項(xiàng)目四 營運(yùn)資金管理

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1、項(xiàng)目四 營運(yùn)資金管理任務(wù)一 營運(yùn)資金管理任務(wù)二 貨幣資金管理任務(wù)三 應(yīng)收賬款管理任務(wù)四 存貨管理 任務(wù)一 營運(yùn)資金管理411營運(yùn)資金的含義 營運(yùn)資金（working capital），又稱營運(yùn)資本，是指在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動中占用在流動資產(chǎn)上的資金。營運(yùn)資金有廣義與狹義之分，廣義的營運(yùn)資金又稱總營運(yùn)資金，是指一個企業(yè)投放在流動資產(chǎn)上的資金，具體包括貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)、應(yīng)收賬款、存貨等占用的資金；狹義的營運(yùn)資金是指企業(yè)流動資產(chǎn)減去流動負(fù)債的差額，是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中可用的流動資產(chǎn)的凈額。流動資產(chǎn)是指可以在一年或超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或耗用的資產(chǎn)，主要包括貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)、應(yīng)收賬

2、款和存貨等。流動負(fù)債是指將在一年或一年以上的一個經(jīng)營周期內(nèi)必須清償?shù)膫鶆?wù)，主要包括短期借款、應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、預(yù)收賬款、應(yīng)交稅費(fèi)等。本章中的營運(yùn)資金特指狹義的營運(yùn)資金。 下一頁返回 任務(wù)一 營運(yùn)資金管理412營運(yùn)資金的特點(diǎn)1流動資產(chǎn)的特點(diǎn)從企業(yè)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)看，流動資產(chǎn)有以下特點(diǎn)：（1）流動資產(chǎn)占用時間具有投資回收期短的特性（2）流動資產(chǎn)占用形態(tài)具有流動性（3）流動資產(chǎn)占用數(shù)量具有波動性（4）流動資產(chǎn)循環(huán)與生產(chǎn)經(jīng)營周期具有一致性（5）流動資金來源具有靈活多樣性 上一頁下一頁返回 任務(wù)一 營運(yùn)資金管理2流動負(fù)債的特點(diǎn)與長期負(fù)債籌資相比，流動負(fù)債籌資具有以下特點(diǎn)：（1）時間短 申請短期借款往往比申

3、請長期借款更容易，更便捷，通常在較短時間內(nèi)便可獲得。長期借款的借貸時間長，貸款風(fēng)險大，貸款人需要對企業(yè)的財務(wù)狀況評估后方能作出決定。因此，當(dāng)企業(yè)急需資金時，往往首先尋求短期借款。（2）彈性大 與長期債務(wù)相比，短期貸款給債務(wù)人更大的靈活性。長期債務(wù)債權(quán)人為了保護(hù)自己的利益，往往要在債務(wù)契約中對債務(wù)人的行為加以種種約束。而短期借款契約中的限制條款比較少，使企業(yè)有更大的行動自由。對于季節(jié)性企業(yè)，短期借款比長期借款具有更大的彈性。 上一頁下一頁返回 任務(wù)一 營運(yùn)資金管理（3）成本低 在正常情況下，短期負(fù)債籌資所發(fā)生的利息支出低于長期負(fù)債籌資的利息支出。甚至某些“自然融資”（如應(yīng)交稅費(fèi)等）則沒有利息負(fù)擔(dān)

4、。（4）風(fēng)險大 盡管短期債務(wù)的成本低于長期債務(wù)，但其風(fēng)險卻大于長期債務(wù)。這主要表現(xiàn)在兩個方面：一方面是長期債務(wù)的利息相對比較穩(wěn)定，即在相當(dāng)長的一段時間內(nèi)保持不變，而短期債務(wù)的借款利率則隨著市場利率的變化而變化；另一方面，如果企業(yè)過多籌措短期債務(wù)，當(dāng)債務(wù)到期時，企業(yè)不得不在短期內(nèi)籌措大量資金還債，這極易導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)狀況惡化，使企業(yè)處于被動的境地。 上一頁下一頁返回 任務(wù)一 營運(yùn)資金管理3營運(yùn)資金管理 一個企業(yè)要維持正常的運(yùn)轉(zhuǎn)就必須擁有適量的營運(yùn)資金，要搞好營運(yùn)資金管理，必須解決好流動資產(chǎn)和流動負(fù)債兩個方面的問題，既要保證企業(yè)有足夠的資金滿足生產(chǎn)經(jīng)營的需要，又要確保企業(yè)能按時足額地償還各種到期的債

5、務(wù)。企業(yè)營運(yùn)資金管理的基本要求有：（1）資金運(yùn)用上的管理 在資金的運(yùn)用上，即企業(yè)確定投資多少在流動資產(chǎn)上。要注意將企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模與市場的供、產(chǎn)、銷相結(jié)合，合理地確定流動資金的需要量，既要保證企業(yè)經(jīng)營的需要，又要避免安排過量而浪費(fèi)。這主要涉及到貨幣資金、應(yīng)收賬款和存貨的管理。 上一頁下一頁返回 任務(wù)一 營運(yùn)資金管理（2）資金籌措上的管理 在資金籌措上，即企業(yè)如何進(jìn)行流動負(fù)債的籌資。企業(yè)應(yīng)選擇合適的籌資渠道及方式，力求獲得較大的收益。主要涉及短期借款和商業(yè)信用的管理，這部分內(nèi)容在前一章節(jié)已有介紹，故在本章略。（3）資金周轉(zhuǎn)上的管理 資金周轉(zhuǎn)速度越快，企業(yè)每次所需的資金量可以越少。即當(dāng)企業(yè)經(jīng)營規(guī)

6、模一定的時候，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的速度與流動資金的需要量成反比。企業(yè)在一定程度上加速存貨周轉(zhuǎn)、縮短應(yīng)收賬款的收款周期、延長應(yīng)付賬款的付款周期等，加速資金周轉(zhuǎn)，可以提高資金使用效益。 上一頁返回 任務(wù)二 貨幣資金管理421貨幣資金持有的原因 企業(yè)持有一定量的貨幣資金，主要基于交易性需要、預(yù)防性需要和投機(jī)需要三個方面。1交易性需要 企業(yè)在正常生產(chǎn)秩序下應(yīng)當(dāng)保持一定的貨幣資金，用于日常支付的需要。如購買原材料、支付工資、繳納稅款、償付到期債務(wù)等。這種需要金額較大，發(fā)生較頻繁，是企業(yè)持有貨幣資金的主要原因。一般來說，企業(yè)為了滿足交易性需要所持有的貨幣資金余額主要取決于企業(yè)的銷售水平。企業(yè)銷售擴(kuò)大，銷售額增加

7、，所需貨幣資金的量也隨之增加。 下一頁返回 任務(wù)二 貨幣資金管理2預(yù)防性需要 是指企業(yè)為了應(yīng)付緊急情況而需要保持的貨幣資金的支付能力。如生產(chǎn)事故、自然災(zāi)害等打破原有貨幣資金收支平衡的情況發(fā)生。由于市場行情的瞬息萬變和其他各種不測因素的存在，企業(yè)通常難以對未來現(xiàn)金流入量與流出量作出準(zhǔn)確的估計與預(yù)算。一旦企業(yè)對未來貨幣資金流量的預(yù)期與實(shí)際情況發(fā)生偏離，就會對企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營帶來一定的麻煩。因此，一般來說，企業(yè)應(yīng)當(dāng)在正常業(yè)務(wù)活動貨幣資金需要量的基礎(chǔ)上，追加一定數(shù)量的貨幣資金余額來應(yīng)付預(yù)防性需要。企業(yè)為了應(yīng)付緊急情況所持有的貨幣資金的余額主要取決于三個方面的考慮：一是企業(yè)愿意承擔(dān)風(fēng)險的程度；二是企業(yè)

8、臨時舉債能力的強(qiáng)弱；三是企業(yè)對貨幣資金流量預(yù)測的可靠程度。 上一頁下一頁返回 任務(wù)二 貨幣資金管理3投機(jī)需要 是指企業(yè)為了把握市場機(jī)遇，欲獲取較大的利益而準(zhǔn)備的貨幣資金余額。如利用市場低谷以超低價購入有價證券、原材料等，以期在價格反彈的時候賣出以獲取較大的收益。投機(jī)需要只是企業(yè)確定貨幣資金余額時所需考慮的次要因素之一，其持有量的大小往往與企業(yè)在金融市場的投資機(jī)會及企業(yè)對待風(fēng)險的態(tài)度有關(guān)。 上一頁下一頁返回 任務(wù)二 貨幣資金管理422貨幣資金持有的成本持有貨幣資金通常會有三種成本：1持有成本 貨幣資金的持有成本是指企業(yè)因保留一定量的貨幣資金而增加的管理費(fèi)用及喪失的再投資收益。即貨幣資金的持有成本

9、含有管理成本和機(jī)會成本兩部分。 企業(yè)保留貨幣資金，對其進(jìn)行管理，會發(fā)生一定的管理費(fèi)用，如管理人員的工資及必要的安全措施費(fèi)等。這部分費(fèi)用具有固定成本的性質(zhì)，它在一定的范圍內(nèi)與貨幣資金的持有量并無直接關(guān)系，是決策的無關(guān)成本。 上一頁下一頁返回 任務(wù)二 貨幣資金管理2轉(zhuǎn)換成本 轉(zhuǎn)換成本是指企業(yè)用貨幣資金購入有價證券以及轉(zhuǎn)讓有價證券換取貨幣資金時所支付的交易費(fèi)用。如委托買賣傭金、委托手續(xù)費(fèi)、證券過戶費(fèi)、實(shí)物交割手續(xù)費(fèi)等。轉(zhuǎn)換成本并不都是固定費(fèi)用，有的具有變動成本的性質(zhì)，如傭金或手續(xù)費(fèi)。這些費(fèi)用通常按委托金額計算的。因此，在證券總額既定的條件下，無論變現(xiàn)次數(shù)怎樣變動，所需支付的委托成交金額是相同的。因此

10、，那些依據(jù)委托成交額計算的轉(zhuǎn)換成本與證券變現(xiàn)次數(shù)的關(guān)系不大，屬于決策的無關(guān)成本。嚴(yán)格地講轉(zhuǎn)換成本僅指有與交易金額無關(guān)而與交易次數(shù)成正比例的交易費(fèi)用，才是決策中的相關(guān)成本。 上一頁下一頁返回 任務(wù)二 貨幣資金管理3短缺成本 貨幣資金的短缺成本是指在貨幣資金持有量不足而又無法及時通過有價證券變現(xiàn)加以補(bǔ)充而給企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營造成損失，如失去現(xiàn)金折扣、不能及時支付失去合作機(jī)會等。其損失包含直接損失和間接損失。貨幣資金的短缺成本與貨幣資金的持有量成反比例變化。貨幣資金持有量越多，短缺成本越小。 上一頁下一頁返回 任務(wù)二 貨幣資金管理423最佳貨幣資金持有量 企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中為了滿足交易、預(yù)防、投機(jī)的需

11、要，必須持有一定量的貨幣資金，但持有一定量的貨幣資金是需要付出成本的。為了達(dá)到以較低的成本獲取較高的收益，要合理的確定貨幣資金的持有量。最佳貨幣資金持有量就是使其有關(guān)成本之和最小的貨幣資金持有數(shù)額。對于最佳貨幣資金持有量的確定，有多種模式，本章介紹常用的兩種模式，即成本分析模式和存貨模式。 上一頁下一頁返回 任務(wù)二 貨幣資金管理1成本分析模式 成本分析模式是通過分析企業(yè)持有貨幣資金的各相關(guān)成本，測算各相關(guān)成本之和最低時的貨幣資金持有量的一種方法。運(yùn)用成本分析模式確定貨幣資金的最佳持有量，只考慮因持有一定量的貨幣資金而產(chǎn)生的機(jī)會成本及短缺成本，而不予考慮管理成本和轉(zhuǎn)換成本。機(jī)會成本是因持有貨幣資

12、金而喪失的再投資收益，與貨幣資金的持有量成正比例關(guān)系。機(jī)會成本會隨貨幣資金持有量的增大而增大，其計算可以按年貨幣資金持有量平均值的某一個百分比來計算，這個百分比是該企業(yè)的機(jī)會性投資的收益率，一般可用有價證券的利息率代替。計算公式為： 機(jī)會成本=貨幣資金的平均持有量有價證券的利息率 短缺成本隨著貨幣資金持有量的增大而減少，當(dāng)貨幣資金持有量增大到一定量時，短缺成本將不存在。 上一頁下一頁返回 任務(wù)二 貨幣資金管理2存貨模式 存貨模式又稱鮑莫模式（Baumol Model），它是由美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家William.J.Baumol首先提出來的，他認(rèn)為公司貨幣資金的持有量在許多方面與存貨相似，存貨經(jīng)濟(jì)定貨批

13、量模型可用于確定目標(biāo)貨幣資金持有量，并以此為出發(fā)點(diǎn)，建立了鮑莫模式。 存貨模式的著眼點(diǎn)也是貨幣資金相關(guān)總成本最低。在存貨模式中考慮的是機(jī)會成本與轉(zhuǎn)換成本，管理成本與短缺成本不考慮。這是因?yàn)?，管理成本相對穩(wěn)定，現(xiàn)貨幣資金持有量關(guān)系不大，因此在存貨模式中將其視為決策機(jī)構(gòu)的無關(guān)成本而不予考慮。至于短缺成本，是鑒于本模式的假設(shè)條件下，不存在短缺成本，所以也不予以考慮。 上一頁下一頁返回 任務(wù)二 貨幣資金管理 運(yùn)用存貨模式進(jìn)行最佳貨幣資金持有量的確定時，是以下列假設(shè)為前提的：（1）企業(yè)所需要的貨幣資金可以通過證券變現(xiàn)取得，且證券變現(xiàn)的不確定性很??；（2）企業(yè)對貨幣資金的需要總量是均勻、穩(wěn)定、可以預(yù)測的；

14、（3）貨幣資金的支出過程比較穩(wěn)定，波動較小，每當(dāng)現(xiàn)金余額降至零時，均可以通過變換部分證券得以補(bǔ)足；（4）證券的交易成本是可知的。 上一頁下一頁返回 任務(wù)二 貨幣資金管理424貨幣資金的日常管理 企業(yè)確定了貨幣資金的最佳持有量后，還應(yīng)加強(qiáng)對貨幣資金的管理，以保證貨幣資金的安全、完整，使貨幣資金最大限度地發(fā)揮其效益。貨幣資金的管理，主要是以最小的成本獲取盡可能多的收益，重點(diǎn)要加強(qiáng)在回收時與支出時的管理兩個方面，同時還要注意閑置資金的管理與運(yùn)用。 上一頁下一頁返回 任務(wù)二 貨幣資金管理1貨幣資金回收管理 貨幣資金回收的管理重點(diǎn)在于縮短收款時間。一般來說，企業(yè)銷售款項(xiàng)的收回經(jīng)歷四個時點(diǎn)：客戶開出付款票

15、據(jù)、企業(yè)收到票據(jù)、票據(jù)交存銀行、企業(yè)收到現(xiàn)金。也就是說企業(yè)賬款收回的時間包括票據(jù)郵寄時間、票據(jù)在企業(yè)停留的時間及票據(jù)結(jié)算的時間，要縮短貨幣資金的收款時間，應(yīng)特別注意前兩個階段所用的時間，即票據(jù)郵寄時間和票據(jù)停留在企業(yè)的時間，這兩個階段所需時間的長短不但與客戶、企業(yè)、銀行之間的距離有關(guān)，而且與收款的效率也有關(guān)。在現(xiàn)實(shí)工作中，縮短這兩個階段時間的方法有郵政信箱法與銀行業(yè)務(wù)集中法等。 上一頁下一頁返回 任務(wù)二 貨幣資金管理（1）郵政信箱法 郵政信箱法又稱鎖箱法，是西方企業(yè)加速貨幣資金周轉(zhuǎn)的一種常用的方法。企業(yè)可以在各主要城市租用專門的郵政信箱，并開立分行存款戶，授權(quán)當(dāng)?shù)劂y行每日開啟信箱，在取得客戶票

16、據(jù)后立即予以結(jié)算，并通過電匯再將貸款撥給企業(yè)所在地銀行。在鎖箱法下，客戶將票據(jù)直接寄給客戶所在地的郵箱而不是企業(yè)總部，不但縮短了票據(jù)郵寄時間，還免除了公司辦理收賬、貸款存入銀行等手續(xù)，因而縮短了票據(jù)郵寄及在企業(yè)的停留時間。但采取此種方法的成本也較高，因?yàn)槭跈?quán)銀行要追加一定額外的費(fèi)用。因此，是否采用郵箱法，需視提前回籠貨幣資金產(chǎn)生的收益與增加的成本間的大小而確定。 上一頁下一頁返回 任務(wù)二 貨幣資金管理（2）銀行業(yè)務(wù)集中法 銀行業(yè)務(wù)集中法指的是通過建立多個收款中心來加速貨幣資金周轉(zhuǎn)的方法。首先，企業(yè)要指定一個主要開戶行為集中銀行，并在收款額較集中的若干地區(qū)設(shè)立若干個收款中心；客戶收到賬單后直接匯

17、給當(dāng)?shù)厥湛钪行?，中心收款后立即存入?dāng)?shù)劂y行；當(dāng)?shù)劂y行在進(jìn)行票據(jù)交換后立即轉(zhuǎn)給企業(yè)總部所在銀行。這種方法可以縮短客戶郵寄票據(jù)所需時間和票據(jù)托收所需時間。但是，采用此種方法同樣需要增加相應(yīng)的費(fèi)用。因此，企業(yè)應(yīng)在權(quán)衡利弊得失的基礎(chǔ)上，作出是否采用銀行業(yè)務(wù)集中法的決策。 上一頁下一頁返回 任務(wù)二 貨幣資金管理2貨幣資金支出管理 與貨幣資金回收管理正好相反，貨幣資金支出管理的主要任務(wù)是盡可能的拖延貨幣資金支出的時間。因?yàn)樵谕涎又Ц兜臅r間里無息地使用了這筆款項(xiàng)。當(dāng)然這種延緩必須是合理合法的，否則企業(yè)惡意拖延支付賬款所得到的收益將遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于由此而遭受到的損失，甚至于會影響企業(yè)的信譽(yù)。延緩貨幣資金支出的方法主要

18、有以下幾種：（1）合理利用“浮游量”（2）采用匯票支付（3）改進(jìn)工資支付方式（4）推遲支付應(yīng)付款 上一頁下一頁返回 任務(wù)二 貨幣資金管理3閑置貨幣資金的管理 企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中進(jìn)行投資或者支出的款項(xiàng)，在使用前往往要資金先到位，這時貨幣資金在用于投資或其他業(yè)務(wù)活動之前，通常會閑置一段時間。對于閑置的貨幣資金管理得當(dāng)，如在閑置期間，熟悉證券市場，就可能利用閑置的貨幣資金進(jìn)行短期證券投資而獲利。由于企業(yè)的資金量大，即使是短期投資，也有可能帶來較大的收益。 企業(yè)對貨幣資金的管理，主要是為了保證企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營的需要，其次才是獲得收益。在處理這兩個目的時，要注意將閑置的貨幣資金投入到流動性高、風(fēng)險性低

19、、交易期限短的投資上，以期獲得較多的收益。 上一頁返回 任務(wù)三 應(yīng)收賬款管理431應(yīng)收賬款的功能1促銷功能 企業(yè)銷售產(chǎn)品有現(xiàn)銷和賒銷兩種方式?，F(xiàn)銷方式最大的優(yōu)點(diǎn)是應(yīng)收現(xiàn)金注入量與實(shí)際現(xiàn)金注入量完全吻合，既能及時地將收回的款項(xiàng)投入再增值過程，又可能避免呆賬、壞賬損失，是企業(yè)最期望的一種銷售結(jié)算方式?？墒牵谑袌鼋?jīng)濟(jì)條件下，面臨著激烈的競爭，完全依賴現(xiàn)銷方式往往是不現(xiàn)實(shí)的。賒銷方式下，除了提供產(chǎn)品外，還向買方提供了一筆相當(dāng)于產(chǎn)品售價的資金，在一定期限內(nèi)可以無償使用。這無疑會大大地促進(jìn)企業(yè)的銷售量，這對于銷售產(chǎn)品、拓展市場都具有重要的意義。在企業(yè)產(chǎn)品銷售不暢、市場萎縮、競爭不力的情況下，或者銷售新產(chǎn)

20、品、開拓新市場的環(huán)境下，如果能靈活地運(yùn)用賒銷方式將有助于增加銷售，增加企業(yè)的競爭力。 下一頁返回 任務(wù)三 應(yīng)收賬款管理2減少存貨 賒銷可以促進(jìn)銷售，因此也就促成了存貨的減少，加快產(chǎn)品由存貨向銷售收入轉(zhuǎn)化，這對于降低企業(yè)中的存貨有著積極的意義。有利于縮短存貨的存儲時間，降低存貨的管理費(fèi)用、倉儲費(fèi)用和保險費(fèi)用的支出，減少存貨占用的資金，加速資金的周轉(zhuǎn)。因此，當(dāng)企業(yè)的存貨較多時，可以采取較優(yōu)惠的信用政策進(jìn)行賒銷，變存貨為應(yīng)收賬款，以節(jié)約各項(xiàng)存貨支出。 上一頁下一頁返回 任務(wù)三 應(yīng)收賬款管理432應(yīng)收賬款的成本 企業(yè)在采用賒銷方式促進(jìn)銷售時，就會有應(yīng)收賬款，持有應(yīng)收賬款會發(fā)生一定的成本，其成本構(gòu)成主要

21、有三項(xiàng)：機(jī)會成本、管理成本和壞賬成本。1機(jī)會成本 應(yīng)收賬款的機(jī)會成本是指因資金投放在應(yīng)收賬款上而喪失的潛在收益，如這部分占用的資金可以用于投資獲取收益。機(jī)會成本的大小與企業(yè)賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金數(shù)量（即應(yīng)收賬款占用的資金）、占用的時間及資金成本率有關(guān)。其計算公式為： 上一頁下一頁返回 任務(wù)三 應(yīng)收賬款管理 應(yīng)收賬款的機(jī)會成本=維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金資金成本率2管理成本 應(yīng)收賬款的管理成本是指企業(yè)對應(yīng)收賬款進(jìn)行管理而發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用，在應(yīng)收賬款一定的情況下，管理成本一般為固定成本。管理成本內(nèi)容主要包括對客戶資信的調(diào)查費(fèi)用、應(yīng)收賬款記錄分析費(fèi)用、收賬費(fèi)用等。3壞賬成本 應(yīng)收賬款的壞賬成本是指應(yīng)收賬款

22、無法收回而帶來的損失。由于應(yīng)收賬款是基于商業(yè)信用而產(chǎn)生的，這就存在應(yīng)收賬款無法收回的可能性。這一成本與應(yīng)收賬款的數(shù)額大小、拖欠時間有關(guān)。一般來說應(yīng)收賬款越多，壞賬也就越多；拖欠的時間越長，發(fā)生壞賬的可能性越大。 上一頁下一頁返回 任務(wù)三 應(yīng)收賬款管理433信用政策 信用政策是指應(yīng)收賬款的管理政策，是指企業(yè)為對應(yīng)收賬款投資進(jìn)行規(guī)劃和控制而確立的基本原則與行為規(guī)范，包括信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件和收賬政策三個部分的內(nèi)容。制定合理的信用政策，是加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理，提高應(yīng)收賬款投資收益的重要前提。1信用標(biāo)準(zhǔn) 信用標(biāo)準(zhǔn)是指客戶獲得本企業(yè)商業(yè)信用所應(yīng)具備的最低條件，通常用預(yù)期的壞賬損失率來表示。如果企業(yè)信用標(biāo)準(zhǔn)過高

23、，會使許多客戶因信用品質(zhì)達(dá)不到所設(shè)的標(biāo)準(zhǔn)而喪失信用政策，由此產(chǎn)生的直接影響是企業(yè)銷售量的減少進(jìn)而使得企業(yè)在市場的競爭力下降；相反，如果信用標(biāo)準(zhǔn)過低，雖然有利于企業(yè)擴(kuò)大銷售量，提高市場的占有率，但面臨壞賬損失的風(fēng)險會增大，相應(yīng)的收賬費(fèi)用也會增加。信用標(biāo)準(zhǔn)制定是否恰當(dāng)，是決定應(yīng)收賬款投資收益的關(guān)鍵步驟。 上一頁下一頁返回 任務(wù)三 應(yīng)收賬款管理 制定信用標(biāo)準(zhǔn)的定性依據(jù)有三個方面的因素：（1）市場競爭環(huán)境。 （2）企業(yè)承擔(dān)違約風(fēng)險的能力。 （3）客戶的資信程度。 制定信用標(biāo)準(zhǔn)的定量依據(jù)，一是確定客戶的壞賬損失率，即客戶拒付賬款的風(fēng)險；二是具體確定客戶的信用等級，作出是否給予或拒絕信用。一般而言，要經(jīng)歷

24、三個步驟：（1）設(shè)定信用等級的評價標(biāo)準(zhǔn)（2）利用既有或潛在的客戶的財務(wù)報表數(shù)據(jù)，計算各自的指標(biāo)值，并與上述標(biāo)準(zhǔn)比較（3）進(jìn)行風(fēng)險排除，并確定各有關(guān)客戶的信用等級 上一頁下一頁返回 任務(wù)三 應(yīng)收賬款管理2信用條件 信用標(biāo)準(zhǔn)是企業(yè)評價客戶等級，決定是否給予信用的依據(jù)。一旦企業(yè)決定給予客戶信用優(yōu)惠時，就需要考慮具體的信用條件。信用條件是指企業(yè)接受客戶信用定單時所提出的付款要求，其內(nèi)容主要包括信用期限、折扣期限、現(xiàn)金折扣率等。 3收賬政策 收賬政策是指當(dāng)客戶違反信用條件，拖欠甚至拒付貨款時企業(yè)所采取的收賬策略與措施。 上一頁下一頁返回 任務(wù)三 應(yīng)收賬款管理 企業(yè)的收賬政策一般作法是：當(dāng)客戶拖欠或拒付時

25、，企業(yè)首先分析現(xiàn)有的信用標(biāo)準(zhǔn)及信用審批制度是否合理，有無漏洞；然后重新對違約的客戶的資信等級進(jìn)行調(diào)查、評價。將信用等級較低的客戶從信用名單中刪除，對其拖欠的款項(xiàng)可以通過信函、電訊或?qū)Ｈ松祥T催收。對于超過信用期限不多的客戶，可采取比較寬松的方式，如電話、郵件等方式催收；對久拖不還的客戶，應(yīng)具體分析原因，如因?yàn)樨攧?wù)困難并無力支付時，應(yīng)與客戶協(xié)商，尋求較理想的解決方法；如果是惡意拖欠，可以對其警告，直至訴訟法律。 上一頁下一頁返回 任務(wù)三 應(yīng)收賬款管理434應(yīng)收賬款的日常管理 對于企業(yè)的應(yīng)收賬款，還應(yīng)進(jìn)一步強(qiáng)化日常管理，采取有力的措施進(jìn)行分析、控制，及時發(fā)現(xiàn)問題，提前采取對策。應(yīng)收賬款的日常管理主要

26、有：應(yīng)收賬款賬齡分析、應(yīng)收賬款收現(xiàn)率分析及建立應(yīng)收賬款的壞賬準(zhǔn)備制度。1應(yīng)收賬款的賬齡分析 應(yīng)收賬款發(fā)生的時間長短不一，有的沒到信用期限，有的已超過信用期限。對于應(yīng)收賬款應(yīng)落實(shí)專人負(fù)責(zé)做好備查記錄，編制應(yīng)收賬款賬齡分析表，加強(qiáng)對應(yīng)收賬款的回收，這也是提高應(yīng)收賬款收現(xiàn)率的重要環(huán)節(jié)。 應(yīng)收賬款的賬齡分析就是分析應(yīng)收賬款的賬齡結(jié)構(gòu)。應(yīng)收賬款的賬齡結(jié)構(gòu)是指各賬齡應(yīng)收賬款的余額占應(yīng)收賬款總計余額的比重。 上一頁下一頁返回 任務(wù)三 應(yīng)收賬款管理2應(yīng)收賬款收現(xiàn)率分析 由于企業(yè)當(dāng)期現(xiàn)金支付需要量與當(dāng)期應(yīng)收賬款收現(xiàn)額之間存在著時間上的差異，并呈現(xiàn)出預(yù)付性與滯后性的差異特征（如企業(yè)必須用現(xiàn)金支付與賒銷收入相關(guān)的增

27、值稅與所得稅，彌補(bǔ)應(yīng)收賬款的資金占用等），這就決定了企業(yè)必須對應(yīng)收賬款收現(xiàn)水平制定一個必要的標(biāo)準(zhǔn)，即應(yīng)收賬款的收現(xiàn)率。 應(yīng)收賬款的收現(xiàn)率所確定出的有效收現(xiàn)的賬款占全部應(yīng)收賬款的百分比，是二者應(yīng)當(dāng)保持的最低比例。 上一頁下一頁返回 任務(wù)三 應(yīng)收賬款管理3建立應(yīng)收賬款的壞賬準(zhǔn)備金制度 為了使會計年度合理負(fù)擔(dān)壞賬損失，減少企業(yè)的風(fēng)險，應(yīng)當(dāng)建立應(yīng)收賬款的壞賬準(zhǔn)備金制度。按現(xiàn)行企業(yè)財務(wù)制度規(guī)定，企業(yè)在年末可按應(yīng)收賬款余額的35計提壞賬準(zhǔn)備金。企業(yè)確定壞賬損失的標(biāo)準(zhǔn)主要有兩點(diǎn)：（1）因債務(wù)人破產(chǎn)或死亡，經(jīng)其破產(chǎn)財產(chǎn)或遺產(chǎn)清償后，仍不能收回的應(yīng)收款項(xiàng)；（2）債務(wù)人逾期未履行償債義務(wù)，且有明顯特征表明無法收回

28、的。 上一頁返回 任務(wù)四 存貨管理441存貨的功能 存貨的功能是指存貨在企業(yè)生產(chǎn)過程中所起的作用，主要表現(xiàn)在以下幾個方面：1防止停工待料。 2適應(yīng)市場變化。 3維持均衡生產(chǎn)。 4獲得商業(yè)折扣。 下一頁返回 任務(wù)四 存貨管理442存貨的成本 考慮到充分發(fā)揮存貨的功能，企業(yè)必須儲存一定的存貨。但是擁有存貨是需要付出一定的代價的，這就是存貨的成本。存貨的成本是企業(yè)耗費(fèi)在存貨上的各種費(fèi)用，由以下四個內(nèi)容組成：1購置成本 購置成本是存貨本身的價值，等于采購數(shù)量乘以采購單價。它在全年進(jìn)貨總量既定的前提下，通常相對穩(wěn)定，因而屬于決策的無關(guān)成本。 上一頁下一頁返回 任務(wù)四 存貨管理2訂貨成本 訂貨成本，又稱進(jìn)

29、貨費(fèi)用，是企業(yè)為組織進(jìn)貨而發(fā)生的費(fèi)用，可分為兩部分：一部分費(fèi)用與訂貨次數(shù)無關(guān)，是為維持采購部門正常工作發(fā)生的固定性訂貨成本，屬決策的無關(guān)成本，如采購部門的辦公費(fèi)、水電費(fèi)、折舊費(fèi)等基本開支；另一部分費(fèi)用與訂貨次數(shù)成正比例變動，屬于決策的相關(guān)成本，如采購人員的差旅費(fèi)、運(yùn)輸費(fèi)等。 上一頁下一頁返回 任務(wù)四 存貨管理3儲存成本 企業(yè)為持有存貨而發(fā)生的費(fèi)用即為存貨的儲存成本，主要包括：存貨資金占用費(fèi)或機(jī)會成本、倉儲費(fèi)用、保險費(fèi)用、存貨殘損霉變損失等。其費(fèi)用也可分為兩部分：一部分與存貨儲存數(shù)量的多少沒有直接的聯(lián)系，如倉庫折舊費(fèi)、倉庫職工的固定月工資等，這部分屬于決策的無關(guān)成本；另一部分與存貨的儲存數(shù)量成正

30、比例變動，如存貨占用資金所付的利息、存貨的保險費(fèi)、存貨的殘損和變質(zhì)損失等，這類成本屬于決策的相關(guān)成本。 上一頁下一頁返回 任務(wù)四 存貨管理4缺貨成本 缺貨成本是由于存貨儲備不足，不能滿足企業(yè)生產(chǎn)和銷售需要而發(fā)生的損失。如停工待料造成的損失、失去銷售的損失及企業(yè)信譽(yù)損失等。若企業(yè)允許缺貨，缺貨成本與存貨數(shù)量成反向關(guān)系，屬于決策的相關(guān)成本；如果企業(yè)不允許缺貨，此時缺貨成本為零，屬于決策的無關(guān)成本。443存貨的控制模型 存貨的控制是指企業(yè)最優(yōu)化的取得存貨、管理存貨，使存貨在使用和周轉(zhuǎn)過程中相關(guān)總成本最低、效益最大的管理，其常用的控制模型有以下幾種： 上一頁下一頁返回 任務(wù)四 存貨管理1經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量模

31、型 經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量是指能使一定時期內(nèi)某項(xiàng)存貨的相關(guān)總成本達(dá)到最小時的進(jìn)貨批量。經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量模型是以六大假設(shè)為前提的：（1）企業(yè)一定時期進(jìn)貨總量可以較為準(zhǔn)確地預(yù)測；（2）沒有缺貨，企業(yè)不存在缺貨；（3）價格穩(wěn)定，沒有數(shù)量折扣；（4）企業(yè)能夠及時補(bǔ)充存貨，需要訂貨時可立即取得存貨；（5）倉儲條件及所需現(xiàn)金不受限制；（6）市場供應(yīng)充足。 上一頁下一頁返回 任務(wù)四 存貨管理 在經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量模型中，存貨的相關(guān)總成本只有訂貨成本和儲存成本兩項(xiàng)。隨著訂貨批量、訂貨次數(shù)的變動，存貨總成本上升的訂貨成本與儲存成本有著此消彼長的關(guān)系，增加訂貨批量，訂貨次數(shù)減少，隨之訂貨成本減少，但儲存成本增加；減少每次訂貨量，訂貨

32、次數(shù)就會增加，訂貨成本就會增加，儲存成本減少。確定經(jīng)濟(jì)訂貨批量就是要找到適當(dāng)?shù)挠嗀浥浚勾尕浀南嚓P(guān)總成本最低。 上一頁下一頁返回 任務(wù)四 存貨管理2實(shí)行數(shù)量折扣的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量模型 在實(shí)際工作中，銷售方為了鼓勵客戶購買更多的商品，通常會給予不同程度的價格優(yōu)惠。一次性購買數(shù)量越多，折扣也就越大，買方所獲得的優(yōu)惠也越大，降低了購置成本，并相應(yīng)減少了采購次數(shù)，進(jìn)而節(jié)約了訂貨成本。但大量購買必然會增加存貨的儲存成本。在該種模型下，存貨的購置成本會隨著折扣的大小而發(fā)生改變，此時，存貨的購置成本屬于決策的相關(guān)成本，要予以考慮。存貨的成本可以表示為： 存貨的相關(guān)總成本=購置成本+相關(guān)的訂貨成本+相關(guān)的儲存成

33、本 上一頁下一頁返回 任務(wù)四 存貨管理 在考慮數(shù)量折扣的條件下，確定經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量往往采用“成本比較法”。所謂成本比較法，即通過計算、比較不同采購單價下的年成本合計，從中選擇成本最低的進(jìn)貨量為經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨量。一般可按下列步驟計算：（1）按照經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量模型確定經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨量；（2）計算經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量模型下的存貨相關(guān)總成本；（3）計算給予數(shù)量折扣的進(jìn)貨批量下的存貨相關(guān)總成本；（4）比較不同進(jìn)貨批量下的存貨相關(guān)總成本，最低存貨相關(guān)總成本所對應(yīng)的進(jìn)貨批量即為實(shí)行數(shù)量折扣下的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量。 上一頁下一頁返回 任務(wù)四 存貨管理3允許缺貨的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量模型 允許缺貨的情況下，企業(yè)對經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量的確定，就不僅要考慮訂貨

34、成本和儲存成本，而且還要考慮可能的缺貨成本。此模型下，存貨的成本可以表示為： 存貨相關(guān)總成本=訂貨成本+儲存成本+缺貨成本4陸續(xù)到貨模型 在經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量模型中，其中有一條假設(shè)是“企業(yè)能夠及時補(bǔ)充存貨，需要訂貨時可立即取得存貨”，然而在現(xiàn)實(shí)生活中，情況并非如此，因此分析另一種模型，即存貨陸續(xù)到達(dá)情況下的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量。 在本模型中，存貨的儲存情況是陸續(xù)到貨又陸續(xù)耗用，如圖44所示： 上一頁下一頁返回 任務(wù)四 存貨管理444存貨的日常管理 存貨日常管理，是營運(yùn)資金管理的一個重要環(huán)節(jié)。存貨管理的目標(biāo)是在保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營正常進(jìn)行的前提下盡量減少庫存，防止積壓。搞好存貨的日常管理，對于改善企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動

35、，提高營運(yùn)資金利用效果，具有重要的意義。實(shí)踐中形成的行之有效的管理方法有歸口分級管理、存貨的定額控制、存貨的供應(yīng)點(diǎn)控制、存貨的存儲期控制以及存貨的ABC分類管理等，在本章節(jié)中主要介紹歸口分級管理、存貨的存儲期控制以及存貨的ABC分類管理這三種方法。 上一頁下一頁返回 任務(wù)四 存貨管理4441歸口分級管理1存貨實(shí)行歸口分級管理的作用 工業(yè)企業(yè)的存貨，以各種不同的形態(tài)分布在生產(chǎn)經(jīng)營的各個環(huán)節(jié)上，由從事供產(chǎn)銷活動的各有關(guān)職能部門和職工掌握使用。企業(yè)采購員、倉庫保管員和生產(chǎn)工人，直接從事物資采購、保管、使用，他們最了解各項(xiàng)物資的來源、儲存情況和耗用情況，最善于采取措施，做到合理采購、保管，節(jié)約使用，既

36、保證生產(chǎn)經(jīng)營需要，又節(jié)約合理利用資金。 上一頁下一頁返回 任務(wù)四 存貨管理實(shí)行存貨的歸口分級管理主要有以下幾個方面的作用：（1）有利于調(diào)動各職能部門、各級單位和職工群眾管好用好存貨的積極性和主動性，把存貨管理同生產(chǎn)經(jīng)營管理結(jié)合起來。（2）有利于財務(wù)部門面向生產(chǎn)，深入實(shí)際，調(diào)查研究，總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，把存貨的集中統(tǒng)一管理和分級管理緊密結(jié)合起來，使企業(yè)整個流動資金管理水平不斷提高。 上一頁下一頁返回 任務(wù)四 存貨管理2實(shí)行歸口分級管理的基本做法 歸口分級管理的基本做法是：在廠長或經(jīng)理領(lǐng)導(dǎo)下，以財務(wù)部門作為全廠管理流動資金的專業(yè)部門，對全廠的流動資金進(jìn)行集中管理；根據(jù)使用和管理、物資管理和資金管理相結(jié)合的原

37、則，每項(xiàng)存貨資金由哪個部門使用，就歸口給哪個部門負(fù)責(zé)管理；各歸口管理部門再根據(jù)具體情況，將存貨資金定額分配給所屬單位或個人，實(shí)行分級管理；根據(jù)權(quán)和責(zé)相結(jié)合的原則，對各部門各級有關(guān)人員明確規(guī)定管理和使用資金的權(quán)限和責(zé)任，納入崗位責(zé)任制。 上一頁下一頁返回 任務(wù)四 存貨管理 存貨資金定額經(jīng)過財務(wù)部門統(tǒng)一平衡后，歸口給各有關(guān)職能部門負(fù)責(zé)管理。各項(xiàng)資金歸口管理的分工一般如下：原材料、輔助材料、燃料、包裝物資金歸供應(yīng)部門管理；工具資金歸工具部門管理；修理用備件資金歸設(shè)備動力部門管理；事務(wù)用品資金歸行政部門管理；在產(chǎn)品和自制半成品資金歸生產(chǎn)部門管理；產(chǎn)成品和外購商品歸銷售部門管理。 上一頁下一頁返回 任務(wù)

38、四 存貨管理4442存貨儲存期控制 存貨儲存在倉庫里，就會發(fā)生儲存成本。因此，應(yīng)盡量縮短儲存時間，加速存貨周轉(zhuǎn)，是節(jié)約資金占用，降低成本費(fèi)用，提高企業(yè)獲利水平的重要保證。 企業(yè)進(jìn)行存貨投資所發(fā)生的費(fèi)用，按照與儲存時間的關(guān)系，可以分為固定儲存費(fèi)用和變動儲存費(fèi)用。固定儲存費(fèi)用主要包括進(jìn)貨費(fèi)用、管理費(fèi)用，其資金占用額與存貨的儲存期沒有直接關(guān)系；變動儲存費(fèi)用主要包括存貨資金占用費(fèi)（機(jī)會成本）、存貨倉儲管理費(fèi)、倉儲損耗等，其資金占用額與存貨的儲存期成正比例變化。 上一頁下一頁返回 任務(wù)四 存貨管理 假設(shè)其他因素不變，只有儲存期的變化，引起利潤變化，利潤是儲存期的函數(shù)。此時，可以用公式表示為： 利潤=毛利

39、固定儲存費(fèi)銷售稅金及附加每日變動儲存費(fèi)儲存天數(shù) 上一頁下一頁返回 任務(wù)四 存貨管理4443 ABC分類管理 企業(yè)存貨品種繁多，如果對企業(yè)存貨不分巨分地嚴(yán)加管理，必將增加大量的人力、物力。ABC分類管理正是基于上述考慮，其目的在于使企業(yè)分清主次，突出重點(diǎn)，以提高存貨資金管理的整體效果。1ABC分類標(biāo)準(zhǔn) ABC分類管理指的是按照金額比重和品種數(shù)比重標(biāo)準(zhǔn)，將企業(yè)的全部存貨分為A、B、C三類，分別實(shí)行品種重點(diǎn)管理、分類別一般控制和按總額靈活掌握的存貨管理方法。其中金額比重是最基本的標(biāo)準(zhǔn)。A類存貨的特點(diǎn)是金額較大，而品種數(shù)較小；B類存貨的特點(diǎn)是金額一般，而品種數(shù)相對較多；C類存貨的特點(diǎn)是金額很小，而品種

40、數(shù)較多。 ABC分類的標(biāo)準(zhǔn)如下表44所示。 上一頁下一頁返回 任務(wù)四 存貨管理2分類方法（1）把各種存貨全年用量分別乘以它們的單價，計算出各種存貨的金額。（2）按照各品種存貨金額的大小順序重新排列，然后計算出累計金額。（3）按照從大到小的順序，計算逐項(xiàng)累計金額占總金額的比重，即百分比。 上一頁下一頁返回 任務(wù)四 存貨管理3控制方法 在企業(yè)存貨中，由于各類存貨的重要程度不同，所采用的控制方法也不同。（1）對金額高的A類存貨，按品種重點(diǎn)控制（2）對B類存貨，按類別實(shí)施一般控制（3）對C類存貨的控制 上一頁返回 表44 存貨ABC分類標(biāo)準(zhǔn)類別金額比重品種數(shù)比重A類70%左右10%左右 B類20%左右20%左右C類10%左右70%左右合計：100% 100%返回 圖44 陸續(xù)到貨模型儲存量 平均儲存量時間Q/2 Q A0 CB返回