我國商業(yè)銀行不良資產(chǎn)處置問題研究畢業(yè)論文.doc

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1、重慶大學本科學生畢業(yè)論文我國商業(yè)銀行不良資產(chǎn)處置問題研究24Graduation Thesis of Chongqing UniversityThe Research on the NPA of Chinas commercial banksUndergraduate: Zhou ShiranSupervisor: Zhou ZhouMajor: EconomicsSchool of Public AffairsChongqing University.June 2013重慶大學本科學生畢業(yè)論文 摘 要摘 要我國的商業(yè)銀行在經(jīng)濟運行中的主體地位越來越重要。然而銀行經(jīng)營的信貸資產(chǎn)風險極高，其質(zhì)量

2、不僅關乎銀行自身的發(fā)展，更是對金融秩序的穩(wěn)定有著重大的影響。我國的商業(yè)銀行不良資產(chǎn)數(shù)量逐年累計，情況日益嚴峻，雖然近年通過政府、銀行等機構(gòu)采取的一系列措施已將不良資產(chǎn)率控制在合理范圍內(nèi)，但隨著08年金融危機和國內(nèi)國際大環(huán)境的變化，不良資產(chǎn)出現(xiàn)了一定程度的回升。所以，不良資產(chǎn)處置問題仍是深化銀行改革的焦點和難點?；谖覈厥獾膰?，不良資產(chǎn)的產(chǎn)生與發(fā)展也存在極強的特殊性。本文首先介紹了我國不良資產(chǎn)的基本概念和劃分標準，接著綜合分析了我國不良資產(chǎn)形成的原因以及對經(jīng)濟社會的不利影響。對于不良資產(chǎn)的處置問題，在回顧美國、日本、波蘭的處理方式的情況下提出值得我國借鑒的經(jīng)驗。雖然我國采用傳統(tǒng)的處置手段對不

3、良資產(chǎn)進行處理已取得了一定的成績，但各種手段的弊端日益暴露。資產(chǎn)證券化是近幾十年來最受矚目的金融創(chuàng)新手段，為我國銀行處置不良資產(chǎn)提供了新的選擇。文章最后為我國在關鍵轉(zhuǎn)型期的不良資產(chǎn)處置給出了幾點合理建議，主要包括促進資產(chǎn)管理公司的商業(yè)化改革，建立良好的外部環(huán)境，轉(zhuǎn)變政府職能，完善銀行信貸管理機制以及建立更加成熟的資本市場。關鍵詞：商業(yè)銀行 不良資產(chǎn) 處置 現(xiàn)存問題 解決對策重慶大學本科學生畢業(yè)論文 AbstractAbstractChinas commercial banks play a increasingly important role in the economic operatio

4、n. However, the risk of banks credit assets is extremely high The quality concerns not only the banks own development, but also a major impact on the stability of the financial order. Chinas commercial banks have accumulated a number of non-performing assets year by year and the situation becomes in

5、creasingly serious. Because of the financial crisis in 2008 and changes of domestic and international environment, non-performing assets have increased in some degree, although in recent years, the government, banks and other institutions have adopted a series of measures to control the rate of non-

6、performing assets within a reasonable range. Therefore, how to solve the problem of non-performing assets remains the focus and difficulty of deepening banks reform.Based on our countrys special situation, the emergence and development of the non-performing assets are extremely special. This thesis

7、first introduces the basic concepts of the non-performing assets and the criteria for the classification, then comprehensively analyzes the reasons for the formation of non-performing assets, as well as the negative impact on the economy and society. As for the problem of how to deal with the non-pe

8、rforming assets, this thesis concludes some experience grounded on the United States, Japan and Polands, which are worth learning. Although our traditional means for dealing with the non-performing assets have made some achievements, the shortcomings of the different kind of means increasingly expos

9、ed. Asset securitization is the most popular means in recent decades, which has provided a new choice for us to dispose the non-performing assets. Finally, several suggestions about how to dispose the non-performing assets in such a critical transition period for China will be given: Including asset

10、 management companies to promote the innovation of commercialization, the establishment of a favorable external environment, the transformation of government functions, improve bank credit management mechanism and the establishment of a more mature capital market.Keywords: Commercial banks, Non-perf

11、orming asset, Existing Problems, Solutions重慶大學本科學生畢業(yè)論文 目 錄目 錄摘 要IAbstractII目 錄IV1 緒 論11.1研究背景及意義11.2國內(nèi)外研究現(xiàn)狀11.2.1國外研究現(xiàn)狀11.2.2國內(nèi)研究現(xiàn)狀21.3研究思路和研究方法22 我國不良資產(chǎn)現(xiàn)狀及其成因分析42.1我國商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的基本情況42.1.1我國商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的界定42.1.2我國商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的特點52.2我國商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的規(guī)模62.3我國商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的成因92.3.1國有企業(yè)虧損因素92.3.2外部宏觀環(huán)境因素影響102.3.3政府干預因素112.3

12、.4銀行內(nèi)部因素112.3.5金融制度不合理因素122.4我國商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的影響122.4.1不良資產(chǎn)對國民經(jīng)濟的影響122.4.2對銀行自身的不利影響。122.4.3對企業(yè)經(jīng)營帶來的不利影響。133 銀行不良資產(chǎn)處置的國際經(jīng)驗比較與借鑒143.1幾個典型國家對銀行不良資產(chǎn)的處置143.1.1美國對不良資產(chǎn)的處置143.1.2波蘭對不良資產(chǎn)的處置143.1.3日本不良資產(chǎn)的處置153.2基本經(jīng)驗154 我國商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的處置方式174.1我國處理銀行不良資產(chǎn)的傳統(tǒng)手段的局限性分析174.2我國銀行不良資產(chǎn)證券化處置模式194.2.1銀行不良資產(chǎn)證券化的概念194.2.2銀行不良資產(chǎn)證券

13、化的運作程序205 我國商業(yè)銀行不良資產(chǎn)處置的政策建議22參考文獻24重慶大學本科學生畢業(yè)論文 緒 論1 緒 論1.1研究背景及意義自上世紀80年代以來，金融全球化的速度加快，使金融效率有飛躍式的提高，但同時我們也必須注意到其背后蘊藏的巨大金融風險。國際貨幣基金組織的數(shù)據(jù)顯示，絕大部分成員國都經(jīng)歷過較為嚴重的金融危機，其中半數(shù)以上是由不良資產(chǎn)問題引起的?？梢哉f在全球范圍內(nèi)銀行不良資產(chǎn)都是威脅銀行的最主要風險之一，也是阻礙一國金融體系良好運行的重大難題。銀行大廈一旦坍塌將作用于整個經(jīng)濟系統(tǒng)，不利于我國經(jīng)濟平穩(wěn)、高速的發(fā)展。隨著我國金融部門在國民經(jīng)濟中的重要性日益增強，我們必須更加重視作為整個金融

14、體系運行的中樞神經(jīng)的銀行業(yè)及其不良資產(chǎn)問題，它不僅嚴重影響了銀行融通資金功能的實現(xiàn)和競爭力的提高，而且形成了巨大的金融風險隱患。入世后，我國金融市場將進一步對開放，屆時銀行業(yè)將面臨更多來自國外的嚴峻挑戰(zhàn)，在這個特殊的時點討論商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的解決方案具有十分深刻的現(xiàn)實意義。1.2國內(nèi)外研究現(xiàn)狀1.2.1國外研究現(xiàn)狀Tohnny.P.Chen(2008)對美國的不良資產(chǎn)證券化特別是住房抵押貸款的證券化進行研究，并對日本和韓國的不良資產(chǎn)證券化進行了比較研究，最后提出適合我國宏觀環(huán)境的不良資產(chǎn)證券化模式。Stiglitz和Greenwald(2005)提出信貸關系的一般均衡模型：經(jīng)濟增長階段不良貸款

15、趨于下降很容易使商業(yè)銀行對經(jīng)濟前景盲目樂觀，進而過渡擴張信貸規(guī)模兒忽視其風險。當經(jīng)濟衰退時暴露出來得不良貸款將通過侵蝕利潤和資本的方式對銀行的產(chǎn)生不良影響，甚至以社會“信用鏈條”斷裂的形式出發(fā)銀行系統(tǒng)的崩潰。Ball和Feltenstein(2001)采用一個地區(qū)（存在大量銀行不良資產(chǎn)）的銀行數(shù)據(jù)建立均衡模型，然后從多個方面分析評估該地區(qū)銀行不良貸款的形成的特殊原因和帶來的巨大危害。John P. Bonin和Yipping Huang(2001)估計，我國銀行業(yè)不良貸款率在亞洲金融危機之前和之后分別為24%和29%Gregory C. Chow(2001)認為，中國政府有能力解決壞賬問題，可

16、以讓人行發(fā)行更多的貨幣來沖銷壞賬，但是這種做法極大可能引發(fā)金融資產(chǎn)管理公司和商業(yè)銀行的道德風險問題。Obay(2000)采用200家商業(yè)銀行的1995年財務數(shù)據(jù)，應用多變量方差分析得出：采用資產(chǎn)證券化手段的商業(yè)銀行具有較低的資本風險。1.2.2國內(nèi)研究現(xiàn)狀胡海峰、曲和磊（2009）認為，我國銀行業(yè)不良資產(chǎn)的形成可以分為四個階段（1）1983年之前為第一階段，只有很少量的不良資產(chǎn)產(chǎn)生；（2）1984年至1990年為第二階段，國家實行“撥改貸”政策后，不良資產(chǎn)開始出現(xiàn)，總額較少不超過2000億元；（3）1991年至1998年為第三階段，不良資產(chǎn)數(shù)額急劇增加，由于經(jīng)濟過熱、國企破產(chǎn)等原因到98年底不

17、良資產(chǎn)已達2萬億元；（4）1998年至今為第四階段，在政府、銀行、資產(chǎn)管理公司的共同努力解決不良資產(chǎn)的問題，不良資產(chǎn)余額和比例總體都是下降的趨勢。清華大學經(jīng)濟管理學院中國公有資產(chǎn)研究中心（2007）指出，截止到2006年底，四家AMC均完成了財政部確定的現(xiàn)金回收率指標，現(xiàn)金費用率控制在規(guī)定范圍內(nèi)，完成了確定的目標經(jīng)營責任制任務。鐘京華（2006）認為，造成不良資產(chǎn)的外部因素主要有計劃經(jīng)濟時期的歷史成本和經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌付出的代價，還有就是政府過度干預市場和銀行資金財政化等因素；內(nèi)部原因主要是內(nèi)部管理制度不完善。周小川（2004年）指明不良資產(chǎn)主要的五個來源：30%為投入國企造成；30%因為政府的行政干

18、預導致；20%是銀行自身經(jīng)營管理造成；剩下10%與地方行政、司法環(huán)境相關。彭慧（2004）指出我國已基本具備推行不良資產(chǎn)證券化的客觀條件。1.3研究思路和研究方法 采用國際間橫向比較的方法。首先分析了我國不良資產(chǎn)特殊的形成原因和現(xiàn)在的規(guī)模，然后對美國、日本、波蘭三國的不良資產(chǎn)問題及處置方式進行簡單的歷史回顧，得出經(jīng)驗教訓，有利于我國能夠更好的借鑒從而更好的解決不良資產(chǎn)問題。 結(jié)合國內(nèi)外研究的最新動態(tài)，采用理論與實際相結(jié)合的方法對我國銀行不良資產(chǎn)問題進行綜合分析。搜集各類官方數(shù)據(jù)和文獻，盡可能找出不良資產(chǎn)問題的現(xiàn)實情況，同時借鑒已有的理論研究，以便對不良資產(chǎn)問題有更加全面、系統(tǒng)和深入的研究。重慶

19、大學本科學生畢業(yè)論文 我國不良資產(chǎn)現(xiàn)狀及其成因分析2 我國不良資產(chǎn)現(xiàn)狀及其成因分析2.1我國商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的基本情況2.1.1我國商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的界定 銀行資產(chǎn)的定義首先理解銀行資產(chǎn)的概念，它是指商業(yè)銀行過去的交易或者事項形成的、由商業(yè)銀行擁有或控制的、預期會給商業(yè)銀行帶來經(jīng)濟利益的以價值形態(tài)存在的資產(chǎn)。主要內(nèi)容包括：現(xiàn)金、證券投資、客戶貸款、同業(yè)拆放和回購協(xié)議下購買的證券以及其他資產(chǎn)。 銀行不良資產(chǎn)的定義及其界定銀行不良資產(chǎn)一般是指處于非良好經(jīng)營狀態(tài)的、不能及時給銀行帶來正常預期收益甚至難以收回本金的銀行資產(chǎn)。現(xiàn)金資產(chǎn)由于流動性強的特點基本沒有風險；由于我國的資本市場還不夠成熟以及實行分

20、業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管的模式，我國銀行是不允許進行證券業(yè)務操作的，所以也沒有證券投資的風險；第四類銀行資產(chǎn)所占比例較小加之信譽高一般風險也很小；其他資產(chǎn)是與銀行的主營業(yè)務無關是附屬資產(chǎn)。綜上，銀行不良資產(chǎn)主要是源于客戶信貸資金，本文的銀行不良資產(chǎn)主要是指銀行的不良貸款。在很長的一段時間內(nèi)，我國劃分貸款的標準是基于借款人的還款狀況分為正常、逾期、呆滯、呆賬四類，其中后三類為不良貸款（簡稱“一逾兩呆”）。2002年1月1日起，我國正式開始推行“五級分類法”。將貸款資產(chǎn)根據(jù)其內(nèi)在風險程度分為：正常、關注、次級、可疑、損失五類。后三類合稱為銀行不良貸款。 表2.1 五級分類法正常貸款指借款人能夠完全履行合同

21、，不存在任何影響貸款本息及時全額償還的消極因素，銀行沒有理由懷疑借款人足額償還本息的能力。貸款損失的概率為0關注貸款指盡管借款人現(xiàn)在有能力償還貸款本息，但對償還能力產(chǎn)生不利影響的因素仍然存在，如果這些因素繼續(xù)存在，借款人的償還能力將受到影響。貸款損失的概率5%次級貸款指還款人的償還能力出現(xiàn)了明顯問題或缺陷，依靠正常營業(yè)收入已無法按時足額償還貸款本息，需通過對外融資、處分資產(chǎn)乃至執(zhí)行抵押擔保來還款付息。貸款損失的概率30%50%可疑貸款指借款人依靠其主營業(yè)務收入已經(jīng)無法足額還本付息，即使處置擔保品后也肯定會造成部分經(jīng)濟損失，只因存在借款人重組、兼并、合并、抵押物處置和未決訴訟等待定因素，具體損失

22、金額還不能確定。貸款損失概率50%75%損失貸款指借款人已無償還本息的可能，即使采取所有可能的措施和法律手段，也無法收回或收回極少部分，貸款的大部分或全部將發(fā)生損失。銀行對于這類貸款在履行必要的程序后應立即注銷。貸款損失的概率75%100%2.1.2我國商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的特點首先，我國不良資產(chǎn)數(shù)量大范圍廣。我國商業(yè)銀行的不良貸款是廣泛存在于各個網(wǎng)點各個銀行各個地區(qū)的普遍現(xiàn)象。其中，國有四大行的歷史包袱最重，不良資產(chǎn)數(shù)額大。它具有廣泛的社會性，影響整個國民經(jīng)濟的運行。截至今年一季度末，我國銀行不良貸款余額為5265億元，這已經(jīng)是2011年第四季度后不良貸款余額連續(xù)第六個季度反彈。不良貸款率為0.

23、96%，與去年年末相比略有升高，預計未來一段時期內(nèi)不良貸款規(guī)模可能還會有所攀升。其次，我國不良資產(chǎn)形成的原因十分復雜。國內(nèi)一般研究認為，企業(yè)的產(chǎn)權結(jié)構(gòu)和政府角色的錯位是我國商業(yè)銀行特別是國有商業(yè)銀行產(chǎn)生不良資產(chǎn)的最重要原因。我國從計劃經(jīng)濟到市場經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型過程中，政府賦予銀行一定的行政職能，國有銀行承擔了大量政策性貸款，而這些貸款往往是有去無回的。再次，我國銀行不良資產(chǎn)所涉及的利益方關系特殊。我國國有企業(yè)和國有銀行特殊的產(chǎn)權結(jié)構(gòu)導致資源配置的低效率。本是市場正常交易行為所形成的債權債務關系，卻因為兩者處于相同產(chǎn)權主體下而造成“預算軟約束”。最后，我國銀行不良資產(chǎn)的類型比較特殊。在國外，大多數(shù)銀行

24、不良資產(chǎn)是具有較高價值的房地產(chǎn)、股票等。我國的不良貸款則大多是歷史上沉淀下來的信用貸款、關系貸款，缺乏還款來源。從結(jié)果來看，股權和物權所占比重較小，大多是債權，由于處置債權資產(chǎn)的困難、資產(chǎn)不易盤清等問題不良資產(chǎn)難以變現(xiàn)。2.2我國商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的規(guī)模在商業(yè)銀行的運營過程中，不良貸款的出現(xiàn)是無法規(guī)避始終存在的。如何將其數(shù)額控制在意一定的范圍內(nèi)是各國都面臨著的巨大難題。不良資產(chǎn)率的國際警戒線的10%，我國監(jiān)管標準要求是15%。一旦商業(yè)銀行積累大量不良資產(chǎn)，不僅是一種嚴重的風險隱患，還會其削弱市場競爭力、阻礙開展國際化經(jīng)營的步伐。在我國，不良資產(chǎn)的規(guī)模統(tǒng)計由于道德風險、信息不透明和劃分標準的不統(tǒng)一

25、一直沒有權威的統(tǒng)計數(shù)據(jù)。下面是引用較高的一系列數(shù)據(jù)：表2.2 19942010年銀行賬面不良貸款額及不良貸款率統(tǒng)計年份銀行業(yè)不良貸款額（億元人民幣）銀行業(yè)不良貸款率（%）國有商業(yè)銀行不良貸款額（億元人民幣）國有商業(yè)銀行不良貸款率（%）1994N/AN/A6371.2620.001995N/AN/A8597.3322.001996N/AN/A11574.6924.401997N/AN/A14279.8827.001998N/AN/A21453.2135.001999N/AN/A35027.4739.002000N/AN/A19521.8029.182001N/AN/A18773.8025.372

26、002N/AN/A22080.6026.102003N/AN/A19641.3019.7420041717613.2115751.0015.57200513133.608.6110724.8010.49200612549.207.0910534.909.22200712684.206.1711149.508.0520085681.802.454208.202.8120094793.301.583627.301.8020103646.101.153081.001.31數(shù)據(jù)來源：2004年以后來自銀監(jiān)會網(wǎng)站，2004年來自施華強：國有商業(yè)銀行賬面不良貸款、調(diào)整因素和嚴重程度：1994-2004，載

27、金融研究，2005（12）。1994年是我國不良資產(chǎn)問題的一個重要時點，是不良資產(chǎn)問題的開端，緊接著，1997年亞洲金融風暴，使得不良資產(chǎn)的嚴重情況得以暴露出來。20世紀80年代至今，在銀行業(yè)占據(jù)主導地位的四大國有銀行的數(shù)額龐大的不良貸款一直是危機整個中國銀行業(yè)風險隱患。1999年我國先后成立了信達、東方、長城、華融四家資產(chǎn)管理公司，并對國有商業(yè)銀行剝離的不良貸款部分進行處置。表2.3 四大國有商業(yè)銀行19992009年賬面不良貸款率和不良貸款額工商銀行中國銀行建設銀行農(nóng)業(yè)銀行年份不良貸款率（%）不良貸款額（億元）不良貸款率（%）不良貸款額（億元）不良貸款率（%）不良貸款額（億元）不良貸款率（

28、%）不良貸款額（億元）199939.479579.8537.426054.59200034.438309.9927.24096.0420.272781.8033.244933.60200129.787919.8927.514360.2019.352888.2142.126933.70200225.417628.0822.494085.3115.172680.3236.657011200321.247206.6016.283527.609.121935.2130.666594.89200421.167845.595.121060.703.92873.4526.736923.2620054.691

29、544.175.20974.143.84944.6926.187407.7620063.791377.454.65960.893.29943.9923.447362.0720072.741117.743.48847.262.60851.7023.538166.0820082.291044.822.92833.472.21838.824.331339.5320091.54884.671.52747.181.50721.562.911204.21數(shù)據(jù)來源：中國銀監(jiān)會網(wǎng)站及各大商業(yè)銀行網(wǎng)站。從2000年起，我國國有銀行的信貸資產(chǎn)質(zhì)量開始有了明顯的改善和提升。2001年9月末，國有四大行不良貸款額為1

30、.8萬億元，不良貸款比例為26.62%，到2002年至2005年由于國家對國有商業(yè)銀行不良資產(chǎn)進行的大規(guī)模政策性剝離，余額有所下降，見下表。表2.4 20022005年我國國有商業(yè)銀行的不良貸款情況單位：億元年份2002200320042005不良貸款余額20881191681575110724.8不良貸款率（%）26.120.3615.5610.5數(shù)據(jù)來源：中國銀監(jiān)會網(wǎng)站和中國金融網(wǎng)站截止2009年年末。我國商業(yè)銀行不良貸款余額為4263億元，不良貸款率為1.60%，以及接近發(fā)達國家的不良貸款率。這也是為了抵御金融危機對我國經(jīng)濟的沖擊，國家實習寬松的貨幣政策，從而稀釋不良貸款造成的。從不良資

31、產(chǎn)最初的產(chǎn)生到幾十年后的今天，數(shù)據(jù)顯示，2011年第三季度是中國銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量最佳時期。9月末，商業(yè)銀行的不良貸款余額為4078億元，達到了中國銀行業(yè)不良貸款的最低點。最近幾年中國經(jīng)濟增長有所放緩，銀行信貸資金的風險也逐漸顯露出來。從2011年第四季度開始，各季度增量為201億元、103億元、182億元、224億元、141億元和339億元。其中，今年的第一季度和去年第三季度是這輪新增不良貸款的兩個高峰，分別為339億元和224億元。表2.5 2012年我國商業(yè)銀行不良貸款機構(gòu)分布情況 單位：億元 機構(gòu)2012年一季度二季度三季度四季度不良貸款余額不良貸款率不良貸款余額不良貸款率不良貸款余額不良

32、貸款率不良貸款余額不良貸款率商業(yè)銀行43820.94%45640.94%47880.95%49290.95%大型商業(yè)銀行29941.04%30201.01%30701.00%30950.99%股份制商業(yè)銀行6080.63%6570.65%7430.70%7970.72%城市商業(yè)銀行3590.78%4030.82%4240.85%4190.81%農(nóng)村商業(yè)銀行3741.52%4261.57%4871.65%5641.76%外資銀行480.49%580.58%630.62%540.52%數(shù)據(jù)來源：中國銀監(jiān)會網(wǎng)站圖2.1 2012年我國商業(yè)銀行不良貸款余額的機構(gòu)分布圖 圖2.2 2012年我國商業(yè)銀行

33、不良貸款率的分機構(gòu)對比圖截至2013年3月，我國商業(yè)銀行不良貸款余額為5243億元，比年初增加339億元，不良貸款率0.99%。 2.3我國商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的成因各國銀行不良資產(chǎn)的產(chǎn)生的根源和背景都有所不同，我國商業(yè)銀行巨額的不良資產(chǎn)的主要集中于四大國有銀行，生成于計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟過渡的時期。其發(fā)展過程大致可分為三個階段：上世紀80年代到90年代初，不良資產(chǎn)總量大約為2000億元，主要是向傳統(tǒng)老工業(yè)企業(yè)發(fā)放的貸款和對盲目重復建設發(fā)放貸款形成的不良資產(chǎn)；整個九十年代是第二階段，因為金融秩序混亂、監(jiān)管不力加上國有企業(yè)的利潤下滑以及亞洲金融風暴的波及，銀行不良資產(chǎn)急速擴張，達到峰值25027億元。

34、1999年至今為第三個階段，在國家的大力支持下國有商業(yè)銀行進行了一系列的市場化改革，通過補充資本金、剝離給資產(chǎn)管理公司上市改制等方式不良資產(chǎn)規(guī)?？傮w上逐年下降，不良資產(chǎn)類率也在不斷降低。以下文章將從宏觀環(huán)境、微觀主體等多方面對不良資產(chǎn)的形成原因進行總結(jié)。2.3.1國有企業(yè)虧損因素首先，財政職責金融化使得商業(yè)銀行承擔了向國有企業(yè)提供資金的艱巨任務。計劃經(jīng)濟時代，國企的固定資產(chǎn)投資以及流動資金統(tǒng)統(tǒng)都是國家計劃撥款。1994年“撥改貸”之后，都變?yōu)榱算y行貸款。數(shù)字表明，1986年，銀行貸款與國企流動資金總量的比例為76%，1994年上升到98%，1995年以后，已高達100%。商業(yè)銀行提供給國企的貸

35、款名義上是以債務的形式，但國企通常采用過度負債來擴大經(jīng)營規(guī)模，將流動貸款長期化，這種做法嚴重影響了貸款的流動性、安全性和盈利性。最終由于國企經(jīng)營困難，沉淀、呆滯貸款大幅增加，長期貸款永久化。 其次，國有企業(yè)改革的成本也成為商業(yè)銀行的沉重負擔。上世紀的90年代，國企開始兩極分化，部分國企因為各種原因經(jīng)營狀況惡化、經(jīng)濟效益差、負擔沉重。如97年爆發(fā)的亞洲金融風暴使我國進入需求不足的經(jīng)濟周期，許多行業(yè)都出現(xiàn)了產(chǎn)能過剩的情況，國企虧損嚴重。在現(xiàn)有破產(chǎn)體制和債務履行責任不健全的情況下，一些企業(yè)借口產(chǎn)權改革，擱置、逃脫銀行債務，或趁企業(yè)兼并、收購及破產(chǎn)風潮，將資產(chǎn)轉(zhuǎn)移，對債務置之不理，形成了大量銀行不良資

36、產(chǎn)。最后，從政府和企業(yè)關系角度來考慮，政府為了社會穩(wěn)定和經(jīng)濟發(fā)展以及地方財政稅收和政府官員的政績等因素考慮都會盡量避免讓企業(yè)破產(chǎn)，此時只能通過行政手段干預銀行發(fā)放貸款，這種非市場化手段會給銀行帶來損失，也會加劇不良資產(chǎn)的產(chǎn)生。2.3.2外部宏觀環(huán)境因素影響圖2.3 2000年2011年我國商業(yè)銀行不良資產(chǎn)率與GDP增長率關系圖數(shù)據(jù)來源：中國統(tǒng)計年鑒商業(yè)銀行的信貸行為與經(jīng)濟周期的不同階段呈現(xiàn)較緊密的契合性。在經(jīng)濟高漲時期，企業(yè)和居民都會增加帶款需求，商業(yè)銀行將增加貸款供給，推動經(jīng)濟的持續(xù)高漲。此時銀行與債務人之間形成了良性的資金循環(huán)鏈條。但是，當經(jīng)濟進入下滑階段，企業(yè)、居民還款能力減弱甚至無法償

37、還，銀行貸款回流延遲、受阻，銀行將縮小信貸規(guī)模。在經(jīng)濟衰退時期，之前擴張的信貸資金將以不良資產(chǎn)的形式表現(xiàn)出來，甚至使銀行破產(chǎn)觸發(fā)銀行系統(tǒng)的崩潰，這無疑進一步加劇了經(jīng)濟危機。2.3.3政府干預因素可以說我國政府在銀行不良資產(chǎn)的形成上起了主導作用。隨著改革的不斷推進，財政收入占國民收入比重快速降低，難以維持龐大的行政體系和支持經(jīng)濟建設，從以前的財政撥款改為銀行貸款，直接的財政借款和政策性貸款扭曲了銀行資金的商業(yè)性質(zhì)，給銀行造成巨大的負擔。1994年財稅體制改革后，地方財政無力支持當?shù)鼗A設施、國有企業(yè)、公共服務等所需資金。同時基于以GDP增長率為指標的政績考量，地方政府開始爭奪金融資源，給銀行施加

38、壓力，迫使銀行提供信貸資金。由于多方原因，這些貸款質(zhì)量普遍較低，政府的地方保護主義還會幫助企業(yè)逃脫債務，導致不良資產(chǎn)不斷增加，損失了銀行的利益。2.3.4銀行內(nèi)部因素在銀行業(yè)改革前，國家在經(jīng)濟活動中的干預不僅降低了央行的獨立性，使其職能不清，調(diào)控效果不佳；還主導著銀企關系，控制著金融體系。1994年之后通過改制完成了商業(yè)化的改革，也難免存在舊體制的慣性作用。國有商業(yè)銀行在我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌時期通常具有雙重性。一是其經(jīng)濟行為缺乏自主權，往往帶有強烈的政府意志，此時銀行已然成為國家推行經(jīng)濟政策的工具。二是國有商業(yè)銀行隨著經(jīng)濟體制的改革成為了越來越獨立的市場中的主體，逐漸謀求自身經(jīng)濟利益的最大化。這一時期

39、國有銀行雖處于壟斷地位，但效率卻是十分低下。原因可以概括為：長期以來國有銀行都不是自主經(jīng)營、自負盈虧的實體，經(jīng)營管理者的權利、義務、利益不對稱，缺乏風險約束和激勵約束機制；生存于一個特殊經(jīng)濟環(huán)境中，不管是組織結(jié)構(gòu)還是管理模式都基于行政制度，沒有建立現(xiàn)代有效的公司治理機制；國有商業(yè)銀行幾乎沒有經(jīng)歷過較為嚴重的經(jīng)營危機，銀行缺少對風險的識別分析和防范，沒有建立以風險管理為核心內(nèi)部控制制度。2.3.5金融制度不合理因素我國的金融市場一直實行分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管模式。隨著金融全球化的進程加快，此種模式的弊端已初步顯現(xiàn)。我國的金融監(jiān)管機構(gòu)一直沒有對宏觀領域的風險性引起重視，缺乏風險預警機制和風險測量工具。

40、并且監(jiān)管手段也極為落后，不能及時有效的做出反應。這些都不利于提高金融體系的效率及穩(wěn)定性。除此之外，金融機構(gòu)特別是銀行同業(yè)間不規(guī)范、正當?shù)母偁幗o許多違法行為提供渠道，累計了大量不良資產(chǎn)。2.4我國商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的影響2.4.1不良資產(chǎn)對國民經(jīng)濟的影響縱觀世界金融或經(jīng)濟危機的歷史，我們不難發(fā)現(xiàn)龐大的不良資產(chǎn)孕育無疑是給金融危機裝上了定時炸彈。不良資產(chǎn)會給金融機構(gòu)的安全性和流動性帶來沖擊，直接影響了銀行的收益能力。不良資產(chǎn)會使資金運轉(zhuǎn)速度減緩，積累到一定程度可能誘發(fā)通貨膨脹。另外，如果銀行爆發(fā)信任危機，將極易引起擠兌風潮，后果將不堪設想?？傊涣假Y產(chǎn)會極大地降低金融系統(tǒng)的效率，給宏觀經(jīng)濟帶來不穩(wěn)

41、定因素。2.4.2對銀行自身的不利影響。 信貸資產(chǎn)是商業(yè)銀行的核心資產(chǎn)，其比例大概占到總資產(chǎn)的75%，因此銀行出現(xiàn)大量不良資產(chǎn)，必然會使銀行的資本實力、抵御風險的能力和競爭力遭到極大削弱。 大量不良資產(chǎn)使銀行的信用度降低，摧毀了銀行的形象，導致銀行的籌資困難。 銀行正常利息收入受到影響，往往會造成銀行形成經(jīng)營性虧損，加大銀行經(jīng)營的困難。 貸款無法收回或不能按期收回會極大影響銀行的存款支付能力，嚴重時會導致銀行破產(chǎn)，甚至誘發(fā)金融危機，影響社會的安定。 將打破信貸資金正常循環(huán)，嚴重銀行的再貸款能力嚴重削弱，不僅導致銀行經(jīng)營困難，還會因貸款能力不足而不能保障市場資金融通從而影響市場配置資源的效率。

42、我國加入WTO之后在之前受保護的金融領域的銀行業(yè)也將與國際上的銀行進行全面的競爭。如果我國大量的銀行不良資產(chǎn)不能在短期之內(nèi)清除，而國外的一些大銀行實力雄厚、資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)良，屆時我國的金融系統(tǒng)都將面臨著嚴峻的風險和考驗。2.4.3對企業(yè)經(jīng)營帶來的不利影響。國有企業(yè)大量向銀行借貸，銀行信貸資金難以收回，便形成了資金流轉(zhuǎn)的惡性循環(huán)。嚴重制約企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展以及銀行業(yè)的商業(yè)化改革。如此將難以實現(xiàn)市場經(jīng)濟有效配置資源、提高效率的作用。國有企業(yè)喪失信譽不僅阻礙其成為真正獨立核算、自負盈虧市場經(jīng)濟主體主體，還會危及整個社會的經(jīng)濟信用基礎。重慶大學本科學生畢業(yè)論文 銀行不良資產(chǎn)處置的國際經(jīng)驗比較與借鑒3 銀行不良

43、資產(chǎn)處置的國際經(jīng)驗比較與借鑒3.1幾個典型國家對銀行不良資產(chǎn)的處置3.1.1美國對不良資產(chǎn)的處置上世紀80至90年代，美國的經(jīng)濟衰退的背景下，由于其銀行業(yè)制度性缺陷和監(jiān)管體制的不完善而產(chǎn)生了巨額的不良資產(chǎn)。美國政府高度重視，注重早期防范并主要采取一系列跟進措施企圖使危機的危害降到最低：首先，制定相關立法。會先后通過金融機構(gòu)改革、復興和實施法、RTC再融資、重組與改良法。其次，美國政府根據(jù)立法設立了重組信托公司RTC這樣專門處置不良資產(chǎn)的機構(gòu)。RTC和聯(lián)邦存款保險公司FDIC一起處置不良資產(chǎn)。措施主要有：其一通過公開拍賣和暗盤競標方式出售破產(chǎn)銀行資產(chǎn)。其二通過資產(chǎn)管理合同將不良資產(chǎn)委托給私營公司

44、處置。其三創(chuàng)新地采取股本合資手段。其四資產(chǎn)證券化等方式處理住房抵押貸款。15年間兩家公司處置了共多達7959億美元的不良資產(chǎn)。雖然成效明顯，但政府財付出數(shù)額龐大的財政資金。3.1.2波蘭對不良資產(chǎn)的處置波蘭是典型的經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌型國家，它的銀行不良貸款產(chǎn)生的根本原因是指導性經(jīng)濟體系下存在的所有制問題導致的公司治理機制不完善、預算軟約束等問題在過渡期間呈現(xiàn)出來。波蘭在化解銀行不良資產(chǎn)的時候采取的主要處置手段是：法庭訴訟、破產(chǎn)清算、債權出售、債轉(zhuǎn)股、債權與股權置換等方法。由于其國有銀行與國有企業(yè)之前的密切聯(lián)系，在處置不良資產(chǎn)的同時也進行了一系列的企業(yè)改革。波蘭最具創(chuàng)造力的“庭外調(diào)解協(xié)議”賦予了銀行準司法

45、權力，銀行有權減免債務、降低利率、調(diào)整債務期限、提供新貸款、債權轉(zhuǎn)股權、二級市場上公開銷售其債權等，這樣使得債權人和債務人的矛盾得以簡化解決。這一制度為解決波蘭的不良資產(chǎn)危機做出了巨大的貢獻。最終，國有銀行的資本金大大充足，監(jiān)管力度也得以加強。3.1.3日本不良資產(chǎn)的處置在1997年的亞洲金融危機中日本的大型銀行和證券公司在短時間內(nèi)相繼倒閉，日本政府直接動用政府財政拯救銀行業(yè)以避免更大那你范圍的金融恐慌和擠兌風潮。但從根本上來說，日本的銀行危機是由其長期經(jīng)濟結(jié)構(gòu)不合理造成的。97年日本開始改革金融監(jiān)管體制（成立金融廳）和會計制度。1998年修改存款保險法，之后又頒發(fā)了金融再生法、早期健全法為處

46、理破產(chǎn)銀行、解決不良債權、健全銀行經(jīng)營機制提供法律依據(jù)。政府決定動用共計60萬億日元設立過渡銀行、向銀行注資以提高自有資本比率以及用于金融機構(gòu)破產(chǎn)后對存款者的保護。日本還啟動了“金融再生計劃”來強化日本RCC功能（專門收購不良資產(chǎn)的機構(gòu)）和面向企業(yè)重建。但是，在問題的萌芽階段日本政府擔心大規(guī)模處理不良資產(chǎn)會對經(jīng)濟和就業(yè)產(chǎn)生重大影響，而掩蓋、拖延，喪失了處置的好時機。最終采取的措施收效甚微，且因宏觀經(jīng)濟的通貨緊縮而加劇不良資產(chǎn)的問題。3.2基本經(jīng)驗第一，樹立標本兼治的正確觀念。對銀行不良資產(chǎn)增量的防范與存量的處置應該同時進行。防范不良資產(chǎn)的產(chǎn)生應該是首要任務，盡快健全銀行信息披露機制，提高信息披

47、露質(zhì)量，完善不良資產(chǎn)預警機制。在不良資產(chǎn)問題產(chǎn)生后不能拖延問題的解決，必須及時果斷的進行處理，這樣才能夠降低不良資產(chǎn)的處理成本。第二，政府必須對處置以后不良資產(chǎn)提供資金、政策的支持?？v觀全球我們不難發(fā)現(xiàn)，即使市場機制完善的發(fā)達國家在面臨巨額的銀行不良資產(chǎn)是，政府給予了一定的支持。發(fā)展中國家和經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌國家的銀行不良資產(chǎn)絕大部分是經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌、體制改革的成本。國家財政必須投入大量資金以解決銀行不良資產(chǎn)問題，否則僅依靠銀行自身是很難在短時間內(nèi)處置巨額不良資產(chǎn)的。政府主導不良資產(chǎn)清理有利于創(chuàng)造良好的經(jīng)濟環(huán)境、增強銀行信譽度，并且速度快、效果好，從而有效阻止銀行危機蔓延。對產(chǎn)生不良資產(chǎn)的金融機構(gòu)，政府必須當

48、機立斷迅速處理，敷衍塞責只會帶來更多的損失。第三，銀行不良資產(chǎn)的處置與企業(yè)的改革相結(jié)合。我國銀行的不良資產(chǎn)問題與國有企業(yè)有著千絲萬縷的聯(lián)系。僅向銀行注資，而不解決企業(yè)的問題，只能緩解暫時的矛盾。我國國有銀行和國有企業(yè)都不同程度存在著所有者缺位現(xiàn)象。產(chǎn)權制度的根本性改革才能從根源上解決不良資產(chǎn)問題。第四，建設更加成熟完善的資本市場以及加快法制建設的步伐。縱觀全球，幾乎所有國家在處置銀行不良資產(chǎn)時都伴隨著經(jīng)濟制度的創(chuàng)新、立法的支持和頒布與之相關的政策。通過完善資本市場，企業(yè)可以多渠道融資，減少對銀行的依賴，降低企業(yè)風險轉(zhuǎn)換為銀行風險的可能性。發(fā)達的資本市場也有利于存量不良資產(chǎn)的處置。同樣，完善的法

49、律制度和良好的信用環(huán)境可為不良資產(chǎn)處置提高一片適宜的土壤和空間。第五，根據(jù)我國國情選擇適當?shù)奶幹媚Ｊ讲涣假Y產(chǎn)的處置模式主要分為兩種：分散處置模式和集中處置模式。前者又被稱為“銀行主導型”模式，是指銀行自己成立專門機構(gòu)或工作小組處理不良資產(chǎn)的模式。集中處理模式則是以政府為主導的處理模式。政府通常會出資設立或者直接運營一個獨立機構(gòu)，如資產(chǎn)管理公司，由AMC具體負責不良資產(chǎn)進行集中管理與處置。由于每個國家銀行不良資產(chǎn)產(chǎn)生的經(jīng)濟環(huán)境和原因都有所不同，而且所處的國際形勢和時點也完全不同，我們不能不管中國自身的特點而盲目照搬國外經(jīng)驗。以國際經(jīng)驗來看，各國在處理銀行不良資產(chǎn)的過程中并非單單運用上述某一模式就

50、能達到目的，而是多種模式并存。重慶大學本科學生畢業(yè)論文 我國商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的處置方式4 我國商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的處置方式我國在上世紀的90年代就開始采取了種種措施來解決銀行不良資產(chǎn)的問題。包括成立資產(chǎn)管理公司、債務重組、政府投入資金、出售、以及引進國際投資者等多種方式，取得了一定的成就。但由于我國特殊的體制缺陷和宏觀環(huán)境的限制，許多處置手段無法發(fā)揮預期的效果。在處理不良資產(chǎn)存量的同時，大量新增不良資產(chǎn)產(chǎn)生。就我國目前的資產(chǎn)質(zhì)量來講，與國際同業(yè)標準還相距甚遠，我國銀行不良資產(chǎn)的處置還要經(jīng)過很長時間努力。表4.1 2012年我國商業(yè)銀行不良貸款類型分布 單位：億元項目2012年一季度二季度三季度四

51、季度不良貸款額4382456447884929其中：次級類貸款1801196020282176可疑類貸款1909193420742122損失類貸款672670685630不良貸款率0.94%0.94%0.95%0.95%其中：次級類貸款0.39%0.40%0.40%0.42%可疑類貸款0.41%0.40%0.41%0.41%損失類貸款0.14%0.14%0.14%0.12%貸款損失準備12594132441388414564撥備覆蓋率287.40%290.18%289.97%295.51%數(shù)據(jù)來源：中國銀監(jiān)會網(wǎng)站4.1我國處理銀行不良資產(chǎn)的傳統(tǒng)手段的局限性分析第一，向國有銀行進行注資。1998

52、年，四大國有銀行獲得財政部的注資共計2700億元，資本充足率快速上升到了8%，此舉能夠穩(wěn)定銀行的安全經(jīng)營水平。但隨著銀行規(guī)模資產(chǎn)的膨脹和資產(chǎn)質(zhì)量的下降，資產(chǎn)充足率很快又下降到8%一下。注資雖然能短暫提高其資本充足率卻難以核銷巨大的不良資產(chǎn)存量，也難以適應國有商業(yè)銀行的規(guī)模膨脹。另外。還容易引發(fā)國有銀行管理層的道德風險。具體來說，主要有兩種方式：第一，政府通過向銀行注資兒增加持股比重；第二，政府通過發(fā)行債券來交換銀行的不良資產(chǎn)。第二，成立金融資產(chǎn)管理公司（AMC）。為了最大限度地保全資產(chǎn)、減少損失，化解金融風險，以及推進國有企業(yè)改革，國務院決定成立直屬的國有獨資金融資產(chǎn)管理公司（Asset Ma

53、nagement Company,AMC）專門清理不良資產(chǎn)。債務追償債務最初是最普遍、成本低的不良資產(chǎn)處置方式。也是不良資產(chǎn)處置都首要程序。當正常的債務清償程序不能達到預期效果時可以利用法律手段對欠債企業(yè)進行追償。此種方式成本較高，是否有效也取決于執(zhí)行階段，若企業(yè)缺乏足夠的可供執(zhí)行資產(chǎn)，貸款將難以足額收回，甚至會損失訴訟執(zhí)行的代墊費用。債權轉(zhuǎn)股權是目前我國處置銀行不良資產(chǎn)的主要方法之一，是指四家資產(chǎn)管理公司為投資主體，將不良債權轉(zhuǎn)化為對國有企業(yè)的股權。此種方式對銀行來說，有利于及時掌握債務企業(yè)的資金動向和風險狀況，并通過股利和分紅等方式逐步實現(xiàn)對不良資產(chǎn)的回收。如果商業(yè)銀行持有的是優(yōu)先股，可以

54、獲得穩(wěn)定的股利和優(yōu)先清償權。對企業(yè)來說，有利于增資減債，加快現(xiàn)代化企業(yè)制度建設。不過債轉(zhuǎn)股方式也存在很多不足：首先，對企業(yè)要求苛刻，針對符合適銷對路、工藝領先等條件的發(fā)展?jié)摿Υ蟮钠髽I(yè)。其次，沒有從根本上解決問題。如果商業(yè)銀行持有的是普通股，當負債企業(yè)經(jīng)營不善虧損時，商業(yè)銀行就不會有現(xiàn)金流入，進一步惡化財務狀況甚至面臨全部損失的風險（當企業(yè)破產(chǎn)時）。最后，債權轉(zhuǎn)股權對技術要求高，使用范圍受到極大限制，商業(yè)銀行的股權可能會變成新的不良資產(chǎn)。債務重組債務重組方式就是采用兼并、破產(chǎn)、股份制改造、企業(yè)托管或出售等多種手段對企業(yè)進行重整，將企業(yè)債務轉(zhuǎn)化成投資，待其財務狀況好轉(zhuǎn)后由第三方兼并或收購。債務重組

55、的方式多樣、成本低，有助于盡可能多地保全資產(chǎn)。債務重組手段的弊端有：首先，大多是針對大中型企業(yè)實施，使用范圍很窄。其次，無法將風險隔離，不能保護處置資產(chǎn)的相關當事人。一旦企業(yè)經(jīng)營和財務狀況沒有好轉(zhuǎn)反而會導致更大程度的損失。打包出售模式此種方式得到我國銀行及資產(chǎn)管理公司的廣泛應用。它是指按照特定的行業(yè)或地域標準對一定數(shù)量的實物、債權和股權等資產(chǎn)進行重組，從而形成有投資價值的資產(chǎn)包，然后在全國金融市場上公開招標出售。打包出售的優(yōu)點是適用范圍廣、對象要求低、配套環(huán)境相對完善。不過，此種方式也有明顯的不足之處：首先，定價時通常較低才能為投資者所接受，容易造成銀行的損失。其次，會出現(xiàn)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)供不應求、劣

56、質(zhì)資產(chǎn)沒有市場的情況。直接出售模式是指商業(yè)銀行不良率資產(chǎn)直接賣出或是將其作為貸款擔保物進行出售，從而達到不良資產(chǎn)的處置和資金回收的目的。在直接出售模式中，商業(yè)銀行需要解決的主要問題是不良資產(chǎn)或貸款擔保物的定價及不良資產(chǎn)投資者的確定。直接出售模式下，合理的不良資產(chǎn)價格的確定難度很大，且容易受不良資產(chǎn)種類和付款金額的制約。由于我國商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的質(zhì)量欠佳，直接出售往往會有大幅折價情況的發(fā)生，使商業(yè)銀行的利益受損。破產(chǎn)清算破產(chǎn)清算是指通過法律途徑申請企業(yè)破產(chǎn)，將債務人的資產(chǎn)進行清算變賣后，回收部分債權的處置方式。但這種方法弊端很多，我國企業(yè)利用破產(chǎn)逃避債務的情況很多，其平均清償率很低，企業(yè)破產(chǎn)后銀

57、行也會損失潛在的利益來源，所以通常作為資產(chǎn)管理公司最次的處置手段。4.2我國銀行不良資產(chǎn)證券化處置模式我國的金融市場逐步開放，金融市場的運作和管理以及金融工具的創(chuàng)新都要與國際接軌。市場化程度強且技術含量高的證券化方式已經(jīng)被美國、日本等發(fā)達國家成功運用在不良資產(chǎn)問題的解決上，我國也開始了初步的嘗試并取得了一定成效。首先，利用資產(chǎn)證券化方式處理不良資產(chǎn)見效更快、成本更低，并且能夠很好的將信用風險分散，使銀行業(yè)乃至金融業(yè)的安全性和系統(tǒng)效率有所提高。其次，能夠增加商業(yè)銀行表外業(yè)務的收入和自身盈利水平，從而提高資本充足率。最后，產(chǎn)生規(guī)模經(jīng)濟效益，減輕財政負擔、提高資源配置效率。隨著我國資本市場的逐漸成熟

58、，相關制度的建立和法制建設的加強，資產(chǎn)證券化方式勢必會在今后我國商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的處置過程中得到更加廣泛的運用。4.2.1銀行不良資產(chǎn)證券化的概念銀行不良資產(chǎn)證券化就是將一組缺乏流動性，但在可預見的未來所產(chǎn)生的現(xiàn)金流保持相對穩(wěn)定不良資產(chǎn)貸款按照不同的種類、利率和期限進行一系列的組合、信用增級或評級后，將該組資產(chǎn)的預期現(xiàn)金流的收益權轉(zhuǎn)變?yōu)榭稍诮鹑谑袌錾狭鲃?、信用等級較高的債券型證券的技術和過程。4.2.2銀行不良資產(chǎn)證券化的運作程序 構(gòu)造資產(chǎn)池銀行(發(fā)起人)根據(jù)自身融資需求及客觀情況，選擇合適的不良資產(chǎn)組成資產(chǎn)池用于證券化。資產(chǎn)池一般規(guī)模較大，他們捆綁后可減少非系統(tǒng)風險并且到達證券化交易的規(guī)模效

59、應。 債權轉(zhuǎn)移和組合構(gòu)造資產(chǎn)池后把不良資產(chǎn)的債權轉(zhuǎn)移給SPV特設機構(gòu)購買了不良資產(chǎn)的另一機構(gòu)，需要注意的是這種出售必須是真實出售。真實出售的益處在于當不良資產(chǎn)的發(fā)起人破產(chǎn)后，不良資產(chǎn)不會被劃作清算資產(chǎn)，從而保證不良資產(chǎn)證券化的順利實施。債權組合是指對商業(yè)銀行不良資產(chǎn)進行清理后按照金額、風險、還款期限等因素再進行分類。最后是給銀行不良資產(chǎn)定價。 設立特殊目的載體（SPV）SPV是專門為資產(chǎn)證券化的運作組建的實體。SPV在法律上具有獨立地位，它的實際管理職能一般是委托其他機構(gòu)進行。SPV是發(fā)起人與投資者的中介機構(gòu)，起著“破產(chǎn)隔離”的關鍵作用，即SPV能夠起到將資產(chǎn)證券化后基礎資產(chǎn)和原始權益人的破產(chǎn)

60、風險相分離的作用。 信用增級此步驟是不良資產(chǎn)證券化非常重要的一個環(huán)節(jié)，可以有效改善原有權益人的信用級別，從而增加對投資者的吸引力。信用增級在實踐中會根據(jù)不同不良資產(chǎn)證券化運作的具體特點，劃分為內(nèi)部和外部信用增級兩大類。 信用評級專業(yè)的信用評級公司對信用增級后的不良資產(chǎn)證券化產(chǎn)品進行信用評級。這些信用評級機構(gòu)把信用評級的信息和級別提供給廣大社會公眾和潛在投資者，以便選擇。 銷售最后，還要把銀行不良資產(chǎn)證券化產(chǎn)品進行銷售。一般是通過更有效率的專業(yè)的承銷機構(gòu)對產(chǎn)品進行銷售。這個承銷機構(gòu)可以使證券公司，也可以是投資銀行等。 其他步驟在SPV進行不良資產(chǎn)證券化的過程中，會計師事務所、律師事務所、咨詢公司等組成的中介機構(gòu)將提供咨詢服務。同時，由信托投資公司、證券投資基金擔任證券的托管人，負責監(jiān)督SPV、發(fā)起人的行為和銀行不良資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的運轉(zhuǎn)情況和收益分配。銀行不良資產(chǎn)證券化的基本運作圖如下：圖4.1 銀行不良資產(chǎn)證券化的基本運作流程圖5 我國商業(yè)銀行不良資產(chǎn)處置的政策建議 加快我國金融資產(chǎn)管理公司的商業(yè)化轉(zhuǎn)型信達資產(chǎn)管理股份有限公司于2010年正式