財務管理考試試卷.doc

重慶工學院考試試卷 學年第 學期班級 學號姓名 考試科目 財務管理 閉卷共 6 頁 密封線線 學生答題不得超過此線 題號 一 二 三 四 五 總分 總分人 分數(shù) 注意：請將答案寫在答題卷的指定位置，否則視為無效答案！ 一、單項選擇題（每題有四個備選項，請將正確的答案編號填在答題紙上，每小題1分，共20小題20分） 得分 評卷人 1、財務管理的目標是企業(yè)的價值或股東財富的最大化，反映了財務管理目標實現(xiàn)程度的是（）。 A.利潤多少 B.每股盈余大小 C.每股股利大小 D.股價高低 2、企業(yè)籌措和集中資金的財務活動是指（）。 A.分配活動 B.投資活動 C.決策活動 D.籌資活動 3、某種股票的期望收益率為10%，其標準離差為0.04，風險報酬系數(shù)為30%，則該股票的風險收益率為（）。 A.40% B.12% C.6% D.3% 4、某公司今年發(fā)放股利每股為0.9元，股利的長期增長率預期為4，該公司的值為0.8。若同期無風險報酬率為5%，平均市場收益率為 10%，該公司股票的市價為（）。 A.18元 B.20.7元 C.18.72元 D.20元 5、某企業(yè)擬建立一項基金，每年初投入100000元，若利率為10%，5年后該項基金本利和將為（）注：FVIFA(10%,5)=6.105 A.671600 B.564100 C.871600 D.610500 6、某公司2006年銷售收入為180萬元，銷售成本100萬元，年末流動負債60萬元，流動比率為2.0，速動比率為1.2，年初存貨為52萬元， 則2006年度存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為（）。 A.3.6次 B.2次 C.2.2次 D.1.5次 7、關于衡量短期償債能力的指標說法正確的是（）。 A.與其他指標相比，用現(xiàn)金流動負債比率評價短期償債能力更加謹慎 B.如果速動比率較低，則企業(yè)沒有能力償還到期的債務 C.流動比率較高時說明企業(yè)有足夠的現(xiàn)金或存款用來償債 D.現(xiàn)金流動負債比率現(xiàn)金/流動負債 8、企業(yè)的外部融資需求的正確估計為（）。 A資產(chǎn)增加預計總負債預計股東權(quán)益 B資產(chǎn)增加負債自然增加留存收益的增加 C預計總資產(chǎn)負債自然增加留存收益的增加 D預計總資產(chǎn)負債自然增加預計股東權(quán)益增加 9、某周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議額為1000萬元，承諾費為0.4%，借款企業(yè)年度內(nèi)使用了800萬元，則必須向企業(yè)支付承諾費（）。 A.4萬元 B.3.2萬元 C.0.8萬元 D.0.4萬元 10、某企業(yè)采用“1/20，N/30”的信用條件購進一批商品，則放棄現(xiàn)金折扣的機會成本是（）。 A.10% B.20% C.30% D.36.36% 11、某公司經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.5，財務杠桿系數(shù)為1.8，該公司目前每股收益為2元，若使息稅前利潤增加20%，則每股收益將增長為（）元。 A.3.08 B.2.72 C.1.08 D.0.72 12、以下各種資本結(jié)構(gòu)理論中，認為企業(yè)價值與資本結(jié)構(gòu)不相關的是（）。 A.凈收益理論 B.營業(yè)收益理論 C.傳統(tǒng)理論 D.權(quán)衡理論 13、凈現(xiàn)值與獲利指數(shù)相比，其缺點是（）。 A考慮了資金時間價值 B考慮了投資風險 C不便于投資額相同方案的比較 D不便于投資額不同方案的比較 14、相對于借款購置設備而言，融資租賃設備的主要缺點是（）。 A.投資速度較慢B.融資成本較高C.還本負擔重D.設備淘汰風險大 15、已知某證券的系數(shù)等于1，則表明此證券（）。 A無風險有非常低的風險 C和金融市場所有證券平均風險一致D比金融市場所有證券平均風險高一倍 16、假定某項投資的系數(shù)為1.5，無風險收益率為10%，市場平均收益率為20%，其期望收益率為（）。 A.15%B.30%C.25%D.20% 17、高風險、高收益證券所占比重較小，低風險、低收益所占比重較高的投資組合（）。 A.冒險型投資組合B.適中型投資組合C.保守型投資組合D.隨機型投資組合 18、在確定最佳現(xiàn)金持有量時，成本分析模式和存貨模式均需考慮的因素是（）。 A.持有現(xiàn)金的機會成本.固定性轉(zhuǎn)換成本C.現(xiàn)金短缺成本D.現(xiàn)金保管費用重慶工學院考試試卷 學年第 學期班級 學號姓名 考試科目 財務管理 閉卷共 6 頁 密封線線 學生答題不得超過此線 19、公司采用剩余股利政策進行利潤分配的根本理由是（）。 A.穩(wěn)定股東各年收益 B.體現(xiàn)風險投資與風險收益的對等 C.使公司利潤分配靈活性較大 D.降低加權(quán)平均資本成本 20、下列關于股票股利對股東的意義的敘述不正確的是（）。 A.降低每股價值，吸引更多的投資者 B.發(fā)放股票股利會使投資者認為公司將會有較大發(fā)展，有利于穩(wěn)定股價甚至略有上升 C.股東可因此享受稅收上的好處 D.如果發(fā)放股票股利后股價不立即發(fā)生變化，會使股東得到股票價值相對上升的好處二、多項選擇題（以下各題有四個備選項，有兩個或兩個以上的正確選項，將正確選項的編號填在答題紙上，多選、錯選、漏選均不得分，每小題2分，共10小題20分。）得分 評卷人 1、利潤最大化觀點的缺陷包括（）。 A.沒有考慮利潤的取得時間 B.沒有考慮所獲利潤和投入資本額的關系 C.沒有考慮獲取利潤和所承擔風險的關系 D.與企業(yè)管理的目標相違背 2、年金按照其每次收付發(fā)生的時點不同，可分為（）。 A.普通年金 B.先付年金 C.遞延年金 D.永續(xù)年金 3、對企業(yè)而言，發(fā)行股票籌集資金的優(yōu)點有（）。 A.增強公司籌資能力 B.降低公司財務風險 C.降低公司資金成本 D.沒有到期日 4、下列各項中，能夠影響債券內(nèi)在價值的因素有（）。 A.債券的價格 B.債券的計息方式（單利還是復利） C.當前的市場利率 D.票面利率 5、關于經(jīng)營杠桿系數(shù)，下列說法正確的是（）。 A.其他條件不變時，固定成本越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大 B.當固定成本趨于0時，經(jīng)營杠桿系數(shù)趨于1 C.在其他因素一定的條件下，產(chǎn)銷量越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)越小 D.經(jīng)營杠桿系數(shù)同固定成本成反比 6、債券投資的風險主要有（）。 A.違約風險 B.利息率風險 C.購買力風險 D.流動性風險 7、構(gòu)成企業(yè)信用政策的主要內(nèi)容有（）。 A.信用標準 B.信用條件 C.信用期限 D.收帳政策 8、下列公式中正確的是（）。 A.營業(yè)利潤率營業(yè)利潤/營業(yè)收入 B.權(quán)益乘數(shù)1/(1-產(chǎn)權(quán)比率) C.營業(yè)凈利率凈利潤/營業(yè)收入 D.營業(yè)利潤率利潤總額/營業(yè)收入 9、某零件年需要量16200件，單價10元，日供應量60件，一次訂貨成本25元，單位儲存成本1元/年。假設一年為360天，保險儲備量為 20件，則（）。 A.經(jīng)濟訂貨量為1800件B.送貨期為40天C.平均庫存量為225件D.存貨平均占用資金2450元 10、采用低正常股利加額外股利政策的理由是（）。 A.有利于保持最優(yōu)資本結(jié)構(gòu) B.使公司股利政策具有較大的靈活性 C.保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使綜合資本成本最低 D.使依靠股利度日的股東有比較穩(wěn)定的收入，從而吸引住這部分股東三、判斷改錯題（每小題2分，共5小題10分，正確的打“”，錯誤的打“”并對錯誤進行改正。）得分 評卷人 1、當代證券組合理論認為不同股票的投資組合可以降低風險，股票的種類越多，風險越小，包括全部股票的投資組合風險為零。（） 2、貨幣的時間價值是不考慮風險和通貨膨脹下的平均資金利潤率。（） 3、某企業(yè)計劃購入原材料，供應商給出的付款條件為l/20、N/50。若銀行短期借款利率為10%，則企業(yè)不應在折扣期內(nèi)支付貨款。（） 4、冒險型籌資組合政策是一種收益性和風險性均較低的營運資金籌資政策。（） 5、在其他條件不變的情況下，權(quán)益乘數(shù)越小，企業(yè)的負債程度越高，財務風險越大。() 四、計算分析題（第1、2小題各8分，第3小題9分，共25分，結(jié)果不能整除時保留兩位小數(shù)。）得分 評卷人 重慶工學院考試試卷 學年第 學期班級 學號姓名 考試科目 財務管理 閉卷共 6 頁 密封線線 學生答題不得超過此線 1、某公司發(fā)行公司債券，面值為1000元，票面利率為10%，期限為5年。已知市場利率為8%。要求計算并回答下列問題： （1）債券為按年付息、到期還本，發(fā)行價格為1020元，計算債券到期收益率并判斷投資者是否愿意購買？（采用內(nèi)含報酬率方法） PVIF(10%,5)=0.621PVIF(9%,5)=0.650PVIFA(10%,5)=3.791PVIFA(9%,5)=3.890 （2）債券為單利計息、到期一次還本付息債券，發(fā)行價格為1010元，計算債券的價值并判斷投資者是否愿意購買？PVIF(8%,5)=0.681 2、ABC公司目前的資本結(jié)構(gòu)為：長期債券800萬元，普通股1000萬元，留存收益200萬元。其他有關信息如下： （1）公司債券面值為100元/張，票面利率為8%，期限為10年，每年付息一次，到期還本，發(fā)行價為90元/張，發(fā)行費用為每張債券3.6元； （2）公司股票的系數(shù)為1.73，國庫券的利率為5%，市場的平均收益率8%； （3）公司當前每股市價為5元，籌資費率為3%，本年已派發(fā)現(xiàn)金股利0.5元，預計股利增長率維持2%； （4）公司所得稅率為25%； 要求：（1）計算債券的成本； （2）按照資本資產(chǎn)定價模型計算留存收益成本； （3）按照股利股東增長模型計算普通股的成本； （4）計算其加權(quán)平均資本成本。 （計算時單項資本成本百分數(shù)保留2位小數(shù)） 3、A公司是一個商業(yè)企業(yè)，為擴大銷售并加速賬款的回收，公司擬采用新的信用政策“2/10,1/30,N/60”。采用新信用政策后公司預計賒銷 額為4500萬元，銷售利潤率為20%，壞賬損失率為1.5%，收帳費用為30萬元，公司預計40%的客戶將享受2%的折扣，40%的客戶將享受1%的折 扣。假設公司資本成本率為10%，一年按照360天計算。 要求：（1）計算公司預計銷售利潤； （2）計算公司新信用政策下應收賬款的平均收賬期和機會成本； （3）計算公司新信用政策下的壞賬損失和現(xiàn)金折扣； （4）計算公司新信用政策下應收賬款的信用成本總額； （5）計算公司新信用政策下的凈收益。 五、綜合題（本題共1小題15分，計算均要求寫出過程，結(jié)果不能整除時保留兩位小數(shù)。） 得分 評卷人 資料： 某企業(yè)準備購入一設備以擴充生產(chǎn)能力，現(xiàn)有甲、乙兩個方案可供選擇。甲方案需投資20,000元，使用壽命5年，采用直線法折舊，5年后無殘 值，5年中每年可實現(xiàn)經(jīng)營收入15,000元，每年付現(xiàn)成本為5,000元。乙方案需投資33,000元，采用直線法計提折舊，使用壽命也是5年，5年后殘值為3,000元，5年中每年經(jīng)營收入為17,000元，付現(xiàn)成本第一年為5,000元，以后逐年增加修理費用200元，另需墊支流動資金3,000元。 兩方案均無建設期。假設企業(yè)所得稅稅率為25%，資本成本為10%。 要求： （1）分別計算兩個方案的年折舊額； （2）分別計算兩個方案每年的凈現(xiàn)金流量（NCF0NCF5）； （3）分別計算兩個方案的凈現(xiàn)值；（注：PVIF(10%,1)=0.909PVIF(10%,2)=0.826PVIF(10%,3)=0.751PVIF(10%,4)=0.683 PVIF(10%,5)=0.621PVIFA(10%,5)=3.791） （4）計算甲方案的內(nèi)含報酬率；(注：PVIFA(30%，5)2.436；PVIFA(35%，5)2.220) （5）根據(jù)凈現(xiàn)值指標判斷應采用哪個方案。 重慶工學院考試試卷 學年第 學期班級 學號姓名 考試科目 財務管理 閉卷共 6 頁 密封線線 學生答題不得超過此線 答卷題號 一 二 三 四 五 總分 總分人 分數(shù) 注意：請將答案寫在答題卷的指定位置，否則視為無效答案！一、單項選擇題（每題有四個備選項目，請將正確的答案編號填在答題紙上，每小題1.5分，共20小題30分。）得分 評卷人 1234567891011121314151617181920二、多項選擇題（以下各題有四個備選項，有兩個或兩個以上的正確選項，將正確選項的編號填在答題紙上，多選、錯選、漏選均不得分，每小題2分，共10小題20分。） 得分 評卷人 12345678910三、判斷改錯題（每小題2分，共5小題10分，正確的打“”，錯誤的打“”并對錯誤進行改正）得分 評卷人 序號 判斷 改 錯12345重慶工學院考試試卷 學年第 學期班級 學號姓名 考試科目 財務管理 閉卷共 6 頁 密封線線 學生答題不得超過此線 答 卷四、計算分析題（第1、2小題各8分，第3小題9分，共25分，計算均要求寫出過程，結(jié)果不能整除時保留兩位小數(shù)。）得分 評卷人 1、 2、 3、 五、綜合題（本題共1小題15分，計算均要求寫出過程，結(jié)果不能整除時保留兩位小數(shù)。）得分 評卷人 重慶工學院考試試卷 學年第 學期班級 學號姓名 考試科目 財務管理 閉卷共 6 頁 密封線線 學生答題不得超過此線 財務管理試卷1參考答案與評分標準 一、單項選擇題（每小題1分，共20分） 1-5：D D B C A 6-10:B A B C D 11-15:B B D B C 16-20：C C A D A 二、多項選擇題（每小題2分，共20分） 1、ABC 2、ABCD 3、ABD 4、BCD 5、ABCD 6、ABCD 7、ABD 8、AC 9、AD 10、BD三、判斷改錯題（每小題2分，共10分）序號 判斷 改 錯1 股票的投資組合可以降低的風險只能是非系統(tǒng)風險，包括全部股票的投資組合，只能是非系統(tǒng)風險為零，但系統(tǒng)風險還存在。 2 3 由于放棄現(xiàn)金折扣的成本大于銀行借款利息率，企業(yè)應向銀行借款來享受現(xiàn)金折扣，在折扣期的最后一天付款。 4 冒險型籌資政策是一種收益性和風險性均較高的營運資金籌資政策。保守型籌資政策是一種收益性和風險性均較低的營運資金籌資政策。 5 權(quán)益乘數(shù)1/（1資產(chǎn)負債率），在其他條件不變的情況下，權(quán)益乘數(shù)越大，資產(chǎn)負債率越高，企業(yè)的負債程度越高，財務風險越大。 1、（1）當i=9% 債券價值V100010%PVIFA（9%，5）+1000PVIF（9%，5）1003.89010000.650 1039（元）（1分） 當i=10% 債券價值V100010%PVIFA（10%，5）+1000PVIF（10%，5） 1003.79110000.6211000（元）（1分） （9%i）/(9%10%)(10391020)/(10391000) i=9.49%（2分） 債券到期收益率大于市場利率，投資者可以購買。（1分） （2）債券價值1000（1510%）PVIF（8%，5） 15000.6811021.5（元）（2分） 債券價值大于債券的發(fā)行價格，投資者可以購買。（1分） 2、（1）債券的成本(1008%)/(90-3.6)(125%)6.94%（2分） （2）留存收益的成本5%1.73(8%5%)10.19%（2分） （3）普通股成本0.5(1+2%)/5(1-3%)+2%12.52%（2分） （4）加權(quán)平均資本成本6.94%800/200010.19%200/200012.521000/2000 10.055%（2分） 3、銷售利潤450020%900萬元（1分） 信用成本： 平均收帳期40%1040%3020%6028天（1分） 機會成本4500(28/360)10%35萬元 或者：機會成本4500(1-20%)(28/360)10%28萬元（2分） 壞賬損失45001.5%67.5萬元（1分） 收帳費用30萬元 現(xiàn)金折扣450040%2%450040%1%54萬元（2分） 信用成本3567.53054186.5萬元 或：信用成本2867.53054179.5萬元（1分） 凈收益900186.5713.5萬元 或者：凈收益900179.5720.5萬元（1分） 五、綜合題（本題共15分） (1)計算年折舊額： 甲方案年折舊額=20,000/54,000(元)（0.5分） 乙方案年折舊額=(30,0003,000)/55,400(元)（0.5分） （2）計算凈現(xiàn)金流量： 甲方案： NCF020,000元（0.5分） NCF1-5(15,0005,0004,000)(1-25%)4,0008,500元（1分） 乙方案： NCF033,000元（0.5分） NCF1(17,0005,0005,400)(1-25%)5,40010,350元（1分） NCF2(17,0005,0002005,400)(1-25%)5,40010,200元（1分） NCF3(17,0005,0004005,400)(1-25%)5,40010,050元（1分） NCF4(17,0005,0006005,400)(1-25%)5,4009,900元（1分） NCF5(17,0005,0008005,400)(1-25%)5,4003,000+3,00015,750元（1分） （3）計算凈現(xiàn)值 甲方案： NPV8,500PVIFA(10%，5)20,00031892.5元（2分） 乙方案： NPV10,350PVIF(10%，1)10,200PVIF(10%，2)10,050PVIF(10%，3)9,900PVIF(10%，4)15,750PVIF(10%，5)33,0008923.35元（2分） （4）甲方案的內(nèi)含報酬率： PVIFA（IRR，5）=20,000/8,500=2.353 PVIFA(30%，5)2.436；PVIFA(35%，5)2.220 (30%-IRR)/(30%-35%)(2.436-2.353)/(2.436-2.220) IRR31.92%（2分） （5）由于甲方案的凈現(xiàn)值小于乙方案的凈現(xiàn)值，應選擇乙方案。（1分