創(chuàng)業(yè)公司股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)
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創(chuàng)業(yè)公司股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì) ▌一、股權(quán)架構(gòu) 員工+顧問(wèn) 15% 投資人 15% 合伙人 70% 阿里巴巴:香港資本市場(chǎng)要求同股同權(quán),因?yàn)楹匣锶酥贫仁芟?,只能在美?guó)上市。 相比之下,萬(wàn)通只是培養(yǎng)了一堆優(yōu)秀的老板,萬(wàn)科則培養(yǎng)了一堆優(yōu)秀的職業(yè)經(jīng)理人?!捌髽I(yè)不再需要職業(yè)經(jīng)理人,而是事業(yè)合伙人。職業(yè)經(jīng)理人可以共創(chuàng)、共享,但不能共擔(dān)?!? 股權(quán)架構(gòu)的搭建非常重要,企業(yè)早期就應(yīng)打好基礎(chǔ)。 ▌二、職業(yè)經(jīng)理人制與事業(yè)合伙人制 職業(yè)經(jīng)理人制vs事業(yè)合伙人制,區(qū)別在于: 錢(qián)為大 vs 人為大 單干 vs 兵團(tuán)作戰(zhàn) 分配制 vs 分享制 用腳投票 vs背靠背,共進(jìn)退 ▌三、什么是股權(quán) 使用非股權(quán)激勵(lì)的方式: 項(xiàng)目分成:一項(xiàng)目一結(jié) 虛擬股票:華為不算真正的全員持股。有的員工為虛擬受限股,實(shí)際上沒(méi)有投票權(quán),不是真正的股權(quán)。 期權(quán):預(yù)期可以實(shí)現(xiàn)但還未實(shí)現(xiàn)的股權(quán)。 限制性股權(quán):分期兌現(xiàn),與業(yè)績(jī)掛鉤,離職時(shí)有條件的收回。 真正的股權(quán):必須同時(shí)具有錢(qián)和權(quán)——分紅權(quán)與投票權(quán)。 ▌四、找合伙人的標(biāo)準(zhǔn): 合伙人的聚集需要以下因素: 創(chuàng)業(yè)能力 創(chuàng)業(yè)心態(tài) 1. 愿意拿低工資; 2. 愿意進(jìn)入初創(chuàng)的企業(yè),早期參與創(chuàng)業(yè); 3. 愿意掏錢(qián)買(mǎi)股票。直接反應(yīng)這個(gè)人是否看好這個(gè)公司。 什么樣人適合做合伙人?借鑒小米的案例:團(tuán)隊(duì)是三個(gè)土鱉和五個(gè)海龜。小米團(tuán)隊(duì)是按業(yè)務(wù)模式來(lái)搭的,主營(yíng)業(yè)務(wù)為鐵人三項(xiàng)。雷軍和林斌、kk做軟件出身,王川、周光平、劉德做硬件,阿黎做互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)。這幾個(gè)合伙人是怎么來(lái)的呢?經(jīng)過(guò)磨合的合伙人團(tuán)隊(duì),磨合后發(fā)現(xiàn)合適。最后的核心是兩個(gè)人傳過(guò)來(lái)的。雷軍與阿黎和王川是很多年朋友;雷軍被阿里巴巴收購(gòu)的公司林斌代表google與UCweb合作,談得來(lái);雷軍早期想投資魅族,做天使投資,張羅人配5%股權(quán)最后把林斌挖到了自己那里。 ▌五、慎重把這些人當(dāng)作合伙人 天使投資人 案例:西安有個(gè)客戶(hù),資金不足:合伙人30萬(wàn),投資人70萬(wàn),按出資額分配股權(quán)。兩年后:1.股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理:團(tuán)隊(duì)既出錢(qián)又出力;2.融資的盡調(diào)過(guò)程中:沒(méi)有人敢投這個(gè)架構(gòu)。 合作者與合伙人是不同的概念,創(chuàng)始人投小錢(qián)占大股,投資人投大錢(qián)占小股。全職干滿(mǎn)得到股權(quán),全職綁定四年成熟。 資源承諾者 案例:15%的股權(quán)給了,資源沒(méi)到位。怎么收回股權(quán)? 開(kāi)始的方向最好不要走錯(cuò),一旦走錯(cuò)很難收回。不管股權(quán)有多小,股東會(huì)決議也很難拿回。股權(quán)類(lèi)比夫妻關(guān)系:長(zhǎng)期深度的強(qiáng)關(guān)系。綁定長(zhǎng)期的大的盤(pán)子里的深度分配關(guān)系,賺的都有15%是他的。大事情還要商量,股東會(huì)決議。 所以,資源承諾優(yōu)先考慮一事一結(jié)。建議采用合作模式:項(xiàng)目分成——談利益分成不談股權(quán)合作。 兼職人員 案例:CTO配了20%的股權(quán),兩邊拿股當(dāng)CEO。 移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)相似跑道賽馬,跑出來(lái)的是少數(shù)。不是兼職人員不可以配股,但建議不應(yīng)按合伙人制度配股,即按照15%里的員工期權(quán)池配股。對(duì)外部顧問(wèn)1-2個(gè)點(diǎn)的配股。 早期普通員工 不建議早期做員工股權(quán)激勵(lì),員工不在意期權(quán)在意加工資。 早期發(fā)激勵(lì)股權(quán)的問(wèn)題: 1.成本高; 2.激勵(lì)效果差。 全員持股不是不可以搞,建議把握好節(jié)奏,現(xiàn)金流比較好或者有融資的情況下。C輪D輪上市明朗,可以搞全員持股。如小米下一輪融資500億美金。所以這些人可以持股,但不要當(dāng)做合伙人對(duì)待的持股。 ▌六、公司股權(quán)結(jié)構(gòu) 模型一 創(chuàng)始人(老大):67% 以上,占三分之二。控制權(quán)有兩個(gè)坎,50%(大多事項(xiàng)拍板)和三分之二(絕對(duì)控股,所有事情) 合伙人18%(指的是聯(lián)合創(chuàng)始人)員工期權(quán)15% 適合:合伙人擁有核心技術(shù),自己創(chuàng)業(yè)思路,掏了大多錢(qián),自己的團(tuán)隊(duì)自己的技術(shù)。 案例:京東劉強(qiáng)東 即使是技術(shù)合伙人,放到阿里巴巴還是騰訊模式也不同,沒(méi)有公式,不同公司用不同模型。 模型二 創(chuàng)始人51% 控股 合伙人34% 期權(quán)15% 模型三 創(chuàng)始人34% 只有重大事項(xiàng)的一票否決權(quán),沒(méi)有決定權(quán) 合伙人51% 期權(quán)51% 適合:能力都很強(qiáng),每個(gè)人獨(dú)當(dāng)一面:運(yùn)營(yíng)、產(chǎn)品、技術(shù)、管理。 案例:騰訊:馬+張67.5% ▌七、控制權(quán):一定要股權(quán)控股,才能擁有控制權(quán)嗎? 股權(quán)控制是最直接的方式,走資本市場(chǎng)的情況下,融資被稀釋?zhuān)€有其他控制方式,比如: 1.投票權(quán)委托的模式:融資太多:上市之前50%以上,劉強(qiáng)東股權(quán)不到20%,這種情況下控制就是通過(guò)投票權(quán)委托實(shí)現(xiàn)的,有些投資人信任委托給劉強(qiáng)東。京東上市后20%又被稀釋了,但投票權(quán)上去了,AB股,一股占多少權(quán)。 2.一致行動(dòng)人協(xié)議:股東會(huì):CEO投贊成票我們也投贊成票 3.有限合伙(LP):投票權(quán)在普通合伙人(GP) 4.AB股計(jì)劃:缺點(diǎn)是大陸和香港不承認(rèn)。百度,京東,360,小米不愁投資的公司比較容易談,一般的早期公司很難談 ▌八、退出機(jī)制與預(yù)期管理 合伙人分股權(quán): 1.長(zhǎng)期創(chuàng)業(yè)的心態(tài) 2.出資了的(早期出的錢(qián)是不是真正的價(jià)格)投資人 3.對(duì)長(zhǎng)期參與創(chuàng)業(yè)的合伙人是沒(méi)有安全感的 怎么談: 1.溝通:公平合理的接受。 2.方案落地:按照購(gòu)買(mǎi)價(jià)一定的溢價(jià)或者估值的折扣價(jià)。- 1.請(qǐng)仔細(xì)閱讀文檔,確保文檔完整性,對(duì)于不預(yù)覽、不比對(duì)內(nèi)容而直接下載帶來(lái)的問(wèn)題本站不予受理。
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