雙匯發(fā)展公司財務報告分析

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1、畢業(yè)設計分類號：XXX江蘇建筑職業(yè)技術學院畢業(yè)設計設計題目：雙匯投資發(fā)展股份有限公司財務報表分析學院名稱：經(jīng)濟管理與人文學院專業(yè)名稱：會計班級：財會16-3姓名：李 思 琦學號：1670203310所在團隊：指導教師及職稱：鞏建信答辯委員會主任：主答辯人：李 思 琦論文（設計）提交日期： 2018 年 12 月 31 日江蘇建筑職業(yè)技術學院畢業(yè)設計（論文）獨創(chuàng)性聲明及使用授權(quán)聲明畢業(yè)設計（論文）獨創(chuàng)性聲明本人鄭重聲明：本人所呈交的畢業(yè)設計（論文）是我在導師的指導下進行的研究工作及取得的研究成果。據(jù)我所知，除文中已經(jīng)注明引用的內(nèi)容外，本設計（論文）不包含其他個人已經(jīng)發(fā)表或撰寫過的研究成果。對本文

2、的研究做出重要貢獻的個人和集體，均已在文中作了明確說明并表示謝意。本人承擔本聲明的法律責任。畢業(yè)設計（論文）作者簽名： 李思琦 日期：2018年12月31日 畢業(yè)設計（論文）使用授權(quán)聲明本人完全了解江蘇建筑職業(yè)技術學院有關保留、使用畢業(yè)設計（論文）的規(guī)定，學校有權(quán)保留畢業(yè)設計（論文）并向國家主管部門或其指定機構(gòu)送交論文的電子版和紙質(zhì)版。有權(quán)將畢業(yè)設計（論文）用于非贏利目的的少量復制并允許論文進入學校圖書館被查閱。有權(quán)將畢業(yè)設計（論文）的內(nèi)容編入有關數(shù)據(jù)庫進行檢索。有權(quán)將畢業(yè)設計（論文）的標題和摘要匯編出版。保密的畢業(yè)設計（論文）在解密后適用本規(guī)定。畢業(yè)設計（論文）作者簽名：李思琦 日期： 20

3、18年12月31日導 師 簽 名： 日期： 目錄目錄3中文摘要51 雙匯發(fā)展公司概況61.1雙匯發(fā)展公司的信息61.2雙匯發(fā)展公司的業(yè)務概要62 行業(yè)分析82.1肉制品加工的消費現(xiàn)狀82.2肉制品的發(fā)展前景93財務報表分析的基本內(nèi)容103.1財務報表的含義103.2財務報表的實質(zhì)113.3財務報表分析的內(nèi)容113.3.1水平分析法113.3.2垂直分析法123.3.3趨勢分析法134雙匯投資發(fā)展股份有限公司財務報表分析154.1資產(chǎn)負債表分析154.2利潤表分析194.3現(xiàn)金流量表分析215 雙匯投資發(fā)展股份有限公司財務狀況分析245.1償債能力分析245.1.1流動比率245.1.2速動比率

4、245.1.3現(xiàn)金比率255.1.4資產(chǎn)負債率265.1.5利息保障倍數(shù)275.1.6權(quán)益乘數(shù)275.1.7產(chǎn)權(quán)比率285.1.8現(xiàn)金流量與負債總額比率295.2營運能力分析295.2.1應收賬款周轉(zhuǎn)率295.2.2存貨周轉(zhuǎn)率305.2.3流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率305.2.4固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率315.2.5非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率315.2.6總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率315.3獲利能力分析325.3.1營業(yè)利潤率325.3.2成本費用利用率335.3.3總資產(chǎn)報酬率335.3.4凈資產(chǎn)收益率345.3.5每股收益355.3.6市盈率365.3.7每股凈資產(chǎn)365.4發(fā)展能力分析375.4.1營業(yè)收入增長率375.4.2總資產(chǎn)

5、增長率385.4.3資本積累率396雙匯發(fā)展公司綜合分析40參考文獻43附錄44致謝49中文摘要如今社會，在企業(yè)管理公司的方法中，財務報表發(fā)揮著越來越顯著的作用。財務報表是反映企業(yè)或預算單位在一定時期內(nèi)資本和利潤狀況的會計報表。財務報表是組成財務報告的重要部分。那么，值得我們思考的是，怎樣才能合理合法將財務報表運用到位，怎么樣幫助公司規(guī)避各種財務風險，與此同時，擴大公司的有效利潤等等已經(jīng)成為了決定公司發(fā)展的重要因素。本次分析是以雙匯投資發(fā)展股份有限公司食品集團為例子，然后全面分析雙匯投資發(fā)展股份有限公司食品集團的各項經(jīng)營成果，各項的財務狀況和他的企業(yè)前景，經(jīng)過這樣的分析，就可以判斷出來企業(yè)財務

6、狀況好不好，企業(yè)能不能做的長久。關鍵詞：財務報表分析；雙匯發(fā)展公司；四大能力分析1 雙匯發(fā)展公司概況1.1雙匯發(fā)展公司的信息雙匯集團是一家主要從事肉類加工的大型食品集團。肉類加工，生物工程，化學包裝，雙匯物流，雙匯農(nóng)業(yè)，雙匯藥業(yè)，雙匯軟件等公司總資產(chǎn)超過200億元，員工6.5萬人，是目前中國最大的肉類加工基地。2010年，中國500強企業(yè)排名第160位。2013年5月，雙匯計劃以71億美元的價格收購全球最大的養(yǎng)豬生產(chǎn)商史密斯菲爾德食品公司的全部股份。使雙匯集團成為全球最大的肉類加工企業(yè)。2014年，雙匯贏得了22份福布斯2014年全球最具創(chuàng)新力的公司名單，其中“雙匯森林”在中國大陸排名第一。1

7、.2雙匯發(fā)展公司的業(yè)務概要雙匯發(fā)展公司主營業(yè)務是肉制品加工的各項研發(fā)、各項生產(chǎn)和各項銷售，主要產(chǎn)品為“雙匯”品牌肉制品。雙匯發(fā)展公司一直致力于推動肉制品成為主流產(chǎn)品，不斷地提高肉制品的產(chǎn)品的品質(zhì)。經(jīng)過多年地發(fā)展，雙匯發(fā)展公司成功地塑造了為廣大消費者所熟知的“雙匯”品牌大肉塊香腸：大肉塊香腸: 2012年，公司推出了一種新產(chǎn)品，采用特殊的加工工藝，使產(chǎn)品切成明顯的肉塊，突出天然肉。該產(chǎn)品是高溫產(chǎn)品中最高等級和最多肉的產(chǎn)品，提供足夠的蛋白質(zhì)來源。雙匯王中王：1998年開發(fā)。3年來，我們不斷改進加工工藝，優(yōu)化配方，改進工藝，更新包裝，產(chǎn)品質(zhì)量和口感品味未有很大調(diào)整。正是這些因素促成了該產(chǎn)品的持續(xù)發(fā)展

8、，該產(chǎn)品已成為消費者心目中最具聲音，最大和最受歡迎的產(chǎn)品。彈脆：該產(chǎn)品于2010年開發(fā)，補充了獨特的富含膠原蛋白的豬皮，結(jié)構(gòu)致密，脆而脆。包裝主要是紫色，柜臺顯示器很醒目。該產(chǎn)品富含膠原蛋白，營養(yǎng)價值高。泡面搭檔：該產(chǎn)品于2009年開發(fā)，采用中溫殺菌，結(jié)構(gòu)靈活，香氣濃郁。該產(chǎn)品定位準確，渠道特色明顯，非常適合泡面消費。潤口香甜王：2005年開發(fā)，產(chǎn)品內(nèi)加入了甜玉米粒，實現(xiàn)了糧食與肉的完美結(jié)合，包裝以綠色調(diào)為主，采用卡通形象，清新自然。香辣香脆腸：2002年開發(fā)，采用烘烤爐工藝，產(chǎn)品煙熏色澤穩(wěn)定，風味突出，結(jié)構(gòu)緊湊，口感清脆細膩，流通過程質(zhì)量穩(wěn)定。2006年創(chuàng)造性拓展外加香辣裝飾料形式，特色更加

9、直觀。目前有兩種風味。臺灣風味烤香腸：它于2003年開發(fā)，采取速凍工藝，產(chǎn)品烤香味突出，在自建渠道烤腸機上現(xiàn)烤現(xiàn)賣，具有強烈的肉感。目前有5種風味（原味、香嫩、香辣、黑椒、玉米）玉米熱狗腸：2004年開發(fā)。產(chǎn)品外觀呈淺黃色，內(nèi)加甜玉米粒，采用天然豬腸衣灌裝，口感脆嫩、香甜味突出。設計以桔紅色為主色調(diào)，形式新穎。臺式烤香腸：2007年開發(fā)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)致密，咸甜柔和脆嫩。采取六支橫向擺放，排面大、直觀時尚?，F(xiàn)有原味、孜然、香辣三種風味。Q趣兒：2007年開發(fā)，產(chǎn)品采取尼龍筒狀膜灌裝，中溫殺菌，產(chǎn)品名稱時尚，外觀飽滿光亮，設計活潑可愛。有蘑菇、香辣、玉米、孜然、泡椒五個風味2 行業(yè)分析2.1肉制品加工

10、的消費現(xiàn)狀 經(jīng)過四個階段的發(fā)展，我國的肉制品消費取得了長足的發(fā)展。但從發(fā)達國家肉制品的發(fā)展歷程看，我們還處于發(fā)達國家肉制品消費過程的第二階段。主要是因為:肉制品消費數(shù)量上的增加，比較關注品種和口味。但距離發(fā)達肉制品消費國的重視營養(yǎng)、品牌、情景消費等特點還有較大的差距。 經(jīng)過四個發(fā)展階段，中國的肉類產(chǎn)品消費取得了長足的進步。但是，從發(fā)達國家肉類產(chǎn)品的發(fā)展歷史來看，我們?nèi)蕴幱诎l(fā)達國家肉類產(chǎn)品消費過程的第二階段。主要是因為:肉類產(chǎn)品消費量的增加更多地關注品種和口味。然而，發(fā)達國家發(fā)達肉類產(chǎn)品的營養(yǎng)，品牌和態(tài)勢消費特征仍然存在很大差距。從中國高收入和低收入人群購買的肉類和肉類產(chǎn)品的價值來看，與低收入和

11、中等收入人群相比，高收入人群的消費量保持在1.3-1 .5的倍數(shù)?？梢灶A計，隨著未來收入的增加，中低收入群體將有很大的空間來推動肉類消費的增長。肉制品產(chǎn)業(yè)鏈基本上可分為三大業(yè)務板塊，即養(yǎng)豬業(yè)，屠宰業(yè)和肉制品業(yè)。養(yǎng)豬公司通過購買豬，飼料，疫苗等來實現(xiàn)母豬和仔豬的育肥，最終產(chǎn)品是育肥豬。生豬屠宰公司購買育肥豬后，將其屠宰。另一部分供應給下游肉類加工公司。加工豬肉后，肉類加工企業(yè)對產(chǎn)品進行深加工，最終形成低溫肉制品和高溫肉制品，并通過現(xiàn)代零售商等分銷渠道供應給最終消費者。豬肉產(chǎn)品通常包括培根，香腸，火腿(包括低溫午餐肉)火腿腸，罐頭豬肉制品等。從2008年到2013年，中國豬肉產(chǎn)品消費量從595萬噸

12、增加到832萬噸，復合增長率為6.94%。豬肉產(chǎn)品的銷售渠道與鮮豬肉不同，主要包括現(xiàn)代零售商，零售店，酒店和餐館等渠道。其中，現(xiàn)代零售商主導豬肉產(chǎn)品的銷售，市場份額約為55%。豬肉產(chǎn)品的市場集中度高于鮮豬肉，包括雙匯投資發(fā)展有限公司，大眾食品和雨潤集團等在內(nèi)的cr4占26.34%。因此，該品牌在豬肉產(chǎn)品領域的議價能力相對較強。2.2肉制品的發(fā)展前景隨著人們生活水平的不斷提高和生活節(jié)奏的加快，消費者的食品消費觀念已經(jīng)從最初的滿足于溫飽發(fā)展成為追求高品質(zhì)、方便快捷的消費，因此對營養(yǎng)價值高、食用便利、安全衛(wèi)生的肉制品的需求越來越大。肉制品是指用調(diào)味肉和畜禽肉為主要原料，經(jīng)調(diào)味制作的熟肉制成品或半成品

13、或者成品，比如香腸、火腿、培根、醬鹵肉、燒烤肉等。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2017年全國肉制品產(chǎn)量突破1600萬噸。其中，低溫肉制品產(chǎn)量達1072萬噸，占肉制品總產(chǎn)量的64.3%；中高溫肉制品產(chǎn)量達595萬噸；占肉制品總產(chǎn)量的35.7%。據(jù)預測，未來低溫肉制品更受消費者的青睞。豬肉產(chǎn)品的行業(yè)格局優(yōu)于生鮮豬肉，消費者對品牌的認知度和忠誠度也相對較高，行業(yè)龍頭的毛利率水平在15%-30%。豬肉制品屬于肉類深加工的產(chǎn)品范疇, 行業(yè)的壁壘相對較高， 并且作為主要分銷渠道的現(xiàn)代零售商并不存在農(nóng)貿(mào)市場的地方保護傾向，因此行業(yè)龍頭在該市場的份額相對較高， 議價能力也相對比較強。3財務報表分析的基本內(nèi)容3.1財務報表的含

14、義通過運用合理的財務系統(tǒng)和科學的系統(tǒng)指引，并且準確的使用格式各樣的分析方法，上市公司一般可以在一段時間內(nèi)徹底的檢查員工的表現(xiàn)，上市公司的經(jīng)理可以在管理團隊的過程中對這一段時間進行績效評估。因此，財務報表分析就已成為了上市公司業(yè)績分析的一項重要途徑了。通過分析和研究財務報表，可以幫助上市公司在運營過程中發(fā)現(xiàn)各項異樣得情況，上市公司同時自身也在改變行業(yè)內(nèi)得各種競爭，可以用來協(xié)助總經(jīng)理，投資的決策者或者其他利益相關得人確定各項清單。 為公司潛在的各項風險提供了各項有價值的信息，就是為了防止業(yè)務風險和各種信用得風險。從全球視角全面來分析潛在風險和收益，能讓上市公司可以合理得使用，公平貸款與長期與短期規(guī)

15、劃，并實現(xiàn)上市公司最大的資源和增加社會得福利。財務分析以會計分析和報告數(shù)據(jù)還有其他相關信息為基礎，提前使用各種特殊分析技術和流程，公司和其他經(jīng)濟組織是現(xiàn)在的投資活動，投資活動，營業(yè)利潤，運營能力，償付能力以及分析和評估地位的能力，投資公司，債權(quán)人，業(yè)務主管和其他組織或組織人員關注業(yè)務洞察，業(yè)務案例評估，預期業(yè)務預測，決策制定和估計。糾正或者證明經(jīng)濟的適用。以至于充分理解財務分析的基本原則，應該清楚的是，除了財務需求評估之外的事，完整系統(tǒng)理論的財務分析還有一個完善的系統(tǒng)方法。基于數(shù)據(jù)的統(tǒng)計。從基本角度進行財務分析，其中包括財務分析，由投資者執(zhí)行，財務分析，債權(quán)人和其他經(jīng)濟組織的財務分析或者其他的

16、人;從它的客戶的財務分析來看的話，它也是受托之人，貸款之人等等等等。所以，從分析的各種角度，或者從其他角度來看的話，財務分析就是從根本上研究各種財務的數(shù)據(jù)還有業(yè)務的能力分析。3.2財務報表的實質(zhì)對于不同的用戶，財務報表得審計是不一樣得，社區(qū)和內(nèi)容得引用也不是不一樣得。從公司再到公司，財務報表的關鍵組成部分包括以下幾個方面：第一個是對公司債務結(jié)構(gòu)和償付能力得分析，并且評估通過公司來使用債務資金。第二個，分析各項業(yè)務資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移方向，并權(quán)衡業(yè)務的表現(xiàn)。不同年份得各種變化都可以平衡公司得各種經(jīng)濟利潤。財務分析分析的三個方面是緊密相關和相互聯(lián)系的。它是可以準確得總結(jié)公司得財務狀況，各項財務業(yè)績和現(xiàn)金流量

17、比率，才以滿足不同得用戶對財務信息得要求。償付能力是為了確保財務業(yè)務目標和運營能力得一致實施，作為實現(xiàn)財務業(yè)務目標的基礎。利潤是共同提高償付得能力和可操作性得結(jié)果，也是促進兩者得能力的結(jié)果。3.3財務報表分析的內(nèi)容3.3.1水平分析法水平分析法實際是一種比較兩個相關財務指標，定量確定其差異的方法，進行差異上的分析這樣一種方法。它是財務報表分析的最基本方法之一就是水平分析法。然而按照對比對象的不同，水平分析法有這樣3種形式:1.實際指標與預算指標的比較通過這樣的比較， 可以評價出企業(yè)預算水平和執(zhí)行的力度，分析預算完成還有未完成的原因。2.實際指標與上期指標的比較通過這樣比較，可以評價出來業(yè)報告期

18、然后與上期相比比較有關指標的變動情況，分析企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的發(fā)展趨勢和管理工作改進的各項情況。這樣對比也可以比較以前先進水平和特定時候指標。3.實際指標與同行業(yè)指標比較通過這樣的比較，然后可以評價出企業(yè)與同行業(yè)存在的各項差異，分析本企業(yè)在經(jīng)營管理中存在的各項問題，為了讓企業(yè)向先進企業(yè)學習，鼓舞自己企業(yè)經(jīng)營管理水平不斷提高。運用水平分析法時，應當注意以下幾方面問題:1要注意指標的同質(zhì)性，只有性質(zhì)相同的指標才能一起對比，不同類型的企業(yè)相關指標是不可以放在一起比較的;2要注意指標的范圍要一樣， 即用來比較的指標范圍、 口徑必須是一樣的， 不然的話會失去比較的意義;3要注意協(xié)調(diào)一致時間，即用來比較的指

19、標涵蓋的會計期間要相等才行。3.3.2垂直分析法垂直分析法其實就是把兩個相關聯(lián)的財務指標進行對比，計算出比率，根據(jù)垂直分析企業(yè)財務活動的一種方法。它同樣也是財務報表分析的最基本方法之一。根據(jù)分析的目的和要求的不同，垂直分析法一般有以下3種形式：1.構(gòu)成比率構(gòu)成比率也就是結(jié)構(gòu)比率，是把某項財務指標的某個組成部分與該財務指標的總體進行對比，計算出總體中部分的比率，也就是通常所說的百分比或者比重，它反映了總體與部分的關系。通過構(gòu)成比率，可以分析在總體中各個部分所占比重是否合乎情理，是否符合經(jīng)濟運行規(guī)律。例如，將企業(yè)的負債總額與流動負債和非流動負債相比，分別計算各自在總體中所占比率，可以用來分析企業(yè)負

20、債結(jié)構(gòu)，債務償還安排能否妥當?shù)取?.效率比率效率比率是在某項經(jīng)濟活動中花費和獲得的比率。一般來說， 產(chǎn)出與投入之比都是為效率比率，在這里面，與利潤有關的比率是我們最常見的，比如營業(yè)利潤率、成本費用利潤率、資本利潤率、投資利潤率等。通過效率比率我們可以進行得失比較，考核經(jīng)營成果，評價經(jīng)濟效益。3.相關比率相關比率是將兩個有聯(lián)系卻不相同的財務指標進行對比，這樣計算出的比率。通過相關比率，可以了解經(jīng)濟話動中各相關指標之間存在的各種內(nèi)在關聯(lián)，分析它相互作用關系和大小，并根據(jù)這個來認識客觀經(jīng)濟活動規(guī)律，以確保企業(yè)的經(jīng)營活動能順利進行。比如，用流動資產(chǎn)與流動負債相比計算的流動比率，就能知道企業(yè)的短期償債能

21、力，控制企業(yè)的短期債務風險。垂直分析法的優(yōu)點是廣泛運用，操作簡單。但是也要注意以下幾點：一是要注意指標與指標間的各種關聯(lián)，即計算比率的分子和分母必須有一定相關性，對比不相關的指標進行是沒有意義的;二是要注意對比指標的口徑要統(tǒng)一，計算比率的分子還有分母必須在計算時間、范圍等方面保持一致口徑; 三是要注意科學性的衡量標準。例如，通過相關比率計算出本企業(yè)的相關指標，這個指標是否得體，則需要一個衡量標準來衡量是否得體。這個標準可以是預算指標、歷史標準、行業(yè)平均值、公認標準等。只有與科學、得體的標準比較，才能客觀評價本企業(yè)相關比率。3.3.3趨勢分析法趨勢分析法是對比連續(xù)幾年或幾個時期的財務報表指標，運

22、用指數(shù)或完成率法計算，確定在分析期內(nèi)各有關財務指標的變動情況和趨勢的一種財務分析方法。分析引起變化的主要原因變動和變動性質(zhì)就要采用這種分析方法，并且還能預測企業(yè)未來的發(fā)展前景。根據(jù)對比指標的期間不同，趨勢分析法可以分為定比趨勢分析和環(huán)比趨勢分析。1.定比趨勢分析這種分析方法是對比連續(xù)若干時期財務報表的某項指標與固定時期指標，這樣反映某一指標在一定時期內(nèi)與固定時期內(nèi)相比，上升或還是上升的變動趨勢。2.環(huán)比趨勢分析該種分析方法是對比連續(xù)幾年內(nèi)的財務報表某項指標依次將本期與上一期，形成一系列的比值，借以反映某項財務指標在一段時期內(nèi)逐年變化的趨勢。趨勢分析法是分析財務報表的一項特別重要的方法。要解決公

23、司不斷變化的財務狀況還有經(jīng)營得業(yè)績。趨勢分析方法不僅僅是可以用于分析整體會計得報告，還可以用于在一個點上研究資產(chǎn)申報的變化并且來分析它的數(shù)字。增加重要指標的增長通過觀察趨勢，您可以了解導致變化，才可以良好得判斷和預測它的關鍵因素。4雙匯投資發(fā)展股份有限公司財務報表分析我是通過查尋雙匯發(fā)展公司2015-2017年的年度報告，得出雙匯發(fā)展公司在2015-2017年的資產(chǎn)負債表、利潤表和現(xiàn)金流量表的各種相關數(shù)據(jù)。4.1資產(chǎn)負債表分析下面是通過2016-2017年與2015年資產(chǎn)負債表的變動趨勢進行對比，分析相關資產(chǎn)項目在連續(xù)期間的變動趨勢，還有企業(yè)整體的發(fā)展趨勢。對企業(yè)未來的獲利能力和發(fā)展能力有較好

24、的預測作用。表4.1 資產(chǎn)負債表趨勢分析（資產(chǎn)部分，%；以2015年為基準）資產(chǎn)2017年12月31日2016年12月31日2015年12月31日流動資產(chǎn)： 貨幣資金253.96136.14100 結(jié)算備付金 拆出資金 以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產(chǎn) 衍生金融資產(chǎn) 應收票據(jù)76.01176.25100 應收賬款102.5076.54100 預付款項98.3575.20100 應收保費 應收分保賬款 應收分保合同準備金 應收利息 應收股利 其他應收款19.6489.75100 買入返售金融資產(chǎn) 100 存貨86.5195.12100 劃分為持有待售資產(chǎn)100 一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)

25、102.70102.70100 發(fā)放貸款及墊款100 其他流動資產(chǎn)9.878.87100流動資產(chǎn)合計112.3578.97100非流動資產(chǎn)： 發(fā)放貸款和墊款 可供出售金融資產(chǎn) 持有至到期投資 長期應收款 長期股權(quán)投資108.77109.33100 投資性房地產(chǎn)100 固定資產(chǎn)97.6598.28100 在建工程21.5474.45100 工程物資60.6534.35100 固定資產(chǎn)清理 生產(chǎn)性生物物資130.27134.37100 油氣資產(chǎn)100 無形資產(chǎn)93.6097.07100 開發(fā)支出 商譽 長期待攤費用92.4586.51100 遞延所得稅資產(chǎn)73.56103.36100 其他非流動資

26、產(chǎn)11.9412.15100 非流動資產(chǎn)合計93.58102.45100資產(chǎn)總計100.8993.30100通過表4.2可以看出，雙匯發(fā)展公司2015-2017年總資產(chǎn)增長較為平緩，但是公司流動資產(chǎn)增加幅度較大，2016年，2017年分別比2015年增長了78.97%、112.35%，2017年增長的原因主要是因為貨幣資金增長的幅度比較大，但由于應收票據(jù)減少的幅度也比較大，所以流動資產(chǎn)增長比較平均。2016年增長的幅度比較2017來說，應收票據(jù)增長幅度比較大，因為生鮮品事業(yè)部應收票據(jù)增加，而非流動資產(chǎn)中其他非流動資產(chǎn)減少較多，是因為前期預付固定資產(chǎn)款項，本期收到設備。雖然相對于2015年，呈現(xiàn)

27、出上升又下降的趨勢，2016年、2017年分別為102.45%、93.57%，所以總資產(chǎn)增長比較平緩。雙匯發(fā)展公司流動資產(chǎn)增加幅度較大，其中，貨幣資金和應收款項變動幅度很大，應收賬款在2017年增加尤其明顯，為102.5%，企業(yè)以擴大銷售，減少存貨為目的進行的賒銷會增大企業(yè)的應收款項，應收款項會導致資金的占用，壞賬損失還有收賬的費用，管理費用等，所以，雙匯發(fā)展公司應加強應收賬款的管理，及時收款，減少應收賬款對資金的占用；2017年應收票據(jù)的減少說明雙匯發(fā)展公司的款項有被收回，市場有好轉(zhuǎn)，現(xiàn)款的銷售增多了；通過其他應收款的大幅度減少，可以看出，雙匯發(fā)展公司在2017年各種賠款、罰款減少了，還有企

28、業(yè)的管理得到了改善。雙匯發(fā)展公司在非流動資產(chǎn)方面變化不是很大，分別為102.45%、93.58%，其中，在建工程和工程物資還有其他非流動資產(chǎn)變化比較明顯，可能是企業(yè)減少了廠房工程等固定資產(chǎn)的投入說明企業(yè)還不是穩(wěn)定發(fā)展時期。表4.2 雙匯發(fā)展公司資產(chǎn)負債表趨勢分析（負債及所有者權(quán)益部分，%）負債2017年12月31日2016年12月31日2015年12月31日流動負債： 短期借款323.68 175.83 100 向中央銀行借款 吸收存款及同業(yè)存放 拆入資金 公允價值計量且其變動計入當期損益的金融負債 衍生金融負債 應付票據(jù) 應付賬款99.79 100 預收款項111.99 100 賣出回購金融

29、資產(chǎn)款 應付手續(xù)費及傭金 應付職工薪酬94.41 92.79 100 應交稅費95.29 95.60 100 應付利息2,592.33 481.97 100 應付股利9,836.87 8,336.70 100 其他應付款113.61 124.09 100 應付分保賬款 保險合同準備金 代理買賣證券款 代理承銷證券款 劃分為持有待售的負債 一年內(nèi)到期的非流動負債100.30 106.83 100 其他流動負債30.22 83.54 100 流動負債合計144.69 120.65 100非流動負債： 長期借款89.18 101.18 100 應付債券 其中：優(yōu)先股 永續(xù)債 長期應付款 長期應付職工

30、薪酬 專項應付款 預計負債 遞延收益131.09 91.94 100 遞延所得稅負債412.03 300.24 100 其他非流動負債100 非流動負債合計273.16 135.80 100負債合計146.63 120.88 100所有者權(quán)益： 股本99.96 99.96100 其他權(quán)益工具 其中：優(yōu)先股 永續(xù)債 資本公積108.94 105.82 100 減：庫存股 其他綜合收益 專項儲備 盈余公積100.00 100.00 100 一般風險準備 未分配利潤76.56 72.92 100 歸屬于母公司所有者權(quán)益合計87.05 84.58 100 少數(shù)股東權(quán)益95.08 96.84 100 所

31、有者權(quán)益合計87.45 85.20 100 負債和所有者權(quán)益總計100.89 93.30 100根據(jù)表4.2，可以看出，雙匯發(fā)展公司的負債的增加主要是因為非流動負債的增加。分別為120.88%,146.63%。由于2015年短期借款和應付股利相對于2016、2017年比較少，所以流動負債中的短期借款和應付股利也是增長的比較快，主要是因為本期補充流動資金導致借款增加。雙匯發(fā)展公司在2015-2017年度擴大了生產(chǎn)，雙匯發(fā)展公司應該控制增長，減少短期借款，以至于防止日后到期無法償還的風險；雙匯發(fā)展公司由于近三年借款較多，導致了應付利息的增加，所以以上兩項可以看出，雙匯發(fā)展公司因為借款較多導致了流動

32、資產(chǎn)的增加，其他都處于減少或者緩慢增長狀態(tài)。其中應付股利增長也比較多呢，是因為子公司董事會通過利潤分配議案賬面確認擬向股東現(xiàn)金分紅增加。而在非流動負債中，遞延收益和遞延所得稅負債分別于2016年和2017年發(fā)生了很大的變化，遞延所得稅負債的大幅度增長是因為計提折舊小于稅法可抵扣部分，這就提醒雙匯發(fā)展公司要按時，誠信交稅，雙匯發(fā)展公司信用有待提高。雙匯發(fā)展公司在所有者權(quán)益方面變化不是特別規(guī)律，但是總體變化不是不是特別大，是呈現(xiàn)出上升的趨勢，企業(yè)要繼續(xù)保持。雙匯發(fā)展公司在所有者享有的剩余權(quán)益方面發(fā)展的很穩(wěn)定，要繼續(xù)保持，良好的股東分配，是雙匯發(fā)展公司發(fā)展和生存的基礎。4.2利潤表分析通過對利潤表主

33、要項目、利潤結(jié)構(gòu)及利潤表動趨勢進行分析，了解企業(yè)的經(jīng)營成果以及利潤的質(zhì)量。好讓企業(yè)管理者做出正確的判斷。表4.3 雙匯發(fā)展公司利潤趨勢分析表（%；以2015年為基準）項目201720162015一、營業(yè)總收入113.16 115.99 100 其中：營業(yè)收入112.87 115.94 100 利息收入100 已賺保費100 手續(xù)費及傭金收入100二、營業(yè)總成本114.55 117.61 100 其中：營業(yè)成本115.51 119.84 100 利息支出100 手續(xù)費及傭金支出100 退保金100 賠付支出凈額100 提取保險合同準備金凈額100 保單紅利支出100 分保費用100 稅金及附加1

34、81.80 164.12 100 銷售費用104.49 98.82 100 管理費用78.63 84.09 100 財務費用-1,455.83 469.17 100 資產(chǎn)減值損失304.12158.66 100 加：公允價值變動損益（損失以“-”號填列）100 投資收益（損失以“-”號填列）47.52 62.86100 其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益177.32 215.60 100 匯兌收益（損失以“-”號填列）100 資產(chǎn)處置收益（損失以“-”號填列）100 其他收益100三、營業(yè)利潤（虧損以“-”號填列）102.53 102.70 100 加：營業(yè)外收入83.90 119.60 1

35、00 其中：非流動資產(chǎn)處置利得100 減：營業(yè)外支出128.03 167.94 100 其中：非流動資產(chǎn)處置損失100四、利潤總額（虧損以“-”號填列）101.48 103.29 100 減：所得稅費用99.20 103.32 100五、凈利潤（虧損以“-”號填列）102.13 103.28 100 （一）持續(xù)經(jīng)營凈利潤（虧損以“-”號填列）100 （二）終止經(jīng)營凈利潤（虧損以“-”號填列）100 歸屬于母公司所有者的凈利潤101.50 103.51 100 少數(shù)股東損益118.84 97.24 100六、其他綜合收益的稅后凈額100 歸屬母公司所有者的其他綜合收益的稅后凈額100 （一）以后

36、不能重分類進損益的其他綜合收益100 1.重新計量設定受益計劃凈負債或凈資產(chǎn)的變動100 2.權(quán)益法下在被投資單位不能重分類進損益的其他綜合收益中享有的份額100 （二）以后將重分類進損益的其他綜合收益100 1.權(quán)益法下在被投資單位以后將重分類進損益的其他綜合收益中享有的份額100 2.可供出售金融資產(chǎn)公允價值變動損益100 3.持有至到期投資重分類為可供出售金融資產(chǎn)損益100 4.現(xiàn)金流量套期損益的有效部分100 5.外幣財務報表折算差額100 6.其他100 歸屬少數(shù)股東的其他綜合收益的稅后凈額100七、綜合收益總額102.04 103.28100 歸屬于母公司所有者權(quán)益的綜合收益總額1

37、01.45 103.51 100 歸屬于少數(shù)股東的綜合收益總額117.57 97.24 100八、每股收益-100 （一）基本每股收益101.54 103.52 100 （二）稀釋每股收益101.54 103.52 100通過對雙匯發(fā)展公司的利潤表的分析，雙匯發(fā)展公司這幾年營業(yè)收入變化不大，幾乎無增長，說明雙匯發(fā)展公司處于比較平穩(wěn)的環(huán)境中。雙匯發(fā)展公司的營業(yè)總成本變化不大，管理費用更是呈現(xiàn)下降的趨勢，說明雙匯發(fā)展公司這兩年在管理方面有了很大的進步，應該繼續(xù)保持；但是財務費用卻變化非常大，通過利潤表可以看出，在2017年，財務費用比2015年多了58906429.87，2016、2017分別為4

38、69.17%、-1,455.83%，2015年，雙匯發(fā)展公司經(jīng)營良好，借款減少，導致2016-2017的波動較大，還因為匯兌收益在2016-2017年變化比較大。所以，雙匯發(fā)展公司在接下來的經(jīng)營里，應減少借款，因為營業(yè)稅額的增多，導致了附加稅增長比較快；資產(chǎn)減值損失波動較大，雙匯發(fā)展公司沒有合理的估算固定資產(chǎn)的減值準備，所以應該加強這方面的管理，要遵守謹慎性原則；雙匯發(fā)展公司的投資收益這兩年一直處于下降的趨勢，說明雙匯發(fā)展公司沒有準確的判斷投資項目的可行性，所以投資需謹慎，在投資之前要有準確的判斷。雙匯發(fā)展公司營業(yè)外收支增長較為平衡，所以對雙匯發(fā)展公司總體利潤影響并不大，但是營業(yè)外支出比較20

39、15增加較多，企業(yè)應減少這種沒必要的支出，盡量把資產(chǎn)用在企業(yè)的經(jīng)營管理上，要加強管理，減少管理不善造成的損失。雙匯發(fā)展公司這幾年利潤總額連續(xù)幾年增長穩(wěn)定，2016-2017年分別增長達103.28%、102.13%，增長率與營業(yè)利潤保持一致，基本沒有什么變化。4.3現(xiàn)金流量表分析4.4 雙匯發(fā)展公司現(xiàn)金流量趨勢分析表（%；以2015年為基準）項目201720162015一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量: 銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金111.88 114.83 100 客戶存款和同業(yè)存放款項凈增加額 向中央銀行借款凈增加額 向其他金融機構(gòu)拆入資金凈增加額 客戶貸款及墊款凈減少額 收到原保險合同保費取得

40、的現(xiàn)金 收到再保險業(yè)務現(xiàn)金凈額 保戶儲金及投資款凈增加額 處置以公允價值計量且其變動計入當期損 益的金融資產(chǎn)凈增加額 收取利息、手續(xù)費及傭金的現(xiàn)金 拆入資金凈增加額 回購業(yè)務資金凈增加額 收到的稅費返還 收到其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金104.17 110.30 100經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計113.16 115.51 100 購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金119.21 118.41 100 客戶貸款及墊款凈增加額 存放中央銀行和同業(yè)款項凈增加額 支付原保險合同賠付款項的現(xiàn)金 支付利息、手續(xù)費及傭金的現(xiàn)金 支付保單紅利的現(xiàn)金 支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金96.33 93.79 100 支付的各項稅費1

41、19.64 117.61 100 支付其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金48.51 97.81 100經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計115.17 118.07 100經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額97.98 96.18 100二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量: 收回投資收到的現(xiàn)金22.26 83.42 100 取得投資收益收到的現(xiàn)金31.51 64.90 100 處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額346.82 63.85 100 處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額 收到其他與投資活動有關的現(xiàn)金投資活動現(xiàn)金流入小計23.05 83.12 100 購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金23.34 3

42、9.71 100 投資支付的現(xiàn)金20.05 54.32 100 質(zhì)押貸款凈增加額 取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額 支付其他與投資活動有關的現(xiàn)金投資活動現(xiàn)金流出小計20.59 52.04 100投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額12.21 -53.63 100三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量: 吸收投資收到的現(xiàn)金133.33 683.00 100 其中：子公司吸收少數(shù)股東投資收到的現(xiàn)金133.33 683.00 100 取得借款收到的現(xiàn)金301.07 104.59 100 發(fā)行債券收到的現(xiàn)金 收到其他與籌資活動有關的現(xiàn)金籌資活動現(xiàn)金流入小計279.41 109.20 100 償還債務支付的現(xiàn)金259.

43、70 98.11 100 分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金126.16 223.41 100 其中:子公司支付給少數(shù)股東的股利、利潤79.26 163.66 100 支付其他與籌資活動有關的現(xiàn)金61.51 99.31 100籌資活動現(xiàn)金流出小計176.41 171.13100籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額83.52 226.97 100四、匯率變動對現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的影響-1.76 121.85 100五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額-573.08 -120.34 100 加:期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額103.41 83.22 100六、期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額239.82 124.26 100通過對

44、現(xiàn)金流量表的分析，可以看出，2015-2017年，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額變化比較大，其中2016和2017年，出現(xiàn)了負數(shù)，表示在這兩年，公司現(xiàn)金出現(xiàn)了短缺的現(xiàn)象，雙匯發(fā)展公司經(jīng)營活動的流入和流出都是在上升的趨勢，2015-2017年的經(jīng)營活動現(xiàn)金流入和經(jīng)營活動現(xiàn)金流出，基本保持同步的增長。2016年經(jīng)營活動現(xiàn)金流入增速達到115.51%，經(jīng)營活動現(xiàn)金流出增速為118.07，營活動現(xiàn)金流入低于經(jīng)營活動現(xiàn)金流出將近三個百分點；2017年經(jīng)營活動現(xiàn)金流入增速達到113.16%，經(jīng)營活動現(xiàn)金流出增速為115.17%，經(jīng)營活動現(xiàn)金流入低于經(jīng)營活動現(xiàn)金流出兩個百分點，所以企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額下降較快

45、，幅度稍大，所以要引起雙匯發(fā)展公司的重視。在經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量中，銷售商品，提供勞務收到的現(xiàn)金占較大比重，是構(gòu)成現(xiàn)金流入的主要原因，在近幾年中一直處于增長狀態(tài)，但是增長速度還是沒有經(jīng)營活動購買商品、接受勞務收到的現(xiàn)金項目增長快，這才是影響的主要原因。這就能看出，雙匯發(fā)展公司在經(jīng)營活動中產(chǎn)生的一系列問題。雙匯發(fā)展公司投資活動現(xiàn)金流入在2015-2017年一直處于低位狀態(tài)，投資活動現(xiàn)金流出也處于同樣的下降狀態(tài)，使得投資活動現(xiàn)金流量凈額處于負數(shù)，是因為理財產(chǎn)品購買的較少，理財收益少。并且，從發(fā)展趨勢來看的話，這種短缺可能會持續(xù)下去。從投資活動的具體項目來看，處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收

46、回的現(xiàn)金凈額呈現(xiàn)逐年上漲的趨勢，投資支付的現(xiàn)金和收回投資，在近幾年保持增減一致的狀態(tài)，顯示出雙匯發(fā)展公司在投資方面有改變狀態(tài)的趨勢。雙匯發(fā)展公司籌資活動現(xiàn)金流入量逐年在增加的趨勢，相對于2015年，2016-2017分別為109.20%、279.41%，而資現(xiàn)金流出量變化較大，使得籌資活動現(xiàn)金流量凈額變化也比較大，是因為股東分紅的增加。從籌資活動個別項目來看，雙匯發(fā)展公司在2016年不斷吸收投資獲得現(xiàn)金，而在2017年，通過借款獲得現(xiàn)金，并且在2017年不斷償還到期債務支付現(xiàn)金，同時，對外分配股利、利潤、支付其他與籌資活動有關的現(xiàn)金流出波動也比較得大。這種情況在雙匯發(fā)展公司經(jīng)營良好的時候沒有多

47、大問題，但是一旦雙匯發(fā)展公司盈利能力惡化，雙匯發(fā)展公司就會面臨大大的危機，雙匯發(fā)展公司應該加以重視。5 雙匯投資發(fā)展股份有限公司財務狀況分析5.1償債能力分析5.1.1流動比率表5.1 雙匯發(fā)展公司流動比率計算分析表（單位：元）項目201720162015流動資產(chǎn)10,016,534,867.96 7,041,053,832.08 8,915,759,358.91 流動負債7,407,039,052.28 6,176,433,020.39 5,119,302,086.24 流動比率1.35 1.14 1.74 圖5.1根據(jù)圖表5.1可以看出雙匯發(fā)展近三年的流動比率波動比較大，2015年的流動比

48、率為1.74，與公認標準相差不大，但是在2016年下降較快，分別為1.14、1.35，這就說明雙匯發(fā)展公司的短期償債能力2016年相對較弱，需要引起雙匯發(fā)展公司管理人員和高層的重視。5.1.2速動比率表5.2 雙匯發(fā)展公司速動比率計算分析表（單位：元）項目201720162015速動資產(chǎn)7,012,965,810.71 3,763,752,945.91 5,454,386,358.18 流動負債7,407,039,052.28 6,176,433,020.39 5,119,302,086.24 速動比率0.95 0.61 1.07 圖5.2根據(jù)圖表5.2可以看出，2015年和2017年的速動比

49、率分別為1.07、0.61、0.95。比較接近合理的比率，這就說明雙匯發(fā)展公司在2015年和2017年的短期償債能力稍微比2016年要強。而2016年速動比率為0.61，大大低于合理的速動比率，這說明，雙匯發(fā)展公司在2016年的短期償債能力較弱。5.1.3現(xiàn)金比率表5.3 雙匯發(fā)展公司現(xiàn)金比率計算分析表（單位：元）項目201720162015現(xiàn)金類資產(chǎn)6,188,779,985.18 3,363,922,423.04 2,460,867,866.40 流動負債7,407,039,052.28 6,176,433,020.39 5,119,302,086.24 現(xiàn)金比率0.84 0.54 0.4

50、8 圖5.3通過圖表5.3，可以看出，2015-2017年的現(xiàn)金比率分別為0.48、0.54、0.84。大大超過了合理現(xiàn)金比率的數(shù)值，說明雙匯發(fā)展公司的短期償債能力高，但是雙匯發(fā)展公司有閑置的資金太高，資金的利用率太低，雙匯發(fā)展公司應合理利用資金。5.1.4資產(chǎn)負債率表5.4 雙匯發(fā)展公司資產(chǎn)負債率計算分析表（單位：元）項目201720162015資產(chǎn)總額23,089,066,159.71 21,351,919,400.65 22,884,467,166.16 負債總額7,621,737,898.53 6,283,171,611.23 7,621,737,898.53 資產(chǎn)負債率33.01%2

51、9.43%33.31%圖5.4根據(jù)圖表5.4，我們可以知道，合理的資產(chǎn)負債表率在40%-60%之間，而雙匯發(fā)展并沒有達到它的最低標準，并且在2016年有所下降。這就說明雙匯發(fā)展公司的長期償債能力比較強，權(quán)益越能夠得到保障。5.1.5利息保障倍數(shù)表5.5 雙匯發(fā)展公司利息保障倍數(shù)（單位：元）項目201720162015利潤總額5,759,186,830.60 5,861,999,287.24 5,675,153,215.49 利息支出（扣除收入）4,034,079.23750,025.01155,615.82息稅前利潤5,763,220,909.83 5,862,749,312.25 5,675

52、,308,831.31 利息保障倍數(shù)1428.63 7816.74 36470.00 圖5.5通過圖表5.5可以看出，2015-2017年，雙匯發(fā)展公司的利息保障倍數(shù)分別為36470.00、781674、1428.63，呈現(xiàn)出下降的趨勢并且下降的很厲害，說明公司在2017和2016年償付能力在下降，2017年因為欠款較多而產(chǎn)生的利息支出較多，即使這樣，總體雙匯發(fā)展公司的償付利息的能力很高，財務風險比較低。5.1.6權(quán)益乘數(shù)表5.6 雙匯發(fā)展公司權(quán)益乘數(shù)計算分析表（單位：元）項目201720162015股東權(quán)益總額15,467,328,261.1815,068,747,789.4217,686,

53、567,911.69資產(chǎn)總額23,089,066,159.7121,351,919,400.65 22,884,467,166.16 權(quán)益乘數(shù)1.49 1.42 1.29 圖5.6根據(jù)圖表5.6，可以看出，2015-2017年雙匯發(fā)展的權(quán)益乘數(shù)分別為1.29、1.42、1.49，在逐年增長，說明雙匯發(fā)展公司對負債經(jīng)營利用的不是很充分，負債率在逐年增長。但是長期償債能力還是比較強的。5.1.7產(chǎn)權(quán)比率表5.7 雙匯發(fā)展公司產(chǎn)權(quán)比率（單位：元）5.1.7201720162015股東權(quán)益總額15,467,328,261.1815,068,747,789.4217,686,567,911.69負債總額

54、7,621,737,898.53 6,283,171,611.23 7,621,737,898.53 產(chǎn)權(quán)比率49.28%41.70%43.09%圖5.7通過圖表5.7，可以看出，公司在2015-2017年產(chǎn)權(quán)比率分別為13.09%、41.70%、49.28%。都不是很高，表明企業(yè)股東權(quán)益對負債的保障程度比較高，償債能力比較強，風險不大。但是也說明公司股東權(quán)益的比重比較大，盡管公司償還長期債務的能力較強，但是財務杠桿的能力，不是很足，不能充分發(fā)揮負債經(jīng)營的作用，影響了公司的經(jīng)營業(yè)績。5.1.8現(xiàn)金流量與負債總額比率表5.8 雙匯發(fā)展公司現(xiàn)金流量與負債總額比率（單位：元）項目2017201620

55、15經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額5,650,043,807.98 5,545,999,256.67 5,766,324,283.46 負債總額（年末數(shù)）7,621,737,898.53 6,283,171,611.23 5,197,899,254.47 現(xiàn)金流量與負債總額比率74.13%88.27%110.94%圖5.8根據(jù)圖表5.8可以看出，雙匯發(fā)展公司在2015-2017年的現(xiàn)金流量與負債總額比率分別為110.94%、88.27%、74.13%是呈現(xiàn)出逐年下降的趨勢，但是就算是在下降，也還是很高，說明雙匯發(fā)展公司運用經(jīng)營活動創(chuàng)造現(xiàn)金償還債務的能力還是非常強。5.2營運能力分析5.2.1應收賬款周轉(zhuǎn)

56、率表5.9 雙匯發(fā)展公司應收賬款周轉(zhuǎn)率（單位：元）項目201720162015營業(yè)收入5,547,101,709.08 5,556,253,649.29 5,409,994,053.65 應收賬款年末余額135,043,452.60100,835,614.91131,744,089.38平均應收賬款余額117,939,533.76 116,289,856.65 130,545,605.45 應收賬款周轉(zhuǎn)率（期）47.03 47.78 41.44 應收賬款周轉(zhuǎn)期（天）7.767.648.81圖5.9根據(jù)圖表5.9，可以看出，雙匯發(fā)展公司2015-2017年營收賬款周轉(zhuǎn)率分別為41.44次、47.78次、47.03次，2015-2016年增長的比較快，2017年出現(xiàn)了下滑，但是下滑不大，總體比較平均，說明企業(yè)收賬比較