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1、題 目:藍光企業(yè)投資風險分析
摘要:高科技醫(yī)藥企業(yè)在當前發(fā)展速度較快,企業(yè)在不斷的擴大再生產(chǎn)中必然會有一些投資活動,而不當?shù)耐顿Y對企業(yè)的發(fā)展極為不利。本文以藍光集團為例進行探究,對其投資風險進行論述,且針對其投資風險提出相應的解決措施。
關(guān)鍵詞:藍光企業(yè);投資風險;措施分析
一、企業(yè)及投資項目情況
(一)企業(yè)概況
藍光集團有限公司是一個多元化跨過企業(yè)集團,他們的強勢產(chǎn)業(yè)是高科技產(chǎn)業(yè),同時還有工、貿(mào)、房地產(chǎn)、教育、文化、服務(wù)、運輸?shù)榷喾N產(chǎn)業(yè)共同發(fā)展。藍光集團開發(fā)了一系列高品質(zhì)的保健品,主要有減緩衰老,抗腫瘤,潤腸通便,降血脂等作用,其中還吸收了中醫(yī)學精華,并且,他們采用的生物技術(shù)也是
2、尖端科技。此外,該公司已經(jīng)通過了國際化標準的ISO9002質(zhì)量體系認證,這離不開他們從國外引進的先進生產(chǎn)設(shè)備及工藝,更離不開其嚴格的管理體系。
(二)投資項目情況
12月22日,韓輝將李嘉提供的前期市場調(diào)研和項目的可行性研究結(jié)果向董事長江寧匯報。項目團隊的投資建議得到認可。不打無準備之仗,為了更好的進軍骨關(guān)節(jié)炎市場,藍光集團采取了一系列措施來保證項目的順利進行。他們進行了一系列的固定資產(chǎn)投資,經(jīng)過對市場情況的分析,他們提出以下方案:
⑴原始投資共有1000萬元(全部來源于自有資金),其中包括:固定資產(chǎn)投資 750萬元,流動資金投資200萬元,無形資產(chǎn)投資50萬元。⑵該項目的建設(shè)期為2年,
3、經(jīng)營期為10年。固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)投資分兩年平均投入,流動資金投資在項目完工時(第二年年末)投入。 ⑶固定資產(chǎn)的壽命期限為10年(考慮預計的凈殘值)。無形資產(chǎn)投資從年份起分10年攤銷完畢,流動資產(chǎn)于終結(jié)點一次收回。⑷預計項目投產(chǎn)后,每年發(fā)生的相關(guān)營業(yè)收入(不含增值稅)和經(jīng)營成本分別為600萬元和200萬元,所得稅率為33%,該項目不享受減免所得稅的待遇。⑸該行業(yè)的基準折現(xiàn)率為14%。
二、投資項目存在的主要風險分析
(一)市場不確定性風險
市場對產(chǎn)品的需求量具有極大的不確定性,主要體現(xiàn)在以下幾方面:
其一,當新產(chǎn)品剛上市時,由于消耗還沒有到達肯定水平,可能會造成販賣不暢,產(chǎn)品積貯 付澤
4、華. 基于實物期權(quán)模型的我國生物醫(yī)藥企業(yè)價值評估[D].華東交通大學,2018.
。
其二,消費人群分布不均橫。
因此需要對市場的實際消費能力進行合理評估,為了確保更好的投入市場,降低風險,企業(yè)要根據(jù)市場需求量確定生產(chǎn)量。
其三,新產(chǎn)品投放市場后,到底要經(jīng)過多長時間才能被消費者所接受,也具有不確定性。有些產(chǎn)品,受經(jīng)濟水平的限制,需要經(jīng)過很長一段時間才能被市場接受 即使它技術(shù)含量很高,這種現(xiàn)象也很難改變。
其四,市場變化大,一項新產(chǎn)品從創(chuàng)意的產(chǎn)生到進行商品化生產(chǎn),一般要經(jīng)過數(shù)月到數(shù)年的時間,在這么長的時間內(nèi),市場環(huán)境會發(fā)生很大的變化。面對這些情況:公司要加快研發(fā)進度,密切關(guān)注市場動態(tài)
5、,要做好戰(zhàn)略決策 張歌. 成長期生物醫(yī)藥企業(yè)的收益法改進研究[D].首都經(jīng)濟貿(mào)易大學,2018.
。
以上情況均導致市場不確定風險的產(chǎn)生。
(二)產(chǎn)品研發(fā)風險
產(chǎn)品研發(fā)風險的主要表現(xiàn)有三點:
其一,新藥研發(fā)一般呈現(xiàn)出研發(fā)時間越來越長,研發(fā)需要的經(jīng)費逐漸提高,創(chuàng)新成果難以被合法承認。
其二,藥物研發(fā)過程中,對從知識產(chǎn)權(quán)的角度保護創(chuàng)新成果的忽視,導致企業(yè)的研發(fā)成果被他人廉價使用或侵犯,導致企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新收益下降。
其三,新藥技術(shù)生命周期長短的不確定。
(三)其他不確定風險
其一,市場繼承時間的不確定性風險。當前的骨關(guān)節(jié)炎市場,不同的患者對于新藥品的接受程度不同,這樣,新產(chǎn)品進入市
6、場后,能否被消費者接受,多久才會被消費者接受,這些都存在一定的未知性。存在的諸多問題中,最棘手的莫過于疾病教育問題,因為無論是醫(yī)生還是病人,長時間來他們接觸的多是消炎鎮(zhèn)痛的藥品,對于特異性新產(chǎn)品的使用,他們都不會輕易嘗試。
其二,保健品營銷的風險。骨關(guān)節(jié)炎患者一般是中老年人,分布不均勻,城鄉(xiāng)差別大,定價是否合理將在很大程度上影響產(chǎn)品的銷售。
三、項目前景分析
雖然有這些不確定因素:但是骨關(guān)節(jié)炎市場反正前景被看好。具體原因如下所示:
其一,據(jù)統(tǒng)計,1990年,我國患骨關(guān)節(jié)炎的人有4000多萬,而2000年已達到8000萬,患病率從1994年的1.2%上升到2000年的4.2%僅6年時間里
7、就翻了兩倍多。根據(jù)WHO預測,到2020中國骨病患者將達到1.5億,隨著我國老齡化社會的到來,中國將成為時間骨病患者人數(shù)最多的國家之一,市場需求量大。
其二,迄今為止,西醫(yī)治療骨關(guān)節(jié)炎尚無良策,采用的都是一些治標不治本的方法,無論是傳統(tǒng)的打封閉針、口服非甾體類消炎藥,還是高科技一點的超短波治療,都無法從根本上治療骨關(guān)節(jié)炎。
其三,由于我國是氨基酸葡萄糖最主要的資源地,每年出口大量原料,因此對該產(chǎn)品生產(chǎn)提供了有利的條件。
其四,社會發(fā)展迅速,人們經(jīng)濟水平的提高帶動了生活質(zhì)量的提高,而人們對保健品的需求也隨之增多,大大促進了該行業(yè)的發(fā)展。
四、降低項目風險的措施
(一)正確進行風險評估
8、
應用各種管理科學技術(shù),采用定性與定量的方式,然后定量估計風險的大小,找出造成風險的最主要因素,同時分析出風險造成的各類影響,以此為依據(jù),針對風險,采取相對應的策略 胡俊嫻. 民營醫(yī)藥企業(yè)海外并購的戰(zhàn)略研究[D].浙江大學,2018.
。這種方式就叫做風險的評估與評價。風險評估與評價的方式有具體以下幾種:
其一,調(diào)查和專家打分法。風險評估中最簡單、最方便、最常用的方式就是調(diào)查和專家打分法。具體步驟分為3步,首先, 通過風險識別,將項目可能存在的風險列舉出來,設(shè)計出風險調(diào)查表,其次,對各風險的重要性進行評估,這其中要運用到專家的經(jīng)驗知識,最后,綜合各方面因素,整合出整個項目風險。
其二,主
9、觀風險測定法 付非. 醫(yī)藥企業(yè)社會責任價值創(chuàng)造機制研究[D].沈陽藥科大學,2018.
。對風險進行主觀測定,需要借助風險管理者個人的經(jīng)驗及主觀分析判斷,對風險企業(yè)的風險進行合理真實的評估。通常有傳統(tǒng)主觀風險測定法和現(xiàn)代主觀風險測定法兩種。傳統(tǒng)主觀風險測定法屬于定性分析法,主要依據(jù)是風險管理者的主觀判斷,主觀性很強,缺乏客觀性,主要有:經(jīng)理觀察法、資產(chǎn)負債表透視法、企業(yè)股市跟蹤法、事件推測法等。而現(xiàn)代主觀風險測定法則屬于定量分析法,其主要是在傳統(tǒng)主觀風險測定法的基礎(chǔ)上進一步完善,主觀分析在進行綜合評價風險因素的同時,還要進行測量風險臨界值的任務(wù)。
其三,客觀風險測定法??陀^風險測定法的順利
10、使用,最重要的組成部分就是數(shù)據(jù),對風險進行客觀評估,需要借助大量可以反映企業(yè)經(jīng)營活動的真實數(shù)據(jù),受各方面因素的影響,其同樣可以分為傳統(tǒng)客觀風險測定法和現(xiàn)代客觀風險測定法。傳統(tǒng)客觀風險測定法主要對企業(yè)的各種財務(wù)比率進行分析,從而進行風險測定,其需要的數(shù)據(jù)多來自于企業(yè)的財務(wù)報表。而現(xiàn)代客觀風險測定法則是對項目的整個風險進行綜合性的評價和測定。
(二)依據(jù)風險確定正確的解決措施
1.構(gòu)建合理的投資預警系統(tǒng)
為了更好的構(gòu)建合理的投資預警系統(tǒng),確立一個明確的目標就顯得至關(guān)重要。采用合理手段,確認企業(yè)投資是否存在失敗的可能性,并找出導致失敗的原因,及時趨利避害,制定應對措施。由于受到企業(yè)內(nèi)部、企業(yè)所
11、處行業(yè)或整體社會經(jīng)濟的影響,企業(yè)面臨投資風險的最低標準也發(fā)生著變化,這就要求企業(yè)的預警系統(tǒng)是一個動態(tài)的、開放的、可隨時調(diào)整的系統(tǒng)。
2.加強投資實施過程的管理
堅決杜絕“釣魚”工程的項目,是加強投資實施過程管理的重要一環(huán)要想走好這一步,要求企業(yè)集中財力、物力完善投資項目,確保項目的良好建設(shè)和實施。為順利實施保證投資項目,企業(yè)必須做好每一項充分的準備工作,為避免投資戰(zhàn)線拉得太長,致使資金過于分散,影響整體投資項目的完成的進度。
3.重視內(nèi)部控制與企業(yè)投資風險的管理
現(xiàn)代企業(yè)中,完善內(nèi)部控制是企業(yè)得以有效、快速進行風險管理的重要的內(nèi)部制度保證,是安全、穩(wěn)步運行企業(yè)的基礎(chǔ),導致企業(yè)投資風險管
12、理失敗的最主要的原因是內(nèi)部控制的失調(diào)。風險發(fā)生的可能性減小得益于企業(yè)投資的科學性和合理性,而科學合理的投資離不開完善的內(nèi)部控制體系。從理論上研究,企業(yè)的內(nèi)部控制是對投資者利益的保護機制,他可以保證在企業(yè)經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)分離的條件下,對投資者的利益進行有效保護,是企業(yè)制度的重要組成部分。企業(yè)設(shè)置內(nèi)部控制有三大原因,其目的:一是企業(yè)目標得到實現(xiàn),降低風險,盡可能減少企業(yè)所受損失;二是提高企業(yè)工作效率,減少資產(chǎn)損失,提高財務(wù)報告的完整準確度,保證在法律約束的范圍內(nèi);三是不斷變化、發(fā)展的環(huán)境要求管理者更高的適應度,適時調(diào)整企業(yè)戰(zhàn)略,滿足客戶的需要,促進企業(yè)更好的發(fā)展。
參考文獻
[1]付澤華. 基于實物期權(quán)模型的我國生物醫(yī)藥企業(yè)價值評估[D].華東交通大學,2018.
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