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1、財務(wù)分析報告 TCL集團(tuán),小組成員： 張多悅 0908220717 王 寧 0908220714 孫旭磊 0908220326 張 路 0908220623,指導(dǎo)老師： 王飛,目錄,TCL集團(tuán)簡介 會計報表分析 財務(wù)比率分析 財務(wù)綜合分析 非財務(wù)能力分析 結(jié)論與建議,,TCL集團(tuán)簡介,TCL集團(tuán)股份有限公司創(chuàng)立于1981年，是目前中國最大的、全球性規(guī)模經(jīng)營的消費類日用電子器具制造企業(yè)集團(tuán)之一。目前，TCL已形成多媒體、通訊、家電和部品四大產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，以及房地產(chǎn)及投資業(yè)務(wù)群，物流及服務(wù)業(yè)務(wù)群。 在過去二十多年中，TCL借中國改革開放的東風(fēng)，秉
2、承敬業(yè)奉獻(xiàn)、銳意創(chuàng)新的企業(yè)精神，從無到有，從小到大，迅速發(fā)展成為中國電子信息產(chǎn)業(yè)中的佼佼者。1999年，公司開始了國際化經(jīng)營的探索，在新興市場開拓推廣自主品牌，在歐美市場并購成熟品牌，成為中國民族企業(yè)國際化進(jìn)程中的領(lǐng)頭羊。 2010年TCL全球營業(yè)收入518.7億元人民幣，5萬多名員工遍布亞洲、美洲、歐洲、大洋洲等多個國家和地區(qū)。在全球40多個國家和地區(qū)設(shè)有銷售機構(gòu)，銷售旗下TCL、Thomson等品牌彩電及TCL、Alcatel品牌手機。2010年TCL在全球各地銷售746萬臺液晶電視機，3622萬部手機。2011年更是達(dá)到了608億的營業(yè)收入。 2011年TCL品牌價值達(dá)501.18億元人
3、民幣，繼續(xù)蟬聯(lián)中國彩電業(yè)第一品牌。,tcl發(fā)展史,第一階段：改革開放 白手起家初試合資 第二階段：大膽體制創(chuàng)新 各方多贏受益 第三階段：產(chǎn)業(yè)報國 國際化癡心不改 （TCL湯姆遜電子有限公司，世界主流移動終端產(chǎn)品供應(yīng)商TCL阿爾卡特移動電話有限公司（TA））,會計報表分析 資產(chǎn)負(fù)債表水平分析,（1）從投資或資產(chǎn)角度進(jìn)行分析評價： 本期總資產(chǎn)的增長主要體現(xiàn)的非流動資產(chǎn)的增長上。如果僅從這一變化來看，該公司資產(chǎn)的流動性有所減弱。盡管非流動資產(chǎn)各項目都有不同程度的增減變動，但其怎么增長主要體現(xiàn)在以下兩方面：一是固定資產(chǎn)的增長。固定資產(chǎn)本期增加了7678735千元，增長幅度為266.58
4、%，使總資產(chǎn)增長14.36%。二是再建工程的增長。在建工程本期增加了8456869千元，增長幅度為414.48%，是總資產(chǎn)增長15.81%。從這方面可看該公司的生產(chǎn)能力的到了較大的提高。,,流動資產(chǎn)的變動主要體現(xiàn)在以下三方面：一是貨幣資金減少了4577991千元，減少幅度為17.64%，使總資產(chǎn)減少了8.56%。二是應(yīng)收票據(jù)增加了4188231千元，增長幅度為163.14%，使總資產(chǎn)增長了7.83%。三是預(yù)付款項減少了5777228千元，減少幅度為86.24%，使總資產(chǎn)減少了10.80%。,2）從籌資或權(quán)益角度進(jìn)行分析評價,負(fù)債本期增加1934554千元，增長幅度為54.67%，使權(quán)益總額增長
5、了36.17%，股東權(quán)益本期增加了1190705千元，增長幅度為6.58%，使權(quán)益總額增長了2.23%，兩者合計使權(quán)益總額增加了20536259千元，增長幅度為38.40%。,,本期權(quán)益總額主要體現(xiàn)在負(fù)債的增長上，流動負(fù)債和非流動負(fù)債增長都是其重要原因。流動負(fù)債本期增加了7588792千元，增長幅度為24.87%，使權(quán)益總額增長了14.19%。非流動負(fù)債本期增加了11756762千元，增長幅度為241。48%，使權(quán)益總額增長了21.98%。這種變變動可能導(dǎo)致公司償債風(fēng)險的加大及財務(wù)風(fēng)險的增加。其主要表現(xiàn)為應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、其他應(yīng)付款等各種應(yīng)付款項和長期貸款的增加。這是企業(yè)大量舉債擴大投資的體
6、現(xiàn)。,,股東權(quán)益本期增加了1190705千元，增長幅度為6.58%，使權(quán)益總額增長了2.23%，主要體現(xiàn)在歸屬于母公司股東權(quán)益上，但總體上對權(quán)益總額的影響較小。 綜上可以判斷產(chǎn)業(yè)TCL集團(tuán)屬于負(fù)債變動型。,會計報表分析 資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析,（1）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析評價 從靜態(tài)方面分析。就一般意義而言，企業(yè)流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力強，其資產(chǎn)風(fēng)險較小，非流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力較差，其資產(chǎn)風(fēng)險驕較大。所以，流動資產(chǎn)比重較大時，企業(yè)資產(chǎn)的流動性較強而風(fēng)險小，非流動資產(chǎn)比重較高時，企業(yè)資產(chǎn)彈性較差，不利于企業(yè)靈活調(diào)度資金，風(fēng)險較大。該公司本期流動資產(chǎn)比重65.25%，可以看出該公司資產(chǎn)風(fēng)險一般。 從動態(tài)方面分
7、析。本期該公司流動資產(chǎn)比重較上期的83.26%下降了18.11%，著主要由貨幣資金和預(yù)付款項的大量減少引起，說明了該公司資產(chǎn)風(fēng)險有了一定的升高。 (2）資本結(jié)構(gòu)分析評價 從靜態(tài)方面看，該公司股東權(quán)益比重為26.05%，資產(chǎn)負(fù)債率為73.95%，具有較高的財務(wù)風(fēng)險。 從動態(tài)方面看，該公司股東權(quán)益比重下降了7.78%，資產(chǎn)負(fù)債率由上期的66.17%增加了7.78%，幅度不是很大，說明該公司資本結(jié)構(gòu)還是比較穩(wěn)定的，財務(wù)實力略有下降。 (3）根據(jù)TCL集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債表可以發(fā)現(xiàn)，該公司本期流動資產(chǎn)比重為65.15%，流動負(fù)債比重為51.48%，屬于穩(wěn)健型結(jié)構(gòu)。,會計報表分析 利潤表水平分析,
8、（1）凈利潤表分析 TCL集團(tuán)2011年實現(xiàn)凈利潤1671051千元，比上年增加1198647增長率為164.32%，增長幅度較高。從水平分析表看，公司凈利潤增長主要是利潤總額比上年增長1269916千元引起的；由于所得稅費用比上年增長了71268千元，兩者相抵，導(dǎo)致凈利潤增長了1269916千元。 （2)利潤總額分析 TCL集團(tuán)利潤總額總額增長1198647千元，關(guān)鍵原因是公司營業(yè)利潤增長引起的，公司營業(yè)利潤較去年的-157533千元增長了1377813千元，有了極大程度的提高。 (3)營業(yè)利潤分析 TCL集團(tuán)營業(yè)利潤增加主要是營業(yè)收入增加比營業(yè)成本更多所致。營業(yè)總收入比上年增加了89
9、64256千元，增長率為17.28%，而營業(yè)總成本比上年增加了7725959千元，增長率為14.89%，少于營業(yè)收入的增加。,會計報表分析 利潤表垂直分析,分析評價： 從上表可以看出TCL集團(tuán)本年度各項財務(wù)成果的構(gòu)成情況，其中營業(yè)利潤占營業(yè)收入的比重為2.01%，比上年度的-0.30%上升了2.31%；本年度凈利潤的構(gòu)成為2.75%，比上年的0.91%增長了1.84%，從利潤的構(gòu)成情況上看，TCL集團(tuán)盈利能力比上年有較大提高。經(jīng)過個數(shù)據(jù)對比可以發(fā)現(xiàn)，利潤總額增長的主要原因，在于營業(yè)成本和銷售費用的比重下降，另外其他利潤要素也給利潤結(jié)構(gòu)的變化帶來一定的影響力。,財務(wù)效率分析
10、企業(yè)償債能力分析,1、短期償債能力分析,,A、流動比率分析：TCL集團(tuán)2010、2011年的流動比率分別為1.459、1.266。均未達(dá)到2:1以上，且2011年較2010年流動比率減幅明顯，和行業(yè)平均比較也是低于行業(yè)平均水平，說明企業(yè)短期償債能力較弱。 B、速動比率分析：企業(yè)該指標(biāo)與流動比率指標(biāo)大致相似說明企業(yè)的短期償債能力的強弱。 企業(yè)該指標(biāo)保持在1為好，過大過小都有負(fù)面的影響。TCL集團(tuán)2010、2011年的速動比率分別為1.207、1.043，均高于1.02的行業(yè)平均值，但是2011年較2010年有下降，保持在1左右，比較合理。 C現(xiàn)金比率分析：TCL集團(tuán)2010、2011年現(xiàn)金比
11、率分別為0.850、0.561，均高于于0.535的行業(yè)平均值。這一比率太高則表明企業(yè)通過負(fù)債方式籌集的流動資產(chǎn)沒有得到充分的利用。,2、長期償債能力分析,綜合分析以上數(shù)據(jù)可以得出：TCL集團(tuán)2011年的資產(chǎn)負(fù)債率雖然有所上升，但由于其營業(yè)利潤的增加使其利息保障倍數(shù)也同樣上升，說明其支付利息的能力是有所提高的，可以得出TCL集團(tuán)長期償債能力還是能夠得到保障的。 根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)可以得出：TCL集團(tuán)2011年的綜合償債能力在13個同行業(yè)中排名第9，位于較低的水平。,財務(wù)效率分析 企業(yè)盈利能力分析,,由上表可以發(fā)現(xiàn)TCL集團(tuán)2011年的多項盈利能力指標(biāo)較2010年都有了較大幅度的提高，
12、且突破了行業(yè)平均值，有了非常明顯的差額。特別是凈資產(chǎn)收益率由2010年的3.34%提高為2011年的10.03%，這與企業(yè)的凈利潤的大量增長分不開的，這反映了TCL集團(tuán)在2011年的經(jīng)營活動中取得了較好的績效。但是在高的凈利潤增長下，企業(yè)的每股收益雖有了較大幅度的增長，但仍低于行業(yè)平均值。 根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)可以得出：TCL集團(tuán)2011年的盈利能力在13個同行業(yè)中排名第6，位于中等水平。,公司的盈利能力的補充：,在四大產(chǎn)業(yè)中，多媒體電子產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)銷售收入272.52億元，占45.84%，移動通訊產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)銷售收入88.13億元，占14.83%，家電產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)銷售收入65.03億元，占10.94%，華星
13、光電在2011年10月開始進(jìn)入量產(chǎn)，實現(xiàn)銷售收入1.31億元，占0.22%。此外，六大業(yè)務(wù)群中的翰林匯實現(xiàn)銷售收入122.93億元，占20.68%。 按區(qū)域劃分，國內(nèi)實現(xiàn)銷售收入371.29億元，占62.46%，海外實現(xiàn)銷售收入223.19億元，占37.54%。 值得一提的是，2011年是TCL集團(tuán)多媒體業(yè)務(wù)全面實現(xiàn)戰(zhàn)略突破的一年。通過資源整合降低成本的同時，TCL多媒體LCD電視機及AV產(chǎn)品銷量穩(wěn)定增長，LCD電視機銷量達(dá)1086萬，同比上升45.5%，遠(yuǎn)超行業(yè)水平，成為首家LCD電視銷量突破1千萬臺的中國企業(yè)。多媒體產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)凈利潤3.87億元，實現(xiàn)扭虧為盈。,財務(wù)效率分析 企業(yè)
14、營運能力分析,,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析：2011年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較2010年有了下降，主要是由于固定資產(chǎn)和流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降的影響，企業(yè)經(jīng)營活動取得成果主要是靠流動資產(chǎn)的形態(tài)，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降，表明流動資產(chǎn)可供運用的機會變少，使用效率下降，營運能力下降且低于同行業(yè)的水平。 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析：TCL2011年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率比2010年增加了0.54，反映了TCL企業(yè)應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度加快，體現(xiàn)了企業(yè)應(yīng)收賬款的管理效率與水品的增加。 存貨周轉(zhuǎn)率分析：2011年，企業(yè)平均存貨周轉(zhuǎn)率比2010年增加了0.11?？傮w上看TCL企業(yè)存貨管理水平上升，銷售能力變強。 根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)可
15、以得出：TCL集團(tuán)2011年的營運能力在13個同行業(yè)中排名第5，位于中等偏上水平。,財務(wù)效率分析 企業(yè)發(fā)展能力分析,由上表可以發(fā)現(xiàn)TCL集團(tuán)2011年的主營業(yè)務(wù)、固定資產(chǎn)、每股收益、凈利潤的增長率比2010年都有了不同程度的提高，但總資產(chǎn)的增長率卻下降了40%,著并非是一個不好的現(xiàn)象，因為企業(yè)資產(chǎn)擴張過快會導(dǎo)致一系列問題的出現(xiàn)，而2011年的38.40%與行業(yè)平均相比還是較為接近的，在可接受的范圍內(nèi)。除主營業(yè)務(wù)的增長率外，TCL集團(tuán)的其他發(fā)展能力指標(biāo)有了很大程度的提高，由原來的負(fù)增長提高到了一個較高的增長水平，發(fā)展?fàn)顩r較為良好。 根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)可以得出：TCL集團(tuán)2011年的發(fā)展
16、能力在13個同行業(yè)中排名第4，位于較高的水平。,,財務(wù)綜合分析,下面運用杜邦財務(wù)分析這一綜合分析方法，將企業(yè)各項財務(wù)指標(biāo)有機結(jié)合，并最終通過凈資產(chǎn)收益率這一核心指標(biāo)來綜合反映企業(yè)的財務(wù)能力。具體分析過程見下表：,非財務(wù)能力分析,企 業(yè) 愿 景：成為受人尊敬和最具創(chuàng)新能力的全球領(lǐng)先企業(yè) 企 業(yè) 使 命：為顧客創(chuàng)造價值為員工創(chuàng)造機會 為股東創(chuàng)造效益 為社會承擔(dān)責(zé)任 企 業(yè) 精 神：敬業(yè)、誠信、團(tuán)隊、創(chuàng)新 企業(yè)價值觀：誠信盡責(zé)公平公正 變革創(chuàng)新 知行合一 整體至上 經(jīng) 營 策 略：研制最好產(chǎn)品、提供最好服務(wù)、創(chuàng)建最好品牌,非財務(wù)能力分析企業(yè)社會責(zé)任管理體系和原則,非財務(wù)能力分析 可持續(xù)發(fā)展
17、性分析,TCL 集團(tuán)成立近30 年來，始終堅持自主創(chuàng)新，在環(huán)境保護(hù)方面承擔(dān)了廣泛的社會責(zé)任，重視資源利用與處理、產(chǎn)品節(jié)能認(rèn)證，倡導(dǎo)建立綠色供應(yīng)鏈、綠色生產(chǎn)、綠色回收，打造綠色循環(huán)生產(chǎn)，致力于為消費者提供更加綠色節(jié)能的新產(chǎn)品。 TCL 集團(tuán)一直致力于環(huán)境保護(hù)與可持續(xù)發(fā)展的建設(shè)： 通過改善環(huán)境保護(hù)政策，促進(jìn)公司的可持續(xù)發(fā)展； 通過提升資源利用與處理技術(shù)，降低產(chǎn)品的環(huán)境負(fù)荷； 通過環(huán)境交流活動，推動公司內(nèi)部環(huán)境意識提升； 通過對可持續(xù)發(fā)展政策支持，推動循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)發(fā)展； 通過組建TCL 奧博環(huán)保公司，建設(shè)再生資源回收體系。,非財務(wù)能力分析 社會公益,從 1996 年至今，TCL
18、集團(tuán)及員工向社會共捐贈現(xiàn)金和物資折合人民幣近一億元人民幣，其中教育方面超過3000 萬元。 TCL 積極參與政府政策，對行業(yè)發(fā)展提供建議，推動產(chǎn)學(xué)研合作并取得重大成果。 本年度提前完成惠州市龍門縣藍(lán)田瑤族鄉(xiāng)紅星村村企共建項目。TCL 共投入資金50 多萬元，完成共建項目12 個。,非財務(wù)能力分析 自主創(chuàng)新,2010 年TCL的自主創(chuàng)新在項目數(shù)和專利數(shù)相比上年度的進(jìn)步明顯，累計獲得國家、省部級以上獎勵120 項，累計承擔(dān)國家級項目50項、省級項目153 項，累計申請專利3669 項，其中國外專利522 項；累計授權(quán)專利1930 項，累計參與制訂國際標(biāo)準(zhǔn)6 項、國家標(biāo)準(zhǔn)27 項、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)
19、48 項、地方標(biāo)準(zhǔn)14 項。 2010 年， TCL的自主創(chuàng)新除了數(shù)量上的進(jìn)步，也有質(zhì)量上的 飛躍。TCL 通訊作為85 家企業(yè)（集團(tuán)）技術(shù)中心之一入圍廣東省省級企業(yè)技術(shù)中心；TCL 集團(tuán)及旗下的TCL 空調(diào)器（中山）有限公司、TCL 通力電子(惠州)有限公司和惠州市升華工業(yè)有限公司共4 家公司新獲“國家級高新技術(shù)企業(yè)”認(rèn)定；經(jīng)廣東省經(jīng)濟貿(mào)易委員會確定，TCL 集團(tuán)榮獲“廣東省工業(yè)設(shè)計示范企業(yè)”稱號；TCL 集團(tuán)工業(yè)研究院用戶體驗團(tuán)隊的作品保貝獲2010 年光寶創(chuàng)新獎“最佳創(chuàng)意獎”。這些認(rèn)定和稱號充分顯示了TCL 集團(tuán)自主研發(fā)、創(chuàng)新能力等方面的實力。,,TCL董事長李東生接受采訪時表示：“
20、我們給制定的十年戰(zhàn)略目標(biāo)做了一個三年的規(guī)劃，準(zhǔn)備滾動地調(diào)整三年規(guī)劃，盡快達(dá)到十年的戰(zhàn)略目標(biāo)，成為全球領(lǐng)先的電子產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，核心產(chǎn)業(yè)要進(jìn)入全球同行的前列，競爭實力要進(jìn)入全球五百強?！?結(jié)論與建議,從TCL集團(tuán)2011年報上相關(guān)資料可以發(fā)現(xiàn)，公司正在投資進(jìn)行第8.5代液晶面板項目，由此發(fā)生的財務(wù)活動是導(dǎo)致其資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)和相關(guān)項目重大調(diào)整的主要原因之一。最明顯的就是固定資產(chǎn)和在建工程的大量增長，和為籌措建設(shè)資金而進(jìn)行的長期借款。 重大項目的投資是為了企業(yè)的發(fā)展和希望未來取得回報，但同時為投資大量舉債的同時也導(dǎo)致了企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的增加，企業(yè)管理者要警惕由于財務(wù)杠桿而影響到企業(yè)的經(jīng)營。,,,Thank you !,
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