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1、Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,*,*,單擊以編輯母版標題樣式,單擊以編輯母版文本樣式,第,二級第三級,第四級,第五級,經(jīng)濟效益審計,第三部分 項目經(jīng)濟效益審計,主講：陳希暉,項目經(jīng)濟活動的特點,特點,含義,對審計的影響,一次性獨特性,無完全相同的重復和先例,重心在事前審計,目標確定性,時間、成果、,約束性目標,提供確定的評價標準,目標實現(xiàn)風險較大,組織的流動和開放性,正確界定審計的對象范圍,成果
2、的不可挽回性,一旦失敗無法重新實施,以項目的事前設計、調(diào)研、控制為重點,項目效益審計,經(jīng)營性項目效益審計,一、固定資產(chǎn)投資項目效益審計,二、資本 營運 項目 效益審計,三、理 財 項 目 經(jīng) 濟 效 益 審 計,四、開 發(fā) 項 目 經(jīng) 濟 效 益 審 計,一、固定資產(chǎn)投資項目的效益審計,（一）,固定資產(chǎn)投資項目效益審計的,內(nèi)容,1、前期審計：可行性研究和投資決策審計；,2、期中審計：進度,質(zhì)量和控制審計；,3、后期審計：項目效益實現(xiàn)程度。,注：,經(jīng)營審計,(如成本,資金審計)應以事后為主,項目審計,應以事前審計為主。,可行性研究和投資決策的目的不同，,審計程序方法也不同。,項目效益審計,（二）
3、應考慮的因素,1、貨幣時間價值：無風險的報酬率,2、資金成本,3、風險報酬：風險投資的額外報酬,4、通貨膨脹貼水,5、現(xiàn)金凈流量；可以編制項目的現(xiàn)金流量表,6、機會成本,7、技術進步和市場競爭,投資期望 貨幣時間 通貨 風險,報酬率 價值 膨脹率 報酬率,=,+,+,項目效益審計,（三）可行性研究的實務流程,投資必要性,(不必要)(必要),供銷市場預測,重新預測,(可靠)(不可靠),市場能力,項目規(guī)模優(yōu)化,(設計生產(chǎn)能力),項目財務預測,投資和營運,項目效益指標測算,結論,可行性研究的參與或審查(實務流程),項目效益審計,（四）財務預測,概預算合理性(原投資額),投資財,務預測 籌資方案經(jīng)濟性
4、(資金成本),財務,預測 收入成本稅金,項目營運,財務預測,現(xiàn)金凈流量(NCF）,項目效益審計,（五）概預算合理性審查例,被審投資項目概預算為5000萬元，設計規(guī)模為年產(chǎn),20萬噸。某已完工（已竣工決算）參照項目決算造,價為3600萬元，決算規(guī)模為18萬噸/年。,復核如下：,1、3600/18=200萬元/年萬噸；（參照項目單位造價）,2、200萬元/年萬噸*20年萬噸=4000萬元（估計成本）,3、將被審項目概預算5000萬與審計估計值4000萬元,進行比較，判斷為異常差異，可能存在弊端，重點,列入審計方案。,項目效益審計,（六）投資決策原理,1、凈現(xiàn)值（NPV）未來報酬總現(xiàn)值原投資額,NP
5、V0 可行，NPV較大者較優(yōu)（規(guī)模相同）,2、現(xiàn)值系數(shù)（PVI）,PVI1可行，PVI較大者較優(yōu),3、內(nèi)含報酬率（IRR）使NPV為的折現(xiàn)率,IRR資金成本可行，IRR較大者較優(yōu),4、投資回收期N原投資額每年現(xiàn)金凈流量,反映風險大小,未來報酬總現(xiàn)值,原投資額,項目效益審計,（七）投資決策審計的內(nèi)容,1、原投資額：審查概預算的合理性,（分析性復核方法，財務預測）,2、現(xiàn)金凈流量NCF：營運活動財務預測,（其現(xiàn)值由折現(xiàn)率i和項目年限n決定）,3、折現(xiàn)率i：投資財務預測中籌資方案的,資金成本決定；,4、項目年限n：項目固定資產(chǎn)的使用年限與,項目產(chǎn)品的壽命周期孰短原則,項目效益審計,二、資本營運項目審
6、計,（一）資本營運及其審計目標,1、資本營運,企業(yè)為達到特定目的，以企業(yè)的整體,或部分法人財產(chǎn)為對象，所開展的經(jīng)營活動。,2、資本營運的種類,：,（1）內(nèi)部資本營運：,局部資產(chǎn)轉讓、出售或處置；,向外股權投資或債權投資；,租賃或融資,出租財產(chǎn)或經(jīng)營權；,承包經(jīng)營等。,項目效益審計,（一）資本營運及其審計目的,（2）外部資本營運,股份制改制,資產(chǎn)重組、分割或剝離；,債務重組；,兼并或企業(yè)整體資產(chǎn)出售；,破產(chǎn)。,以上列舉的方式經(jīng)常是結合一起進行。,項目效益審計,（一）資本營運及其審計目的,3、營運目的和審計目的,資本營運目的,審計目的,資源合理流動，優(yōu)化資源配置,資本營運方案的合理性，對財,務和資
7、源流動的影響,提高企業(yè)或國有資產(chǎn)整體的營運效益,據(jù)以決策的可行性研究和方法、資料來源的可靠性,實現(xiàn)制度改革，轉換經(jīng)營機制,決策方案與企業(yè)實際情況是否適應，符合現(xiàn)代企業(yè)制度要求,實現(xiàn)企業(yè)、部門、地區(qū)的經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略,方案和效果是否與戰(zhàn)略目標相一致,項目效益審計,（二）資產(chǎn)重組評價,資產(chǎn)重組,企業(yè)出于特殊目的和發(fā)展需要，將,資產(chǎn)進行合理劃分，采取分離、合并,等方式，對企業(yè)資產(chǎn)和組織重新組合,或設置的活動。,項目效益審計,（二）資產(chǎn)重組評價,1、非經(jīng)營性資產(chǎn)處理的一般原則：,屬于企業(yè)負擔的政府職能，由國家建立機構解決。,屬于企業(yè)負擔的社會職能，有,三種方法,：,（1）一并折股參加改制；,（2）剝離改制
8、為自負盈虧的三產(chǎn)；,（3）變賣、拍賣等方式處置。,評價標準：,（1）減輕改制后企業(yè)的負擔；,（2）政企分開和社會穩(wěn)定。,項目效益審計,（二）資產(chǎn)重組評價,2、經(jīng)營性固定資產(chǎn)處理原則：,（1）長期未產(chǎn)生效益或效益低下的，不參加,股份制改制（剝離）；,（2）未參加改制的控股公司發(fā)展需要的可剝離；,（3）管理服務用的固定資產(chǎn)可參加改制；,（4）輔助生產(chǎn)系統(tǒng)和后方企業(yè)一般不宜剝離，,以免造成新的關聯(lián)方交易。,項目效益審計,（二）資產(chǎn)重組評價,3、無形資產(chǎn)處理的原則,（1）專利權隨所服務的對象（固定資產(chǎn)或產(chǎn)品,生產(chǎn)）而進行重組；,（2）商標權參加改制，一定時期內(nèi)向原企業(yè)支,付費用，原企業(yè)經(jīng)同意可以使用商
9、標但不,應構成同業(yè)競爭；,（3）土地使用權用三種方法處理：作價入股；,作價購買；交納年租金，,項目效益審計,（二）資產(chǎn)重組評價,4、對經(jīng)營性資產(chǎn)處理的審查標準：,（1）改制后公司生產(chǎn)經(jīng)營體系的完整性；,（2）是否引起同業(yè)競爭和增加關聯(lián)方交易；,（3）改制后企業(yè)效益指標數(shù)值提高，以增強,市場吸引力；,（4）企業(yè)和企業(yè)集團的發(fā)展戰(zhàn)略目標；,（5）有利于改制后企業(yè)的規(guī)范管理和運作；,（6）資源的充分合理利用，不造成閑置浪費。,項目效益審計,（二）資產(chǎn)重組評價,5、評價程序和方法：,（1）收集重組決策和方案，取得證據(jù)；,（2）與被審項目的管理層討論，評估有關資產(chǎn),處理的有利或不利影響，形成工作底稿；,
10、（3）評價重組決策方案的合理性，形成評價意,見送審計結果使用者。,項目效益審計,（,三）債務重組和債轉股,1、債務重組概述,（1）債務重組當債務企業(yè)陷入財務困境喪失,償債能力，由債權方修改債務,條件作出讓步。,（2）重組方式：,以資產(chǎn)進行不等額償債；,債務轉為資本：債務方是增資減債；,債權方是債轉股。,修改其他債務條件。,項目效益審計,（三）債務重組和債轉股,（3）債務重組的目的：,改善企業(yè)財務狀況和經(jīng)濟效益；,降低銀行的金融風險；,制度創(chuàng)新，促使企業(yè)實現(xiàn)現(xiàn)代企業(yè)制度，,銀行加快商業(yè)化步伐；,優(yōu)化社會產(chǎn)業(yè)結構，促使社會資源合理流動。,（4）債務重組風險：,由于存在對象選擇風險、公司治理風險、制
11、度創(chuàng)新,風險和信息風險，上述目標有不能實現(xiàn)的可能。,項目效益審計,（三）債務重組和債轉股,2、債務重組審計的內(nèi)容,（1）評估重組對象選擇的合理性,工作底稿：企業(yè)分類排隊表,（按部門或審計管轄范圍）,企業(yè)類別,財務效益,管理素質(zhì),行業(yè)前景,改革方向,A,好,好,好,股份制改制,B,差,差,差,資產(chǎn)重組,C,暫時不好,好,好,債務重組,項目效益審計,（三）債務重組和債轉股,（2）重組范圍、程度合理性評價,重組范圍：企業(yè)債務成因分析：,經(jīng)營管理不善,過度債務 歷史原因 屬于債務重組,體制原因 的重點范圍,評價重組程度的原則：,重組后保持正常的資產(chǎn)負債比率；,剩余負債具有一定的償債能力；,與有效資產(chǎn)對
12、應的負債應是重組的重點對象。,項目效益審計,（三）債務重組和債轉股,（3）重組后制度創(chuàng)新的評價,重組后股權結構的評價：多元-分散原則,重組后企業(yè)領導人員經(jīng)濟責任審計：加強,監(jiān)事會、職代會的監(jiān)督責任；,重組協(xié)議和債轉股協(xié)議的審查；產(chǎn)權約束和,股東權利的行使條款；,被重組企業(yè)內(nèi)部審計加強經(jīng)營管理、決策和,內(nèi)部控制審計；銀行內(nèi)部審計加強信貸風險,管理的審計。,項目效益審計,（三）債務重組和債轉股,（4）有關信息的驗證（由注冊會計師完成）,作為重組對象的企業(yè)財務信息的公允性、,合法性、一貫性驗證；,按照會計準則規(guī)定應該披露的與債務重組,有關的信息真實性、完整性的審查。,項目效益審計,企業(yè)資本營運效益審
13、計,（四）兼并的經(jīng)濟效益評價,1、兼并原因和能力審查,2、兼并對象選擇審查,3、兼并決策方案的審查,企業(yè)資本營運效益審計,（一）兼并原因和能力審查,1、兼并原因和動機的審查,（1）以行政劃轉方式的兼并物質(zhì)利益最大化,（2）經(jīng)營協(xié)同效應企業(yè)規(guī)模效應、生產(chǎn)規(guī)模效應,（3）財務協(xié)同效應給兼并方帶來的優(yōu)惠,（4）規(guī)模擴張低成本、低風險，戰(zhàn)略、管理、文化、功能一體化整合,企業(yè)資本營運效益審計,2、兼并能力的審查,（1）出資能力、承擔債務能力,（2）吸收消化能力的審查,生產(chǎn)能力,銷售能力,管理能力,（3）經(jīng)營優(yōu)勢的審查,現(xiàn)金支付,股票對價,賣方融資,企業(yè)資本營運效益審計,1、兼并對象選擇標準,（1）兼并對
14、象特征,虧損遞延合理避稅,以長補短發(fā)揮協(xié)同效應,市盈率低兼并成本低,有盈利潛力提高企業(yè)利潤,（二）兼并對象選擇審查,企業(yè)資本營運效益審計,（2）兼并對象選擇的考慮因素,行業(yè)和經(jīng)濟活動類型兼并目標,財務因素,被兼并企業(yè)的規(guī)模,企業(yè)資本營運效益審計,2、兼并對象選擇審計的內(nèi)容（P140）,歷史背景、產(chǎn)業(yè)分析、營運狀況、,財務狀況、稅收、人力資源和勞資關系、,市場經(jīng)營、生產(chǎn)工藝和設施、研究與開發(fā),、法律方面、其他方面,企業(yè)資本營運效益審計,（三）兼并決策方案的審計,可行性分析：,成本效益原則1：,凈現(xiàn)值大于兼并價格,審計重點：,現(xiàn)金流量估算,年限,折現(xiàn)率,固定資產(chǎn)（同行業(yè)）,新興行業(yè)（資源轉移）,企
15、業(yè)資本營運效益審計,例：,01年A公司兼并B公司兼并后現(xiàn)金流量預計如下（萬元）,2001,2002,2003,2004,2005,2006,2007,2008,2009,2010,-800,-500,-200,300,500,480,590,580,630,650,2010年后每年現(xiàn)金凈流量650萬元,兼并后加權平均成本為9.5%，考慮其他因素，以10%作為折現(xiàn)率。,企業(yè)資本營運效益審計,可行性分析：成本效益原則2：,公司價格大于兼并價格,市盈率法,目標公司價格=兼并公司的市盈率目標公司的每股收益,目標公司發(fā)行在外股份數(shù),目標公司每股收益,最后一年凈利潤,最后三年平均凈利潤,按兼并方資本報酬率
16、測算,本講到此結束,再見,9,、靜夜四無鄰，荒居舊業(yè)貧。,2024/10/22,2024/10/22,Tuesday,October 22,2024,10,、雨中黃葉樹，燈下白頭人。,2024/10/22,2024/10/22,2024/10/22,10/22/2024 7:17:53 PM,11,、以我獨沈久，愧君相見頻。,2024/10/22,2024/10/22,2024/10/22,Oct-24,22-Oct-24,12,、故人江海別，幾度隔山川。,2024/10/22,2024/10/22,2024/10/22,Tuesday,October 22,2024,13,、乍見翻疑夢，相悲各問年。,2024/10/22,2024/10/22,2024/10/22,2024/10/22,10/22/2024,14,、他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國見青山。,22 十月 2024,2024/10/22,2024/10/22,2024/10/22,15,、比不了得就不比，得不到的就不要。,十月 24,2024/10/22,2024/10/22,2024/10/22,10/22/2024,16,、行動出成
關于項目經(jīng)濟效益審計
