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1、關(guān)于成交量與股票價格的研究,股市中有一句格言：“什么都可以騙人，就是成交量不能騙人”。前幾年滬深股市幾乎一直在證明著這條真理：價升量增，說明股價上漲有扎實的基礎(chǔ)；價升量減，說明股價上漲是空中樓閣。但是，滬深股市經(jīng)過十多年的發(fā)展，現(xiàn)在已經(jīng)有上千家上市公司。股市規(guī)模擴大了，這“成交量不能騙人”的格言似乎也不靈驗了。有的時候，股價上漲時，成交量在不斷放大，看上去股價的上漲確實得到了成交量的支持，但轉(zhuǎn)眼間，股價就像斷了線的風箏一下子跌了下來；有的時候，股價上漲就根本沒有什么大量，縮量上漲反而漲得更兇?？梢?，股市發(fā)展到今天，如果我們再用過去的老眼光看問題，把成交量與股價漲跌的關(guān)系進行簡單的格式化，并以此
2、在股市中操作，那肯定是要,吃大虧的。成交量的確是股市操作中必須關(guān)注的問題，但我們關(guān)注的不是靜態(tài)的成交量，而是動態(tài)的成交量。 股市的漲跌，說到底是股市供求關(guān)系變化所造成的。當股市的籌碼供大于求時，股價就以下跌形式來求得多空雙方的平衡；反之，當股市的籌碼供小于求時，股價或股指就以上漲形式使多空力量逐漸趨向一致。而目前最能反映股市供求關(guān)系的就是成交量。一般來說，在股價處于低位時，成交量增加，就會使供小于求，引起股價的上漲；在股價處于高位時，成交量減少，就會使供過于求，引起股價的下跌?？梢姡山涣孔罨镜墓δ芫褪钦鎸嵉胤从彻墒泄┣箨P(guān)系的變化，從而幫助投資者制定正確的買賣策略。,成交量的另一個功能可以
3、觀察多空換手是否積極，行情將向什么方向演化。如成交量放大，說明多空雙方換手的量在增加，這樣行情就會出現(xiàn)較大起伏，或是上漲或是下跌。如成交量減少，或持平，這樣行情波動通常就會趨緩，甚至處于不上不下的膠著狀態(tài)。所以，過去人們認為漲勢中買進的量大于賣出的量，跌勢中賣出的量大于買進的量的看法是不正確的。譬如，行情大幅上揚后，出現(xiàn)價漲量增，既可以說明市場人氣旺盛，有很多人繼續(xù)看好它的前景，又可以理解為市場做空的力量在增強，越來越多的人在看淡它的后市。因此，當行情處于高位時，僅憑價升量漲就說行情向好，而不看到它形勢嚴峻的一面，顯然這種認識是不全面的、不科學的。,傳統(tǒng)的股市技術(shù)分析理論認為：正常的價量關(guān)系應(yīng)
4、該是價漲量增、價跌量減。于是，大多數(shù)投資者特別是散戶習慣于行情向上逐漸放量時跟進做多，行情向下逐漸縮量時退出觀望。股價或指數(shù)的上升要有大的成交量來推動的觀點，已被相當一部分咨詢機構(gòu)、股評人士、股民當作分析大盤或個股運行趨勢的金科玉律。所以，我們就不難發(fā)現(xiàn)，很多投資者尤其是做短線的投資者，常常會依據(jù)成交量的大小來判斷股價走勢，有時會把正處于強勢上升過程中的好股票輕易地恭手出讓，把應(yīng)得的利潤隨便讓給了他人，唯一的原因就是成交量太小使他們放心不下，從而使他們不敢再堅持做多。這些投資者看不懂更想不通的是，在逐漸縮量的情況下，股價或指數(shù)竟然會大幅上升甚至成倍上漲。眾所周知，所謂成交量就是交易期間買賣雙方
5、所成交的量，,買進的量等于賣出的量，股票總數(shù)絕對不會因交易而增加或減少。它只能從甲投資者手里轉(zhuǎn)移到乙投資者手里，也就是說，過去看好持有該股的甲投資者轉(zhuǎn)讓給現(xiàn)在看好并想持有該股的乙投資者。可見，從成交量本身含義來說，它并沒有規(guī)定上漲時必須要有量。在一定條件下，縮量上漲和放量上漲一樣，都是一種合理現(xiàn)象，因而沒有什么可奇怪的。例如，從下圖中可發(fā)現(xiàn)，該股上升初期曾經(jīng)出現(xiàn)過很大的成交量，這說明該股前期已進行了非常充分的換手，空方拋出的籌碼被看好該股未來的多方主力接走，當多方主力把大量籌碼鎖定后，只要動用少量兵力就可輕松拉抬股價，這樣就出現(xiàn)了逐漸縮量而股價大幅飆升的走勢。,,上漲初期成交量很大，隨著股價上
6、漲，成交量越來越小。,由此可見，一旦多方主力控盤后，股價的繼續(xù)上升已不需要很大的成交量來推動。其實，在這種時候，成交量放大反而對多方不利，這說明空方的拋盤在增強，多方主力對盤面失去了控制。對于這類個股正確的操作方法是：股價上升時成交量越小越要捂住股票不放，只要上升趨勢不改變就堅決不退場。 在下跌途中成交量逐漸放大，的確是有增量資金在入場，否則也不會有成交量放大現(xiàn)象出現(xiàn)。但問題是，這些增量資金屬于什么性質(zhì)的資金？它們?nèi)雸龅哪康氖鞘裁矗窟@些問題投資者必須搞清楚。假如是做多的主力資金入場，那么，他們一定會為此作好充分準備，日后必然要設(shè)法止住股價下跌，否則就會偷雞不成蝕把米，反而把自己一路套死，這樣
7、的傻事沒有一個主力肯干的。,,,成交量在放大，但股價仍在下跌。,如上圖的K線走勢告訴我們，該股在下跌途中成交量逐漸放大時，股價仍在下跌，這樣基本上就可排除這些新進場的增量資金來自多方主力。只能是中小機構(gòu)，個人大戶和中小散戶了。這些散落資金在這個時候沖進來，目的很明確，是因股價大幅下跌來撿皮夾子的。老實說，這些短線資金進來“抄底”是有可能的，但要他們把力量捆在一起，如同主力資金一樣，拉抬股價，這比登天還難。這個道理很簡單，市場中除了主力，誰也沒能力對這些從四面八方流進來的“抄底”資金發(fā)號施令?？梢?，我們從成交量和股價關(guān)系上就能大致判斷出做多的資金來自何方。分析成交量不能就事論事，而要從動態(tài)中把握
8、成交量和股價的關(guān)系，這樣操作起來才會少犯錯誤，提高買賣的成功率。,要辯證地看待成交量和股價的關(guān)系，這里既要重視傳統(tǒng)的價量關(guān)系理倫，又要關(guān)注在新形勢下價量關(guān)系的變化。兩者不可偏廢。傳統(tǒng)的價量關(guān)系理論認為，價升量增，價跌量減為價量配合；價升量減，價跌量增，為價量背離。如價量配合，說明主動權(quán)掌握在多方主力手里，后市應(yīng)該看好；如價量背離，說明主動權(quán)掌握在空方主力手里，后市應(yīng)該看淡。這種傳統(tǒng)的價量關(guān)系，在過去對投資者研判股價走勢時曾發(fā)生過重大指導作用。現(xiàn)在股市規(guī)模擴大了，形勢發(fā)生了變化，傳統(tǒng)的價量關(guān)系理論不再像以往那樣成了不可變更的金科玉律。但并不是說它對股市實戰(zhàn)沒有作用。客觀地說，在很多情況下，它的影
9、響和作用還是存在的。譬如，當股價上升時，成交量不斷減少，就大多數(shù)個股而言，出現(xiàn)這種現(xiàn)象股價就要回落，上升行情就此夭折，只有少數(shù),個股 出現(xiàn)這種現(xiàn)象，不跌反漲，越漲越兇。 對價量關(guān)系中一些重要現(xiàn)象要高度關(guān)注。無論股市如何發(fā)展，有些帶根本性、規(guī)律性的東西，是不會改變的，這在價量關(guān)系中也有反映。譬如，當股價（指數(shù)）連續(xù)大幅上揚后，成交量急劇放大，尤其是某日成交量出現(xiàn)了暴增現(xiàn)象，這說明行情也走到了盡頭。如下圖，連續(xù)上漲之后出理天量，股價開始下跌。這時不管當日收的是陽線，還是陰線，都是一種危險信號。遇到這種情況，要作好隨時出局的準備。,,,成交量達到天量，股 價開始下跌。,又如，股價（指數(shù)）大幅下挫，成交量出現(xiàn)了極端萎縮情況，與過去相比只有十幾分之一，甚至更少，這說明行情很可能會出現(xiàn)柳暗花明的戲劇性變化。這時投資者可積極做多。如下圖，連續(xù)下跌之后出現(xiàn)地量，股價開始上升。,,成交量達到地量，股 價開始上漲。,,總結(jié)：無論是逐漸放量還是逐漸縮量，都要放到具體的環(huán)境中去考察，弄清成交量變化的原因，及它可能對股價產(chǎn)生何種景響，這樣才能據(jù)此制定出正確的投資策略，才能成為股市中最大的贏家。,謝謝大家！,
關(guān)于成交量與股票價格的研究
