2019年電大《財(cái)務(wù)管理》形考1-4四次作業(yè)及參考答案.doc

電大財(cái)務(wù)管理形考1-4四次作業(yè)參考答案作業(yè)一參考答案：1. SP（1+i）5000（1+10）5500元。一年后的今天將得到5500元錢。2. PA100010006.1456145元。現(xiàn)在應(yīng)該存入6145元錢。3. 購買：P160,000元；租用：適用公式：PA 方法一、P2000+20002000+20006.80215604元。 方法二、P2000（1+6） 20007.3601.06 15603.2萬元。因?yàn)橘徺IP租用P，所以選擇租用方案，即每年年初付租金2000元。4. P20,000元，S20,0002.550,000元，將已知數(shù)帶入格式S= P(1+i)，50,00020,000（1+i) =（1+i)=2.5查復(fù)利終值系數(shù)表，當(dāng)i=20%,（1+ i)2.488， 當(dāng)i=25%,（1+ i)=3.052,采用插入法計(jì)算：=i20.11。該公司在選擇這一方案時(shí)，所要求的投資報(bào)酬率必須達(dá)到20.11。作業(yè)二參考答案：1.債券資金成本1001006.9普通股成本100+預(yù)計(jì)年增長率100+7%=13.89%優(yōu)先股成本1001008.772. 普通股成本100+預(yù)計(jì)年增長率100+5%=11.94%3. 債券資金成本1001006.74.設(shè)負(fù)債資本為x萬元，自有資本為（120 x）萬元，則 +1235經(jīng)計(jì)算，x21.43萬元（負(fù)債資本），則自有資本為：12021.4398.57萬元。5.借款的實(shí)際利率13.33。6.借款的實(shí)際利率14.17。7.普通股資金成本+1015.56，債券資金成本7.76，加權(quán)平均資金成本15.56+7.7612.098.債券資金成本6.84，優(yōu)先股資金成本7.22，普通股資金成本+414.42，加權(quán)平均資金成本6.847.22+14.429.95。9. = = 每股收益無差別點(diǎn)為：EBIT140萬元。(經(jīng)分析可知，當(dāng)EBIT40萬元時(shí)，選擇兩方案一樣;當(dāng)EBIT140萬元時(shí)，負(fù)債籌資方案優(yōu)于追加資本籌資方案;當(dāng)EBIT每股收益無差別點(diǎn)140萬元負(fù)債籌資方案優(yōu)于追加資本籌資方案。 無差別點(diǎn)的每股收益5.36元/股 或5.36元/股 作業(yè)三參考答案：最佳現(xiàn)金持有量Q37947.33元，年內(nèi)有價(jià)證券變賣次數(shù)=15.81次，TC=R+F（現(xiàn)金管理總成本持有成本+轉(zhuǎn)換成本） =10%+120=3794.73元或TC3794.73元。2預(yù)計(jì)第一季度可動(dòng)用現(xiàn)金合計(jì)期初現(xiàn)金余額+本期預(yù)計(jì)現(xiàn)金收入（1000+2000+1000）+（3000010000+1000）+800033000元，預(yù)計(jì)第一季度現(xiàn)金支出（2000010000）+5000+600021000元，期末現(xiàn)金必要的余額2500元預(yù)計(jì)第一季度現(xiàn)金余絀33000（21000+2500）9500元。3每次最佳生產(chǎn)量Q800件，生產(chǎn)總成本10000+=10000+18000元，或生產(chǎn)總成本10000+（800+10）18000元。4. 最佳現(xiàn)金持有量Q119256.96元，有價(jià)證券變賣次數(shù)=1.34次，5.A方案：決策收益100000020200000元，機(jī)會(huì)成本10000001012500元， 收賬費(fèi)用10000元， 壞賬損失1000000550000元， 決策成本機(jī)會(huì)成本+壞賬準(zhǔn)備及管理費(fèi)用額12500+10000+5000072500元。決策凈收益20000072500127500元。B方案：現(xiàn)金折扣15012000006000元，決策收益（12000006000）20238800元，機(jī)會(huì)成本（12000006000）1019900元， 收賬費(fèi)用6000元， 壞賬損失（12000006000）895520元， 決策成本機(jī)會(huì)成本+壞賬準(zhǔn)備及管理費(fèi)用額19900+6000+95520121420元。決策凈收益238800121420117380元。A方案凈收益B方案凈收益 應(yīng)選擇A方案。6.（教材第7題）保本儲(chǔ)存天數(shù)409天，保利儲(chǔ)存天數(shù)199天，備注：0.242.4，因?yàn)閃ord插入功能的限制，題目里的2.4均打成0.24，手寫時(shí)仍然應(yīng)該寫2.4。作業(yè)四參考答案：1.年度xyx yx1150027000040500000022500002170036000061200000028900003220042000092400000048400004210040000084000000044100005300047000014100000009000000n=5=10500=1920000=4191000000=23390000b=118.66元/件，a=134814元，該混合成本的分解模型為：y=134814+118.66x .2.（1）保本銷售量x1875件，（2）方法一：下一年度預(yù)期利潤px-(a+bx)2003450-（150000+1203450）126000元方法二：下一年度預(yù)期利潤p(x-x)cmR200（3450-1875）40126000元3.目標(biāo)銷售利潤2200萬12264萬元。4.（1）綜合貢獻(xiàn)毛益率100100 20.25，（2）新的綜合貢獻(xiàn)毛益率10010020.69， 銷售結(jié)構(gòu)調(diào)整后的綜合貢獻(xiàn)毛益率提高了，這種結(jié)構(gòu)變動(dòng)可行。財(cái)務(wù)管理形成性考核冊(cè)答案一說明：以下各題都以復(fù)利計(jì)算為依據(jù)。1、假設(shè)銀行一年期定期利率為10%，你今天存入5000元，一年后的今天你將得到多少錢呢？（不考慮個(gè)人所得稅）解：S=5000*（1+10%）=5500元2、如果你現(xiàn)將一筆現(xiàn)金存入銀行,以便在以后的10年中每年末取得1000元,你現(xiàn)在應(yīng)該存入多少錢呢?(假設(shè)銀行存款利率為10%)解:P=A*（P/A，10，10%）=1000*6.145=6145元3、ABC企業(yè)需用一臺(tái)設(shè)備，買價(jià)為16000元，可用10年。如果租用，則每年年初需付租金2000元，除此之外，買與租的其他情況相同。假設(shè)利率為6%，如果你是這個(gè)企業(yè)的決策者，你認(rèn)為哪種方案好些？解：2000+2000*（P/A，6%，9）=2000+2000*6.802=15604140萬元，所以，采用負(fù)債籌資比較有利。 財(cái)務(wù)管理形成性考核作業(yè)(一)參考答案一、 單項(xiàng)選擇題 1、財(cái)務(wù)活動(dòng)是指資金的籌集、運(yùn)用、收回及分配等一系列行為，其中，資金的運(yùn)用及收回又稱為（B）。 A、籌集B、投資C、資本運(yùn)營D、分配2、財(cái)務(wù)管理作為一項(xiàng)綜合性的管理工作，其主要職能是企業(yè)組織財(cái)務(wù)、處理與利益各方的（D）。 A、籌集B、投資關(guān)系C、分配關(guān)系D、財(cái)務(wù)關(guān)系3、下列各項(xiàng)中，已充分考慮貨幣時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬因素的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是（D）。 A、利潤最大化B、資本利潤率最大化C、每股利潤最大化D、企業(yè)價(jià)值最大化4、企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)最為主要的環(huán)境因素是（C）。 A、經(jīng)濟(jì)體制環(huán)境B、財(cái)稅環(huán)境C、金融環(huán)境D、法制環(huán)境5、將1000元錢存入銀行，利息率為10%，在計(jì)算3年后的終值時(shí)應(yīng)采用（A）。 A、復(fù)利終值系數(shù)B、復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)C、年金終值系數(shù)D、年金現(xiàn)值系數(shù)6、一筆貸款在5年內(nèi)分期等額償還，那么（B）。 A、利率是每年遞減的B、每年支付的利息是遞減的 C、支付的還貸款是每年遞減的D、第5年支付的是一筆特大的余額7、如果一筆資金的現(xiàn)值與將來值相等，那么（C）。 A、折現(xiàn)率一定很高B、不存在通貨膨脹C、折現(xiàn)率一定為0D、現(xiàn)值一定為08、已知某證券的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)等于1，則該證券的風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)是（B）。 A、無風(fēng)險(xiǎn)B、與金融市場(chǎng)所有證券的平均風(fēng)險(xiǎn)一致 C、有非常低的風(fēng)險(xiǎn)D、它是金融市場(chǎng)所有證券平均風(fēng)險(xiǎn)的兩倍9、扣除風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬和通貨膨脹貼水后的平均報(bào)酬率是（A）。 A、貨幣時(shí)間價(jià)值率B、債券利率C、股票利率D、貸款利率10、企業(yè)同其所有者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系反映的是（D）。 A、債權(quán)債務(wù)關(guān)系B、經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)關(guān)系C、納稅關(guān)系D、投資與受資關(guān)系二、 多項(xiàng)選擇題 1、從整體上講，財(cái)務(wù)活動(dòng)包括（ABCD）。 A、籌資活動(dòng)B、投資活動(dòng)C、日常資金營運(yùn)活動(dòng)D、分配活動(dòng)E、管理活動(dòng)2、財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)一般具有如下特征（BC） A、綜合性B、戰(zhàn)略穩(wěn)定性C、多元性D、層次性E、復(fù)雜性3、財(cái)務(wù)管理的環(huán)境包括（ABCDE） A、經(jīng)濟(jì)體制環(huán)境B、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)環(huán)境C、財(cái)稅環(huán)境D、金融環(huán)境E、法律制度環(huán)境4、財(cái)務(wù)管理的職責(zé)包括（ABCDE） A、現(xiàn)金管理B、信用管理 C、籌資D、具體利潤分配 E、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)、財(cái)務(wù)計(jì)劃和財(cái)務(wù)分析5、企業(yè)財(cái)務(wù)分層管理具體為（ABC） A、出資者財(cái)務(wù)管理B、經(jīng)營者財(cái)務(wù)管理C、債務(wù)人財(cái)務(wù)管理 D、財(cái)務(wù)經(jīng)理財(cái)務(wù)管理E、職工財(cái)務(wù)管理6、貨幣時(shí)間價(jià)值是（BCDE） A、貨幣經(jīng)過一定時(shí)間的投資而增加的價(jià)值B、貨幣經(jīng)過一定時(shí)間的投資和再投資所增加的價(jià)值 C、現(xiàn)金的一元錢和一年后的一元錢的經(jīng)濟(jì)效用不同 D、沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹條件下的社會(huì)平均資金利潤率 E、隨時(shí)間的延續(xù)，資金總量在循環(huán)和周轉(zhuǎn)中按幾何級(jí)數(shù)增長，使貨幣具有時(shí)間7、在利率一定的條件下，隨著預(yù)期使用年限的增加，下列表述不正確的是（ABC） A、復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)變大B、復(fù)利終值系數(shù)變小C、普通年金終值系數(shù)變小 D、普通年金終值系數(shù)變大E、復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)變小8、關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)和不確定性的正確說法有（ABCDE） A、風(fēng)險(xiǎn)總是一定時(shí)期內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)B、風(fēng)險(xiǎn)與不確定性是有區(qū)別的 C、如果一項(xiàng)行動(dòng)只有一種肯定的后果，稱之為無風(fēng)險(xiǎn) D、不確定性的風(fēng)險(xiǎn)更難預(yù)測(cè)E、風(fēng)險(xiǎn)可以通過數(shù)學(xué)分析方法來計(jì)量三、判斷題1、 違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是指由于債務(wù)人資產(chǎn)的流動(dòng)性不好會(huì)給債權(quán)人帶來的風(fēng)險(xiǎn)。（）2、投資者在對(duì)企業(yè)進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)，更看重企業(yè)已獲得的利潤而不是企業(yè)潛在的獲利能力。（）3、財(cái)務(wù)管理環(huán)境又稱理財(cái)環(huán)境。（）4、企業(yè)同其債務(wù)人的關(guān)系體現(xiàn)的是債務(wù)與債權(quán)的關(guān)系。（）5、風(fēng)險(xiǎn)就是不確定性。（）6、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于單個(gè)企業(yè)來說是可以分散的。（）四、 計(jì)算題 1 國庫券的利息率為4%，市場(chǎng)證券組合的報(bào)酬率為12%。（1） 計(jì)算市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。（2） 如果一項(xiàng)投資計(jì)劃的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為0.8，期望報(bào)酬率為9.8%，是否應(yīng)當(dāng)進(jìn)行投資？（3） 如果某股票的必要報(bào)酬率為14%，其風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為多少？解：(1)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=12%-4%=8% (2)這項(xiàng)投資的必須報(bào)酬率=4%+0.8*(12%-4%)=10.4% 由于這項(xiàng)投資的必須報(bào)酬率為10.4%，大于期望報(bào)酬率，因此應(yīng)進(jìn)行投資。 (3)設(shè)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為B，則14%=4%+B*(12%-4%)得B=1.252、 如果你現(xiàn)將一筆現(xiàn)金存入銀行，以便在以后的10年中每年末取得1000元，你現(xiàn)在應(yīng)該存入多少錢呢？（假設(shè)銀行存款利率為10%）解：設(shè)存入的現(xiàn)值為P，由公式 查i=10% ,n=10的年金現(xiàn)值系數(shù)表可得系數(shù)為6.145所以P=1000*6.145=6145(元)3、 ABC企業(yè)需用一臺(tái)設(shè)備，買價(jià)為16000元，可用10年。如果租用，則每年年初需付租金2000元，除此之外，買與租的其他情況相同。假設(shè)利率為6%，如果你是這個(gè)企業(yè)的決策者，你認(rèn)為哪種方案好些？解：設(shè)租用現(xiàn)值為P，由于租用的現(xiàn)值小于16000元，因此租用比較好。4、 公司目前向銀行存入14000元，以便在若干年后獲得30000，現(xiàn)假設(shè)銀行存款利率為8%，每年復(fù)利一次。要求：計(jì)算需要多少年存款的本利和才能達(dá)到30000元。解：由復(fù)利終值的計(jì)算公式S=P(1+i)n是可知：復(fù)利終值系數(shù)=30000/14000=2.143查“一元復(fù)利終值系數(shù)表”可知，在8%一欄中，與2.143接近但比2.143小的終值系數(shù)為1.999，其期數(shù)為9年；與2.143接近但比2.143大的終值系數(shù)為2.159，其期數(shù)為10年。所以，我們求的n值一定在9 年與10年之間，利用插值法可知：得n=9.9年。從以上的計(jì)算結(jié)果可知，需要9.9年本利和才能達(dá)到30000元。5、 小李購買一處房產(chǎn)，現(xiàn)在一次性付款為100萬元，若分3年付款，則13年每年年初付款額分別為30萬元、40萬元、40萬元，假定利率為10%。要求：比較哪一種付款方案較優(yōu)。解：如果采用分3 年付款的方式，則3 年共計(jì)支付的款項(xiàng)分別折算成現(xiàn)值為：現(xiàn)值=30+40*(P/F,10%,1)+40*(P/F,10%,2)=99.4100所以，應(yīng)該采用分3 年付款的方式更合理。財(cái)務(wù)管理形成性考核作業(yè)(二)參考答案一、單項(xiàng)選擇題 1、與購買設(shè)備相比，融資租賃設(shè)備的優(yōu)點(diǎn)是（C） A、節(jié)約資金B(yǎng)、設(shè)備無需管理C、當(dāng)期無需付出全部設(shè)備款D、使用期限長2、下列權(quán)利中，不屬于普通股股東權(quán)利的是（D） A、公司管理權(quán)B、分享盈余權(quán)C、優(yōu)先認(rèn)股權(quán)D、優(yōu)先分享剩余財(cái)產(chǎn)權(quán)3、某公司發(fā)行面值為1000元，利率為12%，期限為2年的債券，當(dāng)市場(chǎng)利率為10%，其發(fā)行價(jià)格為（C） A、1150B、1000C、1030D、9854、某企業(yè)按“2/10、n/30”的條件購入貨物20萬元，如果企業(yè)延至第30天付款，其放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本是（A） A、36.7%B、18.4%C、2%D、14.70%5、某企業(yè)按年利率12%從銀行借入款項(xiàng)100萬元，銀行要求按貸款的15%保持補(bǔ)償性余額，則該貸款的實(shí)際利率為（B）A、12%B、14.12%C、10.43%D、13.80% 6、放棄現(xiàn)金折扣的成本大小與（D） A、折扣百分比的大小呈反方向變化B、信用期的長短呈同向變化 C、折扣百分比的大小、信用期的長短均呈同方向變化 D、折扣期的長短呈同方向變化7、下列各項(xiàng)中不屬于商業(yè)信用的是（D） A、應(yīng)付工資B、應(yīng)付賬款C、應(yīng)付票據(jù)D、預(yù)提費(fèi)用8、最佳資本結(jié)構(gòu)是指（D） A、股東價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)B、企業(yè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu) C、加權(quán)平均的資本成本最高的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu) D、加權(quán)平均的資本成本最低、企業(yè)價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)9、經(jīng)營杠桿系數(shù)為2，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1.5，則總杠桿系數(shù)等于（D） A、3.5B、0.5C、2.25D、310、某企業(yè)平價(jià)發(fā)行一批債券，其票面利率為12%，籌資費(fèi)用率為2%，所得稅率為33%，則此債券的成本為（C） A、8.7%B、12%C、8.2%D、10%二、多項(xiàng)選擇題 1、企業(yè)債權(quán)人的基本特征包括（ABCD）A、債權(quán)人有固定收益索取權(quán)B、債權(quán)人的利率可抵稅C、在破產(chǎn)具有優(yōu)先清償權(quán)D、債權(quán)人對(duì)企業(yè)無控制權(quán)E、債權(quán)履約無固定期限2、吸收直接投資的優(yōu)點(diǎn)有（CD）A、有利于降低企業(yè)的資本成本B、有利于產(chǎn)權(quán)明晰C、有利于迅速形成企業(yè)的經(jīng)營能力D、有利于降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)E、有利于企業(yè)分散經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)3、影響債券發(fā)行價(jià)格的因素（ABCD） A、債券面額B、市場(chǎng)利率C、票面利率D、債券期限E、通貨膨脹率4、企業(yè)給對(duì)方提供優(yōu)厚的信用條件，能擴(kuò)大銷售增強(qiáng)競爭力，但也面臨各種成本。這些成本主要有（ABCD） A、管理成本B、壞賬成本C、現(xiàn)金折扣成本 D、應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本E、企業(yè)自身負(fù)債率提高5、在事先確定企業(yè)資金規(guī)模的前提下，吸收一定比例的負(fù)債資金，可能產(chǎn)生的結(jié)果有（AC） A、降低企業(yè)資本成本B、降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)C、加大企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) D、提高企業(yè)經(jīng)營能力E、提高企業(yè)資本成本6、計(jì)算企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)直接使用的數(shù)據(jù)包括（ABC） A、基期稅前利潤B、基期利潤C(jī)、基期息稅前利潤D、基期稅后利潤E、銷售收入7、企業(yè)降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的途徑一般有（ACE） A、增加銷售量B、增加自有資本C、降低變動(dòng)成本D、增加固定成本比例E、提高產(chǎn)品售價(jià)8、影響企業(yè)綜合資本成本大小的因素主要有（ABCD） A、資本結(jié)構(gòu)B、個(gè)別資本成本的高低C、籌資費(fèi)用的多少 D、所得稅稅率（當(dāng)存在債務(wù)融資時(shí)）E、企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模大小三、判斷題1、投資者在對(duì)企業(yè)進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)，更看重企業(yè)已經(jīng)獲得的利潤而不是企業(yè)潛在的獲利能力。（）2、與普通股籌資相比債券籌資的資金成本低，籌資風(fēng)險(xiǎn)高。（）3、如果企業(yè)負(fù)債資金為零，則財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1。（）4、當(dāng)票面利率大于市場(chǎng)利率時(shí)，債券發(fā)行時(shí)的價(jià)格大于債券的面值。（）5、資金的成本是指企業(yè)為籌措和使用資金而付出的實(shí)際費(fèi)用。（）6、某項(xiàng)投資，其到期日越長，投資者不確定性因素的影呼就越大，其承擔(dān)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)就越大。（）四、 計(jì)算題 1某公司全部資本為1000萬元，負(fù)債權(quán)益資本比例為40：60，負(fù)債年利率為12%，企業(yè)所得稅率33%，基期息稅前利潤為160萬元。試計(jì)算財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。解： 答：財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1.43，說明當(dāng)息稅前利潤率增長（或下降）1倍時(shí)，每股凈收益將增長（下降）1.43倍。2 某公司擬籌資2500萬元，其中按面值發(fā)行債券1000萬元，籌資費(fèi)率為2%，債券年利率10%，所得稅率為33%；發(fā)行優(yōu)先股500萬元，股利率12%，籌資費(fèi)率3%；發(fā)行普通股1000萬元，籌資費(fèi)率4%，預(yù)計(jì)第一年股利10%，以后每年增長4%。要求：計(jì)算該方案的綜合資本成本。解： 3、某公司目前的資金來源包括面值1元的普通股800萬股和平均利率為10%的3000萬元債務(wù)。該公司現(xiàn)在擬投產(chǎn)甲產(chǎn)品，此項(xiàng)目需要追加投資4000萬元，預(yù)期投產(chǎn)后每年可增加息稅前利潤400萬元。經(jīng)評(píng)估，該項(xiàng)目有兩個(gè)備選融資方案：一是按11%的利率發(fā)行債券；二是按20元每股的價(jià)格增發(fā)普通股200萬股。該公司目前的息稅前利潤為1600萬元，所得稅率為40%，證券發(fā)行費(fèi)用可忽略不計(jì)。要求：（1）計(jì)算按不同方案籌資后的普通股每股收益。 （2）計(jì)算增發(fā)普通股和債券籌資的每股利潤的無差異點(diǎn)。 （3）根據(jù)以上計(jì)算結(jié)果，分析該公司應(yīng)當(dāng)選擇哪一種籌資方案，為什么？解：(1)發(fā)行債券的每股收益=(1600+400-3000*10%-4000*11%)*(1-40%)/800=0.95(元) 增發(fā)普通股的每股收益= (1600+400-3000*10%)*(1-40%)/800=1.02(元)(2)債券籌資與普通股籌資的每股利潤無差異點(diǎn)是2500萬元。(3)應(yīng)該公司應(yīng)采用增發(fā)普通 股的籌資方式，因此采用增發(fā)普通股的方式比發(fā)行債券籌資方式帶來的每股收益要大(預(yù)計(jì)的息稅前利潤2000萬元低于無差異點(diǎn)2500萬元)。4、某企業(yè)購入一批設(shè)備，對(duì)方開出的信用條件是“2/10，n/30”。試問：該公司是否應(yīng)該爭取享受這個(gè)現(xiàn)金折扣，并說明原因。解：放棄折扣成本率= =答：由于放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本較高(為36.7%)，因此應(yīng)收受現(xiàn)金折扣。5、 某企業(yè)有一投資項(xiàng)目，預(yù)計(jì)報(bào)酬率為35%，目前銀行借款利率為12%，所得稅率為40%。該項(xiàng)目須投資120萬元。請(qǐng)問：如該企業(yè)欲保持自有資本利潤率24%的目標(biāo)，應(yīng)如何安排負(fù)債與自有資本的籌資數(shù)額？解：由公式： 解得：=3/23, 由此得：負(fù)債=5/28*120=21.4(萬元)， 股權(quán)=120-21.4=98.6(萬元)6、 某企業(yè)融資租入設(shè)備一臺(tái)，價(jià)款為200萬元，租期為4年，到期后設(shè)備歸企業(yè)所有，租賃期間貼現(xiàn)率為15%，采用普通年金方式支付租金。請(qǐng)計(jì)算每年應(yīng)支付租金的數(shù)額。解：根據(jù)題意，每年應(yīng)支付的租金可用年金現(xiàn)值求得，即： 年租金=年金現(xiàn)值/年金兩地系數(shù)=答：采用普通年金方式，每年支付的租金為70.05(萬元)財(cái)務(wù)管理形成性考核作業(yè)(三)參考答案一、 單項(xiàng)選擇題 1、 企業(yè)提取固定資產(chǎn)折舊，為固定資產(chǎn)更新準(zhǔn)備現(xiàn)金。實(shí)際上反映了固定資產(chǎn)的（B）的特點(diǎn)。 A、專用性強(qiáng)B、收益能力高，風(fēng)險(xiǎn)較大C、價(jià)值的雙重存在D、技術(shù)含量大2、當(dāng)貼現(xiàn)率與內(nèi)含報(bào)酬率相等時(shí)，則（B）。 A、凈現(xiàn)值大于0B、凈現(xiàn)值等于0C、凈現(xiàn)值小于0D、凈現(xiàn)值不確定3、不管其它投資方案是否被采納和實(shí)施，其收入和成本都不因此受到影響的投資是（B） A、互斥投資B、獨(dú)立投資C、互補(bǔ)投資D、互不相容投資4、對(duì)現(xiàn)金持有量產(chǎn)生影響的成本不涉及（D） A、持有成本B、轉(zhuǎn)換成本C、短缺成本D、儲(chǔ)存成本5、信用政策的主要內(nèi)容不包括（B） A、信用標(biāo)準(zhǔn)B、日常管理C、收賬方針D、信用條件6、企業(yè)留存現(xiàn)金的原因，主要是為了滿足（C） A、交易性、預(yù)防性、收益性需要B、交易性、投機(jī)性、收益性需要 C、交易性、預(yù)防性、投機(jī)性需要D、預(yù)防性、收益性、投機(jī)性需要7、所謂應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本是指（C） A、應(yīng)收賬款不能收回而發(fā)生的損失B、調(diào)查客戶信用情況的費(fèi)用 C、應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息D、催收賬款發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用8、存貨決策的經(jīng)濟(jì)批量是指（D） A、使定貨成本最低的進(jìn)貨批量B、使儲(chǔ)存成本最低的進(jìn)貨批量 C、使缺貨成本最低的進(jìn)貨批量D、使存貨的總成本最低的進(jìn)貨批量9、某公司2000年應(yīng)收賬款總額為450萬元，必要現(xiàn)金支付總額為200萬元，其他穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金流入總額為50萬元。則應(yīng)收賬款收現(xiàn)率為（A） A、33%B、200%C、500%D、67%10、某企業(yè)購進(jìn)A產(chǎn)品1000件，單位進(jìn)價(jià)（含稅）58.5元，售價(jià)81.9元（含稅），經(jīng)銷該產(chǎn)品的一次性費(fèi)用為2000元，若日保管費(fèi)用率為2.5%，日倉儲(chǔ)損耗為0.1，則該批存貨的保本儲(chǔ)存存期為（A） A、118天B、120天C、134天D、114天二、 多項(xiàng)選擇題 1、固定資產(chǎn)投資方案的財(cái)務(wù)可行性主要是由（AB）決定的。 A、項(xiàng)目的盈利性B、資本成本的高低C、可用資本的規(guī)模 D、企業(yè)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的意愿和能力E、決策者個(gè)人的判斷 2、與企業(yè)的其它資產(chǎn)相比，固定資產(chǎn)的特征一般具有（ABCDE） A、專用性強(qiáng)B、收益能力高，風(fēng)險(xiǎn)較大C、價(jià)值雙重存在 D、技術(shù)含量高E、投資時(shí)間長3、固定資產(chǎn)折舊政策的特點(diǎn)主要表現(xiàn)在（ABD） A、政策選擇的權(quán)變性B、政策運(yùn)用的相對(duì)穩(wěn)定性C、折舊政策不影響財(cái)務(wù)決策 D、決策因素的復(fù)雜性E、政策完全主觀性4、現(xiàn)金集中管理控制的模式包括（ABCE） A、統(tǒng)收統(tǒng)支模式B、撥付備用金模式C、設(shè)立結(jié)算中心模式 D、收支兩條線模式E、財(cái)務(wù)公司模式5、在現(xiàn)金需要總量既定的前提下，（ABDE） A、現(xiàn)金持有量越多，現(xiàn)金管理總成本越高B、現(xiàn)金持有量越多，現(xiàn)金持有成本越大 C、現(xiàn)金持有量越少，現(xiàn)金管理總成本越低D、現(xiàn)金持有量越少，現(xiàn)金管理總成本越低 E、現(xiàn)金持有量與持有成本成正比，與轉(zhuǎn)換成本成反比6、在采用成本分析模式確定最佳現(xiàn)金持有量時(shí)，需要考慮的因素有（BE） A、機(jī)會(huì)成本B、持有成本C、管理成本D、短缺成本E、轉(zhuǎn)換成本7、信用政策是企業(yè)為對(duì)應(yīng)收賬款投資進(jìn)行規(guī)劃與控制而確立的基本原則與行為規(guī)范，它主要由以下幾部分構(gòu)成（ABC） A、信用標(biāo)準(zhǔn)B、信用條件C、收賬方針D、信用期限E、現(xiàn)金折扣8、以下屬于存貨決策無關(guān)成本的有（BD） A、進(jìn)價(jià)成本B、固定性進(jìn)貨費(fèi)用C、采購稅金D、變動(dòng)性儲(chǔ)存成本E、缺貨成本三、判斷題1、企業(yè)花費(fèi)的收賬費(fèi)用越多，壞賬損失就一定越少。（）2、某企業(yè)按（2/10，N/30）的條件購入貨物100萬元，倘若放棄現(xiàn)金折扣，在第30天付款，則相當(dāng)于以36.7%的利息率借入98萬元，使用期限為20天。（）3、有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本與證券的變現(xiàn)次數(shù)密切相關(guān)。（）4、賒銷是擴(kuò)大銷售的有力手段之一，企業(yè)應(yīng)盡可能放寬信用條件，增加賒銷量。（）5、短期債券的投資在大多數(shù)情況下都是出于預(yù)防動(dòng)機(jī)。（）6、經(jīng)濟(jì)批量是使存貨總成本最低的采購批量。（）四、計(jì)算題 1某公司現(xiàn)金收支平穩(wěn)，預(yù)計(jì)全年現(xiàn)金需要量為40萬元，現(xiàn)金與有價(jià)證券轉(zhuǎn)換成本每次為200元，有價(jià)證券利率為10%。要求：（1）計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量。（2）計(jì)算最低現(xiàn)金管理成本。（3）計(jì)算有價(jià)證券交易次數(shù)和交易間隔。解：最佳現(xiàn)金持有量=最低現(xiàn)金管理成本=交易次數(shù)=400000/40000=10交易間隔期=360/10=36天2、企業(yè)采用賒銷方式銷售貨物，預(yù)計(jì)當(dāng)期有關(guān)現(xiàn)金收支項(xiàng)目如下：（1）材料采購付現(xiàn)支出100000元。（2）購買有價(jià)證券5000元；（3）償還長期債務(wù)20000元；（4）收到貨幣資本50000元；（5）銀行貸款10000元；（6）本期銷售收入80000元，各種稅金支付總額占銷售的10%；根據(jù)上述資料計(jì)算應(yīng)收賬款收款收現(xiàn)保證率。解：解：3、某企業(yè)自制零件用于生產(chǎn)其他產(chǎn)品，估計(jì)年零件需要量4000件，生產(chǎn)零件的固定成本為10000元，每個(gè)零件年儲(chǔ)存成本為10元，假定企業(yè)生產(chǎn)狀況穩(wěn)定，按次生產(chǎn)零件，每次的生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)用為800元，試計(jì)算每次生產(chǎn)多少最合適，并計(jì)算年度生產(chǎn)成本總額。解：設(shè)每次生產(chǎn)Q件，已知A=4000，C=10 F=800 求Q年度生產(chǎn)的總成本=10000+8000=18000(元) 4、某批發(fā)企業(yè)購進(jìn)某商品1000件，單位買價(jià)50元（不含增值稅），賣價(jià)80元（不含增值稅），貨款系銀行借款，利率14.4%。銷售該商品的固定費(fèi)用10000元，其他銷售稅金及附加3000元，商品適用17%的增值稅率。存貨月保管費(fèi)率為0.3%，企業(yè)的目標(biāo)資本利潤為20%，計(jì)算保本儲(chǔ)存期及保利儲(chǔ)存期。解：存貨保本儲(chǔ)存天數(shù)： 存貨保利儲(chǔ)存天數(shù)：6、 某企業(yè)年賒銷收入96萬元，貢獻(xiàn)毛利率30%，應(yīng)收賬款平均收回天數(shù)為30天，壞賬損失率1%，應(yīng)收賬款再投資收益率20%，現(xiàn)有改變信用條件的方案如下： 應(yīng)收賬款平均年賒銷收入壞賬損失收回天數(shù) （萬元） %方案A451122方案B601355現(xiàn)方案（30天）方案A（45天）方案B（60天）差 異方案A方案B賒銷收入貢獻(xiàn)毛益額應(yīng)收賬款 周轉(zhuǎn)率（次）應(yīng)收賬款 平均余額再投資收益額壞賬損失額凈收益試通過上表計(jì)算結(jié)果做出正確決策。解：有關(guān)計(jì)算見下表：現(xiàn)方案（30天）方案A（45天）方案B（60天）差 異方案A方案B賒銷收入96000011200001350000+160000+390000貢獻(xiàn)毛益額288000336000405000+48000+117000應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）128646應(yīng)收賬款平均余額80000140000225000+60000+145000再投資收益額160002800045000+12000+29000壞賬損失額96002240067500+12800+57900凈收益262400285600292500+23200+30100 由于方案B實(shí)現(xiàn)的凈收益大于方案A，所以應(yīng)選用方案B財(cái)務(wù)管理形成性考核作業(yè)(四)參考答案一、 單項(xiàng)選擇題 1、 假設(shè)某公司每年發(fā)給股東的利息都是1.6元，股東的必要報(bào)酬率是10%，無風(fēng)險(xiǎn)利率是5%，則當(dāng)時(shí)股價(jià)大?。ˋ）就不應(yīng)購買。A、16B、32C、20D、282、 某股票的市價(jià)為10元，該企業(yè)同期的每股收益為0.5元，則該股票的市盈率為（A）。A、20B、30C、5D、103、 投資國債時(shí)不必考慮的風(fēng)險(xiǎn)是（A）。A、違約風(fēng)險(xiǎn)B、利率風(fēng)險(xiǎn)C、購買力風(fēng)險(xiǎn) D、再投資風(fēng)險(xiǎn)4、下列有價(jià)證券中，流動(dòng)性最強(qiáng)的是（A） A、上市公司的流通股B、百上市交易的國債 C、企業(yè)發(fā)行的短期債券D、企業(yè)發(fā)行的非上市流通的優(yōu)先股5、下列因素引起的風(fēng)險(xiǎn)中，投資者可以通過證券組合予以分散的是（D） A、宏觀經(jīng)濟(jì)危機(jī)B、通貨膨脹C、利率上升D、企業(yè)經(jīng)營管理不善6、某企業(yè)單位變動(dòng)成本10元，計(jì)劃銷售1000件，每件售價(jià)15元，欲實(shí)現(xiàn)利潤800元，固定成本應(yīng)控制在（D） A、5000元B、4800元C、5800元D、4200元7、公司當(dāng)法定公積金達(dá)到注冊(cè)資本的（B）時(shí)，可不再提取盈余公積金。 A、25%B、50%C、80%D、100%8、下列項(xiàng)目中不能用來彌補(bǔ)虧損的是（A）。 A、資本公積B、盈余公積金C、稅前利潤D、稅后利潤9、下列經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)不會(huì)影響企業(yè)的流動(dòng)比率的（B）。 A、賒銷原材料B、用現(xiàn)金購買短期債券 C、用存貨對(duì)外進(jìn)行長期投資D、向銀行辦理短期借款10、若流動(dòng)比率大于1，則下列結(jié)論成立的是（B）。 A、速動(dòng)比率必大于1B、營運(yùn)資本大于0C、資產(chǎn)負(fù)債率大于1D、短期償債能力絕對(duì)有保障二、 多項(xiàng)選擇題 1、長期債券收益率高于短期債券收益率，這是因?yàn)椋ˋB） A、長期債券持有時(shí)間長，難以避免通貨膨脹的影響B(tài)、長期債券流動(dòng)性差 C、長期債券面值高D、長期債券發(fā)行困難E、長期債券不記名2、政府債券與企業(yè)債券相比，其優(yōu)點(diǎn)為（ABC） A、風(fēng)險(xiǎn)小B、抵押代用率高C、享受免稅優(yōu)惠D、收益高 E、風(fēng)險(xiǎn)大3、股票投資的缺點(diǎn)有（AB）。 A、求償權(quán)居后B、價(jià)格不穩(wěn)定C、購買力風(fēng)險(xiǎn)高D、收入穩(wěn)定性強(qiáng)E、價(jià)格穩(wěn)定4、下列各項(xiàng)中屬于稅后利潤分配項(xiàng)目的有（ABC） A、法定公積金B(yǎng)、任意公積金C、股利支出D、職工福利金 E、資本公積金5、下列各項(xiàng)目可用于轉(zhuǎn)增資本的有（ABD）。 A、法定公積金B(yǎng)、任意公積金C、資本公積金D、未分配利潤E、職工福利金6、股利無關(guān)論認(rèn)為（ABD） A、投資人并不關(guān)心股利是否分配B、股利支付率不影響公司的價(jià)值 C、只有股利支付率會(huì)影響公司的價(jià)值D、投資人對(duì)股利和資本利得無偏好 E、個(gè)人所得稅和企業(yè)所得稅對(duì)股利是否支付沒有影響7、下列各項(xiàng)中，（AB）會(huì)降低企業(yè)的流動(dòng)比率。 A、賒購存貨B、應(yīng)收賬款發(fā)生大額減值C、股利支付D、沖銷壞賬E、將現(xiàn)金存入銀行8、短期償債能力的衡量指標(biāo)主要有（ACD）。 A、流動(dòng)比率B、存貨與流動(dòng)資產(chǎn)比率C、速動(dòng)比率D、現(xiàn)金比率E、資產(chǎn)保值增值率三、判斷題1、約束性固定成本是企業(yè)為維持一定的業(yè)務(wù)量所必須負(fù)擔(dān)的最低成本，要想降低約束性固定成本，只能從合理利用生產(chǎn)經(jīng)營能力入手。（）2、法律對(duì)利潤分配進(jìn)行超額累積利潤限制主要是為了避免資本結(jié)構(gòu)失調(diào)。（）3、公司價(jià)值可以通過合理的分配方案來提高。（）4、利用股票籌資即使在每股收益增加的時(shí)候，股份仍有可能下降。（）5、當(dāng)票面利率大于市場(chǎng)利率時(shí)，債券發(fā)行時(shí)的價(jià)格大于債券的面值（）6、在其他條件不變的情況下，權(quán)益乘法越大則財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大。（）四、計(jì)算題 1企業(yè)擬發(fā)行面值為1000元，票面利率為10%，期限為3年的債券一批。試計(jì)算當(dāng)市場(chǎng)利率為8%時(shí)的發(fā)行價(jià)格。解：發(fā)行價(jià)格=面值的復(fù)利現(xiàn)值+各年債息的年金現(xiàn)值2、某企業(yè)于1999年3月1日購入了10萬股甲公司發(fā)行在外的普通股股票，購入價(jià)格為每股12元，1999年6月1日甲公司宣布發(fā)放現(xiàn)金股利，每股股利為0.15元，2001年3月1日該企業(yè)將這10萬股股票以13.5元的價(jià)格出售。要求：計(jì)算甲股票持有期的收益率及年平均收益率。解：股票持有期間的收益率（年）=（價(jià)差收益+股利收益）/買價(jià)甲股票的持有期間收益率=持有期間年均收益率=3、某股份公司今年的稅后利潤為800萬元，目前的負(fù)債比例為50%企業(yè)想繼續(xù)保持這一比例，預(yù)計(jì)企業(yè)明年將有一項(xiàng)良好的投資機(jī)會(huì)，需要資金700萬元，如果采取剩余股利政策，要求：（1） 明年的對(duì)外籌資額是多少？（2） 可發(fā)放多少股利額？股利發(fā)放率為多少？解：（1）為保持目前資本結(jié)構(gòu)，則股權(quán)資本在新投資中所占比例也應(yīng)為50%。即：權(quán)益資本融資需要量=70050%=350（萬元）按照剩余股利政策，投資所需的權(quán)益資本350萬元應(yīng)先從當(dāng)年盈余中留用。因此明年的對(duì)外籌資額即為需用債務(wù)方式籌措的資金，即：對(duì)外籌措債務(wù)資金額=70050%=350（萬元）（2）可發(fā)放股利=800-350=450（萬元）股利發(fā)放率=450/800100%=56.25%4、 某企業(yè)產(chǎn)銷單一產(chǎn)品，目前銷售量為1000件，單價(jià)為10元，單位變動(dòng)成本為6元，固定成本為2000元，要求：（1） 計(jì)算企業(yè)不虧損前提下單價(jià)最低為多少？（2） 要實(shí)現(xiàn)利潤3000元，在其他條件不變時(shí)，單位變動(dòng)成本應(yīng)達(dá)到多少？（3） 企業(yè)計(jì)劃通過廣告宣傳增加銷售量50%，預(yù)計(jì)廣告費(fèi)支出為1500元，這項(xiàng)計(jì)劃是否可行？解：由銷售收入=（利潤+固定成本總額+變動(dòng)成本總額），得PQ=（利潤+a+b*Q）（1）單價(jià)P=（0+2000+10006）/1000=8（元）（2）目標(biāo)單位變動(dòng)成本=單價(jià)-（固定成本+目標(biāo)利潤）/銷售量=10-（2000+3000）/1000=5（元） 即要實(shí)現(xiàn)利潤3000元的目標(biāo)，單位變動(dòng)成本應(yīng)降低到5元。（3）實(shí)施該項(xiàng)計(jì)劃后，銷售量=1000（1+50%）=1500（件）固定成本=2000+1500=3500（元）利潤=銷售量（單價(jià)-單位變動(dòng)成本）-固定成本=1500（10-6）-3500=2500而原來的利潤=1000（10-6）-2000=2000（元）即實(shí)施該項(xiàng)計(jì)劃后能增加利潤500元（2500-2000），因此該計(jì)劃可行。5、 甲股份公司2003年的有關(guān)資料簡表如下：（金額單位：萬元）項(xiàng)目年初數(shù)年末數(shù)本年或平均存貨45006400流動(dòng)負(fù)債37505000總資產(chǎn)937510625流動(dòng)比率1.5速動(dòng)比率0.81700權(quán)益乘法1.5流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)4凈利潤1800 要求：（1） 計(jì)算流動(dòng)資產(chǎn)的年初余額、年末余額和平均余額（假定流動(dòng)資產(chǎn)由速動(dòng)資產(chǎn)與存貨組成）。（2） 計(jì)算本年度產(chǎn)品銷售收入凈額和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。（3） 計(jì)算銷售凈利率和凈資產(chǎn)利潤率。解：（1）計(jì)算流動(dòng)資產(chǎn)余額年初余額=年初流動(dòng)負(fù)債年初速動(dòng)比率+年初存貨 =（37500.8+4500）萬元=7500萬元年末余額=年末流動(dòng)負(fù)債年末流動(dòng)比率 =50001.5=7500萬元平均余額=7500萬元(2)計(jì)算產(chǎn)品的銷售收入凈額及總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率產(chǎn)品銷售收入凈額=流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)平均流動(dòng)資產(chǎn) =47500=30000萬元總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/資產(chǎn)平均占用額 =30000/(9375+10625)/2=3次(3)計(jì)算銷售凈利率及凈資產(chǎn)利潤率銷售凈利率=(凈利潤)/(銷售收入凈額)=1800/30000100%=6%凈資產(chǎn)利潤率=銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘法 =6%31.5=27%您好，為你提供優(yōu)秀的畢業(yè)論文參考資料，請(qǐng)您刪除以下內(nèi)容，O(_)O謝謝！A large group of tea merchants on camels and horses from Northwest Chinas Shaanxi province pass through a stop on the ancient Silk Road, Gansus Zhangye city during their journey to Kazakhstan, May 5, 2015. The caravan, consisting of more than 100 camels, three horse-drawn carriages and four support vehicles, started the trip from Jingyang county in Shaanxi on Sept 19, 2014. It will pass through Gansu province and Xinjiang Uygur autonomous region, and finally arrive in Almaty, formerly known as Alma-Ata, the largest city in Kazakhstan, and Dungan in Zhambyl province. The trip will cover about 15,000 kilometers and take the caravan more than one year to complete. The caravan is expected to return to Jingyang in March 2016. Then they will come back, carrying specialty products from Kazakhstan A small art troupe founded six decades ago has grown into a household name in the Inner Mongolia autonomous region. In the 1950s, Ulan Muqir Art Troupe was created by nine young musicians, who toured remote villages on horses and performed traditional Mongolian music and dances for nomadic families. The 54-year-old was born in Tongliao, in eastern Inner Mongolia a