《貨幣銀行學(xué)》PPT課件.ppt

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1,第二章信用與利息,結(jié)構(gòu)：一、信用的涵義及其特征二、利息及相關(guān)基本概念三、信用的基本表現(xiàn)形式四、信用工具的基本特征及種類,2,信用的涵義及其特征,一、什么是信用信用是一種以償還和付息為條件的借貸行為，體現(xiàn)一定的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，通常以貨幣償付。貸方：授信者，即債權(quán)人借方：受信者，即債務(wù)人二、信用的特征1.信用是以償還和付息為條件的借貸行為即以收回為條件的付出，或以歸還為義務(wù)的取得，區(qū)別于無償?shù)呢斦峙?.信用反映的是債權(quán)債務(wù)關(guān)系3.信用反映的是價值運動的特殊形式-----在信用活動中，只是有價物使用權(quán)的讓渡，未改變所有權(quán),3,利息及相關(guān)基本概念,一、利息的概念利息是借貸關(guān)系中債務(wù)人支付給債權(quán)人的報酬，是投資人讓渡資本使用權(quán)而索要的補償。這種補償由兩部分組成：①對機會成本的補償②對風(fēng)險的補償二、利息概念的應(yīng)用1.利息轉(zhuǎn)化為收益的一般形態(tài)利率成為判斷投資機會的一個尺度：如若投資回報率不大于利率則不投資2.利息的資本化由于利息概念的存在，任何有收益的事物，都可以通過收益與利率的對比倒過來算出它相當(dāng)于多大的資本金額，即“收益的資本化”,4,1.利率，是利息率的簡稱，指借貸期滿所形成的利息額與所貸出的本金額的比率2.基本形式——年率%、月率%、日率%；或者,年利率百分之幾;月利率千分之幾;日利率萬分之幾3.中國的“厘”：年率1厘，1%；月率1厘，1‰；日拆1厘，0.1‰。4.本金與利率和收益的關(guān)系：,利率,式中C：收益，P：本金，r：利率,5,利率種類,1.基準(zhǔn)利率（BenchmarkInterestRate）和無風(fēng)險利率（RiskFreeInterestRate）基準(zhǔn)利率：是在利率體系中起核心作用的利率,它的變化能帶動和影響其他利率發(fā)生相應(yīng)的變化。在市場經(jīng)濟中，基準(zhǔn)利率是指通過市場機制形成的無風(fēng)險利率，即國債利率。在我國，中國人民銀行對商業(yè)銀行等金融機構(gòu)的存貸款利率也叫基準(zhǔn)利率。,6,利率種類,2.實際利率（RealInterestRate）和名義利率（NominalInterestRate）名義利率是指金融工具或契約上所標(biāo)明的利率;實際利率是將名義利率減去預(yù)期通貨膨脹率以后利率。Rr--實際利率;Rn--名義利率;Pe--預(yù)期通脹率精確的公式：含義：預(yù)期通貨膨脹率的提高，會使得名義利率隨之提高。（在費雪看來，實際利率受到實際因素影響更多，不會輕易變動，）變形為：意味著若名義利率不變，而通貨膨脹率上升，則實際利率下降考慮利息稅，真實利率的下降更多,7,利率種類,,e,3.固定利率與浮動利率固定利率：在融資期限內(nèi)不隨借貸供求狀況而變動浮動利率：在融資期限內(nèi)隨借貸供求狀況而變動4.市場利率、官定利率和行業(yè)利率市場利率：在市場機制下可以自由變動的利率官定利率：即“官方利率”（OfficialInterestRate)，是由行政機關(guān)通常是央行所確定的利率,它是國家宏觀調(diào)控的一種手段;行業(yè)利率：由非政府部門的民間金融組織所確定，屬于行業(yè)自律性質(zhì)制定的利率，對其會員有一定的約束性,8,利率變動的經(jīng)濟效應(yīng),一.利率變動的微觀效應(yīng)1.利率變動對投資的影響在其他條件不變的情況下，利率升高，投資減少；利率降低，投資增加2.利率變動對消費和儲蓄的影響利率升高，儲蓄增加，消費減少；反之則反。3.利率變動與金融機構(gòu)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)利率變動后，金融機構(gòu)的資產(chǎn)在企業(yè)貸款和政府債權(quán)之間調(diào)整，使得央行將利率指標(biāo)作為宏觀調(diào)控的工具成為可能,,9,利率變動的經(jīng)濟效應(yīng),二.利率變動的宏觀效應(yīng)1.利率變動對貨幣供求的影響在其他條件不變的情況下，利率升高，緊縮銀根；利率降低，放松銀根2.利率變動對通貨膨脹的影響利率升高，抑制投資，防止通脹發(fā)生；反之則反。3.利率變動對國際收支的影響利率變動對一國對外經(jīng)濟活動的影響表現(xiàn)在：①對進出口的影響：利率上升，生產(chǎn)成本增加，出口競爭力下降，產(chǎn)生逆差；反之則反②對資本輸入輸出的影響：利率升高，會引起外國短期資本迅速流入，暫時改善收支,,e,10,信用的基本表現(xiàn)形式,,,一、商業(yè)信用(CommercialCredit)企業(yè)間提供的與商品交易聯(lián)系的一種信用形式（一）商業(yè)信用的特點①商業(yè)信用與特定的商品買賣相聯(lián)系②商業(yè)信用的雙方當(dāng)事人都是商品的經(jīng)營者③商業(yè)信用的供求受經(jīng)濟景氣狀態(tài)的影響（二）商業(yè)信用的局限性①在授信規(guī)模上的局限性②在授信方向上的局限性（只能由生產(chǎn)者提供給商品的需求者③在管理和調(diào)節(jié)商業(yè)存在著一定的局限性（債務(wù)鏈）,11,信用的基本表現(xiàn)形式,二、銀行信用（BankingCredit）指銀行及其他金融機構(gòu)以貨幣形態(tài)提供的一種信用形式，其特點如下：（一）在信用規(guī)模及授信方向上具有優(yōu)勢銀行信用可以通過貸款方式提供給任何需求者（二）銀行信用是一種間接信用銀行只是貨幣資本所有者和使用者的一個中介，在信用活動中僅僅充當(dāng)中介作用。銀行信用和商業(yè)信用互為補充。,,12,信用的基本表現(xiàn)形式,三、國家信用（FiscalCredit）國家信用是國家作為債務(wù)人，從社會上籌措資金解決財政需要的一種信用方式。其重要性表現(xiàn)在：（一）國家信用可以調(diào)節(jié)財政收支的短期不平衡（二）國家信用可以彌補財政赤字相比于向銀行借款或透支，發(fā)行政府債券只是財力的再分配，不會引發(fā)通貨膨脹（三）國家信用可以調(diào)節(jié)經(jīng)濟與貨幣供給公開市場操作的有效性是以一定規(guī)模的國債的合理搭配為前提的,13,信用的基本表現(xiàn)形式,四、消費信用（ConsumptiveCredit）消費信用是指企業(yè)、銀行和其他金融機構(gòu)向消費者個人提供的、用于消費目的的信用。主要形式有：（一）分期付款銷售單位以賒銷方式向消費者提供的信用形式，在付清貨款前，所有權(quán)仍屬于賣方（二）消費貸款銀行或其他起金融機構(gòu)以貨幣形式向消費者提供的以消費為目的的貸款（三）信用卡發(fā)卡機構(gòu)、銀行和零售商聯(lián)合對消費者提供的消費信貸,14,信用的基本表現(xiàn)形式,五、租賃信用租賃信用是指租賃公司或其他出租者將出租物的使用權(quán)出租給承租人，在租期內(nèi)收取租金，到期收回出租物的信用形式（一）融資性租賃（FinanceLease）指出租人按承租人的要求購買貨物再出租給承租人的租賃形式，特點如下：1.融資性租賃涉及三方當(dāng)事人:出租人、承租人、供貨商2.承租人指定租賃設(shè)備3.完全付清基本租期內(nèi)的設(shè)備只租給一個特定用戶租金總額=設(shè)備貨價+利息+租賃手續(xù)費-滿期殘值4.不可撤銷5.設(shè)備所有權(quán)和使用權(quán)分離6.期滿時承租人擁有多種選擇權(quán)：留購、續(xù)租、退租,15,信用的基本表現(xiàn)形式,（二）經(jīng)營性租賃（OperationLease）泛指融資性租賃外其他租賃形式，主要目的是對設(shè)備的使用。與融資性租賃不同的是，這是一種由出租人提供維修管理等售后服務(wù)的、可撤銷的、不完全支付的短期融資。特點:1.可撤銷2.不完全支付3.租賃物件由出租人批量采購,,16,信用工具的種類及劃分,一、信用工具的基本特征（一）償還期（CompensatoryTerm）償還期是指債務(wù)人全部償還債務(wù)所經(jīng)歷的時間。除股票和永久性債券外，都有償還期。（二）流動性（Liquidity）流動性是指性用工具可以迅速變現(xiàn)而不致遭受損失的能力包含兩層含義：①能否方便的變現(xiàn)②變現(xiàn)過程中價格損失的程度和交易成本的大?。ㄈ┍窘鸬陌踩裕≒rincipalSafety）是指信用工具的本金免遭損失的能力,17,信用工具的種類及劃分,與安全相對應(yīng)的是風(fēng)險.信用工具的風(fēng)險包括市場風(fēng)險和信用風(fēng)險3、本金的安全性（safetyofprincipal)a.信用風(fēng)險：債務(wù)人到期不能履行合約，不能按時還本付息的風(fēng)險信用風(fēng)險的大小依債務(wù)人和證券的性質(zhì)而定政府債券基本上無信用風(fēng)險公司債則依公司類型而定普通股票風(fēng)險>優(yōu)先股>債券b.市場風(fēng)險市場利率上升而導(dǎo)致信用工具市場價格下跌的風(fēng)險,18,信用工具的種類及劃分,（四）收益性（Yield）指信用工具能定期或不定期的為其持有人帶來一定收入的能力。包括：1.名義收益率（NominalYield）i：名義收益率F：票面金額C：票面收益2、即期收益率（ImmediateYield）信用工具按市場價格出售時的利率,i：即期收益率P：當(dāng)前市場價格C：票面收益,19,信用工具的種類及劃分,3.到期收益率（不考慮復(fù)利）它是指信用工具的持有人在持有期所獲得的實際收益率，它等于債券的年利息收益及年資本利得之和與其初始市場價格之比。,i：到期收益率C：票面收益Po債券的買入價格F：債券的面值T：債券買入至到期時間,4.實際收益率,i：實際收益率C：票面收益PT：債券的賣出價格P0：債券買入價格T：債券買入至到期時間,20,信用工具的種類及劃分,二、信用工具的種類按發(fā)行者不同：直接信用工具、間接信用工具按信用工具持有人要求權(quán)的性質(zhì)分：權(quán)益類信用工具、債務(wù)類信用工具按信用工具的償還期限：短期信用工具、中長期信用工具、永久性信用工具（一）短期信用工具：商業(yè)票據(jù)償還期限在1年以下的票據(jù)和國庫券票據(jù)是具有一定格式、載明金額和日期，到期由付款人對持票人或指定人無條件支付一定款項的信用憑證,包括匯票、本票與支票,21,信用工具的種類及劃分,1、匯票債權(quán)人向債務(wù)人簽發(fā)的要求其即期或定期支付一定款項給收款人的支付命令書出票人：債權(quán)人付款人：債務(wù)人收款人：持票人2、本票（期票）債務(wù)人向債權(quán)人開出的承諾到期無條件支付一定款項給收款人的支付承諾書開票人為付款人債務(wù)人無條件付款收款人不定,22,信用工具的種類及劃分,3、支票銀行的活期存款客戶對銀行簽發(fā)的要求銀行在其存款額度或約定的透支額度內(nèi)無條件即期支付一定款項給指定人或持票人的書面憑證開票人：銀行活期存款儲戶付款人：銀行收款人：持票人或指定人背書（Endorsement)－票據(jù)的收款人或持票人為了將未到期的票據(jù)轉(zhuǎn)讓給第三者而在票據(jù)背面簽名蓋章的法律行為,23,信用工具的種類及劃分,（二）中長期信用工具：債券和股票1、股票股東投資入股并據(jù)此獲得股息和紅利的所有權(quán)證書，主要分為普通股和優(yōu)先股（1）普通股：①紅利與公司利潤同向變動②對公司剩余財產(chǎn)的分配權(quán)③股東可出席股東大會，擁有表決權(quán)④有優(yōu)先的認(rèn)股權(quán),,24,信用工具的種類及劃分,（2）優(yōu)先股：a優(yōu)先的利潤分配權(quán)b優(yōu)先的剩余財產(chǎn)索取權(quán)優(yōu)先股分為：1>累積性和非累積性優(yōu)先股2>參加分紅和不參加分紅的優(yōu)先股3>可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股和不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股2、債券（Bonds）債券是債務(wù)人向債權(quán)人發(fā)行的承諾按約定利率和日期支付利息并償還本金的有價證券根據(jù)發(fā)行人不同可分為：政府債券、公司債券與金融債券,25,信用工具的種類及劃分,,（1）政府債券指各級政府或由政府提供信用擔(dān)保的單位發(fā)行的債券。中央政府債券稱為國債，信譽最高，稱為“金邊債券”（2）金融債券由銀行或其它金融機構(gòu)發(fā)行的債券，稱之為金融債券。金融債券發(fā)行的目的一般是為了籌集長期資金，其利率也一般要高于同期銀行存款利率（3）公司債券它是由非金融性質(zhì)的企業(yè)發(fā)行的債券，其發(fā)行目的是為了籌集長期建設(shè)資金。一般都有特定用途。公司債券的風(fēng)險相對較大，因而其利率一般也較高。,