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1、第三支柱養(yǎng)老金應(yīng)以個人賬戶為核心1800字
導(dǎo)語：中國證券投資基金業(yè)協(xié)會會長洪磊8日指出，在基本養(yǎng)老保險、企業(yè)年金和職業(yè)年金之外，構(gòu)建以個人自主養(yǎng)老為基礎(chǔ)的第三支柱對于完善我國養(yǎng)老體系具有重要意義。大家一起來看看相關(guān)內(nèi)容吧。
在制度設(shè)計方面，他建議，第三支柱養(yǎng)老金應(yīng)堅持以個人賬戶為核心，避免淪為部分機(jī)構(gòu)、金融產(chǎn)品尋求政策保護(hù)甚至政策壟斷的工具，同時堅持生命周期和養(yǎng)老風(fēng)險管理要求，避免短期理財產(chǎn)品混淆養(yǎng)老屬性。
他是在"基金服務(wù)養(yǎng)老金第三支柱建設(shè)專題研討會";上作出上述表示的。該研討會由協(xié)會養(yǎng)老金專業(yè)委員會主席單位華夏基金協(xié)辦。
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第三支柱可改善金融資源配置扭曲現(xiàn)象
洪磊指出，從養(yǎng)老體系自身看，需要建設(shè)一個與第一支柱互補(bǔ)的改善型第三支柱。一般而言，第一支柱養(yǎng)老金的核心目標(biāo)是為全體國民提供底線之上的基本保障，避免老無所養(yǎng)，其特點(diǎn)是保底和公平。為了達(dá)到保底和公平的效果，第一支柱養(yǎng)老金通常采取社會保障稅等強(qiáng)制性繳費(fèi)措施，通過不同程度的現(xiàn)收現(xiàn)付和賬戶統(tǒng)籌設(shè)計，實(shí)現(xiàn)相對公平的養(yǎng)老給付。這一制度設(shè)計突出公平優(yōu)先，并且?guī)в忻黠@的風(fēng)險保障特征，其缺陷也同樣顯著。
至于第二支柱，洪磊稱，企業(yè)年金屬自愿性繳費(fèi)，繳費(fèi)負(fù)擔(dān)仍以企業(yè)為主，自2004年設(shè)立至今，覆蓋面僅有2300萬人;職業(yè)年金受益對象為事業(yè)單
3、位職工等特定群體，繳費(fèi)來源最終仍依靠公共財政。
"目前，在單位+個人分擔(dān)的繳費(fèi)機(jī)制下，無論是強(qiáng)制性的第一支柱，還是自愿性的第二支柱，都無法對全體國民提供足夠有效的養(yǎng)老保障。";洪磊稱，從養(yǎng)老體系建設(shè)的角度看，設(shè)立與第一支柱功能互補(bǔ)的第三支柱意義重大。
從居民儲蓄與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系看，建設(shè)第三支柱養(yǎng)老金是改善家庭資產(chǎn)配置、推動經(jīng)濟(jì)長期增長的重要途徑。
洪磊表示，我國居民儲蓄中，銀行存款加銀行理財?shù)恼急冗_(dá)到3/4，投資性資產(chǎn)合計僅占1/5，專門用于養(yǎng)老的資產(chǎn)占比不足5%。這種資產(chǎn)結(jié)構(gòu)帶來兩類金融配置扭曲：一是家庭部門缺少規(guī)范化、專業(yè)化養(yǎng)老資產(chǎn)配置渠道;二是金
4、融體系將居民儲蓄向?qū)嶓w投資轉(zhuǎn)化的功能嚴(yán)重不足，尤其缺少有效的長期資本形成機(jī)制。由于缺少養(yǎng)老金在資金來源端的分流和資金運(yùn)用端的長期理性，金融體系中真正觸達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的投資工具非常不發(fā)達(dá)，客觀上加劇了金融資源配置的扭曲。
"發(fā)展第三支柱養(yǎng)老金能夠有效改善上述扭曲現(xiàn)象，其價值已經(jīng)為以美國為代表的個人賬戶養(yǎng)老金(IRA)所驗(yàn)證。";洪磊表示。
堅持以個人賬戶為核心
對于第三支柱養(yǎng)老金的制度設(shè)計，洪磊指出，第三支柱必須突出普適性、自主性和效率優(yōu)先特征，能夠?yàn)槿魏斡凶灾黟B(yǎng)老意愿的個人提供零門檻進(jìn)入的便利，理想做法是為每個人提供一個零成本的個人養(yǎng)老賬戶。同時，充分尊重
5、個人對養(yǎng)老賬戶的支配權(quán)，所有的政策激勵、資產(chǎn)配置方案及監(jiān)管均以個人賬戶為載體，從最終受益人的角度作出制度設(shè)計，通過激勵相容實(shí)現(xiàn)各方自主參與、公平競爭。
他進(jìn)一步介紹，在頂層機(jī)制層面，應(yīng)當(dāng)堅持以個人賬戶為核心，避免第三支柱淪為部分機(jī)構(gòu)、部分金融產(chǎn)品尋求政策保護(hù)甚至政策壟斷的工具;在養(yǎng)老金融產(chǎn)品供給方面，應(yīng)當(dāng)堅持生命周期和養(yǎng)老風(fēng)險管理要求，避免短期理財產(chǎn)品混淆養(yǎng)老屬性;在投資運(yùn)作方面，應(yīng)當(dāng)堅持專業(yè)化分工、低成本運(yùn)作和嚴(yán)格監(jiān)管，針對產(chǎn)品設(shè)計、信息披露、估值核算和公平交易等建立統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，推動各類養(yǎng)老產(chǎn)品在風(fēng)險控制、長期收益和管理成本上充分競爭，讓投資人利益優(yōu)先原則在個人養(yǎng)老賬戶上得到落實(shí)
6、。
此外，還需要引入法律監(jiān)督、審計監(jiān)督和公眾監(jiān)督，避免個人養(yǎng)老資產(chǎn)脫離投資人利益，淪為投機(jī)者謀取個人不當(dāng)利益的提款機(jī)。
洪磊指出，為了更好地發(fā)展包括個人賬戶第三支柱在內(nèi)的養(yǎng)老金體系，還應(yīng)當(dāng)在制度環(huán)境方面作出更多探索。一是大力發(fā)展固定收益類和具有穩(wěn)健現(xiàn)金流的投資產(chǎn)品。例如，發(fā)展以優(yōu)質(zhì)不動產(chǎn)為基礎(chǔ)資產(chǎn)的公募REITs。二是推動養(yǎng)老金對接資產(chǎn)管理，建設(shè)從基礎(chǔ)資產(chǎn)到組合投資工具再到大類資產(chǎn)配置的三層架構(gòu)，其中，通過投資工具的分散投資可以化解非系統(tǒng)性風(fēng)險，通過大類資產(chǎn)配置可以化解系統(tǒng)性風(fēng)險。
"稅收制度是影響資本市場運(yùn)行效率最重要的因素之一。";洪磊指出，應(yīng)加快研究有助于資本市場投融資效率和促進(jìn)長期資本形成的稅收體制，建立公平、中性稅負(fù)機(jī)制，推動稅收遞延惠及個人賬戶養(yǎng)老金等長期資金;推動基金法稅收中性原則落地，避免基金產(chǎn)品帶稅運(yùn)營，推動REITs等長期投資工具更好地對接養(yǎng)老金需求，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。
第三支柱養(yǎng)老金應(yīng)以個人賬戶為核心1800字
