財(cái)務(wù)管理與價(jià)值創(chuàng)造的識(shí)別

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1、Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,*,*,單擊此處編輯母版標(biāo)題樣式,單擊此處編輯母版文本樣式,第二級(jí),第三級(jí),第四級(jí),第五級(jí),*,財(cái)務(wù)管理與價(jià)值創(chuàng)造、利潤(rùn)表,的粉飾與識(shí)別,一、財(cái)務(wù)管理與價(jià)值創(chuàng)造,企業(yè)財(cái)務(wù)管理整體框架,什么是會(huì)計(jì)？,什么是稅務(wù)？,什么是現(xiàn)金管理?,什么是財(cái)務(wù)分析？,什么是資金運(yùn)作？,什么是內(nèi)部控制？,什么是公司治理？,什么是資本運(yùn)作？,（一）企業(yè)財(cái)務(wù)管理整體框架,第一層次：財(cái)務(wù)人員財(cái)

2、務(wù),會(huì)計(jì),與稅務(wù),現(xiàn)金管理,第二層次：財(cái)務(wù)經(jīng)理財(cái)務(wù),財(cái)務(wù)分析,資金運(yùn)作,第三層次：,CEO,財(cái)務(wù),內(nèi)部控制與公司治理,資本運(yùn)作,會(huì)計(jì)工作,Accounting,財(cái)務(wù)工作,Finance,財(cái)務(wù)管理工作,（二）什么是會(huì)計(jì)？,分錄,登賬,編報(bào),（三）什么是稅務(wù)？,稅法,行為科學(xué),（四）什么是現(xiàn)金管理?,存款管理,理財(cái)管理,結(jié)算管理,集中管理,（五）什么是財(cái)務(wù)分析？,財(cái)務(wù)分析是指以財(cái)務(wù)報(bào)表和其他資料（報(bào)表附注、財(cái)務(wù)情況說(shuō)明、審計(jì)報(bào)告）為依據(jù)和起點(diǎn)，采用專門方法，系統(tǒng)分析和評(píng)價(jià)企業(yè)的過(guò)去和現(xiàn)在的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果及其變動(dòng)，目的是了解過(guò)去、評(píng)價(jià)現(xiàn)在、預(yù)測(cè)未來(lái)、幫助各利益關(guān)系人改善決策。,（六）什么是資金運(yùn)

3、作？,資金運(yùn)作也即營(yíng)運(yùn)資金管理，是指企業(yè)運(yùn)用各種金融工具對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)（應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款、存貨等）和流動(dòng)負(fù)債（短期借款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款等）的管理。通過(guò)財(cái)務(wù)分析發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，通過(guò)資金運(yùn)作在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中進(jìn)行財(cái)務(wù)價(jià)值創(chuàng)造。,（七）什么是內(nèi)部控制？,內(nèi)部控制，是由企業(yè)董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、經(jīng)理層和全體員工實(shí)施的、旨在實(shí)現(xiàn)控制目標(biāo)的過(guò)程。其目標(biāo)是合理保證企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理合法合規(guī)、資產(chǎn)安全、財(cái)務(wù)報(bào)告及相關(guān)信息真實(shí)完整，提高經(jīng)營(yíng)效率和效果，促進(jìn)企業(yè)實(shí)現(xiàn)發(fā)展戰(zhàn)略。企業(yè)建立與實(shí)施有效的內(nèi)部控制，應(yīng)當(dāng)包括下列要素：內(nèi)部環(huán)境、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、控制活動(dòng)、信息與溝通、內(nèi)部監(jiān)督。控制措施一般包括：不相容職務(wù)分離控制、授權(quán)審批控制、會(huì)計(jì)系統(tǒng)控

4、制、財(cái)產(chǎn)保護(hù)控制、預(yù)算控制、運(yùn)營(yíng)分析控制和績(jī)效考評(píng)控制等。,內(nèi)部控制的核心是制度設(shè)計(jì)。制度是一個(gè)社會(huì)或企業(yè)的游戲規(guī)則，它通過(guò)向人們提供一個(gè)日常生活的結(jié)構(gòu)來(lái)減少不確定性，從而影響經(jīng)濟(jì)績(jī)效。制度是廣為人知的、由人創(chuàng)立的規(guī)則，它們的用途是抑制人類可能的機(jī)會(huì)主義行為。它們總是帶有某些針對(duì)違規(guī)行為的懲罰措施。制度要有效率，就應(yīng)該簡(jiǎn)單、確切、抽象、開放和適度穩(wěn)定。復(fù)雜世界需要簡(jiǎn)單的規(guī)則。制度是至關(guān)重要的。,案例1：,制度的重要性,世間的問(wèn)題，極復(fù)雜的原可以用極簡(jiǎn)單的事例加以說(shuō)明。一位叫阿克頓（1834-1902）的英國(guó)歷史學(xué)家講過(guò)一個(gè)分粥的故事，可以給從事企業(yè)管理的人士一些感性的體悟。,有七個(gè)人組成的小團(tuán)

5、體，其中每個(gè)人都是平凡而且平等的。他們沒(méi)有兇險(xiǎn)禍害之心，但不免自私自利。他們想用非暴力的方式，通過(guò)制定制度來(lái)解決每天的吃飯問(wèn)題要分食一鍋粥，但并沒(méi)有稱量用具或有刻度的容器。,大家試驗(yàn)了不同的方法，發(fā)揮了聰明才智，多次博弈形成了日益完善的制度。大體說(shuō)來(lái)主要有以下幾種：,制度一：指定一個(gè)人負(fù)責(zé)分粥事宜。很快大家發(fā)現(xiàn)，這個(gè)人為自己分的粥最多。于是又換了一個(gè)人，結(jié)果總是主持分粥的人碗里的粥最多最好。阿克頓的結(jié)論是：權(quán)力會(huì)導(dǎo)致腐??；絕對(duì)權(quán)力絕對(duì)腐敗。,制度二：大家輪流主持分粥，每人一天。這樣等于承認(rèn)了個(gè)人為自己分粥的權(quán)利，同時(shí)給予了每個(gè)人為自己多分粥的機(jī)會(huì)。雖然看起來(lái)平等了，但是每個(gè)人在一周中只有一天吃

6、的飽而且有剩余，其余六天都饑餓難挨。大家認(rèn)為這種辦法造成了資源浪費(fèi)。,案例1：制度的重要性,制度三：大家選舉一個(gè)信得過(guò)的人主持分粥。開始這位品德尚屬上乘的人還能公平分粥，但不久他開始為自己和溜須拍馬的人多分。不能放任其墮落和風(fēng)氣敗壞，還得尋找新思路。,制度四：選舉一個(gè)分粥委員會(huì)和一個(gè)監(jiān)督委員會(huì)，形成監(jiān)督和制約。公平基本做到了，可是由于監(jiān)督委員會(huì)常提出各種議案，分粥委員會(huì)又據(jù)理力爭(zhēng)，等分粥完畢時(shí)，粥早就涼了。可見，如果制度效率不高，就要吃涼粥，就要影響當(dāng)初制定制度時(shí)所想達(dá)到的那個(gè)目的。,制度五：每個(gè)人輪流值日分粥，但是分粥的那個(gè)人要最后一個(gè)領(lǐng)粥。令人驚奇的是，在這個(gè)制度下，七只碗里的粥每次都是一

7、樣多，就像用科學(xué)儀器量過(guò)一樣。每個(gè)主持分粥的人都認(rèn)識(shí)到，如果七只碗里的粥不相同，他確定無(wú)疑將享用那份最少的。,好的制度渾然天成，清晰而精妙，既簡(jiǎn)潔又高效，令人為之感嘆。,制度至關(guān)重要。成功的企業(yè)管理者，一定擅長(zhǎng)于借制度之力。分粥理論給我們的一個(gè)啟示就是要有一套好的制度，要敢于跳出傳統(tǒng)的思維去尋找新的解決問(wèn)題的辦法，一套好的機(jī)制對(duì)管理者來(lái)說(shuō)比自己事無(wú)巨細(xì)、事必躬親要有效得多。,案例2：囚徒困境,囚徒困境講的是兩個(gè)嫌疑犯作案后被警察抓住，分別被關(guān)在不同的屋子里審訊。警察告訴他們：如果兩個(gè)人都坦白，各判刑3年；如果兩個(gè)都抵賴，各判刑1年（或許因證據(jù)不足）；如果其中一人坦白另一人抵賴，坦白的放出去，不

8、坦白的判刑10年（這有點(diǎn)“坦白從寬、抗拒從嚴(yán)”的味道）。,案例2：囚徒困境,囚徒,B,坦白 抵賴,坦白,囚徒,A,抵賴,在這個(gè)例子里，納什均衡就是（坦白，坦白）。囚徒困境反映了一個(gè)很深刻的矛盾，這就是個(gè)人理性與集體理性的矛盾。囚徒困境在經(jīng)濟(jì)學(xué)上有著廣泛的應(yīng)用。例如卡特爾協(xié)定就是一個(gè)囚徒困境問(wèn)題；公共產(chǎn)品的供給也是一個(gè)囚徒困境問(wèn)題。,3，3,0，10,10，0,1，1,（八）什么是公司治理？,公司治理有廣義和狹義之分。狹義的公司治理，是指所有者（主要是股東）對(duì)經(jīng)營(yíng)者的一種監(jiān)督與制衡機(jī)制。其主要特點(diǎn)是通過(guò)股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)及管理層所構(gòu)成的公司治理結(jié)構(gòu)的內(nèi)部治理；廣義的公司治理則是通過(guò)一套包括

9、正式或非正式的內(nèi)部或外部的制度或機(jī)制來(lái)協(xié)調(diào)公司與所有利益相關(guān)者（股東、債權(quán)人、供應(yīng)者、雇員、政府、社區(qū)）之間的利益關(guān)系。公司治理的核心是權(quán)利安排問(wèn)題。,案例1：權(quán)利安排的基本原則,監(jiān)督權(quán)與剩余索取權(quán)對(duì)應(yīng),剩余索取權(quán)與控制權(quán)對(duì)應(yīng),權(quán)利應(yīng)與所需的知識(shí)對(duì)應(yīng),權(quán)利應(yīng)與所需的信息對(duì)應(yīng),權(quán)利應(yīng)與資源的重要性對(duì)應(yīng),權(quán)利應(yīng)與資源的專有性對(duì)應(yīng),誰(shuí)越難以被監(jiān)督，誰(shuí)越應(yīng)擁有權(quán)利,（九）什么是資本運(yùn)作？,資本運(yùn)作也即投資、融資管理，是指利用市場(chǎng)法則，通過(guò)資本本身的技巧性運(yùn)作或資本的科學(xué)運(yùn)動(dòng)，實(shí)現(xiàn)價(jià)值增值、效益增長(zhǎng)的一種經(jīng)營(yíng)方式。簡(jiǎn)言之就是利用資本市場(chǎng)，通過(guò)買賣企業(yè)和資產(chǎn)而賺錢的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和以小變大、以無(wú)生有的訣竅和手段

10、。資本運(yùn)作的內(nèi)容包括：發(fā)行股票、發(fā)行債券（包括可轉(zhuǎn)換公司債券）、配股、增發(fā)新股、轉(zhuǎn)讓股權(quán)、派送紅股、轉(zhuǎn)增股本、股權(quán)回購(gòu)（減少注冊(cè)資本）、資產(chǎn)重組（包括對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)進(jìn)行剝離、置換、出售、轉(zhuǎn)讓）、企業(yè)的合并、托管、收購(gòu)、兼并、分立以及風(fēng)險(xiǎn)投資等。,案例1：人民幣貸款基準(zhǔn)利率,項(xiàng)目,利率（2008年12月23日）,一、短期貸款,六個(gè)月以內(nèi)（含六個(gè)月）,4.86%,六個(gè)月至一年（含一年）,5.31%,二、中長(zhǎng)期貸款,一至三年（含三年）,5.40 %,三至五年（含五年）,5.76 %,五年以上,5.94 %,三、貼現(xiàn),以再貼現(xiàn)利率（1.80%）為下限加點(diǎn)確定,四、個(gè)人住房公積金貸款,五年以下（含五年）,

11、3.33 %,五年以上,3.87 %,案例1：2009年短期融資券平均利率,主體信用評(píng)級(jí),平均利率,AAA,2.1069%,AA+,2.4023%,AA,2.9853%,AA-,3.3377%,A+,4.0532%,A,4.8500%,二、利潤(rùn)表的粉飾與識(shí)別,利潤(rùn)操縱概述,利潤(rùn)操縱的財(cái)務(wù)分析與識(shí)別,利潤(rùn)表,項(xiàng) 目,本年金額,上年金額,一、營(yíng)業(yè)收入,減：營(yíng)業(yè)成本,營(yíng)業(yè)稅金及附加,銷售費(fèi)用,管理費(fèi)用,財(cái)務(wù)費(fèi)用,資產(chǎn)減值損失,加：公允價(jià)值變動(dòng)收益（損失以,“,”,號(hào)填列）,投資收益（損失以,“,”,號(hào)填列）,其中：對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益,二、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（虧損以,“,”,號(hào)填列）,加：營(yíng)業(yè)外收入

12、,減：營(yíng)業(yè)外支出,其中：非流動(dòng)資產(chǎn)處置凈損失,三、利潤(rùn)總額（虧損總額以,“,”,號(hào)填列）,減：所得稅費(fèi)用,四、凈利潤(rùn)（凈虧損以,“,”,號(hào)填列）,五、每股收益：,（一）基本每股收益,（二）稀釋每股收益,六、其他綜合收益,七、綜合收益總額,（一）利潤(rùn)操縱概述,利潤(rùn)操縱的概念,利潤(rùn)操縱的分類,利潤(rùn)操縱的會(huì)計(jì)手段,利潤(rùn)操縱的非會(huì)計(jì)手段,1、利潤(rùn)操縱的概念,什么是利潤(rùn)操縱呢?會(huì)計(jì)界存在兩種觀點(diǎn)：第一種觀點(diǎn)將利潤(rùn)操縱等同于西方會(huì)計(jì)文獻(xiàn)中的盈余管理(Earnings Management)，即公司管理層為實(shí)現(xiàn)自身效用或公司市場(chǎng)價(jià)值最大化等目的進(jìn)行會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)選擇，從而調(diào)節(jié)公司盈余的行為。第二種觀點(diǎn)將

13、公司管理層出于某種動(dòng)機(jī)，利用法規(guī)政策的空白或靈活性，甚至違法違規(guī)等各種手段對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)利潤(rùn)或獲利能力進(jìn)行操縱的行為稱為利潤(rùn)操縱。,2、利潤(rùn)操縱的分類,從利潤(rùn)操縱的實(shí)施手段看，可將利潤(rùn)操縱分為兩類：真實(shí)利潤(rùn)操縱和披露利潤(rùn)操縱。,真實(shí)利潤(rùn)操縱是通過(guò)安排真實(shí)交易實(shí)現(xiàn)的，就是公司管理者通過(guò)構(gòu)造具體交易并控制交易發(fā)生時(shí)間所進(jìn)行的利潤(rùn)操縱。這類利潤(rùn)操縱通常既影響各期盈余，也影響各期實(shí)際的現(xiàn)金流量。并且它通常不會(huì)增加公司價(jià)值，反而在一些情況下會(huì)損害公司價(jià)值。,而披露利潤(rùn)操縱則是通過(guò)會(huì)計(jì)手段實(shí)現(xiàn)的，主要是利用會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)進(jìn)行的。這類利潤(rùn)操縱通常只影響不涉及現(xiàn)金流量的應(yīng)計(jì)項(xiàng)目，而,不影響各期實(shí)際的現(xiàn)金流量，

14、所以又可稱為應(yīng)計(jì)項(xiàng)目管理。同時(shí)，它通常只影響會(huì)計(jì)盈余在各期的分布，而不影響各期的會(huì)計(jì)盈余總額。,案例1：,福建水泥短線對(duì)倒興業(yè)銀行股票,2009年5月20日，福建水泥（600802）發(fā)布公告稱，修正2009年上半年度業(yè)績(jī)預(yù)告。此前，公司預(yù)計(jì)上半年累計(jì)凈利潤(rùn)虧損4500萬(wàn)元至6000萬(wàn)元，現(xiàn)在修正為預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)1500萬(wàn)元以上。福建水泥解釋稱，之所以在如此短的時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)扭虧，是因?yàn)楣境鍪哿?23萬(wàn)股興業(yè)銀行股票，獲得投資收益1.12億元。但是奇怪的是，福建水泥在出售興業(yè)銀行股票僅僅4天之后，又以更高的價(jià)格買回同等數(shù)量的股票。這一買一賣，福建水泥實(shí)際上是多支付了535萬(wàn)元。 五天內(nèi)，對(duì)同等數(shù)量的興

15、業(yè)銀行股票進(jìn)行低賣高買，不可能是心血來(lái)潮貼本炒著好玩。福建水泥這一做法在信息披露方面已涉嫌違規(guī)，是明顯的盈余管理或利潤(rùn)操縱行為，并涉嫌損害中小股東利益。,2008年報(bào)顯示，截至2008年底，福建水泥持有的興業(yè)銀行,3207.92萬(wàn)股，占興業(yè)銀行0.64%的股權(quán)。期末以2008年12月31日興業(yè)銀行股票收盤價(jià)14.60元/股計(jì)量，確認(rèn)該項(xiàng)可供出售金融資產(chǎn)期末公允價(jià)值468 356 320元。2009年半年報(bào)顯示，截至2009年6月30日，福建水泥持有的興業(yè)銀行3207.92萬(wàn)股，占興業(yè)銀行0.64%的股權(quán)。期末以2009年6月30日興業(yè)銀行股票收盤價(jià)37.11元/股計(jì)量，確認(rèn)該項(xiàng)可供出售金融資產(chǎn)

16、期末公允價(jià)值1 190 459 112元。,案例1：,福建水泥短線對(duì)倒興業(yè)銀行股票,2009年4月1日福建水泥發(fā)布,第五屆董事會(huì)第十八次會(huì)議決議公告：,一、表決通過(guò)了關(guān)于黃建民先生辭去公司董事、董事長(zhǎng)的議案,因工作調(diào)動(dòng)，黃建民先生向公司董事會(huì)提交了辭呈，請(qǐng)求辭去公司董事及董事長(zhǎng)的職務(wù)。董事會(huì)同意該辭呈，同時(shí)，對(duì)黃建民先生任職期間為公司做出的貢獻(xiàn)，表示衷心的感謝。,二、表決通過(guò)了關(guān)于增補(bǔ)公司董事的議案,經(jīng)董事會(huì)提名委員會(huì)審查通過(guò)，董事會(huì)同意提名李建寅先生（個(gè)人簡(jiǎn)歷附后）為公司第五屆董事候選人。該議案，需提交股東大會(huì)審議。,2009年4月17日福建水泥發(fā)布,第五屆董事會(huì)第十九次會(huì)議決議公告：,一、

17、推選李建寅先生為公司董事長(zhǎng)。,二、通過(guò)了關(guān)于調(diào)整董事會(huì)專門委員會(huì)相關(guān)成員的議案,因公司董事長(zhǎng)變更，同意相應(yīng)調(diào)整董事會(huì)專門委員會(huì)相關(guān)成員組成，由李建寅先生擔(dān)任原由前任董事長(zhǎng)擔(dān)任的董事會(huì)戰(zhàn)略委員會(huì)和預(yù)算委員會(huì)主任成員，其他成員情況不變。,案例2：存貨計(jì)價(jià)方法改變影響毛利率,福建福日電子股份有限公司主要生產(chǎn)“福日”牌彩電，于1999年4月向社會(huì)公開發(fā)行7 000股普通股，募集資金2.54億元，主要投向數(shù)字化大屏幕彩電、超大屏幕背投彩電等項(xiàng)目。,該公司所用的主要原材料有顯象管、機(jī)芯散件、外殼等。招股說(shuō)明書披露存貨政策為：“存貨取得采用實(shí)際成本計(jì)價(jià)，存貨發(fā)出采用以下方法計(jì)價(jià)：外購(gòu)商品采用分批確認(rèn)法；原材

18、料按移動(dòng)加權(quán)平均法；生產(chǎn)成本中費(fèi)用分配按工時(shí)費(fèi)用率；低值易耗品采用一次性攤銷。根據(jù)福建日立電視機(jī)有限公司董事會(huì)決議，福日公司產(chǎn)成品核算方法從1998年1月1日起由原來(lái)的先進(jìn)先出法改為后進(jìn)先出法?！?根據(jù)公司披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，公司產(chǎn)品成本中主要組成部分為顯象管，而顯象管價(jià)格一直處于下跌趨勢(shì)，在這樣的價(jià)格趨勢(shì)下，改變存貨計(jì)價(jià)方式將會(huì)影響公司成本和毛利率。,案例2：存貨計(jì)價(jià)方法改變影響毛利率,公司存貨計(jì)價(jià)方式改變后，平均每臺(tái)彩電銷售成本降低5%左右，公司1997年的彩電產(chǎn)品毛利率為11%，如果產(chǎn)品價(jià)格不變，則存貨計(jì)價(jià)方式的改變將提高毛利率至15%的水平。但事實(shí)上，1998年福日電視機(jī)產(chǎn)品的毛利率為8%

19、，比1997年的11%還有較大幅度下降（見下表，單位：千元），這從另一方面說(shuō)明了價(jià)格大幅下降反映了該行業(yè)當(dāng)時(shí)的競(jìng)爭(zhēng)狀況，如果企業(yè)沒(méi)有改變存貨發(fā)出計(jì)價(jià)方法，則毛利率的下降幅度要更大。,項(xiàng)目,1998年度,1997年度,1996年度,主營(yíng)業(yè)務(wù)收入,676 216,413 083,875 399,主營(yíng)業(yè)務(wù)成本,620 844,367 512,792 298,毛利潤(rùn),55 372,45 571,83 101,毛利率,8%,11.03%,9.49%,3、利潤(rùn)操縱,的會(huì)計(jì)手段,利用會(huì)計(jì)政策選擇及變更進(jìn)行利潤(rùn)操縱,利用會(huì)計(jì)估計(jì)選擇及變更進(jìn)行利潤(rùn)操縱,（1）,利用會(huì)計(jì)政策進(jìn)行利潤(rùn)操縱,會(huì)計(jì)政策，是指企業(yè)在會(huì)計(jì)

20、確認(rèn)、計(jì)量和報(bào)告中所采用的原則、基礎(chǔ)和會(huì)計(jì)處理方法。包括：,1、金融資產(chǎn)的分類：例如在證券市場(chǎng)上所購(gòu)買的股票、債券、基金，是作為交易性金融資產(chǎn)核算，還是作為可供出售金融資產(chǎn)核算。,2、發(fā)出存貨成本的計(jì)量：例如企業(yè)發(fā)出存貨成本的計(jì)量是采用先進(jìn)先出法，還是其他方法。,3、長(zhǎng)期股權(quán)投資的后續(xù)計(jì)量：例如企業(yè)對(duì)被投資單位的長(zhǎng)期股權(quán)投資是采用成本法，還是權(quán)益法核算。,4、投資性房地產(chǎn)的后續(xù)計(jì)量：例如企業(yè)對(duì)投資性房地產(chǎn)的后續(xù)計(jì)量是采用成本模式，還是公允價(jià)值計(jì)量模式。,5、固定資產(chǎn)的初始計(jì)量：例如企業(yè)取得的固定資產(chǎn)初始成本是以購(gòu)買價(jià)款，還是以購(gòu)買價(jià)款的現(xiàn)值為基礎(chǔ)進(jìn)行計(jì)量。,6、固定資產(chǎn)的折舊方法：例如企業(yè)計(jì)提

21、固定資產(chǎn)折舊是采用年限平均法，還是其他方法。,7、無(wú)形資產(chǎn)的確認(rèn)：例如企業(yè)內(nèi)部研究開發(fā)項(xiàng)目開發(fā)階段的支出是確認(rèn)為無(wú)形資產(chǎn)，還是在發(fā)生時(shí)計(jì)如當(dāng)期損益。,8、無(wú)形資產(chǎn)的攤銷：例如企業(yè)將無(wú)形資產(chǎn)看作使用壽命有限的無(wú)形資產(chǎn)，還是使用壽命不確定的無(wú)形資產(chǎn)；使用壽命有限的無(wú)形資產(chǎn)是采用直線法攤銷，還是其他方法攤銷。,9、非貨幣性資產(chǎn)交換的計(jì)量：例如非貨幣性資產(chǎn)交換是以換出資產(chǎn)的公允價(jià)值作為確定,換入資產(chǎn)成本的基礎(chǔ)，還是以換出資產(chǎn)的賬面價(jià)值作為確定換入資產(chǎn)成本的基礎(chǔ)。,（1）,利用會(huì)計(jì)政策進(jìn)行利潤(rùn)操縱,10、預(yù)計(jì)負(fù)責(zé)的確認(rèn)：例如企業(yè)對(duì)擔(dān)保是作為或有負(fù)責(zé)表外披露，還是作為預(yù)計(jì)負(fù)責(zé)表內(nèi)確認(rèn)計(jì)量,11、收入的確認(rèn)

22、和計(jì)量：包括：（1）選擇收入的結(jié)算方式：如分期銷售、現(xiàn)款銷售、還是托收承付等收入結(jié)算方式；（2）控制收入的確認(rèn)條件：一般通過(guò)業(yè)務(wù)控制（控制交易時(shí)間），合同控制（控制簽訂時(shí)間），流程控制（控制交易過(guò)程）進(jìn)行。如可以調(diào)節(jié)開具發(fā)票的時(shí)間控制收入的實(shí)現(xiàn)；（3）選擇收入的確認(rèn)時(shí)間：例如銷售商品需要安裝和檢驗(yàn)的，是待安裝和檢驗(yàn)完畢時(shí)確認(rèn)收入，還是在發(fā)出商品時(shí)確認(rèn)收入；（4）選擇收入的計(jì)量方法：例如企業(yè)是按照從購(gòu)貨方已收或應(yīng)收的合同或協(xié)議價(jià)款確定銷售商品收入金額，還是按照應(yīng)收的合同或協(xié)議價(jià)款的公允價(jià)值確定銷售商品收入金額；工程合同收入、勞務(wù)收入，是根據(jù)完工進(jìn)度采用完工百分比法分期確認(rèn)收入，還是采用完成合同法

23、一次確認(rèn)收入；（5）選擇收入的流入方式：對(duì)于企業(yè)的一項(xiàng)收入，也可以合理轉(zhuǎn)化為負(fù)債而推遲到以后期間確認(rèn)；（6）在不確定情況下確認(rèn)收入：如在未來(lái)仍需提供服務(wù)的情況下，對(duì)收到的負(fù)債性質(zhì)的款項(xiàng)確認(rèn)收入，會(huì)員收入、廣告費(fèi)收入、軟件制作費(fèi)收入等在收到款項(xiàng)時(shí)就確認(rèn)為收入，這對(duì)當(dāng)期利潤(rùn)產(chǎn)生很大影響。,12、費(fèi)用的確認(rèn)：例如企業(yè)對(duì)借款費(fèi)用是資本化，還是費(fèi)用化；對(duì)剛剛支付而未享受服務(wù)的預(yù)付費(fèi)用是全額作為費(fèi)用入賬，還是作為長(zhǎng)期待攤費(fèi)用入賬。,13、合并政策：例如母公司與子公司的會(huì)計(jì)年度不一致的處理原則；合并范圍的確定原則等。,案例1：長(zhǎng)期股權(quán)投資核算方法分析,增持1%股權(quán)意味著什么,上海汽車股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“

24、上海汽車”）2000年6月30日以7 102.38萬(wàn)元受讓了上海通用汽車有限公司（以下簡(jiǎn)稱“通用汽車”）1%的股權(quán)，至此上海汽車所持有通用汽車的股份由19%增至20%。從2000年7月起至2002年末，通用汽車的凈利潤(rùn)及分給上海汽車現(xiàn)金股利情況如下表所示。,問(wèn)題：上海汽車收購(gòu)?fù)ㄓ闷?%股權(quán)后，對(duì)其利潤(rùn)和財(cái)務(wù)狀況將產(chǎn)生哪些影響？,單位：萬(wàn)元,會(huì) 計(jì) 期 間,通用汽車提取職工獎(jiǎng)?；鸷髢衾麧?rùn),上海汽車分得現(xiàn)金股利,2000年712月,29 282.48,2001年,113 390.13,2002年,293 151.78,20177.79,（2）,利用會(huì)計(jì)估計(jì)進(jìn)行利潤(rùn)操縱,會(huì)計(jì)估計(jì)，,指企業(yè)對(duì)其結(jié)

25、果不確定的交易或事項(xiàng)以最近可利用的信息為基礎(chǔ)所作的判斷。下列各項(xiàng)屬于常見的需要進(jìn)行估計(jì)的項(xiàng)目：,1、應(yīng)收賬款、持有至到期投資,預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值的確定,2、存貨可變現(xiàn)凈值的確定,3、固定資產(chǎn)的預(yù)計(jì)使用壽命與,凈殘值,4、使用壽命有限的無(wú)形資產(chǎn)的,預(yù)計(jì)使用壽命與,凈殘值,5、可收回金額的確定（可收回金額應(yīng)當(dāng)根據(jù)資產(chǎn)的公允價(jià)值減去處置費(fèi)用后的凈額與資產(chǎn)預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值兩者之間較高者確定）,6、長(zhǎng)期待攤費(fèi)用,的分?jǐn)偲陂g,7、公允價(jià)值的確定（金融工具、投資性房地產(chǎn)、非同一控制下的企業(yè)合并、租賃、債務(wù)重組、非貨幣性資產(chǎn)交換等方面廣泛采用了公允價(jià)值計(jì)量屬性）,8、預(yù)計(jì)負(fù)責(zé)初始計(jì)量的最佳估計(jì)數(shù)的確定

26、,9、合同完工進(jìn)度的確定,案例1：利用壞賬準(zhǔn)備進(jìn)行利潤(rùn)操縱,高齡應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)大,百大集團(tuán)股份有限公司在杭州經(jīng)營(yíng)百貨、餐飲服務(wù)、旅游等產(chǎn)業(yè)。公司2000年度實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入92 847.95萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)7256.30萬(wàn)元。壞賬準(zhǔn)備按應(yīng)收賬款余額的5%計(jì)提。其2000年年末應(yīng)收賬款總額為33 591 670元，根據(jù)報(bào)表附注，其應(yīng)收賬款的賬齡構(gòu)成如下表所示。,賬齡,期末數(shù),期初數(shù),金額,比例,壞賬準(zhǔn)備,金額,比例,壞賬準(zhǔn)備,1年以內(nèi),2 966 263,8.83,148 313,3 041 010,7.97,152 050,1,2年,95 403,0.28,4 770,1 039 597,2.73

27、,51 979,2,3年,17 577 619,46.09,878 880,3年以上,30 530 004,90.89,1 526 500,16 481 421,43.21,1 415 336,合計(jì),33 591 670,100,1 679 583,38 139 647,100,2 498 245,案例1：利用壞賬準(zhǔn)備進(jìn)行利潤(rùn)操縱,從應(yīng)收賬款的期初數(shù)和期末數(shù)對(duì)比中可以看出，公司2000年初2,3年賬齡的,應(yīng)收賬款幾乎沒(méi)有收回，在年末的資產(chǎn)負(fù)債表上成了3年以上的應(yīng)收賬款，這類高齡應(yīng)收賬款長(zhǎng)期停滯在資產(chǎn)負(fù)債表上，形成壞賬的風(fēng)險(xiǎn)很大。而公司對(duì)這些賬齡在3年以上的應(yīng)收賬款仍按照5%計(jì)提壞賬準(zhǔn)備，風(fēng)險(xiǎn)儲(chǔ)

28、備明顯不足。,2001年，公司管理層對(duì)會(huì)計(jì)估計(jì)作出變更，將3年以上應(yīng)收賬款的壞賬計(jì)提比例改為20%，以反映這部分應(yīng)收賬款的風(fēng)險(xiǎn)性，并且全額核銷掉賬齡在3年以上的應(yīng)收賬款4 269 031元，兩項(xiàng)因素直接導(dǎo)致2001年減少利潤(rùn)500萬(wàn)元左右。如果2000年對(duì)該公司財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行分析的時(shí)候充分關(guān)注其應(yīng)收賬款的賬齡，就可以根據(jù)當(dāng)時(shí)的高齡應(yīng)收賬款余額測(cè)算出其中所隱含的對(duì)以后期間可能的對(duì)利潤(rùn)侵蝕。,4、利潤(rùn)操縱,的非會(huì)計(jì)手段,利用對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的調(diào)節(jié)進(jìn)行利潤(rùn)操縱（例如減少酌量性費(fèi)用開支、增加產(chǎn)量、放寬信用政策、資產(chǎn)處置等）,利用關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行利潤(rùn)操縱,利用資產(chǎn)重組進(jìn)行利潤(rùn)操縱,利用債務(wù)重組進(jìn)行利潤(rùn)操縱,利用地方

29、政府的大力支持進(jìn)行利潤(rùn)操縱,（二）利潤(rùn)操縱的財(cái)務(wù)分析與識(shí)別,毛利潤(rùn)分析,三費(fèi)項(xiàng)目分析,資產(chǎn)減值損失分析,公允價(jià)值變動(dòng)收益分析,投資收益分析,營(yíng)業(yè)外收支分析,所得稅費(fèi)用分析,利潤(rùn)分析,1、毛利潤(rùn)分析,“營(yíng)業(yè)收入”項(xiàng)目,反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)主要業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)所確認(rèn)的收入總額。該項(xiàng)目應(yīng)根據(jù)“主營(yíng)業(yè)務(wù)收入”和“其他業(yè)務(wù)收入”科目的發(fā)生額合計(jì)分析填列。分析時(shí)應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注：（1）營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率及其走向：主要看利潤(rùn)增長(zhǎng)率是否與營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率相適應(yīng)。（2）銷售收現(xiàn)率及其走向：主要看在營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)的同時(shí)，銷售收現(xiàn)率是否在下降（包括預(yù)收款項(xiàng)減少和應(yīng)收款項(xiàng)增加）。,“營(yíng)業(yè)成本”項(xiàng)目,反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)主要業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)發(fā)生的實(shí)際成

30、本總額。該項(xiàng)目應(yīng)根據(jù)“主營(yíng)業(yè)務(wù)成本”和“其他業(yè)務(wù)成本”科目的發(fā)生額合計(jì)分析填列。分析時(shí)重點(diǎn)關(guān)注：（1）毛利率的大小及走勢(shì)：主要看營(yíng)業(yè)成本是否與營(yíng)業(yè)收入的規(guī)模相適應(yīng)。巴菲特很看重把成本控制得很低的公司。成本低的引申含義就是毛利率高。一家公司的效益和其營(yíng)業(yè)收入的毛利率有很大的關(guān)系。因?yàn)榻?jīng)營(yíng)利潤(rùn)率、稅前利潤(rùn)率、凈利率等等，都是從毛利率一層一層減下來(lái)的。毛利率不好，其他利率也不會(huì)好；（2）存貨、固定資產(chǎn)等的會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)及其變更。,“營(yíng)業(yè)稅金及附加”項(xiàng)目,反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)應(yīng)負(fù)擔(dān)的營(yíng)業(yè)稅、消費(fèi)稅、城市維護(hù)建設(shè)稅、資源稅、土地增值稅和教育費(fèi)附加等。該項(xiàng)目應(yīng)根據(jù)“營(yíng)業(yè)稅金及附加”科目的發(fā)生額分析填列。重

31、點(diǎn)關(guān)注營(yíng)業(yè)稅金及附加是否與營(yíng)業(yè)收入的規(guī)模相適應(yīng)。,案例1：收入變動(dòng)和利潤(rùn)貢獻(xiàn)分析,一個(gè)公司失敗的原因很多，業(yè)務(wù)的盈利能力持續(xù)弱化是其中很重要的一條。,春都和雙匯都是我國(guó)從事肉類加工的上市公司，但兩家企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中卻出現(xiàn)不同景觀（見下表1和2）。,同是國(guó)務(wù)院確定的全國(guó)520家重點(diǎn)企業(yè)、同是中國(guó)名牌、同是地處中原的肉類加工企業(yè)，雙匯的崛起和春都的滑坡引起了我們對(duì)企業(yè)盈利能力的思考。,案例1：收入變動(dòng)和利潤(rùn)貢獻(xiàn)分析,表1 雙匯19982000,年度利潤(rùn)表主要數(shù)據(jù) （單位：元）,項(xiàng) 目,1998年,1999年,2000年,一、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入,2 015 620 424,2 400 830 373,3

32、107 212 247,減：主營(yíng)業(yè)務(wù)成本,1 800 807 756,2 024 865 336,2 647 854 477,主營(yíng)業(yè)稅金及附加,675 496,3 868 373,5 031 100,二、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn),214 137 172,372 096 664,454 326 670,加：其他業(yè)務(wù)利潤(rùn),137 588,1 569 017,8 269 677,減：營(yíng)業(yè)費(fèi)用,88 047 927,150 564 950,222 687 624,管理費(fèi)用,29 380 278,56 357 121,41 143 614,財(cái)務(wù)費(fèi)用,7 650 630,9 569 270,2 122 455,三、營(yíng)

33、業(yè)利潤(rùn),89 195 925,176 312 879,200 887 564,加：投資收益,14 706 037,11 009 498,22 789 528,補(bǔ)貼收入,2 656 907,12 491 373,營(yíng)業(yè)外收入,7 831 882,4 776 356,15 754 966,減：營(yíng)業(yè)外支出,2 097 056,1 598 495,3 143 995,四、利潤(rùn)總額,112 293 695,202 991 611,236 288 064,減：所得稅,16 062 390,40 775 185,33 049 441,少數(shù)股東收益,29 094 128,39 678 222,44 880 67

34、4,五、凈利潤(rùn),67 137 177,116 318 585,154 698 250,案例1：收入變動(dòng)和利潤(rùn)貢獻(xiàn)分析,表2 春都19982000,年度利潤(rùn)表主要數(shù)據(jù) （單位：元）,項(xiàng) 目,1998年,1999年,2000年,一、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入,501 641 281,455 777 720,294 841 684,減：主營(yíng)業(yè)務(wù)成本,422 938 276,422 656 054,284 005 853,主營(yíng)業(yè)稅金及附加,1 400 978,1 414 603,315 536,二、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn),77 302 027,31 707 063,10 520 294,加：其他業(yè)務(wù)利潤(rùn),7 572 029,

35、740 003,724 000,減：營(yíng)業(yè)費(fèi)用,12 248 384,20 759 814,18 110 731,管理費(fèi)用,8 070 159,14 043 831,29 090 401,財(cái)務(wù)費(fèi)用,5 486 138,7 113 691,359 040,三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn),59 069 375,4 757 112,35 597 799,加：投資收益,310,補(bǔ)貼收入,5 100 000,15 146 616,營(yíng)業(yè)外收入,291 145,12 171 885,25 385,減：營(yíng)業(yè)外支出,340 654,48 341,358 915,四、利潤(rùn)總額,64 120 176,32 027 272,35 931

36、 329,減：所得稅,22 119 563,7 946 616,五、凈利潤(rùn),42 000 613,24 080 655,35 931 329,案例1：收入變動(dòng)和利潤(rùn)貢獻(xiàn)分析,雙匯在發(fā)展中緊緊圍繞主業(yè)做文章，依靠高新技術(shù)提高產(chǎn)品質(zhì)量，積極擴(kuò)大主業(yè)生產(chǎn)規(guī)模，利用價(jià)格優(yōu)勢(shì)和規(guī)模優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)效益的連年增長(zhǎng)。公司生產(chǎn)的“雙匯”牌火腿腸系列產(chǎn)品是國(guó)內(nèi)肉類加工行業(yè)的名牌產(chǎn)品，擁有全世界生產(chǎn)規(guī)模最大的肉類制品綜合生產(chǎn)工業(yè)工程大廈，裝備著具有國(guó)際先進(jìn)水平的火腿腸生產(chǎn)線100條，已形成年產(chǎn)火腿腸20萬(wàn)噸，其他肉類制品5萬(wàn)噸的生產(chǎn)能力，約占全國(guó)總生產(chǎn)能力的30%。公司1997年的市場(chǎng)占有率就已高達(dá)38%，在全國(guó)

37、肉類制品行業(yè)中名列前茅。正是雙匯強(qiáng)勁的主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力給企業(yè)效益的持續(xù)增長(zhǎng)奠定了良好基礎(chǔ)。,但春都自1998年年底募股上市后由于管理混亂，對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)之外的領(lǐng)域投資過(guò)度，結(jié)果將主營(yíng)業(yè)務(wù)拖垮。該公司1999年以來(lái)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入，尤其是主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)出現(xiàn)大幅下滑，1999年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2 408萬(wàn)元（見上表），但扣除了非經(jīng)營(yíng)性損益后的凈利潤(rùn)為負(fù)2 056萬(wàn)元，這里的非經(jīng)營(yíng)性損益由三部分構(gòu)成：一是補(bǔ)貼收入1515萬(wàn)元，包括副食品調(diào)劑基金720萬(wàn)元和所得稅返還795萬(wàn)元；二是發(fā)行新股募集資金凍結(jié)的利息收入1 217萬(wàn)元，列入營(yíng)業(yè)外收入；三是資金占用費(fèi)1 732萬(wàn)元。失去了主營(yíng)業(yè)務(wù)的春都在2000年陷入嚴(yán)重虧損

38、，其實(shí)這個(gè)結(jié)果在1999年就可以預(yù)知。,案例2：收入現(xiàn)金含量分析,銷售收入現(xiàn)金含量揭示企業(yè)銷售狀況,長(zhǎng)安汽車（00625）是重慶市一家主要從事微型汽車及發(fā)動(dòng)機(jī)的開發(fā)制造和銷售的上市公司。產(chǎn)品包括各種型號(hào)的長(zhǎng)安牌微型廂貨車、微型貨車、奧拓微型轎車以及用于微型汽車的江陵牌汽車發(fā)動(dòng)機(jī)。,隨著中國(guó)汽車消費(fèi)的迅速崛起，公司的銷售形勢(shì)持續(xù)向好。我們用“銷售商品、提供勞務(wù)收到現(xiàn)金/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入”這個(gè)主營(yíng)收入現(xiàn)金含量指標(biāo)對(duì)長(zhǎng)安汽車的銷售進(jìn)行分析（見下表），發(fā)現(xiàn)該指標(biāo)自1999年起逐年走高，更為可貴的是，企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入也逐年增長(zhǎng)。因此，分析者可以大致得出結(jié)論，該企業(yè)銷售收入回籠現(xiàn)金情況良好，并且還不斷收回前

39、期的應(yīng)收賬款，營(yíng)業(yè)收入的質(zhì)量越來(lái)越高。通常情況下，營(yíng)業(yè)收入與營(yíng)業(yè)收入現(xiàn)金含量?jī)蓚€(gè)指標(biāo)聯(lián)袂走高的經(jīng)濟(jì)含義是企業(yè)的銷售環(huán)境和內(nèi)部管理都處于非常良好的狀況。這樣的公司，在2002年的證券市場(chǎng)上成為資金追捧的對(duì)象就不奇怪了。,長(zhǎng)安汽車1999,2001年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入現(xiàn)金含量表,1999年,2000年,2001年,主營(yíng)業(yè)務(wù)收入現(xiàn)金含量,0.86,1.081,1.287,案例3：三一重工（600031）營(yíng)業(yè)收入分析,三一重工2007年合并利潤(rùn)表,項(xiàng) 目,2007年1-12月,2006年1-12月,一、營(yíng)業(yè)收入,9,144,950,843.99,5,210,190,938.11,減：營(yíng)業(yè)成本,5,984,1

40、97,545.55,3,397,398,959.50,營(yíng)業(yè)稅金及附加,6,922,655.67,20,457,109.03,銷售費(fèi)用,882,913,514.04,593,777,090.92,管理費(fèi)用,503,929,452.50,345,993,122.94,財(cái)務(wù)費(fèi)用,120,973,033.37,118,467,286.63,資產(chǎn)減值損失,80,997,312.26,39,896,520.27,加：公允價(jià)值變動(dòng)收益（損失以“”號(hào)填列）,99,503,986.22,32,831,496.35,投資收益（損失以“”號(hào)填列）,398,740,672.70,87,783,110.51,二、營(yíng)業(yè)利

41、潤(rùn)（虧損以“”號(hào)填列）,2,063,261,989.52,814,815,455.68,加：營(yíng)業(yè)外收入,33,683,762.31,11,042,172.92,減：營(yíng)業(yè)外支出,13,857,384.77,4,918,000.68,三、利潤(rùn)總額（虧損總額以“”號(hào)填列）,2,083,088,367.06,820,939,627.92,減：所得稅費(fèi)用,177,302,983.38,79,738,016.60,四、凈利潤(rùn)（凈虧損以“”號(hào)填列）,1,905,785,383.68,741,201,611.32,歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn),1,606,160,035.62,592,004,326.72,少數(shù)

42、股東損益,227,587,546.68,55,880,233.12,被合并方合并前實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn),72,037,801.38,93,317,051.48,五、每股收益,（一）基本每股收益,1.65,0.62,（二）稀釋每股收益,1.65,0.62,注：毛利率,34.,56,%,34.,79,%,案例3：三一重工（600031）營(yíng)業(yè)收入分析,三一重工2007年12月31日合并資產(chǎn)負(fù)債表部分內(nèi)容,項(xiàng) 目,2007年12月31日,2006年12月31日,貨幣資金,2,605,454,626.95,23.31%,1,199,888,709.90,19.,01,%,應(yīng)收票據(jù),331,876,756.31,

43、2.97%,200,991,684.44,3.,1,8%,應(yīng)收賬款,2,066,503,739.26,18. 48%,801,597,074.15,12.,70,%,預(yù)付款項(xiàng),491,259,005.03,4.39%,393,537,227.99,6,.23%,存貨,2,342,896,833.88,20.9,5,%,1,591,644,646.72,2,5,.,21,%,流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì),8,381,700,203.92,74.98%,4,569,397,438.42,72.,39,%,固定資產(chǎn),1,650,545,867.33,14.7,6,%,1,376,168,976.19,21.80%,

44、資產(chǎn)總計(jì),11,179,126,568.19,100%,6,312,472,931.33,100%,短期借款,1,187,292,660.00,10.,6,2%,1,064,418,208.91,1,6,.8,6,%,應(yīng)付票據(jù),433,727,722.90,3.88%,296,471,235.56,4.,70,%,應(yīng)付賬款,1,074,991,981.18,9.,6,2%,583,319,514.48,9.24%,預(yù)收款項(xiàng),523,839,033.85,4.,6,8%,154,300,628.92,2.44 %,流動(dòng)負(fù)債合計(jì),4,065,992,220.81,3,6,.37%,2,483,96

45、9,344.79,39.,35,%,長(zhǎng)期借款,1,379,437,200.00,12.34%,772,469,600.00,12.24%,負(fù)債合計(jì),6,131,901,596.42,5,4.8,5,%,3,260,934,200.24,5,1.,66,%,案例3：三一重工（600031）營(yíng)業(yè)收入分析,三一重工2007年合并現(xiàn)金流量表部分內(nèi)容,項(xiàng) 目,2007年1-12月,2006年1-12月,一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：,銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金,8,044,249,285.94,5,966,938,118.70,收到的稅費(fèi)返還,48,045,264.93,266,892.38,收到其他與

46、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金,282,979,842.82,81,505,831.78,經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì),8,375,274,393.69,6,048,710,842.86,購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金,5,746,734,043.50,4,235,773,646.22,支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金,553,945,515.86,259,528,526.23,支付的各項(xiàng)稅費(fèi),426,477,027.50,336,420,797.54,支付其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金,1,017,530,505.39,706,969,507.62,經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì),7,744,687,092.25,5,538,69

47、2,477.61,經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~,630,587,301.44,510,018,365.25,注：銷售收現(xiàn)率,0.88,1.14,2008年在職員工總數(shù),16656,人,814,165,588.97,/,16656,=48,881, 48,881/1.5=32,587,案例4：收入毛利率分析,雙匯,1998年,1999年,2000年,主營(yíng)業(yè)務(wù)收入,2 015 620 424,2 400 830 373,3 107 212 247,主營(yíng)業(yè)務(wù)成本,1 800 807 756,2 024 865 336,2 647 854 477,毛利,214 812 668,375 965 037,4

48、59 357 770,毛利率,10.66%,15.66%,14.78%,春都,1998年,1999年,2000年,主營(yíng)業(yè)務(wù)收入,501 641 281,455 777 720,294 841 684,主營(yíng)業(yè)務(wù)成本,422 938 276,422 656 054,284 005 853,毛利,78 703 005,33 121 666,10 835 831,毛利率,15.69%,7.27%,3.68%,案例5：存貨計(jì)價(jià)方法改變影響毛利率,福建福日電子股份有限公司主要生產(chǎn)“福日”牌彩電，于1999年4月向社會(huì)公開發(fā)行7 000股普通股，募集資金2.54億元，主要投向數(shù)字化大屏幕彩電、超大屏幕背投彩

49、電等項(xiàng)目。,該公司所用的主要原材料有顯象管、機(jī)芯散件、外殼等。招股說(shuō)明書披露存貨政策為：“存貨取得采用實(shí)際成本計(jì)價(jià)，存貨發(fā)出采用以下方法計(jì)價(jià)：外購(gòu)商品采用分批確認(rèn)法；原材料按移動(dòng)加權(quán)平均法；生產(chǎn)成本中費(fèi)用分配按工時(shí)費(fèi)用率；低值易耗品采用一次性攤銷。根據(jù)福建日立電視機(jī)有限公司董事會(huì)決議，福日公司產(chǎn)成品核算方法從1998年1月1日起由原來(lái)的先進(jìn)先出法改為后進(jìn)先出法?！?根據(jù)公司披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，公司產(chǎn)品成本中主要組成部分為顯象管，而顯象管價(jià)格一直處于下跌趨勢(shì)，在這樣的價(jià)格趨勢(shì)下，改變存貨計(jì)價(jià)方式將會(huì)影響公司成本和毛利率。,案例5：存貨計(jì)價(jià)方法改變影響毛利率,公司存貨計(jì)價(jià)方式改變后，平均每臺(tái)彩電銷售成

50、本降低5%左右，公司1997年的彩電產(chǎn)品毛利率為11%，如果產(chǎn)品價(jià)格不變，則存貨計(jì)價(jià)方式的改變將提高毛利率至15%的水平。但事實(shí)上，1998年福日電視機(jī)產(chǎn)品的毛利率為8%，比1997年的11%還有較大幅度下降（見下表，單位：千元），這從另一方面說(shuō)明了價(jià)格大幅下降反映了該行業(yè)當(dāng)時(shí)的競(jìng)爭(zhēng)狀況，如果企業(yè)沒(méi)有改變存貨發(fā)出計(jì)價(jià)方法，則毛利率的下降幅度要更大。,項(xiàng)目,1998年度,1997年度,1996年度,主營(yíng)業(yè)務(wù)收入,676 216,413 083,875 399,主營(yíng)業(yè)務(wù)成本,620 844,367 512,792 298,毛利潤(rùn),55 372,45 571,83 101,毛利率,8%,11.03%

51、,9.49%,案例6：固定資產(chǎn)折舊年限分析,天津一汽夏利汽車股份有限公司（一汽夏利，000927）在2008年年報(bào)中對(duì)會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)變更進(jìn)行了專門說(shuō)明：,本公司董事會(huì)于2008 年8 月27 日召開董事會(huì)，對(duì)機(jī)器設(shè)備中的模具折舊方法進(jìn)行了變更。變更前采用的會(huì)計(jì)政策：對(duì)機(jī)器設(shè)備中的模具采取加速折舊按三年計(jì)提折舊，第一年計(jì)提50%，后兩年各計(jì)提25%。變更后采用的會(huì)計(jì)政策：對(duì)機(jī)器設(shè)備中的模具采用年限平均法按5 年計(jì)提折舊，殘值率為5%。此會(huì)計(jì)估計(jì)變更從2008 年1 月1 日起實(shí)施。該項(xiàng)估計(jì)變更使公司2008 年度利潤(rùn)總額增加34 006 456.34 元。,上述會(huì)計(jì)估計(jì)變更對(duì)2008 年度凈

52、利潤(rùn)的影響如下：,項(xiàng) 目 2008 年度,模具計(jì)提折舊年限變更 34 006 456.34,報(bào)告期內(nèi)，本公司不存在重要的會(huì)計(jì)政策變更。,2008年度該公司合并凈利潤(rùn)103 502 012.16元，歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)100 037 318.71元。,支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金511 072 426.14元，員工合計(jì)6 832人， 511,072,426.14/ 6832=74 805，74 805/1.5=49 870,2、,三費(fèi)項(xiàng)目分析,三費(fèi)項(xiàng)目指銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用。,一般來(lái)說(shuō)營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)增加而“三費(fèi)”增加幅度不大的公司競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)。分析時(shí),應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注是否與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)

53、模相適應(yīng)，以及三費(fèi)增減的性質(zhì)。,“銷售費(fèi)用”,是指企業(yè)銷售商品和材料、提供勞務(wù)的過(guò)程中發(fā)生的各種費(fèi)用，包括保險(xiǎn)費(fèi)、包裝費(fèi)、展覽費(fèi)和廣告費(fèi)、商品維修費(fèi)、預(yù)計(jì)產(chǎn)品質(zhì)量保證損失、運(yùn)輸費(fèi)、裝卸費(fèi)等以及為銷售本企業(yè)商品而專設(shè)的銷售機(jī)構(gòu)（含銷售網(wǎng)點(diǎn)、售后服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)等）的職工薪酬、業(yè)務(wù)費(fèi)、折舊費(fèi)等經(jīng)營(yíng)費(fèi)用。分析時(shí)應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注：（1） 銷售費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)總額的比例及其變動(dòng)；（2）銷售費(fèi)用增減的性質(zhì)，尤其是廣告費(fèi)用等酌量性支出、結(jié)算方式、會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)及其變化對(duì)銷售費(fèi)用的影響。,“管理費(fèi)用”,是指企業(yè)為組織和管理企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用，包括企業(yè)在籌建期間內(nèi)發(fā)生的開辦費(fèi)、董事會(huì)和行政管理部門在企業(yè)的經(jīng)

54、營(yíng)管理中發(fā)生的或者應(yīng)由企業(yè)統(tǒng)一負(fù)擔(dān)的公司經(jīng)費(fèi)（包括行政管理部門職工薪酬、物料消耗、低值易耗品攤銷、辦公費(fèi)和差旅費(fèi)等）、工會(huì)經(jīng)費(fèi)、董事會(huì)費(fèi)（包括董事會(huì)成員津貼、會(huì)議費(fèi)和差旅費(fèi)等）、聘請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)費(fèi)、咨詢費(fèi)（含顧問(wèn)費(fèi)）、訴訟費(fèi)、業(yè)務(wù)招待費(fèi)、房產(chǎn)稅、車船使用稅、土地使用稅、印花稅、技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)、礦產(chǎn)資源補(bǔ)償費(fèi)、研究費(fèi)用、排污費(fèi)等。分析時(shí)應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注：（1）管理費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)總額的比例及其變動(dòng)；（2）管理費(fèi)用增減的性質(zhì)，尤其是研究開發(fā)費(fèi)用、會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)及其變化對(duì)管理費(fèi)用的影響。,“財(cái)務(wù)費(fèi)用”,是指企業(yè)為籌集生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需資金等而發(fā)生的籌資費(fèi)用，包括利息支出（減利息收入）、匯兌損益以及相關(guān)的手續(xù)費(fèi)、

55、企業(yè)發(fā)生的現(xiàn)金折扣或收到的現(xiàn)金折扣等。為購(gòu)建或生產(chǎn)滿足資本化條件的資產(chǎn)發(fā)生的應(yīng)予資本化的借款費(fèi)用，應(yīng)計(jì)入有關(guān)資產(chǎn)的購(gòu)建或生產(chǎn)成本，不包括在財(cái)務(wù)費(fèi)用的核算范圍內(nèi)。分析時(shí)應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注：（1）財(cái)務(wù)費(fèi)用是否與長(zhǎng)短期借款的規(guī)模相適應(yīng)；（2）財(cái)務(wù)費(fèi)用增減的性質(zhì)，尤其是利息費(fèi)用的資本化問(wèn)題。,案例1：銷售費(fèi)用的分析,運(yùn)費(fèi)結(jié)算方式變化造成銷售費(fèi)用大幅變化,唐鋼股份位于河北省唐山市，主要產(chǎn)品為小型材、線材和焊管等，用于建筑行業(yè)和大型工程建設(shè)。該公司2001年生產(chǎn)過(guò)程中消耗大約623萬(wàn)噸鐵礦石、231萬(wàn)噸焦碳及其他輔料，生產(chǎn)鋼材374萬(wàn)噸，銷售區(qū)域集中于京津唐和東部沿海地區(qū)。這些原材料和產(chǎn)品均需要通過(guò)京山、京秦、大

56、秦等鐵路，京唐港、天津港、秦皇島港等港口及公路運(yùn)輸。,從下表所示公司1999,2001年的利潤(rùn)表相關(guān)項(xiàng)目的對(duì)比中可以看出，1999年該公司的營(yíng)業(yè)費(fèi)用占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比為1.36%，到了2000年突然增加到3.1%，而2001年又恢復(fù)到1%稍多的水平，如此巨幅的營(yíng)業(yè)費(fèi)用占比變化是怎樣產(chǎn)生的？經(jīng)過(guò)對(duì)公司報(bào)表附注相關(guān)披露的查閱，發(fā)現(xiàn)這是因?yàn)檫\(yùn)輸費(fèi)用結(jié)算方式變化導(dǎo)致的營(yíng)業(yè)費(fèi)用占比的大幅波動(dòng)。2000年之前，該公司對(duì)船運(yùn)費(fèi)的結(jié)算是采用代墊代收方式，但2000年公司將這種結(jié)算方式改為將船運(yùn)費(fèi)打入銷售收入，同時(shí)計(jì)入營(yíng)業(yè)費(fèi)用，造成當(dāng)年?duì)I業(yè)費(fèi)用較1999年增加1.76倍。但公司在實(shí)行這個(gè)新政策后，很顯然出現(xiàn)了一個(gè)

57、問(wèn)題，就是由于運(yùn)費(fèi)計(jì)入銷售收入，從而把價(jià)外費(fèi)用計(jì)入增值稅的稅基，增加了稅負(fù)，所以，2001年6月開始，公司又將船運(yùn)費(fèi)改回按代墊代收方式結(jié)算，使2001年?duì)I業(yè)費(fèi)用下降為上年的43%。,案例1：銷售費(fèi)用的分析,唐鋼股份1999,2001年度的利潤(rùn)表主要數(shù)據(jù)對(duì)照表（單位：元）,1999年,2000年,2001年,主營(yíng)業(yè)務(wù)收入,5 726 211 024,6 946 615 674,8 083 244 254,主營(yíng)業(yè)務(wù)成本,4 709 471 568,5 488 824 637,6 579 583 557,主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加,40 037 909,48 118 676,61 315 008,主營(yíng)業(yè)務(wù)利

58、潤(rùn),976 701 547,1 397 375 101,1 442 345 689,營(yíng)業(yè)費(fèi)用,77 991 308,215 427 093,93 246 326,占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比重,1.36%,3.10%,1.15%,管理費(fèi)用,205 138 823,363 496 949,397 780 238,財(cái)務(wù)費(fèi)用,120 346 706,121 058 295,131 799 268,營(yíng)業(yè)利潤(rùn),587 646 658,712 548 616,828 170 017,案例2：管理費(fèi)用的分析,高科技公司的研發(fā)費(fèi)用形成企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的戰(zhàn)略,中興通訊主要從事數(shù)字程控交換系統(tǒng)、移動(dòng)通訊系統(tǒng)、數(shù)據(jù)通訊系統(tǒng)、多媒

59、體通訊系統(tǒng)、通訊傳輸系統(tǒng)、衛(wèi)星及微波通訊系統(tǒng)、計(jì)算機(jī)軟硬件技術(shù)開發(fā)與生產(chǎn)以及包括承包境內(nèi)外通訊工程和國(guó)際招標(biāo)在內(nèi)的各種對(duì)內(nèi)、對(duì)外經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作業(yè)務(wù)。該公司是我國(guó)為數(shù)不多的立足于自主開發(fā)核心技術(shù)的高科技企業(yè)。該公司擁有強(qiáng)大的研究開發(fā)力量，并且逐年加大研發(fā)費(fèi)用投入，其每年用于研究開發(fā)的費(fèi)用都超過(guò)公司銷售收入的10%，2001年的研究開發(fā)費(fèi)用達(dá)到了9.89億元人民幣，占當(dāng)期管理費(fèi)用總額的57%，占銷售收入的10.6%（見下表）。依托強(qiáng)大的研發(fā)力量，公司在通訊領(lǐng)域形成了國(guó)內(nèi)比較領(lǐng)先的綜合實(shí)力。,案例2：管理費(fèi)用的分析,中興通訊1998,2001年利潤(rùn)表主要數(shù)據(jù)（單位：元）,1998年,1999年,200

60、0年,2001年,主營(yíng)業(yè)務(wù)收入,1 968 441 471,2 538 907 065,4 523 425 803,9 332 020 754,增長(zhǎng)率,29%,78%,106%,主營(yíng)業(yè)務(wù)成本,922 175 999,1 284 295 509,2 761 011 998,5 742 718 055,主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加,4 780 822,4 360 426,3 942 647,9 009 103,主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn),1 041 484 650,1 250 251 130,1 758 471 158,3 580 293 596,營(yíng)業(yè)費(fèi)用,309 660 028,434 769 139,571 144

61、669,969 998 605,管理費(fèi)用,319 726 429,567 826 857,733 085 641,1 730 623 977,其中：研究開發(fā)費(fèi)用,989 000 000,管理費(fèi)用增長(zhǎng)率,78%,29%,136%,財(cái)務(wù)費(fèi)用,79 635 833,53 591 553,112 065 233,202 393 013,營(yíng)業(yè)利潤(rùn),332 713 376,180 700 383,331 639 440,682 520 519,凈利潤(rùn),313 793 340,211 471 963,354 152 434,570 268 941,案例3：財(cái)務(wù)費(fèi)用的分析,財(cái)務(wù)費(fèi)用的波動(dòng)改變對(duì)企業(yè)盈利能力的認(rèn)

62、識(shí),廈門路橋1999年2月在招股說(shuō)明書中向投資者披露了公司當(dāng)時(shí)主要的收入來(lái)源及募集資金的投向。該公司1999年的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入來(lái)自廈門大橋的過(guò)橋費(fèi)收入，同時(shí)從事海滄大橋的投資建設(shè)。,廈門海滄大橋橫跨廈門島西部與海滄臺(tái)商投資開發(fā)區(qū)，為特大型三跨吊鋼箱梁懸索橋，全長(zhǎng)5 926米，工程總投資人民幣287 400萬(wàn)元，是廈門有史以來(lái)投資最大的交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目。,根據(jù)招股說(shuō)明書披露，海滄大橋項(xiàng)目的總投資為287 400萬(wàn)元，項(xiàng)目資金按安排情況為：日本輸出入銀行貸款13 000萬(wàn)美元，折合人民幣107 900萬(wàn)元，利率為浮動(dòng)利率，即6個(gè)月的LIBOR（倫敦同業(yè)拆放利率）加0.25%和轉(zhuǎn)貸手續(xù)費(fèi)0.6%，

63、期限15年；國(guó)家開發(fā)銀行貸款30 000萬(wàn)元，年利率為12.42%，期限12年；交通部安排車購(gòu)費(fèi)26 900萬(wàn)元；廈門市財(cái)政局貼息借款30 000萬(wàn)元；IPO（首次公開招股）募股資金投入49 617萬(wàn)元；其余42 983萬(wàn)元資金缺口已通過(guò)廈門大橋過(guò)橋費(fèi)收入補(bǔ)充、財(cái)政預(yù)算安排、有關(guān)金融機(jī)構(gòu)承諾貸款等方式大部分已予以落實(shí)。,案例3：財(cái)務(wù)費(fèi)用的分析,在1999年2月廈門路橋IPO招股的時(shí)候海滄大橋已經(jīng)進(jìn)入施工期，該橋于1999年12月30日舉行了通車典禮，股份公司于2000年1月3日起開始征收海滄大橋通行費(fèi)。,從海滄大橋通車后的2000年廈門路橋的利潤(rùn)情況來(lái)看，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)4 685萬(wàn)元，比1999

64、年的10 549萬(wàn)元下降了55.6%(見下表)，其中財(cái)務(wù)費(fèi)用上升約8 000萬(wàn)元是較為主要的一個(gè)減利因素。公司的負(fù)債規(guī)模并沒(méi)有較大改變，卻出現(xiàn)了財(cái)務(wù)費(fèi)用的異常變化，核心原因是海滄大橋的竣工使得利息支出不再可以資本化。,海滄大橋1999年對(duì)應(yīng)的貸款利息只計(jì)入在建工程費(fèi)用，而2000年海滄大橋運(yùn)營(yíng)后，該項(xiàng)目的貸款利息已計(jì)入了公司財(cái)務(wù)費(fèi)用。在投入的28億多元資金中，貸款約13億元，由此，每年會(huì)增加財(cái)務(wù)費(fèi)用8 000多萬(wàn)元。從利用會(huì)計(jì)分析評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能力的角度，廈門路橋1999年度的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率是不可思議的77%，但我們不能就此認(rèn)為這是企業(yè)的正常盈利水平，相反，只有自2000年海滄大橋建成通車收費(fèi)后，廈門路橋的真實(shí)盈利能力才在報(bào)表中得到了反映，所以，我們看到2000年、2001年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率降到了20%以下，當(dāng)然，一旦企業(yè)還貸周期結(jié)束，或是尋找到其他特殊還貸政策，則企業(yè)的盈利水平又將是另外一番景象。,案例3：財(cái)務(wù)費(fèi)用的分析,廈門路橋,2000年度利潤(rùn)表主要數(shù)據(jù)(單位：元),2000年,1999年,主營(yíng)業(yè)務(wù)收入,230 175 574,136 978 449,主營(yíng)業(yè)