財務(wù)管理 練習(xí)題 (含答案解析)

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1、芇蕆蚃羀膃蕆螅螃聿薆蒅罿羅薅薇螁芃薄蝕羇艿薃袂袀膅薂薂肅肁薁蚄袈莀薁螆肄芆薀衿袆膂蠆薈肂肈芅蟻裊羄芄袃肀莂芄薃羃羋芃蚅膈膄節(jié)螇羈肀芁衿螄荿芀蕿羀芅荿蟻螂膁荿螄羈肇莈蒃螁肅莇蚆肆莂莆螈衿羋蒞袀肄膄莄薀袇肀莃螞肅羆蒃螅袆芄蒂蒄肁膀蒁薇襖膆蒀蝿腿肂葿袁羂莁蒈薁螅芇蕆蚃羀膃蕆螅螃聿薆蒅罿羅薅薇螁芃薄蝕羇艿薃袂袀膅薂薂肅肁薁蚄袈莀薁螆肄芆薀衿袆膂蠆薈肂肈芅蟻裊羄芄袃肀莂芄薃羃羋芃蚅膈膄節(jié)螇羈肀芁衿螄荿芀蕿羀芅荿蟻螂膁荿螄羈肇莈蒃螁肅莇蚆肆莂莆螈衿羋蒞袀肄膄莄薀袇肀莃螞肅羆蒃螅袆芄蒂蒄肁膀蒁薇襖膆蒀蝿腿肂葿袁羂莁蒈薁螅芇蕆蚃羀膃蕆螅螃聿薆蒅罿羅薅薇螁芃薄蝕羇艿薃袂袀膅薂薂肅肁薁蚄袈莀薁螆肄芆薀衿袆膂蠆薈肂

2、肈芅蟻裊羄芄袃肀莂芄薃羃羋芃蚅膈膄節(jié)螇羈肀芁衿螄荿芀蕿羀芅荿蟻螂膁荿螄羈肇莈蒃螁肅莇蚆肆莂莆螈衿羋蒞袀肄膄莄薀袇肀莃螞肅羆蒃螅袆芄蒂蒄肁膀蒁薇襖膆蒀蝿腿肂葿袁羂莁蒈薁螅芇蕆蚃羀膃蕆螅螃聿薆蒅罿羅薅薇螁芃薄蝕羇艿薃袂袀膅薂薂肅肁薁蚄袈莀薁螆肄芆薀衿袆膂蠆薈肂肈芅蟻裊羄芄袃肀莂芄薃羃羋芃蚅膈膄節(jié)螇羈肀芁衿螄荿芀蕿羀芅荿蟻螂膁荿螄羈肇莈蒃螁肅莇蚆肆莂莆螈衿羋蒞袀肄膄莄薀袇肀莃螞肅羆蒃螅袆芄蒂蒄肁膀蒁薇襖膆蒀蝿腿肂葿袁羂莁蒈薁螅芇蕆蚃羀膃蕆螅螃聿薆蒅罿羅薅薇螁芃薄蝕羇艿薃袂袀膅薂薂肅肁薁蚄袈莀薁螆肄芆薀衿袆膂蠆薈肂肈芅蟻裊羄芄袃肀莂芄薃羃羋芃蚅膈膄節(jié)螇羈肀芁衿螄荿芀蕿羀芅荿蟻螂膁荿螄羈肇莈蒃螁肅莇蚆肆

3、莂莆螈衿羋蒞袀肄膄莄薀袇肀莃螞肅羆蒃螅袆芄蒂蒄肁膀蒁薇襖膆蒀蝿腿肂葿袁羂莁蒈薁螅芇蕆蚃羀膃蕆螅螃聿薆蒅罿羅薅薇螁芃薄蝕羇艿薃袂袀膅薂薂肅肁薁蚄袈莀薁螆肄芆薀衿袆膂蠆薈肂肈芅蟻裊羄芄袃肀莂芄薃羃羋芃蚅膈膄節(jié)螇羈肀芁衿螄荿芀蕿羀芅荿蟻螂膁荿螄羈肇莈蒃螁肅莇蚆肆莂莆螈衿羋蒞袀肄膄莄薀袇肀莃螞肅羆蒃螅袆芄蒂蒄肁膀蒁薇襖膆蒀蝿腿肂葿袁羂莁蒈薁螅芇蕆蚃羀膃蕆螅螃聿薆蒅罿羅薅薇螁芃薄蝕羇艿薃袂袀膅薂薂肅肁薁蚄袈莀薁螆肄芆薀衿袆膂蠆薈肂肈芅蟻裊羄芄袃肀莂芄薃羃羋芃蚅膈膄節(jié)螇羈肀芁衿螄荿芀蕿羀芅荿蟻螂膁荿螄羈肇莈蒃螁肅莇蚆肆莂莆螈衿羋蒞袀肄膄莄薀袇肀莃螞肅羆蒃螅袆芄蒂蒄肁膀蒁薇襖膆蒀蝿腿肂葿袁羂莁蒈薁螅芇蕆蚃羀

4、膃蕆螅螃聿薆蒅罿羅薅薇螁芃薄蝕羇艿薃袂袀膅薂薂肅肁薁蚄袈莀薁螆肄芆薀衿袆膂蠆薈肂肈芅蟻裊羄芄袃肀莂芄薃羃羋芃蚅膈膄節(jié)螇羈肀芁衿螄荿芀蕿羀芅荿蟻螂膁荿螄羈肇莈蒃螁肅莇蚆肆莂莆螈衿羋蒞袀肄膄莄薀袇肀莃螞肅羆蒃螅袆芄蒂蒄肁膀蒁薇襖膆蒀蝿腿肂葿袁羂莁蒈薁螅芇蕆蚃羀膃蕆螅螃聿薆蒅罿羅薅薇螁芃薄蝕羇艿薃袂袀膅薂薂肅肁薁蚄袈莀薁螆肄芆薀衿袆膂蠆薈肂肈芅蟻裊羄芄袃肀莂芄薃羃羋芃蚅膈膄節(jié)螇羈肀芁衿螄荿芀蕿羀芅荿蟻螂膁荿螄羈肇莈蒃螁肅莇蚆肆莂莆螈衿羋蒞袀肄膄莄薀袇肀莃螞肅羆蒃螅袆芄蒂蒄肁膀蒁薇襖膆蒀蝿腿肂葿袁羂莁蒈薁螅芇蕆蚃羀膃蕆螅螃聿薆蒅罿羅薅薇螁芃薄蝕羇艿薃袂袀膅薂薂肅肁薁蚄袈莀薁螆肄芆薀衿袆膂蠆薈肂肈芅蟻裊

5、羄芄袃肀莂芄薃羃羋芃蚅膈膄節(jié)螇羈肀芁衿螄荿芀蕿羀芅荿蟻螂膁荿螄羈肇莈蒃螁肅莇蚆肆莂莆螈衿羋蒞袀肄膄莄薀袇肀莃螞肅羆蒃螅袆芄蒂蒄肁膀蒁薇襖膆蒀蝿腿肂葿袁羂莁蒈薁螅芇蕆蚃羀膃蕆螅螃聿薆蒅罿羅薅薇螁芃薄蝕羇艿薃袂袀膅薂薂肅肁薁蚄袈莀薁螆肄芆薀衿袆膂蠆薈肂肈芅蟻裊羄芄袃肀莂芄薃羃羋芃蚅膈膄節(jié)螇羈肀芁衿螄荿芀蕿羀芅荿蟻螂膁荿螄羈肇莈蒃螁肅莇蚆肆莂莆螈衿羋蒞袀肄膄莄薀袇肀莃螞肅羆蒃螅袆芄蒂蒄肁膀蒁薇襖膆蒀蝿腿肂葿袁羂莁蒈薁螅芇蕆蚃羀膃蕆螅螃聿薆蒅罿羅薅薇螁芃薄蝕羇艿薃袂袀膅薂薂肅肁薁蚄袈莀薁螆肄芆薀衿袆膂蠆薈肂肈芅蟻裊羄芄袃肀莂芄薃羃羋芃蚅膈膄節(jié)螇羈肀芁衿螄荿芀蕿羀芅荿蟻螂膁荿螄羈肇莈蒃螁肅莇蚆肆莂莆螈衿

6、羋蒞袀肄膄莄薀袇肀莃螞肅羆蒃螅袆芄蒂蒄肁膀蒁薇襖膆蒀蝿腿肂葿袁羂莁蒈薁螅芇蕆蚃羀膃蕆螅螃聿薆蒅罿羅薅薇螁芃薄蝕羇艿薃袂袀膅薂薂肅肁薁蚄袈莀薁螆肄芆薀衿袆膂蠆薈肂肈芅蟻裊羄芄袃肀莂芄薃羃羋芃蚅膈膄節(jié)螇羈肀芁衿螄荿芀蕿羀芅荿蟻螂膁荿螄羈肇莈蒃螁肅莇蚆肆莂莆螈衿羋蒞袀肄膄莄薀袇肀莃螞肅羆蒃螅袆芄蒂蒄肁膀蒁薇襖膆蒀蝿腿肂葿袁羂莁蒈薁螅芇蕆蚃羀膃蕆螅螃聿薆蒅罿羅薅薇螁芃薄蝕羇艿薃袂袀膅薂薂肅肁薁蚄袈莀薁螆肄芆薀衿袆膂蠆薈肂肈芅蟻裊羄芄袃肀莂芄薃羃羋芃蚅膈膄節(jié)螇羈肀芁衿螄荿芀蕿羀芅荿蟻螂膁荿螄羈肇莈蒃螁肅莇蚆肆莂莆螈衿羋蒞袀肄膄莄薀袇肀莃螞肅羆蒃螅袆芄蒂蒄肁膀蒁薇襖膆蒀蝿腿肂葿袁羂莁蒈薁螅芇蕆蚃羀膃蕆螅螃

7、聿薆蒅罿羅薅薇螁芃薄蝕羇艿薃袂袀膅薂薂肅肁薁蚄袈莀薁螆肄芆薀衿袆膂蠆薈肂肈芅蟻裊羄芄袃肀莂芄薃羃羋芃蚅膈膄節(jié)螇羈肀芁衿螄荿芀蕿羀芅荿蟻螂膁荿螄羈肇莈蒃螁肅莇蚆肆莂莆螈衿羋蒞袀肄膄莄薀袇肀莃螞肅羆蒃螅袆芄蒂蒄肁膀蒁薇襖膆蒀蝿腿肂葿袁羂莁蒈薁螅芇蕆蚃羀膃蕆螅螃聿薆蒅罿羅薅薇螁芃薄蝕羇艿薃袂袀膅薂薂肅肁薁蚄袈莀薁螆肄芆薀衿袆膂蠆薈肂肈芅蟻裊羄芄袃肀莂芄薃羃羋芃蚅膈膄節(jié)螇羈肀芁衿螄荿芀蕿羀芅荿蟻螂膁荿螄羈肇莈蒃螁肅莇蚆肆莂莆螈衿羋蒞袀肄膄莄薀袇肀莃螞肅羆蒃螅袆芄蒂蒄肁膀蒁薇襖膆蒀蝿腿肂葿袁羂莁蒈薁螅芇蕆蚃羀膃蕆螅螃聿薆蒅罿羅薅薇螁芃薄蝕羇艿薃袂袀膅薂薂肅肁薁蚄袈莀薁螆肄芆薀衿袆膂蠆薈肂肈芅蟻裊羄芄袃肀

8、莂芄薃羃羋芃蚅膈膄節(jié)螇羈肀芁衿螄荿芀蕿羀芅荿蟻螂膁荿螄羈肇莈蒃螁肅莇蚆肆莂莆螈衿羋蒞袀肄膄莄薀袇肀莃螞肅羆蒃螅袆芄蒂蒄肁膀蒁薇襖膆蒀蝿腿肂葿袁羂莁蒈薁螅芇蕆蚃羀膃蕆螅螃聿薆蒅罿羅薅薇螁芃薄蝕羇艿薃袂袀膅薂薂肅肁薁蚄袈莀薁螆肄芆薀衿袆膂蠆薈肂肈芅蟻裊羄芄袃肀莂芄薃羃羋芃蚅膈膄節(jié)螇羈肀芁衿螄荿芀蕿羀芅荿蟻螂膁荿螄羈肇莈蒃螁肅莇蚆肆莂莆螈衿羋蒞袀肄膄莄薀袇肀莃螞肅羆蒃螅袆芄蒂蒄肁膀蒁薇襖膆蒀蝿腿肂葿袁羂莁蒈薁螅芇蕆蚃羀膃蕆螅螃聿薆蒅罿羅薅薇螁芃薄蝕羇艿薃袂袀膅薂薂肅肁薁蚄袈莀薁螆肄芆薀衿袆膂蠆薈肂肈芅蟻裊羄芄袃肀莂芄薃羃羋芃蚅膈膄節(jié)螇羈肀芁衿螄荿芀蕿羀芅荿蟻螂膁荿螄羈肇莈蒃螁肅莇蚆肆莂莆螈衿羋蒞袀肄

9、膄莄薀袇肀莃螞肅羆蒃螅袆芄蒂蒄肁膀蒁薇襖膆蒀蝿腿肂葿袁羂莁蒈薁螅芇蕆蚃羀膃蕆螅螃聿薆蒅罿羅薅薇螁芃薄蝕羇艿薃袂袀膅薂薂肅肁薁蚄袈莀薁螆肄芆薀衿袆膂蠆薈肂肈芅蟻裊羄芄袃肀莂芄薃羃羋芃蚅膈膄節(jié)螇羈肀芁衿螄荿芀蕿羀芅荿蟻螂膁荿螄羈肇莈蒃螁肅莇蚆肆莂莆螈衿羋蒞袀肄膄莄薀袇肀莃螞肅羆蒃螅袆芄蒂蒄肁膀蒁薇襖膆蒀蝿腿肂葿袁羂莁蒈薁螅芇蕆蚃羀膃蕆螅螃聿薆蒅罿羅薅薇螁芃薄蝕羇艿薃袂袀膅薂薂肅肁薁蚄袈莀薁螆肄芆薀衿袆膂蠆薈肂肈芅蟻裊羄芄袃肀莂芄薃羃羋芃蚅膈膄節(jié)螇羈肀芁衿螄荿芀蕿羀芅荿蟻螂膁荿螄羈肇莈蒃螁肅莇蚆肆莂莆螈衿羋蒞袀肄膄莄薀袇肀莃螞肅羆蒃螅袆芄蒂蒄肁膀蒁薇襖膆蒀蝿腿肂葿袁羂莁蒈薁螅芇蕆蚃羀膃蕆螅螃聿薆蒅罿

10、羅薅薇螁芃薄蝕羇艿薃袂袀膅薂薂肅肁薁蚄袈莀薁螆肄芆薀衿袆膂蠆薈肂肈芅蟻裊羄芄袃肀莂芄薃羃羋芃蚅膈膄節(jié)螇羈肀芁衿螄荿芀蕿羀芅荿蟻螂膁荿螄羈肇莈蒃螁肅莇蚆肆莂莆螈衿羋蒞袀肄膄莄薀袇肀莃螞肅羆蒃螅袆芄蒂蒄肁膀蒁薇襖膆蒀蝿腿肂葿袁羂莁蒈薁螅芇蕆蚃羀膃蕆螅螃聿薆蒅罿羅薅薇螁芃薄蝕羇艿薃袂袀膅薂薂肅肁薁蚄袈莀薁螆肄芆薀衿袆膂蠆薈肂肈芅蟻裊羄芄袃肀莂芄薃羃羋芃蚅膈膄節(jié)螇羈肀芁衿螄荿芀蕿羀芅荿蟻螂膁荿螄羈肇莈蒃螁肅莇蚆肆莂莆螈衿羋蒞袀肄膄莄薀袇肀莃螞肅羆蒃螅袆芄蒂蒄肁膀蒁薇襖膆蒀蝿腿肂葿袁羂莁蒈薁螅芇蕆蚃羀膃蕆螅螃聿薆蒅罿羅薅薇螁芃薄蝕羇艿薃袂袀膅薂薂肅肁薁蚄袈莀薁螆肄芆薀衿袆膂蠆薈肂肈芅蟻裊羄芄袃肀莂芄薃羃

11、羋芃蚅膈膄節(jié)螇羈肀芁衿螄荿芀蕿羀芅荿蟻螂 第一章 導(dǎo) 論 一、單項選擇題 1、下列說法不正確的是（ ）。 A、基準(zhǔn)利率是指在多種利率并存的條件下起決定作用的利率 B、套算利率是指各金融機構(gòu)根據(jù)其基準(zhǔn)利率和借貸款項的特點而換算出的利率 C、固定利率是指在借貸期內(nèi)固定不變的利率，浮動利率是指在借貸期內(nèi)可以調(diào)整的利率 D、基準(zhǔn)利率是指由政府金融管理部門或者中央銀行確定的利率 答案:D 解析:法定利率是指由政府金融管理部門或者中央銀行確定的利率。 2、下列說法中不正確的是（ ）。 A、財務(wù)管理的核心是財務(wù)分析 B、財務(wù)預(yù)測是為財務(wù)決策服務(wù)的

12、 C、財務(wù)預(yù)算是控制財務(wù)活動的依據(jù) D、財務(wù)控制是對企業(yè)財務(wù)活動所施加的影響或進(jìn)行的調(diào)節(jié) 答案:A 解析:在市場經(jīng)濟條件下，財務(wù)管理的核心是財務(wù)決策，財務(wù)預(yù)測是為財務(wù)決策服務(wù)的，決策成功與否直接關(guān)系到企業(yè)的興衰成敗。 3、下列（ ）不屬于資金利率的組成部分。 A、純利率 B、通貨膨脹補償率 C、流動性風(fēng)險報酬率 D、存款利率 答案:D 解析:資金的利率通常由三部分組成：（1）純利率；（2）通化膨脹補償率（或稱通貨膨脹貼水）；（3）風(fēng)險報酬率。風(fēng)險報酬率包括違約風(fēng)險報酬率、流動性風(fēng)險報酬率和期限風(fēng)險報酬率。 4、下列說法錯誤的是（ ）。 A、籌資活動是指企業(yè)

13、為了滿足投資和用資的需要，籌措和集中所需資金的過程 B、廣義的投資包括企業(yè)內(nèi)部使用資金的過程和對外投放資金的過程，狹義的投資僅指企業(yè)內(nèi)部使 用資金的過程 C、資金營運活動是指企業(yè)在日常生產(chǎn)經(jīng)營過程中所發(fā)生的資金收付活動 D、廣義的分配是指企業(yè)對各種收入進(jìn)行分配和分派的過程；狹義的分配僅指對凈利潤的分配 答案:B 解析:企業(yè)投資可以分為兩類：廣義的投資和狹義的投資。前者包括企業(yè)內(nèi)部使用資金的過程和對外投放資金的過程，后者僅指對外投資。 5、下列說法不正確的是（ ）。 A、金融市場的要素主要有市場主體、金融工具、交易價格和利息率 B、按期限金融市場分為

14、短期金融市場和長期金融市場，即貨幣市場和資本市場 C、按證券交易的方式和次數(shù)金融市場分為初級市場和次級市場，即發(fā)行市場和流通市場，或稱一級市場和二級市場 D、按金融工具的屬性金融市場分為基礎(chǔ)性金融市場和金融衍生品市場 答案:A 解析:金融市場的要素主要有市場主體、金融工具、交易價格和組織形式。 6、下列各項經(jīng)濟活動中，屬于企業(yè)狹義投資的是（ ）。 A、購買設(shè)備 B、購買零部件 C、購買專利權(quán) D、購買國庫券 答案:D 解析:廣義投資包括對內(nèi)使用資金和對外投放資金兩個過程，狹義投資僅指對外投資。 7、沒有風(fēng)險和通貨膨脹情況下的均衡點利率是（ ）。 A、利率

15、 B、純利率 C、流動風(fēng)險報酬率 D、市場利率 答案:B 解析:純利率是沒有風(fēng)險和通貨膨脹情況下的均衡點利率，用第二章資金時間價值的相對數(shù)表示。 8、甲、乙兩個企業(yè)均投入100萬元的資本，本年獲利均為20萬元，但甲企業(yè)的獲利已全部轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金，而乙企業(yè)則全部是應(yīng)收賬款。如果在分析時認(rèn)為這兩個企業(yè)都獲利20萬元，經(jīng)營效果相同。得出這種結(jié)論的原因是（ ）。 A、沒有考慮利潤的取得時間 B、沒有考慮利潤的獲得和所承擔(dān)風(fēng)險大小 C、沒有考慮所獲利潤和投入資本的關(guān)系 D、沒有考慮所獲利潤與規(guī)模大小關(guān)系 答案:B 解析:得出這種結(jié)論的原因是沒有考慮應(yīng)收賬款可能

16、產(chǎn)生的壞賬損失，即沒有考慮利潤的獲得和所承擔(dān)風(fēng)險大小。 9、企業(yè)財務(wù)關(guān)系中最為重要的關(guān)系是（ ）。 A、股東與經(jīng)營者之間的關(guān)系 B、股東與債權(quán)人之間的關(guān)系 C、股東、經(jīng)營者、債權(quán)人之間的關(guān)系 D、企業(yè)與作為社會管理的政府有關(guān)部門、社會公眾之間的關(guān)系 答案:C 解析:本題的考核點是對企業(yè)相關(guān)利益者，即股東、經(jīng)營者、債權(quán)人之間關(guān)系的理解。企業(yè)為了實現(xiàn)自身的財務(wù)目標(biāo)，就必須協(xié)調(diào)好股東、經(jīng)營者和債權(quán)人之間的利害關(guān)系，因此，他們之間的關(guān)系就成了企業(yè)最重要的財務(wù)關(guān)系。 10、作為企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)，每股利潤最大化目標(biāo)較之利潤最大化目標(biāo)的優(yōu)點在于（ ）。

17、A、考慮了資金時間價值因素 　　　　　　　B、考慮了風(fēng)險價值因素 C、反映了創(chuàng)造利潤與投入資本之間的關(guān)系 　D、能夠避免企業(yè)的短期行為 答案:C 解析:本題的考點是財務(wù)管理目標(biāo)相關(guān)表述優(yōu)缺點的比較，因為每股利潤等于稅后凈利與投入股份數(shù)的對比，是相對數(shù)指標(biāo)，所以每股利潤最大化較之利潤最大化的優(yōu)點在于它反映了創(chuàng)造利潤與投入資本的關(guān)系。 二、多項選擇題 1、為了協(xié)調(diào)所有者與債權(quán)人之間的矛盾，通常采用的方法包括（ ）。 A、在借款合同中加入某些限制性條款 　B、參與企業(yè)的經(jīng)營決策 C、對企業(yè)的經(jīng)營活動進(jìn)行財務(wù)監(jiān)督 　　D、收回借款或者停止借款 答案:AD 解析:通?？?/p>

18、采用以下方式協(xié)調(diào)所有者與債權(quán)人的矛盾：（1）限制性借款，即在借款合同中加入某些限制性條款，如規(guī)定借款的用途、借款的擔(dān)保條款和借款的信用條件等。（2）收回借款或停止借款，即當(dāng)債權(quán)人發(fā)現(xiàn)公司有侵蝕其債權(quán)價值的意圖時，采取收回債權(quán)和不給予公司增加放款的方法保護(hù)自身的權(quán)益。 2、企業(yè)的財務(wù)關(guān)系包括（ ）。 A、企業(yè)與政府之間的財務(wù)關(guān)系 B、企業(yè)與投資者之間的財務(wù)關(guān)系 C、企業(yè)與債務(wù)人之間的財務(wù)關(guān)系 D、企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財務(wù)關(guān)系 答案:ABCD 解析:企業(yè)財務(wù)關(guān)系是指企業(yè)在組織財務(wù)活動過程中與有關(guān)各方所發(fā)生的經(jīng)濟利益關(guān)系，企業(yè)財務(wù)關(guān)系可概括為以下幾個方面：（1）企業(yè)與政府之間

19、的財務(wù)關(guān)系；（2）企業(yè)與投資者之間的財務(wù)關(guān)系；（3）企業(yè)與債權(quán)人之間的財務(wù)關(guān)系；（4）企業(yè)與受資者之間的財務(wù)關(guān)系；（5）企業(yè)與債務(wù)人之間的財務(wù)關(guān)系；（6）企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財務(wù)關(guān)系；（7）企業(yè)與職工之間的財務(wù)關(guān)系。 3、影響財務(wù)管理的主要金融環(huán)境因素有（ ）。 A、金融工具 B、金融市場 C、利息率 D、金融機構(gòu) 答案:ABCD 解析:對企業(yè)財務(wù)管理影響比較大的環(huán)境因素包括經(jīng)濟環(huán)境、法律環(huán)境和金融環(huán)境。其中，金融環(huán)境是企業(yè)最為主要的環(huán)境因素。影響財務(wù)管理的主要金融環(huán)境因素有金融機構(gòu)、金融工具、金融市場和利息率四個方面。 4、下列經(jīng)濟行為中，不屬于企業(yè)廣義的投資活動的有（

20、）。 A、企業(yè)購置無形資產(chǎn) B、企業(yè)提取盈余公積金 C、支付利息 D、企業(yè)購買股票 答案:BC 解析:企業(yè)投資可以分為廣義的投資和狹義的投資兩種。廣義的投資是指企業(yè)指籌集的資金投入使用的過程，包括企業(yè)內(nèi)部使用資金的過程（如購置流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等）和對外投放資金的過程（如投資購買其他企業(yè)的股票、債券或與其他企業(yè)聯(lián)營等）。狹義的投資僅指對外投資。本題中的選項B屬于分配活動，選項C屬于籌資活動。 5、金融工具是指在信用活動中產(chǎn)生的、能證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系并據(jù)以進(jìn)行貨幣資金交易的合法憑證，一般具有下列（ ）基本特征。 A、期限性 B、流動性 C、風(fēng)險性 D、收益性 答案

21、:ABCD 解析:金融工具是指在信用活動中產(chǎn)生的、能夠證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系并據(jù)以進(jìn)行貨幣資金交易的合法憑證，它對于債權(quán)債務(wù)雙方所應(yīng)承擔(dān)的義務(wù)與享有的權(quán)利均具有法律效力。金融工具一般具有期限性、流動性、風(fēng)險性和收益性四個基本特征。 6、金融市場的要素主要有（ ）。 A、市場主體 B、金融工具 C、交易價格 D、市場利率 答案:ABC 解析:金融市場是辦理各種票據(jù)、有價證券、外匯和金融衍生品買賣，以及同業(yè)之間進(jìn)行貨幣借貸的場所。金融市場的要素主要有：市場主體、金融工具、交易價格和組織形式。 7、以企業(yè)價值最大化作為財務(wù)管理的目標(biāo)，它具有的優(yōu)點包括（ ）。 A、考慮了資金的時

22、間價值 B、反映了投資的風(fēng)險價值 C、有利于社會資源合理配置 D、即期市場上的股價可直接揭示企業(yè)獲利能力 答案:ABC 解析:以企業(yè)價值最大化作為財務(wù)管理的目標(biāo)，其優(yōu)點主要表現(xiàn)在：（1）考慮了資金的時間價格和投資的風(fēng)險價值；（2）反映了對企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求；（3）有利于克服管理上的片面性和短期行為；（4）有利于社會資源合理配置，有利于實現(xiàn)社會效益最大化。以企業(yè)價值最大化作為財務(wù)管理的目標(biāo)也存在以下問題：（1）對于股票上市企業(yè)，雖可以通過股票價格的變動揭示企業(yè)價值，但是股價是受多種因素影響的結(jié)果，特別是即期市場上的股價不一定能夠直接揭示企業(yè)的獲利能力，只有長期趨勢才能做到這一

23、點。（2）為了控股或穩(wěn)定購銷關(guān)系，現(xiàn)代企業(yè)不少采用環(huán)形持股的方式，相互持股。法人股東對股票市場的敏感程度遠(yuǎn)不及個人股東，對股價最大化目標(biāo)沒有足夠的興趣。（3）對于非上市企業(yè)，只有對企業(yè)進(jìn)行專門的評估才能真正確定其價值。而在評估企業(yè)的資產(chǎn)價值時，由于受評估標(biāo)準(zhǔn)和評估方式的影響，這種估價不易做到客觀和公正，這也導(dǎo)致企業(yè)價值確定的困難。 8、為確保企業(yè)財務(wù)目標(biāo)的實現(xiàn)，下列各項中，可用于協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者矛盾的措施有（ ）。 A、解聘經(jīng)營者 B、績效股形式 C、公司被其他公司接收或吞并 D、所有者給經(jīng)營者以“股票選擇權(quán)” 答案:ABCD 解析:經(jīng)營者和所有者的主要矛盾是經(jīng)營者希望在

24、提高企業(yè)價值和股東財富的同時，能更多地增加享受成本；而所有者則希望以較小的享受成本支出帶來更高的企業(yè)價值或股東財務(wù)財富?？捎糜趨f(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者矛盾的措施包括解聘、接收和激勵。激勵有兩種基本方式：（1）“股票選擇權(quán)”方式；（2）“績效股”形式。 9、按利率之間的變動關(guān)系，利率可以分為（ ）。 A、固定利率 B、浮動利率 C、基準(zhǔn)利率 D、套算利率 答案:CD 解析:按利率與市場資金供求情況的關(guān)系來劃分，利率可以劃分為固定利率和浮動利率；按利率形成的機制不同來劃分，利率可以劃分為市場利率和法定利率；依照利率之間的變動關(guān)系來劃分，利率可以劃分為基準(zhǔn)利率和套算利率。 10、相對于

25、其他企業(yè)而言，股份有限公司的主要優(yōu)點有（ ）。 A、受政府管制少 B、籌資方便 C、承擔(dān)有限責(zé)任 D、盈利用途不受限制 答案:BC 解析:與獨資企業(yè)和合伙企業(yè)相比，股份有限公司的特點包括：（1）有陰責(zé)任；（2）永續(xù)存在；（3）可轉(zhuǎn)讓性；（4）易于籌資；（5）對公司的收益重復(fù)納稅。詳見教材11-12頁。 11、在不存在通貨膨脹的情況下，利率的組成因素包括（ ）。 A、純利率 B、違約風(fēng)險收益率 C、流動性風(fēng)險收益率 D、期限風(fēng)險收益率 答案:ABCD 解析:利率＝純利率＋通貨膨脹補償率＋風(fēng)險收益率其中風(fēng)險收益率包括：違約風(fēng)險收益率、流動性風(fēng)險收益率、期限風(fēng)險收益率。

26、 12、下列各項中，屬于企業(yè)資金營運活動的有（ ）。 A、采購原材料 B、銷售商品 C、購買國庫券 D、支付利息 答案:AB 解析:企業(yè)在日常生產(chǎn)經(jīng)營過程中，會發(fā)生一系列的資金收付。首先，企業(yè)要采購材料或商品，以便從事生產(chǎn)和銷售活動，同時，還要支付工資和其他營業(yè)費用；其次，當(dāng)企業(yè)把產(chǎn)品或商品售出后，便可取得收入，收回資金；最后，如果企業(yè)現(xiàn)有資金不能滿足企業(yè)經(jīng)營的需要，還要采取短期借款方式來籌集所需資金。上述各方面都會產(chǎn)生企業(yè)資金的收付。 13、下列屬于資本市場融資工具的有（ ）。 A、股票 B、債券 C、商業(yè)票據(jù) D、可轉(zhuǎn)讓大額定期存單 答案:AB 解析:金融工具

27、按其期限不同可分為貨幣市場工具和資本市場工具，前者主要有商業(yè)票據(jù)、國庫券（國債）、可轉(zhuǎn)讓大額定期存單、回購協(xié)議；后者主要是股票和債券等。 14、下列有關(guān)個人獨資企業(yè)的中，正確的有（　?。? A、只有一個出資者 B、出資者對企業(yè)債務(wù)承擔(dān)有限責(zé)任 C、獨資企業(yè)應(yīng)該交納企業(yè)所得稅 D、獨資企業(yè)的收益交納個人所得稅 答案:AD 解析:個人獨資企業(yè)的特點有：（1）只有一個出資者；（2）出資人對企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無限責(zé)任；（3）獨資企業(yè)不作為企業(yè)所得稅的納稅主體，其收益納入所有者的其他收益一并計算交納個人所得稅。所以B承擔(dān)有限責(zé)任不正確，C不應(yīng)交納企業(yè)所得稅，此題應(yīng)選AD。 15、下列有

28、關(guān)稅收的說法不正確的有（　?。? A、稅收具有強制性、無償性和固定性三個顯著特征 B、按稅收負(fù)擔(dān)能否轉(zhuǎn)稼，可分為貨幣稅和實物稅 C、課稅對象是指稅法上規(guī)定的負(fù)有納稅義務(wù)的單位和個人 D、我國的征稅人只有國家各級稅務(wù)機關(guān) 答案:BCD 解析:按稅收負(fù)擔(dān)能否轉(zhuǎn)稼，可分為直接稅和間接稅，按征收的實體來劃分，可分為貨幣稅和實物稅，所以B不正確；稅法上規(guī)定的負(fù)有納稅義務(wù)的單位和個人是指納稅義務(wù)人，而課稅對象即課稅客體，是指稅法針對什么征稅而言的，所以C不正確；我國的征稅人包括國家各級稅務(wù)機關(guān)、海關(guān)和財政機關(guān)，所以D不正確。 三、判斷題 1、違約風(fēng)險報酬率是指對于一項負(fù)債，到

29、期日越長，債權(quán)人承受的不肯定因素越多，承受的風(fēng)險也越大，為彌補這種風(fēng)險而要求提高的利率。 答案: 解析:期限風(fēng)險報酬率是指為彌補因償債期限長而帶來的風(fēng)險，由債權(quán)人要求提高的利率。違約風(fēng)險報酬率是指為了彌補因債務(wù)人無法按時還本付息而帶來的風(fēng)險，由債權(quán)人要求提高的利率。 2、以資本利潤率最大化作為企業(yè)財務(wù)管理的目標(biāo)，仍然沒有考慮資金時間價值和風(fēng)險因素，也不能避免企業(yè)的短期行為。（ ） 答案:√ 解析:資本利潤率是利潤額與資本額的比率，以資本利率最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)，優(yōu)點是把企業(yè)實現(xiàn)的利潤額同投入的資本進(jìn)行對比，能夠說明企業(yè)的盈利水平，可以在不同資本規(guī)模的中同一企業(yè)不同期間之間

30、進(jìn)行比較，揭示其盈利水平的差異。但該指標(biāo)仍然沒有考慮資金時間價值和風(fēng)險因素，也不能避免企業(yè)的短期行為。 3、接收是一種通過所有者約束經(jīng)營者的辦法。（ ） 答案: 解析:解聘是一種通過所有者約束經(jīng)營者的辦法；接收是一種通過市場約束經(jīng)營者的辦法。 4、財務(wù)管理是企業(yè)組織財務(wù)活動、處理與各方面財務(wù)關(guān)系的一項社會管理活動。（ ） 答案: 解析:財務(wù)管理是利用價值形式對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程進(jìn)行的管理，是組織財務(wù)活動、處理財務(wù)關(guān)系的一項綜合性管理工作。 5、金融工具按其期限不同可分為貨幣市場工具和資本市場工具，后者主要有商業(yè)票據(jù)、國庫券（國債）、可轉(zhuǎn)讓大額定期存單、回購協(xié)議；前者主

31、要是股票和債券等。（） 答案: 解析:金融工具按其期限不同可分為貨幣市場工具和資本市場工具，前者主要有商業(yè)票據(jù)、國庫券（國債）、可轉(zhuǎn)讓大額定期存單、回購協(xié)議；后者主要是股票和債券等。 6、金融市場按證券交易的方式和次數(shù)分為初級市場和次級市場，即基礎(chǔ)性金融市場和金融衍生品市場，或稱一級市場和二級市場。（ ） 答案: 解析:金融市場按證券交易的方式和次數(shù)分為初級市場和次級市場，即發(fā)行市場和流通市場，或稱一級市場和二級市場；按金融工具的屬性分為基礎(chǔ)性金融市場和金融衍生品市場。 7、企業(yè)價值指的是賬面資產(chǎn)的總價值。（ ） 答案: 解析:企業(yè)價值不是賬面資產(chǎn)的總價值，而是

32、企業(yè)全部財產(chǎn)的市場價值，它反映了企業(yè)潛在或預(yù)期獲利能力。 8、在多種利率并存的條件下起決定作用的利率稱為基準(zhǔn)利率。（ ） 答案:√ 解析:基準(zhǔn)利率是指在多種利率并存的條件上起決定作用的利率。在我國是中國人民銀行對商業(yè)銀行貸款的利率。 9、從資金的借貸關(guān)系看，利率是一定時期運用資金這一資源的交易價格。（ ） 答案:√ 解析:本題的考點是資金市場上利息率的含義。 10、企業(yè)同其債權(quán)人的財務(wù)關(guān)系，在性質(zhì)上屬于投資與受資的關(guān)系。（ ） 答案: 解析:企業(yè)同其債權(quán)人之間的財務(wù)關(guān)系在性質(zhì)上屬于債務(wù)與債權(quán)關(guān)系。 11、企業(yè)采取短期借款方式來籌集所需資金，這屬于企業(yè)的籌

33、資活動。（?。? 答案: 解析:如果企業(yè)現(xiàn)有資金不能滿足企業(yè)經(jīng)營的需要，還要采取短期借款方式來籌集所需資金，這屬于企業(yè)的資金營運活動。 第二章 財務(wù)管理的價值觀念 一、單項選擇題 1、有一項年金，前5年無流入，后5年每年年初流入1000元，年利率為10％，則其現(xiàn)值為（ ）元。 A、2994.59 B、2589.12 C、2813.68 D、2461.53 答案:B 解析:遞延年金現(xiàn)值的計算公式主要有：P=A（P/A,i,n）(P/F,i,m),P=A[(P/A,i,m+n)-(P/A,i,m)]和P=A(F/A,i,n)(P/F,i,n+m),其中,m表示的

34、是遞延期，而n表示的是等額收付的次數(shù)。計算遞延年金現(xiàn)值時一定注意應(yīng)將期初問題轉(zhuǎn)化為期末，本題中第一次現(xiàn)金流入發(fā)生的第6年初，即第5年末，遞延期m=5-1=4；由于連續(xù)流入5次，即n=5,所以，答案為：1000（P/A,10%,5）(P/F,10%,4)或1000〔（P/A,10%,9）-(P/A,10%,4)〕或1000（F/A,10%,5）(P/F,10%,9)。注意：由于現(xiàn)值系數(shù)是近似數(shù)，所以，不同的方法計算得出的結(jié)果會存在微小的差別，考試時選擇與計算結(jié)果最接近的選項。 2、甲方案在五年中每年年初付款1000元，乙方案在五年中每年年末付款1000元，若利率相同，則兩者在第五年年末時的終

35、值（ ） A、相等 B、前者大于后者 C、前者小于后者 D、可能會出現(xiàn)上述三種情況中的任何一種 答案:B 解析:因為預(yù)付年金終值＝普通年金的終值（1+i）,所以，在年金、期限和利率相同的前提下，預(yù)付年金終值大于普通年金的終值。 3、現(xiàn)有兩個投資項目甲和乙，已知收益率的期望值分別為20％、30％，標(biāo)準(zhǔn)離差分別為40％、54％，那么（ ） A、甲項目的風(fēng)險程度大于乙項目的風(fēng)險程度 B、甲項目的風(fēng)險程度小于乙項目的風(fēng)險程度 C、甲項目的風(fēng)險程度等于乙項目的風(fēng)險程度 D、不能確定 答案:A 解析:標(biāo)準(zhǔn)離差率＝標(biāo)準(zhǔn)離差期望值，對于期望值

36、不同的方案，應(yīng)該通過“標(biāo)準(zhǔn)離差率”比較風(fēng)險的大小，標(biāo)準(zhǔn)離差率越大，風(fēng)險越大，本題中甲項目的標(biāo)準(zhǔn)離差率＝40％20％＝2，乙項目標(biāo)準(zhǔn)離差率＝54％30％＝1.8小于甲項目的標(biāo)準(zhǔn)離差率，所以，A是答案。 4、王某擬存入一筆資金準(zhǔn)備3年后使用，假設(shè)該筆存款的年利率為4%，王某在3年后需使用39200元，則在單利計息情況下，現(xiàn)在應(yīng)存入（ ）元資金。 A、34002.15 B、10801.44 C、35000 D、42924.53 答案:C 解析:39200/（1+4％3）＝35000（元） 5、在10％利率下，一至五年期的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)分別為0.9091、0

37、.8264、0.7513、0.6830、0.6209，則五年期的普通年金現(xiàn)值系數(shù)為（ ） A、2.5998 B、3.7907 C、5.2298 D、4.1694 答案:B 解析:普通年金現(xiàn)值＝一定時期內(nèi)每期期末等額收付款項的復(fù)利現(xiàn)值之和，故五年期的普通年金現(xiàn)值系數(shù)＝0.9091+0.8264+0.7513+0.6830+0.6209＝3.7907 6、下列表述中，不正確的有（ ） A、復(fù)利終值系數(shù)和復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù) B、普通年金終值系數(shù)和普通年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù) C、普通年金終值系數(shù)和償債基金系數(shù)互為倒數(shù) D、普通年金現(xiàn)值系數(shù)

38、和資本回收系數(shù)互為倒數(shù) 答案:B 解析 7、關(guān)于風(fēng)險報酬，下列表述不正確的有（） A、高收益往往伴有高風(fēng)險 B、風(fēng)險越小，獲得的風(fēng)險報酬越大 C、在不考慮通貨膨脹的情況下，資金時間價值＝無風(fēng)險收益率 D、風(fēng)險收益率是指投資者因冒風(fēng)險進(jìn)行投資而要求的，超過資金時間價值的那部分額外收益率。 答案:B 解析:本題的考點是風(fēng)險報酬的含義及風(fēng)險與報酬的關(guān)系，高收益往往伴有高風(fēng)險。風(fēng)險收益率是指投資因冒風(fēng)險進(jìn)行投資而要求的，超過資金時間價值的那部分額外收益率，其數(shù)值是風(fēng)險報酬與原投資額的比率。 8、下列各項中不屬于經(jīng)營風(fēng)險的有（ ） A、原料價格變動

39、 B、銷售決策失誤 C、生產(chǎn)質(zhì)量不合格 D、發(fā)生通貨膨脹 答案:D 解析:經(jīng)營風(fēng)險是指因生產(chǎn)經(jīng)營方面的原因給企業(yè)盈利帶來的不確定性。比如：由于原材料供應(yīng)地的政治經(jīng)濟情況變動，運輸路線改變，原材料價格變動，新材料、新設(shè)備的出現(xiàn)等因素帶來的供應(yīng)方面的風(fēng)險；由于產(chǎn)品生產(chǎn)方向不對頭，產(chǎn)品更新時期掌握不好，生產(chǎn)組織不合理等因素帶來的生產(chǎn)方面的風(fēng)險；由于出現(xiàn)新的競爭對手，消費者愛好發(fā)生變化，銷售決策失誤，產(chǎn)品廣告推銷不力以及貨款回收不及時等因素帶來的銷售方面的風(fēng)險。 9、A公司于第一年初借款40000元，每年年末還本付息額均為10000元，連續(xù)5年還清，則該項借款利率為（ ） A

40、、7.93％ B、7％ C、8％ D、8.05％ 答案:A 解析:據(jù)題意，已知P=40000，A＝10000，n=5,則（P/A,i,5）=P/A=40000/10000=4。查n=5的普通年金現(xiàn)值系數(shù)表，在n=5一行上無法找到“4”這個數(shù)據(jù)，只能找到大于4和小于4的臨界系數(shù)值，分別為β1＝4.1002>4,β2=3.9927<4,同時找出臨界利率為i1=7%,i2=8%；所以有： 10、已知(P/F,8%,5)=0.6806 (F/P,8%,5)=1.4693 (P/A,8%,5)=3.9927 (F/A,8%,5)=5.8666 則I=8%,n

41、=5時的資本回收系數(shù)為( )。 A、1.4693 B、0.6806 C、0.2505 D、0.1705 答案:C 解析:資本回收系數(shù)與年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)，所以資本回收系數(shù)＝（1/3.992）＝0.2505。 11、6年分期付款購物，每年年初付款500元，設(shè)銀行利率為10%，該項分期付款相當(dāng)于現(xiàn)在一次現(xiàn)金支付的購價是（ ）元。 A、2395.40 B、1895.50 C、1934.50 D、2177.50 答案:A 解析:根據(jù)預(yù)付年金現(xiàn)值=年金額預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)（普通年金現(xiàn)值系數(shù)表期數(shù)減1系數(shù)加1）=（1+i）普通年金的

42、現(xiàn)值求得，500〔（P/A，10%，5）＋1〕＝500（3.7908＋1）＝5004.7908＝2395.4。 12、下列各項年金中，只有現(xiàn)值沒有終值的年金是（ ）。 A、普通年金 B、即付年金 C、永續(xù)年金 D、先付年金 答案:C 解析:永續(xù)年金的終值為無窮大，即沒有終值。 13、一項500萬元的借款，借款期5年，年利率為8%，若每半年復(fù)利一次，則年實際利率會高出年名義利率（ ）。 A、4% B、0.24% C、0.16% D、0.8% 答案:C 解析:本題是一個已知名義利率，求實際利率的問題。實際利率高出

43、名義利率的差額＝〔（1+4％）2-1〕-8%＝0.16%。 14、關(guān)于標(biāo)準(zhǔn)離差與標(biāo)準(zhǔn)離差率，下列表述正確的是（ ）。 A、標(biāo)準(zhǔn)離差以絕對數(shù)衡量決策方案是風(fēng)險，標(biāo)準(zhǔn)離差越大，風(fēng)險越大 B、標(biāo)準(zhǔn)離差率只適用于期望值相同的決策方案風(fēng)險程度的比較 C、標(biāo)準(zhǔn)離差率是一個絕對數(shù)指標(biāo)，它以絕對數(shù)反映決策方案的風(fēng)險程度 D、對于期望值不同的決策方案，可以采用標(biāo)準(zhǔn)離差率來進(jìn)行比較和評價 答案:D 解析:只有當(dāng)期望值相同時，才有標(biāo)準(zhǔn)離差越大，風(fēng)險越大，所以A不正確；標(biāo)準(zhǔn)離差率可以用于期望值不同的決策方案的比較，所以B不正確；標(biāo)準(zhǔn)離差率是一個相對數(shù)指標(biāo)，所以C不正確。 15、如果兩個

44、投資項目預(yù)期收益的標(biāo)準(zhǔn)離差相同，而期望值不同，則這兩個項目（ ）。 A、預(yù)期收益相同 B、標(biāo)準(zhǔn)離差率相同 C、預(yù)期收益不同 D、未來風(fēng)險報酬相同 答案:C 解析:期望值反映預(yù)計收益的平均化，所以，期望值不同，反映預(yù)期收益不同，因此選C。 二、多項選擇題 1、對于資金時間價值的概念和理解，下列表述正確的有（ ）。 A、一般情況下，資金的時間價值應(yīng)按復(fù)利方式來計算 B、可以直接用政府債券利率來表現(xiàn)時間價值 C、商品經(jīng)濟的高度發(fā)展是時間價值的存在基礎(chǔ) D、資金的時間價值相當(dāng)于沒有風(fēng)險和沒有通貨膨脹條件下的社會平均資金利潤率 答案:ACD 解析:只

45、有在購買國庫券等政府債券時幾乎沒有風(fēng)險。如果通貨膨脹率很低的話，可以用政府債券利率來表現(xiàn)時間價值。 2、下列各項中屬于年金形式的有（ ）。 A、直線法計提的折舊額 B、等額分期付款 C、養(yǎng)老金 D、零存整取的整取額 答案:ABC 解析:年金是指一定時期內(nèi)每次等額收付的系列款項，ABC都符合年金的定義，但D不符合年金的定義，因為D指的是零存整取的“整取額”，屬于一次性收款。 3、下列關(guān)于風(fēng)險收益率的說法正確的是（ ）。 A、風(fēng)險收益率=風(fēng)險價值系數(shù)標(biāo)準(zhǔn)離差率 B、投資收益率=無風(fēng)險收益率+風(fēng)險收益率 C、無風(fēng)險收益率=資金時間價值+通貨膨脹補償率

46、D、一般把短期政府債券的收益率作為無風(fēng)險收益率 答案:ABCD 解析:風(fēng)險收益率是指投資者因冒風(fēng)險進(jìn)行投資而要求的、超過資金時間價值的那部分額外的收益率。風(fēng)險收益率、風(fēng)險價值系數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)離差率之間的關(guān)系可用公式表示為：風(fēng)險收益率=風(fēng)險價值系數(shù)標(biāo)準(zhǔn)離差率；投資收益率=無風(fēng)險收益率+風(fēng)險收益率，其中的無風(fēng)險收益率可用加上通貨膨脹溢價的時間價值來確定，在財務(wù)管理實務(wù)中，一般把短期政府債券（如短期國庫券）的收益率作為無風(fēng)險收益率。 4、減少風(fēng)險主要有兩方面意思：一是控制風(fēng)險因素，減少風(fēng)險的發(fā)生；二是控制風(fēng)險發(fā)生的頻率和降低風(fēng)險損害程度。下列屬于減少風(fēng)險的常用方法的是（ ）。 A、進(jìn)行準(zhǔn)確

47、的預(yù)測 B、對決策進(jìn)行多方案優(yōu)選和相機替代 C、及時與政府部門溝通獲取政策信息 D、采用多領(lǐng)域、多地域，多項目、多品種的投資以分散風(fēng)險 答案:ABCD 解析:減少風(fēng)險主要有兩方面意思：一是控制風(fēng)險因素，減少風(fēng)險的發(fā)生；二是控制風(fēng)險發(fā)生的頻率和降低風(fēng)險損害程度。減少風(fēng)險的常用方法有：進(jìn)行準(zhǔn)確的預(yù)測；對決策進(jìn)行多方案優(yōu)選和相機替代；及時與政府部門溝通獲取政策信息；在發(fā)展新產(chǎn)品前，充分進(jìn)行市場調(diào)研；采用多領(lǐng)域、多地域、多項目、多品種的投資以分散風(fēng)險。 5、下列有關(guān)風(fēng)險的說法，正確的有（ ）。 A、從財務(wù)管理角度看，風(fēng)險是使企業(yè)的實際收益與預(yù)計收益發(fā)生背離，從而蒙受損失的可

48、能性 B、投機風(fēng)險是只會造成損失而無獲利可能性的風(fēng)險 C、按照風(fēng)險的性質(zhì)或發(fā)生原因可以分為自然風(fēng)險、經(jīng)濟風(fēng)險和社會風(fēng)險 D、財務(wù)風(fēng)險是由于舉債而給企業(yè)目標(biāo)帶來不利影響的可能性 答案:ACD 解析:純粹風(fēng)險是指只會造成損失而無獲利可能性的風(fēng)險；投機風(fēng)險是指既可能造成損失也可能產(chǎn)生收益的風(fēng)險，所以B不正確。 6、下列表述正確的是（ ）。 A、償債基金系數(shù)是普通年金終值系數(shù)的倒數(shù) B、資本回收系數(shù)是普通年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù) C、遞延年金的終值與遞延期無關(guān) D、永續(xù)年金無終值 答案:ABCD 解析:互為倒數(shù)關(guān)系的三組系數(shù)：復(fù)利終值系數(shù)與復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)，償債基

49、金系數(shù)與年金終值系數(shù)，資本回收系數(shù)與年金現(xiàn)值系數(shù)。遞延年金的終值不受遞延期的影響，而遞延年金的現(xiàn)值受遞延期的影響。永續(xù)年金有現(xiàn)值而無終值。 7、某公司擬購置一處房產(chǎn)，付款條件是；從第7年開始，每年年初支付10萬元，連續(xù)支付10次，共100萬元，假設(shè)該公司的資金成本率為10%,則相當(dāng)于該公司現(xiàn)在一次付款的金額為（ ）萬元。 A、10[（P/A，10%，15）-（P/A，10%，5）] B、10[（P/A，10%，10）（P/F，10%，5）] C、10[（P/A，10%，16）-（P/A，10%，6）] D、10[（P/A，10%，15）-（P/A，10%，6）] 答案:

50、AB 解析:遞延年金現(xiàn)值的計算： ①遞延年金現(xiàn)值=A[（P/A，i，n-s）（P/F，i，s）]=A[（P/A，i，n）-（P/A，i，s）] s：遞延期 n：總期數(shù) ②現(xiàn)值的計算（如遇到期初問題一定轉(zhuǎn)化為期末）該題的年金從第7年年初開始，即第6年年末開始，所以，遞延期為5期；另截至第16年年初，即第15年年末，所以，總期數(shù)為15期。 8、下列說法不正確的是（ ）。 A、風(fēng)險越大，投資人獲得的投資收益就越高 B、風(fēng)險越大，意味著損失越大 C、風(fēng)險是客觀存在的，投資人無法選擇是否承受風(fēng)險 D、由于通貨膨脹會導(dǎo)致市場利息率變動，企業(yè)籌資成本就會加大，所以由于通貨膨脹而給企業(yè)

51、帶來的風(fēng)險是財務(wù)風(fēng)險即籌資風(fēng)險 答案:ABCD 解析:風(fēng)險越大投資人期望的投資收益越高，但期望并不一定都能實現(xiàn)，所以實際獲得的收益不一定就越高，所以A不對；風(fēng)險的不確定性，可能給投資人帶來超出預(yù)期的損失，也可能給投資人帶來超出預(yù)期的收益，所以B也不對；風(fēng)險是客觀存在的，但投資人是否冒風(fēng)險是可以選擇的，比如股票投資有風(fēng)險，我們可以選擇投資國債來回避風(fēng)險，所以C也不對；由于通貨膨脹而給企業(yè)帶來的風(fēng)險屬于市場風(fēng)險，所以D也不對。 9、按照風(fēng)險導(dǎo)致的后果，風(fēng)險可分為（ ）。 A、純粹風(fēng)險 B、投機風(fēng)險 C、系統(tǒng)風(fēng)險 D、非系統(tǒng)風(fēng)險 答案:AB 解析:按照風(fēng)險導(dǎo)致的后果，可分為純

52、粹風(fēng)險和投機風(fēng)險；按照風(fēng)險的起源與影響，可分為基本風(fēng)險與特定風(fēng)險（或系統(tǒng)風(fēng)險與非系統(tǒng)風(fēng)險）。 10、風(fēng)險對策有（ ）。 A、規(guī)避風(fēng)險 B、減少風(fēng)險 C、轉(zhuǎn)移風(fēng)險 D、接受風(fēng)險 答案:ABCD 解析:見教材54-55頁 三、判斷題 1、根據(jù)（F/P，5%，5）=1.2763，可知（P/A，5%，5）=（1-1/1.2763）/5%=4.3297。（ ） 答案:√ 解析:根據(jù)普通年金現(xiàn)值系數(shù)（P/A，i，n）的數(shù)學(xué)表達(dá)方式、復(fù)利終值系數(shù)（F/P,i，n）的數(shù)學(xué)表達(dá)式以及復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)（P/F，i，n）的數(shù)學(xué)表達(dá)式，可知，（P/A，i，n）＝ 2、若使1

53、000元經(jīng)過4年后的復(fù)利終值變?yōu)?000元，每半年計息一次，則年利率應(yīng)為18.10%。（ ） 答案:√ 解析:首先應(yīng)該注意“年利率”指的是“名義利率”不是“實際利率”，即：1000（F/P，i/2，8）=2000，（F/P，i/2，8）=2，查表可知：（F/P，10%，8）=2.1436,(F/P,9%,8)=1.9926,利用內(nèi)插法可知: 解得:i/2=9.05%,i=18.10% 3、已知（F/A，5%，4）=4.3101,(F/P,5%,4)=1.2155,(F/P,5%,5)=1.2763,則(F/A,5%,5)為5.5256。（ ） 答案:√ 解析:根據(jù)教

54、材的內(nèi)容很容易知道：（F/A，i，n） =（1+i）0+（1+i）1+……+（1+i）(n-2) +（1+i）(n-1) 由此可知：（F/A，i，n-1） =（1+i）0+（1+i）1+……（1+i）(n-2) 即：（F/A，i，n） =（F/A，i，n-1）+（1+i）(n-1) =（F/A，i，n-1）+（F/P，i，n-1）所以，（F/A，5%，5） =（F/A，5%，4）+（F/P，5%，4） =5.5256 4、即使企業(yè)息稅前資金利潤率高于借入資金利息率，增加借入資金也不能提高自有資金利潤率。（ ） 答案: 解析:當(dāng)企業(yè)息稅前資金利潤率高于借入資金利息率時，借入資金產(chǎn)生的

55、息稅前利潤大于借入資金的利息，增加借入資金會導(dǎo)致凈利潤增加，提高自有資金利潤率。 5、風(fēng)險是對企業(yè)目標(biāo)產(chǎn)生負(fù)面影響的事件發(fā)生的可能性。風(fēng)險由風(fēng)險因素、風(fēng)險收益和風(fēng)險損失三個要素所構(gòu)成。（ ） 答案: 解析:風(fēng)險是對企業(yè)目標(biāo)產(chǎn)生負(fù)面影響的事件發(fā)生的可能性。風(fēng)險由風(fēng)險因素、風(fēng)險事故和風(fēng)險損失三個要素所構(gòu)成。 6、當(dāng)風(fēng)險所造成的損失不能由該項目可能獲得的收益予以抵消時，應(yīng)當(dāng)放棄該項目，以減少風(fēng)險。（ ） 答案: 解析:當(dāng)風(fēng)險所造成的損失不能由該項目可能獲得的收益予以抵消時，應(yīng)當(dāng)放棄該項目，以規(guī)避風(fēng)險。例如，拒絕與不守信用的廠商業(yè)務(wù)往來；放棄可能明顯導(dǎo)致虧損的投資項目。 7

56、、接受風(fēng)險包括風(fēng)險自擔(dān)和風(fēng)險自保兩種。風(fēng)險自擔(dān)，是指企業(yè)預(yù)留一筆風(fēng)險金或隨著生產(chǎn)經(jīng)營的進(jìn)行，有計劃地計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備等。風(fēng)險自保，是指風(fēng)險損失發(fā)生時，直接將損失攤?cè)氤杀净蛸M用，或沖減利潤。（） 答案: 解析:風(fēng)險自擔(dān)，是指風(fēng)險損失發(fā)生時，直接將損失攤?cè)氤杀净蛸M用，或沖減利潤；風(fēng)險自保，是指企業(yè)預(yù)留一筆風(fēng)險金或隨著生產(chǎn)經(jīng)營的進(jìn)行，有計劃地計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備等。 8、在年金中，系列等額收付的間隔期間只需要滿足“相等”的條件即可，間隔期間完全可以不是一年。（ 　　） 答案:√ 解析:在年金中，系列等額收付的間隔期間只需要滿足“相等”的條件即可，間隔期間完全可以不是一年。例如：每半年

57、支付一次利息的債券利息構(gòu)成的也是年金。 9、任何投資者寧愿要肯定的某一報酬率，而不愿意要不肯定的同一報酬率，這種現(xiàn)象稱作風(fēng)險反感。（ ） 答案:√ 解析:見教材53頁第二行 10、償債基金系數(shù)與普通年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)。（ ） 答案: 解析:償債基金系數(shù)與年金終值系數(shù)互為倒數(shù)。 11、對于多個投資方案頁言，無論各方案的期望值是否相同，標(biāo)準(zhǔn)離差率最大的方案一定是風(fēng)險最大的方案。（ ） 答案:√ 解析:標(biāo)準(zhǔn)離差率比較多個投資方案風(fēng)險時，不受期望值是否相同的限制，標(biāo)準(zhǔn)離差率最大的方案一定是風(fēng)險最大的方案。 12、有計劃的計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備是轉(zhuǎn)移風(fēng)險的表現(xiàn)形式。（

58、 ） 答案: 解析:有計劃的計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備是接受風(fēng)險的表現(xiàn)形式。 四、計算題 1、某人采用分期付款方式購買一輛汽車，貸款共計為200000元，在20年內(nèi)等額償還，每年償還一次，年利率為8%，按復(fù)利計息，計算每年應(yīng)償還的金額為多少？ 答案:由于是等額償還，因此屬于年金，其中200000元為年金現(xiàn)值，本題是已知年金現(xiàn)值求年金。屬 于計算年資本回收額問題。 P=A（P/A，i，n） 200000=A（P/A，8%，20） A=200000（P/A，8%，20）＝2000009.8181 =20370.54(元) 所以,每年應(yīng)償還的金額為20370.54元.

59、2、甲投資項目與經(jīng)濟環(huán)境狀況有關(guān)，有關(guān)概率分布與預(yù)期報酬率如下表： 要求： （1）計算甲投資項目的期望值； （2）計算甲投資項目的標(biāo)準(zhǔn)離差； （3）計算甲投資項目的標(biāo)準(zhǔn)離差率。 答案: (1)期望值 =0.15(-10%)+0.2514%+0.420%+0.225% =15% (2)標(biāo)準(zhǔn)離差 =[(-10%-15%)20.15+(14%-15%)20.25+(20%-15%)20.4+(25%-15%)20.2]1/2 =11% (3)標(biāo)準(zhǔn)離差率 =標(biāo)準(zhǔn)離差/期望值 =11%/15% =0.73 3、投資者準(zhǔn)備購買一套辦公用房，有三個付款方案可供選擇： （1

60、）甲方案：從現(xiàn)在起每年年初付款10萬元，連續(xù)支付5年，共計50萬元。 （2）乙方案：從第3年起，每年年初付款12萬元，連續(xù)支付5年，共計60萬元。 （3）丙方案：從現(xiàn)在起每年年末付款11.5萬元，連續(xù)支付5年，共計57.5萬元。 假定該公司要求的投資報酬率為10%，通過計算說明應(yīng)選擇哪個方案？ 答案: 甲方案：付款總現(xiàn)值=10[（P/A，10%，5-1）+1] =10（P/A，10%，5）（1+10%） =41.7(萬元) 乙方案：付款總現(xiàn)值=12(P/A,10%,5) (P/F,10%,1) =123.7910.909 =41.4(萬元) 丙方案：付款總現(xiàn)值=11.

61、5(P/A,10%,5) =11.53.791 =43.6(萬元) 通過計算可知,該公司應(yīng)選擇乙方案。 4、企業(yè)擬以100萬元進(jìn)行投資，現(xiàn)有A和B兩個互斥的備選項目，假設(shè)各項目的收益率呈正態(tài)分布，具體如下： 要求：（1）分別計算A、B項目預(yù)期收益率的期望值、標(biāo)準(zhǔn)離差和標(biāo)準(zhǔn)離差率，并根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)離差率作出決策。（2）如果無風(fēng)險報酬率為6%，風(fēng)險價值系數(shù)為10%。請分別計算A、B項目的期望投資收益率，并據(jù)以決策。 答案: （1） B項目由于標(biāo)準(zhǔn)離差率小，故宣選B項目。 （2）A項目的期望投資收益率 =6%+1.6310% =22.3% B項目的期望投資收益率 =6%

62、+1.1810% =17.8% A、B項目的期望值均高于各自的期望投資收益率，說明它們均可行，其中A項目期望值高，補償風(fēng)險后的預(yù)期總收益大，故宜選A項目。 解析: 5、設(shè)甲租賃公司將原價125 000元的設(shè)備以融資租賃方式租給乙公司，共租5年，每半年末付租金1.4萬元，滿5年后設(shè)備所有權(quán)歸屬乙公司。要求： （1）如乙公司自行向銀行借款購此設(shè)備，銀行貸款利率為6%，試判斷乙公司是租好還是借款買好。（2）若中介人要向甲索取傭金6 448元，其余條件不變，甲本身籌資成本為6%，每期初租金不能 超過1.2萬元，租期至少要多少期甲公司才肯出租（期數(shù)取整）？ 答案: （1）

63、14 000（P/A，3%，10） =119 422.80(元)＜ 125 000元 以租為好 (2)甲租賃公司原始投資為 125 000+6 448=131 448(元) 12 000[(P/A,3%,n-1)+1]=131 448(元) ∴ (P/A,3%,n-1)=9.954 查表得n-1=12期，n=13期，則甲應(yīng)至少出租7年。 6、假定A公司貸款1 000元，必須在未來3年每年底償還相等的金額，而銀行按貸款余額的6%收取利息。請你編制如下的還本付息表（保留小數(shù)點后2位）： 答案: 表中數(shù)字計算過程：年支付額（A）=P（P/A，6%，3） =1

64、 0002.673 =374.11(元) 第一年: 支付額=374.11(元) 利息=貸款余額6%=1 0006%=60(元) 本金償還額=支付額-利息 =374.11-60 =314.11(元) 貸款余額=上期貸款余額-本期本金償還額=1 000-314.11=685.89(元) 第二年：支付額＝374.11（元） 利息＝685.896％＝41.15（元） 本金償還額＝374.11-41.15＝332.96（元） 貸款余額=上期貸款余額-本期本金償還額=685.89-332.96=352.93(元) 第三年：支付額＝374.11（元） 利息＝352.936％＝21.18（元） 本金償還額＝374.11-21.