《物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理》總復(fù)習(xí)資料.doc

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《物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理》總復(fù)習(xí)資料 第一章 物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理總論 一、物流企業(yè)主要功能及財(cái)務(wù)管理的概念 1、物流企業(yè)的主要功能（識(shí)記）：基礎(chǔ)性服務(wù)功能、增值服務(wù)功能、物流信息服務(wù)功能 2、物流企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)（識(shí)記）：以現(xiàn)金收支為主的企業(yè)資金收支活動(dòng)的總稱。包括：籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)、資金運(yùn)營(yíng)活動(dòng)、利潤(rùn)分配活動(dòng)。 3、物流企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系（識(shí)記） （1）物流企業(yè)與投資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系：經(jīng)營(yíng)權(quán)與所有權(quán)的關(guān)系 （2）物流企業(yè)與被投資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系：投資與受資的關(guān)系 （3）物流企業(yè)與債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系：債務(wù)與債權(quán)關(guān)系 （4）物流企業(yè)與債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系：債權(quán)與債務(wù)關(guān)系 （5）物流企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 （6）物流企業(yè)與職工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系：職工個(gè)人和企業(yè)在勞動(dòng)成果上的分配關(guān)系 （7）物流企業(yè)與稅務(wù)機(jī)關(guān)之間的財(cái)務(wù)關(guān)系：依法納稅和依法征稅的權(quán)利義務(wù)關(guān)系 4、結(jié)合財(cái)務(wù)管理的功能、財(cái)務(wù)活動(dòng)、財(cái)務(wù)關(guān)系，理解財(cái)務(wù)管理的含義（領(lǐng)會(huì)） 財(cái)務(wù)管理是指根據(jù)財(cái)經(jīng)法規(guī)制度，運(yùn)用特定的量化分析方法，組織企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)，處理財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理工作，是企業(yè)管理的一個(gè)獨(dú)立方面。 二、財(cái)務(wù)管理的目標(biāo) 1、企業(yè)的目標(biāo)（識(shí)記）：生存、發(fā)展、獲利 2、企業(yè)目標(biāo)對(duì)財(cái)務(wù)管理的要求（識(shí)記） （1）生存：對(duì)企業(yè)進(jìn)行有效的財(cái)務(wù)管理，力求使企業(yè)保持“以收抵支”和“償還到期債務(wù)”的能力，減少企業(yè)的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。 （2）發(fā)展：籌集企業(yè)發(fā)展所需的資金、合理地運(yùn)用資金 （3）獲利：合理有效地運(yùn)用資金，從而使企業(yè)獲利 3、財(cái)務(wù)管理總體目標(biāo)幾種形式（識(shí)記）：利潤(rùn)最大化、每股利潤(rùn)最大化、股東財(cái)富最大化、企業(yè)價(jià)值最大化 企業(yè)價(jià)值最大化：是指通過(guò)對(duì)企業(yè)的科學(xué)管理，財(cái)務(wù)上的合理經(jīng)營(yíng)，采用最優(yōu)的財(cái)務(wù)政策，充分考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值、風(fēng)險(xiǎn)、報(bào)酬對(duì)企業(yè)的影響，在保證企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上使企業(yè)總價(jià)值達(dá)到最大。 4、代理關(guān)系和社會(huì)責(zé)任的含義（識(shí)記） （1）代理關(guān)系：是一種合同關(guān)系，其中委托人聘用代理人，并授予其一定的決策權(quán)，代理人作為委托人的代表進(jìn)行企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，代理關(guān)系是基于經(jīng)營(yíng)權(quán)與所有權(quán)分離的原則而發(fā)展起來(lái)的。 （2）社會(huì)責(zé)任：企業(yè)在謀求自己利益的時(shí)候同時(shí)也使社會(huì)受益且不應(yīng)當(dāng)損害他人的利益，企業(yè)應(yīng)當(dāng)在外部約束條件下追求企業(yè)價(jià)值最大化。 5、財(cái)務(wù)管理總體目標(biāo)幾種形式的優(yōu)缺點(diǎn)（領(lǐng)會(huì)） （1）利潤(rùn)最大化（缺點(diǎn)）：1）沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)值，沒有考慮利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)的時(shí)間；2）沒有考慮預(yù)期收益的風(fēng)險(xiǎn)或不確定性，企業(yè)往往會(huì)為了追求不適當(dāng)?shù)母哳~利潤(rùn)而冒險(xiǎn)，不利于企業(yè)的持續(xù)、穩(wěn)定發(fā)展；3）沒有反映所得利潤(rùn)同投入資本額之間的比例關(guān)系；4）如果片面強(qiáng)調(diào)利潤(rùn)額的增加，有可能使企業(yè)產(chǎn)生追求短期利益的行為。導(dǎo)致企業(yè)只顧實(shí)現(xiàn)目前的短期利潤(rùn)最大化，而忽視了企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。 （2）每股利潤(rùn)最大化（缺點(diǎn)）：1）仍然沒有考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值，即沒有考慮企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的時(shí)間性；2）仍然沒有考慮取得利潤(rùn)時(shí)所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)；3）仍然不能避免追求短期利益的行為。 （3）股東財(cái)富最大化（缺點(diǎn)）：1）適用范圍有限，只適用于上市公司，而對(duì)于非上市公司來(lái)說(shuō)，股東財(cái)富無(wú)法通過(guò)股票價(jià)格來(lái)表現(xiàn)，只能通過(guò)資產(chǎn)評(píng)估或其他方法取得的近似數(shù)據(jù)來(lái)體現(xiàn)；2）股東財(cái)富最大化在很大程度上不屬于管理當(dāng)局可控范圍之內(nèi)，財(cái)務(wù)人員的行為不能有效地影響股東財(cái)富；3）它僅僅反映了企業(yè)所有者的利益和要求，而對(duì)企業(yè)其他關(guān)系人的利益重視不夠，可能導(dǎo)致企業(yè)所有者與其他關(guān)系人的矛盾，不利于企業(yè)的發(fā)展。 （4）企業(yè)價(jià)值最大化（優(yōu)點(diǎn)）：1）擴(kuò)大了其適用范圍；2）兼顧了各相關(guān)利益集團(tuán)的利益；3）符合經(jīng)濟(jì)規(guī)律的要求，有助于增加社會(huì)財(cái)富。 三、財(cái)務(wù)管理的環(huán)境（金融市場(chǎng)環(huán)境、法律環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境） 1、金融市場(chǎng)的分類及組成（識(shí)記） （1）分類：1）廣義的金融市場(chǎng)：有價(jià)證券的買賣、貨幣借貸、票據(jù)承兌和貼現(xiàn)、黃金和外匯的買賣、辦理國(guó)內(nèi)外保險(xiǎn)和生產(chǎn)資料的產(chǎn)權(quán)交換；狹義的金融市場(chǎng)：有價(jià)證券發(fā)行和交易的市場(chǎng)。2）按交易對(duì)象的不同分類：資金市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)。 金融市場(chǎng) 資金市場(chǎng) 外匯市場(chǎng) 黃金市場(chǎng) 貨幣市場(chǎng) 長(zhǎng)期借貸市場(chǎng) 資本市場(chǎng) 長(zhǎng)期證券市場(chǎng) 短期借貸市場(chǎng) 短期證券市場(chǎng) 發(fā)行市場(chǎng) 流通市場(chǎng) （2）組成：主體、客體、參加人 2、企業(yè)組織的法律法規(guī)、稅務(wù)法律法規(guī)以及財(cái)務(wù)法律法規(guī)各自包含的內(nèi)容（識(shí)記） （1）影響企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的法律規(guī)范主要有：企業(yè)組織的法律法規(guī)、稅務(wù)法律法規(guī)、財(cái)務(wù)法律法規(guī) （2）企業(yè)組織的法律法規(guī)：公司法等P20 （3）稅務(wù)法律法規(guī)：所得稅、流轉(zhuǎn)稅、行為稅、財(cái)產(chǎn)稅、其他地方稅、稅收征收管理 （4）財(cái)務(wù)法律法規(guī)：企業(yè)財(cái)務(wù)通則、企業(yè)會(huì)計(jì)制度、各種證券、結(jié)算、合同法律法規(guī)等 3、影響企業(yè)財(cái)務(wù)管理的宏觀經(jīng)濟(jì)因素（領(lǐng)會(huì)） （1）經(jīng)濟(jì)周期 （2）通貨膨脹 （3）匯率變化 （4）政府的經(jīng)濟(jì)政策 四、財(cái)務(wù)管理的原則 1、財(cái)務(wù)管理的原則（識(shí)記）：資金優(yōu)化配置原則、收支平衡原則、彈性原則、收益與風(fēng)險(xiǎn)均衡原則、貨幣時(shí)間價(jià)值原則。 2、資金收支平衡的動(dòng)態(tài)平衡公式（識(shí)記） 3、財(cái)務(wù)管理中保留一定彈性空間的原因（領(lǐng)會(huì)） （1）財(cái)務(wù)管理活動(dòng)所處的環(huán)境是復(fù)雜多變的，受各種客觀因素的影響，由于有些因素是企業(yè)自身無(wú)法控制的，這就使企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)存在客觀的不確定性。 （2）企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)和綜合能力不可能達(dá)到理想的境界，因而在管理中可能會(huì)出現(xiàn)失誤。 （3）財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)、財(cái)務(wù)決策和財(cái)務(wù)計(jì)劃的編制都是對(duì)未來(lái)情況、發(fā)展趨勢(shì)所做出的大致規(guī)劃，不可能完全準(zhǔn)確和符合實(shí)際。 財(cái)務(wù)管理實(shí)踐中，對(duì)現(xiàn)金、存貨留有一定的保險(xiǎn)儲(chǔ)備，在編制財(cái)務(wù)計(jì)劃時(shí)留有余地，都是彈性原則的具體應(yīng)用。 第二章 財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念 一、貨幣時(shí)間價(jià)值 1、貨幣時(shí)間價(jià)值的含義（識(shí)記）：資金在投資和再投資過(guò)程中由于時(shí)間因素而形成的價(jià)值差額，它表現(xiàn)為資金周轉(zhuǎn)使用后的價(jià)值增值額。 2、單利、復(fù)利、年金的含義（識(shí)記） （1）單利：每期只按照初始本金計(jì)算利息，當(dāng)期利息不計(jì)入下期本金時(shí)所使用的利率，即僅對(duì)借（貸）款的原始金額或本金計(jì)息的利率。（注意單利終值、現(xiàn)值的定義，易出填空） （2）復(fù)利：本金產(chǎn)生的利息，在下一個(gè)計(jì)息期也加入到本金中，隨同本金一同計(jì)息。在這種方式下，不僅本金要計(jì)算利息，而且以前各期的利息也要計(jì)算利息，即“利滾利”。 （注意復(fù)利終值、現(xiàn)值的定義，易出填空） （3）年金：一定期間內(nèi)每期相等金額的收付款項(xiàng)。 3、年金的特點(diǎn)（識(shí)記）：同距、同額、同向。 4、后付年金、先付年金、遞延年金和永續(xù)年金的含義（領(lǐng)會(huì)） （1）后付年金：一定時(shí)期內(nèi)每期期末等額收付的系列款項(xiàng)，也稱為普通年金。 （2）先付年金：一定時(shí)期內(nèi)每期期初等額收付的系列款項(xiàng)，也稱為即付年金或預(yù)付年金。 （3）遞延年金：在最初若干期沒有收付款項(xiàng)的情況下，后面若干期每期期末發(fā)生等額的系列收付款項(xiàng)，為后付年金的特殊形式。 （4）永續(xù)年金：從第一期期末開始，無(wú)限期等額收付的年金，它也是后付年金的一種特殊形式，如存本取息。 5、單利終值和現(xiàn)值的計(jì)算（簡(jiǎn)單應(yīng)用） （以下公式主要要和練習(xí)配套記憶） 單利終值： ；單利現(xiàn)值： 6、復(fù)利終值和現(xiàn)值的計(jì)算（簡(jiǎn)單應(yīng)用） 復(fù)利終值： ；復(fù)利現(xiàn)值： 7、后付年金終值和現(xiàn)值的計(jì)算（簡(jiǎn)單應(yīng)用） 終值；現(xiàn)值 8、計(jì)息期短于1年的時(shí)間價(jià)值計(jì)算（綜合應(yīng)用） 9、先付年金終值和現(xiàn)值的計(jì)算（綜合應(yīng)用） 終值=后付年金終值（1+i）；現(xiàn)值 10、遞延年金和永續(xù)年金的計(jì)算（綜合應(yīng)用） 終值=后付年金終值； 現(xiàn)值 永續(xù)年金：沒有終值；現(xiàn)值 二、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 1、風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的含義（識(shí)記） （1）風(fēng)險(xiǎn)：物流企業(yè)在各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)過(guò)程中，由于各種難以預(yù)料或難以控制因素的作用，使企業(yè)的實(shí)際收益與預(yù)計(jì)收益發(fā)生背離，從而蒙受經(jīng)濟(jì)損失或獲得收益的可能性。 （2）風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬：風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 1）風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額：投資者因冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的超過(guò)時(shí)間價(jià)值的那部分額外報(bào)酬。 2）風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率：投資者因冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的超過(guò)時(shí)間價(jià)值率的那部分額外報(bào)酬率，即風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額與原始投資額的比率。 2、根據(jù)來(lái)源不同對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行的分類（識(shí)記）：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、變現(xiàn)能力風(fēng)險(xiǎn)、違約風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。注意區(qū)別，易出選擇 3、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)的確定方法（識(shí)記）：（1）根據(jù)以往的歷史資料加以確定；（2）由公司領(lǐng)導(dǎo)層或有關(guān)專家確定；（3）由國(guó)家有關(guān)部門組織專家確定。 4、與標(biāo)準(zhǔn)離差相比，標(biāo)準(zhǔn)離差率的作用（領(lǐng)會(huì)）：可用來(lái)比較期望報(bào)酬率不同的項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度。 比較期望報(bào)酬率相同的項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度的指標(biāo)：標(biāo)準(zhǔn)離差。 5、期望報(bào)酬率、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的計(jì)算（應(yīng)用） 第一步：期望報(bào)酬率 第二步：標(biāo)準(zhǔn)離差 第三步：標(biāo)準(zhǔn)離差率（變異系數(shù)） 第四步：風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 第五步：投資報(bào)酬率 三、利息率 1、利息率的概念（識(shí)記）：一定時(shí)期的利息額與本金的比率，也就是資金的增值同投入資金的價(jià)值之比。 2、資金利率的組成內(nèi)容（識(shí)記）：純利率、通貨膨脹補(bǔ)償率、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 3、利息率的種類（領(lǐng)會(huì)） （1）按利率之間的變動(dòng)關(guān)系分類：基準(zhǔn)利率、套算利率 （2）按投資者取得的報(bào)酬情況分類：實(shí)際利率、名義利率 （3）按利率在借貸期內(nèi)是否不斷調(diào)整分類：固定利率、浮動(dòng)利率 （4）按利率變動(dòng)與市場(chǎng)的關(guān)系分類：市場(chǎng)利率、官定利率 4、未來(lái)利率水平的測(cè)算（簡(jiǎn)單應(yīng)用）： （1）：利率 （2）：純利率 （3）：通貨膨脹補(bǔ)償率 （4）：違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 （5）：流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 （6）：期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 第三章 籌資管理 一、物流企業(yè)籌資概述 1、籌資的概念（識(shí)記）：物流企業(yè)作為籌資主體，根據(jù)其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、對(duì)外投資和調(diào)整資本結(jié)構(gòu)等方面的需要，通過(guò)籌資渠道和金融市場(chǎng)，運(yùn)用籌資方式，經(jīng)濟(jì)有效地籌措和集中資本的財(cái)務(wù)活動(dòng)。 2、權(quán)益資本和負(fù)債資本的含義（識(shí)記） （1）權(quán)益資本（股權(quán)資本/自有資本）：企業(yè)所有者投入的資本金以及企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中形成的留存收益（資本公積、盈余公積和未分配利潤(rùn)）。 （2）負(fù)債資本（債權(quán)資本/債務(wù)資本/借入資本）：企業(yè)以在一定時(shí)期內(nèi)償還本息為條件籌集的資本。 3、直接籌資與間接籌資的含義（識(shí)記） （1）直接籌資：企業(yè)不借助銀行等金融機(jī)構(gòu)，直接與資本所有者融通資本的一種籌資活動(dòng)。 （2）間接籌資：企業(yè)借助銀行等金融機(jī)構(gòu)融通資本的一種籌資活動(dòng)。 4、物流企業(yè)籌資的四類具體動(dòng)機(jī)（識(shí)記） （1）新建籌資動(dòng)機(jī)：企業(yè)在新建時(shí)為滿足正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需的鋪底資金而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)。 （2）擴(kuò)張籌資動(dòng)機(jī)：企業(yè)因擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)?；蛟黾訉?duì)外投資而產(chǎn)生的追加籌資的動(dòng)機(jī)。 （3）償債籌資動(dòng)機(jī)：企業(yè)為了償還某項(xiàng)債務(wù)而形成的籌資動(dòng)機(jī)。調(diào)整性償債籌資；惡化性償債籌資 （4）混合籌資動(dòng)機(jī)：企業(yè)既為擴(kuò)張規(guī)模又為償債而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)。 5、資金的籌集渠道和籌集方式（識(shí)記） （1）資金的籌集渠道：企業(yè)資金的來(lái)源。包括：政府財(cái)政資金、銀行信貸資金、非銀行金融機(jī)構(gòu)資金、其他法人資金、職工和民間資金、企業(yè)內(nèi)部資金、國(guó)外和港澳臺(tái)資金 （2）資金的籌措方式：權(quán)益資金（吸收直接投資、發(fā)行股票、利用留存收益）、負(fù)債資金（向銀行借款、發(fā)行公司債券和融資租賃） 6、資金的籌集渠道和籌集方式的合理配合（領(lǐng)會(huì)）P78 二、權(quán)益資本籌資 1、權(quán)益資本籌資的主要方式（識(shí)記）：吸收直接投資、發(fā)行股票、利用留存收益 2、吸收直接投資的種類與程序（識(shí)記） （1）吸收直接投資的種類 1）按籌資來(lái)源分類：吸收國(guó)家直接投資——國(guó)家資本金；吸收非銀行金融機(jī)構(gòu)、其他企事業(yè)等法人單位的直接投資——法人資本金；吸收企業(yè)內(nèi)部職工和城鄉(xiāng)居民的直接投資——個(gè)人資本金；吸收外國(guó)投資者和港澳臺(tái)的直接投資——外商資本金 2）按投資者的出資形式分類：吸收現(xiàn)金投資、吸收非現(xiàn)金投資 （2）吸收直接投資的程序：1）確定所需直接投資的數(shù)量；2）選擇吸收直接投資的來(lái)源；3）簽署決定、合同或協(xié)議等文件；4）取得資金 3、股票的種類、發(fā)行方式、推銷方式、發(fā)行價(jià)格（識(shí)記） （1）股票：股份有限公司簽發(fā)的證明股東按其所持股份享有權(quán)利和義務(wù)的書面憑證。 （2）股票的種類 1）按股東的權(quán)利和義務(wù)分類：普通股、優(yōu)先股 2）按股票票面是否記名分類：記名股票、無(wú)記名股票 3）按投資主體分類：國(guó)家股、法人股、個(gè)人股、外資股 4）按幣種和上市地區(qū)分類：A股、B股、H股、N股、S股 5）按是否上市分類：上市股票、非上市股票 （3）股票的發(fā)行方式：公募發(fā)行、私募發(fā)行 （4）股票的推銷方式：自銷、委托承銷（包銷、代銷） （5）股票的發(fā)行價(jià)格：等價(jià)（平價(jià)發(fā)行）、市價(jià)、中間價(jià) 發(fā)行價(jià)格高于面額——溢價(jià)發(fā)行；發(fā)行價(jià)格低于面額——折價(jià)發(fā)行 4、吸收直接投資的優(yōu)缺點(diǎn)（領(lǐng)會(huì)） （1）優(yōu)點(diǎn)：提高企業(yè)的資信和借款能力；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低；能較快地形成生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力。 （2）缺點(diǎn)：資本成本較高；產(chǎn)權(quán)關(guān)系不夠清晰，不便于產(chǎn)權(quán)交易。 5、普通股籌資的優(yōu)缺點(diǎn)（領(lǐng)會(huì)） （1）優(yōu)點(diǎn)：沒有固定的利息負(fù)擔(dān)；沒有固定的到期日，不用償還；能提高公司的信譽(yù) （2）缺點(diǎn)：資本成本較高；容易分散控制權(quán)；享受不到財(cái)務(wù)杠桿帶來(lái)的利益 6、利用留存收益籌資的優(yōu)點(diǎn)（領(lǐng)會(huì)） （1）留存收益：對(duì)物流企業(yè)稅后利潤(rùn)進(jìn)行分配所形成的公積金。 （2）優(yōu)點(diǎn)：不必辦理各種手續(xù)；簡(jiǎn)便易行；不用支付籌資用資的費(fèi)用；經(jīng)濟(jì)合理 三、長(zhǎng)期負(fù)債籌資 1、長(zhǎng)期負(fù)債籌資的主要方式（識(shí)記）：長(zhǎng)期借款、發(fā)行債券、融資租賃 2、長(zhǎng)期借款的種類及其劃分標(biāo)準(zhǔn)（識(shí)記） （1）按提供貸款的機(jī)構(gòu)分類：政策性銀行貸款、商業(yè)銀行貸款、其他金融機(jī)構(gòu)貸款 （2）按借款的條件分類：信用貸款、擔(dān)保貸款、票據(jù)貼現(xiàn) （3）按貸款用途分類：基本建設(shè)貸款、專項(xiàng)貸款、流動(dòng)資金貸款 3、長(zhǎng)期借款的信用條件（識(shí)記）：信貸額度、周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定、補(bǔ)償性余額 4、長(zhǎng)期借款的程序（識(shí)記） （1）企業(yè)提出借款申請(qǐng)（2）銀行審查借款申請(qǐng) （3）簽訂借款合同 （4）企業(yè)取得借款（5）企業(yè)償還借款 5、債券的種類及其劃分標(biāo)準(zhǔn)（識(shí)記） （1）按債券是否記名分類：記名債券、無(wú)記名債券 （2）按債券本金的償還方式分類：一次性償還債券、分期償還債券、通知償還債券、延期償還債券 （3）按債券有無(wú)抵押品分類：信用債券、抵押債券 （4）按利率是否固定分類：固定利率、浮動(dòng)利率 （5）按是否參與公司盈余分類：參與公司債券、非參與公司債券 （6）按是否上市分類：上市債券、非上市債券 6、發(fā)行債券的程序（識(shí)記） （1）做出發(fā)行債券的決議或決定 （2）提出發(fā)行債券的申請(qǐng) （3）公告?zhèn)技k法 （4）委托證券承銷機(jī)構(gòu)承銷，募集債券款 7、債券的發(fā)行方式、銷售方式和發(fā)行的價(jià)格（識(shí)記） （1）債券的發(fā)行方式：私募發(fā)行、公募發(fā)行 （2）債券的銷售方式：自銷、承銷 （3）債券的發(fā)行價(jià)格： 式中：n—債券期限；t—計(jì)息期數(shù) 平價(jià)發(fā)行、折價(jià)發(fā)行、溢價(jià)發(fā)行（注意其含義） 8、融資租賃的含義、特點(diǎn)、形式、程序（識(shí)記） （1）融資租賃的含義：又稱資本租賃、財(cái)務(wù)租賃，是由租賃公司按照承租企業(yè)的要求購(gòu)買設(shè)備，并在契約或合同規(guī)定的較長(zhǎng)期限內(nèi)提供給承租企業(yè)使用的信用性業(yè)務(wù)。 （2）融資租賃的特點(diǎn)：1）一般由承租企業(yè)向租賃公司提出正式申請(qǐng)，由租賃公司購(gòu)進(jìn)設(shè)備，組給承租企業(yè)使用。2）租賃回頭比較穩(wěn)定，在規(guī)定的租期內(nèi)非經(jīng)雙方同意，任何一方不得中途解約，這有利于維護(hù)雙方的權(quán)益。3）租賃期限較長(zhǎng)，大多為設(shè)備使用年限的一半以上。4）由承租企業(yè)負(fù)責(zé)設(shè)備的維修保養(yǎng)和保險(xiǎn)，但無(wú)權(quán)自行拆卸改裝。5）租賃期滿，按事先約定的辦法處理設(shè)備，通常由承租企業(yè)留購(gòu)。 （3）融資租賃的形式：直接租賃、售后租回、杠桿租賃 （4）融資租賃的程序：1）做出租賃決策；2）選定租賃物，委托租賃；3）辦理驗(yàn)貨、付款與保險(xiǎn)；4）按期繳付租金；5）租賃期屆滿，租賃物的處理 9、長(zhǎng)期借款的優(yōu)缺點(diǎn)（領(lǐng)會(huì)） （1）優(yōu)點(diǎn)：資本成本較低；籌資速度快；籌資彈性較大；有利于保持股東控制權(quán) （2）缺點(diǎn)：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高；限制較多；籌資數(shù)量有限 10、發(fā)行債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)（領(lǐng)會(huì)） （1）發(fā)行債券籌資的優(yōu)點(diǎn)：資本成本較低；可以發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用；有利于保持股東控制權(quán)；籌資范圍較廣 （2）發(fā)行債券籌資的缺點(diǎn)：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高；限制條件多且嚴(yán)格 11、融資租賃籌資的優(yōu)缺點(diǎn)（領(lǐng)會(huì)） （1）融資租賃籌資的優(yōu)點(diǎn)：限制條件少；籌資速度快；設(shè)備淘汰風(fēng)險(xiǎn)??；到期還本負(fù)擔(dān)輕 （2）融資租賃籌資的缺點(diǎn)：資本成本較高 12、在存在補(bǔ)償性余額的情況下實(shí)際利率的計(jì)算（簡(jiǎn)單應(yīng)用） （1）補(bǔ)償性余額：貸款機(jī)構(gòu)要求借款企業(yè)將借款的10%-20%的平均余額留存在貸款機(jī)構(gòu)。 （2） 13、債券發(fā)行價(jià)格的計(jì)算（簡(jiǎn)單應(yīng)用） 式中：n—債券期限；t—計(jì)息期數(shù) 四、混合性籌資 1、混合性資金的含義（識(shí)記）：既有某些股權(quán)性資金特征又具有某些債權(quán)性資金特征的資金形式。 2、優(yōu)先股的特征、種類及劃分標(biāo)準(zhǔn)（識(shí)記） （1）優(yōu)先股的特征：1）優(yōu)先股是一種股息固定的股票，它是一種類似于債券，但又具有普通股的某些特性的混合證券。相對(duì)于普通股而言，優(yōu)先股享有一定的優(yōu)先權(quán)。2）優(yōu)先股股東一般無(wú)表決權(quán)，因此不能參與公司決策，也就不能控制公司的經(jīng)營(yíng)管理，而且優(yōu)先股可由公司贖回，發(fā)行優(yōu)先股的公司，按公司章程的有關(guān)規(guī)定，根據(jù)公司需要，可以以一定的方式將所發(fā)行的優(yōu)先股收回，以調(diào)整公司的資本結(jié)構(gòu)。 （2）優(yōu)先股的種類及劃分標(biāo)準(zhǔn)：1）按股利是否能累積分：①累積優(yōu)先股②非累積優(yōu)先股；2）按能否參與分配企業(yè)盈余分：①參與優(yōu)先股②非參與優(yōu)先股；3）按優(yōu)先股可否轉(zhuǎn)換為普通股分：①可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股②不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股；4）按企業(yè)有無(wú)收回優(yōu)先股的權(quán)利分：①可收回優(yōu)先股②不可收回優(yōu)先股。 3、可轉(zhuǎn)換債券的特點(diǎn)（識(shí)記） （1）可轉(zhuǎn)換債券是債券持有人在約定期限內(nèi)可將其轉(zhuǎn)換為普通股的債券。 （2）以投資者的角度看，可轉(zhuǎn)換債券可以看作是一般債券加上一個(gè)相關(guān)選擇權(quán)的投資。 （3）從籌資企業(yè)角度看，可轉(zhuǎn)換債券具有債務(wù)和權(quán)益籌資的雙重特性，屬于混合性籌資。 （4）企業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，應(yīng)在債券籌集辦法中規(guī)定具體轉(zhuǎn)換辦法。債券持有人對(duì)是否將債券轉(zhuǎn)換為普通股具有選擇權(quán)，在可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換之前，企業(yè)需要定期向債券持有人支付利息。如果在規(guī)定的轉(zhuǎn)換期限內(nèi)債券持有人未進(jìn)行轉(zhuǎn)換，企業(yè)需要繼續(xù)定期支付利息，并且到期償還本金。這種情況下，可轉(zhuǎn)換債券與普通債券投資沒區(qū)別，屬于債權(quán)籌資。如果在規(guī)定的轉(zhuǎn)換期內(nèi)，債券持有人將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)化為股東權(quán)益，從而具有股權(quán)籌資的屬性。 （5）在我國(guó)，只有上市公司和重點(diǎn)國(guó)有企業(yè)才有資格發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券。 4、認(rèn)股權(quán)證的特點(diǎn)、種類及其劃分標(biāo)準(zhǔn)（識(shí)記） （1）認(rèn)股權(quán)證的特點(diǎn) 1）認(rèn)股權(quán)證是由股份公司發(fā)行的可以在一定時(shí)期內(nèi)認(rèn)購(gòu)其股份的買入期權(quán)。它賦予持有者在一定時(shí)期內(nèi)以約定的價(jià)格購(gòu)買發(fā)行公司一定股份的權(quán)利。 2）認(rèn)股權(quán)證可以單獨(dú)發(fā)行，也可依附于其他證券發(fā)行，如發(fā)行債券、優(yōu)先權(quán)時(shí)附有認(rèn)股權(quán)證。對(duì)發(fā)行公司而言，發(fā)行認(rèn)股權(quán)證是一種特殊的籌資手段。認(rèn)股權(quán)證本身含有期權(quán)條款，其持有者在認(rèn)購(gòu)股份之前，對(duì)發(fā)行公司既不擁有股票認(rèn)購(gòu)權(quán)，也不擁有股權(quán)，而只是擁有股票的認(rèn)購(gòu)權(quán)，而且用認(rèn)股權(quán)證購(gòu)買普通股，其價(jià)格一般低于市價(jià)，這樣認(rèn)股權(quán)證就有了價(jià)值，發(fā)行公司既可通過(guò)發(fā)行認(rèn)股權(quán)證籌集資金，還可用于公司成立時(shí)對(duì)股票承銷商的一種補(bǔ)償。 3）由此可見，認(rèn)股權(quán)證與可轉(zhuǎn)換債券既有相同之處，又有不同之處。可轉(zhuǎn)換債券與認(rèn)股權(quán)證所籌集的資金都具有債務(wù)和權(quán)益性雙重性質(zhì)，都屬于混合性籌資，但發(fā)行認(rèn)股權(quán)證籌資和發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券籌資不同的是，認(rèn)股權(quán)證持有者行使優(yōu)先認(rèn)股權(quán)后，企業(yè)除了獲得原已發(fā)售權(quán)證籌得的資金外，還可新增一筆股權(quán)資本金，而可轉(zhuǎn)換債券在行使轉(zhuǎn)換權(quán)后，只是改變了資本結(jié)構(gòu)，而沒有新增資金來(lái)源。 （2）認(rèn)股權(quán)證的種類及劃分標(biāo)準(zhǔn)：1）根據(jù)認(rèn)股權(quán)證的有效期限分：長(zhǎng)期認(rèn)股權(quán)證和短期認(rèn)股權(quán)證。2）根據(jù)認(rèn)股權(quán)證的發(fā)行方式分：?jiǎn)为?dú)發(fā)行的認(rèn)股權(quán)證、附帶發(fā)行的認(rèn)股權(quán)證。 5、發(fā)行優(yōu)先股籌資的優(yōu)缺點(diǎn)（領(lǐng)會(huì)） （1）發(fā)行優(yōu)先股籌資的優(yōu)點(diǎn)：1）沒有固定到期日，不用償還本金；2）股利的支付既固定又有一定的彈性；3）發(fā)行優(yōu)先股有利于保持普通股股東的控制權(quán)。 （2）發(fā)行優(yōu)先股籌資的缺點(diǎn)：1）籌資成本高；2）制約因素多；3）財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)重。 6、可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)（領(lǐng)會(huì)） （1）可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)點(diǎn)：1）有利于降低資本成本；2）有利于籌集更多資金；3）有利于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。 （2）可轉(zhuǎn)換債券籌資的缺點(diǎn)：1）股東增加，會(huì)分散公司原有股東的控制權(quán)；2）若發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券公司的業(yè)績(jī)不佳，股價(jià)無(wú)法達(dá)到促使債券轉(zhuǎn)換的價(jià)格水平，持有者將不會(huì)行使轉(zhuǎn)換權(quán)力，從而使可轉(zhuǎn)換債券被“懸掛”起來(lái)。3）轉(zhuǎn)換后，會(huì)失去低利率籌資的好處。 7、認(rèn)股權(quán)證籌資的優(yōu)缺點(diǎn)（領(lǐng)會(huì)） （1）認(rèn)股權(quán)證籌資的優(yōu)點(diǎn)：1）有利于吸引投資者（主要優(yōu)點(diǎn)）；2）有利于降低資本成本。 （2）認(rèn)股權(quán)證籌資的缺點(diǎn)：1）股東增加，會(huì)分散公司原有股東的控制權(quán)；2）如股票價(jià)格大大高于認(rèn)股權(quán)證約定的價(jià)格，則實(shí)際上加大了公司的資本成本，出現(xiàn)籌資損失。 8、可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換比率的計(jì)算（簡(jiǎn)單應(yīng)用） 第四章 資本成本與資本結(jié)構(gòu) 一、資本成本 1、資本成本的概念及構(gòu)成（識(shí)記） （1）資本成本的概念：企業(yè)為籌集和使用資金而付出的代價(jià)。 （2）資本成本的構(gòu)成：從絕對(duì)量的構(gòu)成來(lái)看，包括資本籌集費(fèi)用和資本占用費(fèi)用。 2、資本成本的種類（識(shí)記）：個(gè)別資本成本、綜合資本成本、邊際資本成本。 （1）個(gè)別資本成本：企業(yè)某種個(gè)別的長(zhǎng)期資本成本與實(shí)際有效籌資額的比率。 （2）綜合資本成本：也稱加權(quán)平均資本成本，是在個(gè)別資本成本的基礎(chǔ)上，根據(jù)各種資本在總資本中所占的比重，采用加權(quán)平均的方法計(jì)算企業(yè)全部長(zhǎng)期資本的成本率。 （3）邊際資本成本：企業(yè)追加長(zhǎng)期資本的成本率。 3、資本成本的作用（領(lǐng)會(huì)） （1）資本成本是選擇籌資方式、進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策、確定追加籌資方案的依據(jù) （2）資本成本是投資決策的依據(jù) （3）資本成本可用來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī) 4、三種常見的價(jià)值基礎(chǔ)（領(lǐng)會(huì)）：賬面價(jià)值基礎(chǔ)、市場(chǎng)價(jià)值基礎(chǔ)、目標(biāo)價(jià)值基礎(chǔ) 5、長(zhǎng)期借款資本成本、長(zhǎng)期債券資本成本、優(yōu)先股資本成本、普通股資本成本及留存收益資本成本的計(jì)算（簡(jiǎn)單應(yīng)用） （1）長(zhǎng)期借款資本成本：由借款利息和籌資費(fèi)用構(gòu)成 （含手續(xù)費(fèi)） （忽略手續(xù)費(fèi)） （2）長(zhǎng)期債券資本成本 （3）優(yōu)先股資本成本 （4）普通股資本成本 1）股利折現(xiàn)模型（固定股利政策、固定增長(zhǎng)率股利政策） 采用固定股利政策： 采用固定增長(zhǎng)率股利政策： 2）資本資產(chǎn)定價(jià)模型：普通股股票的預(yù)期收益率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率+風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償（市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率） 3）債券投資報(bào)酬率加股票投資額外風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 普通股資本成本=債券資本成本+普通股額外風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 （5）留存收益資本成本 長(zhǎng)期借款<長(zhǎng)期債券<優(yōu)先股<留存收益<普通股（資本成本高低排名） 6、綜合資本成本的計(jì)算（綜合應(yīng)用） 二、杠桿利益 1、營(yíng)業(yè)杠桿與財(cái)務(wù)杠桿的含義（識(shí)記） （1）營(yíng)業(yè)杠桿：由于固定成本的存在而導(dǎo)致息稅前利潤(rùn)的變動(dòng)幅度大于營(yíng)業(yè)額變動(dòng)幅度的杠桿效應(yīng)，它反映了營(yíng)業(yè)額與息稅前利潤(rùn)之間的關(guān)系。 （2）財(cái)務(wù)杠桿：由于債務(wù)的存在，而導(dǎo)致稅后利潤(rùn)變動(dòng)幅度大于息稅前利潤(rùn)變動(dòng)幅度的杠桿效應(yīng)，它反映了息稅前利潤(rùn)與稅后利潤(rùn)的關(guān)系。 注：以較小的力量獲得較大效果的現(xiàn)象稱為杠桿作用。 2、聯(lián)合杠桿的原理（領(lǐng)會(huì)）：可將營(yíng)業(yè)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿結(jié)合在一起，來(lái)綜合討論營(yíng)業(yè)額變動(dòng)對(duì)每股收益的影響，這種營(yíng)業(yè)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿的綜合就叫做聯(lián)合杠桿，又稱為綜合杠桿、復(fù)合杠桿。 3、營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)的測(cè)算（簡(jiǎn)單應(yīng)用） 營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)越大，營(yíng)業(yè)杠桿利益和風(fēng)險(xiǎn)越大，反之，越小。 4、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的測(cè)算（簡(jiǎn)單應(yīng)用） 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，財(cái)務(wù)杠桿利益和風(fēng)險(xiǎn)越大，反之，越小。 5、聯(lián)合杠桿系數(shù)的測(cè)算（簡(jiǎn)單應(yīng)用） 三、資本結(jié)構(gòu)理論 1、早期資本結(jié)構(gòu)理論的主要內(nèi)容（識(shí)記） （1）凈收益理論 （2）凈營(yíng)業(yè)收益理論 （3）傳統(tǒng)理論 2、 MM資本結(jié)構(gòu)理論的主要內(nèi)容（識(shí)記） （1）MM定理1：在完善的市場(chǎng)條件下，公司均衡市場(chǎng)價(jià)值與它的債務(wù)權(quán)益比是無(wú)關(guān)的。 （2）MM定理2：在完善的市場(chǎng)條件下，有債務(wù)公司的價(jià)值等于有相同風(fēng)險(xiǎn)但無(wú)債務(wù)公司的價(jià)值加上債務(wù)的節(jié)稅利益。 3、新的資本結(jié)構(gòu)理論的主要內(nèi)容（識(shí)記） （1）代理成本理論 （2）平衡理論 （3）非對(duì)稱信息理論 四、資本結(jié)構(gòu)決策分析 1、資本結(jié)構(gòu)的含義（識(shí)記）：企業(yè)各種資金來(lái)源的構(gòu)成和比例關(guān)系。 2、資本結(jié)構(gòu)的作用（識(shí)記）：資本結(jié)構(gòu)問(wèn)題總的來(lái)說(shuō)是債權(quán)資本的比例安排問(wèn)題。 （1）一定程度的債權(quán)資本有利于降低企業(yè)的綜合資本成本。 （2）合理安排債權(quán)資本比例可以獲得財(cái)務(wù)杠桿利益。 （3）適度的債權(quán)資本比例可以增加公司價(jià)值。 3、最佳資本結(jié)構(gòu)的含義（識(shí)記）：在一定條件下，使企業(yè)綜合資本成本最低，企業(yè)價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)。 4、資本結(jié)構(gòu)決策方法（領(lǐng)會(huì)）：綜合資本成本比較法、每股收益分析法、公司價(jià)值比較法 （1）綜合資本成本比較法：一般適用于資本規(guī)模較小，資本結(jié)構(gòu)較為簡(jiǎn)單的非股份制物流企業(yè)。 （2）每股收益分析法：可用于資本規(guī)模不大、資本結(jié)構(gòu)不太復(fù)雜的股份有限公司。 每股收益無(wú)差別點(diǎn)：指不論采取何種籌資方式均使公司每股收益額不受影響，即每股收益額保持不變的息稅前利潤(rùn)水平。 （3）公司價(jià)值比較法：關(guān)鍵在于測(cè)算公司的總價(jià)值和公司資本成本 第五章 投資管理 一、內(nèi)部長(zhǎng)期投資的決策指標(biāo) 1、內(nèi)部長(zhǎng)期投資的特點(diǎn)（識(shí)記） （1）內(nèi)部長(zhǎng)期投資變現(xiàn)能力差；（2）內(nèi)部長(zhǎng)期投資的資金占用數(shù)量相對(duì)穩(wěn)定；（3）內(nèi)部長(zhǎng)期投資的資金占用額較大；（4）內(nèi)部長(zhǎng)期投資的次數(shù)相對(duì)較少；（5）內(nèi)部長(zhǎng)期投資的回收時(shí)間較長(zhǎng)。 2、現(xiàn)金流量的構(gòu)成（識(shí)記）（注意含義和具體構(gòu)成P175-176） （1）現(xiàn)金流出量 （2）現(xiàn)金流入量 （3）現(xiàn)金凈流量 3、投資回收期、平均報(bào)酬率、凈現(xiàn)值、內(nèi)部報(bào)酬率及獲利指數(shù)的含義及計(jì)算（識(shí)記、應(yīng)用） （1）非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)：投資回收期、平均報(bào)酬率（不考慮貨幣時(shí)間價(jià)值） （2）貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)：凈現(xiàn)值、內(nèi)部報(bào)酬率、獲利指數(shù)（考慮貨幣時(shí)間價(jià)值） 投資回收期：回收初始投資所需要的時(shí)間，一般以年為單位。投資回收期≤期望回收期，接受投資方案；投資回收期>期望回收期，拒絕接受投資方案。（注意每年NCF相等和不等時(shí)的計(jì)算P179-180） NCF相等： NCF不等： 平均報(bào)酬率（ARR）：投資項(xiàng)目壽命周期內(nèi)平均的年投資報(bào)酬率，也稱平均投資報(bào)酬率。 凈現(xiàn)值：特定方案未來(lái)現(xiàn)金流入的現(xiàn)值與現(xiàn)金流出的現(xiàn)值之間的差額。NPV>0，即貼現(xiàn)后的現(xiàn)金流入大于貼現(xiàn)后的現(xiàn)金流出，說(shuō)明該投資項(xiàng)目的報(bào)酬率大于預(yù)定貼現(xiàn)率，方案可行。NPV<0，即貼現(xiàn)后的現(xiàn)金流入小于貼現(xiàn)后的現(xiàn)金流出，則說(shuō)明該投資項(xiàng)目的報(bào)酬率小于預(yù)定的貼現(xiàn)率，方案不可行。 每年的凈現(xiàn)金流量不等： 每年的凈現(xiàn)金流量相等： 內(nèi)部報(bào)酬率：能夠使未來(lái)現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的貼現(xiàn)率，是凈現(xiàn)值為零時(shí)的貼現(xiàn)率。當(dāng)內(nèi)部報(bào)酬率高于企業(yè)資本成本或必要報(bào)酬率時(shí)，就采納方案；當(dāng)內(nèi)部報(bào)酬率低于企業(yè)資本成本或必要報(bào)酬率時(shí)，就拒絕方案。 若每年的NCF相等，則年金現(xiàn)值系數(shù) 具體計(jì)算見P184-185 獲利指數(shù)（PI）：利潤(rùn)指數(shù)，是投資項(xiàng)目投入使用后的現(xiàn)金流量現(xiàn)值之和與初始投資額之比。 若每年的NCF相等：；若每年的NCF不等： 4、投資決策中采用現(xiàn)金流量的原因（領(lǐng)會(huì)） （1）采用現(xiàn)金流量有利于科學(xué)地考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值。（2）采用現(xiàn)金流量是投資決策更加客觀。 5、內(nèi)部長(zhǎng)期投資的決策指標(biāo)（領(lǐng)會(huì)） 內(nèi)部長(zhǎng)期投資的決策指標(biāo)是指評(píng)價(jià)投資方案是否可行或孰優(yōu)孰劣的標(biāo)準(zhǔn)。長(zhǎng)期投資決策的指標(biāo)很多，但概括起來(lái)可分為貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)和非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)兩大類。 6、現(xiàn)金流量的計(jì)算（簡(jiǎn)單應(yīng)用）P176-177（可能會(huì)出選擇） 二、債券投資 1、傳統(tǒng)債券的投資風(fēng)險(xiǎn)（識(shí)記） 投資者投資于這種傳統(tǒng)意義上的債券，其所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)主要有違約風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)、變現(xiàn)能力風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)。（注意各風(fēng)險(xiǎn)的區(qū)別，易出選擇、填空、名詞解釋） 2、帶有附加條款的債券的投資風(fēng)險(xiǎn)（識(shí)記） （1）提前贖回條款；（2）償債基金條款；（3）提前售回條款；（4）轉(zhuǎn)換條款。 （注意名詞解釋） 3、債券評(píng)級(jí)的含義（識(shí)記）：是指?jìng)瘍攤芰Φ母叩秃瓦`約可能性的等級(jí)。 4、債券的信用等級(jí)（領(lǐng)會(huì)）：債券的評(píng)級(jí)通常是由專業(yè)的證劵評(píng)估機(jī)構(gòu)來(lái)進(jìn)行的，在評(píng)估當(dāng)中重點(diǎn)考慮的指標(biāo)有：負(fù)債比率、流動(dòng)比率、抵押條款、擔(dān)保條款、債券到期日、債券穩(wěn)定性、資源供應(yīng)的可靠性及會(huì)計(jì)政策等。經(jīng)過(guò)評(píng)估得出的信用等級(jí)，能夠比較直接地表示債券質(zhì)量的優(yōu)劣，反映債券還本付息能力的強(qiáng)弱和投資風(fēng)險(xiǎn)的高低。 5、債券評(píng)級(jí)的作用（領(lǐng)會(huì)）：（1）債券等級(jí)對(duì)債券利率的確定及發(fā)行公司的負(fù)債成本高低有直接影響；（2）債券質(zhì)量等級(jí)低于BBB級(jí)，公司在銷售時(shí)會(huì)出現(xiàn)困難；（3）債券等級(jí)影響發(fā)行公司的資本可供量。 6、債券投資的優(yōu)缺點(diǎn)（領(lǐng)會(huì)） （1）債券投資的優(yōu)點(diǎn)：1）本金安全性高；2）收入穩(wěn)定性強(qiáng)；3）市場(chǎng)流動(dòng)性好。 （2）債券投資的缺點(diǎn)：1）通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)較大；2）沒有經(jīng)營(yíng)管理權(quán)。 7、債券價(jià)值及實(shí)際收益率的計(jì)算（簡(jiǎn)單應(yīng)用） 當(dāng)債券價(jià)值已知時(shí)，代入上式，即可得出實(shí)際收益率。 三、股票投資 1、股票投資的特點(diǎn)（識(shí)記）：（1）股票投資是股權(quán)性投資；（2）股票投資的風(fēng)險(xiǎn)大；（3）股票投資的收益高；（3）股票投資的收益不穩(wěn)定；（5）股票價(jià)格的波動(dòng)性大。 2、股票投資的優(yōu)缺點(diǎn)（領(lǐng)會(huì)） （1）優(yōu)點(diǎn)：1）投資收益高；2）購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)低；3）擁有經(jīng)營(yíng)控制權(quán)。 （2）缺點(diǎn)：1）投資安全性差；2）股票價(jià)格不穩(wěn)定；3）投資收益不穩(wěn)定。 3、多年期股利不變的股票估價(jià)模型（簡(jiǎn)單應(yīng)用） 股票的價(jià)值 4、多年期股利固定增長(zhǎng)的股票估價(jià)模型（簡(jiǎn)單應(yīng)用） 股票的投資價(jià)值 股票的報(bào)酬率 5、不考慮時(shí)間價(jià)值因素時(shí)的長(zhǎng)期股票投資收益率的計(jì)算（簡(jiǎn)單應(yīng)用） 四、證券投資組合 1、證券投資組合的含義（識(shí)記）：將資金同時(shí)投資于多種證券的投資方式。其目的是為了降低風(fēng)險(xiǎn)。 2、證券投資組合的具體方法（識(shí)記）：（1）投資組合的三分法；（2）按風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)和報(bào)酬高低進(jìn)行投資組合；（3）選擇不同的行業(yè)、區(qū)域和市場(chǎng)的證劵進(jìn)行投資組合；（4）選擇不同期限的證券進(jìn)行投資組合。 3、證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)分類（領(lǐng)會(huì)）（注意P203證券組合分析圖） （1）非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)：又稱可分散風(fēng)險(xiǎn)或公司特有風(fēng)險(xiǎn)，是指那些隨著投資項(xiàng)目增加而最終可被消除的風(fēng)險(xiǎn)。 （2）系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)：又稱不可分散風(fēng)險(xiǎn)或市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，是指由于某些因素的存在給市場(chǎng)上所有的證劵都帶來(lái)經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)。它主要包括：經(jīng)濟(jì)周期風(fēng)險(xiǎn)，購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)利率風(fēng)險(xiǎn)的。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的程度通常用β系數(shù)來(lái)表示。 4、證券投資組合的策略（領(lǐng)會(huì)） （1）保守型的投資組合策略：選擇這種策略的投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)比較厭惡，不愿承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。這種組合策略要求盡量模擬證券市場(chǎng)現(xiàn)狀，將盡可能多地證券包括進(jìn)來(lái)，以便分散掉全部的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，從而得到與市場(chǎng)平均收益率相近的投資收益率。 （2）冒險(xiǎn)型的投資組合策略：選擇這種策略的投資者認(rèn)為，只要選擇適當(dāng)?shù)耐顿Y組合，就能擊敗市場(chǎng)或超越市場(chǎng)，從而取得遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于市場(chǎng)平均收益率水平的投資收益。 （3）適中型的投資組合策略：這種策略通常選擇一些風(fēng)險(xiǎn)不大、效益較好的公司的股票。即要選擇一些品質(zhì)優(yōu)良的股票組成證劵投資組合，這樣既可以獲得較高的投資收益，又不會(huì)承擔(dān)太大的風(fēng)險(xiǎn)。 5、證券投資組合風(fēng)險(xiǎn)收益的計(jì)算（簡(jiǎn)單應(yīng)用） 6、證券投資組合風(fēng)險(xiǎn)和收益率的關(guān)系（簡(jiǎn)單應(yīng)用） 第六章 營(yíng)運(yùn)資金管理 一、營(yíng)運(yùn)資金的管理策略 1、營(yíng)運(yùn)資金的概念（識(shí)記）：營(yíng)運(yùn)資金又稱營(yíng)運(yùn)資本，是指流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債后的余額。 2、營(yíng)運(yùn)資金的特點(diǎn)（領(lǐng)會(huì)）：（1）營(yíng)運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)期短；（2）營(yíng)運(yùn)資金的實(shí)物形態(tài)具有易變現(xiàn)性；（3）營(yíng)運(yùn)資金的數(shù)量具有波動(dòng)性；（4）營(yíng)運(yùn)資金的來(lái)源具有靈活多樣性。 3、營(yíng)運(yùn)資金的籌資組合策略（領(lǐng)會(huì)）：（1）正常的籌資組合：短期流動(dòng)資產(chǎn)由短期資金融通，長(zhǎng)期資產(chǎn)由長(zhǎng)期資金融通；（2）冒險(xiǎn)的籌資組合：部分長(zhǎng)期資產(chǎn)由短期資金融通；（3）保守的籌資組合：部分短期資產(chǎn)由長(zhǎng)期資金融通。 4、營(yíng)運(yùn)資金的持有政策（領(lǐng)會(huì)）：（1）適中的營(yíng)運(yùn)資金持有政策：正常需要量+保險(xiǎn)儲(chǔ)備量；（2）冒險(xiǎn)的營(yíng)運(yùn)資金持有政策：正常需要量；（3）保守的資金運(yùn)營(yíng)持有政策：正常需要量+保險(xiǎn)儲(chǔ)備量+額外儲(chǔ)備量。 二、現(xiàn)金管理 1、持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)（識(shí)記）：（1）交易動(dòng)機(jī)；（2）預(yù)防動(dòng)機(jī)（注意現(xiàn)金數(shù)量取決因素P231）；（3）投機(jī)動(dòng)機(jī)。 2、現(xiàn)金持有成本及現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本的含義（識(shí)記） （1）現(xiàn)金持有成本：即持有現(xiàn)金所放棄的報(bào)酬，是持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本，它與現(xiàn)金余額成正比例的變化。 （2）現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本：即現(xiàn)金與有價(jià)證券轉(zhuǎn)換的固定成本，與交易的次數(shù)有關(guān)，而與持有現(xiàn)金的多少無(wú)關(guān)。 3、現(xiàn)金管理的目標(biāo)（領(lǐng)會(huì)）：就是要在現(xiàn)金的流動(dòng)性和收益性之間做出抉擇，力求做到既保證企業(yè)交易對(duì)現(xiàn)金的需要，以降低風(fēng)險(xiǎn)，又不使企業(yè)有過(guò)多的閑置現(xiàn)金，提高現(xiàn)金使用效率，獲取最大的長(zhǎng)期收益。 4、現(xiàn)金的收支管理（領(lǐng)會(huì)）：（1）加速現(xiàn)金收款：1）集中銀行；2）鎖箱系統(tǒng)（注意名詞解釋）。 （2）控制現(xiàn)金支出：1）運(yùn)用現(xiàn)金浮游量（注意名詞解釋）；2）推遲應(yīng)付賬款的支付；3）采用匯票結(jié)算方式付款。 5、利用存貨模型、成本分析模型和因素分析模型計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量（簡(jiǎn)單應(yīng)用） （1）存貨模型：1）最佳現(xiàn)金余額=（現(xiàn)金持有成本=現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本） 2）現(xiàn)金持有成本= 3）總成本=現(xiàn)金持有成本+現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本 （2）成本分析模型：總成本=機(jī)會(huì)成本+短缺成本+管理費(fèi)用；總成本最小時(shí)所對(duì)應(yīng)的現(xiàn)金持有量。 （3）因素分析模型： 三、應(yīng)收賬款管理 1、應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本、管理成本和壞賬成本的含義（識(shí)記） （1）應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本：又稱持有成本，指物流企業(yè)的資金因被應(yīng)收賬款占用而可能喪失的其他投資收益。 （2）應(yīng)收賬款的管理成本：是指物流企業(yè)對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行管理所發(fā)生的各項(xiàng)成本費(fèi)用的支出。 （3）應(yīng)收賬款的壞賬成本：是指應(yīng)收賬款因某些原因無(wú)法收回而給企業(yè)帶來(lái)的損失。 2、信用標(biāo)準(zhǔn)及信用條件的含義（識(shí)記） （1）信用標(biāo)準(zhǔn)：是企業(yè)同意向客戶提供商業(yè)信用而提出的基本要求。 （2）信用條件：企業(yè)要求客戶支付賒銷款的條件，包括信用期限、折扣期限和現(xiàn)金折扣。例：（2/10,N/30）30天是信用期限；10天是折扣期限；2%是現(xiàn)金折扣。 3、應(yīng)收賬款管理的目標(biāo)（領(lǐng)會(huì)）：物流企業(yè)發(fā)生應(yīng)收賬款的主要原因是擴(kuò)大營(yíng)業(yè)額，增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力（商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)），那么其管理的目標(biāo)就是獲取利潤(rùn)，因收賬款是企業(yè)的一項(xiàng)資金投放，是為了擴(kuò)大營(yíng)業(yè)額和盈利而進(jìn)行的投資。而投資肯定是發(fā)生成本的，這就需要在賒銷政策所增加的盈利和這種政策的成本之間做出權(quán)衡。只有賒銷所增加的盈利超過(guò)所增加的成本時(shí)，才應(yīng)當(dāng)實(shí)施賒銷政策。 4、收賬政策的不同對(duì)物流企業(yè)收益的影響（領(lǐng)會(huì)）P241-242 5、應(yīng)收賬款的日常管理（領(lǐng)會(huì)）：（1）信用額度管理；（2）建立考核營(yíng)收賬款管理的評(píng)價(jià)指標(biāo)；（3）收賬的日常管理：包括：1）確定合理的收賬程序；2）確定合理的討債方法。 6、應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本的計(jì)算（簡(jiǎn)單應(yīng)用）（注意現(xiàn)金折扣、壞賬損失等的計(jì)算P244） 四、存貨管理 1、存貨的概念和種類（識(shí)記）：是指企業(yè)在正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中持有以備出售的產(chǎn)成品或商品，或者為了出售仍然處在生產(chǎn)過(guò)程中的在產(chǎn)品，或者將在生產(chǎn)過(guò)程或提供勞務(wù)過(guò)程中耗用的材料，物料等。 2、存貨的功能（識(shí)記）：（1）儲(chǔ)存必要的原材料和在產(chǎn)品，可以保證生產(chǎn)正常進(jìn)行。（2）儲(chǔ)備必要的產(chǎn)成品，有利于銷售；（3）適當(dāng)儲(chǔ)存原材料和產(chǎn)成品，便于組織均衡生產(chǎn)，降低產(chǎn)品成本；（4）各種存貨的保險(xiǎn)儲(chǔ)備，可以防止意外事件造成的損失。 3、存貨的成本構(gòu)成（領(lǐng)會(huì)）：（1）采購(gòu)成本；（2）訂貨成本；（3）儲(chǔ)存成本 4、經(jīng)濟(jì)訂貨批量的計(jì)算（簡(jiǎn)單應(yīng)用） （1）最優(yōu)經(jīng)濟(jì)訂貨批量Q= （2）訂貨批數(shù)= （3）總成本= 5、保險(xiǎn)儲(chǔ)備及訂貨點(diǎn)的計(jì)算（簡(jiǎn)單應(yīng)用） （1）保險(xiǎn)儲(chǔ)備= （2）訂貨點(diǎn) 第七章 股利分配 一、利潤(rùn)分配 1、利潤(rùn)分配的原則（識(shí)記）：（1）依法分配原則；（2）分配和積累并重原則；（3）各方利益兼顧原則；（4）投資與收益對(duì)等原則。 2、利潤(rùn)分配的程序（識(shí)記）：稅后利潤(rùn)的分配（1）彌補(bǔ)企業(yè)以前年度虧損；（2）提取法定盈余公積金；（3）提取法定公益金；（4）支付優(yōu)先股股利；（5）提取任意盈余公積金；（6）支付普通股股利。 二、股利理論、股利支付政策與程序 1、股利無(wú)關(guān)論和股利相關(guān)論的內(nèi)容（識(shí)記）（注意代表人物的區(qū)分） （1）股利無(wú)關(guān)論：股利的支付及數(shù)額的增減不會(huì)影響投資者對(duì)公司的態(tài)度，因而也不會(huì)改變公司的市場(chǎng)價(jià)值。基于完全市場(chǎng)理論：1）不存在個(gè)人或公司所得稅；2）不存在股票的發(fā)行和交易費(fèi)用；3）資本市場(chǎng)具有強(qiáng)勢(shì)效率性；4）公司的股利政策不影響公司的投資政策；5）所有投資者對(duì)于未來(lái)投資、利潤(rùn)和股利均有相同的信念。 （2）股利相關(guān)論：股利政策是影響企業(yè)價(jià)值的因素之一。股利影響股東對(duì)股票評(píng)價(jià)的原因：1）股利本身的信息作用；2）股利優(yōu)于資本利得；3）股利的確定性。 2、影響股利支付政策的因素（識(shí)記） （1）法律因素：1）資本保全約束；2）資本積累約束；3）償債能力約束；4）超額累積利潤(rùn)約束； （2）公司因素：1）舉債能力；2）現(xiàn)金流量；3）未來(lái)投資機(jī)會(huì)；4）資本成本； （3）股東因素：1）擔(dān)心控制權(quán)的稀釋；2）追求穩(wěn)定的收入；3）規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)；4）規(guī)避所得稅； （4）其他因素：1）債務(wù)合同約束；2）通貨膨脹。 3、股利支付政策的種類（領(lǐng)會(huì)）：（1）剩余股利政策；（2）固定股利政策；（3）固定股利支付率股利政策；（4）低正常股利加額外股利的政策。（注意理解各股利政策的區(qū)別） 4、股利支付的程序（領(lǐng)會(huì)）：（1）股利宣布日；（2）股權(quán)登記日；（3）股利發(fā)放日。（注意三個(gè)日子的先后，易出選擇、填空） 三、股利支付方式與股利分析 1、股利支付方式（識(shí)記） （1）現(xiàn)金股利：是股份公司以現(xiàn)金的形式發(fā)放給股東的股利，它是股利支付的主要方式； （2）股票股利：是公司以增發(fā)的股票作為股利的支付方式； （3）財(cái)產(chǎn)股利：是以現(xiàn)金以外的資產(chǎn)支付的股利；包括實(shí)物股利、證券股利； （4）負(fù)債股利：公司用增加股東的債權(quán)作為分發(fā)給股東的投資報(bào)酬，這時(shí)股東又成為公司的債權(quán)人，而此時(shí)公司資產(chǎn)總額不變，負(fù)債增加，資產(chǎn)凈值減少。 2、每股股利的含義（領(lǐng)會(huì)）：每股股利是股利總額與期末普通股股數(shù)之比。 3、股票獲利率的含義（領(lǐng)會(huì)）：是指每股股利與股票市價(jià)的比率。反映了股利和股價(jià)的比例關(guān)系。 4、股利支付率的含義（領(lǐng)會(huì)）：指凈收益中股利所占的比重，它反映了公司股利分配政策和支付股利的能力。 5、留存收益比率的含義（領(lǐng)會(huì)）：留存收益指全部?jī)衾麧?rùn)減去股利的余額，留存收益比率是留存收益與凈利潤(rùn)之比。 四、股票股利與股票分割 1、股票股利的含義（識(shí)記）：是指公司以發(fā)放股票作為股利的支付方式。 2、股票分割的含義（識(shí)記）：是指將面額較高的股票交換成面額較低的股票的行為。 3、股票合并的含義（識(shí)記）：是企業(yè)將原來(lái)面額較小的若干股股票合并成為一股面額較大的新股票的行為。 4、發(fā)放股票股利對(duì)股東的影響（領(lǐng)會(huì)）：由于發(fā)放股票股利并沒有改變股東權(quán)益總額的賬面價(jià)值，但會(huì)增加市場(chǎng)上流通股的數(shù)量。因此，發(fā)放股票股利會(huì)引起企業(yè)每股利潤(rùn)和每股市價(jià)的下降，但又由于股東所持的股份比例不變，每位股東所持股票的市場(chǎng)價(jià)值總額仍保持不變。 5、企業(yè)發(fā)放股票股利的動(dòng)機(jī)（領(lǐng)會(huì)）：（1）可以降低股票價(jià)格，吸引更多的股東進(jìn)行投資；（2）可以留存更多的現(xiàn)金，用于再投資，以利于企業(yè)長(zhǎng)期、穩(wěn)定的發(fā)展。 6、企業(yè)實(shí)行股票分割的動(dòng)機(jī)（領(lǐng)會(huì)）：（1）降低股票市價(jià)；（2）為新股發(fā)行做準(zhǔn)備。 第八章 物流企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià) 一、物流企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)概述 1、物流企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)的含義（識(shí)記）：也稱物流企業(yè)績(jī)效評(píng)估或績(jī)效衡量，是指運(yùn)用適當(dāng)、科學(xué)的方法，對(duì)物流企業(yè)的各部門和經(jīng)營(yíng)者、員工在一定經(jīng)營(yíng)期間內(nèi)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)效益及經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)等進(jìn)行定量與定性的考核、分析，評(píng)定其優(yōu)劣，評(píng)估其效績(jī)。 2、績(jī)效評(píng)價(jià)的過(guò)程（識(shí)記）：（1）績(jī)效計(jì)劃；（2）績(jī)效實(shí)施；（3）績(jī)效考核；（4）績(jī)效診斷；（5）績(jī)效結(jié)果的應(yīng)用。 3、績(jī)效評(píng)價(jià)系統(tǒng)的構(gòu)成要素（領(lǐng)會(huì)） （1）績(jī)效評(píng)價(jià)目標(biāo)：是整個(gè)系統(tǒng)運(yùn)行的指南和目的所在，它服從和服務(wù)與企業(yè)的整體目標(biāo)； （2）績(jī)效評(píng)價(jià)主體：1）股東與股東大會(huì)；2）董事與董事會(huì)；3）監(jiān)事與監(jiān)事會(huì)；4）經(jīng)理層； （3）績(jī)效評(píng)價(jià)對(duì)象 （4）績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)：是指評(píng)價(jià)對(duì)象的各個(gè)方面進(jìn)行衡量的尺度。全方位績(jī)效看板：內(nèi)部績(jī)效、顧客滿意度、財(cái)務(wù)盈利、發(fā)展?jié)摿Α? （5）績(jī)效評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)：是指判斷評(píng)價(jià)對(duì)象業(yè)績(jī)優(yōu)劣的基準(zhǔn)。1）經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)；2）歷史標(biāo)準(zhǔn)；3）公司的戰(zhàn)略目標(biāo)與預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)；4）行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)或競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手標(biāo)準(zhǔn)；5）公司制度與文化標(biāo)準(zhǔn)。 （6）績(jī)效評(píng)價(jià)報(bào)告 4、績(jī)效評(píng)價(jià)的意義（領(lǐng)會(huì)） （1）有助于提高組織整體績(jī)效，推進(jìn)組織愿景的實(shí)現(xiàn) （2）有助于組織結(jié)構(gòu)的優(yōu)化 （3）有助于促進(jìn)組織內(nèi)部信息流通和企業(yè)文化建設(shè) （4）有助于做好人力資源規(guī)劃，促進(jìn)員工的成長(zhǎng)發(fā)展 （5）有助于提高員工工作動(dòng)機(jī)水平 （6）使人力資源管理成為一個(gè)完整的系統(tǒng) 二、平衡計(jì)分卡 1、傳統(tǒng)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的局限性（識(shí)記） （1）忽略了對(duì)無(wú)形資產(chǎn)和智力資產(chǎn)的評(píng)價(jià) （2）缺乏長(zhǎng)遠(yuǎn)思考 （3） “看著后視鏡開車” （4）財(cái)務(wù)指標(biāo)與企業(yè)組織的各個(gè)層次不相關(guān) （5）傾向于強(qiáng)調(diào)職能部門 2、平衡計(jì)分卡的概念（識(shí)記）：就是拋棄傳統(tǒng)的單一的測(cè)評(píng)方法，建立一種能夠反映多個(gè)方面的績(jī)效指標(biāo)，并同時(shí)能夠?qū)λ鼈冞M(jìn)行檢查考評(píng)的制度。 3、平衡計(jì)分卡的結(jié)構(gòu)框架（領(lǐng)會(huì)） （1）學(xué)習(xí)創(chuàng)新與成長(zhǎng)角度——員工觀點(diǎn)：潛在形態(tài)的勞動(dòng) 核心 （2）內(nèi)部業(yè)務(wù)流程角度——內(nèi)部觀點(diǎn)：流動(dòng)形態(tài)的勞動(dòng) 基礎(chǔ) （3）客戶價(jià)值角度——客戶觀點(diǎn)：物化形態(tài)的勞動(dòng) 關(guān)鍵 （4）財(cái)務(wù)角度——投資者觀點(diǎn)：實(shí)現(xiàn)形態(tài)的勞動(dòng) 最終目標(biāo) 三、平衡計(jì)分卡與戰(zhàn)略執(zhí)行 1、平衡計(jì)分卡強(qiáng)化的兩個(gè)基本企業(yè)問(wèn)題（識(shí)記） （1）有效的企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)問(wèn)題；（2）成功實(shí)施戰(zhàn)略的重要問(wèn)題 2、平衡計(jì)分卡的指標(biāo)體系（識(shí)記）：（1）財(cái)務(wù)指標(biāo)；（2）顧客指標(biāo)；（3）企業(yè)內(nèi)部運(yùn)作流程指標(biāo)；（4）學(xué)習(xí)、創(chuàng)新與成長(zhǎng)指標(biāo)。（注意各具體構(gòu)成，易出選擇） 3、使企業(yè)的平衡計(jì)分卡與戰(zhàn)略相聯(lián)結(jié)的三個(gè)原則（識(shí)記）：（1）與財(cái)務(wù)指標(biāo)掛鉤；（2）因果關(guān)系；（3）業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)因素。 4、面向戰(zhàn)略的系統(tǒng)績(jī)效管理模式的概念（識(shí)記）：是在物流企業(yè)績(jī)效管理中，基于戰(zhàn)略，運(yùn)用系統(tǒng)思想，把績(jī)效管理作為一個(gè)系統(tǒng)性的、聯(lián)系戰(zhàn)略的動(dòng)態(tài)調(diào)整過(guò)程，將其置于企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理、人力資源管理的環(huán)境系統(tǒng)中去研究。 5、績(jī)效管理系統(tǒng)的特征（領(lǐng)會(huì)）：目的性、整體性、有序性、相關(guān)性、動(dòng)態(tài)性及環(huán)境適應(yīng)性。 第九章 物流企業(yè)兼并、重整與清算 一、企業(yè)兼并 1、企業(yè)兼并的含義（識(shí)記）：一家企業(yè)以現(xiàn)金、證劵或其他形式購(gòu)買取得其他企業(yè)的產(chǎn)權(quán)，使其他企業(yè)喪失法人資格或改變法人實(shí)體，并取得對(duì)這些企業(yè)決策控制權(quán)的經(jīng)濟(jì)行為。 2、企業(yè)兼并的類型（識(shí)記）：（1）按照兼并雙方勞務(wù)與產(chǎn)業(yè)的聯(lián)系劃分：橫向兼并、縱向兼并、混合兼并；（2）按照兼并的實(shí)現(xiàn)方式劃分：承擔(dān)債務(wù)式兼并、現(xiàn)金購(gòu)買式兼并、股份交易式兼并；（3）按照兼并的態(tài)度劃分：善意兼并、敵意兼并；（4）按照兼并是否通過(guò)證劵交易所：要約收購(gòu)、協(xié)議收購(gòu)。 3、企業(yè)兼并的動(dòng)機(jī)（識(shí)記）：（1）實(shí)現(xiàn)多元經(jīng)營(yíng)動(dòng)機(jī)；（2）合理避稅的動(dòng)機(jī)；（3）追求利潤(rùn)的動(dòng)機(jī)；（4）壟斷的動(dòng)機(jī)。 4、企業(yè)兼并動(dòng)機(jī)的理論評(píng)述（領(lǐng)會(huì)）：（1）效率理論（注意幾個(gè)分支，易出多選）；（2）代理成本理論；（3）稅收優(yōu)惠理論；（4）信息理論。 5、我國(guó)企業(yè)兼并的相關(guān)政策（領(lǐng)會(huì)） （1）企業(yè)兼并的原則（易出簡(jiǎn)答）；（2）被兼并企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的收入歸屬（易出選擇、填空）；（3）對(duì)被兼并企業(yè)職工的安置。 6、企業(yè)的兼并進(jìn)行決策分析的指標(biāo)：每股收益、未來(lái)增長(zhǎng)率、普通股市價(jià)。 7、兼并中的風(fēng)險(xiǎn)：融資風(fēng)險(xiǎn)、信息風(fēng)險(xiǎn)、營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)、反收購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、體制風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)（易出選擇） 二、企業(yè)重整 1、企業(yè)重整的含義及企業(yè)重整的基本條件（識(shí)記） （1）企業(yè)重整：是指對(duì)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)，但仍有轉(zhuǎn)機(jī)和重建價(jià)值的企業(yè)根據(jù)一定程序進(jìn)行重新整頓，使企業(yè)得以維持和復(fù)興的做法。 （2）基本條件：1）盡管企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)，造成財(cái)務(wù)狀況惡化，但企業(yè)資產(chǎn)總額還大于負(fù)債總額，尚未處于法定破產(chǎn)境地。2）企業(yè)雖暫時(shí)無(wú)償債能力，但到期的債務(wù)可通過(guò)協(xié)商或調(diào)解得以延期與和解。3）導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)困難的原因已經(jīng)找到，并且能夠迅速加以排除和解決。4）可以通過(guò)有效途徑籌措重整企業(yè)所必需的資本，以實(shí)施既定的重整方案。 2、企業(yè)重整的方式（領(lǐng)會(huì)）：（1）非正式財(cái)務(wù)重整：債務(wù)和解、債務(wù)展期、債權(quán)人控制（注意名詞解釋）；（2）正式財(cái)務(wù)重整。 3、企業(yè)重整的程序（正式重整）（領(lǐng)會(huì)）：（1）向法院提出重整申請(qǐng)；（2）制定企業(yè)重整計(jì)劃；（3）提請(qǐng)債權(quán)人和股東認(rèn)可；（4）執(zhí)行企業(yè)重整計(jì)劃；（5）經(jīng)法院認(rèn)定宣告終止重整。 三、企業(yè)清算 1、企業(yè)清算的含義（識(shí)記）：是指在企業(yè)終止過(guò)程中，為保護(hù)債權(quán)人、所有者等利益相關(guān)者的合法權(quán)益，依法對(duì)企業(yè)財(cái)產(chǎn)、債權(quán)債務(wù)進(jìn)行全面清查，處理企業(yè)未了事宜，收取債權(quán)，變賣財(cái)產(chǎn)，償還債務(wù)，分配剩余財(cái)產(chǎn)，終止其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)等一系列工作的總稱。 2、企業(yè)清算的原因（識(shí)記）：1）營(yíng)業(yè)期限屆滿；2）企業(yè)難以持續(xù)經(jīng)營(yíng)；3）企業(yè)被合并或者分立；4）企業(yè)依法被撤銷。 3、清算財(cái)產(chǎn)的范圍（識(shí)記） （1）宣告清算時(shí)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的所有財(cái)產(chǎn)；（2）企業(yè)宣告清算后至清算程序終結(jié)前所取得的財(cái)產(chǎn) 4、企業(yè)清算的分類（領(lǐng)會(huì)）：（1）按企業(yè)清算的性質(zhì)分類：自愿清算、行政清算、司法清算（注意概念區(qū)分，易出選擇、填空）；（2）按企業(yè)清算的原因分類：解散清算、破產(chǎn)清算。 5、企業(yè)清算的程序（領(lǐng)會(huì)）：（1）成立清算組；（2）展開清算工作：1）公告；2）清理財(cái)產(chǎn)；3）收回債權(quán)，處理未了結(jié)的業(yè)務(wù)；4）清償債務(wù)、分配剩余財(cái)產(chǎn)；5）代表企業(yè)參與民事訴訟活動(dòng)；（3）提交清算報(bào)告。 6、清算財(cái)產(chǎn)的分配順序（領(lǐng)會(huì)）：優(yōu)先撥付清算費(fèi)用后，（1）支付職工欠款；（2）支付欠繳稅金；（3）清償經(jīng)營(yíng)債務(wù)；（4）按照企業(yè)章程約定的順序、比例向所有者分配剩余財(cái)產(chǎn)。