影響股票價格變動的因素.doc

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影響股票價格變動的因素很多，但基本上可分為 以下三類：市場內(nèi)部因素，基本面因素，政策因素。 （1）市場內(nèi)部因素它主要是指市場的供給和需求， 即資金面和籌碼面的相對比例，如一定階段的股市擴 容節(jié)奏將成為該因素重要部分。（2）基本面因素 包括宏觀經(jīng)濟因素和公司內(nèi)部因素，宏觀經(jīng)濟因素主 要是能影響市場中股票價格的因素，包括經(jīng)濟增長， 經(jīng)濟景氣循環(huán)，利率，財政收支，貨幣供應(yīng)量，物價， 國際收支等，公司內(nèi)部因素主要指公司的財務(wù)狀況。 （3）政策因素是指足以影響股票價格變動的國內(nèi)外 重大活動以及政府的政策，措施，法令等重大事件， 政府的社會經(jīng)濟發(fā)展計劃，經(jīng)濟政策的變化，新頒布 法令和管理條例等均會影響到股價的變動。 補充說明，影響股票價格的因素還有; 一、公司經(jīng)營狀況 公司的經(jīng)營狀況好壞，與股價密切相關(guān)。公司經(jīng)狀況的好壞，主要有以下方面： 1、公司資產(chǎn)凈值 資產(chǎn)凈值又稱凈資產(chǎn)是公司的現(xiàn)有的實際資產(chǎn)，是總資產(chǎn)減去總負債的凈值。凈資產(chǎn)值是全體股東的權(quán)益，也是決定股價的重要基準。當(dāng)公司凈值增加時股價上漲，反之股價下跌。 2、盈利水平 公司的盈利與否是影響股價的基本以素質(zhì)之一。但是在二級市場，股價的漲跌并不是和盈利的變化同時發(fā)生的，通常，股價的變化先于盈利的變化，其變化幅度也大于盈利的變化幅度。 3、公司的派息政策 股份公司的派息政策直接影響股價。股息與股價成正比，通常，股息高，股價漲；股息低，股價跌。股息來自公司的稅后凈利。投資股票的目的除了在二級市場上賺取差價外，還有一重要目的就是領(lǐng)取股息，因此，每年在公司公布分配方案到除息除權(quán)后是股價波動最大的階段。 4、股票分割 股票分割又稱拆股、拆細，是將一股股票均等地拆成若干股。股票分割一般在年度決算月份進行，通常會刺激股價上升。這種分割的好處是投資者持有的股數(shù)增加了。 5、增資和減資 增資是公司因業(yè)務(wù)發(fā)展需要增加資本額而發(fā)行新股。在沒有產(chǎn)生相應(yīng)效益前將減少每股利潤，會促成股價下跌。而減資多半是經(jīng)營不善虧損嚴重，所以股價會大幅下跌。 6、銷售收入 如果一個公司的銷售增加，說明公司銷售能力增強在其他條件不變的情況下，將使利潤增加股價也隨之上漲。但銷售增加并不意味著利潤也增加，還要分析成本、費用和負債情況。 7、原材料供應(yīng)及價格變化 原材料是公司成本的重要項目，原材料的供應(yīng)及價格成本變化一定會影響股價的變化，特別是稀缺資源或是依賴外國進口的原材料的公司，其原材料供應(yīng)價格對股價的影響更大。 8、主要經(jīng)營者更替 公司主要經(jīng)營者的更換會改變公司的經(jīng)營方針、管理水平、財務(wù)狀況和盈利水平，這種更換管理者，市場很敏感，也會對股價造成影響。 9、公司改組和合并 公司改組和合并的情況很復(fù)雜，有的是正常的改組合并，是為了增強競爭能力，但也有的是為了消滅競爭對手，為了控股，為了操縱市場而進行的惡意兼并，這種所謂的改組合并會對股價引起較大的波動。 10、意外災(zāi)害 由于發(fā)生不可預(yù)料和不可抗拒的自然災(zāi)害或不幸事件，給公司帶來重大財產(chǎn)損失而又得不到相應(yīng)賠償，股價會下跌。 二、宏觀經(jīng)濟因素 宏觀經(jīng)濟水平和狀況是影響股價的重要因素，而且波及面廣、干擾程度深作用機制復(fù)雜和股價波動幅度較大。主要有如：經(jīng)濟增長、經(jīng)濟周期循環(huán)、貨幣政策、財政政策、市場利率、通貨膨脹、匯率變化、國際收支狀況等等諸多綜合因素都會對股價造成上漲或下跌影響。 三、政治因素 政治因素對股價的影響很大，往往很難預(yù)料，主要有：戰(zhàn)爭、政權(quán)更迭、國家重大經(jīng)濟政策調(diào)整。 四、心理因素 心理因素主要是投資者的盲從跟風(fēng)，忽視一些潛在的不利因素，而且在二級市場中會有意無意夸大道聽途說的有利因素，脫離上市公司的實際業(yè)績的操作拋賣股票，從而引起股價的波動。 五、穩(wěn)定市場的政策與制度安排 主要是指證券監(jiān)管機構(gòu)和證券交易所制定相應(yīng)的政策措施和制度安排，以平抑股價過度波動、投機、或嚴重違法行為。 六、人為操縱因素 人為操縱往往往會引起股價短期的劇烈波動。這種人為操縱會影響股票市場的健康發(fā)展，違背公開、公平、公正的原則，一旦查明，操縱者會受到行政處罰或法律制裁 舉例說明： 雙匯“強震”觸發(fā)基金采用跌停估值 "瘦肉精"事件牽動十幾家基金公司的神經(jīng)。國泰、興業(yè)全球等5家基金公司3月19日齊發(fā)公告，對受重大負面影響而停牌的雙匯發(fā)展采用特殊的公允價值進行估值調(diào)整，其中興業(yè)全球和博時基金公告的估值價格比停牌前低10%。 據(jù)悉，此次估值調(diào)整是中國基金業(yè)史上第一次采用市價法和指數(shù)收益法以外的方法進行估值，這一措施是為了提高投資者繼續(xù)持有重倉雙匯發(fā)展的基金的信心，緩解基金贖回壓力。 　　公告顯示，4家基金公司從3月18日開始對重倉雙匯發(fā)展的基金進行估值調(diào)整，1家基金公司從3月21日開始對重倉雙匯發(fā)展的基金進行估值調(diào)整，涉及到的去年四季度持有雙匯發(fā)展占基金資產(chǎn)凈值5%以上的基金多達14只。業(yè)內(nèi)專家預(yù)測，未來幾天可能有更多的基金公司和基金加入到特殊的估值調(diào)整行列中來 "市場普遍預(yù)期雙匯復(fù)牌后很可能繼續(xù)大幅下跌，重倉雙匯發(fā)展的基金持有人的贖回意愿明顯增強。"上海一基金經(jīng)理表示。 　　業(yè)內(nèi)普遍認為，基金公司突然臨時采取跌停估值方法，是為了應(yīng)對重倉雙匯發(fā)展的基金的贖回危機，將雙匯發(fā)展的價格下調(diào)10%之后，如果"瘦肉精"事件沒有進一步惡化，則重倉雙匯發(fā)展的基金的贖回壓力將明顯減輕。 　　由于這是基金首次采用跌停估值應(yīng)對個股突發(fā)事件，從雙匯發(fā)展3月16日停牌，到3月18日基金采用跌停估值有兩天的間隔，也給一些反應(yīng)靈敏的投資者留下了躲避跌停估值影響的時間。 　　業(yè)內(nèi)專家分析，這次雙匯事件以后，國內(nèi)基金業(yè)應(yīng)對個股突發(fā)事件的危機處理機制有望更加快速有效，在重倉股因重大負面信息而停牌的當(dāng)天，就有可能啟動特殊情況下的基金估值機制。