新三板-中小企業(yè)融資新通道1017

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1、,新三板項目業(yè)務(wù)培訓(xùn),新三板,-中小企業(yè)融資新通道,baoyinglaw,內(nèi)容概要,一、新三板市場的定位和開展前景,一、新三板市場的定位和開展前景,新三板是我國多層次資本市場的組成局部,一、新三板市場的定位和開展前景,中國的主板市場根本無法容納如此眾多的中小企業(yè)的需求，新三板必將開展龐大場外交易市場，真正成為中國創(chuàng)新創(chuàng)意企業(yè)的創(chuàng)富平臺。,二、新三板市場現(xiàn)狀及改革方向,新三板從2006年1月23日正式試點至2021年9月，管委會批準試點函的有138家企業(yè)，報價系統(tǒng)已有掛牌公司99家，總股本31.78億股，交易總計三千多筆，總計3.5億股，共19.4億元，平均6元/股，多屬于新能源、新材料、信息技

2、術(shù)、生物與新醫(yī)藥、節(jié)能環(huán)保、新文化等新興產(chǎn)業(yè)。,二、新三板市場現(xiàn)狀及改革方向,2021年半年報顯示，92家報價公司實現(xiàn)：,凈利潤3.4億元，同比增長14%，平均凈利潤為374萬元；,營業(yè)收入達46.6億元，同比增長30%，平均營業(yè)收入5123萬元；,凈資產(chǎn)46.5億元，同比增長10%，。,二、新三板市場現(xiàn)狀及改革方向,創(chuàng)業(yè)企業(yè)的資金需求一般不大，卻往往要求能在較短時間內(nèi)融資成功，上市未必是此類企業(yè)的最正確選擇。而經(jīng)由“新三板掛牌，以“一對多的方式展示企業(yè)價值，可以通過私募高效、低本錢、持續(xù)地募到資金。,家企業(yè) 次,平均市盈率 22 倍,最高84倍中海洋,中海洋一年內(nèi)完成兩次融資，分別融資2.1

3、億元和1.2億元。,31,二、新三板市場現(xiàn)狀及改革方向,二、新三板市場現(xiàn)狀及改革方向,改革方向,二、新三板市場現(xiàn)狀及改革方向,擴容,2021年初的證券期貨監(jiān)管工作會議，加快場外市場建設(shè)被列入年度八大工作重點之首。新三板市場將成為今年構(gòu)建多層次市場體系的重要著力點，全國80余家高新區(qū)將分階段納入統(tǒng)一的全國性場外市場規(guī)劃；,“十二五 期間，新三板建設(shè)將分步推進：第一步是鑒于國家級高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)相關(guān)根底準備工作相對成熟，將首先允許國家級高新區(qū)企業(yè)進入市場；第二步是在制度體系和工作機制根本形成并穩(wěn)定運行后，將市場效勞范圍擴大到全國具備條件的企業(yè)。,二、新三板市場現(xiàn)狀及改革方向,做市商制度,做市商M

4、arket Maker是指以自有資金為根底，不斷向公眾投資者連續(xù)發(fā)布某個證券的買入或賣出價，并隨時準備以該價格向公眾投資者買入或賣出某個證券的特許經(jīng)營商。,做市商通過不斷買賣來保證市場的流動性以滿足公眾投資者的投資需求，做市商制度就是以做市商報價形成交易價格、驅(qū)動交易開展的證券交易制度。實行了做市商制度的創(chuàng)業(yè)板如美國納斯達克、英國AIM市場才成就了在全國乃至全球資本市場中的領(lǐng)導(dǎo)地位。,二、新三板市場現(xiàn)狀及改革方向,自然人準入,將與做市商制度同步引入新三板的另一個重要改革舉措是合格自然人準入機制以深市主板交易系統(tǒng)及賬戶為平臺，1000股為根本交易單位，降低個人投資者進入新三板門檻！,二、新三板市

5、場現(xiàn)狀及改革方向,北京證券交易所,證監(jiān)會規(guī)劃設(shè)立北京證券交易所,各有分工的交易所格局：上海、深圳、北京,成立統(tǒng)一監(jiān)管的全國性場外交易市場是必然趨勢,二、新三板市場現(xiàn)狀及改革方向,轉(zhuǎn)板機制,所謂轉(zhuǎn)板機制，是指在新三板掛牌的創(chuàng)新型企業(yè)滿足更上層資本市場的上市條件以后，跳過繁瑣的公開發(fā)行程序、直接經(jīng)由新三板轉(zhuǎn)移至創(chuàng)業(yè)板或者中小板上市。,目前，轉(zhuǎn)板機制的設(shè)立正處于積極探索階段，監(jiān)管機構(gòu)擬在“轉(zhuǎn)板不進行IPO的框架內(nèi)盡快設(shè)計并推出這一機制，從而真正建設(shè)出一套將新三板市場上的企業(yè)由“掛牌公司向“上市公司的轉(zhuǎn)變的標準化機制。,主板,中小板,創(chuàng)業(yè)板,新三板,三、新三板市場對企業(yè)的意義及優(yōu)勢,提高綜合,融資能力

6、,形成市,場價格,增加品,牌價值,提高股份轉(zhuǎn),讓的流動性,根本實現(xiàn),上市功能,低本錢,三、新三板市場對企業(yè)的意義及優(yōu)勢,進入,戰(zhàn)略投資者、,VC,、,PE,等機構(gòu)投資者,公司,原有,股東,股權(quán)轉(zhuǎn)讓,股權(quán)轉(zhuǎn)讓,進入,退出,VC/PE的退出不再成為問題，企業(yè)會有更多的融資時機！,三、新三板市場對企業(yè)的意義及優(yōu)勢,提高綜合融資能力,通過定向增發(fā)取得股權(quán)融資。,杭州銀行北京分行、,民生銀行等商業(yè)銀行，均有針對新三板掛牌公司或擬掛牌公司的貸款優(yōu)惠政策，從而增強債權(quán)融資能力。,三、新三板市場對企業(yè)的意義及優(yōu)勢,形成股票市場價格，吸引股權(quán)投資,通過新三板的掛牌，公司股票形成定價，有利于發(fā)現(xiàn)公司價值，有助于吸

7、引創(chuàng)業(yè)投資基金和私募股權(quán)投資機構(gòu)，實現(xiàn)快速開展。,公司簡稱,增資,P/E,每股增資價格,增資額,新增股東構(gòu)成,清暢電力,26,倍,6,元,5100,萬,9,個機構(gòu)，其中,6,個,PE,。,合縱科技,20.83,倍,3.00,元,3000,萬,5,個新增股東中有,4,個機構(gòu)（,VC/PE,）,現(xiàn)代農(nóng)裝,14.08,倍,5.50,元,5500,萬,7,個新增股東全是機構(gòu)（多數(shù)為,VC/PE,）,首都在線,11.6,倍,11,元,990,萬,18,個新增股東，其中,2,家機構(gòu)，,16,人是公司高管及員工,三、新三板市場對企業(yè)的意義及優(yōu)勢,增加品牌價值,新三板掛牌將極大提升公司形象影響力，企業(yè)將因為獲

8、取更多的合作及產(chǎn)品的市場時機。通過google搜索到局部新三板掛牌企業(yè)信息顯示：,世紀瑞爾（,430001,），大約,5,480,000,條查詢結(jié)果。,東土科技（,430045,），大約,3,510,000,條查詢結(jié)果。,星昊醫(yī)藥（,430017,），大約,3,060,000,條查詢結(jié)果。,紫光華宇（,430008,），大約,253,000,條查詢結(jié)果。,佳訊飛鴻（,430023,），大約,70,700,條查詢結(jié)果。,北陸藥業(yè)（,430006,），大約,175,000,條查詢結(jié)果。,三、新三板市場對企業(yè)的意義及優(yōu)勢,公司標準運作,有利于完善企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，促進企業(yè)標準開展；建立符合要求的治理結(jié)

9、構(gòu)和信息披露制度，逐步標準公司運作、加強內(nèi)部管理、風險控制，這為公司吸引外部資金、增資擴股、兼并收購等資本運作打下堅實的根底，促進公司開展，為公司進一步登陸創(chuàng)業(yè)板、中小板、主板市場解除法律障礙。,某新三板企業(yè)撤回創(chuàng)業(yè)板申請材料，原因為標準運作時間不符合創(chuàng)業(yè)板要求。,三、新三板市場對企業(yè)的意義及優(yōu)勢,掛牌快,從券商進場時間算起，新三板掛牌只需要,6,個月左右，而股票進入主板或創(chuàng)業(yè)板市場流通一般需要,2-3,年。,案例：國學(xué)時代進入新三板,三、新三板市場對企業(yè)的意義及優(yōu)勢,增資快,新三板允許掛牌公司掛牌后即可通過定向增資的方式募集資金。,定向增資的備案速度較快。,公司簡稱,掛牌時間,定向增資時間,

10、掛牌至增資時間間隔,北京時代,2006,年,3,月,2006,年,10,月,7,個月,蓋特佳,2007,年,6,月,2007,年,12,月,6,個月,指南針,2007,年,1,月,2007,年,9,月,8,個月,合縱科技,2007,年,9,月,2008,年,4,月,7,個月,三、新三板市場對企業(yè)的意義及優(yōu)勢,費用低,掛牌新三板可獲取政府財政支持，北京90萬：30萬改制+60萬掛牌。海淀區(qū)企業(yè)另外獲取區(qū)政府50萬補貼。,四、新三板掛牌條件和上市流程,四、新三板掛牌條件和上市流程,市場,創(chuàng)業(yè)板,新三板,經(jīng)營時間,持續(xù)經(jīng)營三年以上,滿兩年,盈利要求,近兩年連續(xù)盈利，近兩年凈利潤累計不少于,1000,

11、萬元，且持續(xù)增長,無盈利要求,或者近一年盈利，且凈利潤不少于,500,萬元，近一年營業(yè)收入不少于,500,發(fā)行后股本總額不少于,3000,萬股,0,萬元，近兩年營業(yè)收入增長率均不低于,30%,股本要求,發(fā)行后股本總額不少于,3000,萬股,500,萬股,四、新三板掛牌條件和上市流程,新三板掛牌流程,-,改制階段,整個改制流程一般耗時,2,個月,四、新三板掛牌條件和上市流程,掛牌階段,五、律師在企業(yè)掛牌上市中的工作,律師在企業(yè)掛牌中的主要工作,五、律師在企業(yè)掛牌上市中的工作,寶盈所系由于2007年底發(fā)起創(chuàng)辦并于北京市司法局注冊的合伙制專業(yè)法律效勞機構(gòu)，系海淀資本中心入駐唯一法律效勞中介機構(gòu)。,寶

12、盈所是國內(nèi)最早介入創(chuàng)新企業(yè)融資法律效勞領(lǐng)域創(chuàng)業(yè)板及新三板的律師事務(wù)所之一。,寶盈所效勞了首家非高新技術(shù)企業(yè)的文化創(chuàng)意企業(yè)【北京國學(xué)文化傳播股份股份代碼：430053號】成功登陸“新三板，寶盈所在北京乃至全國“新三板法律效勞領(lǐng)域內(nèi)享有聲譽。,五、律師在企業(yè)掛牌上市中的工作,改制階段,掛牌盡調(diào)階段,掛牌后,五、律師在企業(yè)掛牌上市中的工作,新三板成功案例,北京康斯特儀表科技股份有限公司,430040,北京圣博潤高新技術(shù)股份有限公司,430046,北京國學(xué)時代文化傳播股份有限公司,430053,北京賽億科技股份有限公司,4300,70,北京國基科技股份有限公司,430076,北京道隆華爾軟件股份有限公

13、司,430077,北京中科聯(lián)眾科技股份有限公司,430083,北京確安科技股份有限公司,430094,北京航星網(wǎng)訊技術(shù)股份有限公司,430095,北京賽德麗科技股份有限公司,430097,北京理想固網(wǎng)科技股份有限公司,43009,9,五、律師在企業(yè)掛牌上市中的工作,北京園區(qū),家企業(yè)正在股改,家企業(yè)正在盡職調(diào)查,外地園區(qū),3,5,五、律師在企業(yè)掛牌上市中的工作,寶盈所與諸多高新區(qū)負責投融資、上市的主管部門保持經(jīng)常性業(yè)務(wù)聯(lián)系,五、律師在企業(yè)掛牌上市中的工作,寶盈所與諸多新三板主辦券商、上市保薦機構(gòu)保持良好業(yè)務(wù)關(guān)系,baoyinglvshi,北京市寶盈律師事務(wù)所,劉彥新 律師,蘇州工業(yè)園區(qū)獨墅湖高教區(qū)仁愛路158,號313室 0512-62523565,：,E-mail:liuyanxinbaoyinglaw,北京市海淀區(qū)中關(guān)村南大街3號,海淀資本中心801室,100081,