《財(cái)務(wù)報(bào)表分析》第三章.ppt

財(cái)務(wù)報(bào)表分析 CAIWUBAOBIAOFENXI 第三章 資產(chǎn)質(zhì)量分析 03 目錄 MULU 第三章資產(chǎn)質(zhì)量分析 第一節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表概述 第二節(jié)資產(chǎn)質(zhì)量分析理論 第三節(jié)流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目質(zhì)量分析 第四節(jié)非流動(dòng)資產(chǎn)質(zhì)量分析 第五節(jié)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析與企業(yè)資源配置戰(zhàn)略的考察 第三章資產(chǎn)質(zhì)量分析 第一節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表概述 1 資產(chǎn)資產(chǎn)是企業(yè)因過(guò)去的交易或事項(xiàng)而形成 并由企業(yè)擁有或控制 預(yù)期會(huì)給企業(yè)帶來(lái)未來(lái)經(jīng)濟(jì)利益的資源 包括財(cái)產(chǎn) 債權(quán)和其他權(quán)利 一 資產(chǎn)負(fù)債表三大會(huì)計(jì)要素的概念及其特征 資產(chǎn)按其變現(xiàn)能力 即流動(dòng)性 的大小 分為流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)兩大類 第三章資產(chǎn)質(zhì)量分析 2 負(fù)債負(fù)債是指企業(yè)由于過(guò)去的交易或者事項(xiàng)形成的 預(yù)期會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出企業(yè)的現(xiàn)時(shí)義務(wù) 一般而言 負(fù)債按償還期 也可看作是流動(dòng)性 的長(zhǎng)短 分為流動(dòng)負(fù)債和非流動(dòng)負(fù)債兩大類 第三章資產(chǎn)質(zhì)量分析 3 所有者權(quán)益所有者權(quán)益又稱為凈資產(chǎn) 公司的所有者權(quán)益又稱為股東權(quán)益 是指企業(yè)資產(chǎn)扣除負(fù)債后由所有者享有的剩余權(quán)益 第三章資產(chǎn)質(zhì)量分析 3 所有者權(quán)益所有者權(quán)益的來(lái)源有 企業(yè)所有者對(duì)企業(yè)的投入資本 直接計(jì)入所有者權(quán)益的利得和損失和留存收益等 具體項(xiàng)目包括 實(shí)收資本 或者股本 資本公積 盈余公積 未分配利潤(rùn) 第三章資產(chǎn)質(zhì)量分析 二 資產(chǎn)負(fù)債表的基本結(jié)構(gòu) 就組成內(nèi)容而言 資產(chǎn)負(fù)債表包括表頭 基本內(nèi)容和補(bǔ)充資料等 表頭 提供了編報(bào)企業(yè)的名稱 報(bào)表的名稱 報(bào)表所反映的日期 金額單位及幣種等內(nèi)容 基本內(nèi)容 列示了資產(chǎn) 負(fù)債及所有者權(quán)益等內(nèi)容 補(bǔ)充資料 列示或反映了一些在基本內(nèi)容中未能提供的重要信息或未能充分說(shuō)明的信息 這部分資料主要在報(bào)表附注中列示 第三章資產(chǎn)質(zhì)量分析 二 資產(chǎn)負(fù)債表的基本結(jié)構(gòu) 在資產(chǎn)方 按照資產(chǎn)變現(xiàn)能力的強(qiáng)弱 我們依強(qiáng)到弱的順序排列為流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn) 在負(fù)債與所有者權(quán)益方 則依據(jù)負(fù)債需要償還的先后順序?qū)⒇?fù)債分為流動(dòng)負(fù)債和非流動(dòng)負(fù)債 所有者權(quán)益則列示在負(fù)債的下方 此種格式與 資產(chǎn) 負(fù)債 所有者權(quán)益 的會(huì)計(jì)等式是完全吻合的 第三章資產(chǎn)質(zhì)量分析 三 資產(chǎn)負(fù)債表的作用 有助于分析和評(píng)價(jià)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力和盈利能力 有助于解釋 評(píng)價(jià)和預(yù)測(cè)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況質(zhì)量和未來(lái)發(fā)展趨勢(shì) 有助于了解和判斷企業(yè)有關(guān)方面戰(zhàn)略的制定與實(shí)施情況 透視企業(yè)的管理質(zhì)量 4 第三章資產(chǎn)質(zhì)量分析 引例 資產(chǎn)質(zhì)量的背后玄機(jī) 有一家上市公司花了好幾億個(gè)上了一套設(shè)備 說(shuō)公司有了這套設(shè)備 就可以引領(lǐng)行業(yè)未來(lái)發(fā)展了 當(dāng)時(shí) 借此題材 公司股價(jià)是扶搖直上 從幾元錢漲到了三十多 可沒(méi)過(guò)半年 上市公司發(fā)布公告沉痛地宣布 設(shè)備不合適 公司要進(jìn)行減值計(jì)提 結(jié)果股價(jià)一瀉千里 那些套在山崗上的小散戶嚇得一路狂逃 第二年 上市公司再次發(fā)布關(guān)于那一套設(shè)備的公告 不過(guò)這次是好消息 披露說(shuō)經(jīng)過(guò)改裝 設(shè)備終于可以上馬了 結(jié)果該公司股價(jià)再次狂飆 只是可惜小散戶們?cè)俅胃f家不停地被割韭菜坐電梯 這家上市公司的玩兒法 就是利用資產(chǎn)質(zhì)量變化而計(jì)提減值準(zhǔn)備的題材進(jìn)行 洗大澡 配合莊家進(jìn)行股價(jià)操縱 把散戶們玩弄于鼓掌之間 第三章資產(chǎn)質(zhì)量分析 第二節(jié)資產(chǎn)質(zhì)量分析理論 對(duì)資產(chǎn)的要求 就是通過(guò)對(duì)其進(jìn)行安排與使用 使其預(yù)期效用能夠得以最大程度地發(fā)揮 因此 資產(chǎn)的質(zhì)量 就是指資產(chǎn)在特定的經(jīng)濟(jì)組織中 實(shí)際所發(fā)揮的效用與其預(yù)期效用之間的吻合程度 一 資產(chǎn)質(zhì)量的內(nèi)涵 質(zhì)量 質(zhì)量就是符合要求 質(zhì)量大師克勞士比 第三章資產(chǎn)質(zhì)量分析 二 資產(chǎn)質(zhì)量的屬性 一 資產(chǎn)質(zhì)量的相對(duì)性 從財(cái)務(wù)分析的角度 資產(chǎn)的質(zhì)量更多的并不是強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)的物理質(zhì)量 資產(chǎn)質(zhì)量 應(yīng)更多地強(qiáng)調(diào)其為企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中所帶來(lái)的未來(lái)收益的質(zhì)量 第三章資產(chǎn)質(zhì)量分析 二 資產(chǎn)質(zhì)量的時(shí)效性 資產(chǎn)質(zhì)量的時(shí)效性 第三章資產(chǎn)質(zhì)量分析 三 資產(chǎn)質(zhì)量的層次性 綜合案例分析見(jiàn)第10章 第三章資產(chǎn)質(zhì)量分析 三 資產(chǎn)項(xiàng)目質(zhì)量特征 所謂資產(chǎn)項(xiàng)目的質(zhì)量特征 是指企業(yè)針對(duì)不同的資產(chǎn)項(xiàng)目根據(jù)其自身具有的屬性和功用所設(shè)定的預(yù)期效用 由于流動(dòng)資產(chǎn) 對(duì)外投資 固定資產(chǎn)各自的功用不同 故企業(yè)對(duì)各類資產(chǎn)預(yù)期效用的設(shè)定也就各不相同 因而資產(chǎn)不同的項(xiàng)目應(yīng)具有各自的質(zhì)量特征 第三章資產(chǎn)質(zhì)量分析 資產(chǎn)的盈利性 是指資產(chǎn)在使用的過(guò)程中能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)效益的能力 它強(qiáng)調(diào)的是資產(chǎn)能夠?yàn)槠髽I(yè)創(chuàng)造價(jià)值的這一效用 資產(chǎn)的盈利性是資產(chǎn)的內(nèi)在屬性 是其存在的必然所在 資產(chǎn)的盈利性在一定程度上決定了企業(yè)進(jìn)行擴(kuò)大再生產(chǎn)的能力 進(jìn)而決定了企業(yè)的盈利能力及盈利質(zhì)量 因此 資產(chǎn)的盈利性是資產(chǎn)運(yùn)作結(jié)果最綜合的表現(xiàn) 也是提升資產(chǎn)質(zhì)量的條件 而評(píng)價(jià)資產(chǎn)質(zhì)量 其盈利性就是不得不考慮的最為重要的因素 上市公司 資產(chǎn)質(zhì)量 企業(yè)的盈利能力 第三章資產(chǎn)質(zhì)量分析 資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)性 是指資產(chǎn)在企業(yè)經(jīng)營(yíng)運(yùn)作過(guò)程中被利用的效率和周轉(zhuǎn)速度 它強(qiáng)調(diào)的是資產(chǎn)作為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的物質(zhì)基礎(chǔ)而被利用的效用 資產(chǎn)只有在企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)運(yùn)作過(guò)程中被利用 其為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值的效用才得以體現(xiàn) 同行業(yè)相比較而言 相同資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度越快 說(shuō)明該項(xiàng)資產(chǎn)與企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的吻合度越高 對(duì)該資產(chǎn)利用越充分 為企業(yè)賺取收益的能力越強(qiáng) 周轉(zhuǎn)速度 第三章資產(chǎn)質(zhì)量分析 資產(chǎn)的保值性 是指企業(yè)的非現(xiàn)金資產(chǎn)在未來(lái)不發(fā)生減值的可能性 第三章資產(chǎn)質(zhì)量分析 第三節(jié)流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目質(zhì)量分析 流動(dòng)資產(chǎn) currentassets 一般是指企業(yè)可以或準(zhǔn)備在一年內(nèi)或者超過(guò)一年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)轉(zhuǎn)化為貨幣 或被銷售或被耗用的資產(chǎn) 在我國(guó)的資產(chǎn)負(fù)債表上 按照各流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力的強(qiáng)弱 依次為 一 流動(dòng)資產(chǎn)的含義及構(gòu)成 貨幣資金 以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn) 應(yīng)收票據(jù) 應(yīng)收賬款 預(yù)付款項(xiàng) 其他應(yīng)收款 存貨 第三章資產(chǎn)質(zhì)量分析 一 流動(dòng)資產(chǎn)的含義及構(gòu)成 關(guān)于流動(dòng)資產(chǎn)含義的幾點(diǎn)說(shuō)明 第三章資產(chǎn)質(zhì)量分析 二 貨幣資金質(zhì)量分析 貨幣資金是指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中處于貨幣形態(tài)的那部分資金 按其形態(tài)和用途的不同可分為庫(kù)存現(xiàn)金 銀行存款和其他貨幣資金 第三章資產(chǎn)質(zhì)量分析 二 貨幣資金質(zhì)量分析 貨幣資金質(zhì)量 主要涉及貨幣資金的運(yùn)用質(zhì)量 貨幣資金的構(gòu)成質(zhì)量以及貨幣資金的生成質(zhì)量 因此 對(duì)企業(yè)貨幣資金質(zhì)量的分析 主要應(yīng)從以下幾個(gè)方面進(jìn)行 1 貨幣資金規(guī)模的恰當(dāng)性 分析貨幣資金的運(yùn)用質(zhì)量2 貨幣資金的幣種構(gòu)成及其自由度 分析貨幣資金的構(gòu)成質(zhì)量3 貨幣資金規(guī)模的持續(xù)性 分析貨幣資金的生成質(zhì)量 第三章資產(chǎn)質(zhì)量分析 以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn) 為簡(jiǎn)便起見(jiàn) 仍稱為交易性金融資產(chǎn) 是指企業(yè)為了近期內(nèi)出售而持有的金融資產(chǎn) 主要是企業(yè)為賺取差價(jià)為目的從二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)入的各種有價(jià)證券 包括股票 債券 基金等 值得注意的是 企業(yè)因持有交易性金融資產(chǎn)而在利潤(rùn)表中形成的 公允價(jià)值變動(dòng)損益 項(xiàng)目 從性質(zhì)上說(shuō)是一種持有損益 或者說(shuō)是一種未實(shí)現(xiàn)損益 只是在報(bào)表中顯示出來(lái)的 浮盈或者浮虧 并不真正引起任何的資源流入 三 以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)質(zhì)量分析 第三章資產(chǎn)質(zhì)量分析 四 應(yīng)收票據(jù)質(zhì)量分析 在我國(guó) 應(yīng)收票據(jù)是指企業(yè)因賒銷產(chǎn)品 提供勞務(wù)等在采用商業(yè)匯票結(jié)算方式下收到的商業(yè)匯票 目前主要是銀行承兌匯票 而形成的債權(quán) 在分析應(yīng)收票據(jù)的質(zhì)量特征時(shí) 在強(qiáng)調(diào)其具有較強(qiáng)的變現(xiàn)性的同時(shí) 必須關(guān)注其可能給企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況造成的負(fù)面影響 對(duì)企業(yè)而言 已貼現(xiàn)的商業(yè)匯票就是一種 或有負(fù)債 若已貼現(xiàn)的應(yīng)收票據(jù)金額過(guò)大 也可能會(huì)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況帶來(lái)較大影響 第三章資產(chǎn)質(zhì)量分析 五 應(yīng)收賬款質(zhì)量分析 應(yīng)收賬款是指企業(yè)因賒銷商品 材料 提供勞務(wù)等業(yè)務(wù)而形成的商業(yè)債權(quán) 企業(yè)賒銷商品 就是向購(gòu)買方提供商業(yè)信用 然而 企業(yè)應(yīng)收賬款規(guī)模越大 其發(fā)生壞賬 不可回收的債權(quán) 的可能性也越大 第三章資產(chǎn)質(zhì)量分析 1 應(yīng)收賬款規(guī)模的真實(shí)性和合理性分析 應(yīng)收賬款規(guī)模一般情況下應(yīng)與企業(yè)經(jīng)營(yíng)方式 所處行業(yè)和采用的信用政策有直接聯(lián)系 如果用常理解釋不通 就要警惕該企業(yè)是否存在虛構(gòu)交易 通過(guò)將虛假的收入在應(yīng)收賬款中掛賬 達(dá)到粉飾當(dāng)期業(yè)績(jī)的目的 第三章資產(chǎn)質(zhì)量分析 2 應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)性分析 第三章資產(chǎn)質(zhì)量分析 3 應(yīng)收賬款的保值性分析 對(duì)壞賬準(zhǔn)備計(jì)提情況以及計(jì)提政策的恰當(dāng)性進(jìn)行分析 由于資產(chǎn)負(fù)債表上列示的是應(yīng)收賬款凈額 因此 在分析應(yīng)收賬款的質(zhì)量時(shí)要特別關(guān)注應(yīng)收賬款的保值性 企業(yè)的應(yīng)收賬款是否發(fā)生減值以及減值程度的大小取決于該項(xiàng)目預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值 而不再過(guò)分強(qiáng)調(diào)所采用的壞賬準(zhǔn)備計(jì)提方法 當(dāng)然在實(shí)務(wù)中 企業(yè)仍可使用賬齡分析等方法對(duì)壞賬準(zhǔn)備加以估計(jì) 而變更壞賬準(zhǔn)備的計(jì)提方法和比例往往還有不可告人的目的 因此通過(guò)閱讀會(huì)計(jì)報(bào)表的相關(guān)附注 結(jié)合當(dāng)年的實(shí)際業(yè)績(jī) 可以有助于判斷其變更的合理性 從而在一定程度上判斷該項(xiàng)目的保值質(zhì)量 第三章資產(chǎn)質(zhì)量分析 六 存貨質(zhì)量分析 存貨是指企業(yè)在正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中持有以備出售的產(chǎn)品或商品 或者為了出售仍然處在生產(chǎn)過(guò)程中的在產(chǎn)品 或者將在生產(chǎn)過(guò)程或提供勞務(wù)過(guò)程中耗用的材料 物料用品等 4 存貨的周轉(zhuǎn)性分析 考察存貨周轉(zhuǎn)率 第三章資產(chǎn)質(zhì)量分析 1 存貨的構(gòu)成及規(guī)模恰當(dāng)性分析 存貨是企業(yè)一大類具有相同或相似特征的流動(dòng)資產(chǎn)的總稱 其間構(gòu)成繁簡(jiǎn)不一 各種存貨在規(guī)模上的變化可以相互抵消 只考察存貨總規(guī)模很可能會(huì)掩蓋諸多具體情況和問(wèn)題 因此在分析時(shí)應(yīng)關(guān)注存貨的具體構(gòu)成情況 及其規(guī)模變動(dòng)背后潛藏的管理信息 第三章資產(chǎn)質(zhì)量分析 2 存貨的物理質(zhì)量和時(shí)效狀況分析 存貨的物理質(zhì)量指的是存貨的自然質(zhì)量 即存貨的自然狀態(tài) 對(duì)存貨的物理質(zhì)量進(jìn)行分析 可以初步確定企業(yè)存貨目前所處的狀態(tài) 為分析存貨的盈利性 周轉(zhuǎn)性和變現(xiàn)性奠定基礎(chǔ) 存貨的物理質(zhì)量離不開(kāi)存貨的時(shí)效狀況 尤其是對(duì)于那些時(shí)效性較強(qiáng)的存貨項(xiàng)目來(lái)說(shuō)更是如此 按照時(shí)效性對(duì)企業(yè)存貨進(jìn)行分類 可以分為 第三章資產(chǎn)質(zhì)量分析 3 存貨的盈利性分析 考察毛利率水平及走勢(shì) 對(duì)于傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)而言 其毛利率會(huì)在很大程度上反映企業(yè)在日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的初始獲利空間 也可以體現(xiàn)出存貨項(xiàng)目的盈利性 毛利率水平 盈利性 競(jìng)爭(zhēng)地位 第三章資產(chǎn)質(zhì)量分析 4 存貨的周轉(zhuǎn)性分析 考察存貨周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率是一個(gè)動(dòng)態(tài)的內(nèi)部管理指標(biāo) 反映一定時(shí)期的存貨流轉(zhuǎn)的速度 企業(yè)關(guān)注的焦點(diǎn)在于減少存貨和加速流轉(zhuǎn) 減少存貨可以有效減少資金占用和降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) 改善公司的財(cái)務(wù)狀況和提高抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力 加速流轉(zhuǎn)可以有效提高公司的盈利能力 從而創(chuàng)造更多的價(jià)值 存貨周轉(zhuǎn)率 過(guò)于寬松的信用政策 周轉(zhuǎn)性 盈利性 第三章資產(chǎn)質(zhì)量分析 5 存貨的保值性分析 考察存貨的期末計(jì)價(jià)和計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的合理性 會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定 存貨的期末計(jì)價(jià)采用成本與可變現(xiàn)凈值孰低法 對(duì)于可變現(xiàn)凈值低于成本的部分 應(yīng)當(dāng)計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備 存貨跌價(jià)準(zhǔn)備在質(zhì)量方面的含義是 它反映了企業(yè)對(duì)其存貨貶值程度的認(rèn)識(shí)水平和企業(yè)可接受的貶值水平 在通過(guò)對(duì)存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提的分析 考察存貨的保值性時(shí) 應(yīng)首先對(duì)其計(jì)提的合理性進(jìn)行判別 第三章資產(chǎn)質(zhì)量分析 七 其他流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目的質(zhì)量分析 第三章資產(chǎn)質(zhì)量分析 八 經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)整體質(zhì)量的分析 這里的經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn) 是指企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)減去交易性金融資產(chǎn)以后的部分 關(guān)于流動(dòng)資產(chǎn)的整體質(zhì)量 應(yīng)該至少?gòu)囊韵聨讉€(gè)方面加以分析 第三章資產(chǎn)質(zhì)量分析 第四節(jié)非流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目質(zhì)量分析 非流動(dòng)資產(chǎn)是指企業(yè)資產(chǎn)中變現(xiàn)時(shí)間在一年以上或長(zhǎng)于一年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期以上的那部分資產(chǎn) 其預(yù)期效用主要是滿足企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要 保持企業(yè)適當(dāng)?shù)囊?guī)模和競(jìng)爭(zhēng)力 獲取充分的盈利 下面主要從其盈利性 周轉(zhuǎn)性以及保值性等幾方面來(lái)分析非流動(dòng)資產(chǎn)的質(zhì)量 第三章資產(chǎn)質(zhì)量分析 一 可供出售金融資產(chǎn)質(zhì)量分析 第三章資產(chǎn)質(zhì)量分析 二 持有至到期投資質(zhì)量分析 持有至到期投資是指到期日固定 回收金額固定或可確定 且企業(yè)有明確意圖和能力持有至到期的非衍生金融資產(chǎn) 持有至到期投資盈利性的分析 根據(jù)其項(xiàng)目構(gòu)成及其債務(wù)人構(gòu)成分析持有至到期投資的保值性 對(duì)持有至到期投資盈利性的分析 應(yīng)當(dāng)根據(jù)當(dāng)時(shí)宏觀金融市場(chǎng)環(huán)境 判斷投資收益的相對(duì)水平 投資收益的確認(rèn)一般先于利息的收取 債務(wù)人能否定期支付利息 到期償還本金 取決于債務(wù)人在需要償還的時(shí)點(diǎn)是否有足夠的現(xiàn)金 因此 有必要對(duì)其項(xiàng)目構(gòu)成及其債務(wù)人構(gòu)成進(jìn)行分析 根據(jù)持有至到期投資的減值情況來(lái)分析其保值性 持有至到期投資發(fā)生減值時(shí) 應(yīng)當(dāng)將其賬面價(jià)值減至預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值 因此 通過(guò)分析該項(xiàng)目的減值準(zhǔn)備的計(jì)提情況 便可直接判斷持有至到期投資的保值性 第三章資產(chǎn)質(zhì)量分析 三 長(zhǎng)期股權(quán)投資質(zhì)量分析 長(zhǎng)期股權(quán)投資是指投資方對(duì)被投資單位實(shí)施控制 重大影響的權(quán)益性投資 以及對(duì)其合營(yíng)企業(yè)的權(quán)益性投資 而不涉及不具有控制 共同控制和重大影響 且在活躍市場(chǎng)中沒(méi)有報(bào)價(jià) 公允價(jià)值不能可靠計(jì)量的權(quán)益性投資 1 長(zhǎng)期股權(quán)投資目的和方向?qū)τ缘挠绊? 長(zhǎng)期股權(quán)投資年度內(nèi)的重大變化對(duì)盈利性的影響3 長(zhǎng)期股權(quán)投資所運(yùn)用資產(chǎn)種類對(duì)盈利性的影響4 長(zhǎng)期股權(quán)投資收益確認(rèn)方法對(duì)盈利性的影響 一 盈利性分析 對(duì)子公司的投資 單獨(dú)控制或?qū)嵸|(zhì)性控制 對(duì)合營(yíng)企業(yè)的投資 共同控制 對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)的投資 重大影響 第三章資產(chǎn)質(zhì)量分析 一 盈利性分析 1 長(zhǎng)期股權(quán)投資目的和方向?qū)τ缘挠绊?1 2 3 建立和維持與被投資企業(yè)之間穩(wěn)定的業(yè)務(wù)關(guān)系 理順上下游供銷渠道 實(shí)現(xiàn)橫向聯(lián)合 增大市場(chǎng)占有率和行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力 增強(qiáng)企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)的能力 從而提高企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)的能力或創(chuàng)造新的利潤(rùn)源泉 第三章資產(chǎn)質(zhì)量分析 長(zhǎng)期股權(quán)投資年度內(nèi)的重大變化 不外乎以下幾種情況 第一 收回或者轉(zhuǎn)讓某些長(zhǎng)期股權(quán)投資而導(dǎo)致長(zhǎng)期股權(quán)投資減少 第二 增加新的長(zhǎng)期股權(quán)投資而導(dǎo)致長(zhǎng)期股權(quán)投資增加 第三 因權(quán)益法確認(rèn)投資收益而導(dǎo)致長(zhǎng)期股權(quán)投資增加 2 長(zhǎng)期股權(quán)投資年度內(nèi)的重大變化對(duì)盈利性的影響 3 長(zhǎng)期股權(quán)投資所運(yùn)用資產(chǎn)種類對(duì)盈利性的影響 概括起來(lái)說(shuō) 就長(zhǎng)期股權(quán)投資所運(yùn)用的資產(chǎn)種類而言 企業(yè)既可以貨幣資金對(duì)外投資 以表內(nèi)的非貨幣資源對(duì)外投資 還可以表外的無(wú)形資產(chǎn)對(duì)外投資 第三章資產(chǎn)質(zhì)量分析 4 長(zhǎng)期股權(quán)投資收益確認(rèn)方法對(duì)盈利性的影響 第三章資產(chǎn)質(zhì)量分析 二 保值性分析 對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資而言 在被投資企業(yè)為有限責(zé)任公司的情況下 投資方的股權(quán)投資一般不能從被投資方撤出 企業(yè)的長(zhǎng)期股權(quán)投資 要么不能收回 要么以不確定的價(jià)格轉(zhuǎn)讓 這就使得投資方在股權(quán)轉(zhuǎn)讓中的損益難以預(yù)料 因此 該項(xiàng)目的賬面金額與其可回收的金額之間有可能出現(xiàn)很大程度的差距 這使得長(zhǎng)期股權(quán)投資的保值性也有可能會(huì)出現(xiàn)較大幅度的不確定性 此外 通過(guò)分析長(zhǎng)期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備計(jì)提的情況 也可在一定程度上反映出該項(xiàng)目的保值性 第三章資產(chǎn)質(zhì)量分析 四 投資性房地產(chǎn)質(zhì)量分析 一是通過(guò)出租建筑物和土地使用權(quán) 讓渡資產(chǎn)的使用權(quán) 以取得房地產(chǎn)租金等使用費(fèi)收入 二是通過(guò)持有待未來(lái)增值后轉(zhuǎn)讓 以賺取增值收益 對(duì)該項(xiàng)目的分析 首先應(yīng)注意企業(yè)對(duì)投資性房地產(chǎn)的分類是否恰當(dāng) 即企業(yè)是否將投資性房地產(chǎn)與固定資產(chǎn) 無(wú)形資產(chǎn)的界限作了正確的區(qū)分 投資性房地產(chǎn)應(yīng)當(dāng)按照成本進(jìn)行初始確認(rèn)和計(jì)量 在對(duì)投資性房地產(chǎn)進(jìn)行后續(xù)計(jì)量時(shí) 通常應(yīng)當(dāng)采用成本模式 企業(yè)只有存在確鑿證據(jù)表明其公允價(jià)值能夠持續(xù)可靠取得的 才允許采用公允價(jià)值計(jì)量模式 第三章資產(chǎn)質(zhì)量分析 五 固定資產(chǎn)質(zhì)量分析 固定資產(chǎn)是指為生產(chǎn)商品 提供勞務(wù)或經(jīng)營(yíng)管理而持有的 使用壽命超過(guò)一個(gè)會(huì)計(jì)年度的有形資產(chǎn) 其中 使用壽命是指企業(yè)使用固定資產(chǎn)的預(yù)計(jì)期間 或者該固定資產(chǎn)所能生產(chǎn)產(chǎn)品或提供勞務(wù)的數(shù)量 一般來(lái)說(shuō) 企業(yè)的固定資產(chǎn)的財(cái)務(wù)效應(yīng)呈現(xiàn)出以下特點(diǎn) 1 長(zhǎng)期擁有并在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中持續(xù)發(fā)揮作用 2 投資數(shù)額大 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)較大 3 其規(guī)模和結(jié)構(gòu)反映企業(yè)生產(chǎn)的工藝特點(diǎn)和技術(shù)裝備水平 4 固定資產(chǎn)折舊以及減值準(zhǔn)備計(jì)提等會(huì)計(jì)處理對(duì)企業(yè)的盈利能力和財(cái)務(wù)狀況影響巨大 第三章資產(chǎn)質(zhì)量分析 在對(duì)固定資產(chǎn)的質(zhì)量進(jìn)行分析時(shí) 也可以從盈利性 周轉(zhuǎn)性和保值性三個(gè)維度著手 但同時(shí)還要關(guān)注有可能對(duì)固定資產(chǎn)質(zhì)量產(chǎn)生影響的各個(gè)方面 如固定資產(chǎn)的取得方式 分布與配置 規(guī)模與變化等等 對(duì)這些方面的分析將有助于讀者了解企業(yè)的商業(yè)模式 透視企業(yè)在固定資產(chǎn)投資方面的戰(zhàn)略實(shí)施等情況 第三章資產(chǎn)質(zhì)量分析 六 在建工程質(zhì)量分析 在建工程是企業(yè)進(jìn)行的與固定資產(chǎn)有關(guān)的各項(xiàng)工程 包括固定資產(chǎn)新建工程 改擴(kuò)建工程 大修理工程等 在建工程本質(zhì)上是正在形成中的固定資產(chǎn) 它是企業(yè)固定資產(chǎn)的一種特殊表現(xiàn)形式 在建工程占用的資金屬于長(zhǎng)期資金 但是投入前屬于流動(dòng)資金 如果工程管理出現(xiàn)問(wèn)題 會(huì)使大量的流動(dòng)資金沉淀 甚至造成企業(yè)流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)困難 因此 分析該項(xiàng)目時(shí) 應(yīng)深入了解工程的工期長(zhǎng)短 有無(wú)長(zhǎng)期掛賬 項(xiàng)目擱淺現(xiàn)象 以便及時(shí)發(fā)現(xiàn)潛在的不良資產(chǎn)區(qū)域 對(duì)于在建工程項(xiàng)目的質(zhì)量分析應(yīng)強(qiáng)調(diào)以下兩點(diǎn) 第三章資產(chǎn)質(zhì)量分析 七 無(wú)形資產(chǎn)與商譽(yù)質(zhì)量分析 無(wú)形資產(chǎn)是指企業(yè)擁有或者控制的沒(méi)有實(shí)物形態(tài)的可辨認(rèn)非貨幣性資產(chǎn) 包括專利權(quán) 非專利技術(shù) 商標(biāo)權(quán) 著作權(quán) 土地使用權(quán) 特許經(jīng)營(yíng)權(quán)等 由于商譽(yù)屬于不可辨認(rèn)資產(chǎn) 因此不屬于無(wú)形資產(chǎn) 只能算作 無(wú)形項(xiàng)目 一 無(wú)形資產(chǎn)會(huì)計(jì)披露的特點(diǎn) 2 無(wú)形資產(chǎn)在資產(chǎn)負(fù)債表中所反映的價(jià)值基本是以其取得成本為基礎(chǔ) 在計(jì)提減值準(zhǔn)備后 賬面價(jià)值僅反映其最低可回收金額而非實(shí)際價(jià)值 第三章資產(chǎn)質(zhì)量分析 二 無(wú)形資產(chǎn)的盈利性分析 不同項(xiàng)目的無(wú)形資產(chǎn)的屬性相差懸殊 其盈利性也各不相同 因此不可一概而論 一般地說(shuō) 專利權(quán) 商標(biāo)權(quán) 著作權(quán) 土地使用權(quán) 特許經(jīng)營(yíng)權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)由于有明確的法律保護(hù)的時(shí)間 因此其盈利性相對(duì)較為容易判斷 而像專有技術(shù)等不受法律保護(hù)的項(xiàng)目 其盈利性就不太好確定 同時(shí)也易產(chǎn)生資產(chǎn)泡沫 第三章資產(chǎn)質(zhì)量分析 三 無(wú)形資產(chǎn)的保值性分析 可以通過(guò)分析企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計(jì)提情況來(lái)分析判斷企業(yè)所擁有的各項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)的保值性 當(dāng)然在分析時(shí)還要注意無(wú)形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提的合理性 現(xiàn)行準(zhǔn)則規(guī)定無(wú)形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備一經(jīng)計(jì)提 在以后期間不得任意轉(zhuǎn)回 這會(huì)在一定程度上杜絕企業(yè)利用無(wú)形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計(jì)提來(lái)操縱利潤(rùn)的行為發(fā)生 第三章資產(chǎn)質(zhì)量分析 四 商譽(yù)的質(zhì)量分析 商譽(yù)是指能在未來(lái)期間為企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)超額利潤(rùn)的潛在經(jīng)濟(jì)價(jià)值 或一家企業(yè)預(yù)期的獲利能力超過(guò)可辨認(rèn)資產(chǎn)正常獲利能力的資本化價(jià)值 商譽(yù)是企業(yè)整體價(jià)值的組成部分 它無(wú)法與企業(yè)自身分離 不具有可辨認(rèn)性 不屬于無(wú)形資產(chǎn)準(zhǔn)則所規(guī)范的無(wú)形資產(chǎn)范疇 第三章資產(chǎn)質(zhì)量分析 八 長(zhǎng)期待攤費(fèi)用 長(zhǎng)期待攤費(fèi)用是指企業(yè)已經(jīng)發(fā)生但尚未攤銷的 攤銷期在一年以上 不含一年 的各種費(fèi)用 如租入固定資產(chǎn)改良支出 大修理支出以及攤銷期在一年以上 不含一年 的其他待攤費(fèi)用 長(zhǎng)期待攤費(fèi)用實(shí)質(zhì)上是按照權(quán)責(zé)發(fā)生制原則資本化的支出 本身沒(méi)有交換價(jià)值 不可轉(zhuǎn)讓 因而根本沒(méi)有變現(xiàn)性 盈利性的大小要視具體項(xiàng)目情況而定 在分析長(zhǎng)期待攤費(fèi)用項(xiàng)目時(shí) 應(yīng)注意企業(yè)是否存在人為將長(zhǎng)期待攤費(fèi)用作為利潤(rùn)調(diào)節(jié)器的情況 第三章資產(chǎn)質(zhì)量分析 九 其他非流動(dòng)資產(chǎn) 其他長(zhǎng)期資產(chǎn)是指企業(yè)正常使用的固定資產(chǎn) 流動(dòng)資產(chǎn)等以外的 由于某種特殊原因企業(yè)不得隨意支配的資產(chǎn) 這種資產(chǎn)一經(jīng)確定 未經(jīng)許可 企業(yè)無(wú)權(quán)支配和使用 但仍應(yīng)加強(qiáng)管理 并單獨(dú)予以存放和核算 企業(yè)的長(zhǎng)期待攤費(fèi)用 其他長(zhǎng)期資產(chǎn)通常情況下都屬于質(zhì)量不高的資產(chǎn) 在企業(yè)資產(chǎn)的總價(jià)值構(gòu)成中 不應(yīng)占比重過(guò)大 所占比重過(guò)大時(shí) 將嚴(yán)重影響企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng) 第三章資產(chǎn)質(zhì)量分析 十 遞延所得稅資產(chǎn) 由于 企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則 遵循權(quán)責(zé)發(fā)生制來(lái)核算利潤(rùn) 而 稅法 多數(shù)情況下是按照收付實(shí)現(xiàn)制來(lái)確定應(yīng)納稅所得額 這樣利潤(rùn)表中的 所得稅費(fèi)用 與資產(chǎn)負(fù)債表里面的 應(yīng)交稅費(fèi) 就會(huì)存在一定的差異 有的企業(yè)差異非常大 比如格力電器 在資產(chǎn)負(fù)債表中主要通過(guò) 遞延所得稅資產(chǎn) 還有 遞延所得稅負(fù)債 來(lái)反映他們之間的納稅差異 即企業(yè)由于 暫時(shí)性差異 而產(chǎn)生的企業(yè)已繳納 未來(lái)可抵扣的所得稅費(fèi) 第三章資產(chǎn)質(zhì)量分析 第五節(jié)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析與企業(yè)資源配置戰(zhàn)略的考察 所謂資產(chǎn)結(jié)構(gòu) 簡(jiǎn)單地說(shuō)就是指各項(xiàng)資產(chǎn)相互之間的比例關(guān)系 按照流動(dòng)性 流動(dòng)資產(chǎn) 非流動(dòng)資產(chǎn) 按照利潤(rùn)貢獻(xiàn)方式 經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn) 投資性資產(chǎn) 按照企業(yè)業(yè)務(wù)板塊 各類資產(chǎn)之間的比例關(guān)系由于不同的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)所表現(xiàn)出來(lái)的經(jīng)濟(jì)含義 管理含義具有顯著區(qū)別 會(huì)從不同角度體現(xiàn)出企業(yè)資源配置戰(zhàn)略的選擇與實(shí)施狀況 因此企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析的意義十分重大 投資主導(dǎo)型企業(yè)的資源配置戰(zhàn)略分析 第三章資產(chǎn)質(zhì)量分析 二 企業(yè)資源配置戰(zhàn)略的考察 資源配置戰(zhàn)略類型 1 2 3 以經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)為主的經(jīng)營(yíng)主導(dǎo)型 以投資性資產(chǎn)為主的投資主導(dǎo)型 經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)與投資性資產(chǎn)比較均衡的投資與經(jīng)營(yíng)并重型