年全國(guó)會(huì)計(jì)專業(yè)技術(shù)資格考試《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》考前最后六套題一

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1、2014 年全國(guó)會(huì)計(jì)專業(yè)技術(shù)資格考試 〈中級(jí)財(cái)務(wù)管理〉考前最后六套題(一) 客觀試題部分 重要提示:客觀試題要求用2B 鉛筆在答題卡中按題號(hào)順序填涂答題。否則按無(wú)效答題處理。 (1) 單項(xiàng)選擇題的答案填涂在答題卡中相應(yīng)信息點(diǎn)； (2) 多項(xiàng)選擇題的答案填涂在答題卡中相應(yīng)信息點(diǎn)； (3) 判斷題的答案填涂在答題卡中相應(yīng)信息點(diǎn)。 一、單項(xiàng)選擇題(本類題共25 小題，每小題1 分，共25 分，每小題備選答案中，只有一個(gè)符合題意的正確答案。請(qǐng)將選定的答案，按答題卡要求，用2B 鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)信息點(diǎn)。多選、錯(cuò)選、不選均不得分) 1.企業(yè)允許經(jīng)營(yíng)者以約定的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)一定數(shù)量的本企業(yè)股票

2、，股票的市場(chǎng)價(jià)格高于約定價(jià)格的部分就是經(jīng)營(yíng)者所得的報(bào)酬，這種措施屬于協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營(yíng)者矛盾的（ ）。 A. 解聘 B.接收 C.股票期權(quán) D. 績(jī)效股 2. 下列財(cái)務(wù)管理目標(biāo)中，有利于企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定的發(fā)展，能夠體現(xiàn)合作共贏價(jià)值理念的是（ )。 A. 相關(guān)者利益最大化 B. 股東財(cái)富最大化 C. 企業(yè)價(jià)值最大化 D. 利潤(rùn)最大化 3. 按照所交易金融工具的屬性，可以將金融市場(chǎng)分為(

3、)。 A. 基礎(chǔ)性金融市場(chǎng)和金融衍生品市場(chǎng) B.資本市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)和黃金市場(chǎng) C. 發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng) D. 貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng) 4. 某企業(yè)于每半年末存入銀行10000 元，假定年利息率為6% ，每年復(fù)利兩次。已知( F/A, 3% ,5) = 5.3091 , (F/A ,3% ,10) = 11.464 , (F/A ,6% ,5) = 5.6371 ,(F/A ,6% ,10) =13.181 ，則第5 年末的本利和為( )元。 A. 53091 B. 56371

4、 C. 114640 D. 131810 5. 在計(jì)算出兩項(xiàng)資產(chǎn)組成的投資組合收益率的方差時(shí)，不需要考慮的因素是（ ）。 A. 單項(xiàng)資產(chǎn)在投資組合中所占比重 B. 單項(xiàng)資產(chǎn)的β系數(shù) C. 單項(xiàng)資產(chǎn)的方差 D. 兩種資產(chǎn)的相關(guān)系數(shù) 6. 進(jìn)行混合成本分解時(shí)，合同確認(rèn)法要配合下列哪種方法使用（ ）。 A. 回歸分析法 B.賬戶分析法 C.工業(yè)工程法 D. 高低點(diǎn)法 7. 下列各項(xiàng)中不屬于預(yù)算所具備的作用的是（ ）。

5、 A. 通過(guò)引導(dǎo)和控制經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，使企業(yè)經(jīng)營(yíng)達(dá)到預(yù)期目標(biāo) B. 可以作為業(yè)績(jī)考核的標(biāo)準(zhǔn) C. 可以跟示實(shí)際與目標(biāo)的差距 D. 可以實(shí)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部各個(gè)部門(mén)之間的協(xié)調(diào) 8. 不受現(xiàn)有費(fèi)用項(xiàng)目和開(kāi)支水平限制，并能夠克服增量預(yù)算方法缺點(diǎn)的預(yù)算方法是（ ）。 A. 彈性預(yù)算方法 B.固定預(yù)算方法 C. 零基預(yù)算方法 D. 滾動(dòng)預(yù)算方法 9. 下列不屬于預(yù)計(jì)利潤(rùn)表的編制依據(jù)的是（ ）。 A. 銷售預(yù)算 B. 專門(mén)決策預(yù)算 C. 現(xiàn)金預(yù)算 D. 預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表 10. 不屬于作為戰(zhàn)

6、略投資者應(yīng)滿足的基本要求的是。 A. 要與公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)聯(lián)系緊密 B. 要出于長(zhǎng)期投資目的而較長(zhǎng)時(shí)期地持有股票 C. 要具有相當(dāng)?shù)馁Y金實(shí)力，且持股數(shù)量較多 D. 欲長(zhǎng)期持有發(fā)行公司股票的法人或非法人機(jī)構(gòu) 11.根據(jù)財(cái)務(wù)管理理論，按是否以金融機(jī)構(gòu)為媒介獲取社會(huì)資金，可將籌資分為（ ）。 A. 直接籌資和間接籌資 B. 內(nèi)部籌資和外部籌資 C. 股權(quán)籌資、債務(wù)籌資和混合籌資 D. 短期籌資和長(zhǎng)期籌資 12. 出租人既出租某項(xiàng)資產(chǎn)，又以該項(xiàng)資產(chǎn)為擔(dān)保借入資金的租賃方式是（ ）。 A. 直接租賃

7、 B. 售后回租 C. 杠桿租賃 D. 經(jīng)營(yíng)租賃 13. 在邊際貢獻(xiàn)大于固定成本的情況下，下列措施會(huì)提高企業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)的是( )。 A. 增加產(chǎn)品銷量 B. 提高產(chǎn)品單價(jià) C. 提高資產(chǎn)負(fù)債率 D. 節(jié)約固定成本支出 14. 在計(jì)算下列各項(xiàng)的資本成本時(shí)，不需要考慮籌資費(fèi)用的是（ )。 A. 普通股 B.債券 C. 長(zhǎng)期借款

8、 D. 留存收益 15. 下列有關(guān)投資分類之間關(guān)系表述不正確的是（ ）。 A. 項(xiàng)目投資都是直接投資 B. 證券投資都是間接投資 C. 對(duì)內(nèi)投資都是直接投資 D. 對(duì)外投資都是間接投資 16. 下列屬于內(nèi)含報(bào)酬率法的缺點(diǎn)的是（ ）。 A. 沒(méi)有考慮貨幣時(shí)間價(jià)值 B. 沒(méi)有考慮項(xiàng)目計(jì)算期的全部現(xiàn)金凈流量 C. 指標(biāo)受貼現(xiàn)率高低的影響 D. 不易直接考慮投資風(fēng)險(xiǎn)大小 17. 下

9、列關(guān)于市場(chǎng)利率對(duì)債券價(jià)值敏感性的表述正確的是（ )。 A. 市場(chǎng)利率高于票面利率時(shí)，其他條件相同的長(zhǎng)期債券的價(jià)值遠(yuǎn)高于短期債券價(jià)值 B. 市場(chǎng)利率高于票面利率時(shí)，債券的價(jià)值會(huì)高于票面價(jià)值 C. 市場(chǎng)利率低于票面利率時(shí)，其他條件相同的長(zhǎng)期債券的價(jià)值遠(yuǎn)高于短期債券價(jià)值 D. 市場(chǎng)利率低于票面利率時(shí)，其他條件相同的短期債券的價(jià)值遠(yuǎn)高于長(zhǎng)期債券價(jià)值 18. 信用評(píng)價(jià)的"5C" 系統(tǒng)中，調(diào)查了解企業(yè)資本規(guī)模和負(fù)債比率，反映企業(yè)資產(chǎn)或資本對(duì)負(fù)債的保障程度是評(píng)估顧客信用品質(zhì)的是（ )。 A.“ 能力"方面 B.“ 資本"方面 C.“抵押"方面

10、 D "條件"方面 19. A 企業(yè)向銀行借款，銀行要求保留20% 的補(bǔ)償性余額，若企業(yè)希望該項(xiàng)借款的實(shí)際利不超過(guò)8.75% ，則銀行給出的名義借款利率應(yīng)不超過(guò)（ ）。 A. 7% B. 8% C. 8.25% D. 8.75% 20. 采用ABC 法對(duì)存貨進(jìn)行控制時(shí)，應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)控制的是（ ）。 A. 數(shù)量較多的存貨 B. 占用資金較多的存貨 C. 品種較多的存貨

11、 D. 庫(kù)存時(shí)間較長(zhǎng)的存貨 21.各責(zé)任中心相互提供的產(chǎn)品采用協(xié)商定價(jià)的方式確定內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格時(shí)，其協(xié)商定價(jià)的最大范圍應(yīng)該是（ ）。 A. 在單位成本和市價(jià)之間 B. 在單位變動(dòng)成本和市價(jià)之間 C. 在單位成本加上合理利潤(rùn)以上，市價(jià)以下 D. 在單位變動(dòng)成本加上合理利潤(rùn)以上，市價(jià)以下 22. 若銷售利潤(rùn)率為60% ，變動(dòng)成本率為40% ，則安全邊際率應(yīng)為（ ）。 A. 100% B. 150% C. 24% D. 36% 23. 某企業(yè)生產(chǎn)乙產(chǎn)品 ，本期計(jì)劃銷售

12、量為20000 件，應(yīng)負(fù)擔(dān)的固定成本總額為460000 元，單位產(chǎn)品變動(dòng)成本為240 元，適用的消費(fèi)稅稅率為5% ，根據(jù)上述資料，運(yùn)用保本點(diǎn)定價(jià)法測(cè)算的單位乙產(chǎn)品的價(jià)格應(yīng)為（ ）元。 A. 276.15 B. 263 C. 249.85 D. 276.84 24. 在特定期間向股東發(fā)出的以高出當(dāng)前市價(jià)的某一價(jià)格回購(gòu)既定數(shù)量股票的回購(gòu)方式屬于（ ）。 A. 公開(kāi)市場(chǎng)回購(gòu) B.要約回購(gòu) C.協(xié)議回購(gòu) D. 私募回購(gòu) 25. 下列指標(biāo)中屬于反映企業(yè)

13、經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)狀況的指標(biāo)是（ ）。 A. 資本保值增值率 B.已獲利息倍數(shù) C. 利潤(rùn)現(xiàn)金保障倍數(shù) D. 資本收益率 二、多項(xiàng)選擇題(本類題共10 題，每小題2 分，共20 分。每小題備選答案中，有兩個(gè)或兩個(gè)以上符合題意的正確答案。 請(qǐng)將選定的答案，按答題卡要求，用2B 鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)信息點(diǎn)。 多選、少選、錯(cuò)選、不選均不得分) 1.下列銷售預(yù)測(cè)方法中，屬于定量分析法的有( )。 A. 德?tīng)柗品? B.

14、趨勢(shì)預(yù)測(cè)分析法 C. 因果預(yù)測(cè)分析法 D. 產(chǎn)品壽命周期分析法 2. 在選擇資產(chǎn)時(shí)下列說(shuō)法正確的有（ ）。 A. 當(dāng)預(yù)期收益率相同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)回避者會(huì)選擇風(fēng)險(xiǎn)小的 B. 如果風(fēng)險(xiǎn)相同，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)回避者而言，將無(wú)法選擇 C. 如果風(fēng)險(xiǎn)不同，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)中立者而言，將選擇預(yù)期收益大的 D. 當(dāng)預(yù)期收益率相同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)追求者會(huì)選擇風(fēng)險(xiǎn)大的 3. 在編制現(xiàn)金預(yù)算的過(guò)程中，可作為其編制依據(jù)的有（ ）。 A. 日常業(yè)務(wù)預(yù)算 B.預(yù)計(jì)利潤(rùn)表 C. 預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表 D. 專門(mén)決策預(yù)算 4

15、. 采用吸收特定債權(quán)出資方式時(shí)，特定債權(quán)包括（ ）。 A. 上市公司依法發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券 B. 金融資產(chǎn)管理公司持有的國(guó)家及國(guó)有控股企業(yè)債權(quán) C. 國(guó)有企業(yè)改制時(shí)，未退還職工的集資款 D. 上市公司依法發(fā)行的認(rèn)股權(quán)證 5. 下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證表述正確的有（ ）。 A. 具有實(shí)現(xiàn)融資和股票期權(quán)激勵(lì)的雙重功能 B. 屬于衍生金融工具 C. 具有投票權(quán) D. 持有人可以分得紅利收入 6. 某企業(yè)擬按15% 的必要投資報(bào)酬率進(jìn)行一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資決策，所計(jì)算的凈現(xiàn)值指標(biāo)為100 萬(wàn)元，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為

16、8% 。下列表述中正確的有（ ）。 A. 該項(xiàng)目的現(xiàn)值指數(shù)大于1 B.該項(xiàng)目?jī)?nèi)含報(bào)酬率小于8% C. 該項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為7% D. 該企業(yè)應(yīng)進(jìn)行此項(xiàng)投資 7. 企業(yè)如果采取適時(shí)制庫(kù)存控制系統(tǒng)，則下列表述中正確的有（ ）。 A. 庫(kù)存成本較低 B. 制造企業(yè)必須事先和供應(yīng)商和客戶協(xié)調(diào)好 C. 需要的是穩(wěn)定而標(biāo)準(zhǔn)的生產(chǎn)程序以及與供應(yīng)商的誠(chéng)信 D. 供應(yīng)商必須提前將企業(yè)生產(chǎn)所需要的原料或零件送來(lái)，避免企業(yè)缺貨 8. 作業(yè)按其層次分類，可以分為單位作業(yè)、批次作業(yè)、產(chǎn)品作業(yè)和支持作業(yè)

17、，下列表述正確的有( )。 A. 單位作業(yè)是指使單位產(chǎn)品受益的作業(yè) B. 批次作業(yè)是指使某一批次產(chǎn)品受益的作業(yè) C. 產(chǎn)品作業(yè)是使所有產(chǎn)品都受益的作業(yè) D. 支持作業(yè)與產(chǎn)品無(wú)關(guān)，屬于期間費(fèi)用的作業(yè) 9. 公司發(fā)放股票股利的優(yōu)點(diǎn)有（ ）。 A. 節(jié)約公司現(xiàn)金 B. 有利于促進(jìn)股票的交易和流通 C. 給股東帶來(lái)納稅上的好處 D. 有利于減少負(fù)債比重 10. 在其他條件不變的情況下，會(huì)引起總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)上升的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)有（

18、）。 A. 用現(xiàn)金償還負(fù)債 B.借入一筆短期借款 C. 用銀行存款購(gòu)入一臺(tái)設(shè)備 D. 用銀行存款支付一年的電話費(fèi) 三、判斷題(本類題共10 小題，每小題1 分，共10 分，請(qǐng)判斷每小題的表述是否正確，并按答題卡要求，用2B 鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)信息點(diǎn)。認(rèn)為表述正確的，填涂答題卡中信息點(diǎn)[√]; 認(rèn)為表述錯(cuò)誤的，填涂答題卡中信息點(diǎn)[] 。每小題答題正確的得1分，答題錯(cuò)誤的扣0.5 分，不答題的不得分也不扣分。本類題最低得分為零分) 1. 企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制是明確企業(yè)資金管理的制度，其核心問(wèn)題

19、是投資決策。 2. 證券組合風(fēng)險(xiǎn)的大小，等于組合中各個(gè)證券風(fēng)險(xiǎn)的加權(quán)平均數(shù)。 3. 滾動(dòng)預(yù)算能夠使預(yù)算期間與會(huì)計(jì)年度相配合，便于考核預(yù)算的執(zhí)行結(jié)果。 4. 上市公司利用非公開(kāi)發(fā)行方式發(fā)行股票相比較公開(kāi)發(fā)行方式發(fā)行股票而言有利于引入戰(zhàn)略投資者和機(jī)槍投資者。 5. 經(jīng)營(yíng)杠桿放大了市場(chǎng)和生產(chǎn)等因素變化對(duì)利潤(rùn)波動(dòng)的影響 6. 計(jì)算股票投資收益時(shí)，只要按貨幣時(shí)間價(jià)值的原理計(jì)算股票投資收益，就無(wú)須單獨(dú)考慮再投資收益的因素。 7. 無(wú)追索權(quán)保理和到期保理均是保理商承擔(dān)全部風(fēng)險(xiǎn)的保理方式。 8. 引起個(gè)別投資中心的投資報(bào)酬率提高的投資，不一定會(huì)使整個(gè)企業(yè)的投資報(bào)酬率提高；但引起個(gè)別投資中心的剩余

20、收益增加的投資，則一定會(huì)使整個(gè)企業(yè)的剩余收益增加。 9. 在除息日之前進(jìn)行交易的股票的價(jià)格低于在除息日之后進(jìn)行交易的股票的價(jià)格。 10. 資本保值增值率是企業(yè)年末所有者權(quán)益總額與年初所有者權(quán)益總額的比值，該指標(biāo)也是衡量企業(yè)盈利能力的重要指標(biāo)。 主觀試題部分 (主觀試題要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題) 四、計(jì)算分析題(本類題共4 小題，每小題5 分，共20 分。凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，除題中有特殊要求外，均須列出計(jì)算過(guò)程;計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，應(yīng)予標(biāo)明，標(biāo)明的計(jì)量單位應(yīng)與題中所給計(jì)量單位相同;計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除題中特別要求以外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)，百分比指標(biāo)保留百分號(hào)前兩

21、位小數(shù)。凡要求解釋、分析、說(shuō)明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述) 1. 2013 年M 公司獲得1500 萬(wàn)元凈利潤(rùn)，其中300 萬(wàn)元用于支付股利。2013 年企業(yè)經(jīng)營(yíng)正常，在過(guò)去5 年中，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率一直保持在10% 。然而，預(yù)計(jì)2014 年凈利潤(rùn)將達(dá)到1800 萬(wàn)元， 2014 年公可預(yù)期將有1200 萬(wàn)元的投資機(jī)會(huì)。預(yù)計(jì)-M 公司未來(lái)無(wú)法維持2014年的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)水平(2014 年的高水平凈利潤(rùn)歸因于當(dāng)年引進(jìn)的盈余水平超常的新生產(chǎn)線) ，公司仍將恢復(fù)到10% 的增長(zhǎng)率。2013 年M 公司的目標(biāo)負(fù)債率為40% ，未來(lái)將維持在此水平。 要求:分別計(jì)算在下列各種情況下M 公司2014 年

22、的預(yù)期股利: (1) 公司采取穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利政策，2014 年的股利水平設(shè)定旨在使股利能夠按長(zhǎng)期盈余增長(zhǎng)率增長(zhǎng)； (2) 公司保持2013 年的股利支付率； (3) 公司采用剩余股利政策； (4) 公司采用低正常股利加額外股利政策，固定股利基于長(zhǎng)期增長(zhǎng)率，超額股利基于剩余股利政策(分別指明固定股利和超額股利)。 2. 北方高科技有限公司成功地生產(chǎn)和銷售兩種打印機(jī)，假設(shè)該公司兩種產(chǎn)品的財(cái)務(wù)和成本數(shù)據(jù)如下: 項(xiàng)目 豪華型 普通型 產(chǎn)量（臺(tái)） 5000 15000 單位售價(jià)（元） 4000 2000 單位直接材料和人工成本（元） 2000 800 直接人工（小時(shí)）

23、 25000 75000 公司管理會(huì)計(jì)師劃分了下列作業(yè)、間接成本集合及成本動(dòng)因: 作業(yè) 制造費(fèi)用集合 作業(yè)動(dòng)因 調(diào)整 300萬(wàn)元 調(diào)整次數(shù) 機(jī)器運(yùn)行 1625萬(wàn)元 機(jī)器小時(shí) 包裝 75萬(wàn)元 包裝單數(shù)量 合計(jì) 2000萬(wàn)元 兩種產(chǎn)品的實(shí)際作業(yè)量如下: 作業(yè)動(dòng)因 豪華型作業(yè)消耗 普通型作業(yè)消耗 合計(jì) 調(diào)整次數(shù)（次） 200 100 300 機(jī)器小時(shí)（小時(shí)） 55000 107500 162500 包裝單數(shù)量（個(gè)） 5000 10000 15000 要求: (1)采用傳統(tǒng)(產(chǎn)量基礎(chǔ))成本計(jì)算制度，以直接人工工時(shí)為分配標(biāo)準(zhǔn)，確

24、定兩種產(chǎn)品的單位產(chǎn)品成本及單位盈利能力。 (2) 采用作業(yè)基礎(chǔ)成本計(jì)算制度，確定兩種產(chǎn)品的單位產(chǎn)品成本及單位盈利能力。 3. B 公司目前采用30 天按發(fā)票金額付款的信用政策，有關(guān)數(shù)據(jù)如下: 項(xiàng)目 當(dāng)前 信用期 n/30 年銷售收入（元） 360000 年銷售成本（元） 306000 年購(gòu)貨成本（元） 214200 變動(dòng)成本率 85% 可能發(fā)生的收賬費(fèi)用（元） 3000 可能發(fā)生的壞賬損失（元） 6000 存貨周轉(zhuǎn)期（天） 40 應(yīng)收賬款周?chē)冢ㄌ欤? 30 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期（天） 50 假設(shè)該項(xiàng)投資的資本成本為10% ;一年按360 天計(jì)算。

25、要求: (1) 計(jì)算該公司的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期。 (2) 計(jì)算公司存貨平均余額、應(yīng)收賬款平均余額及應(yīng)付賬款平均余額。 (3) 計(jì)算“應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息"、“存貨應(yīng)計(jì)利息”、“應(yīng)付賬款應(yīng)計(jì)利息”。 (4) 計(jì)算公司采用目前信用政策的"稅前損益"。 4. 巳知A 公司2013 年年初負(fù)債總額為4000 萬(wàn)元，所有者權(quán)益是負(fù)債的 1.5 倍，該年的資本積累率為150% ，年末資產(chǎn)負(fù)債率為25%，平均負(fù)債的年均利息率為10% ，全年固定成本總額為6925 萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為10050 萬(wàn)元，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%， 2013 年初的股數(shù)為10000 萬(wàn)股， 2013 年3 月1 日，經(jīng)股東大會(huì)決議，

26、以截止2012 年未公司總股本為基礎(chǔ)，向全體股東發(fā)放10% 的股票股利，工商注冊(cè)登記變更完成后的總股數(shù)11000 萬(wàn)股。2013 年9 月30 日新發(fā)股票5000 萬(wàn)股。2013 年年末的股票市價(jià)為5 元，2013 年的負(fù)債總額中包括 2013 年7 月1 日平價(jià)發(fā)行的面值為1000 萬(wàn)元，票面利率為1% ，每年年末付息的3 年期可轉(zhuǎn)換債券，轉(zhuǎn)換價(jià)將為5 元/股，債券利息不符合資本化條件，直接計(jì)入當(dāng)期損益，假設(shè)企業(yè)沒(méi)有其他的稀釋潛在普通股。 要求:根據(jù)上述資料，計(jì)算A 公司的下列指標(biāo): (l) 2013 年年初的所有者權(quán)益總額。 (2) 2013 年的基本每股收益和稀釋每股收益。 (3

27、) 2013 年年末的每股凈資產(chǎn)、市凈率和市盈率。 (4) 2013 年的平均負(fù)債額及息稅前利潤(rùn)。 (5) 計(jì)算該公司2014 年的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)。 (6) 若2014 年的產(chǎn)銷量會(huì)增加10% ，假設(shè)其他條件不變，公司2014 年的息稅前利潤(rùn)會(huì)增長(zhǎng)多少？ 五、綜合題(本類題共2 小題，第1 小題10 分，第2 小題15 分，共25 分。凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，均須列出計(jì)算過(guò)程；計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，應(yīng)予標(biāo)明，標(biāo)明的計(jì)量單位應(yīng)與題中所給計(jì)量單位相同。計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除題中特別要求以外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)，百分比指標(biāo)保留百分號(hào)前兩位小數(shù)；凡要求解釋、分析、說(shuō)明理由

28、的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述) 1. A 公司2013 年有關(guān)資料如下: (1) 公司本年年初未分配利潤(rùn)貸方余額為9096 萬(wàn)元，本年銷售收入250000 萬(wàn)元，其總成本(y) 與銷售收入(x) 的習(xí)性方程為y = 60000 + 0.6x，企業(yè)適用的所得稅稅率為25% 。 (2) 公司流通在外的普通股3000 萬(wàn)股，發(fā)行時(shí)每股面值1 元；公司負(fù)債平均余額為10000 萬(wàn)元，平均年利息率為10% ，假定公司籌資費(fèi)用忽略不計(jì)。 (3) 公司股東大會(huì)決定本年度按10% 的比例計(jì)提法定公積金，按10%的比例計(jì)提任意公積金。2013 年按投資者可供分配利潤(rùn)的20% 向普通股股東發(fā)放了現(xiàn)金股利，

29、預(yù)計(jì)從2013年開(kāi)始，現(xiàn)金股利 每年增長(zhǎng)5% 。 (4) 據(jù)投資者分析，該公司股票的β系數(shù)為1.5 ，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為8%，市場(chǎng)上所有股票的平均收益率為14%。 要求： (1) 計(jì)算該公司本年度息稅前利潤(rùn)、凈利潤(rùn)和每股收益。 (2) 計(jì)算該公司本年應(yīng)計(jì)提的法定公積金和任意公積金。 (3) 計(jì)算該公司2013 年末可供投資者分配的利潤(rùn)。 (4) 計(jì)算該公司每股支付的現(xiàn)金股利。 (5) 計(jì)算該公司2014 年的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。 (6) 計(jì)算該公司股票的風(fēng)險(xiǎn)收益率和投資者要求的必要投資收益率。 (7) 利用股票估價(jià)模型計(jì)算該公司每股股票價(jià)值。 (8) 若目前市價(jià)正好等于

30、投資者所認(rèn)可的價(jià)值，計(jì)算該公司股票的市盈率。 (9) 假設(shè)該公司現(xiàn)金資產(chǎn)回收率為70% ，平均資產(chǎn)負(fù)債率為25%， 2013 年計(jì)提的折舊攤銷為500 萬(wàn)元，計(jì)提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備150 萬(wàn)元，本年處理固定資產(chǎn)收益為1200 萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用180 萬(wàn)元，對(duì)外投資損失250 萬(wàn)元，計(jì)算該公司的凈收益營(yíng)運(yùn)指數(shù)和現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù)，對(duì)公司的收益質(zhì)量進(jìn)行評(píng)價(jià)。 2. F 公司為一上市公司，有關(guān)資料如下: 資料一: (1) 2013 年度的銷售收入為25000 萬(wàn)元，銷售成本為17500 萬(wàn)元。2014 年的目標(biāo)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率為100% ，且銷售凈利率和股利支付率保持不變。適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。

31、 (2) 2013 年度相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)如表l 所示: 表1 財(cái)務(wù)指標(biāo) 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 銷售凈利率 資產(chǎn)負(fù)債率 股利支付率 實(shí)際數(shù)據(jù) 8 3.5 2.5 15% 50% 1/3 (3) 2013 年12 月31 日的資產(chǎn)負(fù)債表(簡(jiǎn)表)如表2 所示: 表2 F 公司資產(chǎn)負(fù)債表 單位:萬(wàn)元 資產(chǎn) 年初數(shù) 年末數(shù) 負(fù)債和股東權(quán)益 年初數(shù) 年末數(shù) 現(xiàn)金 1250 2500 短期借款 2750 3750 應(yīng)收賬款 2500 （A） 應(yīng)付賬

32、款 3500 （D） 存貨 5000 （B） 長(zhǎng)期借款 6250 3750 長(zhǎng)期股權(quán)投資 10000 2500 股本 625 625 固定資產(chǎn) 1250 (C) 資本公積 6875 6875 無(wú)形資產(chǎn) 22500 1250 留存收益 2500 （E） 合計(jì) 22500 合計(jì) 22500 25000 (4) 根據(jù)銷售百分比法計(jì)算的2013 年年末資產(chǎn)、負(fù)債各項(xiàng)目占銷售收入的比重?cái)?shù)據(jù)如表3 所示(假定增加銷售無(wú)需追加固定資產(chǎn)投資) : 表3 資產(chǎn) 占銷售收入比重 負(fù)債和股東權(quán)益 占銷售收入比重 現(xiàn)金 10% 短期

33、借款 - 應(yīng)收賬款 15% 應(yīng)付賬款 - 存貨 （F） 長(zhǎng)期借款 - 長(zhǎng)期股權(quán)投資 - 股本 - 固定資產(chǎn)（凈值） - 資本公積 - 無(wú)形資產(chǎn) - 留存收益 - 合計(jì) （G） 合計(jì) 20% 說(shuō)明:上表中用"一"表示省略的數(shù)據(jù)。 資料二: 若新增籌資現(xiàn)有兩個(gè)籌資方案可供選擇(假定各方案均不考慮籌資費(fèi)用) : (1) 發(fā)行普通股。該公司普通股的β系數(shù)為1.5 ，一年期國(guó)債利率為5% ，市場(chǎng)平均報(bào)酬率為11% 。 (2) 發(fā)行債券。該債券期限10 年，票面利率8% ，按面值發(fā)行。公司適用的所得稅稅率為25% 。 附:時(shí)間價(jià)值系數(shù)表。 K

34、 (P/F, K, 10) (P/A, K, 10) 9% 0.4224 6.417 10% 0.3855 6.1446 要求: (1)根據(jù)資料一計(jì)算或確定以下指標(biāo): ①計(jì)算2013 年的凈利潤(rùn)； ②確定表2 中用字母表示的數(shù)值(不需要列示計(jì)算過(guò)程) ； ③確定表3 中用字母表示的數(shù)值(不需要列示計(jì)算過(guò)程) ； ④計(jì)算2014 年預(yù)計(jì)留存收益； ⑤按銷售百分比法預(yù)測(cè)該公司2014 年需要增加的資金數(shù)額(不考慮折舊的影響) ； ⑥計(jì)算該公司2014 年需要增加的外部籌資數(shù)據(jù)。 (2) 根據(jù)資料二回答下列問(wèn)題: ①利用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算普通股資本成本； ②利

35、用非貼現(xiàn)模式(即一般模式)計(jì)算債券資本成本； ③根據(jù)以上計(jì)算結(jié)果，為F 公司選擇籌資方案。 2014 年全國(guó)會(huì)計(jì)專業(yè)技術(shù)資格考試《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》 考前最后六套題(一)參考答案及解析 客觀試題部分 一、單項(xiàng)選擇題 1. [答案] C {解析}股票期權(quán)是指允許經(jīng)營(yíng)者以約定的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)一定數(shù)量的本企業(yè)股票，股票的市場(chǎng)價(jià)格高于約定價(jià)格的部分就是經(jīng)營(yíng)者所得的報(bào)酬?？?jī)效股是企業(yè)運(yùn)用每股收益、資產(chǎn)收益率等指標(biāo)來(lái)評(píng)價(jià)經(jīng)營(yíng)者績(jī)效，并視其績(jī)效大小給予經(jīng)營(yíng)者數(shù)量不等的般票作為報(bào)酬。如果經(jīng)營(yíng)者績(jī)效未能達(dá)到規(guī)定目標(biāo)，經(jīng)營(yíng)者將喪失原先持有的部分績(jī)效股。 2. [答案] A [解析}相關(guān)者利益最

36、大化目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn):有利于企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定的發(fā)展；體現(xiàn)了合作共贏的價(jià)值理念；本身是一個(gè)多元化、多層次的目標(biāo)體系，較好地兼顧了各利益主體的科益；體現(xiàn)了前瞻性與現(xiàn)實(shí)性的統(tǒng)一。 3. [答案] A {解析}選項(xiàng)B 是按融資對(duì)象對(duì)金融市場(chǎng)進(jìn)行的分類，選項(xiàng)C 是按功能對(duì)金融市場(chǎng)進(jìn)行的分類，選項(xiàng)D 是按期限劃分金融市場(chǎng)。 4. [答案] C [解析]第5 年末的本利和 = 10000 (F / A, 3 %, 10 ) = 114640 (元) 。 5. [答案1 B [解析}投資組合收益率方差的計(jì)算公式: 未涉及到單項(xiàng)資產(chǎn)的β系數(shù)。 6. [答案] B [解析}合同確認(rèn)法要配合脹戶分析法使用

37、。 7. [答案] C {解析]本題的考點(diǎn)是預(yù)算的作用。預(yù)算作為一種數(shù)量化的詳細(xì)計(jì)劃，它是對(duì)未來(lái)活動(dòng)的細(xì)致、周密安排，是未來(lái)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的依據(jù)，不能揭示實(shí)際和目標(biāo)的差距。 8. [答案] C {解析]零基預(yù)算方法的優(yōu)點(diǎn)是:(1)不受現(xiàn)有費(fèi)用開(kāi)支水平的限制；(2) 不受現(xiàn)行預(yù)算的束縛；(3) 能夠調(diào)動(dòng)各方面節(jié)約費(fèi)用的積極性；(4) 有利于促使各基層單位精打細(xì)算，合理使用資金。零基預(yù)算方法的缺點(diǎn)是編制工作量大。 9. [答案] D {解析}編制預(yù)計(jì)利潤(rùn)表的依據(jù)是各業(yè)務(wù)預(yù)算、專門(mén)決策預(yù)算和現(xiàn)金預(yù)算。預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表是編制全面預(yù)算的終點(diǎn)。 10. [答案] D {解析]按證監(jiān)會(huì)規(guī)則解釋，戰(zhàn)略

38、投資者是指與發(fā)行人具有合作關(guān)系或有合件意向和潛力，與發(fā)行公司業(yè)務(wù)聯(lián)系緊密且欲長(zhǎng)期持有發(fā)行公司股票的法人。 11. [答案] A {解析}選項(xiàng)A 是按照是否以金融機(jī)構(gòu)為媒介獲取社會(huì)資金對(duì)籌資的分類；選項(xiàng)B 是按照資金的來(lái)源范圍不同對(duì)籌資的分類；選項(xiàng)C 是按企業(yè)所取得資金的權(quán)益特性不同對(duì)籌資的分類；選項(xiàng)D 是按照資金使用期限的長(zhǎng)短對(duì)籌資的分類。 12. [答案] C {解析}杠桿租賃情況下，出租人既是資產(chǎn)的出借人，同時(shí)又是貸款的借入人，通過(guò)租賃既要收取租金，又要償還債務(wù)。由于租賃收益大于借款成本，出租人借此而獲得財(cái)務(wù)杠桿好處，因此，這種租賃形式被稱為杠桿租賃。 13. [答案] C {

39、解析}衡量企業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)是總杠桿系數(shù)，總杠桿系數(shù) = 經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，在邊際貢獻(xiàn)大于固定成本的情況下，選項(xiàng)A 、B 、D 均可以導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)降低，總杠桿系數(shù)降低，從而降低企業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)；選項(xiàng)C 會(huì)導(dǎo)致財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)增加，總杠桿系數(shù)變大，從而提高企業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)。 14. [答案] D {解析} 留存收益的資本成本是不需要考慮籌資費(fèi)用的。 15. [答案] D {解析}直接投資與間接投資、項(xiàng)目投資與證券投資，兩種投資分類方式的內(nèi)涵和范圍是一致的，只是分類角度不同。 直接投資與間接投資強(qiáng)調(diào)的是投資的方式性，項(xiàng)目投資與證券投資強(qiáng)調(diào)的是投資的對(duì)象性。對(duì)內(nèi)投資都是直接投資

40、，對(duì)外投資主要是間接投資，但也可能是直接投資，特別是企業(yè)間的橫向經(jīng)濟(jì)聯(lián)合中的聯(lián)營(yíng)投資。 16. [答案] D {解析}內(nèi)含報(bào)酬率的缺點(diǎn)是計(jì)算過(guò)程復(fù)雜，不易直接考慮投資風(fēng)險(xiǎn)大小；而且對(duì)于投資規(guī)模不同的互斥方案有時(shí)合作出錯(cuò)誤決策。 17. [答案] C {解析} 市場(chǎng)利率與債券價(jià)值反向變動(dòng)，當(dāng)市場(chǎng)利率高于票面利率時(shí)，債券價(jià)值低于票面價(jià)值，所以選項(xiàng)B 不正確；在其他條件相同的情況下，長(zhǎng)期債券對(duì)市場(chǎng)利率的敏感性會(huì)大于短期債券，當(dāng)市場(chǎng)利率低于票面利率時(shí)，長(zhǎng)期債券價(jià)值遠(yuǎn)高于短期債券價(jià)值，當(dāng)市場(chǎng)利率高于票面利率時(shí)，長(zhǎng)期債券價(jià)值遠(yuǎn)低于短期債券價(jià)值。所以，選項(xiàng)A 、D 不正確，選項(xiàng)C 正確。 18.

41、[答案] B {解析}資本是指如果企業(yè)或個(gè)人當(dāng)前的現(xiàn)金流不足以還債，他們?cè)诙唐诤烷L(zhǎng)期內(nèi)可供使用的財(cái)務(wù)資源。企業(yè)資本雄厚，說(shuō)明企業(yè)具有強(qiáng)大的物質(zhì)基礎(chǔ)和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。 因此，信用分析必須調(diào)查了解企業(yè)資本規(guī)模和負(fù)債比率，反映企業(yè)資產(chǎn)或資本對(duì)負(fù)債的保障程度。 19. [答案] A {解析}本題考核的是補(bǔ)償性余額貸款實(shí)際利率的計(jì)算。補(bǔ)償性余額貸款實(shí)際利率 = [名義利率/（1-補(bǔ)償性余額比例）] 100%，所以:[名義利率/（1-20%）] 100% = 8.75%，即名義利率 = 7% 。 20. [答案] B {解析}本題考核的是存貨ABC 分類管理方法。ABC 法中，A 類存貨金額巨大

42、但品種數(shù)量較少，是控制的重點(diǎn)，應(yīng)分品種重點(diǎn)管理。B 類存貨金額一般，品種數(shù)量相對(duì)較多，企業(yè)劃分類別進(jìn)行一般控制。C 類存貨品種數(shù)量繁多，但價(jià)值金額卻很小，企業(yè)按總額靈活掌握就可以。 21. [答案] B {解析}協(xié)商價(jià)格的上限是市價(jià)，下限是單位變動(dòng)成本，具體價(jià)格由各相關(guān)責(zé)任中心在這一范圍內(nèi)協(xié)商決定。 22. [答案] A {解析} 因?yàn)殇N售利潤(rùn)率=安全邊際率 邊際貢獻(xiàn)率，而邊際貢獻(xiàn)率 = 1 一變動(dòng)成本率，故安全邊際率=銷售利潤(rùn)率邊際貢獻(xiàn)率=60%/ (1- 40%) = 100% 。 23. [答案] D {解析]單位乙產(chǎn)品價(jià)格 = [（460000/20000）+240](1-

43、5%) = 276.84 (元) 24. [答案] B [解析}耍約回購(gòu)是指公司在特定期間向股東發(fā)出的以高出當(dāng)前市價(jià)的某一價(jià)格回購(gòu)既定數(shù)量股票的要約。 25. [答案] A {解析}選項(xiàng)B 屬于債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況分析指標(biāo)，選項(xiàng)C 、D 屬于盈利能力狀況分析指標(biāo)。 二、多項(xiàng)選擇題 1. [答案] BC {解析}此題主要考核的知識(shí)點(diǎn)是銷售預(yù)測(cè)方法。銷售預(yù)測(cè)的定性分析法主要包括營(yíng)銷員判斷法、專家判斷法和產(chǎn)品壽命周期分析法。專家判斷法，主要有以下三種不同形式:(1)個(gè)別專家意見(jiàn)匯集法；(2) 專家小組法；(3 )德?tīng)柗品?。定量分析法，一般包括趨?shì)預(yù)測(cè)分析法和因果預(yù)測(cè)分析法兩大類。 2. [答

44、案] ACD {解析] 風(fēng)險(xiǎn)回避者選擇資產(chǎn)的態(tài)度是:當(dāng)預(yù)期收益率相同時(shí)，偏好于具有低風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)；而對(duì)于同樣風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)，則鐘情于具有高預(yù)期收益的資產(chǎn)。所以，選項(xiàng)A 的說(shuō)法正確，選項(xiàng)B 說(shuō)法不正確。風(fēng)險(xiǎn)追求者對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度與風(fēng)險(xiǎn)回避者正好相反。所以，選項(xiàng)D 的說(shuō)法正確。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)中立者而言，選擇資產(chǎn)的唯一標(biāo)準(zhǔn)是預(yù)期收益的大小，而不管風(fēng)險(xiǎn)狀況如何。所以，選項(xiàng)C 的說(shuō)法正確。 3. [答案] AD [解析]現(xiàn)金預(yù)算亦稱現(xiàn)金收支預(yù)算，它是以日常業(yè)務(wù)預(yù)算和專門(mén)決策預(yù)算為基礎(chǔ)編制的。 4. [答案] ABC [解析}特定債權(quán)，指企業(yè)依法發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券以及按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定可以轉(zhuǎn)作股權(quán)的債權(quán)。認(rèn)股權(quán)證

45、不屬于債權(quán)，所以選項(xiàng)D 錯(cuò)誤。在實(shí)踐中，企業(yè)可以將特定債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)的情形主要有：(1)上市公司依法發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券；(2) 金融資產(chǎn)管理公司持有的國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)債權(quán)；(3) 企業(yè)實(shí)行公司制改建時(shí)，經(jīng)銀行以外的其他債權(quán)人協(xié)商同意，可以按照有關(guān)協(xié)議和企業(yè)章程的規(guī)定，將其債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)；(4) 根據(jù)《利用外資改組國(guó)有企業(yè)暫行規(guī)定》 ，國(guó)有企業(yè)的境內(nèi)債權(quán)人將持有的債權(quán)轉(zhuǎn)給外國(guó)投資者，企業(yè)通過(guò)債轉(zhuǎn)股改組為外商投資企業(yè)；(5) 按照《企業(yè)公司制改建有關(guān)國(guó)有資本管理與財(cái)務(wù)處理的暫行規(guī)定》 ，固有企業(yè)改制時(shí)，賬面原有應(yīng)付工資余額中欠發(fā)職工工資部分，在符合國(guó)家政策、職工自愿的條件下，依法扣除個(gè)人所得稅后可轉(zhuǎn)為

46、個(gè)人投資；未退還職工的集資款也可轉(zhuǎn)為個(gè)人投資。 5. [答案] AB [解析}認(rèn)股權(quán)證本質(zhì)上是一種股票期權(quán)，屬于衍生金融工具，具有實(shí)現(xiàn)融資和股票期權(quán)激勵(lì)的雙重功能。但認(rèn)股權(quán)證本身是一種認(rèn)購(gòu)普通股的期權(quán)，它沒(méi)有普通股的紅利收入，也沒(méi)有普通股相應(yīng)的投票權(quán)。 6. [答案] AD [解析}由于凈現(xiàn)值大于0 ，則現(xiàn)值指數(shù)大于1 ，所以選項(xiàng)A 正確；內(nèi)含報(bào)酬率應(yīng)大于15% ，該企業(yè)應(yīng)進(jìn)行此項(xiàng)投資，因此選項(xiàng)B 不正確，選項(xiàng)D 正確。 必要投資報(bào)酬率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率， 15% = 8% +風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=7% ，因?yàn)樵擁?xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率大于15% ，所以該項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率應(yīng)大于7%

47、，所以選項(xiàng)C 不正確。 7. [答案] ABC {解析}適時(shí)制庫(kù)存控制系統(tǒng)下只有當(dāng)制造企業(yè)在生產(chǎn)過(guò)程中需要原料或零件時(shí)，供應(yīng)商才會(huì)將原料或零件送來(lái)。 8. [答案] AB [解析}產(chǎn)品作業(yè)是指使某種產(chǎn)品的每個(gè)單位都受益的作業(yè)，支持作業(yè)是使所有產(chǎn)品都受益的作業(yè)。 9. [答案] ABC {解析]發(fā)放股票股利是所有者權(quán)益內(nèi)部的此增彼減，不會(huì)影響負(fù)債。 10. [答案] AD [解析}選項(xiàng)A 、D 都使企業(yè)資產(chǎn)減少，從而會(huì)使總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上升；選項(xiàng)C 沒(méi)有影響；選項(xiàng)B 會(huì)使資產(chǎn)增加，因而會(huì)使總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降。 三、判斷題 1. [答案] {解析} 企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制是明確企業(yè)各財(cái)

48、務(wù)層級(jí)財(cái)務(wù)權(quán)限、責(zé)任和利益的制度，其核心問(wèn)題是如何配置財(cái)務(wù)管理權(quán)限。 2. [答案] {解析}證券的風(fēng)險(xiǎn)包括系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)兩種，對(duì)于證券組合的整體風(fēng)險(xiǎn)來(lái)說(shuō)，只有在證券之間彼此究全正相關(guān)即相關(guān)系數(shù)為1 時(shí)，組合的風(fēng)險(xiǎn)才等于組合中各個(gè)證券風(fēng)險(xiǎn)的加權(quán)平均數(shù)；對(duì)于證券組合的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)等于組合中各個(gè)證券系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的加權(quán)平均數(shù)。 3. [答案] {解析]滾動(dòng)預(yù)算法，是指在編制預(yù)算時(shí)，將預(yù)算期與會(huì)計(jì)期間脫離。而定期預(yù)算法能夠使預(yù)算期間與會(huì)計(jì)期間相配合，便于考核預(yù)算的執(zhí)行結(jié)果。 4. [答案}√ [解析]按證監(jiān)會(huì)規(guī)則解釋，戰(zhàn)略投資者是指與發(fā)行人具有合作關(guān)系或有合作意向和潛力，與發(fā)行公司業(yè)務(wù)欲

49、長(zhǎng)期持有發(fā)行公司股票的法人，非公開(kāi)發(fā)行也稱為定向發(fā)行，有利于引入戰(zhàn)略投資者和機(jī)構(gòu)投資者。 5、[答案] √ [解析]引起企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的主要原因是市場(chǎng)需求和生產(chǎn)成本等因素的不確定性，經(jīng)營(yíng)杠桿本身并不是資產(chǎn)報(bào)酬不確定的根源，只是資產(chǎn)報(bào)酬波動(dòng)的表現(xiàn)。但是，經(jīng)營(yíng)杠桿放大了市場(chǎng)和生產(chǎn)等因素變化對(duì)利潤(rùn)波動(dòng)的影響。 6、[答案] √ [解析]按照傾向時(shí)間價(jià)值的原理計(jì)算投資收益，就已經(jīng)考慮了再投資因素。 7、[答案] √ [解析]無(wú)追索權(quán)保理是指保理商將銷售合同完全買(mǎi)斷，并承擔(dān)全部的收款風(fēng)險(xiǎn)；到期保理是指保理商并不提供預(yù)付賬款融資，而是在賒銷到期時(shí)才支付，屆時(shí)不管貨款是否收到，保理商都必須向銷售商

50、支付貨款。 8、[答案] √ [解析]投資報(bào)酬率的決策結(jié)果與總公司的目標(biāo)不一定一致，但剩余收益可以保持部門(mén)獲利目標(biāo)與總目標(biāo)一致。 9、[答案] [解析]本題考核的是除息日。除息日是指領(lǐng)取股利的權(quán)利與股票分離的日期。在除息日之前，股利權(quán)從屬于股票，即持有股票者享有領(lǐng)取股利的權(quán)利；從除息日開(kāi)始，股利權(quán)與股票分離，新購(gòu)入股票的人不能領(lǐng)取股利。因此在除息日之前進(jìn)行交易的股票的價(jià)格高于在除息日之后進(jìn)行交易的股票價(jià)格，其原因主要在于前種股票的價(jià)格包含應(yīng)得的股利收入在內(nèi)。 10、[答案] √ [解析] 如果企業(yè)盈利能力提高，利潤(rùn)增加，必然會(huì)使期末所有者權(quán)益大于期初所有者權(quán)益，所以該指標(biāo)也是衡量

51、企業(yè)盈利能力的重要指標(biāo)。當(dāng)然，這一指標(biāo)的高低，除了受企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果的影響外，還受企業(yè)利潤(rùn)分配政策和投入資本的影響。 主觀試題部分 四、計(jì)算分析題 1、[答案] （1）穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利政策下公司2014年的預(yù)期股利 = 300（1+10%）= 330（萬(wàn)元） （2）固定股利支付率的股利政策下公司2014年的預(yù)期股利 = 1800（300/1500）= 360（萬(wàn)元） （3）剩余股利政策下公司2014年的預(yù)期股利 = 1800-120060% = 1800-720 = 1080（萬(wàn)元） （4）低正常股利加額外股利政策下，公司2014年的預(yù)期股利： 固定股利 = 330萬(wàn)元 超額股利

52、= 1800-330-120060% = 750（萬(wàn)元） 2、[答案] （1）直接人工小時(shí)合計(jì) = 25000+75000 = 100000（小時(shí)） 間接成本分配率 = 20000000/100000 = 200（元/小時(shí)） 分配給豪華型的制造費(fèi)用 = 20025000 = 5000000（元） 單位豪華型的制造費(fèi)用 = 5000000/5000 = 1000（元/臺(tái)） 分配給普通型的制造費(fèi)用 =20075000 = 15000000（元） 單位普通型的制造費(fèi)用 = 15000000/15000 = 1000（元/臺(tái)）

53、 單位:元 項(xiàng)目 豪華型 普通型 單位售價(jià) 4000 2000 單位產(chǎn)品成本： 直接材料和人工 2000 800 制造費(fèi)用 1000 1000 單位產(chǎn)品成本合計(jì) 3000 1800 單位產(chǎn)品利潤(rùn) 1000 200 （2）每一作業(yè)成本動(dòng)因的成本動(dòng)因率 作業(yè)動(dòng)因 成本 作業(yè)消耗 作業(yè)率 調(diào)整次數(shù) 3000000元 300次 10000元/次 機(jī)器小時(shí) 16250000元 162500小時(shí) 100元/小時(shí) 包裝單數(shù)量 750000

54、元 15000個(gè) 50元/個(gè) 豪華型（5000臺(tái)） 作業(yè)動(dòng)因 作業(yè)率 作業(yè)量 間接成本合計(jì)（元） 單位間接成本（元） 調(diào)整次數(shù) 10000 200 2000000 400 機(jī)器小時(shí) 100 55000 5500000 1100 包裝單數(shù)量 50 5000 250000 50 合計(jì) - - - 1550 普通型（15000臺(tái)） 作業(yè)動(dòng)因 作業(yè)率 作業(yè)量 間接成本合計(jì)（元） 單位間接成本（元） 調(diào)整次數(shù) 10000 100 1000000 66.67 機(jī)器小時(shí) 100 107500 10750000

55、716.67 包裝單數(shù)量 50 10000 500000 33.33 合計(jì) - - - 816.67 成本及盈利分析： 項(xiàng)目 豪華型 普通型 單位售價(jià) 4000 2000 單位產(chǎn)品成本： 直接材料和人工 2000 800 工廠間接成本 1550 816.67 單位產(chǎn)品成本合計(jì) 3550 1616.67 單位產(chǎn)品利潤(rùn) 450 383.33 3、[答案] （1）現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期 = 40+30-50 = 20（天） （2）存貨平均余額 = 存貨周轉(zhuǎn)期每天銷貨成本 = 40306000/360 = 34000（元） 應(yīng)收賬款

56、平均余額 = 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期每天的銷售收入 = 30360000/360 = 30000（元） 應(yīng)付賬款平均余額 = 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期每天的購(gòu)貨成本 = 50214200/360 = 29750（元） （3）應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息 = 3000085%10% = 2550（元） 存貨應(yīng)計(jì)利息 = 3400010% = 3400（元） 應(yīng)付賬款應(yīng)計(jì)利息 = 2975010% = 2975（元） （4） 單位：元 項(xiàng)目 目前 銷售收

57、入 360000 邊際貢獻(xiàn) 360000（1-85%） = 54000 減：應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息 2550 存貨應(yīng)計(jì)利息 3400 應(yīng)付賬款抵減應(yīng)計(jì)利息 -2975 收賬費(fèi)用 3000 壞賬損失 6000 稅前損益 42025 4、[答案] （1）2013年年初的所有者權(quán)益總額 = 40001.5 = 6000（萬(wàn)元） （2）2013年的基本每股收益 = 10050/（11000+50003/12）= 0.82（元） 2013年的稀釋每股收益 = [10050 + （10001%6/12）（1-25%）]/[（11000+50003/12）+（

58、1000/5）6/12] = 0.81（元） （3）3013年年末的所有者權(quán)益總額 = 6000（1+150%）= 15000（萬(wàn)元） 2013年年末的每股凈資產(chǎn) = 15000/（11000+5000） = 0.94（元） 2013年年末的市凈率 = 5/0.94 = 5.32 2013年年末的市盈率 = 5/0.82 = 6.10 （4）因?yàn)椋贺?fù)債/ 915000+負(fù)債）= 0.25 所以：2013年年末的負(fù)債總額 = （0.2515000）/（1-0.25）= 5000（萬(wàn)元） 2013年負(fù)債平均余額 = （4000+5000）/2 = 4500（萬(wàn)元） 2013年的利息

59、 = 450050% =450（萬(wàn)元） 2013年息稅前利潤(rùn) = 10050/（1-25%）+450 = 13850（萬(wàn)元） （5）經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù) = （13850+6925）/13850 = 1.5 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù) = 13850/（13850-450）= 1.03 總杠桿系數(shù) = 1.51.03 = 1.55 （6）息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率 = 1.510% = 15% 五、綜合題 1、[答案] （1）本年度息稅前利潤(rùn)= 250000-60000-0.6250000 = 40000（萬(wàn)元） 本年度凈利潤(rùn) = （40000-1000010%）（1-25%） = 29250（萬(wàn)元） 本

60、年度每股收益 = 292503000 = 9.75（元） （2）本年應(yīng)計(jì)提的法定公積金 = 2925010% = 2925（萬(wàn)元） 任意公積金 = 2925010% = 2925（萬(wàn)元） （3）2013年可供投資者分配的利潤(rùn) = 9096+29250-22925 = 32496（萬(wàn)元） （4）每股現(xiàn)金股利 = 3249620% 3000 = 2.17（元） （5）經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù) = [250000(1-60%)][250000(1-60%)-60000] = 1.03 （6）股票的風(fēng)險(xiǎn)收益率 = 1.5（14%-8%）= 9% 投資者要求的必要投資收益率 = 8%+9% = 17%

61、 （7）每股股票價(jià)值 = 2.17（1+5%）/（17%-5%）= 18.99（元） （8）市盈率 = 18.99/9.75 = 1.95（倍） （9）資產(chǎn)平均余額 = 負(fù)債平均余額資產(chǎn)負(fù)債率 = 1000025% = 40000（萬(wàn)元） 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~ = 資產(chǎn)平均余額資產(chǎn)現(xiàn)金回收率 = 4000070% = 28000（萬(wàn)元） 經(jīng)營(yíng)凈收益 = 凈利潤(rùn)-非經(jīng)營(yíng)凈損益 = 凈利潤(rùn) – 處理固定資產(chǎn)收益 + 財(cái)務(wù)費(fèi)用 + 對(duì)外投資損失 = 29250 – 1200 + 180 + 250 = 28480（萬(wàn)元） 經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金 = 經(jīng)營(yíng)凈收益 + 非付現(xiàn)費(fèi)用 = 經(jīng)營(yíng)凈收益 + （

62、計(jì)提詁值準(zhǔn)備+ 計(jì)提折舊、攤銷） = 28480 + 150 + 500 = 29130 (萬(wàn)元) 凈收益營(yíng)運(yùn)指數(shù) = 經(jīng)營(yíng)凈收益凈利潤(rùn) = 28480 / 29250 = O.97 現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù) = 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金 = 28000 / 29130 = 0.96 由于現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù)小于1 ，所以收益質(zhì)量不夠好。 2. [答案] (1)①2013 年的凈利潤(rùn) = 25000 15% = 3750 (萬(wàn)元) ② A = 3750 (萬(wàn)元)， B =5000 (萬(wàn)元)， C = 10000 (萬(wàn)元)， D = 5000 (萬(wàn)元)， E = 5000(萬(wàn)元) {解析

63、]因?yàn)閼?yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 = 8 所以:銷售收入/應(yīng)收賬款平均余額 = 8 ，25000/ [ (2500 + A) /2 ] = 8 ，所以A = 3750 萬(wàn)元 因?yàn)榇尕浿苻D(zhuǎn)率 = 3.5 所以:銷售成本/存貨平均余額 = 3.5，17500/ [ (5000 +B)/2] = 3.5 ，所以B = 5000 萬(wàn)元 因?yàn)楣潭ㄙY產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = 2.5 所以:銷售收入/固定資產(chǎn)平均凈值 = 2.5，25000/ [ (10000 + C) /2] = 2.5 ，所以C = 10000 萬(wàn)元 因?yàn)?應(yīng)付賬款占銷售收入的比為20% ，所以D = 25000 20% = 5000 (萬(wàn)元)

64、 E = 留存收益 = 期初留存收益 + 本年新增加的留存收益 = 期初留存收益 + 凈利潤(rùn) (1-股利支付率) = 2500 + 3750 2/3 = 5000 (萬(wàn)元) ③ F = 5000 / 25000 = 20% , G = 10% + 15% + 20% = 45% ④2014 年預(yù)計(jì)留存收益 = 25000 (1 + 100%) 15% (1 - 1/3 ) = 5000 (萬(wàn)元) ⑤2014 年需要增加的資金數(shù)額 = 25000 100% (45%- 20%) = 6250 (萬(wàn)元) ⑥2014 年需要增加的外部籌資數(shù)據(jù) = 6250 - 5000 = 1250 (萬(wàn)元) (2) ①普通股資本成本 = 5% + 1.5 (11% -5%) = 14% ②債券資本成本= 8% (1 - 25%) = 6% ③應(yīng)選擇發(fā)行債券。