杭州灣跨海大橋項目融資方案.ppt

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杭州灣跨海大橋項目融資方案,主講人：來佳炳,、,PPT制作：來佳炳王文豪材料收集：汪潔瞿晨蔡延鋒鄒明均徐滬萍潘顯準PPT主講：來佳炳,,,,,,,,,,,,,,,,,,目錄,項目簡介,項目特點,融資結(jié)構(gòu),融資評價,1,4,2,3,項目簡介,杭州灣跨海大橋是一座橫跨中國杭州灣海域的跨海大橋，它北起浙江嘉興海鹽，南至寧波慈溪，大橋36公里的長度，僅次于剛建成的青島膠州灣大橋36.48公里，成為世界第二的跨海大橋。杭州灣跨海大橋按雙向六車道高速公路設(shè)計，設(shè)計時速100km/h，設(shè)計使用年限100年，總投資約118億元。大橋總投資超過161億元人民幣。其中大橋部分長36公里，耗資118億元；北岸連接線部分長29.1公里，投資17億元；南岸連接線部分長55.3公里，投資34億元。,杭州灣跨海大橋是國道主干線－同三線跨越杭州灣的便捷通道。大橋北起嘉興市海鹽鄭家埭，跨越寬闊的杭州灣海域后止于寧波市慈溪水路灣，全長36Km。大橋于2003年11月14日動工，2007年6月26日貫通，2008年5月1號通車。,杭州灣跨海大橋按雙向六車道高速公路設(shè)計，設(shè)計時速100Km／h，設(shè)計使用年限100年，總投資約118億元。大橋設(shè)南、北兩個航道。,大橋橋身整體呈S形，全長36公里，由327米長的南北引橋、1486米長的南北通航孔橋和34.187公里長的高架橋面組成，，設(shè)計壽命100年以上，可以抵御12級臺風(fēng)和強烈海潮的沖擊。橋面為雙向六車道高速公路，路基寬度35米，設(shè)計時速100公里。兩邊設(shè)有3米寬的緊急停車帶。,項目簡介,項目簡介,,,,,,,交通流量（萬輛）,收益水平預(yù)計,8,$25,8.03-10.1%,12.58%,14.2年,,,,,2009,2015,2027,一、預(yù)期經(jīng)濟效益,,,5.2,,9.6,內(nèi)部收益率,,投資回收期,投資回報率（含建設(shè)期）,,,,自然環(huán)境惡劣,建設(shè)目標要求高施工組織與運行管理難度大,制定總體設(shè)計方案難度很大,,項目簡介,二、預(yù)期工程難點,工程規(guī)模大、海上工程量大。,主要的投資來自浙江省民營企業(yè)和地方政府，沒有國家投資,克服工程難點，完成工程任務(wù),困難點,,,投資體制創(chuàng)新,技術(shù)創(chuàng)新,項目簡介,二、最終工程成績,項目特點,一、工程融資特點,項目特點,杭州灣跨海大橋，是國內(nèi)重點基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)引入BOT(建設(shè)-經(jīng)營-轉(zhuǎn)讓)模式的先例之一。大橋投資逾百億元，以BOT模式引入民間資本能夠有效減輕政府的財政壓力，同時有助于改變公共事業(yè)領(lǐng)域存在的投資主體單一、融資渠道狹窄、資金投入不足等問題。寧波和嘉興兩地政府是項目的發(fā)起者，項目特許權(quán)的授予者，也是項目的最終所有者。寧波和嘉興兩地按9∶1的比例出資38.5億元（約占總建設(shè)資金的35%）組建項目公司。在項目的實施過程中，給予了相應(yīng)的支持，以保證項目可行。,項目特點,二、工程協(xié)議狀況,由寧波和嘉興兩地共同出資組建的寧波杭州灣大橋發(fā)展投資公司，是BOT項目的執(zhí)行主體，在項目中處于中心地位。它直接參與項目投資和管理，直接承擔(dān)債務(wù)責(zé)任和風(fēng)險，所有關(guān)系到BOT項目的籌資、分包、建設(shè)、驗收、運營以及還債和償還利息的事項均由它負責(zé)。在法律上，項目公司是一個獨立的法律實體。,項目特點,二、工程協(xié)議狀況,BOT模式,BOT是英文Build—Operate—Transfer的縮寫，為“基礎(chǔ)設(shè)施特許權(quán)”，是政府將一個基礎(chǔ)設(shè)施項目的特許權(quán)授予承包商(一般為國際財團)。承包商在特許期內(nèi)負責(zé)項目設(shè)計、融資、建設(shè)和運營，并回收成本、償還債務(wù)、賺取利潤，特許期結(jié)束后將項目所有權(quán)移交政府。實質(zhì)上，BOT融資方式是政府與承包商合作經(jīng)營基礎(chǔ)設(shè)施項目的一種特殊運作模式。,杭州灣大橋融資采取BOT模式，其創(chuàng)新之處在于引入了民資進入大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),項目資金來源,項目特點,二、工程協(xié)議狀況,項目特點,1993左右,2001-2003,2003-2008,進度情況,三、工程進度狀況,,醞釀籌建杭州灣交通通道，進行預(yù)可行性研究,,完成立項報批階段、“工可”審批階段、初步設(shè)計階段、開工準備階段,,2003.6施工-2008.5.1通車,融資結(jié)構(gòu),2001年.,大橋由寧波、嘉興兩地以9∶1的比例出資興建，大橋投資額中的35%為注冊資本金，由股東按持股比例分擔(dān)，其余通過貸款方式獲得。,寧波方面,寧波交通投資控股有限公司45%,雅戈爾45%,慈溪建橋投資有限公司10%,寧波市杭州灣大橋投資開發(fā)有限公司,嘉興方面,嘉興市杭州灣大橋投資開發(fā)有限責(zé)任公司,寧波市杭州灣大橋發(fā)展有限公司,90%,10%,銀行,向其貸款剩余65%款項,構(gòu)成35%的資本金,融資結(jié)構(gòu),2003年.,寧波交通投資控股有限公司45%,余姚杭州灣(3.7%)（2.89%）,慈溪建橋投資有限公司10%,寧波市杭州灣大橋投資開發(fā)有限公司,嘉興市杭州灣大橋投資開發(fā)有限責(zé)任公司,寧波市杭州灣大橋發(fā)展有限公司,90%,10%,,雅戈爾售出了其持有的寧波杭州灣投資40.5%股份，僅保留4.5%,慈溪興橋(7.41%)（5.77%）,雅戈爾(4.5%)（3.51%）,宋城集團(17.3%),天一投資(9.26%)（7.21%）,2005年.,宋城集團退出,中國中鋼(25.62%),銀行,融資結(jié)構(gòu),,,信息來源：,融資參與方,,,,1.政府,5.保險公司,3.投資經(jīng)營股東,2.項目公司,7.社會使用者,6.承包商,4.貸款銀團,融資結(jié)構(gòu),,,,,,4.貸款銀團,由于該項目的融資規(guī)模比較大，采取銀團貸款的方式。有關(guān)銀行在進行全面綜合評估后，先后出具了由各總行簽發(fā)的貸款承諾書。2003年6月2日，杭州灣大橋發(fā)展有限公司與各家銀行正式簽約。,中國家開發(fā)銀行承諾貸款40億元,工商銀行20億元,,中國銀行5億元,,浦發(fā)銀行5億元,融資結(jié)構(gòu),,,,5.保險公司,為了最大限度地轉(zhuǎn)移大橋工程風(fēng)險，切實保障投資者和債權(quán)人的利益，杭州灣大橋指揮部分別與人保寧波分公司、太保寧波分公司、平安杭州分公司、華泰北京分公司和大眾寧波分公司等5家保險公司簽訂了保險協(xié)議，這5家保險公司聯(lián)合為大橋提供保險金額為90億元的建設(shè)工程一切險，并確定人保寧波分公司和太保寧波分公司為聯(lián)合首度承保人。,融資結(jié)構(gòu),,運行程序,圖片來源：黃麗莎、張玲；BOT融資模式在浙江的具體應(yīng)用及可行性探討；現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè)2009.9,融資評價,,,,變形的BOT：在一個標準的BOT項目中，政府要給予項目公司特許建設(shè)和經(jīng)營權(quán)，對產(chǎn)品的價格和服務(wù)政府可以監(jiān)管，但一般會保證給予投資者一定的投資回報。其項目公司是獨立運行的。但在杭州灣大橋的這個案例中，參與其中的民營企業(yè)話語權(quán)十分有限。建設(shè)期間，大橋發(fā)展的董事長和大橋指揮部總指揮均由寧波市市長助理王勇兼任。大橋指揮部是為建設(shè)大橋而成立的官方指揮協(xié)調(diào)機構(gòu)，直接對大橋公司董事會、監(jiān)事會負責(zé)，指揮部高管要職都由寧波市政府直接任命。,1,3,2,項目唯一性：替代性工程是杭州灣大橋的另一個陰影。在杭州灣地區(qū)，不只有寧波通道，還有嘉紹跨錢塘江通道、錢江通道、杭州灣跨海鐵路橋等替代性工程。曾經(jīng)一度導(dǎo)致民營資本大規(guī)模撤資。,職能與角色：在BOT模式中，政府必須與投資企業(yè)簽訂特許權(quán)協(xié)議與相關(guān)合同，明確規(guī)定投資方的職能與角色。而在杭州灣大橋項目的建設(shè)過程中。政府和民營企業(yè)更多依靠“關(guān)系”合作，使得投資方之間互相缺少約束，建設(shè)期民營企業(yè)的隨意撤資也為大橋項目帶來了負面影響。,從長遠角度來講對杭州經(jīng)濟起促進作用，大橋能加快寧波、臺州等地融入長三角，對整浙江發(fā)展起很好的促進作用，整個浙江的發(fā)展對省會杭州也起了一定的促進作用。杭州灣位于中國改革開放最具活力，經(jīng)濟最發(fā)達的長江三角洲地區(qū)。建設(shè)杭州灣跨海大橋，對于整個地區(qū)的經(jīng)濟、社會發(fā)展都具有深遠的、重大的戰(zhàn)略意義。,項目意義,謝謝欣賞~ありがとう,