11月證券從業(yè)資格考試 證券市場基礎(chǔ)知識+證券交易+證券投資分析 保過班學習資料 小抄版

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1、這是本人報考某網(wǎng)校保過班老師給的資料，我整理了下，包括基礎(chǔ)知識、證券交易和投資分析等三科的資料，掌握這個，絕對可以通過考試。 第一章、證券市場概述 知識點101（P1）：證券的含義（多選） □證券是指各類記載并代表一定權(quán)力的法律憑證。它用以證明持有人有權(quán)依其所持憑證記載的內(nèi)容而取得應有的權(quán)益。證券是用以證明或設定權(quán)利所做成的書面憑證，表明證券持有人或第三者有權(quán)取得該證券擁有的特定權(quán)益或證明其曾經(jīng)發(fā)生過的行為。證券可以采取紙質(zhì)形式或其他形式。 知識點102（P1）：有價證券的含義（判斷） 有價證券是標有票面金額，用于證明持有人或該證券指定的特定主體對特定財產(chǎn)擁有所有權(quán)或債權(quán)的憑證。□這

2、類證券本身沒有價值，但它代表著一定量的財產(chǎn)權(quán)利，因而可以在證券市場上買賣和流通，客觀上具有交易價格。 □有價證券是虛擬資本。虛擬資本指以有價證券形式存在，并能給持有者帶來一定收益的資本。獨立于實際資本之外。通常虛擬資本的價格總額并不等于所代表的真實資本的賬面價格，甚至與真實資本的重置價格也不一定相等，其變化并不完全反映實際資本額的變化。 知識點103（P2）：有價證券分類概念（多選、判斷） 狹義有價證券指資本證券，廣義包括商品證券、貨幣證券和資本證券。 商品證券是證明持有人有商品所有權(quán)或使用權(quán)的憑證?！跤刑嶝泦巍⑦\貨單、倉庫棧單等（不能事先確定對象的，不屬于。如貨幣、購物券等） 貨幣

3、證券是本身能使持有人或第三者取得貨幣索取權(quán)的有價證券?！醢ǎ阂活愂巧虡I(yè)證券：商業(yè)匯票和商業(yè)本票；另一類是銀行證券：銀行匯票、銀行本票和支票。 資本證券是指由金融投資或與金融投資有直接聯(lián)系的活動而產(chǎn)生的證券。資本證券是有價證券的主要形式。 知識點104（P2）：有價證券分類標準（單選、多選、判斷） □1、按發(fā)行主體的不同，分為政府證券、政府機構(gòu)證券和公司證券。政府證券指中央政府或地方政府發(fā)行的債券。政府機構(gòu)證券是由經(jīng)批準的政府機構(gòu)發(fā)行的證券，我國目前不允許政府機構(gòu)發(fā)行。公司證券是公司為籌措資金而發(fā)行的有價證券。在公司證券中，通常將銀行及非銀行金融機構(gòu)發(fā)行的證券稱為金融證券，其中金融債券

4、尤為常見。 □2、按是否在證券交易所掛牌交易，分為上市證券與非上市證券。上市證券是經(jīng)證券主管機關(guān)核準發(fā)行，并經(jīng)證券交易所依法審核同意，允許在證券交易所內(nèi)公開買賣的證券。非上市證券是未申請上市或不符合證券交易所掛牌交易條件的證券。非上市證券不允許在證券交易所內(nèi)交易，但可以在其他證券交易所市場交易。憑證式國債和普通開放式基金份額屬于非上市證券。 □3、按募集方式分類，分為公募證券和私募證券。公募證券是發(fā)行人通過中介機構(gòu)向不特定的社會公眾投資者公開發(fā)行的證券，審核較嚴格并采取公示制度。私募證券是指向少數(shù)特定的投資者發(fā)行的證券，其審核條件寬松，投資者少，不采取公示制度。信托計劃和理財計劃，上市

5、公司定向增發(fā)屬私募證券。 □4、按證券所代表的權(quán)利性質(zhì)，分為股票、債券和其他證券。股票和債券是證券市場兩個最基本和最主要的品種。 知識點105（P3）：□有價證券特征（單選、判斷） 1、收益性。 2、流動性。指證券持有人在不造成資金損失的前提下以證券換取現(xiàn)金的特征?？梢酝ㄟ^兌付、承兌、貼現(xiàn)和轉(zhuǎn)讓等方式實現(xiàn)。 3、風險性。指證券持有者面臨著預期投資收益不能實現(xiàn)，甚至本金也受到損失的可能。整體上說，證券的風險與其收益成正比。通常情況下，風險越大的證券，投資者要求的預期收益越高；風險越小的證券，投資者要求的預期收益越低。 4、期限性。債券一般有明確的還本付息期限。股票沒有期限，可以視為無

6、期證券。 知識點106（P）：□證券市場的特征（多選） 1、是價值直接交換的場所。 2、是財產(chǎn)權(quán)利直接交換的場所。 3、是風險直接交換的場所。有價證券的交換在轉(zhuǎn)讓出一定收益權(quán)的同時，也把該有價證券特有的風險轉(zhuǎn)讓出去。 知識點107（P4）：證券市場結(jié)構(gòu)。 證券市場結(jié)構(gòu)是證券市場的構(gòu)成及其各部分之間的量比關(guān)系。 1、層次結(jié)構(gòu)。按證券進入市場的順序而形成的結(jié)構(gòu)關(guān)系。□分為發(fā)行市場和交易市場。證券發(fā)行市場又稱為“一級市場”或“初級市場”，是發(fā)行人以籌集資金為目的，按照一定的法律規(guī)定和發(fā)行程序，向投資者出售新證券所形成的市場。證券交易市場又稱為“二級市場”或“次級市場”，是已發(fā)行證券通過

7、買賣交易實現(xiàn)流通轉(zhuǎn)讓的市場。 □發(fā)行市場和流通市場相互依存、相互制約，是一個不可分割的整體。發(fā)行市場是流通市場的基礎(chǔ)和前提。流通市場是證券得以持續(xù)擴大發(fā)行的必要條件。此外，流通市場的交易價格制約和影響著證券的發(fā)行價格，是證券發(fā)行時需要考慮的重要因素。 2、多層次資本市場。體現(xiàn)為區(qū)域分布、覆蓋公司類型、上市交易制度以及監(jiān)管要求的多樣性?！醺鶕?jù)所服務和覆蓋的上市公司類型，分為全球市場、全國市場、區(qū)域市場；根據(jù)上市公司規(guī)模、監(jiān)管要求等差異，分為主板市場、二板市場（創(chuàng)業(yè)板或高新企業(yè)板）等。 3、品種結(jié)構(gòu)。依有價證券的品種而形成。分為股票市場、債券市場、基金市場、衍生品市場。 4、交易場所結(jié)構(gòu)。

8、□按交易活動是否在固定場所進行分為有形市場和無形市場。有形市場稱為“場內(nèi)市場”，指有固定場所的證券交易所市場。有形市場的誕生是證券市場走向集中化的重要標志之一。把無形市場稱為“場外市場”，指沒有固定場所的證券交易所市場。目前，場內(nèi)市場與場外市場之間的截然劃分已經(jīng)不復存在，出現(xiàn)了多層次的證券市場結(jié)構(gòu)。 知識點108（P5）：證券市場的基本功能。 □證券市場被稱為國民經(jīng)濟的“晴雨表”。 1、籌資-投資功能。證券市場一方面為資金需求者提供通過發(fā)行證券籌集資金的機會，另一方面為資金提供者提供了投資對象。 2、定價功能。能產(chǎn)生高投資回報的資本，市場的需求就大，相應的證券價格就高；反之，證券價格就

9、低。 3、資本配置功能。是通過證券價格引導資本的流動從而實現(xiàn)資本的合理配置的功能。 知識點109（P6）：證券發(fā)行人 □發(fā)行人是為籌措資金而發(fā)行債券、股票等證券的發(fā)行主體。包括： 1、公司（企業(yè)）。企業(yè)組織形式分為獨資制、合伙制和公司制。□現(xiàn)代股份制公司主要采取股份有限公司和有限責任公司兩種形式，其中，只有股份有限公司才能發(fā)行股票。公司發(fā)行股票所籌集的資本屬于自有資本，而通過發(fā)行債券所籌集的資本屬于借入資本，發(fā)行股票和長期公司債券是公司籌措長期資本的主要途徑，發(fā)行短期債券則是補充流動資金的重要手段。公司作為證券發(fā)行主體的地位有不斷上升的趨勢。 2、政府和政府機構(gòu)。政府發(fā)行證券的品種僅

10、限于債券。中央政府債券被視為“無風險證券”，其收益率被稱為“無風險利率”。□中央銀行作為證券發(fā)行主體，第一類是中央銀行股票。（例如美國），中央銀行股票類似優(yōu)先股。第二類是中央銀行處于調(diào)控貨幣供給量目的而發(fā)行的特殊債券。發(fā)行中央銀行票據(jù)，主要用于對沖金融體系中過多的流動性。 3、金融機構(gòu)。但股份制金融機構(gòu)發(fā)行的股票沒有定義為金融證券，而是歸類于一般的公司股票。 知識點110（P7-10）：證券投資人（單選、判斷） □證券投資人可分為機構(gòu)投資者和個人投資者。 □機構(gòu)投資者主要有政府機構(gòu)、金融機構(gòu)、企業(yè)和事業(yè)法人及各類基金。 政府機構(gòu)參與證券投資的目的主要是為了調(diào)劑資金余缺和進行宏觀調(diào)控。

11、 □金融機構(gòu)包括證券經(jīng)營機構(gòu)、銀行業(yè)金融機構(gòu)、保險公司及保險資產(chǎn)管理公司、主權(quán)財富基金及其他金融機構(gòu)。 目前保險公司已經(jīng)超過共同基金成為全球最大的機構(gòu)投資者。保險公司除投資國債之外，還可以在規(guī)定的比例內(nèi)投資于證券投資基金和股權(quán)性證券。中國投資有限責任公司于2007年9月29日成立，注冊資本金2000億美元，被視為中國主權(quán)財富基金的發(fā)端。法規(guī)規(guī)定，銀行業(yè)金融機構(gòu)可用自有資金及中國銀監(jiān)會規(guī)定的可用于投資的表內(nèi)資金進行證券投資，但僅限投資于國債；對于因處置貸款質(zhì)押資產(chǎn)而被動持有的股票，只能單向賣出。銀行業(yè)金融機構(gòu)經(jīng)中國銀監(jiān)會批準后，也可通過理財計劃募集資金進行有價證券投資。信托投資公司、企業(yè)集團

12、財務公司可申請從事證券投資業(yè)務，目前尚未批準金融租賃公司從事證券投資業(yè)務。企業(yè)可以參與股票配售，也可投資于股票二級市場，事業(yè)法人可用自有資金和有權(quán)自行支配的預算外資金進行證券投資。 □基金性質(zhì)的機構(gòu)投資者包括證券投資基金、社?；?、企業(yè)年金和社會公益基金?！跎绫；鸱譃閮蓪樱阂皇菄乙陨鐣Ｕ隙惖刃问秸魇盏娜珖曰?；二是由企業(yè)定期向員工支付并委托基金公司管理的企業(yè)年金。全國性基金主要投向國債市場，企業(yè)年金對投資范圍限制不多?！跷覈绫；鹬饕蓛刹糠纸M成：一部分是社會保障基金。（□）資金來源包括國有股減持劃入的資金和股權(quán)資產(chǎn)、中央財政撥入資金、經(jīng)國務院 批準以其他方式籌集的資金及其投資收益

13、；同時，確定從2001年起新增發(fā)行彩票公益金的80%上繳社保基金。投資范圍，其中銀行存款和國債投資的比例不低于50%，企業(yè)債、金融債不高于10%，證券投資基金、股票投資的比例不高于40%。風險小的投資（60%）由社?；鹄硎聲苯舆\作，風險較高的投資（40%）則委托專業(yè)性投資管理機構(gòu)進行投資運作。另一部分是社會保險基金。一般由養(yǎng)老、醫(yī)療、失業(yè)、工傷、生育組成。 企業(yè)年金是企業(yè)及其職工在依法參加基本養(yǎng)老保險的基礎(chǔ)上自愿建立的補充養(yǎng)老保險基金。社會公益基金是將收益用于指定的社會公益事業(yè)的基金，如福利基金、科技發(fā)展基金、教育發(fā)展基金、文學獎勵基金等。 個人投資者是證券市場最廣泛的投資者。 知

14、識點111（P11）：證券市場中介機構(gòu) □證券市場中介機構(gòu)是指為證券發(fā)行、交易提供服務的各類機構(gòu)。 1、證券公司 2、證券登記結(jié)算機構(gòu) 3、證券服務機構(gòu)：證券投資咨詢公司、會計師事務所、資產(chǎn)評估機構(gòu)、律師事務所、證券信用評級機構(gòu)等。 知識點112（P11）：自律性組織 □自律性組織包括證券交易所和證券業(yè)協(xié)會。 證券交易所是為證券集中交易提供場所和設施，組織和監(jiān)督證券交易，實行自律管理的法人。證券業(yè)協(xié)會是證券業(yè)的自律性組織，是社會團體法人。權(quán)利機構(gòu)為全體會員組成的會員大會。 知識點113（P12）：證券監(jiān)管機構(gòu) 證券監(jiān)管機構(gòu)是中國證券監(jiān)督管理委員會（簡稱中國證監(jiān)會）及其派出

15、機構(gòu)。是國務院直屬的證券監(jiān)督管理機構(gòu)。 知識點114（P12）：□證券市場的產(chǎn)生 得益于社會化大生產(chǎn)和商品經(jīng)濟的發(fā)展。 得益于股份制的發(fā)展 得益于信用制度的發(fā)展 知識點115（P13-15）：證券市場的發(fā)展階段 萌芽階段：15世紀的意大利商業(yè)城市中的證券交易主要是商業(yè)票據(jù)的買賣。16世紀里昂、安特衛(wèi)普已有證券交易所交易國家債券。16世紀中葉，股份公司出現(xiàn)。1602年在荷蘭的阿姆斯特丹成立了世界上第一個股票交易所。1773年，英國的第一家證券交易所在“喬納森咖啡館”成立，為現(xiàn)在倫敦證券交易所的前身。美國證券市場是從買賣政府債券開始的。1790年成立了美國第一個證券交易所費城證

16、券交易所。1792年，在華爾街簽訂“梧桐樹協(xié)定”，逐步在1863年發(fā)展為“紐約證券交易所”。 初步發(fā)展階段：證券結(jié)構(gòu)起了變化，有價證券中占主要地位的已不是政府債券，而是公司股票和公司債券。 停滯階段：1929年全球經(jīng)濟危機 恢復階段：二戰(zhàn)后至60年代 加速發(fā)展階段：70年代以來，標志是反映證券市場容量的重要指標-證券化率（證券市值/GDP）的提高。 知識點116（P16-19）：□國際證券市場發(fā)展現(xiàn)狀與趨勢（多選，多為ABCD四個選項） A;證券市場一體化B:投資者法人化 C:金融創(chuàng)新深化 D:金融機構(gòu)混業(yè)化。 1999年，美國通過《金融服務現(xiàn)代化法案》，廢除1933年

17、經(jīng)濟危機時代制定的《格拉斯-斯蒂格爾法案》，取消了銀行、證券、保險公司相互滲透業(yè)務的障礙，標志著金融業(yè)分業(yè)制度的終結(jié)。（P17） 交易所重組與公司化。（□）2000年，阿姆斯特丹交易所、布魯塞爾交易所、巴黎交易所簽署協(xié)議，合并為泛歐交易所；2002年又先后合并倫敦國際金融期權(quán)期貨交易所（LIFFE）和葡萄牙交易所（BVLP）。1993年斯德哥爾摩證券交易所最先掛牌上市。(P18) 證券市場網(wǎng)絡化 金融風險復雜化 金融監(jiān)管合作化 知識點117（P20-33）：中國證券市場發(fā)展史 我國最早出現(xiàn)的股票是外商股票，最早的證券交易機構(gòu)也是外商開辦的“上海股份公所”和“上海眾業(yè)公所”

18、。1872年設立的輪船招商局是我國第一家股份制企業(yè)。1918年成立的北平證券交易所是中國人創(chuàng)辦的第一家證券交易所。(P20) 1981年，我國重啟國債發(fā)行。1982年出現(xiàn)企業(yè)債，1984年出現(xiàn)金融債。1987年，中國第一家專業(yè)證券公司-深圳特區(qū)證券公司成立。1990年12月上海證券交易所營業(yè)，1991年7月深圳證券交易所營業(yè)。1990年10月，鄭州糧食批發(fā)市場引入期貨交易機制，稱為中國期貨交易的實質(zhì)性發(fā)端。1992年10月，深圳有色金屬交易所推出中國第一個標準化期貨合約-特級鋁期貨標準合同。(P21) 1992年10月，國務院證券委和中國證監(jiān)會成立，標志中國資本市場納入全國統(tǒng)一監(jiān)管框架

19、，1998年，國務院證券委撤銷，證監(jiān)會成為全國證券期貨市場的監(jiān)管部門。 1991年開始老基金，1997年11月，《證券投資基金管理暫行辦法》頒布。1998年12月，《證券法》正式頒布，并于1999年7月實施。(P22)國務院于2004年1月發(fā)布《關(guān)于推進資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》（國九條）。2005年10月，修訂后的《證券法》、《公司法》頒布，2006年1月1日開始實施。(P23) 股權(quán)分置改革方案須經(jīng)參加表決的股東所持表決權(quán)的2/3以上和參加表決的流通股股東所持表決權(quán)的2/3以上同時通過。(P24) 2007年3月，修訂《期貨交易管理條例》發(fā)布 1992年開始境內(nèi)

20、上市外資股（B股），1993年開始境外上市外資股（H股、N股）。1982年1月，中國國際信托投資公司在日本債券市場發(fā)行了100億日元的私募債券，這是我國國內(nèi)機構(gòu)首次在境外發(fā)行外幣債券。1984年11月，中國銀行在東京公開發(fā)行200億日元債券，標志中國正式進入國際債券市場。1993年9月，財政部首次在日本發(fā)行了200億日元債券，標志著我國主權(quán)外債發(fā)行的正式起步。(P30) 1982年，日本野村證券成為第一家在中國設立代表處的海外證券公司。1995年5月，中國建設銀行、美國摩根士丹利國際公司等5家中外機構(gòu)共同組建了中國國際金融有限公司，成為我國首個中外合資證券公司。中國證監(jiān)會1995年加入了證監(jiān)

21、會國際組織。2001年12月11日，我國正式加入WTO，承諾：1、國外證券機構(gòu)可直接從事B股交易。2、其代表處可成為交易所特別會員。3、允許設立合營公司從事證券投資基金管理業(yè)務，外資比例不超過33%，3年后，不超過49%。4、加入3年內(nèi)，允許設立合營證券公司，外資比例不超過1/3。(P31)2003年，瑞士銀行成為首家獲批的合格境外機構(gòu)投資者（QFII）(P32) （第一章之后直接開始6、7章復習，8章只需看勾畫內(nèi)容即可。這四章屬于一個內(nèi)容） 第二章、股票 知識點201（P34）：股票的定義（判斷） □（大多數(shù)概念段落都可出多選題：如“以下關(guān)于股票說法正確的”）：股票是股份有限公司簽發(fā)

22、的證明股東所持有股份的憑證。股份有限公司的資本劃分為股份，每一股金額相等。同種類的每一股份應當具有同等的權(quán)利。股票實質(zhì)上代表了股東對股份公司的所有權(quán)。 從股票的發(fā)展歷史看，最初的股票票面格式既不統(tǒng)一，也不規(guī)范，由各發(fā)行公司自行決定。我國公司法規(guī)定，股票采取紙面形式或規(guī)定的其他形式。股票應載明的事項主要有：公司名稱、公司成立日期、股票種類、票面金額及代表的股份數(shù)、股票的編號。股票由法定代表人簽名，公司蓋章。發(fā)起人的股票應當標明“發(fā)起人股票”字樣。 知識點202（P35）：□股票的性質(zhì)(單選、判斷) 1、股票是有價證券。 2、股票是要式證券。如果缺少規(guī)定的要件，股票就無法律效力。 3、股

23、票是證權(quán)證券。設權(quán)證券是指證券所代表的權(quán)利本來不存在，而是隨著證券的制作而產(chǎn)生，即權(quán)力的發(fā)生是以證券的制作和存在為條件。證權(quán)證券是指證券是權(quán)利的一種物化的外在形式，它是權(quán)利的載體，權(quán)利是已經(jīng)存在的。 4、股票是資本證券。股票不是一種現(xiàn)實的資本，獨立于真實資本之外，是一種虛擬資本。 5、股票是綜合權(quán)利證券。（□）股票不屬于物權(quán)證券，也不屬于債券證券，而是一種綜合權(quán)利證券。物權(quán)證券是證券持有人對公司的財產(chǎn)有直接支配處理權(quán)的證券。債券證券是持有者為公司債權(quán)人的證券。股東權(quán)是一種綜合權(quán)利，股東依法享有資產(chǎn)收益、重大決策、選擇管理者等權(quán)利。股東雖然是公司財產(chǎn)的所有人，但對于公司的財產(chǎn)不能直接支配處理

24、，所以不是物權(quán)證券。 知識點203（P36）：□股票的特征（多選、判斷） 1、收益性。是股票最基本的特征。股票的收益來源于：一是來自股份公司。股息紅利。二是來自股票流通。即差價收益又成為資本利得。 2、風險性。風險性是指股票可能產(chǎn)生經(jīng)濟利益損失的特征。是預期收益的不確定性。股票的風險與收益是并存的。 3、流動性。流動性是股票可以在依法設立的證券交易所上市交易或在經(jīng)批準設立的其他證券交易場所轉(zhuǎn)讓的特征。股票是流動性很高的證券。 4、永久性。它是一種無期限的法律憑證。 5、參與性。股票持有人有權(quán)參與公司重大決策的特征。 知識點204（P37）：普通股票和優(yōu)先股票。（多選） □按股東

25、享有權(quán)利的不同，股票可以分： 1、普通股票。普通股票是最基本、最常見的一種股票。在公司盈利和剩余財產(chǎn)的分配順序上列在債權(quán)人和優(yōu)先股票股東之后，故其承擔的風險較高。與與優(yōu)先股票比，普通股票是標準的股票，也是風險較大的股票。 2、優(yōu)先股票。優(yōu)先股票是一種特殊股票，在其股東權(quán)利、義務中附加了某些特別條件。優(yōu)先股票的股息是固定的，其持有者的股東權(quán)利受到一定限制，但在公司盈利和剩余財產(chǎn)的分配上比普通股票股東享有優(yōu)先權(quán)。 知識點205（P37-39）：記名股票和無記名股票。（多選、單選、判斷） □按是否記載股東姓名，股票可以分為： 1、記名股票。是指在股票票面和股份公司的股東名冊上記載股東姓名的

26、股票。我國公司法規(guī)定，公司發(fā)行的股票可以為記名股票，也可以為無記名股票。股份有限公司向發(fā)起人、法人發(fā)行的股票，應當為記名股票，并應當記載該發(fā)起人、法人的名稱或者姓名，不得另立戶名或者以代表人姓名記名。公司發(fā)行記名股票的，應當置備股東名冊，記載：股東的姓名或名稱及住所、各股東所持股份數(shù)、各股東所持股票的編號、各股東取得股份的日期。（□）特點：①股東權(quán)利歸屬記名股東。②可以一次或分次繳納出資。采取發(fā)起設立方式的，全體發(fā)起人首次出資額不得低于注冊資本的20%，其余部分由發(fā)起人自公司成立之日起兩年內(nèi)繳足。以募集方式設立的，發(fā)起人認購的股份不得少于公司股份總數(shù)的35%。③轉(zhuǎn)讓相對復雜或受限制。我國公司法

27、規(guī)定，記名股票由股東以背書方式或其他方式轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓后由公司將受讓人的姓名或名稱及住所記載于股東名冊。④便于掛失，相對安全。我國公司法規(guī)定，記名股票遺失，股東可請求人民法院宣告該股票失效，并向公司申請補發(fā)股票。 2、無記名股票。指股票票面和股份公司股東名冊上均不記載股東姓名的股票。與記名股票的差別不是在股東權(quán)利等方面，而是在股票的記載方式上。我國規(guī)定，發(fā)行無記名股票的，公司應當記載其股票數(shù)量、編號及發(fā)行日期（不包括價格）。（□）特點：①股東權(quán)利歸屬股票的持有人。我國規(guī)定，發(fā)行無記名股票的公司應當于股東大會會議召開前30日公告會議召開的時間、地點和審議事項。無記名股票持有人出席股東大會會議的，

28、應當于會議召開5日前至股東大會閉幕時將股票交存于公司。②認購股票時要求一次繳納出資。③轉(zhuǎn)讓相對簡便。股東將股票交付給受讓人后即發(fā)生轉(zhuǎn)讓的效力。④安全性較差。一旦遺失，無法掛失。 知識點206（P39-40）：有面額股票和無面額股票（多選、判斷） □按是否在股票票面上表明金額，股票分為： 1、有面額股票。指在股票票面上記載一定金額的股票。這一記載金額也稱為票面金額、票面價值或股票面值。我國規(guī)定，股份有限公司的資本劃分為股份，每一股的金額相等。（□）特點：①可以明確表示每一股所代表的股權(quán)比例。②為股票發(fā)行價格的確定提供依據(jù)。我國規(guī)定，股票發(fā)行價格可以按票面金額，也可以超過票面金額，但不得低

29、于票面金額。票面金額就成為股票發(fā)行價格的最低界限。 2、無面額股票。是在股票票面上不記載股票面額，只注明它在公司總股本中所占比例的股票。也稱比例股票或份額股票。20世紀早期，美國紐約州最先允許發(fā)行無面額股票。中國不允許發(fā)行這種股票。（□）特點：①發(fā)行或轉(zhuǎn)讓價格較靈活。②便于股票分割。 知識點207（P40-41）：□股票的價值（單選、判斷） 1、票面價值。又稱面值。以面值作為發(fā)行價，稱為平價發(fā)行。發(fā)行價格高于面值稱為溢價發(fā)行，募集的資金中等于面值總和的部分計入資本賬戶，以超過股票票面金額的發(fā)行價格發(fā)行股份所得的溢價款列為公司資本公積金。隨時間推移，與每股凈資產(chǎn)逐漸背離，與股票的投資價

30、值之間沒有必然的聯(lián)系。 2、賬面價值。又稱股票凈值或每股凈資產(chǎn)。在盈利水平相同的前提下，賬面價值越高，股票的收益越高，股票就越有投資價值。因此，是股票投資價值分析的重要指標。 3、清算價值。是公司清算時每一股份所代表的實際價值。大多數(shù)公司的實際清算價值低于其賬面價值。 4、內(nèi)在價值。即理論價值，即股票未來收益的現(xiàn)值。股票的內(nèi)在價值決定股票的市場價格，股票的市場價格總是圍繞其內(nèi)在價值波動。 知識點208（P41-42）：股票的價格（判斷） 1、股票的理論價格。股票的未來股息收入、資本利的收入是股票的未來收益，可稱為期值。將股票的期值按必要收益率和有效期限折算成今天的價值，即為股

31、票的現(xiàn)值。股票的理論價格用公式表示：股票價格=預期股息／必要收益率。 2、股票的市場價格。由股票的價值決定，但同時受許多其他因素的影響。其中，供求關(guān)系是最直接的影響因素，其他因素都是通過作用于供求關(guān)系而影響股票價格的。 知識點209（P42-47）：□影響股票價格的因素（多選、單選、判斷） 1、公司經(jīng)營狀況。經(jīng)營狀況是股價的基石。公司經(jīng)營狀況好，股價上升；反之亦然。包括：①公司資產(chǎn)凈值。是總資產(chǎn)減總負債。一般而言，凈值增加，股價上漲。②盈利水平。公司盈利水平是影響股價的基本因素之一。一般情況下，公司盈利增加，股息增加，股價上漲。通常，股價的變化先于盈利的變化，股價的變動幅度也大于盈利的

32、變化幅度。③公司的派息政策。與股價成正比，通常，股息高，股價漲。股息來自公司的稅后凈利，公司凈利的增加只為股息派發(fā)提供了可能，并非盈利增加，股息就一定增加。④股票分割。通常會刺激股價上升。⑤增資和減資。⑥銷售收入。⑦原材料供應及價格變化。⑧主要經(jīng)營者更替。⑨公司改組或合并。⑩意外災害。 2、宏觀經(jīng)濟因素。是影響股價的重要因素。宏觀經(jīng)濟影響股價的特點是波動范圍廣、干擾程度深、作用機制復雜和股價波動幅度較大。包括：①經(jīng)濟增長。②經(jīng)濟周期循環(huán)。（□）每個周期一般都要經(jīng)過高漲、衰退、蕭條、復蘇四個階段。與股價的關(guān)系是：復蘇-股價回升；高漲-股價上漲；危機-股價下跌；蕭條-股價低迷。股價的變動通常比

33、實際經(jīng)濟的繁榮或衰退領(lǐng)先一步。（4-6個月）③貨幣政策。中央銀行通常采用存款準備金制度、再貼現(xiàn)政策、公開市場業(yè)務等貨幣政策手段調(diào)控貨幣供應量。（□）途徑：ⅰ、中央銀行提高法定存款準備金率，商業(yè)銀行可貸資金減少，市場資金趨緊，股價下降，反之亦然。ⅱ、采取再貼現(xiàn)政策手段，提高再貼現(xiàn)率，收緊銀根；市場利率提高，導致股價下降，反之亦然。ⅲ、公開市場業(yè)務大量出售證券，收回基礎(chǔ)貨幣同時增加證券供應，證券價格下降，反之亦然。總之，放松銀根、增加貨幣供應，資金寬松，股價上漲。④財政政策。(□)途徑：ⅰ、增加財政支出，刺激經(jīng)濟增長。ⅱ、提高稅率，股息減少。ⅲ、國債發(fā)行改變證券供應。⑤市場利率。ⅰ、利率提高，凈利

34、減少，股價下降。ⅱ、利率提高，流向儲蓄債券，股票需求減少。ⅲ、利率提高，買空者融資成本提高，減少需求。⑥通貨膨脹。對股價的影響較復雜，既有刺激股票市場的作用，又有抑制的作用。通貨膨脹是因貨幣供應過多造成貨幣貶值、物價上漲。⑦匯率變化。傳統(tǒng)理論認為，匯率下降，本幣升值，不利于出口而有利于進口；上升不利于進口而有利于出口。⑧國際收支狀況。 3、政治因素。戰(zhàn)爭是最有影響的政治因素。政府重大經(jīng)濟政策的出臺、社會經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃的制定、重要法規(guī)的頒布等。 4、心理因素。 5、穩(wěn)定市場的政策與制度安排。 6、人為操縱因素。 知識點210（P48-49）：普通股股東的權(quán)利。 □我國規(guī)定，股東可以用貨

35、幣出資，也可以用實物、知識產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)等可以用貨幣估價并可以依法轉(zhuǎn)讓的非貨幣財產(chǎn)作價出資。全體股東的貨幣出資金額不得低于注冊資本的30%?！豕蓶|享有： 1、公司重大決策參與權(quán)。行使這一權(quán)力的途徑是參加股東大會、行使表決權(quán)。股東大會應當每年召開一次年會，必要時也可召開臨時股東大會。股東會議由股東按出資比例行使表決權(quán)。決議必須經(jīng)出席會議的股東半數(shù)通過，但公司持有本公司股份沒有表決權(quán)。(□)股東大會作出修改公司章程、增加或減少注冊資本的決議、公司合并分立解散或變更公司形式的決議，須2/3以上通過。 2、公司資產(chǎn)收益權(quán)和剩余資產(chǎn)分配權(quán)。一是普通股股東按出資比例分取紅利，二是解散時有權(quán)要求取得公

36、司的剩余資產(chǎn)。一般原則是：只能用留存收益支付；股利的支付不能減少其注冊資本；公司在無力償債時不能支付紅利。(□)我國規(guī)定：公司繳納所得稅后的利潤在支付普通股票的紅利之前，應按如下順序分配：彌補虧損，提取法定公積金，提取任意公積金。(□)行使剩余資產(chǎn)分配權(quán)先決條件：第一，解散之時。第二，法定程序：公司財產(chǎn)在分別支付清算費用、職工的工資、社會保險費用和法定補償金，繳納所欠稅款，清償公司債務后的剩余財產(chǎn)，按照股東持有的股份比例分配。 3、其他權(quán)利。第一，查閱，建議或質(zhì)詢。第二，轉(zhuǎn)讓。第三，優(yōu)先認股權(quán)或配股權(quán)。(□)優(yōu)先認股權(quán)是當股份公司為增加公司資本而決定增加發(fā)行新的股票時，原普通股票股東享有的

37、按其持股比例、以低于市價的某一特定價格優(yōu)先認購一定數(shù)量新發(fā)行股票的權(quán)利。目的：一是保證股東原有的持股比例。二是保護原股東的利益和持股價值。股東有三種選擇：第一，認購。二是，權(quán)利轉(zhuǎn)讓。三是，不行使聽任失效。是否具有優(yōu)先認股權(quán)，取決于認購時間與股權(quán)登記日。股權(quán)登記日前，享有；之后不享有。前者含權(quán)股，后者除權(quán)股。 （股東的義務簡單瀏覽） 知識點211（P50-51）：優(yōu)先股票的定義及特征。（多選、判斷） 股東享有某些優(yōu)先權(quán)利（如優(yōu)先分配公司盈利和剩余財產(chǎn)權(quán)）。一方面，代表對公司的所有權(quán)。另一方面，兼有債權(quán)的若干特點，事先確定固定的股息率。□好處：1、籌集長期穩(wěn)定的公司股本，又減輕股息的分派

38、負擔。2、無表決權(quán)，避免公司經(jīng)營決策權(quán)的分散。3、股息固定，風險小。但在公司盈利豐厚時，股息可能大大低于普通股?！跆卣鳎? 1、股息率固定 2、股息分派優(yōu)先 3、剩余資產(chǎn)分配優(yōu)先 4、一般無表決權(quán) 知識點212（P52-53）：優(yōu)先股種類。（多選、判斷、單選） □依據(jù)股息在當年未能足額分派時，能否在以后年度補發(fā)，分為： 1、積累優(yōu)先股。 2、非積累優(yōu)先股。當年結(jié)清、不能累積發(fā)放。 □依據(jù)獲得固定的股息外能否參本期剩余盈利的分配，分為： 1、參與優(yōu)先股。能參與。 2、非參與優(yōu)先股。不能參與。是一般意義上的優(yōu)先股票。 □依據(jù)能否轉(zhuǎn)換成其他證券，分為：

39、1、可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票。可轉(zhuǎn)。大多數(shù)轉(zhuǎn)成普通股票或另一種優(yōu)先股。 2、不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票。不可轉(zhuǎn)。 □依據(jù)能否由原發(fā)行的股份公司出價贖回，分為： 1、可贖回優(yōu)先股票。在一定時期按特定贖買價格由發(fā)行公司收回。公司贖回必須在短期注銷。 2、不可贖回優(yōu)先股。 □依據(jù)股息率是否變動，分為： 1、股息率可調(diào)整優(yōu)先股。 2、股息率固定優(yōu)先股。一般意義上的優(yōu)先股都是股息率固定優(yōu)先股。 知識點213（P53-58）：我國股票類型。（多選） □按投資主體的性質(zhì)分： 1、國家股。包括國有資產(chǎn)折算成的股份?！鮼碓瓷现饕校旱谝?，國有企業(yè)改組時的凈資產(chǎn)。第二，政府部門向新組建的股份公司

40、的投資。第三，代表國家投資的機構(gòu)向新組建的股份公司的投資。（國有股權(quán)的另一組成部分是國有法人股）。 2、法人股。企業(yè)法人或有法人資格的事業(yè)單位和社會團體形成的股份。具有法人資格的國有企業(yè)、事業(yè)單位及其他單位向獨立于自己的股份公司出資形成的稱為國有法人股，屬于國有股權(quán)。作為發(fā)起人的法人在認購股份時，可以用貨幣出資，也可以用實物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)、土地使用權(quán)等出資。 3、社會公眾股。社會公眾形成的可上市流通的股份。我國規(guī)定，向社會公開發(fā)行的股份達到公司股份總數(shù)的25%以上，公司股本總額超過人民幣4億元的，向社會公開發(fā)行股份的比例為10%以上。 4、外資股。是股份公司向外國和我國港

41、澳臺投資者發(fā)行的股票。按上市地域可以分為： □①境內(nèi)上市外資股（B股）。采取記名股票形式，以人民幣標明股票面值，以外幣認購、買賣，在境內(nèi)證券交易所上市交易。2001年對境內(nèi)居民個人開放?？捎矛F(xiàn)匯存款和外幣現(xiàn)鈔存款以及從境外匯入的外匯資金從事B股交易，不得使用外幣現(xiàn)鈔。股息以人民幣計價以外幣支付。 □②境外上市外資股（H香港、N紐約、S新加坡、L倫敦股）。注冊地國內(nèi)股份公司向境外投資者募集并在境外上市。也采取記名股票形式，以人民幣標明面值，以外幣認購。 □紅籌股不屬于外資股。指在中國境外注冊、在香港上市但主要業(yè)務在中國內(nèi)地或大部分股東權(quán)益來自中國境內(nèi)的股票。 完成股權(quán)分置改革的公司按流

42、通受限與否，分為 1、有限售條件股。有：①國家股。②國有法人持股。是指國有企業(yè)、國有獨資公司、事業(yè)單位及第一大股東為國有和國有控股企業(yè)且國有股權(quán)比例合計超過50%公司持有的上市公司股份。③其他內(nèi)資股。非國有及國有控股單位和境內(nèi)自然人持有。④外資持股。境外法人持股和境外自然人持股。 2、無限售條件股。流通轉(zhuǎn)讓不受限制。 未完成股權(quán)分置改革的公司的簡單了解。 股權(quán)分置改革：2005年4月發(fā)布《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革試點的有關(guān)問題的通知》，啟動分置改革試點。8月，《指導意見》，9月，《管理辦法》，我國股權(quán)分置改革全面鋪開。2/3、2/3。其他規(guī)定：方案實施起，12個月內(nèi)不得上市交易或轉(zhuǎn)

43、讓。持有5%以上的之后出售12個月內(nèi)不超過5%，24個月不超過10%。 第三章、債券(難點) 知識點301（P59）：債券的定義（判斷、單選） □債券是社會各類經(jīng)濟主體為籌集資金而向債權(quán)投資者出具的、承諾按一定利率定期支付利息并到期償還本金的債權(quán)債務憑證。 □借貸雙方的債權(quán)關(guān)系有：第一，所借貸貨幣資金的數(shù)額；第二，借貸的時間；第三，在借貸時間內(nèi)的資金成本或應有的補償（債券的利息）。 □借貸雙方的權(quán)利義務關(guān)系包括（多判斷）：第一，發(fā)行人是借入資金的經(jīng)濟主體；第二，投資者是出借資金的經(jīng)濟主體；第三，發(fā)行人必須在約定的時間付息還本；第四，債券反映了發(fā)行者和投資者之間的債權(quán)債務關(guān)系，是這一關(guān)

44、系的法律憑證。 □其性質(zhì)： 1、債券屬于有價證券。 2、債券是虛擬資本。 3、債券是債權(quán)的表現(xiàn)。 知識點302（P60-61）：債券的票面要素。（多選、判斷、單選） □通常，債券票面上有四個基本要素（重點）： 1、債券的票面價值?！跏莻泵鏄嗣鞯呢泿艃r值，是債券發(fā)行人承諾在債券到期日償還給債券持有人的金額。首先，要規(guī)定幣種。主要考慮債券的發(fā)行對象：一般說，在本國發(fā)行通常以本國貨幣；在國際市場，通常以發(fā)行地貨幣或國際通用貨幣。此外，還考慮發(fā)行者本身對幣種的需要。其次，規(guī)定債券的票面金額。根據(jù)債券的發(fā)行對象、市場資金供給情況及債權(quán)發(fā)行費用等因素綜合考慮。 2、債券的到期期限?！跏?/p>

45、從發(fā)行之日起到償清本息之日止的時間。考慮因素有：第一，資金使用方向。彌補臨時性資金周轉(zhuǎn)，可以發(fā)行短期債券；滿足長期資金的需求，發(fā)行中長期債券。第二，市場利率變化。（重點理解）一般說，當未來市場利率趨于下降時，應選擇發(fā)行期較短的債券，可以避免市場利率下跌后仍須支付較高的利息；當上升時，選擇期限較長的，能保持較低的利息負擔。第三，債券的變現(xiàn)能力。與債券流通市場發(fā)育程度有關(guān)。流通市場發(fā)達，債券容易變現(xiàn)，長期債券較能被投資者接受；不發(fā)達，不易變現(xiàn)，長期債券的銷售就可能不如短期債券。 3、債券的票面利率。也稱名義利率，是債券年利息與債券票面價值的比率，通常用百分數(shù)表示。有多種形式：單利、復利、貼現(xiàn)利率

46、?！跤绊懸蛩赜校旱谝?，借貸資金市場利率水平。市場利率較高時，票面利率較高，反之較低。第二，籌資者的資信。發(fā)行人資信好，信用等級高，投資者風險小，票面利率可以定得低一些，反之定高一些。第三，債券期限長短。一般來說，期限較長的債券流動性差，風險相對較大，票面利率應定得高些，反之亦然。但是，有時也會出現(xiàn)短期債券票面利率高而長期債券票面利率低的現(xiàn)象。 4、債券發(fā)行人名稱。指明債務主體，為債權(quán)人到期追索本金和利息提供了依據(jù)。 以上四個要素并非一定在債券票面上印制出來。 知識點303（P62）：□債券的特征： 1、償還性。在歷史上也有例外，曾有過無期公債。 2、流動性。首先取決于轉(zhuǎn)讓的便利程度；

47、其次取決于債券轉(zhuǎn)讓時是否價值上蒙受損失。 3、安全性。持有人收益相對穩(wěn)定，不隨發(fā)行者經(jīng)營收益的變動而變動，并可按期收回本金。債券不能收回投資的風險有：第一，債務人不履行債務。一般政府債券的風險最低。第二，流通市場風險。即市場價格下跌而承受損失。 4、收益性。兩種表現(xiàn)形式：一是利息收入。二是資本損益。 知識點304（P63-64）：債券的分類。（多選、判斷、單選） □按發(fā)行主體分類，分為： 1、政府債券。發(fā)行主體是政府。中央政府發(fā)行的稱為國債，主要用途是解決由政府投資的公共設施或重點建設項目的資金需要和彌補國家財政赤字。有些國家把政府擔保的債券稱為政府保證債權(quán)。 2、金融債券。發(fā)行主

48、體是銀行或非銀行金融機構(gòu)。發(fā)行債券的目的主要有：籌資用于某種特殊用途；改變本身的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)。吸引存款是被動負債，而發(fā)行債券是金融機構(gòu)的主動負債。金融債券的期限以中期較為多見。 3、公司債券。公司債券的發(fā)行主體是股份公司，但有些國家也允許非股份制企業(yè)發(fā)行債券（企業(yè)債券）。公司債券的風險相對政府債券和金融債券大一些。 □按付息方式分類（重點），分為： 1、零息債券。（□）指債券合約未規(guī)定利息支付，通常，這類債券以低于面值的價格發(fā)行，債券持有人實際上是以買賣價差的方式取得債權(quán)利息。 2、附息債券。在債券存續(xù)期內(nèi)，對持有人定期支付利息（通常每半年或每年支付一次）。按計息方式不同，細分為固定利

49、率和浮動利率。其中，有些付息債券可以根據(jù)合約條款推遲支付定期利息，故稱為緩息債券。 3、息票累積債券。規(guī)定票面利率，但持有人必須在債券到期時一次性獲得本息，存續(xù)期間沒有利息支付。 4、浮動利率債券。 □按債券形態(tài)分類（重點），分為： 1、實物債券。（□）是一種具有標準格式實物券面的債券。無記名國債就是實物債券，實物券的形式，不記名，不掛失，可上市流通。實物債券是一般意義上的債券。 2、憑證式債券。（□）債券的形式是一種收款憑證。我國1994年開始發(fā)行憑證式國債，通過各銀行儲蓄網(wǎng)點和財政部門國債服務部面向社會發(fā)行，券面上不印制票面金額，可記名，可掛失，不能上市流通。在持有期內(nèi)，可到原購

50、買網(wǎng)點提前兌取，利息按實際持有天數(shù)及相應的利率檔次計算，兌付本金的2‰收取手續(xù)費。 3、記賬式債券。（□）沒有實物形態(tài)的票券，利用證券賬戶通過電腦系統(tǒng)完成全過程。我國1994年開始發(fā)行記賬式國債，投資者進行記賬式債券買賣，必須在證券交易所設立賬戶?？梢杂浢⒖蓲焓?，安全性高，無紙化，發(fā)行時間短，發(fā)行效率高，交易手續(xù)簡便，成本低，交易安全。 知識點305（P65-66）：債券與股票比較（判斷） □相同點: 1、都屬于有價證券。 2、都是籌措資金的手段。 3、兩者收益率相互影響。 □不同點（多判斷）： 1、權(quán)利不同。債券是債權(quán)憑證，無權(quán)參與公司經(jīng)營決策。股票是所有權(quán)憑證

51、。 2、目的不同。債券屬于公司的負債，不是資本金。股票籌措的資金列入公司資本。發(fā)行債券的經(jīng)濟主體很多，但能發(fā)行股票的經(jīng)濟主體只有股份有限公司。 3、期限不同。債券有規(guī)定的償還期。股票是一種無期投資。 4、收益不同。債券可以獲得固定的利息。股票股息不固定。 5、風險不同。債券風險較小，股票風險較大。第一，債券利息固定，股票股息紅利，在公司有盈利才支付，支付順序列在債券利息支付之后。第二，公司破產(chǎn)，債券償付在前。第三，二級市場上，債券市場價格較穩(wěn)定。 知識點306（P67）：政府債券概述。（多選、判斷） 政府債券是國家為了籌措資金而向投資者出具的、承諾在一定時期支付利息和到期

52、還本的債務憑證。舉債主體是國家。一般所指狹義的，即政府舉借的債務。按政府債券發(fā)行主體的不同，可分為中央政府債券和地方政府債券。中央政府發(fā)行的債券稱為國債。性質(zhì)上看：第一，從形式看，政府債券具有債券的一般性質(zhì)。第二，從功能看，政府債券最初僅是彌補赤字的手段，現(xiàn)代已成為政府籌集資金、擴大公共開支的重要手段，并逐步成為國家實施宏觀經(jīng)濟政策、進行宏觀調(diào)控的工具?！跣再|(zhì)（重點）： 1、安全性高。信用等級最高，稱為“金邊債券”。 2、流通性強。 3、收益穩(wěn)定。 4、免稅待遇。我國規(guī)定，個人的利息、股息、紅利所得應納個人所得稅，但國債和國家發(fā)行的金融債券的利息收入可免納個人所得稅。在政府債券與其他證

53、券名義收益率相等的情況下，考慮稅收因素，政府債券的投資者可以獲得更多的實際投資收益。 知識點307（68-69）：國債的分類。（多選、判斷） 國債發(fā)行量大、品種多，是政府債券市場上最主要的投資工具。 □按償還期限分類（重點），分為： 1、短期國債。1年或1年以內(nèi)，在貨幣市場上占有重要地位，一般是為滿足國庫暫時的入不敷出。國際上，常見形式是國庫券。我國80年代以來也曾使用國庫券的名稱，但償還期限大多是超過1年的。 2、中期國債。1年以上，10年以下。用于彌補赤字或用于投資。 3、長期國債。10年或10年以上。常被用作政府投資的資金來源。在資本市場上有著重要地位。 □按資

54、金用途分類，分為： 1、赤字國債。用于彌補政府預算赤字。 2、建設國債。用于建設項目。 3、戰(zhàn)爭國債。彌補戰(zhàn)爭費用。 4、特種國債。為了實施某種特殊政策。 □按流通與否分類，分為： 1、流通國債。投資者可以自由認購，自由轉(zhuǎn)讓，通常不記名，轉(zhuǎn)讓價格取決于供給與需求。 2、非流通國債。不能自由轉(zhuǎn)讓，可以記名，也可以不記名。以個人為發(fā)行對象的非流通國債，一般以吸收個人的小額儲蓄資金為主，故稱為儲蓄債券。 □按發(fā)行本位分類，分為： 1、實物國債。（與實物債券不是同一個含義）。是指以某種商品實物為本位而發(fā)行的國債。一是貨幣經(jīng)濟不發(fā)達，實物交易占主導地位；而是幣值不穩(wěn)定，為增強國債吸引力

55、發(fā)行。 2、貨幣國債。本幣國債以本國貨幣為面值發(fā)行，外幣國債以外國貨幣為面值發(fā)行。 知識點308（ P70-74）：我國國債。（多選、判斷、單選） 50年代，我國發(fā)行過兩種國債。一種是人民勝利折實公債，另一種是國家經(jīng)濟建設公債。在60年代和70年代，我國停止發(fā)行國債。中央政府于1981年恢復發(fā)行國債。-1994年，面向個人發(fā)行只有無記名國庫券一種。1994年逐步轉(zhuǎn)向憑證式和記賬式國債。2000年最后一期實物券（1997年3年期）到期，無記名國債退出國債發(fā)行市場。2006年財政部退出新的品種-儲蓄國債（電子式）。 □目前普通國債有（重點）： 1、記賬式國債。發(fā)行分為證券交易所、銀

56、行間債券市場以及同時在銀行間債券市場和證券交易所市場發(fā)行（跨市場發(fā)行）三種情況。特點是：①可記名，掛失，無券形式發(fā)行②可上市轉(zhuǎn)讓③期限有長有短，更適合短期發(fā)行④通過交易所電腦網(wǎng)路發(fā)行，降低成本⑤上市后價格隨行就市，具有一定的風險。 2、憑證式國債。財政部發(fā)行，紙質(zhì)媒介。 3、儲蓄國債（電子式）。（□）是財政部面向境內(nèi)中國公民儲蓄類資金發(fā)行的、以電子方式記錄債權(quán)的不可流通的人民幣債券。付息方式分利隨本清和定期付息兩種。特點：①針對個人投資者，不向機構(gòu)投資者發(fā)行②采用實名制，不可流通轉(zhuǎn)讓③采用電子方式記錄債權(quán)④收益安全穩(wěn)定，由財政部負責還本付息，免繳利息稅⑤鼓勵持有到期⑥手續(xù)簡化⑦付息方式多

57、樣。 □憑證式國債和儲蓄國債都在商業(yè)銀行柜臺發(fā)行，不能上市流通，都以國家信用作保證，免繳利息稅，不同之處在于： 第一，申請購買手續(xù)不同。憑證式可持現(xiàn)金直接購買；儲蓄國債須開立個人國債托管賬戶并指定對應的資金賬戶后購買。 第二，債權(quán)記錄方式不同。憑證式采取填制“中華人民共和國憑證式國債收款憑證”的形式記錄，儲蓄國債以電子記賬方式記錄債權(quán)。 第三，付息方式不同。憑證式到期一次還本付息，儲蓄國債付息方式多樣。 第四，到期兌付方式不同。憑證式須投資者前往網(wǎng)點辦理，逾期不加計利息。儲蓄國債，承辦銀行自動將本金和利息轉(zhuǎn)入資金賬戶，按活期存款利息計息。 第五，發(fā)行對象不同。憑證式發(fā)行對象是個人，

58、機構(gòu)。儲蓄國債僅限個人。 第六，承辦機構(gòu)不同。憑證式由商行和郵政儲蓄機構(gòu)網(wǎng)點銷售，儲蓄國債有確認試點資格的7家銀行網(wǎng)點銷售。 □儲蓄國債與記賬式國債都以電子記賬方式記錄債權(quán)，不同之處： 第一，發(fā)行對象不同。記賬式機構(gòu)和個人都可購買。（儲蓄式僅個人） 第二，發(fā)行利率確定機制不同。記賬式發(fā)行利率由承銷團成員投標確定。儲蓄國債由財政部參照同期銀行存款利率及市場供求關(guān)系等因素確定。 第三，流通或變現(xiàn)方式不同。記賬式可上市流通，儲蓄國債不可以上市流通。 第四，到期前變現(xiàn)收益預知程度不同。 □我國發(fā)行的普通國債的總體情況是（1分題）： 一是，規(guī)模越來越大。 二是，期限趨于多樣化。 三是

59、，發(fā)行方式趨于市場化。91年前，行政攤派，92年后承購包銷，96開始招標發(fā)行。 四是，市場創(chuàng)新日新月異。 其他類型國債包括國家重點建設債券、國家建設債券、財政債券、特種債券、保值債券、基本建設債券等，今年主要有： 1、特別國債。發(fā)行了兩次。1998年發(fā)行2700億元特別國債，用于撥補四大國有商業(yè)銀行資本金。2007年發(fā)行2000億美元組建國家外匯投資公司。 2、長期建設國債。1998年開始。 知識點309（P74）：地方政府債券。（多選、單選） □地方政府債券是由地方政府發(fā)行并負責償還的債券，也稱地方公債或地方債?；I集的資金一般用于彌補地方財政資金的不足或者地方興建大型項目

60、。 □按資金用途和償還資金來源分類（重點），分為 1、一般債券（普通債券）。為緩解資金緊張或解決臨時經(jīng)費不足而發(fā)行，通常以本地區(qū)的財政收入作擔保。 2、專項債券（收益?zhèn)?。為籌集資金建設某項具體工程而發(fā)行，往往以項目建成后取得的收入作保證。 地方政府債券在我國建國初期就存在，如50年，東北人民政府發(fā)行東北生產(chǎn)建設折實公債。但《中華人民共和國預算法》規(guī)定，地方政府不得發(fā)行地方政府債券，于是形成具有中國特色的地方政府債券，即以企業(yè)債券的形式發(fā)行地方政府債券。 知識點310（P75-79）：我國的金融債券。（單選、判斷） 60年代以前，只有投資銀行之類才發(fā)行金融債券，60年代

61、后，商業(yè)銀行紛紛加入。中央銀行債券是一種特殊的金融債券：一是期限較短，二是為實現(xiàn)金融宏觀調(diào)控而發(fā)行。我國金融債券的發(fā)行始于北洋政府時期，新中國成立后始于1982年：中國國際信托投資公司在日本東京發(fā)行外國金融債券。1993年，中國投資銀行被比準在境內(nèi)發(fā)行外幣金融債券，這是我國首次發(fā)行境內(nèi)外幣金融債券。主要有： 1、中央銀行票據(jù)。 2、政策性銀行金融債券。1999年以后，我國金融債券的發(fā)行主體集中于政策性銀行，以國家開發(fā)銀行為主。 3、商業(yè)銀行債券。□①商業(yè)銀行次級債券。是指商業(yè)銀行發(fā)行的、本金和利息的清償順序列于商業(yè)銀行其他負債之后，先于商業(yè)銀行股權(quán)資本的債券。□②混合資本債券。指商業(yè)銀行

62、為補充附屬資本發(fā)行的清償順序位于股權(quán)資本之前但列在一般債務和次級債務之后、期限在15年以上、發(fā)行之日起10年內(nèi)不可贖回的債券?！跗涮卣鳎旱谝?，期限在15年以上，發(fā)行之日起10年內(nèi)不得贖回。第二，到期前如果發(fā)行人核心資本充足率低于4%，發(fā)行人可以延期支付利息。第三，清償順序列于次級債務之后。第四，無力支付時，發(fā)行人可以延期支付。 4、證券公司債券。證券公司短期融資券是指證券公司以短期融資為目的，在銀行間債券市場發(fā)行的約定在一定期限內(nèi)還本付息的金融債券。 5、保險公司次級債務?！踔副ｋU公司經(jīng)批準定向募集的、期限在5年以上（含5年）、本金和利息的清償順序列于保單責任和其他負債之后、先于保險公司股

63、權(quán)資本的保險公司債務。與商業(yè)銀行次級債不同的是，其償還只有在確保次級債務本息后償付能力充足率不低于100%的前提下，募集人才能償付本息，并且募集人在無法按時支付利息或償還本金時，債權(quán)人無權(quán)向法院申請對募集人實施破產(chǎn)清償。 6、財務公司債券。 知識點311（P79-81）：公司債券（單選、判斷） □公司債券包括（重點）： 1、信用公司債券。不以公司任何資產(chǎn)作擔保而發(fā)行的債券，屬于無擔保證券范疇。實際上是將公司信譽作為擔保。 2、不動產(chǎn)抵押公司債券。以公司不動產(chǎn)（房屋、土地等）作抵押，是抵押證券的一種。當?shù)盅浩穬r值很大時，可分若干次抵押，處理時按順序依次償還優(yōu)先一級的抵押債券。 3、保

64、證公司債券。是公司發(fā)行的由第三者作為還本付息擔保人的債券，是擔保債券的一種。擔保人如政府、信譽良好的銀行或舉債公司的母公司等。 4、收益公司債券。是一種特殊的債券，其利息只在公司有盈利時才支付，。如果余額不足支付，未付利息可以累加，待公司收益增加后再補發(fā)。 5、可轉(zhuǎn)換公司債券（金融衍生品中再了解）。 6、附認沽權(quán)證的公司債券（金融衍生品中再了解）。 我國同時存在企業(yè)債券和公司債券，他們在發(fā)行主體、監(jiān)管機構(gòu)及規(guī)范的法規(guī)上有一定的區(qū)別。 □（難點）企業(yè)債券是指中國境內(nèi)具有法人資格的企業(yè)在境內(nèi)依照法定程序發(fā)行、約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價證券。但金融債券和外幣債券除外。 1984-19

65、86是萌芽期，-1992是發(fā)展期，-1995是整頓期，1996年起進入再度發(fā)展期。 □變化包括： 1、發(fā)行主體上，突破了大型國有企業(yè)的限制。 2、資金用途上開始用于替代發(fā)行主體的銀行貸款。 3、發(fā)行方式上，路演詢價方式引入一級市場。 4、期限結(jié)構(gòu)上推出超長期、固定利率企業(yè)債券。 5、投資者結(jié)構(gòu)上，機構(gòu)投資者逐漸成為主要的投資者。 6、利率確定上彈性越來越大。 7、品種不斷豐富。2006年首次提出上市公司可以公開發(fā)行“分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券”。2008年，允許非金融企業(yè)債務融資工具，是指具有法人資格的非金融企業(yè)在銀行間債券市場發(fā)行的、約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價證券。企業(yè)發(fā)行

66、中期票據(jù)待償還余額不得超過企業(yè)凈資產(chǎn)的40%。 □（同企業(yè)債對比）公司債券是公司依照法定程序發(fā)行、約定在1年以上期限內(nèi)還本付息的有價證券。發(fā)行人是在境內(nèi)設立的有限責任公司和股份有限公司。2007年《公司債券發(fā)行試點辦法》出臺。長江電力公司債第一個獲得發(fā)審委通過，采取“一次核準，分期發(fā)行”方式。 知識點312（P85）：國際債券概念。（多選） 國際債券是一國借款人在國際證券市場上以外國貨幣為面值、向外國投資者發(fā)行的債券。發(fā)行人主要是政府、金融機構(gòu)、企業(yè)及國際組織（無自然人）等，投資者是金融機構(gòu)、基金、企業(yè)和自然人（無政府）。 是一種跨國發(fā)行的債券?！跆厥庑园ǎ? 1、資金來源廣、發(fā)行規(guī)模大。2、存在匯率風險。3、有國家主權(quán)保障。4、以自由兌換貨幣作為計量貨幣。 知識點313（P86-87）：國際債券分類（重點）。（多選、單選、判斷） □外國債券是指某一國家借款人在本國以外的某一國家發(fā)行以該國貨幣為面值的債券。特點是發(fā)行人屬于一個國家，債券面值貨幣和發(fā)行市場屬于另一個國家。 是一種傳統(tǒng)的國際債券。在美國發(fā)行的外國債券稱為揚基債券，在日本發(fā)行的外國債券稱為武士債券。2005年