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1、第二章 證券投資工具第六節(jié) 股票價格指數(shù) 8.1 股票價格指數(shù)概述 1. 股票價格指數(shù)含義是用來表示多種股票平均價格水平及其變動情況以衡量股市行情的指標(biāo)，簡稱股價指數(shù) 2. 股票價格指數(shù)的編制要求 3. 股價指數(shù)的編制方法 巴曙松：大盤的魅力 先 說 身 邊 的 事 情 。 我 的 一 位 在 上 海 的 基 金 公 司 工 作 的 同 學(xué) ，不 幸 身 患 重 癥 ， 可 謂 九 死 一 生 ， 在 重 癥 觀 察 室 昏 迷 數(shù) 日 ，家 人 和 同 學(xué) 都 十 分 焦 急 ， 輪 流 探 望 ， 多 方 關(guān) 照 。 此 君 以 十分 頑 強(qiáng) 的 生 命 力 ， 在 重 癥 觀 察 室 蘇
2、 醒 過 來 ， 大 家 都 十 分 高興 ， 但 是 一 方 面 是 他 本 人 剛 剛 手 術(shù) 完 、 身 上 插 著 不 少 儀 器不 能 說 話 ， 另 外 同 學(xué) 們 也 只 能 在 窗 外 探 頭 看 看 ， 唯 一 溝 通的 渠 道 ， 此 時 就 剩 下 重 癥 觀 察 室 的 護(hù) 士 傳 遞 出 來 的 紙 條 了 。在 大 家 的 翹 首 以 盼 中 等 到 護(hù) 士 傳 遞 出 來 的 字 條 ， 原 來 是 兩個 歪 歪 斜 斜 的 大 字 ： 大 盤 。 窗 外 的 同 學(xué) 用 手 勢 顯 示 2500，雙 方 一 笑 。 2009年06月03日 另 外 一 則 新 聞
3、 ， 是 在 四 川 地 震 時 期 的 媒 體上 見 到 的 。 一 位 從 地 震 中 救 出 來 的 受 傷 的災(zāi) 區(qū) 群 眾 躺 在 病 床 上 ， 見 到 背 著 電 腦 的 記者 ， 就 問 ： 你 這 個 電 腦 可 以 上 網(wǎng) 嗎 ？ 記 者說 當(dāng) 然 可 以 ， 有 什 么 需 要 嗎 ？ 災(zāi) 民 說 ， 我想 上 網(wǎng) 看 看 現(xiàn) 在 大 盤 如 何 。 我 也 就 此 問 過 不 少 市 場 的 參 與 者 ， 他 們 有 企 業(yè) 家 、 研 究 人員 、 作 家 等 ， 特 別 是 企 業(yè) 家 ， 我 說 你 們 為 何 不 好 好 經(jīng) 營 自己 的 企 業(yè) ， 反 而
4、投 身 股 市 ？ 不 少 企 業(yè) 家 的 回 答 十 分 接 近 股 市 是 中 國 所 有 的 市 場 中 不 需 要 審 批 的 ， 沒 有 準(zhǔn) 入 門 檻的 ， 也 是 相 對 公 平 透 明 的 ； 如 果 要 經(jīng) 營 一 個 餐 廳 ， 不 知 道需 要 經(jīng) 過 多 少 次 審 批 、 接 受 多 少 次 檢 查 ， 但 是 在 股 市 上 投資 就 不 用 應(yīng) 付 這 些 ， 在 電 腦 面 前 ， 依 靠 自 己 的 判 斷 和 勇 氣智 慧 知 識 ， 自 己 獨(dú) 立 承 擔(dān) 決 策 的 后 果 ， 而 且 還 有 稅 收 的 優(yōu)惠 ； 做 了 實(shí) 業(yè) 之 后 ， 再 做 股
5、 市 ， 感 覺 到 十 分 的 輕 松 。 1.大盤往往成為大勢的代名詞！大盤就是股票價格指數(shù)的俗稱。 2.股票價格指數(shù)漲的時候，個股多數(shù)也漲，而股票價格指數(shù)跌的時候，個股多數(shù)也跌，是為什么？ 3.黃線、白線有什么不同？ 個股和指數(shù)的相似性分時圖 個股和指數(shù)的相似性K線圖 2. 股票價格指數(shù)的編制要求要正確選擇若干種股票作為計算對象要采用恰當(dāng)?shù)挠嬎惴椒ㄟM(jìn)行科學(xué)的編制計算要有科學(xué)的計算依據(jù)和手段選好計算股價指數(shù)的基期 3. 股價指數(shù)的編制方法簡單算術(shù)平均法綜合平均法加權(quán)綜合平均法以基期交易量（Q0i）為權(quán)數(shù)：以報告期交易量（Q1i）為權(quán)數(shù)：以報告期發(fā)行量（W 1i）為權(quán)數(shù)：加權(quán)幾何平均法 簡單
6、算術(shù)平均法股票樣本數(shù)種股票價格報告期第種股票價格基期第股價指數(shù)n inip inipp ppnp ii ni ii ).,2,1( ).,2,1( 1001 10 1 01 綜合平均法100 1 01 1 ni i ni iPPP 加權(quán)綜合平均法以基期交易量（Q0i）為權(quán)數(shù)：以報告期交易量（Q1i）為權(quán)數(shù)：以報告期發(fā)行量（W1i）為權(quán)數(shù) 以基期交易量（Q0i）為權(quán)數(shù)100 1 001 01 ni ii ni ii QP QPP 以報告期交易量（Q1i）為權(quán)數(shù)100 1 101 11 ni ii ni ii QP QPP 以報告期發(fā)行量（W1i）為權(quán)數(shù)100 1 101 11 ni ii ni
7、iiWP WPP 加權(quán)幾何平均法 ni ni iiii ni ni iiii QPQP QPQPP 1 1 10001 1 1101 8. 2 國際主要股票價格指數(shù) 1. 道.瓊斯股價平均指數(shù)道.瓊斯工業(yè)平均指數(shù)運(yùn)輸業(yè)平均指數(shù)公用事業(yè)平均指數(shù)平均價格綜合指數(shù) 2. 標(biāo)準(zhǔn).普爾股價指數(shù)(以報告期交易量Q1i為 權(quán)數(shù)的加權(quán)平均股價) 3. 英國金融時報股價指數(shù) 4. 日經(jīng)股價指數(shù) 5. 香港恒生指數(shù) 8. 3 中國股票價格指數(shù) 1. 中國上海證交所價格指數(shù)上證綜合指數(shù)上證30指數(shù)上證180指數(shù) 2. 中國深圳證交所指數(shù)深圳綜合指數(shù)深圳成份指數(shù)深證100指數(shù) 3. 中國股票價格指數(shù)比較 A） 當(dāng) 大
8、 盤 指 數(shù) 上 漲 時 ， 黃 線 在 白 線 之 上 ， 表 示 流 通 盤 較 小 的 股 票 漲 幅 較 大 ；反 之 ， 黃 線 在 白 線 之 下 ， 說 明 盤 小 的 股 票 漲 幅 落 后 大 盤 股 。 B） 當(dāng) 大 盤 指 數(shù) 下 跌 時 ， 黃 線 在 白 線 之 上 ， 表 示 流 通 盤 較 小 的 股 票 跌 幅 小 于 盤 大 的 股票 ； 反 之 ， 盤 小 的 股 票 跌 幅 大 于 盤 大 的 股 票 。 上證綜合指數(shù)上證綜合指數(shù)的樣本股是全部上市股票，包括A股和B股，從總體上反映了上海證券交易所上市股票價格的變動情況，自1991年7月15日起正式發(fā)布。
9、上證分類股價指數(shù)計算公式(1)100新基日市價總值現(xiàn)實(shí)市價總值股價指數(shù) 可以在上交所網(wǎng)站查到所有上證系列指數(shù) 上證系列指數(shù)的總體介紹 作為國內(nèi)外普遍采用的衡量中國證券市場表現(xiàn)的權(quán)威統(tǒng)計指標(biāo)，由上海證券交易所編制并發(fā)布的上證指數(shù)系列是一個包括上證180指數(shù)、上證50指數(shù)、上證綜合指數(shù)、A股指數(shù)、B股指數(shù)、分類指數(shù)、債券指數(shù)、基金指數(shù)等的指數(shù)系列，其中最早編制的為上證綜合指數(shù)。 為推動長遠(yuǎn)的證券市場基礎(chǔ)建設(shè)和規(guī)范化進(jìn)程，2002年6月，上海證券交易所對原上證30指數(shù)進(jìn)行了調(diào)整并更名為上證成份指數(shù)（簡稱上證180指數(shù)）。上證成份指數(shù)的編制方案，是結(jié)合中國證券市場的發(fā)展現(xiàn)狀，借鑒國際經(jīng)驗(yàn)，在原上證30
10、指數(shù)編制方案的基礎(chǔ)上作進(jìn)一步完善后形成的，目的在于通過科學(xué)客觀的方法挑選出最具代表性的樣本股票，建立一個反映上海證券市場的概貌和運(yùn)行狀況、能夠作為投資評價尺度及金融衍生產(chǎn)品基礎(chǔ)的基準(zhǔn)指數(shù)。 上 證 50指 數(shù)是根據(jù)科學(xué)客觀的方法，挑選上海證券市場規(guī)模大、流動性好的最具代表性的50只股票組成樣本股，以便綜合反映上海證券市場最具市場影響力的一批龍頭企業(yè)的整體狀況。 上 證 紅 利 指 數(shù)挑選在上證所上市的現(xiàn)金股息率高、分紅比較穩(wěn)定、具有一定規(guī)模及流動性的50只股票作為樣本，以反映上海證券市場高紅利股票的整體狀況和走勢。 上證指數(shù)系列從總體上和各個不同側(cè)面反映了上海證券交易所上市證券品種價格的變動情
11、況，可以反映不同行業(yè)的景氣狀況及其價格整體變動狀況，從而給投資者提供不同的投資組合分析參照系， 隨著證券市場在國民經(jīng)濟(jì)中的地位日漸重要，上證指數(shù)也將逐步成為觀察中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的“晴雨表”。 為保證指數(shù)編制的科學(xué)性和指數(shù)運(yùn)做的規(guī)范性，上海證券交易所成立了國內(nèi)首個指數(shù)專家委員會，就指數(shù)編制方法、樣本股選擇等提供咨詢意見。一般而言入選樣本股質(zhì)地優(yōu)良 上證50指數(shù) 上證50指數(shù)是根據(jù)科學(xué)客觀的方法，挑選上海證券市場規(guī)模大、流動性好的最具代表性的50只股票組成樣本股，以便綜合反映上海證券市場最具市場影響力的一批龍頭企業(yè)的整體狀況。上證50指數(shù)自2004年1月2日起正式發(fā)布。其目標(biāo)是建立一個成交活躍、規(guī)模較大、主要作為衍生金融工具基礎(chǔ)的投資指數(shù)。 上證50樣本股列表 上 海 市 場 深 圳 市 場 中國股票價格指數(shù)比較主要股價指數(shù)的共性比較代表性和敏感性可調(diào)節(jié)性編算的同質(zhì)性變化的趨同性股價指數(shù)設(shè)計的國際經(jīng)驗(yàn)指數(shù)設(shè)計的主要環(huán)節(jié)指數(shù)設(shè)計的技術(shù)經(jīng)驗(yàn) 什么是股票價格指數(shù)？國外具有代表性的股價指數(shù)。
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