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1、歷年證券從業(yè)證券投資基金考試真題及答案（四）3000字 一、單選題(以下備選答案中只有一項最符合題目要求)1.如果證券市場是有效市場，那么這個市場的特征是()。A.未來事件能夠被準確地預測B.價格能夠反映所有相關信息C.證券價格由于不可辨別的原因而變化D.價格起伏不大2.一般認為，股票投資風格中的小型資本股票戰(zhàn)略的風險()大型資本股票戰(zhàn)略。A.等于B.可能高于也可能低于C.低于D.高于3.從長期來看，一小型資本股票的回報率()大型資本股票。A.可能大于也可能小于B.約等于C.小于D.大于4.積極的股票風格管理，預測某一類股票前景良好則_;如果某類股票前景不妙，則_。()A.保持權重;降低權重B
2、.增加權重;保持權重C.增加權重;降低權重D.降低權重;增加權重5.乖離率(BIAS)是技術分析指標之一，它屬于()。A.擺動型指標B.量能指標C.震蕩型指標D.超買超賣型指標二、多選題(以下備選項中有兩項或兩項以上符合題目要求)1.根據(jù)對市場有效性的不同判斷，股票投資組合管理策略可劃分為()。A.積極型管理策略B.平衡型管理策略C.消極型管理策略D.混合型管理策略2.如果股票市場并不是有效市場，則基金管理人()。A.有可能在獲得同等收益的情況下承擔較低的風險水平B.有可能獲取超過市場平均水平的收益率C.有可能識別出錯誤定價的股票D.無法識別出錯誤定價的股票3.如果股票市場是一個有效的市場，那
3、么股票市場上()。A.存在價值低估的股票B.存在價值高估的股票C.不存在價值低估的股票D.不存在價值高估的股票4.按公司規(guī)模劃分的股票投資風格通常包括()。A.中小型資本股票B.大型資本股票C.混合型資本股票D.小型資本股票5.股票風格管理分為()。A.積極的股票風格管理B.消極的股票風格管理C.混合的股票風格管理D.平衡的股票風格管理三、判斷題(正確的用A表示.錯誤的用B表示)1.資產(chǎn)組合理論表明，資產(chǎn)間關聯(lián)性高的多元化證券組合可以有效地降低個別風險。()2.投資組合管理以實現(xiàn)投資組合整體的收益一風險最優(yōu)化為目標，它非常注重資產(chǎn)之間的相互關系。()3.基金經(jīng)理人對股票投資組合基本策略的選擇，
4、建立在對股票市場的有效性的認識上。()4.股票投資組合的積極型管理策略是有效市場的最佳選擇。()5.股票投資組合管理的類別輪換策略是指通過分析和判斷，不斷買入價值低估的股票，賣出價值高估的股票。()參考答案：一、單選題(以下備選答案中只有一項最符合題目要求)1.B市場有效性是指股票的市場價格反映影響股票價格信息的充分程度。如果股票價格中已經(jīng)反映了影響價格的全部信息，則稱該股票市場是強式有效市場。2.D按公司規(guī)模將股票分為小型資本股票和大型資本股票，這種分類方法基于不同規(guī)模公司的股票具有不同的流動性，往往小型資本股票的流動性較低，而大型資本股票的流動性則相對較高。因此股票投資風格中的小型資本股票
5、戰(zhàn)略的風險高于大型資本股票戰(zhàn)略。3.B從實踐經(jīng)驗來看，人們通常用公司股票的市場價值所表示的公司規(guī)模作為流動性的近似衡量標準。通常小型資本股票的流動性較低，而大型資本股票的流動性相對較高。股票投資收益是對投資者承擔風險和放棄收益的綜合補償。鑒于小型股票的流動性偏低，所以從長期來看，小型資本股票的回報率實際上要比大型資本股票更高。4.C例如，預測某一類股票前景良好，那么就增加它在投資組合中的權重，且一般高于它在標準普爾500種股票指數(shù)中的權重;如果某類股票前景不妙，那么就降低它在投資組合中的權重。這種戰(zhàn)略可以稱為類別輪換戰(zhàn)略。相對于前面提到的消極戰(zhàn)略來說，這是一種積極的股票風格管理方法。5.D超買
6、超賣型指標可以通過控制股價背離參考基準的幅度作出買人或賣出決定，進而實現(xiàn)控制投資損益的目的。根據(jù)選定的參考基準和計算方法的差異，相繼出現(xiàn)了簡單過濾器規(guī)則、移動平均法、上漲、下跌線以及相對強弱理論。其中，移動平均法可以參考乖離率(BIAS)的計算公式來測定股價的背離程度。二、多選題(以下備選項中有兩項或兩項以上符合題目要求)1.AC根據(jù)對市場有效性的不同判斷，可將股票投資組合策略分為兩大類：一類是以戰(zhàn)勝市場為目的的積極型股票投資組合策略;另一類是以獲得市場組合收益為目的的消極型股票投資組合策略。2.ABC如果股票市場不是有效市場，股票的價格不能完全反映影響價格的信息，那么市場中存在著錯誤定價的股
7、票。在無效市場條件下，基金管理人有可能通過對股票的分析和其良好的判斷力以及信息方面的優(yōu)勢，識別出錯誤定價的股票，通過買入價值低估的股票、賣出價值高估的股票獲取超出市場平均水平的收益率，或在獲得同等收益的情況下承擔較低的風險水平。3.BD如果股票市場是一個有效的市場，股票的價格反映了影響它的所有信息，那么股票市場上不存在價值低估或者價值高估的股票，投資者也不可能通過尋找錯誤定價的股票獲取超出市場平均的收益水平。在這種情況下，基金管理人不應當嘗試獲得超出市場的投資回報，而是努力獲得與大盤同樣的收益水平，以減少交易成本。4.BCD基金經(jīng)理人通常采取一些不同的投資策略，這些策略逐漸演變成不同的投資類型
8、。按公司規(guī)模劃分的股票投資風格通常包括：小型資本股票、大型資本股票和混合型資本股票三種類型。5.AB股票風格管理分為消極的股票風格管理和積極的股票風格管理：前者是指選定一種投資風格后，不論市場發(fā)生何種變化均不改變這一選定的投資風格;后者是通過對不同類型股票的收益狀況作出的預測以及判斷，主動改變投資組合中增長類、周期類、穩(wěn)定類和能源類股票權重的股票風格管理方式。三、判斷題(正確的用A表示.錯誤的用B表示)1.B資產(chǎn)組合理論表明，證券組合的風險隨著組合所包含的證券數(shù)量的增加而降低，資產(chǎn)間關聯(lián)性低的多元化證券組合可有效地降低個別風險。2.A股票投資組合管理的目標是實現(xiàn)效用最大化，也就是使股票投資組合的風險和收益特征能夠給投資者帶來最大的滿足。3.A基金管理人在進行股票組合投資時，首先應當決定投資的基本策略，也就是如何選取構成組合的股票，而這種基本策略的選擇主要是建立在基金管理人對股票市場有效性的認識上。4.B基金管理人按照自身對股票市場有效性的判斷采取不同的股票投資策略：消極型管理和積極型管理。其中，消極型管理是有效市場的最佳選擇;積極型管理認為股票市場不是有效的市場，所以其目標是超越市場。5.B類別輪換戰(zhàn)略是指預測某一類股票前景良好，那么就增加它在投資組合中的權重，并且一般高于它在標準普爾500種股票指數(shù)中的權重;如果某類股票前景不妙，那么就降低它在投資組合中的權重。
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