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1、單擊此處編輯母版標題樣式,單擊此處編輯母版文本樣式,第二級,第三級,第四級,第五級,*,第二十章 國際經(jīng)濟部門的作用,從紙上談兵到運用基本工具處理國際經(jīng)濟問題。,第一節(jié) 匯率,第二節(jié) 國際收支平衡,第三節(jié) IS-LM-BP模型,第四節(jié) 開放經(jīng)濟條件下的宏觀經(jīng)濟政策,第一節(jié) 匯率,一、外匯,由于各國都有自己獨立的貨幣制度和貨幣，一國貨幣不能在另一國流通，從而國與國之間的債權(quán)和債務(wù)在清償時，需要進行本外幣的兌換。,第一節(jié) 匯率,二、匯率,（一）概念：一國貨幣折算成另一國的貨幣的比率,（二）標價方法,三、匯率制度,四、匯率的決定與變動,五、匯率的作用：影響凈出口,外匯的內(nèi)容,包括,動態(tài)：國際匯兌,靜
2、態(tài),廣義：外幣資產(chǎn)，包括,外國貨幣、外幣有價證券、外幣支付憑證、,其他外匯資金,狹義：以外幣表示的、可直接用于國際結(jié)算的支付手段,匯率的標價方法,折算兩種貨幣的兌換比率，首先要確定以哪一國貨幣作為標準，是以本國貨幣表示外國貨幣的價格，還是以外國貨幣表示本國貨幣的價格,。,常見的匯率標價方法有直接標價法、間接標價法和美元標價法。,1,、直接標價法,2,、間接標價法,直接標價法,以一定單位（1個或100、10000等）的外國貨幣作為標準，折成若干數(shù)量的本國貨幣來表示匯率的方法。在直接標價法下，外國貨幣如同商品，本國貨幣如同貨幣。,在直接標價法下，一定單位的外國貨幣折算的本國貨幣的數(shù)額增大，說明外國
3、貨幣幣值上升，或本國貨幣幣值下降，稱為外幣升值（,Appreciation），,或稱本幣貶值（,Depreciation）。,這種情況稱為匯率升值。,例如，我國人民幣市場匯率為：,月初：,USD1=CNY 8.201,月末：,USD1=CNY 8.2200,說明美元幣值上升，人民幣幣值下跌。,間接標價法,以一定單位的本國貨幣為標準，折算成若干數(shù)額的外國貨幣來表示匯率的方法。在間接標價法下，本國貨幣如同商品，外國貨幣如同貨幣。,在間接標價法下，一定單位的本國貨幣折算的外國貨幣數(shù)量增多，稱為外幣貶值，或本幣升值。,這種情況稱為匯率升值。,例如，倫敦外匯市場匯率為：,GBP1=USD1.8115GB
4、P1=USD1.8010,說明美元匯率上升，英鎊匯率下跌。,匯率制度,（一）固定匯率制,1,、解釋：一國貨幣與他國貨幣的匯率基本固定，僅限于在一定幅度之內(nèi)波動。,2,、作用：便于進行進出口成本核算,匯率制度,（二）浮動匯率制,1,、解釋：匯率由外匯市場的供求關(guān)系自發(fā)決定，不由一國中央銀行進行官方規(guī)定。,2,、分類,自由浮動（清潔浮動，,clean float; free float,）,管理浮動（骯臟浮動，,dirty float; managed float,）,匯率的決定與變動,以自由浮動的匯率制度為例,（一）匯率的決定,案例：美元與人民幣的兌換,本幣為人民幣，外幣為美元。,USD/CHY
5、,確定標價法：直接標價，,1,單位美元兌多少單位人民幣（將美元看作商品）,過程：美元需求曲線與供給曲線的交點決定美元均衡價格,USD/CHY,（直接標價）即匯率,匯率的決定與變動,（二）匯率的變動,外匯市場供求關(guān)系,購買力平價理論：,一價定律，貨幣購買力比較決定匯率,物價水平影響貨幣匯率，解釋匯率長期趨勢,實際匯率,實際匯率,經(jīng)驗：一個宏觀經(jīng)濟變量，一旦與價格因素相聯(lián)系，便有了名義與實際之分。,（,1,）名義匯率,未考慮價格因素的匯率,（,2,）實際匯率,實際匯率上升，意味著,P,下降或者,P,f,上升，國外商品變得昂貴，外國人和本國人對本國商品的需求增加，本國產(chǎn)品競爭力上升。,實際匯率上升的
6、另一層含義：在采用直接標價法時，意味著本國貨幣貶值能夠提升本國產(chǎn)品在國際市場上的競爭力。,匯率的作用,考察匯率對凈出口（,X,M,）的影響,（一）文字表述,匯率上升，本國貨幣貶值，外國商品相對昂貴，本國出口增加、進口減少。,匯率下降，,1,單位外國貨幣能夠換取的本國貨幣減少，本國貨幣升值、商品相對昂貴，所以出口減少、進口增加。匯率與,X,為正向關(guān)系，與,M,為反向關(guān)系。,（二）公式,凈出口,NX,與實際匯率呈正向變動關(guān)系。,（三）馬歇爾勒納條件：實際匯率不是決定,NX,的唯一因素,第二節(jié) 國際收支平衡,在開放經(jīng)濟條件下，一國需關(guān)注從國外收進的資金和向國外支付的資金之間的關(guān)系。,一、國際收支平衡
7、表,二、凈資本流出函數(shù),三、國際收支平衡和,BP,曲線,國際收支平衡表,（一）含義,在一定時期內(nèi)，一國對與他國之間進行的一切經(jīng)濟交易加以系統(tǒng)記錄的表格。,采用復(fù)式記帳法，外匯收入計入貸方，,（二）項目,1,、經(jīng)常項目,2,、資本項目,3,、官方儲備項目：反映一國在黃金儲備、外匯儲備、在國際貨幣基金組織的儲備頭寸、特別提款權(quán)、使用基金信貸等方面在本年末與上年末余額之間的差額。,4,、錯誤與遺漏,經(jīng)常項目的差額,1,、引入：經(jīng)常項目的順差和逆差,順差,：（出口來自國外的轉(zhuǎn)移支付）,（進口流向國外的轉(zhuǎn)移支付）,逆差,： （出口來自國外的轉(zhuǎn)移支付）,0,國際收支盈余；,BPF(,與,A,比較,),曲線
8、右下方的點（,D,）：,NXr,w,，并且產(chǎn)生國際收支盈余。這時，引起本國貨幣升值。,匯率升值使本國出口減少、進口增加從而凈出口減少，,IS,曲線自動回復(fù)到,IS,的水平。,o,Y,BP,LM,IS,IS,A,A,Y0,r,rw,浮動匯率制下的資本完全流動,（,3,）結(jié)論,在完全浮動匯率制下，一國貨幣當局不用干預(yù)外匯市場，匯率能夠自動調(diào)整，保持外匯供求平衡。,o,Y,BP,LM,IS,IS,A,A,Y0,r,rw,資本不完全流動下的,IS-LM-BP,模型,資本不完全流動的效應(yīng),1,、浮動匯率下的財政政策：增加產(chǎn)出，與封閉經(jīng)濟比較，最終效果取決于,BP,曲線與,IS,曲線的斜率大小,2,、浮動
9、匯率下的貨幣政策：增加產(chǎn)出,3,、固定匯率下的財政政策：內(nèi)外不均衡,4,、固定匯率下的貨幣政策：內(nèi)外不均衡,第四節(jié) 調(diào)整內(nèi)部均衡和外部均衡的政策,內(nèi)部均衡：,IS=LM,內(nèi)部與外部同時均衡：,IS=LM=BP,不均衡時，需要用政策進行調(diào)整。,1,、總需求調(diào)整：,IS,LM,曲線移動,2,、貿(mào)易政策和匯率政策：,BP,曲線移動,3,、其它金融政策,第四節(jié) 調(diào)整內(nèi)部均衡和外部均衡的政策,一、內(nèi)部均衡、但外部失衡的調(diào)整,（一）國際收支順差,（二）國際收支逆差,二、內(nèi)部與外部同時調(diào)整的均衡,內(nèi)部：低于充分就業(yè)均衡,外部：國際收支逆差,外部失衡：國際收支順差,1,、初始狀態(tài),內(nèi)部均衡（,A,點）,國際收
10、支順差（,A,點位于,BP,左上方）,2,、調(diào)整過程,（,1,）浮動匯率制,（,2,）固定匯率制,O,Y,LM,IS,BP,A,r,Y1,r1,內(nèi)部與外部同時失衡,（一）狀態(tài)：,內(nèi)部：低于充分就業(yè)均衡（,E,點位于,Y,f,左）,外部：國際收支逆差（,E,點位于,BP,下方）,（二）調(diào)整過程,擴張性財政政策：,IS,右移（,目標：,BP,與,Y,f,的交點,A,）,緊縮性貨幣政策：,LM,左移（,目標：,BP,與,Y,f,的交點,A,）,政策的副作用：價格水平上升、出口下降、進口增加、凈出口減少、,BP,左移至,B,點）,繼續(xù)采取財政與貨幣政策,Yf,IS,LM,BP,E,B,A,內(nèi)部與外部同
11、時失衡,總結(jié)：,在低于充分就業(yè)和國際收支逆差同時存在時，一方面通過緊縮性的貨幣政策提高利率以減少資本凈流出，從而實現(xiàn)外部均衡,另一方面通過擴張性的財政政策擴大總需求以提高收入，從而實現(xiàn)內(nèi)部目標,順差：浮動匯率制,順差：外匯供給過剩,外匯供給過剩使外匯價格下降，即本國通貨價格上升、匯率上升,本國商品昂貴、出口下降、進口增加，凈出口減少,IS,曲線左移；,BP,曲線左移。,原因：,Y=C+I+G+NX;BP=NX-F,最終，,IS,、,LM,、,BP,交于一點,順差：固定匯率制,順差：外匯供給過剩,中央銀行拋出本幣、換取外匯，以吸收多余的外匯供給,國內(nèi)貨幣供給量增加,LM曲線右移,最終，IS、LM
12、、BP交于一點,逆差：浮動匯率制,逆差：外匯供給短缺,外匯供給短缺使外匯價格上升，即本國通貨價格下降、匯率下降,本國商品便宜、出口增加、進口減少，凈出口增加,IS,曲線右移；,BP,曲線右移。,原因：,Y=C+I+G+NX;BP=NX-F,最終，,IS,、,LM,、,BP,交于一點,逆差：固定匯率制,逆差：外匯供給短缺,中央銀行拿出外匯儲備應(yīng)付市場需求，即賣出外匯、買進本幣,國內(nèi)貨幣供給量減少,LM曲線左移,最終，IS、LM、BP交于一點,1998,：人民幣不貶值,（一）人民幣不貶值的政策承諾,1,、背景：,1997,年,10,月，中國國內(nèi)總需求不足；同時，由于東南亞國家爆發(fā)金融危機，外資大量
13、抽逃，這些國家匯率大幅度貶值，人民幣實際匯率升值。（中國匯率政策：單一的、有管理的浮動匯率制）,人民幣實際匯率升值后，中國出口品競爭力下降，進口品競爭力上升，會導(dǎo)致凈出口下降，從而總需求下降，使國內(nèi)本來已經(jīng)不足的總需求雪上加霜。人們預(yù)期人民幣應(yīng)該貶值。,2,、政策承諾,1998,年,3,月，中國政府鄭重宣布人民幣不貶值。,人民幣不貶值的代價,1,、抑制中國凈出口，加重總需求不足和通貨膨脹壓力。,2,、制約擴張性貨幣政策的效果,利率下調(diào)（,LM,右移），會導(dǎo)致資本凈流出,F,增加，出現(xiàn)國際收支赤字，存在匯率貶值壓力。,另一方面，作出人民幣匯率不貶值的承諾，意味著要保持原來的匯率水平。,為了實現(xiàn)承諾，中央銀行要拋出外幣、回收本幣，造成,LM,曲線左移。,貨幣政策效果打折扣。,人民幣不貶值的利益,1,、避免人民幣貶值的“預(yù)期自我實現(xiàn)機制”發(fā)生作用,預(yù)期自我實現(xiàn)機制：預(yù)期因素作用導(dǎo)致預(yù)期狀態(tài)實現(xiàn),2,、東南亞國家匯率貶值對中國出口的影響不大。,3,、人民幣匯率貶值的損失：間接構(gòu)成不貶值的收益,引起東南亞國家新一輪貨幣貶值,香港實行對美元聯(lián)系匯率制，人民幣貶值造成港幣大幅度波動，對香港的國際金融中心地位產(chǎn)生影響,4,、國際形象的提升,演講完畢，謝謝觀看！,
09國際經(jīng)濟部門的作用
