Themis財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)(金融-技術(shù)).ppt

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,Themis財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警管理系統(tǒng)解決方案,商務(wù)部研究院信用評(píng)級(jí)與認(rèn)證中心,賽彌斯信用信息咨詢（北京）有限公司,01,02,03,04,,,,,財(cái)務(wù)分析,,,,,資信評(píng)級(jí),,,,基于模型定量技術(shù),定量分析，不受主觀因素影響,定量+定性分析全面反映被評(píng)估對(duì)象,Altman的Z計(jì)分模型Z=1.2X1＋1.4X2＋3.3X3＋0.6X4＋0.999X5,,與實(shí)際相脫離非整體分析體系,,評(píng)級(jí)模型指標(biāo)、權(quán)重設(shè)定難以統(tǒng)一,,Altman的Z計(jì)分模型,采集數(shù)據(jù)時(shí)人為因素誤差大,Z=1.2X1＋1.4X2＋3.3X3＋0.6X4＋0.999X5,,,銷售收入下降、利潤(rùn)下降或虧損就一定有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)嗎？,因虧損而破產(chǎn),因銷售下降而引發(fā)的破產(chǎn),因凈資產(chǎn)比率低而破產(chǎn),因利率負(fù)擔(dān)重而破產(chǎn),破產(chǎn)企業(yè)的75%在破產(chǎn)當(dāng)期，其銷售額對(duì)前期的增長(zhǎng)率超過20％,破產(chǎn)企業(yè)中６２％為盈利破產(chǎn)建筑業(yè)的８７％為盈利破產(chǎn),破產(chǎn)企業(yè)６～７成保持著１０％以上的凈資產(chǎn)比率,制造業(yè)中６６％利率負(fù)擔(dān)為５％以下破產(chǎn)銷售業(yè)中７３％利率負(fù)擔(dān)為３％以下破產(chǎn),傳統(tǒng)分析破產(chǎn)企業(yè)的破產(chǎn)原因,破產(chǎn)企業(yè)的實(shí)際情況,＊在中國(guó)對(duì)約11,000家破產(chǎn)企業(yè)數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)的結(jié)果,定性分析模型要求數(shù)據(jù)采集量龐大、時(shí)間長(zhǎng)，采集成本高，數(shù)據(jù)差異化大，人為因素多。定性分析模型要求數(shù)據(jù)多，貸后監(jiān)控管理難度很大，無(wú)法對(duì)已貸款客戶較快頻率審查監(jiān)控。,巴塞爾II新資本協(xié)議著重強(qiáng)調(diào)定量分析的重要性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析由于數(shù)據(jù)流量極大，《巴塞爾新資本協(xié)議》要求借助基于計(jì)算機(jī)應(yīng)用基礎(chǔ)上的純定量分析模型。,判別函數(shù)模型將不吻合統(tǒng)計(jì)的網(wǎng)狀部分去除掉，采用經(jīng)過精選的數(shù)據(jù)使模型精度呈現(xiàn)“高精度狀態(tài)”。亞洲各國(guó)企業(yè)則千差萬(wàn)別，“下擺紊亂”現(xiàn)象的狀況比歐美企業(yè)更加激烈。辨別函數(shù)模型中指標(biāo)均具有單向求解特征。但是，破產(chǎn)企業(yè)的大量財(cái)務(wù)指標(biāo)卻具有復(fù)合求解特征。,不良優(yōu)良不良優(yōu)良,維持股價(jià)上漲維持信用地下交易經(jīng)營(yíng)者逃避責(zé)任,維持銀行信用維持客戶的信用,上市企業(yè),非上市企業(yè),粉飾的主要模式,中國(guó)有16種報(bào)表作假方式!,據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)報(bào)表粉飾高達(dá)95%以上！,虛假銷售額成本操作資產(chǎn)虛報(bào)費(fèi)用資產(chǎn)化帳外債務(wù)關(guān)聯(lián)交易……,01,02,03,04,FEF財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警評(píng)級(jí)方法,傳統(tǒng)財(cái)務(wù)預(yù)警分析方法無(wú)法克服的問題,,,,,,Title1,,從資金周轉(zhuǎn)的角度出發(fā)，判斷企業(yè)財(cái)務(wù)狀況出現(xiàn)危機(jī)時(shí)，常用的籌措資金及隱藏手段,賒購(gòu)債務(wù),借款,自有資本,銷售額,,,①營(yíng)業(yè)債權(quán)的墊付狀況（賒銷債權(quán)-賒購(gòu)債務(wù)）,,②借款的狀況,,③庫(kù)存狀況固定資產(chǎn)狀況,,④無(wú)形資產(chǎn)狀況投資狀況,（籌集資金過程）,,賒銷債權(quán)的早期回收,,賒購(gòu)債務(wù)的支付拖欠,借款增加,,⑥伴隨活動(dòng)水準(zhǔn)的綜合平衡情況,處理庫(kù)存、固定資產(chǎn)籌集資金,處理無(wú)形資產(chǎn)、投資籌集資金,,銷售收益等,,這6個(gè)方面的分析加上等級(jí)、變化量的分析視角，并充分考慮根據(jù)現(xiàn)實(shí)的各行業(yè)業(yè)種的“特性”、“偏差性”及“粉飾評(píng)估”等,⑤支付余力的狀況,,,,,,,,賒銷債權(quán),存貨資產(chǎn)固定資產(chǎn),無(wú)形資產(chǎn)投資,成本,,成本體系資產(chǎn)系數(shù),,角度,資金,周轉(zhuǎn),收益判斷,抵御風(fēng)險(xiǎn)能力,,,Themis支付余力系數(shù),,,,運(yùn)營(yíng)合理企業(yè)的特征,銷售額銷售債權(quán)購(gòu)貨債務(wù)庫(kù)存借款,銷售額銷售債權(quán)購(gòu)貨債務(wù)庫(kù)存借款,,,,,,,,銷售額異常企業(yè)的特征,債權(quán)與借款異常企業(yè)的特征,,,,,,,,不良債權(quán)增加,借款填補(bǔ)債務(wù),銷售額銷售債權(quán)購(gòu)貨債務(wù)庫(kù)存借款,,,,,,應(yīng)付賬款轉(zhuǎn)移,,銷售額銷售債權(quán)購(gòu)貨債務(wù)庫(kù)存借款,,,,,不良債務(wù)累積,銷售額銷售債權(quán)購(gòu)貨債務(wù)庫(kù)存借款,,,,,,借款填補(bǔ)赤字,債務(wù)粉飾企業(yè)的特征,赤字企業(yè)的特征,不良債務(wù)企業(yè)的特征,,,,,前前期,本期,,,增加額,主營(yíng)收入,,,正常增加額,,,,營(yíng)銷債權(quán),反常值,,,,,,,,,反常值,正常增加額,債務(wù),,,,,,,收入增加平行額,收入增加平行額,,,,,,Ｂ／Ｓ,Ｂ／Ｓ,,,,,,,,,,其他應(yīng)收款,預(yù)付帳款,其他流動(dòng)資產(chǎn),,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,異常值被撒布各處,預(yù)收帳款,其他應(yīng)交付款,其他流動(dòng)負(fù)債,01,02,03,04,FEF財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警評(píng)級(jí)方法,傳統(tǒng)財(cái)務(wù)預(yù)警分析方法無(wú)法克服的問題,Themis系統(tǒng)簡(jiǎn)介及應(yīng)用,評(píng)分評(píng)級(jí),專家分析,傳統(tǒng)指標(biāo),推算現(xiàn)金流,分析報(bào)告,根據(jù)系統(tǒng)的測(cè)試情況，從全面的角度對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況及風(fēng)險(xiǎn)程度進(jìn)行匯總，并給出分析報(bào)告，指出企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)及異常點(diǎn)。,首先在報(bào)表輸入時(shí)，對(duì)于存在錯(cuò)誤的科目進(jìn)行提示；其次在系統(tǒng)的分析中，“異常系數(shù)”有預(yù)警標(biāo)示的表明經(jīng)營(yíng)中的粉飾程度；針對(duì)報(bào)表中存在的造假或粉飾，進(jìn)行不同程度的減分處理。,根據(jù)對(duì)報(bào)表的分析，從經(jīng)營(yíng)角度判斷，對(duì)于存在異常的會(huì)計(jì)科目進(jìn)行預(yù)警提示，并在分析報(bào)告中給予匯總，方便于對(duì)報(bào)表的審核和對(duì)分析對(duì)象企業(yè)下一步的針對(duì)性調(diào)查。,異?？颇?專家分析從營(yíng)業(yè)狀況、資產(chǎn)效率、異常狀況、收支狀況、抗風(fēng)險(xiǎn)度、收益狀況等角度總結(jié)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況,評(píng)語(yǔ)從各個(gè)角度分析企業(yè)存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),結(jié)合傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析特點(diǎn)，從償債能力、盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力、經(jīng)營(yíng)發(fā)展能力等方面對(duì)指標(biāo)進(jìn)行分析,通過核心模型的分析，對(duì)存在風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)和科目給予預(yù)警提示，以方便下一步的定向調(diào)查,異常評(píng)估指標(biāo),在評(píng)估結(jié)果中，有預(yù)警符號(hào)“*”提示的指標(biāo)，表明存在風(fēng)險(xiǎn)，在專家分析中，針對(duì)指標(biāo)對(duì)應(yīng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)給予評(píng)價(jià)；另一方面對(duì)于傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的判斷，與行業(yè)平均值存在較大差距的指標(biāo)也表明是存在風(fēng)險(xiǎn)的情況；在專家分析中，個(gè)別評(píng)價(jià)中針對(duì)存在風(fēng)險(xiǎn)的問題點(diǎn)給予提示。,為適應(yīng)2007年新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的變化，系統(tǒng)對(duì)于新報(bào)表提供了同樣的分析功能，包括報(bào)表審核、分析等各項(xiàng)功能。,01,02,03,04,FEF財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警評(píng)級(jí)方法,傳統(tǒng)財(cái)務(wù)預(yù)警分析方法無(wú)法克服的問題,Themis系統(tǒng)簡(jiǎn)介及應(yīng)用,Themis系統(tǒng)應(yīng)用案例,美國(guó)安然公司破產(chǎn)早有察覺,2001年7月，美國(guó)安然公司財(cái)務(wù)報(bào)表造假丑聞披露，股價(jià)狂跌。銀行和普通投資者血本無(wú)歸。在2000年，美國(guó)多家評(píng)級(jí)公司給予安然公司AA級(jí)以上評(píng)級(jí)，使大量投資人造成巨大的財(cái)務(wù)損失。Themis系統(tǒng)2000年已經(jīng)將安然列為破產(chǎn)級(jí)（得分35分，40分以下未來(lái)1-3年破產(chǎn)）。,Themis系統(tǒng)對(duì)ST金荔(600762)評(píng)估結(jié)果：,評(píng)語(yǔ)：（2002年）1、賒購(gòu)債務(wù)過于龐大（支付狀況急劇惡化），在供應(yīng)商方面的信用度明顯受損。2、對(duì)借款的依賴性急劇增加并已經(jīng)產(chǎn)生不良影響。懷疑賒銷債權(quán)已經(jīng)出現(xiàn)長(zhǎng)期化傾向，以及不良庫(kù)存和固定資產(chǎn)已經(jīng)擴(kuò)大化3、庫(kù)存嚴(yán)重過剩，推測(cè)已經(jīng)有相當(dāng)部分不良化。與銷售額不匹配。4、與銷售額相比，生產(chǎn)設(shè)備已經(jīng)過剩，并對(duì)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)壓力。應(yīng)對(duì)設(shè)備進(jìn)行調(diào)整。5、無(wú)形資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重極大，但對(duì)銷售額的貢獻(xiàn)不大，對(duì)正常的經(jīng)營(yíng)帶來(lái)很大的資金壓力。6、與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和固定資產(chǎn)投資相比較，賒銷債權(quán)、賒購(gòu)債務(wù)的增減變化存在異常狀況。7、銷售額過小，與總資產(chǎn)不匹配，必須盡早清理不良庫(kù)存。若無(wú)措施將在3年內(nèi)破產(chǎn)。8、經(jīng)營(yíng)性收支長(zhǎng)期處于負(fù)值，有兩年內(nèi)破產(chǎn)的危險(xiǎn)，必須盡早增資或籌集長(zhǎng)期借款。9、存在超前預(yù)支成本的負(fù)擔(dān)，需要在一定期間內(nèi)觀其動(dòng)向。10、短期債務(wù)過大，近期陷入無(wú)法償付債務(wù)的可能性大。有必要緊急籌集資金。11、有將不良賒購(gòu)債務(wù)隱藏在其他的流動(dòng)負(fù)債會(huì)計(jì)科目的嫌疑。12、借款增加并未增加企業(yè)銷售，懷疑相關(guān)借款用于彌補(bǔ)壞賬，資產(chǎn)狀況正在惡化。,通過對(duì)2004年至2008年所有上市企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析，Themis系統(tǒng)提前1-3年預(yù)測(cè)上市企業(yè)ST的準(zhǔn)確率最高年份88.14%,最低年份85.19%；預(yù)測(cè)上市企業(yè)非ST準(zhǔn)確率最高年份86.67%，最低年份84.04%。,,,,,準(zhǔn)確度,準(zhǔn)確度,上市企業(yè)綜合預(yù)測(cè)準(zhǔn)確率85.95%以上。對(duì)2萬(wàn)家非上市企業(yè)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，破產(chǎn)預(yù)測(cè)準(zhǔn)確率超過81.5%。,,,,,,,,,準(zhǔn)確度,準(zhǔn)確度,符合條件,,,＊以未工商年檢作為非上市企業(yè)破產(chǎn)判斷。,比率,從預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確度來(lái)看，2009年提前一年對(duì)上市ST公司的預(yù)測(cè)準(zhǔn)確度為86.15%。,從預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確度來(lái)看，2009年提前一年對(duì)上市正常公司的預(yù)測(cè)準(zhǔn)確度為85.93%。,國(guó)外銀行應(yīng)用一覽表（1）,國(guó)外銀行應(yīng)用一覽表（2）,國(guó)外銀行應(yīng)用一覽表（3）,Themis系統(tǒng)中國(guó)客戶應(yīng)用評(píng)價(jià),Themis系統(tǒng)全面應(yīng)用于國(guó)務(wù)院國(guó)資委監(jiān)事會(huì)對(duì)中央企業(yè)和上市公司的財(cái)務(wù)管理、資產(chǎn)評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控。國(guó)務(wù)院國(guó)資委監(jiān)事會(huì)對(duì)Themis系統(tǒng)的評(píng)價(jià)：“系統(tǒng)運(yùn)行穩(wěn)定可靠，評(píng)價(jià)結(jié)果與實(shí)際情況基本相符，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)較為準(zhǔn)確可信”。,