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1、第三方移動(dòng)支付對(duì)我國(guó)貨幣流通的影響研究 摘要：從我國(guó)第三方移動(dòng)支付的開展現(xiàn)狀與實(shí)際情況出發(fā)，結(jié)合貨幣流通相關(guān)理論，從貨幣供應(yīng)，貨幣流通速度和貨幣乘數(shù)三個(gè)方面分析了第三方移動(dòng)支付對(duì)我國(guó)貨幣流通的影響機(jī)制，進(jìn)一步加深了新的貨幣環(huán)境下對(duì)貨幣流通機(jī)制的認(rèn)識(shí)，以期為央行貨幣政策工具的使用帶來一定的參考。關(guān)鍵詞：第三方移動(dòng)支付;貨幣供應(yīng);貨幣流通速度;貨幣乘數(shù)1文獻(xiàn)綜述近些年，隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的進(jìn)步、移動(dòng)終端的普及以及金融創(chuàng)新的加快，第三方支付以其便捷、低本錢、平安性較高等特點(diǎn)，迅速改變了人們的傳統(tǒng)支付習(xí)慣。第三方支付本質(zhì)是收款方和付款方之間的支付橋梁，通過搭建支付平臺(tái)來為首付款雙方提供資金劃轉(zhuǎn)，資金清結(jié)算
2、以及技術(shù)、平安保障效勞，主要業(yè)務(wù)包括網(wǎng)絡(luò)支付、銀行卡收單、預(yù)付款發(fā)行和受理及其他。自第三方移動(dòng)支付推出以來，整個(gè)行業(yè)就一直處于高速開展乃至井噴式的增長(zhǎng)。不過近些年來，相關(guān)政策的公布，監(jiān)管力度的加大，使整個(gè)行業(yè)開始向有序、健康的方向開展，其增長(zhǎng)也有所放緩，趨于平穩(wěn)的態(tài)勢(shì)。2021年至2021年，我國(guó)第三方支付交易規(guī)模平均增速超過200%，根據(jù)艾瑞咨詢?2021中國(guó)第三方支付年度數(shù)據(jù)發(fā)布?最新數(shù)據(jù)顯示，2021年我國(guó)第三方移動(dòng)支付交易規(guī)模達(dá)為190.5萬(wàn)億元，同比增速達(dá)58.4%，創(chuàng)下五年來的“新低，預(yù)計(jì)未來兩年增速仍將放緩。第三方支付的迅猛開展不僅深刻影響著人們的消費(fèi)習(xí)慣和支付方式，也對(duì)傳統(tǒng)的金
3、融機(jī)構(gòu)相關(guān)業(yè)務(wù)和貨幣政策帶來沖擊，這也使它成為近些年來人們研究的熱點(diǎn)。隨著互聯(lián)網(wǎng)科技的進(jìn)步和運(yùn)用的普及，人們的生活方式、生產(chǎn)方式都在不斷地改變，更重要的是人們的思維方式和行為方式得到深刻的改變。在這樣的背景下，許多行業(yè)都發(fā)生著巨大變革，支付領(lǐng)域的變革就是其中重要的一局部如果能夠正確認(rèn)識(shí)、分析這一系列變革以及由它所產(chǎn)生的影響，對(duì)未來支付領(lǐng)域開展，對(duì)更好地發(fā)揮支付效勞經(jīng)濟(jì)金融和社會(huì)生活有著積極意義。我們處在一個(gè)貨幣系統(tǒng)和支付方式都在發(fā)生快速變革的時(shí)代，每一個(gè)人都有可能成為“無(wú)紙幣時(shí)代的見證者，當(dāng)然這也為我國(guó)央行貨幣政策的實(shí)施增加了難度，本文將第三方移動(dòng)支付對(duì)我國(guó)貨幣供應(yīng)的影響機(jī)制作了理論分析，加深
4、了對(duì)日益復(fù)雜的貨幣體系和支付環(huán)境下的貨幣流通的認(rèn)識(shí)，為貨幣政策工具的使用帶來一定的參考，具有重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。第三方支付的開展歷史并不長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)外的研究多數(shù)是關(guān)于第三方支付的風(fēng)險(xiǎn)和監(jiān)管研究。國(guó)際清算銀行BIS是這方面最早的研究機(jī)構(gòu)，BIS1996認(rèn)為電子貨幣的使用可能會(huì)暫時(shí)減少貨幣總量，也會(huì)對(duì)貨幣流通速度產(chǎn)生影響，具體如何影響那么無(wú)定論。蒲成毅2021，隨著數(shù)字現(xiàn)金使用的普及，貨幣供應(yīng)量將會(huì)減少，并且會(huì)發(fā)生結(jié)構(gòu)變化，而貨幣流通速度那么呈現(xiàn)先下降后上升的趨勢(shì)。尹龍2021指出，電子貨幣的使用在短期內(nèi)會(huì)影響貨幣流通速度，但是很難作出準(zhǔn)確估算。周光友2021對(duì)我國(guó)電子貨幣的實(shí)證研究結(jié)果說明電子貨幣
5、在相當(dāng)程度上能夠代替?zhèn)鹘y(tǒng)貨幣，并且電子貨幣使得不同貨幣層次之間的界限變得模糊，對(duì)貨幣供應(yīng)產(chǎn)生了影響。2第三方移動(dòng)支付對(duì)貨幣流通影響的理論分析假定貨幣供應(yīng)視為內(nèi)生變量，貨幣供應(yīng)由貨幣需求決定，且短期內(nèi)二者相等。由著名的費(fèi)雪方程式：MV=PTM為貨幣量，V為貨幣流通速度，P為價(jià)格水平，T為交易量。費(fèi)雪假定貨幣流通速度是恒定不變的，但從實(shí)際情況來看，貨幣流通速度受諸多因素影響，如經(jīng)濟(jì)化程度、制度環(huán)境、支付習(xí)慣等，因此貨幣流通速度長(zhǎng)期保持穩(wěn)定，但短期其實(shí)是一直在變化的。將費(fèi)雪方程式進(jìn)行變式得到貨幣需求函數(shù)形式：因此在名義GDP保持穩(wěn)定的條件下，貨幣供應(yīng)由貨幣流通速度決定。第三方移動(dòng)支付一個(gè)主要特點(diǎn)就是
6、便捷性，加上支付方式的不斷創(chuàng)新，支付方式從密碼支付開展到指紋支付甚至臉部識(shí)別等，相較于傳統(tǒng)現(xiàn)金支付，省去了找零等步驟，從時(shí)間上加快了貨幣流通速度。同時(shí)，與第三方支付合作的機(jī)構(gòu)、商店在地區(qū)上不斷擴(kuò)大，數(shù)量上也在迅速增加，為第三方支付的便捷性提供了有力的根底。人們對(duì)已形成的支付習(xí)慣可能具有一定的依賴性，而在支付時(shí)優(yōu)先考慮第三方支付，這也會(huì)在一定程度上影響貨幣流通速度。貨幣乘數(shù)方面，根據(jù)貨幣乘數(shù)理論：M2為廣義貨幣供應(yīng)量，m為貨幣乘數(shù)，B為根底貨幣，由流通中的現(xiàn)金C和銀行存款準(zhǔn)備金R構(gòu)成，Rt為法定存款準(zhǔn)備金，Re為超額準(zhǔn)備金，S為定期存款rt為法定存款準(zhǔn)備金率，re為超額存款準(zhǔn)備金率，k為現(xiàn)金漏損
7、率。由公式可以看出，貨幣乘數(shù)m主要受三個(gè)方面因素的影響：法定準(zhǔn)備金率rt、超額準(zhǔn)備金率re和現(xiàn)金漏損率k。其中法定準(zhǔn)備金率一般由央行規(guī)定，不會(huì)受第三方移動(dòng)支付的影響。由于第三方支付的便捷性對(duì)現(xiàn)金的替代效應(yīng)，使得人們減少現(xiàn)金的持有，導(dǎo)致現(xiàn)金漏損率降低，從而擴(kuò)大了貨幣乘數(shù)，增加了廣義貨幣供應(yīng)。同時(shí)也有學(xué)者認(rèn)為，由于第三方支付的便捷性，提高了整個(gè)支付過程的流暢度，使得銀行降低了超額準(zhǔn)備金率，貨幣乘數(shù)增大。貨幣需求方面，凱恩斯貨幣需求理論認(rèn)為，人們持有貨幣的動(dòng)機(jī)主要有三個(gè)方面：交易性貨幣需求、預(yù)防性貨幣需求和投機(jī)性貨幣需求。x其中M1為交易性和預(yù)防性貨幣需求，M2為投機(jī)性貨幣需求，前者主要受到個(gè)人收入
8、的影響，后者那么主要受利率影響，L為流動(dòng)性偏好。第三方支付對(duì)現(xiàn)金具有很強(qiáng)的替代作用，近年來越來越多商店、機(jī)構(gòu)都提供了支持第三方支付的渠道，第三方支付可以滿足絕大多數(shù)交易性需求，因此會(huì)減少人們的現(xiàn)金持有;第三方支付也有著相當(dāng)好的流動(dòng)性，可以很方便地進(jìn)行提現(xiàn)、轉(zhuǎn)賬等操作，從而便捷了貨幣在各個(gè)層次間的轉(zhuǎn)換，在一定程度上也可以滿足預(yù)防性貨幣需求;現(xiàn)在的具有支付功能的APP如支付寶、微信等都提供了理財(cái)途徑，而且平均收益率普遍高于銀行活期存款收益率，因此也可以局部滿足人們的投機(jī)性需求。綜上，第三方支付在一定程度上降低了人們持有現(xiàn)金的需求，從而減少貨幣供應(yīng)。綜合以上貨幣相關(guān)理論結(jié)合第三方移動(dòng)支付開展現(xiàn)狀的分
9、析可以得出，第三方移動(dòng)支付加快了貨幣流通速度，增大了貨幣乘數(shù)，從而減少了廣義的貨幣供應(yīng)。3政策建議3.1加強(qiáng)監(jiān)管，鼓勵(lì)創(chuàng)新第三方移動(dòng)支付是近些年來以互聯(lián)網(wǎng)，通信設(shè)備以及電子商務(wù)的開展為根底而逐漸開展起來的，并且在小額支付領(lǐng)域已占據(jù)絕對(duì)主導(dǎo)地位，不可否認(rèn)第三方移動(dòng)支付是支付領(lǐng)域高速開展的新興事物，給人們的日常生活帶來了極大的方便，但正是由于它開展過于迅速，而相關(guān)監(jiān)管政策相對(duì)滯后，容易產(chǎn)生潛在的危險(xiǎn)，并對(duì)現(xiàn)有的貨幣政策形成挑戰(zhàn)，影響了貨幣政策的實(shí)施。因此，央行在制定和實(shí)施貨幣政策時(shí)，不應(yīng)忽略第三方移動(dòng)支付帶來的影響，在加強(qiáng)的監(jiān)管前提下提倡創(chuàng)新支付體系的創(chuàng)新。由前文所述可知，第三方移動(dòng)支付對(duì)現(xiàn)有貨幣
10、體系產(chǎn)生了一定的沖擊，雖然有理論可循，但由于交易量巨大，數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)困難，想要定量分析其影響仍難以實(shí)現(xiàn)，現(xiàn)階段國(guó)內(nèi)也還沒有統(tǒng)一的指標(biāo)和標(biāo)準(zhǔn)來衡量，因此需要建立一套第三方移動(dòng)支付領(lǐng)域有效的、可靠的指標(biāo)體系來把握第三方移動(dòng)支付對(duì)我國(guó)貨幣體系產(chǎn)生的影響，以更加精確地制定和實(shí)施貨幣政策。由于第三方移動(dòng)支付的替代效應(yīng)，第三方移動(dòng)支付替代了現(xiàn)金和活期存款，不同層次貨幣之間的界限變得模糊，影響了貨幣層次的劃分，目前第三方移動(dòng)支付中流通的電子貨幣屬于哪一貨幣層次，并沒有明確的劃分。對(duì)此貨幣當(dāng)局應(yīng)該進(jìn)一步細(xì)化、優(yōu)化貨幣層次劃分標(biāo)準(zhǔn)。參考文獻(xiàn)供應(yīng)的相關(guān)性研究J.數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究，2021，03：129-138.【2】尹龍.電子貨幣對(duì)中央銀行的影響J.金融研究，2000，04：34-41.供應(yīng)與貨幣流通速度的影響J.金融研究，2021，05：81-89.【4】文先明，蘇孟婷，王姣.第三方互聯(lián)網(wǎng)支付對(duì)我國(guó)廣義貨幣流通的影響J.經(jīng)濟(jì)數(shù)學(xué)，2021，06：1-9.【5】王崢.第三方支付視角下電子貨幣對(duì)現(xiàn)金替代作用的實(shí)證研究J.上海金融，2021，06：87-92.【6】任晶銘.第三方支付對(duì)我國(guó)貨幣流通速度和貨幣乘數(shù)的影響研究D.太原：山西財(cái)經(jīng)大學(xué)，2021.供應(yīng)量、貨幣乘數(shù)和貨幣流通速度影響的實(shí)證分析D.長(zhǎng)春：東北財(cái)經(jīng)大學(xué)，2021.
第三方移動(dòng)支付對(duì)我國(guó)貨幣流通的影響研究
