錫林浩特供熱設(shè)備融資租賃(共38頁)

精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上xxx融資租賃有限公司xxx-鑫晨新能源有限公司盡調(diào)報告2014年12月目 錄一、 項目背景本項目的交易對手為鑫晨新能源有限公司（簡稱：鑫晨新能源），鑫晨新能源成立于2009年，注冊資本17，000萬元。法人代表：杜克玉。經(jīng)營范圍：供熱工程；市政基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；城市集中供熱；風(fēng)能發(fā)電、風(fēng)廠開發(fā)、太陽能發(fā)電、礦業(yè)開發(fā)等新能源投資等；化工、機(jī)械電子等高科技產(chǎn)業(yè)投資；建材裝飾城的建設(shè)、出租、銷售、運營；工業(yè)園在建設(shè)、出租、銷售、運行；截至2014年10月企業(yè)實際供熱面積600萬平方米，居民住宅每平方米收費23.8元；企事業(yè)單位每平方米收費29.4元。每年7-10月預(yù)收采暖費達(dá)到全采暖季應(yīng)收費的70%左右，11月-次年6月收費占全采暖季應(yīng)收費的30%左右?？紤]到供熱管網(wǎng)及設(shè)備的損耗，公司現(xiàn)需要對部分管網(wǎng)及設(shè)備進(jìn)行更新和升級?，F(xiàn)在企業(yè)供熱份額占全市供熱市場份額的50%，根據(jù)市場預(yù)測未來兩到三年新增供熱面積約150萬平方米，屆時企業(yè)供熱份額將達(dá)到市場份額的55%左右?？紤]到未來三年的市場情況，企業(yè)現(xiàn)需要建設(shè)配套的管網(wǎng)及相應(yīng)的供熱設(shè)備。綜上兩方面的項目需求，現(xiàn)向我公司提出融資申請，以供熱設(shè)備及管網(wǎng)作為融資租賃標(biāo)的物，申請融資金額20000萬，期限3年，以烏蘭察布市鑫廈廣場作為抵押物，抵押率47.5%，上市公司鑫茂科技（）第一大股東鑫茂集團(tuán)為此次融資提供連帶責(zé)任擔(dān)保，實際控制人杜克玉提供個人無限連帶責(zé)任。二、 融資方案與風(fēng)控措施（一） 基本要素1 計劃名稱：xxx-鑫晨新能源信托貸款集合資金信托計劃2 管理類型：主動管理型3 期限：36個月，滿24個月可提前還款；4 規(guī)模：2億元；5 資金運用方式：供熱設(shè)備賣出回租6 資金用途：供熱設(shè)備的升級改造，新增供熱面積的配套供熱設(shè)施的建設(shè)7 還款來源：1、鑫辰供熱公司經(jīng)營收入。預(yù)計未來三年的經(jīng)營收入達(dá)到4.93億，完全覆蓋三年本息。2、集寧皮革城的租金收入。預(yù)計未來三年的租金收入達(dá)到3.31億，完全覆蓋三年本息。8 投資總回報：9.8%其中：Ø 公司收入：1.5%/年Ø 資金成本：7.8%/年9 業(yè)務(wù)當(dāng)事人Ø 設(shè)備購買人：xxxØ 設(shè)備賣出回租（附回購）人：鑫晨新能源Ø 擔(dān)保人：鑫茂集團(tuán)、鑫廈房地產(chǎn)公司（抵押物）、實際控制人杜克玉Ø 保管人：銀行10 收益分配：管理費前段支付，每年支付一次，本金每年10月還三分之一（考慮到供熱公司的收費期具有非常的周期性和季節(jié)性），利息每半年或每季度支付一次。（二） 交易結(jié)構(gòu)實際控制人杜克玉連帶責(zé)任擔(dān)保設(shè)立、管理xxx鑫晨供熱出資人鑫晨供熱融資租賃資金計劃認(rèn)購保管鑫廈房地產(chǎn)公司利益分配抵押物出讓設(shè)備1、 交易結(jié)構(gòu)圖購買設(shè)備鑫茂集團(tuán)連帶責(zé)任擔(dān)保保管人xx合同保證合同抵押合同保管合同2、 風(fēng)控措施1) 土地及在建工程抵押 以本項目所在地塊土地及在建工程作為抵押擔(dān)保。融資人承諾，只要項目過會，即由公司領(lǐng)導(dǎo)簽署抵押擔(dān)保批復(fù)。根據(jù)北京市中企華土地房地產(chǎn)評估有限公司于2014年11月19日出具的預(yù)評估報告，估價對象在價值時點、設(shè)定條件下的市場價值為：在建工程及土地使用權(quán)市場價值：42116.94萬元，大寫金額：人民幣肆億貳仟壹佰壹拾陸萬玖仟肆佰萬元其中：土地使用權(quán)面積：21208平方米土地使用權(quán)市場價值：5741.01萬元在建工程建筑面積：87543平方米在建工程市場價值：36375.93萬元。2) 鑫茂集團(tuán)擔(dān)保鑫茂集團(tuán)為融資人償還本次融資提供不可撤銷地連帶責(zé)任保證擔(dān)保。3) 實際控制人擔(dān)保融資人實際控制人杜克玉為融資人本次提供不可撤銷地連帶責(zé)任保證擔(dān)保。4) 用款監(jiān)管落實資金監(jiān)管：我司與融資人簽署監(jiān)管協(xié)議。5) 回款賬戶監(jiān)管落實回款賬戶監(jiān)管：我司與融資人簽署監(jiān)管協(xié)議。3、 資金退出期限屆滿時，融資人鑫晨新能源按合同約定向我司償還融資金額本息的方式退出。融資租賃單位全部退出、費用全部支付完畢后，項目正常終止。三、 交易對手情況調(diào)查 交易對手方的股權(quán)結(jié)構(gòu)如下所示：（一） 融資方鑫晨新能源1、基本情況鑫晨新能源有限公司于2009年5月18日設(shè)立，注冊資本17,000萬元，公司基本情況如下：項目公司鑫晨新能源有限公司成立時間2009年5月18日住所南統(tǒng)建錫市振興小區(qū)法定代表人杜克玉企業(yè)類型有限責(zé)任公司注冊資本17000萬元實收資本17000萬元股權(quán)結(jié)構(gòu)錫林浩特市鑫茂市政建設(shè)有限責(zé)任公司出資12945萬元，占比76.15%；錫林浩特市政府下轄的晨輝城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資有限公司出資4055萬元，占比23.85%；經(jīng)營范圍供熱工程；市政基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；城市集中供熱；風(fēng)能發(fā)電、風(fēng)廠開發(fā)、太陽能發(fā)電、礦業(yè)開發(fā)等新能源投資等；化工、機(jī)械電子等高科技產(chǎn)業(yè)投資；建材裝飾城的建設(shè)、出租、銷售、運營；工業(yè)園在建設(shè)、出租、銷售、運行經(jīng)營期限2009年5月18日至2039年5月17日2、股權(quán)結(jié)構(gòu)鑫晨新能源于2009年5月18日在南京市工商行政管理局登記注冊，目前公司股權(quán)結(jié)構(gòu)如下：股東姓名出資額/萬元出資比例錫林浩特市鑫茂市政建設(shè)有限責(zé)任公司1294576.15%晨輝城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資有限公司405523.85%合 計17000100.00%3、經(jīng)營情況鑫晨新能源公司專注于錫林浩特市城市你供暖供熱，目前正在辦理供暖供熱的特許經(jīng)營權(quán)。公司自2009年建設(shè)了三條一次供熱管網(wǎng)，到2010年建成了由120萬線、160萬、300萬線組成的供熱能力達(dá)580萬平方米的供熱網(wǎng)絡(luò)。為了滿足城市不斷增長的供熱需求，搶占供熱市場，于2011到2013年對部分供熱管網(wǎng)進(jìn)行了改建擴(kuò)容，現(xiàn)擁有53座換熱站，一次管網(wǎng)總長度82公里，總投資34300萬元，供熱能力達(dá)到650萬平方米，實際供熱面積600萬平方米。熱源由錫林熱電廠、北車熱源廠和蒙東鍺熱廠提供。公司供熱經(jīng)營處于高寒區(qū)域，每年供暖季為七個月，每供暖季收取居民住宅23.8元/平方米供暖費，收取企事業(yè)單位29.7元/平方米供暖費。對新入網(wǎng)的小區(qū)每平方米收取50元管網(wǎng)建設(shè)費。鑫晨新能源公司是錫林浩特市最大的供熱公司。目前錫林浩特市的供熱企業(yè)有五家，除了鑫晨新能源外，其余四家分別為北方供熱公司、內(nèi)蒙古國電錫林熱電廠、北京中鐵軌道錫林浩特分公司、錫林郭勒蒙東鍺業(yè)科技公司。這四家的供熱區(qū)域都集中在老舊城區(qū)。由于供熱企業(yè)具有排他性、壟斷性，類似于供電、供水企業(yè)，各個公司的管網(wǎng)都是相互隔離的，市場份額占有量是根據(jù)管網(wǎng)的鋪設(shè)區(qū)域而定的，具有唯一性。按照錫林浩特城市總體規(guī)劃，除鑫晨新能源公司以外的供熱公司不再新增供熱面積，鑫晨新能源公司主要供熱區(qū)域除老舊城區(qū)之外，所有的新區(qū)供熱也都由鑫晨新能源負(fù)責(zé)，鋪設(shè)的管網(wǎng)遍布城市四周，已將城市團(tuán)團(tuán)包圍。項目公司的組織機(jī)構(gòu)設(shè)置情況：公司設(shè)董事長一名，董事長為法定代表人。經(jīng)營層實行董事長負(fù)責(zé)制，董事長主持公司的經(jīng)營管理工作。董事長的職權(quán)由公司章程規(guī)定。章程中不存在類似優(yōu)先股的安排，不存在對項目公司引入新股東或進(jìn)行新的融資行為有其他限制性約定。4、財務(wù)狀況截至2014年10月31日，鑫晨新能源總資產(chǎn)規(guī)模5.20億元，負(fù)債2.19億元，所有者權(quán)益3.01億元。財務(wù)數(shù)據(jù)見下表：鑫晨新能源提供了經(jīng)錫林浩特市恒正會計師事務(wù)所審計的2011年度、2012年度、2013年度審計報告，對上述審計報告均出具了無保留審計意見。同時提供了2014年10月的財務(wù)報表。編制單位：錫林浩特市鑫晨新能源投資有限責(zé)任公司資產(chǎn)負(fù)債表 單位：元 資 產(chǎn)2011年2012年 2013年 2014年10月31日流動資產(chǎn)： 貨幣資金38,085,541.9232,963,991.5925,418,355.0059,227,054.90 短期投資2,000,000.00 應(yīng)收票據(jù) 應(yīng)收賬款 減：壞賬準(zhǔn)備 應(yīng)收賬款凈額 預(yù)付賬款44,635,678.0091,155,678.0024,500,000.00 應(yīng)收補(bǔ)貼款 其他應(yīng)收款7,931,678.4837,528,140.4754,597,217.2021,710,452.82 存貨2,980,793.124,189,537.143,280,502.643,848,312.11 待攤費用 待處理流動資產(chǎn)凈損失 一年內(nèi)到期的長期債券投資 其他流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)合計93,633,691.52165,837,347.20109,796,074.8484,785,819.83長期投資： 長期投資65,052,077.3565,552,077.3565,552,077.3564,622,077.35固定資產(chǎn)： 固定資產(chǎn)原價247,616,393.65260,622,093.35343,249,833.80377,978,411.37 減：累計折舊33,361,212.1649,545,548.8564,350,018.5281,483,143.80 固定資產(chǎn)凈值214,255,181.49211,076,544.50278,899,815.28296,495,267.57 固定資產(chǎn)清理 在建工程45,000.0045,000.0045,000.0073,500,000.00 待處理固定資產(chǎn)凈損失固定資產(chǎn)合計214,300,181.49211,121,544.50278,944,815.28369,995,267.57無形及遞延資產(chǎn)： 無形資產(chǎn) 遞延資產(chǎn)110,000.00227,964.67113,982.34785,424.34 遞延及無形資產(chǎn)合計110,000.00227,964.67113,982.34785,424.34其他資產(chǎn)： 其他長期資產(chǎn)遞延稅項： 遞延稅款借項資產(chǎn)總計373,095,950.36442,738,933.72454,406,949.81520,188,589.09流動負(fù)債： 短期借款10,000,000.0016,000,000.0016,000,000.0010,000,000.00 應(yīng)付票據(jù)40,000,000.0022,000,000.0028,000,000.0048,000,000.00 應(yīng)付賬款31,774,492.3347,917,037.072,381,030.70-4,565,824.95 預(yù)收賬款32,732,778.4039,840,607.0981,750,965.06109,446,663.45 其他應(yīng)付款13,774,198.097,187,770.704,301,062.10-2,355,239.55 應(yīng)付工資690,274.67 應(yīng)付福利費 未交稅金744,216.98200,848.38423,058.74-203,799.19 未付利潤 其他未交款 預(yù)提費用 一年內(nèi)到期的長期負(fù)債 其他流動負(fù)債流動負(fù)債合計129,025,685.80118,770,721.84133,546,391.27160,321,799.76長期負(fù)債： 長期借款59,594,840.0030,000,000.0058,000,000.00 應(yīng)付債券 長期應(yīng)付款 遞延收益 其中：住房周轉(zhuǎn)金長期負(fù)債合計129,025,685.8059,594,840.0030,000,000.0058,000,000.00遞延稅項： 遞延稅款貸項所有者權(quán)益： 實收資本170,000,000.00170,000,000.00170,000,000.00170,000,000.00 資本公積12,269,222.0012,269,222.0012,269,222.0012,269,222.00 盈余公積 其中：公益金 未分配利潤61,801,042.5682,104,149.88108,591,336.54119,597,567.33 所有者權(quán)益合計244,070,264.56264,373,371.88290,860,558.54301,866,789.33負(fù)債及所有者權(quán)益總計373,095,950.36442,738,933.72454,406,949.81520,188,589.09利潤情況 營業(yè)收入88,752,297.16105,779,063.50122,724,299.6987，089，963.23 營業(yè)成本63,477,403.6777,133,440.7696,063,571.5673，273，024.55主營業(yè)務(wù)利潤24,973,091.1328,500,997.7926,435,464.2313,816,938.68 營業(yè)利潤（虧損以“-”號填列）17,655,769.7116,582,765.4018,331,269.524,006,117.76利潤總額（虧損總額以“-”號填列）13,887,225.9320,303,107.3226,887,598.5011,625,692.90 凈利潤（凈虧損以“-”號填列）13,887,225.9320,303,107.3226,487,186.6611,006,230.79現(xiàn)金流量情況 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流82,604,039.6111,188,551.7834,712,763.34 投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流-74,628,432.02-60,025,699.70-15,972,062.45 籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流-1,912,909.9343,715,597.59-24,286,337.48現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額6,062,697.66-5,121,550.33-5,545,636.59財務(wù)比率 資產(chǎn)負(fù)債率34.58%40.28%35.99%41.97% 已獲利息倍數(shù)92.2942.7526.513.26 流動比率0.731.400.820.53 速動比率0.701.360.800.50 營業(yè)毛利率28.14%26.94%21.54%15.87% 營業(yè)凈利率15.65%19.19%21.57%12.64% 總資產(chǎn)利潤率3.72%4.59%5.83%2.12%資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析：截至2014年10月31日，鑫晨新能源總資產(chǎn)規(guī)模520,188,589.09元。企業(yè)近三年的總資產(chǎn)呈現(xiàn)平穩(wěn)快速的增長，其增長點主要來自于管網(wǎng)、供熱設(shè)備等固定資產(chǎn)的增長，截至2014年10月31日固定資產(chǎn)369,995,267.57元，占總資產(chǎn)的71.13%，主要組成為固定資產(chǎn)凈值296,495,267.57元（包含為供熱管網(wǎng)和配套的供熱設(shè)備等），占比為80.13%。截至2013年12月31日，固定資產(chǎn)較大金額組成如下：名稱固定資產(chǎn)原值（單位：元）累計折舊（元）固定資產(chǎn)凈值（元）換熱站224,849,500.5064,350,018.52278,899,815.28生產(chǎn)設(shè)備113,957,586.34運輸設(shè)備3,662,902.27辦公電子設(shè)備587,744.24辦公家具192,100.45總計343,249,833.8064,350,018.52278,899,815.28截至2013年12月31日，流動資產(chǎn)較大金額組成如下：名稱期末金額（單位：元）占比其他應(yīng)收款54,597,217.2049.73%貨幣資產(chǎn)25,418,355.0023.15%預(yù)付賬款24,500,000.0022.32%其他應(yīng)收賬款組成全部為公司內(nèi)部往來款，截至2013年12月31日其他應(yīng)收賬款較大金額組成如下：名稱期末金額（單位：元）鑫茂科技集團(tuán)公司30,000,000.00錫市鑫茂市政公司12,902,892.30截至2014年10月31日，鑫晨新能源的固定資產(chǎn)持續(xù)保持平穩(wěn)快速的增長，主要得益于供熱面積的增加，預(yù)計未來三年將進(jìn)行增加供熱面積150萬平方米。截至2014年10月31日，鑫晨新能源的流動資產(chǎn)也一直保持著良好的區(qū)間，流動資產(chǎn)的減少主要是預(yù)付賬款和其他應(yīng)收款的減少。 負(fù)債情況分析：公司近三年又一期的負(fù)債率分別為：34.58%、40.28%、35.99%、41.97%。公司的負(fù)債率一直處于較低水平，營運良好，運營能力較強(qiáng)。截至2014年10月31日，鑫晨新能源負(fù)債總額為218,321,799.76元，負(fù)債率41.97%。其中流動負(fù)債160,321,799.76元，占總負(fù)債的74.43%。流動負(fù)債主要組成為預(yù)收賬款109,446,663.45元和應(yīng)付票據(jù)48,000,000.00元占比分別為68.27%、29.94%。截至2013年12月31日，預(yù)收賬款為81,750,965.06元全部由供熱費和入網(wǎng)費組成，由于供熱行業(yè)的特殊性，供熱收費為前段收費，隨著供熱期的來臨，預(yù)收賬款將支付到熱源公司及公司運營支持。 截至2013年12月31日非流動負(fù)債為30,000,000.00元，占總負(fù)債的25.57%，為新華信托長期借款。并已于2014年正常結(jié)束。截止到2014年12月公司外部資信情況：授信機(jī)構(gòu)授信金額（萬元）授信起始、結(jié)束如期利率抵押擔(dān)保方式包商銀行30002014.12-2015.127.84%房地產(chǎn)抵押內(nèi)蒙古銀行20002014.05-2015.059%房產(chǎn)抵押新時代信托58002014.05-2016.056.35%2000萬保證金，房產(chǎn)抵押截止到2014年12月公司的貸款余額如下：短期借款內(nèi)蒙古銀行錫林郭勒分行 10,000,000.00 長期借款新時代信托公司（包商銀行單一資金）（2014.04-2016.04） 58,000,000.00 鑫晨新能源經(jīng)查無對外擔(dān)保。從整體來看，公司負(fù)債結(jié)構(gòu)合理，負(fù)債率較低，流動負(fù)債占總負(fù)債較高的主要原因是預(yù)收賬款以及應(yīng)付票據(jù)期末余額較大，預(yù)收賬款為收取的供暖費和入網(wǎng)費，并不構(gòu)成公司的實質(zhì)負(fù)債。公司長期借款相對較少，公司長期償債能力較強(qiáng)。利潤情況分析：鑫晨新能源的收入及利潤水平較高，主要是因為公司從事的城市供熱行業(yè)具有壟斷性，而鑫晨新能源在錫林浩特所占的市場份額也具有壟斷地位。公司近三年又一期的凈利潤率分別為15.65%、19.19%、21.57%、12.64%。綜合公司歷年數(shù)據(jù)，鑫晨新能源營業(yè)收入與利潤呈現(xiàn)較高水平，且一直處于較快較高增長，2014年10月份的利潤率較低的原因有:1、新增的入網(wǎng)費將在年底統(tǒng)一核算審計，預(yù)計今年的入網(wǎng)費約有5000萬；2、每年的供暖的集中收費期為7到12月，預(yù)計年底還將有1000萬左右的供暖費；3、政府的后續(xù)補(bǔ)償按月發(fā)放，預(yù)計年底政府的補(bǔ)償能達(dá)到900萬。綜上可以看出，企業(yè)預(yù)計到2014年12月31日，公司的利潤率將達(dá)到22%左右。根據(jù)政府相關(guān)要求及公司的發(fā)展計劃，公司預(yù)計未來三年將新增150萬平方米的供熱面積，如果按照每年50萬平米的速度增加，預(yù)計未來三年的營業(yè)收入分別為1.52億、1.63億、1.75億。公司的利潤增長較快，利潤率也一直保持在高位運行，企業(yè)的盈利能力及持續(xù)盈利能力較強(qiáng)，長期發(fā)展看好。償債能力分析：截至2014年10月31日，鑫晨新能源資產(chǎn)負(fù)債率為41.97%，公司近三年的負(fù)債率分別為：34.58%、40.28%、35.99%。公司的負(fù)債率一直處于較低水平，營運良好，運營能力較強(qiáng)。公司的負(fù)債主要是由于預(yù)收款以及應(yīng)付票據(jù)較大，剔除預(yù)收賬款1.09億元，負(fù)債率約為20.93%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)處于供熱行業(yè)的正常資產(chǎn)負(fù)債率水平。截至2014年10月31日，鑫晨新能源凈利潤率為12.64%，公司近三年的凈利潤率分別為15.65%、19.19%、21.57%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于行業(yè)的正常利潤水平，顯示長期的盈利能力。截止到2014年10月31日鑫晨新能源的已獲利息倍數(shù)為3.26，公司近三年的已獲利息倍數(shù)分別為92.29、42.75、26.51，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于行業(yè)的正常倍數(shù)水平，顯示出良好的長期償債能力?，F(xiàn)金流量情況分析：近三年的經(jīng)營性凈現(xiàn)金流分別為82,604,039.61元、11,188,551.78元、34,712,763.34元。從近三年的經(jīng)營性凈現(xiàn)金流中可以看出，鑫晨新能源歷年的現(xiàn)金流情況較好，經(jīng)營活動現(xiàn)金流入大于流出，2011年經(jīng)營性現(xiàn)金流較大的主要原因是2011年的熱源費是分?jǐn)傇?012年及2013年的成本中，2012年至2013年的現(xiàn)金流處于穩(wěn)定增長的趨勢，隨著鑫晨新能源新建管網(wǎng)的陸續(xù)穩(wěn)定，營業(yè)收入將越來越穩(wěn)定，成本也將逐漸降低，屆時公司的經(jīng)營性現(xiàn)金流將更加穩(wěn)定。根據(jù)政府相關(guān)要求及公司的發(fā)展計劃，公司預(yù)計未來三年將新增150萬平方米的供熱面積，如果按照每年50萬平米的速度增加，預(yù)計未來三年的現(xiàn)金流入會有穩(wěn)定的增加，現(xiàn)金流凈額也有所增加。籌資活動方面，2011及2013年由于經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金凈流入，公司減少了融資借款力度，融資收入較少，使得當(dāng)期現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物增加額為負(fù)?？傮w來看，資金與資產(chǎn)利用效果較好，公司獲取現(xiàn)金能力較強(qiáng)，經(jīng)營管理水平較高。 綜上所述，鑫晨新能源資產(chǎn)規(guī)模較大，負(fù)債結(jié)構(gòu)合理，近年來穩(wěn)步經(jīng)營，償債能力強(qiáng)，具有較強(qiáng)的經(jīng)營及持續(xù)發(fā)展能力。5、信用記錄6、管理層介紹杜克玉，男，1967年生，任鑫晨新能源董事長、法定代表人，首席執(zhí)行官。并擔(dān)任內(nèi)蒙古駐天津商會會長、是天津市優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)家，是鑫剛?cè)说木耦I(lǐng)袖。1992年12月26日，他與哥哥一起創(chuàng)辦了鑫茂建筑裝飾公司，那時公司僅僅9個人。自此一個帶著中國改革開放時代特色的企業(yè)誕生了，發(fā)展至今，它的發(fā)展?jié)饪s著中國民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展的縮影。2004年，以杜克玉為法定代表人的鑫剛建筑裝飾工程公司成立了，又一個在民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中的特色企業(yè)誕生了。杜克玉一面幫著哥哥經(jīng)營鑫茂品牌，一面開辟者獨立的創(chuàng)業(yè)道路。鑫剛發(fā)展至今十多年，公司迅猛發(fā)展，由原來的5個人，發(fā)展到1500余人涵蓋了建筑施工、房地產(chǎn)開發(fā)、市政工程、供熱基礎(chǔ)配套、商務(wù)貿(mào)易等十多行業(yè)的綜合性企業(yè)，分別在天津、深圳、邳州、錫林浩特、集寧、東蘇特左旗等9個城市。（二） 擔(dān)保方鑫茂集團(tuán)1、基本情況鑫茂公司成立于1992年12月26日，2000年12月26日成立天津鑫茂科技投資集團(tuán)有限公司，集團(tuán)本部注冊資本：2.23億元，杜克榮出資20,200萬元持有90.58%的股份，杜娟出資2100萬元持有9.42%的股份。經(jīng)營范圍：光纖和光纜生產(chǎn)、風(fēng)電設(shè)備制造和風(fēng)電場開發(fā)、工業(yè)科技園開發(fā)、IT安防、IT軟件研發(fā)制造、電子元器件生產(chǎn)等產(chǎn)業(yè)。天津鑫茂科技投資集團(tuán)有限公司（Tianjin Xinmao Science & Technology Investment Group Corp.Ltd.以下簡稱“鑫茂集團(tuán)”）前身是創(chuàng)建于1992年的天津鑫茂裝飾材料有限公司。1995年，鑫茂開始涉足工業(yè)科技園開發(fā)和建設(shè)。2000年，鑫茂開始光纖拉絲生產(chǎn)，同年鑫茂科技投資集團(tuán)正式組建成為一家控股集團(tuán)。2006年，鑫茂集團(tuán)重組了天津天大天財股份有限公司，將其正式更名為天津鑫茂科技股份有限公司。公司所獲榮譽(yù)：榮獲中國民營科技創(chuàng)新獎、中國民營科技促進(jìn)獎；鑫茂民營科技園分別被國家科技部和全國工商聯(lián)認(rèn)定為國家級高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)服務(wù)中心（國家級孵化器）、全國最大民營科技園、全國十佳民營科技園區(qū)、全國先進(jìn)科技產(chǎn)業(yè)園、中國天津鑫茂民營科技示范園；被天津市政府命名為天津市都市工業(yè)鑫茂示范小區(qū)；等等。注冊地址天津市南開區(qū)西湖道95號，現(xiàn)坐落在天津濱海高新區(qū)榕苑路16號公司類型有限責(zé)任公司成立時間鑫茂公司成立于1992年12月26日，2000年12月26日成立天津鑫茂科技投資集團(tuán)有限公司法定代表人杜克榮注冊資本集團(tuán)本部注冊資本：2.23億元職工人數(shù)5100所屬行業(yè)工業(yè)地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)、光通信產(chǎn)業(yè)、風(fēng)電產(chǎn)業(yè)等企業(yè)規(guī)模大型主營業(yè)務(wù)光纖和光纜生產(chǎn)、風(fēng)電設(shè)備制造和風(fēng)電場開發(fā)、工業(yè)科技園開發(fā)、IT安防、IT軟件研發(fā)制造、電子元器件生產(chǎn)等產(chǎn)業(yè)。產(chǎn)業(yè)分布在天津、內(nèi)蒙、甘肅、遼寧等。2、股權(quán)結(jié)構(gòu)鑫茂集團(tuán)于2000年12月26日在天津市工商行政管理局登記注冊。鑫茂集團(tuán)股權(quán)結(jié)構(gòu)如下表所示：股東姓名/名稱注冊資本（萬元）實收資本（萬元）出資方式占注冊資本比例杜克榮22,300.0020,200.00貨幣 90.58%杜鵑22,300.002,100.00貨幣9.42%合 計22,300.0022,300.00-100.00%3、經(jīng)營情況鑫茂集團(tuán)是一家多元化綜合型產(chǎn)業(yè)控股集團(tuán)，集團(tuán)自成立至今擁有參控股公司62家，成為總資產(chǎn)約45億元的民營企業(yè)集團(tuán)，涉及科技園開發(fā)、工程配套、新能源、新材料、IT軟件、軍工、電子、電池、塑料制品、原料藥制造、生物科技、酒店、商貿(mào)、餐飲娛樂、汽車維修、股票、融資擔(dān)保、工業(yè)物業(yè)管理、孵化服務(wù)等20類59項產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)品上千個品種。產(chǎn)業(yè)分布在天津、內(nèi)蒙、甘肅、遼寧等多個地區(qū)。截至2013年12月31日，公司合并總資產(chǎn)45.6億元，總負(fù)債27.5億元，所有者權(quán)益18.1億元，資產(chǎn)負(fù)債率60.3%。2013年，實現(xiàn)營業(yè)總收入21.23億元，利潤總額2.76億元，凈利潤2億元。產(chǎn)業(yè)介紹（一）、鑫茂集團(tuán)本部：作為投融資管理中心，搭建金融聯(lián)盟、建立融資體系、組建融資實體，以實施資金經(jīng)營和資本運營，切實為各產(chǎn)業(yè)集團(tuán)發(fā)展提供資金保障。高效管控及協(xié)調(diào)各產(chǎn)業(yè)集團(tuán)的運營，并為其創(chuàng)造更大的發(fā)展空間。充分發(fā)揮鑫茂集團(tuán)資源優(yōu)勢，設(shè)立“集團(tuán)賬戶”建立“資金池”，雙向歸集和調(diào)配集團(tuán)所有下屬控股公司的資金往來，優(yōu)化資金的規(guī)模與期限配置，提高資金使用的集約化程度，改善資金的營運效率，促進(jìn)資金的結(jié)余、沉淀與積累，在資金方面為集團(tuán)的持續(xù)健康快速發(fā)展提供強(qiáng)有力的發(fā)展后勁。資金池年均現(xiàn)金流量約在50億元以上、月均現(xiàn)金流量約在4億元以上，并將形成一定規(guī)模的資金沉淀，為資金的高效利用和低成本的融資奠定良好的基礎(chǔ)。在運營過程中，對所屬四個子集團(tuán)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)實施有效的監(jiān)控和調(diào)整，其調(diào)整原則為在各子集團(tuán)管理欠佳的產(chǎn)業(yè)、企業(yè)；不適宜在該集團(tuán)中繼續(xù)運營的產(chǎn)業(yè)、企業(yè)；為突出各集團(tuán)的主業(yè)需要進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整的部分產(chǎn)業(yè)、企業(yè)。集團(tuán)直屬產(chǎn)業(yè)：1、科技園產(chǎn)業(yè)整合重組現(xiàn)有的三個科技園開發(fā)公司，繼續(xù)完成現(xiàn)房20萬平米的招商銷售，做好對現(xiàn)存土地的規(guī)劃調(diào)整，適時開發(fā)建設(shè)，建設(shè)面積約在25-30萬平米。同時做好對塘沽鑫茂大廈和矩業(yè)超市的經(jīng)營管理。2、大學(xué)生創(chuàng)業(yè)園充分利用鑫茂的品牌效應(yīng)和現(xiàn)有房產(chǎn)優(yōu)勢，積極推動并辦好大學(xué)生創(chuàng)業(yè)園，為集團(tuán)未來發(fā)展的集聚潛力。3、風(fēng)電設(shè)備制造產(chǎn)業(yè)自主研發(fā)的兩個規(guī)格四個品種大功率風(fēng)機(jī)葉片已進(jìn)入大批量生產(chǎn)，1.5兆瓦和750千瓦風(fēng)機(jī)葉片已達(dá)到年產(chǎn)各300套的生產(chǎn)能力。籌備與中船七九所合資的風(fēng)機(jī)總控系統(tǒng)，計劃于2011年年底投產(chǎn)。4、風(fēng)電場開發(fā)甘肅酒泉投資20.9億元的20萬千瓦風(fēng)電廠的建設(shè)并實現(xiàn)并網(wǎng)發(fā)電，年發(fā)電量近5億度，收益2.5億元，另實現(xiàn)CDM銷售年收入5300萬元。在完成甘肅酒泉千萬千瓦級風(fēng)電場一期20萬千瓦項目后，繼續(xù)做好二期開發(fā)，力爭再獲得10萬千瓦的特許權(quán)。同時，做好錫林浩特30萬千瓦、東蘇旗60萬千瓦、烏蘭察布市與甘肅匯能合作的100萬千瓦風(fēng)電場的前期工作，計劃五年內(nèi)風(fēng)電場的開發(fā)達(dá)到100萬千瓦，每年將實現(xiàn)15億元的固定收益。5、軍工產(chǎn)業(yè)完成對航天鑫茂稀土機(jī)電有限公司、和平安耐高能電池科技有限公司的重組。6、服務(wù)產(chǎn)業(yè) 加強(qiáng)榮罡物業(yè)、華正融資擔(dān)保、鑫茂國家級孵化器和亞健康中心的經(jīng)營管理，打造鑫茂一流的服務(wù)團(tuán)隊與品牌。7、煤炭貿(mào)易做好每年不低于3萬噸的經(jīng)營并繼續(xù)擴(kuò)寬渠道，不斷增加營業(yè)收入。（二）、鑫茂科技股份公司樹立高科技板塊形象，把光通信產(chǎn)業(yè)和IT 產(chǎn)業(yè)作為公司主打產(chǎn)業(yè)并做到行業(yè)領(lǐng)先，充分發(fā)揮融資和資本運作的平臺功能。1、光通信產(chǎn)業(yè)年產(chǎn)400萬芯公里的光纜廠已達(dá)產(chǎn)；光纖拉絲三期擴(kuò)產(chǎn)完成后將實現(xiàn)年產(chǎn)1100萬芯公里。繼續(xù)投資光通信上下游產(chǎn)業(yè)2011年計劃投資光纖預(yù)制棒，投資規(guī)模為年產(chǎn)光纖預(yù)制棒芯棒600噸，其中光纖預(yù)制棒300噸，以滿足長飛鑫茂光纖廠1100萬光纖拉絲生產(chǎn)需求。2、長飛鑫茂光纜公司將進(jìn)一步研發(fā)光纜新品種，提高產(chǎn)品通用性能，在年產(chǎn)400萬芯公里的基礎(chǔ)上，計劃再擴(kuò)產(chǎn)200萬芯公里，達(dá)到600萬芯公里，適時再擴(kuò)產(chǎn)200萬芯公里，總共達(dá)到800萬芯公里的總規(guī)模。建立一支強(qiáng)有力的銷售隊伍，最大限度地占有全國市場，并拓展東北亞、俄羅斯等國家和地區(qū)的市場。擇機(jī)投資特種光纜和光通信終端設(shè)備，使光通信產(chǎn)業(yè)向縱深發(fā)展，力爭全國行業(yè)領(lǐng)先。3、IT與安防產(chǎn)業(yè)天地偉業(yè)數(shù)碼、神州浩天科技已實現(xiàn)了行業(yè)領(lǐng)先的地位，具備了在創(chuàng)業(yè)板分拆上市的基本條件。通過2-3年的努力，籌備其在創(chuàng)業(yè)板分拆上市。屆時，鑫茂旗下將擁有3家上市公司。鑫茂科技股份公司綜上產(chǎn)業(yè)每年增長率不低于20%，至2015年年營業(yè)收入達(dá)到30億以上，占集團(tuán)總營業(yè)收入的30%,總體貢獻(xiàn)率達(dá)到30%以上。（三）、鑫剛集團(tuán)成為各產(chǎn)業(yè)集團(tuán)發(fā)展的基礎(chǔ)建設(shè)保障。以工程建設(shè)為主業(yè)，走地產(chǎn)開發(fā)與礦產(chǎn)開發(fā)并舉的道路，積極拓展外埠工業(yè)園和房地產(chǎn)開發(fā)，努力實現(xiàn)開發(fā)與建設(shè)為一體的房產(chǎn)置業(yè)集團(tuán)。1、地產(chǎn)項目 錫林浩特20萬平米的“萬象星城”項目、30萬平米的平改樓項目，繼續(xù)采取合作開發(fā)的模式，爭取2-3年完成。蘇尼特左旗鑫源礦業(yè)開發(fā)園區(qū)依據(jù)市場需求采取滾動開發(fā)模式。烏蘭察布市一期已于2011年5月25日開工10萬平方米的皮件加工園區(qū)和位于皮件一條街的12萬平方米的皮件商城；二期計劃在現(xiàn)代物流園區(qū)集寧古街建設(shè)20-30萬平方米。做好市開發(fā)區(qū)的園中園的項目并充分考慮到在獲得政府相關(guān)資源配置和資源占有的前提下，采取梯次和滾動開發(fā)。2、管網(wǎng)供熱 繼續(xù)做好錫林浩特現(xiàn)有供熱項目，進(jìn)一步開拓錫林郭勒盟和烏蘭察布市市場。3、礦產(chǎn)業(yè)開發(fā)礦產(chǎn)業(yè)對鑫茂來說是一個全新的領(lǐng)域，基于鑫茂近年來不斷開拓內(nèi)蒙錫盟以及烏盟市場，在城市建設(shè)方面取得了突出業(yè)績，贏得了當(dāng)?shù)匕傩蘸驼男湃闻c認(rèn)可，為鑫茂拓展礦產(chǎn)業(yè)發(fā)展奠定了良好的基礎(chǔ)。該地區(qū)擁有豐富的銅、鉬、鎢、鍺、硅等礦產(chǎn)資源，該產(chǎn)業(yè)采取聯(lián)合開發(fā)的方式（地方政府、專業(yè)院所和大型投資機(jī)構(gòu)等），為鑫茂再造形成新的亮點和利潤增長點。計劃用兩到三年時間完成20個以上探礦項目詳查報告，對投資價值高的富礦實施開采，完成一到兩個礦產(chǎn)品深加工項目。鑫剛集團(tuán)綜上產(chǎn)業(yè)每年增長率不低于25%，至2015年年營業(yè)收入達(dá)到30億以上，占集團(tuán)總營業(yè)收入的30%,總體貢獻(xiàn)率達(dá)到30%以上。（四）、丹東菊花電器集團(tuán)利用三年時間成為集團(tuán)的重要利潤中心和工業(yè)制造加工中心。目前年總產(chǎn)值近億元。1、大型注塑和線束生產(chǎn) 進(jìn)一步盤活資產(chǎn)（集團(tuán)本部廠房2.6萬平方米，土地30畝，閑置設(shè)備年產(chǎn)50萬臺電視機(jī)生產(chǎn)線和年產(chǎn)50萬臺DVD生產(chǎn)線）、整合股權(quán)。2、智能儀表產(chǎn)業(yè) 爭取與北京曉成公司緊密合作，繼續(xù)拓展東三省和朝鮮市場，將其做大做強(qiáng)。3、物流產(chǎn)業(yè)充分利用丹東港口邊境城市的資源優(yōu)勢，籌劃邊貿(mào)和物流產(chǎn)業(yè)的投資。丹東菊花電器集團(tuán)綜上產(chǎn)業(yè)每年增長率不低于20%，至2015年年營業(yè)收入達(dá)到5億以上，占集團(tuán)總營業(yè)收入的5%,總體貢獻(xiàn)率達(dá)到5%以上。4、財務(wù)狀況鑫茂集團(tuán)提供了2011年度、2012年度，2013年度審計報告。資產(chǎn)負(fù)債表鑫茂集團(tuán)（合并）單位：元項目2011年2012年2013年流動資產(chǎn)： 貨幣資金129,094,010.87111,375,751.01156,912,816.03 結(jié)算備付金 拆出資金交易性金融資產(chǎn) 應(yīng)收票據(jù)651,100.009,545,445.007,265,767.78 應(yīng)收帳款477,878,484.08571,041,376.07523,578,281.73 預(yù)付帳款207,633,976.42320,363,303.84214,902,638.05 應(yīng)收保費 應(yīng)收分保賬款 應(yīng)收分保合同準(zhǔn)備金 應(yīng)收股利 應(yīng)收利息 應(yīng)收股權(quán) 其他應(yīng)收款562,572,666.29715,888,056.03309,064,977.08 買入返售金融資產(chǎn) 存貨664,904,008.77700,885,048.501,566,794,449.32 其中：原材料 庫存商品（產(chǎn)成品） 待攤費用105,328,153.3584,366,200.77 其他流動資產(chǎn)670,650.902,753,864.2178,258,377.31流動資產(chǎn)合計2,148,733,050.692,516,219,045.432,856,777,307.30非流動資產(chǎn) 發(fā)放貸款及墊款 可供出售金融資產(chǎn) 持有至到期投資 長期應(yīng)收款 長期股權(quán)投資470,489,871.39661,209,196.11784,710,462.29 投資性房地產(chǎn)35,905,559.3626,047,566.17109,194,593.25 固定資產(chǎn)原價853,812,113.58778,521,324.11914,503,013.49 減：累積折舊180,813,668.76173,641,423.08249,205,644.92 固定資產(chǎn)凈值672,998,444.82604,879,901.03665,297,368.57 減：固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備15,533,013.84 固定資產(chǎn)凈額672,998,444.82604,879,901.03649,764,354.73 在建工程613,324,629.87689,236,228.3119,386,811.93 工程物資 固定資產(chǎn)清理 生產(chǎn)性生物資產(chǎn) 油氣資產(chǎn) 無形資產(chǎn)46,938,897.1159,336,624.3194,333,148.51 開發(fā)支出1,254,525.51 商譽(yù)3,410,474.43 長期待攤費用11,216,972.347,463,912.6035,062,130.26 遞延所得稅資產(chǎn)8,460,788.256,697,054.0615,208,912.88 其他非流動資產(chǎn) 其中：特準(zhǔn)儲備物資 非流動資產(chǎn)合計1,859,335,163.142,059,535,482.521,707,660,413.85資產(chǎn)總計4,008,068,213.824,575,754,527.954,564,437,712.15流動負(fù)債： 短期借款411,770,558.93481,428,050.00612,491,068.00 向中央銀行借款 吸收存款及同業(yè)存放 拆入資金 交易性金融負(fù)債 應(yīng)付票據(jù)108,361,954.0565,337,187.0640,024,409.55 應(yīng)付帳款489,934,512.57512,048,106.77585,902,158.94 預(yù)收帳款165,791,167.81207,439,976.15119,313,345.83 賣出回購金融資產(chǎn)款 應(yīng)付職工薪酬6,097,681.422,977,964.337,086,905.10 其中：應(yīng)付工資 應(yīng)付福利費 其中：職工獎勵及福利基金 應(yīng)交稅費-8,295,726.98-8,007,769.69-45,248,527.98 其中：應(yīng)交稅金 應(yīng)付利息1,141,230.545,192,481.4739,498,817.70 應(yīng)付股利751.55600.292,496.00 其他應(yīng)付款417,316,753.12618,601,234.54502,302,003.38 應(yīng)付分保賬款 保險合同賬款 代理買賣證券款 代理承銷證券款 一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債37,938,600.0030,142,634.60188,116,400.00 其他流動負(fù)債3,109,811.322,019,959.621,938,434.32流動負(fù)債合計1,633,167,294.331,917,180,222.182,031,427,510.84非流動負(fù)債 長期借款310,286,395.00216,379,965.40364,950,400.00 應(yīng)付債券 長期借款 應(yīng)付債券30,000,000.00 長期應(yīng)付款108,363,480.98305,996,806.67 專項應(yīng)付款6,800,000.006,800,000.006,800,000.00 預(yù)計負(fù)債 遞延所得稅負(fù)債 其他非流動負(fù)債2,378,690.001,289,080.0010,320,581.37 其中：特準(zhǔn)儲備基金 非流動負(fù)債合計319,465,085.00332,832,526.38718,067,788.04 負(fù)債合計1,952,632,379.332,250,012,748.562,749,495,298.88所有者權(quán)益（或股東權(quán)益） 實收資本（股東）622,001,457.82675,226,090.17223,000,000.00 國有資本 其中：國有法人資本 集體資本 民營資本 其中：個人資本 外商資本 減：已歸還投資 實收資本（或股東）凈額 資本公積192,626,195.60176,659,940.35517,219,670.63 減：庫存股 專項準(zhǔn)備 盈余公積115,407,510.69104,814,876.1462,664,161.63 其中：法定公積金 任意公積金 儲備基金 企業(yè)發(fā)展基金 利潤歸還投資 一般風(fēng)險準(zhǔn)備 未分配利潤766,122,326.611,118,090,167.56472,190,099.22 外幣報表折算差額 歸屬于母公司所有者權(quán)益合計1,696,157,490.722,074,791,065.211,275,073,931.48 少數(shù)股東權(quán)益359,278,343.77250,950,714.18539,868,490.79所有者權(quán)益合計2,055,435,834.492,325,741,779.391,814,942,422.27負(fù)債和所有者權(quán)益合計4,008,068,213.824,575,754,527.954,564,437,721.15利潤情況 營業(yè)收入2,640,515,338.872,576,926,798.272,122,945,274.55 營業(yè)成本2,191,638,466.471,973,679,532.141,993,952,520.09 營業(yè)利潤（虧損以“-”號填列）480,735,830.43490,631,128.58158,640,848.19利潤總額（虧損總額以“-”號填列）479,372,472.57494,767,252.51276,480,830.26 凈利潤（凈虧損以“-”號填列）360,998,056.67351,967,840.95199,896,433.73現(xiàn)金流量情況 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流219,244,314.7744,660,191.55287,790,934.04 投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流-189,022,840.52-151,963,243.47-296,156,854.31 籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流-11,872.332.8389,584,792.0659,805,626.99 現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額18,349,141.42-17,718,259.8651,439,706.72財務(wù)比率 資產(chǎn)負(fù)債率48.72%49.17%60.24% 流動比率1.321.311.41 速動比率0.910.950.64 營業(yè)毛利率18.21%19.04%7.47% 營業(yè)凈利率13.67%13.66%9.42% 總資產(chǎn)利潤率9.01%7.69%4.38%資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析：截至2013年12月31日，鑫茂集團(tuán)合并報表總資產(chǎn)為4,564,437,721.15元。流動資產(chǎn)2,856,777,307.30元，占總資產(chǎn)的62.59%，主要組成為存貨1,566,794,449.32元，占流動資產(chǎn)的54.84%；應(yīng)收賬款523,578,281.73元，占流動資產(chǎn)的27.70%；其他應(yīng)收賬款309,064,977.08元，占流動資產(chǎn)的18.33%；預(yù)付賬款214,902,638.05元，占流動資產(chǎn)的7.52%；貨幣資金156,912,816.03元，占流動資產(chǎn)的5.49%。存貨的主要組成為開發(fā)成本、開發(fā)產(chǎn)品、原材料等。存貨及存貨跌價準(zhǔn)備：1·存貨明細(xì)列示如下：類別期末數(shù)金額跌價準(zhǔn)備凈額原材料278,045,830.043,249,969.81274,795,860.23在產(chǎn)品37,108,524,.560.0037,108,524.56庫存商品145,718,288.449,167,999.45136,550,288.99低值易耗品