《財務(wù)報表分析》4章課后習(xí)題參考作案.doc

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財務(wù)報表分析4章課后習(xí)題參考答案第4章（P152）案例分析1：1計算泛海建設(shè)2007年的毛利率、核心利潤率（1）按合并報表計算合并毛利率（營業(yè)收入營業(yè)成本）/營業(yè)收入1716621574.39/4162671982.2541.24%合并核心利潤率（營業(yè)收入營業(yè)成本營業(yè)稅金及附加期間費用）/營業(yè)收入1019216813.03/4162671982.2524.48%（2）按母公司報表計算母公司毛利率（3103673935817.16）/31036732167855.84/310367369.85%母公司核心利潤率45608727.53/310367314.7%2泛海建設(shè)07年與06年業(yè)績出現(xiàn)較大變化的原因（1）泛海建設(shè)2006年的毛利率、核心利潤率、營業(yè)利潤率、凈利率：按合并報表計算：合并毛利率455546718.75/1340514764.0333.98%合并核心利潤率325979636.26/1340514764.0324.32%合并營業(yè)利潤率358728011.7/1340514764.0326.76%合并凈利率258434634.69/1340514764.0319.28%按母公司報表計算：母公司毛利率3288165.92/7329577.2244.86%母公司核心利潤率9195948.22/7329577.22125.46%母公司營業(yè)利潤率119610924.72/7329577.221631.89%母公司凈利率129448096.66/7329577.221766.11%（2）2007年營業(yè)利潤率和凈利率按合并報表計算：合并營業(yè)利潤率1015989591.83/4162671982.2524.41%合并凈利率凈利潤/營業(yè)收入650709444.55/4162671982.2515.63%按母公司報表計算：母公司營業(yè)利潤率55210771.25/31036731778.88%母公司凈利率54949517.19/31036731770.47%（3）2006年與2007年比較合并報表比較：20062007毛利率33.98%41.24%核心利潤率24.32%24.48%營業(yè)利潤率26.76%24.41%凈利率19.28%15.63%從合并報表看，07年比06年毛利率水平有明顯的上升，營業(yè)收入成倍增長，這可能與房地產(chǎn)市場狀況有關(guān)，也可能與控股股東的資產(chǎn)注入有關(guān)；雖然毛利率水平有明顯上升，但由于營業(yè)稅金及附加、銷售費用、管理費用等項目增幅較大，其核心利潤率水平兩年比較仍大體相當(dāng)；而在考慮了投資收益之后，營業(yè)利潤率水平卻有下降，這是因為06年存在著較多的投資收益（對子公司投資按權(quán)益法核算），而07年的投資收益為負(fù)（根據(jù)新準(zhǔn)則對子公司投資按成本法核算，并實施追溯調(diào)整，沖回以前年度投資收益）；在考慮了營業(yè)外收支之后，凈利率水平下降更多，這是因為06年存在著較多的營業(yè)外收支凈額，而07年的營業(yè)外收支基本持平。母公司報表比較：20062007毛利率44.86%69.85%核心利潤率125.46%14.7%營業(yè)利潤率1631.89%1778.88%凈利率1766.11%1770.47%從母公司報表看，07年的毛利率較之06年有明顯上升，但營業(yè)收入有較大下降；毛利率為正，而核心利潤率為負(fù)，主要原因是管理費用開支龐大（報表附注中沒有管理費用的說明），當(dāng)然07年的核心利潤率雖然仍為負(fù)，但已有較大改善；06年的營業(yè)利潤率和凈利率之所以巨大，是因為06年存在著巨額的投資收益（核算方法變化）和較大營業(yè)外收支凈額，而07年投資收益為負(fù)、營業(yè)外收支凈額較小。3預(yù)測泛海建設(shè)未來的利潤增長點（應(yīng)結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表）不論從合并報表還是母公司報表看，利潤增長點主要有：一要擴(kuò)大營業(yè)收入，將存貨銷售出去，在這方面存在著很大的潛力，報表中存在著巨額存貨；二要控制各項成本費用，特別是管理費用和銷售費用，并加強稅收籌劃；三是加強應(yīng)收和預(yù)付款項管理，避免壞賬；四是改善投資收益狀況，從報表看公司未進(jìn)行金融資產(chǎn)投資，那么投資收益的狀況主要決定于長期股權(quán)投資，因此要加強對子公司、參股公司的管理，提高投資效益；五是加強對投資性房地產(chǎn)投資的管理，適時出售投資性房地產(chǎn)。案例分析2：從處罰決定看企業(yè)利潤案例內(nèi)容略請討論：本案例中涉及的信息披露內(nèi)容對企業(yè)的財務(wù)狀況尤其是利潤狀況有何影響？安哥拉項目的實施存在著一定的不確定性。一旦實施，杭蕭鋼構(gòu)將需進(jìn)行巨額投資和巨額籌資，因為該項目合同金額達(dá)313.4億元人民幣，而其05年全年主營業(yè)務(wù)收入僅為15.16億元人民幣。至于該項目實施對企業(yè)利潤的影響，就現(xiàn)有案例資料難于判斷，境外項目存在著許多變數(shù)，當(dāng)然一般情況下會使企業(yè)利潤有巨大提高。6