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1、,單擊此處編輯母版標(biāo)題樣式,單擊此處編輯母版文本樣式,第二級(jí),第三級(jí),第四級(jí),第五級(jí),*,ch1 跨國公司與跨國公司金融,*,單擊此處編輯母版標(biāo)題樣式,單擊此處編輯母版文本樣式,第二級(jí),第三級(jí),第四級(jí),第五級(jí),*,ch1 跨國公司與跨國公司金融,*,跨國公司的概念界定,跨國公司：以一國的總公司為基礎(chǔ)，通過對(duì)外直接投資，在國外設(shè)立子公司和分支機(jī)構(gòu)，從事跨國生產(chǎn)、銷售和其他經(jīng)營活動(dòng)的國際性企業(yè)。,1,、由分布在多個(gè)國家的實(shí)體所組成的一個(gè)企業(yè),2,、具有統(tǒng)一的決策體系和共同的戰(zhàn)略,3,、企業(yè)之間具有所有權(quán)或其他形式的實(shí)際聯(lián)系，并共同分享資源、分擔(dān)責(zé)任,2024/9/11,1,ch1 跨國公司與跨國公
2、司金融,跨國公司的作用,1,、加快經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程,2,、促進(jìn)東道國經(jīng)濟(jì)增長,跨國公司現(xiàn)狀,截至,2005,年底，全球共有,77000,家跨國公司，在全球擁有,770000,家國外子公司。,跨國公司主要來源于西歐、日本和美國,2024/9/11,2,ch1 跨國公司與跨國公司金融,第二節(jié) 跨國公司的發(fā)展趨勢,一、,并購規(guī)模不斷擴(kuò)大,二、,跨國公司研發(fā)活動(dòng)日趨國際化,三、跨國公司內(nèi)部服務(wù)離岸外包活動(dòng)越來越盛行,四、締結(jié)戰(zhàn)略聯(lián)盟已成為跨國公司間合作的主要趨勢,2024/9/11,3,ch1 跨國公司與跨國公司金融,并購規(guī)模不斷擴(kuò)大,1,、跨國并購成為跨國公司對(duì)外直接投資的主要途徑,2,、跨國并購交易
3、總體規(guī)模大、大額并購多、發(fā)達(dá)國家之間的跨國并購所占的比例大,3,、服務(wù)業(yè)尤其是金融保險(xiǎn)業(yè)成為跨國并購中最活躍的領(lǐng)域,2024/9/11,4,ch1 跨國公司與跨國公司金融,跨國公司并購發(fā)展趨勢和特點(diǎn),1,全球范圍內(nèi)跨國并購總額增長迅速,2,單起跨國并購的交易規(guī)模巨大,3,涉及的行業(yè)日益擴(kuò)大,4,并購方式日益多樣化,5,跨國并購高度集中在發(fā)達(dá)國家,1999,年，超過,10,億美圓的巨額并購在數(shù)量上只當(dāng)年的,1.5%,，但價(jià)值卻達(dá)到并購的,60%,。,2000,年,2,月,4,日，沃達(dá)豐公司以,1430,億美圓敵對(duì)收購德國老電信企業(yè),-,曼納斯曼；美國的在線與時(shí)代華納的并購涉及的金額達(dá),1650,
4、億美圓。,-,融資方面與美國華爾街股市保持長期“牛市”有密切關(guān)系。,過去一般集中在喪失比較優(yōu)勢的、生產(chǎn)能力過?；蛐枨蟛蛔愕男袠I(yè)，但現(xiàn)在所有的行業(yè)都正在經(jīng)歷并購的洗禮。,橫向、縱向和混合并購；各國采取的全球經(jīng)濟(jì)一體化的戰(zhàn)略。,ch1 跨國公司與跨國公司金融,跨國公司研發(fā)活動(dòng)日趨國際化,1,、開始在發(fā)展中國家建立研發(fā)基地,2,、在行業(yè)和區(qū)域間表現(xiàn)不同,國外子公司的研發(fā)份額不斷增加,發(fā)展中國家的研發(fā)成果不斷增加,不同區(qū)域研發(fā)行業(yè)側(cè)重不同,亞洲在跨國公司研發(fā)體系中的地位不斷顯現(xiàn),2024/9/11,6,ch1 跨國公司與跨國公司金融,第三節(jié) 跨國公司金融,一、跨國公司金融面臨的環(huán)境特點(diǎn),二、跨國公司理
5、財(cái)?shù)哪繕?biāo),三、跨國公司理財(cái)?shù)墓芾砟Ｊ?四、跨國公司理財(cái)?shù)闹匾?2024/9/11,7,ch1 跨國公司與跨國公司金融,跨國公司金融面臨的環(huán)境特點(diǎn),1,、經(jīng)營環(huán)境的復(fù)雜性,2,、財(cái)務(wù)目標(biāo)的全球性,3,、風(fēng)險(xiǎn)的多樣性,4,、資金籌集方式的多樣性,跨國公司理財(cái)?shù)哪繕?biāo),1,、股東財(cái)富最大化,2,、公司財(cái)富最大化（歐洲大陸和日本）,2024/9/11,8,ch1 跨國公司與跨國公司金融,跨國公司理財(cái)?shù)墓芾砟Ｊ?1,、分權(quán)式：子公司在財(cái)務(wù)上相對(duì)獨(dú)立，擁有較多的財(cái)務(wù)決策權(quán)（中國）,優(yōu)點(diǎn)：子公司靈活性強(qiáng),有助于分散母公司的經(jīng)營和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),有助于培養(yǎng)子公司的資金成本意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),缺點(diǎn)：缺乏統(tǒng)一性,缺乏全面性
6、,缺乏有效性,2024/9/11,9,ch1 跨國公司與跨國公司金融,跨國公司理財(cái)?shù)墓芾砟Ｊ?2,、集權(quán)式：母公司負(fù)責(zé)籌資、投資和分配的決策，子公司主要貫徹和執(zhí)行母公司統(tǒng)一的財(cái)務(wù)政策,優(yōu)點(diǎn)：有利于發(fā)揮公司整體優(yōu)勢,缺點(diǎn)：子公司靈活性較差,信息傳遞環(huán)節(jié)過多影響母公司及時(shí)決策,2024/9/11,10,ch1 跨國公司與跨國公司金融,跨國公司理財(cái)?shù)墓芾砟Ｊ?3,、混合式：重大的財(cái)務(wù)決策權(quán)集中在跨國公司總部，日常的財(cái)務(wù)決策權(quán)由子公司掌握,集權(quán)為主，分權(quán)為輔：適用于處于發(fā)展初期的跨國公司,分權(quán)為主，集權(quán)為輔：適用于發(fā)展已相對(duì)成熟并且規(guī)模較大的跨國公司,2024/9/11,11,ch1 跨國公司與跨國公司金融,跨國公司理財(cái)?shù)闹匾?1,、國際金融市場的發(fā)展和壯大為跨國公司提供了更多的機(jī)會(huì),2,、跨國公司對(duì)外直接投資的發(fā)展對(duì)跨國公司財(cái)務(wù)管理提出了更高的要求,3,、跨國公司比國內(nèi)公司擁有更多的投資機(jī)會(huì),4,、跨國公司對(duì)外直接投資中的政治風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生了變化,5,、浮動(dòng)匯率體系加大了跨國公司經(jīng)營環(huán)境的不穩(wěn)定,2024/9/11,12,ch1 跨國公司與跨國公司金融,
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