會計報表分析.doc

.l2.1會計學科的理論體系l2.2財務(wù)報表的編制基礎(chǔ)l2.3財務(wù)報表的局限性l2.4財務(wù)報表分析的原則l2.5財務(wù)報表的編制2.1會計學科的理論體系l2.1.1會計目標l2.1.2會計前提l2.1.3會計原則l2.1.3會計要素l2.1.4會計政策2.1會計學科的理論體系l2.1.1會計目標：提供會計信息企業(yè)內(nèi)部、股東、債權(quán)人、外部投資者、企業(yè)雇員、政府部門等2.1會計學科的理論體系l2.1.2會計前提l會計主體l持續(xù)經(jīng)營l會計分期l貨幣計量2.1會計學科的理論體系l2.1.3會計原則可靠性原則（客觀性原則）相關(guān)性可理解性可比性原則實質(zhì)重于形式重要性原則謹慎性原則（穩(wěn)健性原則）及時性原則2.1會計學科的理論體系l2.1.3會計要素（1/3）l資產(chǎn)是指過去的交易、事項形成并由企業(yè)擁有或者控制的資源，該資源預(yù)期會給企業(yè)帶來經(jīng)濟利益。l負債是指由過去的交易、事項形成的現(xiàn)時義務(wù)，履行該義務(wù)預(yù)期會導致經(jīng)濟利益流出企業(yè)。2.1.3會計要素（2/3）l所有者權(quán)益：是指所有者在企業(yè)資產(chǎn)中享有的經(jīng)濟利益，其金額為資產(chǎn)減去負債后的余額。l收入：是企業(yè)在銷售商品、提供勞務(wù)及讓渡資產(chǎn)使用權(quán)等日?；顒又兴纬傻慕?jīng)濟利益的總流入。2.1.3會計要素（3/3）l費用是指企業(yè)為銷售商品、提供勞務(wù)等日?；顒铀l(fā)生的經(jīng)濟利益的流出。費用是從企業(yè)的日?；顒又挟a(chǎn)生的，而不是從偶發(fā)的交易或事項中產(chǎn)生的。l利潤是指企業(yè)在一定期間的經(jīng)營成果，包括營業(yè)利潤、利潤總額和凈利潤。2.1會計學科的理論體系l2.1.4會計政策l填制和審核會計憑證l復式記賬l設(shè)置帳戶l登記賬簿l成本計算l財產(chǎn)清查l會計報表2.2財務(wù)報表的編制基礎(chǔ)l2.2.1財務(wù)報表的編制前提l2.2.2報表列示項目的會計計量l2.2.3財務(wù)報表構(gòu)成2.2財務(wù)報表的編制基礎(chǔ)l2.2.1財務(wù)報表的編制前提l持續(xù)經(jīng)營l企業(yè)是否處于持續(xù)經(jīng)營狀態(tài)，管理層應(yīng)該作出評價。l在清算狀態(tài)下企業(yè)只有流動資產(chǎn)2.2財務(wù)報表的編制基礎(chǔ)l2.2.2報表列示項目的會計計量（1/2）l歷史成本計價：實際成本l市價計價：使用條件，有取得市價信息的途徑優(yōu)點：反映資產(chǎn)負債表的真實價值；可以區(qū)分資產(chǎn)不同時期的市價波動；對證券計價可以判斷決策對錯。2.2.2報表列示項目的會計計量（2/2）l可變現(xiàn)凈值：較真實的反映和記錄了資產(chǎn)的剩余價值，流動資產(chǎn)用的較多l(xiāng)重置成本計價：固定資產(chǎn)用的廣泛l現(xiàn)值計價：主要反映投資價值l公允價值2.2財務(wù)報表的編制基礎(chǔ)l2.2.3財務(wù)報表構(gòu)成l資產(chǎn)負債表l利潤表（權(quán)責發(fā)生制）l現(xiàn)金流量表（收付實現(xiàn)制）l附注（未能在表中披露的信息）附注一般要披露的重要會計政策（1/2）l確認標準l公司合并規(guī)則l合營企業(yè)界定l長期資產(chǎn)確認和攤銷l借款費用及其資本化l投資性房地產(chǎn)l投資和金融工具l融資租賃和經(jīng)營租賃附注一般要披露的重要會計政策（2/2）l研究與開發(fā)會計l存貨計價l遞延稅項l計提資產(chǎn)減值準備l外幣折算l現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的界定l合并報表的商譽和少數(shù)股東權(quán)益的會計處理2.3財務(wù)報表的局限性l財務(wù)報表反映的簡化l會計分期和會計估計成分l個人判斷的不確定性l貨幣反映的局限性l非現(xiàn)行成本計價l幣值單位的非穩(wěn)定性2.4財務(wù)報告分析的原則l要實事求是，反對主觀臆斷，結(jié)論先行，高數(shù)字游戲l全面的看問題，堅持一分為二，反對片面的看問題。l要注重事物之間的聯(lián)系，堅持相互聯(lián)系地看問題；反對孤立地看問題。要注意局部與全局的關(guān)系、償債能力與盈利能力的關(guān)系、報酬與風險的關(guān)系。l要發(fā)展地看問題，反對靜止地看問題。一要注意過去、現(xiàn)在和將來之間的聯(lián)系。l要定量分析與定性分析結(jié)合。定性分析是基礎(chǔ)和前提，沒有定性分析就弄不清本質(zhì)、趨勢和與其他事物的聯(lián)系。定量分析是工具和手段，沒有定量分析就弄不清數(shù)量界限、階段性和特殊性。財務(wù)報表分析要透過數(shù)字看本質(zhì)，沒有數(shù)字就得不出結(jié)論。2.5財務(wù)報表的編制l2.5.1資產(chǎn)負債表l2.5.2利潤表l2.5.3現(xiàn)金流量表2.5.1資產(chǎn)負債表-明明白白我的賬（1/6）l資產(chǎn)負債表：反映企業(yè)一定時日所擁有或控制的全部資產(chǎn)及其分布情況；承擔的全部債務(wù)；所有者在企業(yè)享有的全部要求權(quán)的一張財務(wù)狀況報表（靜態(tài)報表）財務(wù)狀況l（一）編制依據(jù)：資產(chǎn)=負債+所有者權(quán)益（二）特征： 1.資產(chǎn)負債表是靜態(tài)、時點報表。 2.反映企業(yè)資產(chǎn)分布、資金來源、權(quán)益構(gòu)成、經(jīng)濟實力、償債能力、變化趨勢等信息資產(chǎn)負債表（2/6）關(guān)系：資產(chǎn)負債所有者權(quán)益資金占有資金來源資產(chǎn)負債表的內(nèi)容（4/6）資產(chǎn)負債表結(jié)構(gòu)2.5.1資產(chǎn)負債表（6/6）l根據(jù)有關(guān)總分類賬戶及明細分類賬戶的期末余額直接或計算填列:（1）根據(jù)總分類賬戶的期末余額直接填列；（2）根據(jù)總分類賬戶的期末余額計算填列；（3）根據(jù)明細科目余額計算填列；（4）根據(jù)總賬科目和明細科目余額分析計算填列（5）根據(jù)科目余額減去其備抵項目后的凈額填列。2.5.2利潤表秋后算賬(1/2)l利潤表的概念：反映企業(yè)一定期間內(nèi)經(jīng)營成果的一張基本會計報表。是一張動態(tài)、時期報表。l利潤表的理論依據(jù):利潤=收入-成本費用2.5.2利潤表(1/2):稅后凈利潤的計算利潤表基本結(jié)構(gòu)2.5.3現(xiàn)金流量表錢，有進有出(1/20)l現(xiàn)金流量表概念：通過反映現(xiàn)金的流入和流出，揭示企業(yè)獲取現(xiàn)金的能力的報表。l現(xiàn)金流量表的編制基礎(chǔ)現(xiàn)金現(xiàn)金包括現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物： 1.現(xiàn)金：包括庫存現(xiàn)金、銀行存款和其他貨幣資金。 2.現(xiàn)金等價物：是企業(yè)持有的期限短、流動性強、易于轉(zhuǎn)換為已知金額現(xiàn)金、價值變動風險很小的投資?，F(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)各類現(xiàn)金流入和流出編制原理l直接法：從利潤表的營業(yè)收入開始，逐項將與經(jīng)營有關(guān)的利潤項目轉(zhuǎn)換為經(jīng)營現(xiàn)金流入和流出項目。l間接法：以本期凈利潤為起點，調(diào)整非經(jīng)營活動的凈利潤項目、不涉及現(xiàn)金的凈利潤項目、與經(jīng)營活動有關(guān)的非現(xiàn)金流動資產(chǎn)項目等，據(jù)此計算出經(jīng)營活動現(xiàn)金流量。l（1）“銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”項目，反映企業(yè)本期銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金，以及前期銷售商品、提供勞務(wù)本期收到的現(xiàn)金（包括銷售收入和應(yīng)向購買者收取的增值稅銷項稅額）和本期預(yù)收的款項，減去本期銷售本期退回商品和前期銷售本期退回商品支付的現(xiàn)金。企業(yè)銷售材料和代購代銷業(yè)務(wù)收到的現(xiàn)金，也在本項目反映。銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金計算l（1）=當期銷售商品、提供勞務(wù)收到現(xiàn)金+當期收到前期的應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)+當期預(yù)收的賬款-當期因銷售退回支付的現(xiàn)金l（2）=收入凈額+應(yīng)收賬款減少（減增加）+應(yīng)收票據(jù)減少（減增加）+預(yù)收帳款增加（減減少）+收回壞賬-核銷壞賬+應(yīng)交稅金（銷項稅額）-交易對方以非現(xiàn)金資產(chǎn)抵償債務(wù)而減少的應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金l=營業(yè)收入+應(yīng)收賬款（期初-期末）+應(yīng)收票據(jù)（期初-期末)+預(yù)收賬款（期末-期初）-非現(xiàn)金資產(chǎn)抵債減少應(yīng)收賬款應(yīng)收票據(jù)+本期收回前期已經(jīng)核銷壞賬+未付現(xiàn)金的本期銷售退回+應(yīng)交增值稅（銷項稅額）的發(fā)生額2.5.3現(xiàn)金流量表(3/20)l（2）“收到的稅費返還”項目，反映企業(yè)收到返還的所得稅、增值稅、營業(yè)稅、消費稅、關(guān)稅和教育費附加等各種稅費返還款。l（3）“收到其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金”項目，反映企業(yè)經(jīng)營租賃收到的租金等其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金流入，金額較大的應(yīng)當單獨列示。l（4）“購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金”項目，反映企業(yè)本期購買商品、接受勞務(wù)實際支付的現(xiàn)金（包括增值稅進項稅額），以及本期支付前期購買商品、接受勞務(wù)的未付款項和本期預(yù)付款項，減去本期發(fā)生的購貨退回收到的現(xiàn)金。企業(yè)購買材料和代購代銷業(yè)務(wù)支付的現(xiàn)金，也在本項目反映。l（5）“支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金”項目，反映企業(yè)本期實際支付給職工的工資、獎金、各種津貼和補貼等職工薪酬（包括代扣代繳的職工個人所得稅）。購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金計算l（1）=當期購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金+當期支付的前期的應(yīng)付帳款、應(yīng)付票據(jù)+當期預(yù)付的帳款-當期因購買退回支付的現(xiàn)金l（2）=（營業(yè)成本-本期生產(chǎn)成本非存貨轉(zhuǎn)化部分）+存貨增加（期末-期初）+存貨用于在建工程職工福利及意外損失部分+應(yīng)付帳款應(yīng)付票據(jù)減少（減增加）-本期以非現(xiàn)金資產(chǎn)抵償債務(wù)導致的應(yīng)付帳款應(yīng)付票據(jù)減少+預(yù)付帳款增加（減減少）購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金l=營業(yè)成本+存貨（期末-期初）+應(yīng)付賬款（期初-期末）+應(yīng)付票據(jù)（期初-期末）+預(yù)付賬款（期末-期初）-非現(xiàn)金非存貨抵債引起的應(yīng)付賬款應(yīng)付票據(jù)減少數(shù)+應(yīng)交增值稅（進項稅額）發(fā)生額例題1：l某公司2008年利潤表中“主營業(yè)務(wù)成本”為60 000元，資產(chǎn)負債表中“應(yīng)付賬款”項目年初為3 000元，年末為2 000元，“預(yù)付賬款”沒有期初余額，期末為500元，“存貨”年初為70 000元，期末為90 000元，當年投資投入存貨8 000元。計算”購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金”項目金額。2.5.3現(xiàn)金流量表(6/20)l（6）“支付的各項稅費”項目，反映企業(yè)本期發(fā)生并支付、以前各期發(fā)生本期支付以及預(yù)交的各項稅費，包括所得稅、增值稅、營業(yè)稅、消費稅、印花稅、房產(chǎn)稅、土地增值稅、車船使用稅、教育費附加等。l（7）“支付其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金”項目，反映企業(yè)經(jīng)營租賃支付的租金、支付的差旅費、業(yè)務(wù)招待費、保險費、罰款支出等其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金流出，金額較大的應(yīng)當單獨列示。主要反映在“管理費用”“營業(yè)費用”“營業(yè)外支出”中。例題2：l星海公司2007年利潤表“主營業(yè)務(wù)成本”為60 000元，資產(chǎn)表的“應(yīng)付賬款”期初數(shù)為3000元，年末數(shù)為2 000元，“預(yù)付賬款”期初數(shù)為0，年末數(shù)為500元，“存貨”期初數(shù)為70 000元，年末數(shù)為90 000元，當年接受投資人投入存貨8 000元。計算“購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金”項目金額。例題3：星海公司為一般納稅人，07資料如下：l主營業(yè)務(wù)收入900 000元，主營業(yè)務(wù)成本600 000元l應(yīng)收賬款年初數(shù)（含增值稅，下同）93 600元，年末數(shù)為163 800元l發(fā)生壞賬46 800元，以前年度確認壞賬收回50 000元l預(yù)收賬款年初數(shù)9 000元，年末數(shù)為 2000元l應(yīng)收票據(jù)年初數(shù)為35 100元，年末數(shù)為1 170元，本年有23 400元轉(zhuǎn)做應(yīng)收賬款l收到債務(wù)人抵償應(yīng)收貨款80000元及13600元的存貨l存貨年初數(shù)為500 000元，年末數(shù)為37 000元l用存貨60 000元，固定資產(chǎn)90 000元，現(xiàn)金240 000元進行長期投資l應(yīng)付賬款年初數(shù)為58 500元，年末數(shù)為163 800元l“應(yīng)交稅費-應(yīng)交增值稅”科目年初余額為0，本期進項稅為19 890元，銷項稅為153 000元l計算“銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”“購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金”項目l（1）“收回投資收到的現(xiàn)金”項目，反映企業(yè)出售、轉(zhuǎn)讓或到期收回除現(xiàn)金等價物以外的對其他企業(yè)的權(quán)益工具、債務(wù)工具和合營中的權(quán)益。l（2）“取得投資收益收到的現(xiàn)金”項目，反映企業(yè)除現(xiàn)金等價物以外的對其他企業(yè)的權(quán)益工具、債務(wù)工具和合營中的權(quán)益投資分回的現(xiàn)金股利和利息等。2.5.3現(xiàn)金流量表(9/20)l（3）“處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額”項目，反映企業(yè)出售、報廢固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所取得的現(xiàn)金（包括因資產(chǎn)毀損而收到的保險賠償收入），減去為處置這些資產(chǎn)而支付的有關(guān)費用后的凈額。l（4）“處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額”項目，反映企業(yè)處置子公司及其他營業(yè)單位所取得的現(xiàn)金減去相關(guān)處置費用、以及子公司及其他營業(yè)單位持有的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物后的凈額。權(quán)益工具、債務(wù)工具和合營中的權(quán)益等l交易性金融資產(chǎn)、持有至到期投資、可供出售金融資產(chǎn)、長期股權(quán)投資，不包括債權(quán)性投資收回的利息，也不包括收回的非現(xiàn)金資產(chǎn)。l分回的現(xiàn)金股利和利息：股權(quán)投資的現(xiàn)金股利（不包括股票股利）以及債權(quán)投資收回的利息；包括在現(xiàn)金等價物范圍內(nèi)的債權(quán)性投資及其取得的利息收入也在本項目反映。l（5）“購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金”項目，反映企業(yè)購買、建造固定資產(chǎn)、取得無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金（含增值稅款等），以及用現(xiàn)金支付的應(yīng)由在建工程和無形資產(chǎn)負擔的職工薪酬。l（6）“投資支付的現(xiàn)金”項目，反映企業(yè)取得除現(xiàn)金等價物以外的對其他企業(yè)的權(quán)益工具、債務(wù)工具和合營中的權(quán)益所支付的現(xiàn)金以及支付的傭金、手續(xù)費等附加費用。2.5.3現(xiàn)金流量表(12/20)l（7）“取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額”項目，反映企業(yè)購買子公司及其他營業(yè)單位購買出價中以現(xiàn)金支付的部分，減去子公司及其他營業(yè)單位持有的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物后的凈額。l（8）“收到其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金”、“支付其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金”項目，反映企業(yè)除上述（1）至（7）項目外收到或支付的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金流入或流出，金額較大的應(yīng)當單獨列示。l（1）“吸收投資收到的現(xiàn)金”項目，反映企業(yè)以發(fā)行股票、債券等方式籌集資金實際收到的款項，減去直接支付給金融企業(yè)的傭金、手續(xù)費、宣傳費、咨詢費、印刷費等發(fā)行費用后的凈額。l（2）“取得借款收到的現(xiàn)金”項目，反映企業(yè)舉借各種短期、長期借款而收到的現(xiàn)金。l（3）“償還債務(wù)支付的現(xiàn)金”項目，反映企業(yè)以現(xiàn)金償還債務(wù)的本金。2.5.3現(xiàn)金流量表(14/20)l（4）“分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金”項目，反映企業(yè)實際支付的現(xiàn)金股利、支付給其他投資單位的利潤或用現(xiàn)金支付的借款利息、債券利息。l（5）“收到其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金”、“支付其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金”項目，反映企業(yè)除上述（1）至（4）項目外，收到或支付的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金流入或流出，金額較大的應(yīng)當單獨列示。l4.“匯率變動對現(xiàn)金的影響”項目，反映下列項目之間的差額：l（1）企業(yè)外幣現(xiàn)金流量折算為記賬本位幣時，所采用的現(xiàn)金流量發(fā)生日的即期匯率或按照系統(tǒng)合理的方法確定的、與現(xiàn)金流量發(fā)生日即期匯率近似的匯率折算的金額（編制合并現(xiàn)金流量表時還包括折算境外子公司的現(xiàn)金流量，應(yīng)當比照處理）；l（2）“現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額”中外幣現(xiàn)金凈增加額按期末匯率折算的金額。現(xiàn)金流量表補充資料的編制l1“將凈利潤調(diào)節(jié)為經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量”各項目 ：（1）“資產(chǎn)減值準備”項目，反映企業(yè)本期計提的壞賬準備、存貨跌價準備、短期投資跌價準備、長期股權(quán)投資減值準備、持有至到期投資減值準備、投資性房地產(chǎn)減值準備、固定資產(chǎn)減值準備、在建工程減值準備、無形資產(chǎn)減值準備、商譽減值準備、生產(chǎn)性生物資產(chǎn)減值準備、油氣資產(chǎn)減值準備等資產(chǎn)減值準備。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額l=凈利潤+實際沒有支付現(xiàn)金的利潤借項-實際沒有收到現(xiàn)金的利潤貸項+非經(jīng)營活動的利潤借項-非經(jīng)營活動的利潤貸項+與經(jīng)營活動有關(guān)的非現(xiàn)金流動資產(chǎn)的減少數(shù)（-增加數(shù)）+與經(jīng)營活動有關(guān)的流動負債的增加數(shù)（-減少數(shù)）2.5.3現(xiàn)金流量表(17/20)（2）“固定資產(chǎn)折舊”、“油氣資產(chǎn)折耗”、“生產(chǎn)性生物資產(chǎn)折舊”項目，分別反映企業(yè)本期計提的固定資產(chǎn)折舊、油氣資產(chǎn)折耗、生產(chǎn)性生物資產(chǎn)折舊。（3）“無形資產(chǎn)攤銷”、“長期待攤費用攤銷”項目，分別反映企業(yè)本期計提的無形資產(chǎn)攤銷、長期待攤費用攤銷。（4）“處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)的損失”項目，反映企業(yè)本期處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)發(fā)生的損益。（5）“固定資產(chǎn)報廢損失”，反映企業(yè)本期固定資產(chǎn)盤虧發(fā)生的損失。（6） “公允價值變動損失”項目，反映企業(yè)持有的采用公允價值計量、且其變動計入當期損益的金融資產(chǎn)、金融負債等的公允價值變動損益。（7）“財務(wù)費用”項目，反映企業(yè)本期發(fā)生的應(yīng)屬于投資活動或籌資活動的財務(wù)費用。2.5.3現(xiàn)金流量表(19/20)（8）“投資損失”項目，反映企業(yè)本期投資所發(fā)生的損失減去收益后的凈損失。（9）“遞延所得稅資產(chǎn)減少”項目，反映企業(yè)資產(chǎn)負債表“遞延所得稅資產(chǎn)”項目的期初余額與期末余額的差額。（10）“遞延所得稅負債增加”項目，反映企業(yè)資產(chǎn)負債表“遞延所得稅負債”項目的期初余額與期末余額的差額。（11）“存貨的減少”項目，反映企業(yè)資產(chǎn)負債表“存貨”項目的期初余額與期末余額的差額。（12）“經(jīng)營性應(yīng)收項目的減少”項目，反映企業(yè)本期經(jīng)營性應(yīng)收項目（包括應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款、長期應(yīng)收款和其他應(yīng)收款中與經(jīng)營活動有關(guān)的部分及應(yīng)收的增值稅銷項稅額等）的期初余額與期末余額的差額。（13） “經(jīng)營性應(yīng)付項目的增加”項目，反映企業(yè)本期經(jīng)營性應(yīng)付項目（包括應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款、應(yīng)付職工薪酬、應(yīng)交稅費、應(yīng)付利息、應(yīng)付股利、長期應(yīng)付款、其他應(yīng)付款中與經(jīng)營活動有關(guān)的部分及應(yīng)付的增值稅進項稅額等）的期初余額與期末余額的差額。l2“不涉及現(xiàn)金收支的投資和籌資活動”，反映企業(yè)一定期間內(nèi)影響資產(chǎn)或負債但不形成該期現(xiàn)金收支的所有投資和籌資活動的信息：（1）“債務(wù)轉(zhuǎn)為資本”，反映企業(yè)本期轉(zhuǎn)為資本的債務(wù)金額。（2）“一年內(nèi)到期的可轉(zhuǎn)換公司債券”項目，反映企業(yè)一年內(nèi)到期的可轉(zhuǎn)換公司債券的本息。（3）“融資租入固定資產(chǎn)”項目，反映企業(yè)本期融資租入固定資產(chǎn)的最低租賃付款額扣除應(yīng)分期計入利息費用的未確認融資費用的凈額。l 3“現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額”與現(xiàn)金流量表中的“現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額”項目的金額應(yīng)當相等。l第一部分財務(wù)分析入門l第二部分基礎(chǔ)知識回顧l第三部分財務(wù)分析方法l第四部分財務(wù)綜合分析第三部分財務(wù)分析方法第三部分財務(wù)分析方法l3.1基本的財務(wù)分析方法l3.2財務(wù)分析邏輯l3.3利潤表分析l3.4資產(chǎn)負債表分析l3.5現(xiàn)金流量表分析l3.6財務(wù)比率分析3.1基本的財務(wù)分析方法（重點）l3.1.1比較分析l3.1.2因素分析3.1基本的財務(wù)分析方法3.1.1比較分析:相關(guān)數(shù)據(jù)比較揭示差異和矛盾l跟誰比：歷史年度比-看趨勢同業(yè)比較 -看位置計劃預(yù)算比-看執(zhí)行l(wèi)比什么：會計要素總量結(jié)構(gòu)百分比比較財務(wù)比率運用比較分析法的分析框架3.1基本的財務(wù)分析方法3.1.2因素分析：根據(jù)財務(wù)指標與驅(qū)動因素的關(guān)系，從數(shù)量上確定個因素對指標的影響程度。l提供了一個定量揭示差異成因的工具l為解決問題指明了方向l連環(huán)替代法（難點）連環(huán)替代法l基期：Y0=A0*B0*C0l計劃期：Y1=A1*B1*C1l分析思路：總體差異=計劃期-基期=Y1-Y0 A因素影響程度：A1*B0*C0-A0*B0*C0B因素影響程度：A1*B1*C0A1*B0*C0 C因素影響程度：A1*B1*C1A1*B1*C0l自己思考 A+B+C情況的連環(huán)替代3.2財務(wù)分析的邏輯l3.2.1財務(wù)分析-哈佛的財務(wù)分析框架l3.2.2財務(wù)分析邏輯切入點3.2.1哈佛分析框架:從企業(yè)活動到財務(wù)報告財務(wù)報表分析32009-06-04 23:10在任何期間,企業(yè)均有可能因這些方面的活動而引起現(xiàn)金流量的變化。不過,處于開業(yè)初期的企業(yè),其理財活動引起的現(xiàn)金流量變化較大,占企業(yè)現(xiàn)金流量變化的比重也較大。l另一方面,理財活動也意味著企業(yè)存在相應(yīng)的財務(wù)風險。3.5.4不涉及現(xiàn)金收支的理財活動與企業(yè)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)狀況l它雖不引起現(xiàn)金流量的變化,但可能在一定程度上反映企業(yè)所面臨的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)困難。l例如,企業(yè)用固定資產(chǎn)償還債務(wù),可能意味著企業(yè)沒有足夠的現(xiàn)金來償還到期債務(wù);企業(yè)接受業(yè)主非現(xiàn)金資產(chǎn)的投資,可能意味著企業(yè)在接受所有者投資的同時,還需籌集必要的現(xiàn)金以實現(xiàn)企業(yè)的正常經(jīng)營;等等。關(guān)鍵的話l公司經(jīng)營現(xiàn)金流量是財務(wù)管理中最核心，最關(guān)鍵的術(shù)語，該術(shù)語通過公司日常經(jīng)營行為現(xiàn)金流量的狀況來測算公司的運營能力，因此也可以用來評估公司生存能力，以及長期成長能力，一段時間以內(nèi)公司經(jīng)營現(xiàn)金流量比較低，或者更糟糕是負值，這就表明公司沒有能力履行財務(wù)職責，或者無法提供確保公司有效經(jīng)營以及將來滾動發(fā)展的資源，公司經(jīng)營現(xiàn)金流量是公司長期成長的發(fā)動機。入門l第二部分基礎(chǔ)知識回顧l第三部分財務(wù)分析方法l第四部分財務(wù)綜合分析財務(wù)報告分析Finance Analysis第三部分財務(wù)分析方法第三部分財務(wù)分析方法l3.1基本的財務(wù)分析方法l3.2財務(wù)分析邏輯l3.3利潤表分析l3.4資產(chǎn)負債表分析l3.5現(xiàn)金流量表分析l3.6財務(wù)比率分析3.6財務(wù)比率分析l3.6.1償債能力財務(wù)比率l3.6.2營運能力財務(wù)比率l3.6.3盈利能力財務(wù)比率三大能力比率3.6.1償債能力分析l短期償債能力l長期償債能力l數(shù)據(jù)來自資產(chǎn)負債表現(xiàn)金流量表短期償債能力-（1）流動比率意義：指標越大，短期償債能力越強，財務(wù)風險越小；反之，則短期償債能力弱，財務(wù)風險大。一般的認識此比率是2為佳，我國一般的為1.5.“流動比率越高越好？”不是！造成流動比率過高，可能的原因：企業(yè)對資金未能有效利用企業(yè)賒銷增多致使應(yīng)收帳款增多產(chǎn)銷失衡、銷售不力致使在產(chǎn)品、產(chǎn)成品積壓流動比率的局限性1/2l流動資產(chǎn)的長期化問題l流動資產(chǎn)的虛資產(chǎn)問題l將于一年時間內(nèi)到期的長期負債問題l使用該指標時，應(yīng)密切結(jié)合行業(yè)的特點和企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的特點。如果企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營周期較長，那么，流動比率就可以相應(yīng)地高一些；如果企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營周期較短，那么，流動比率就可以相應(yīng)地低一些。流動比率的局限性2/2l流動比率假設(shè)全部流動資產(chǎn)都可以變?yōu)楝F(xiàn)金并用于償債，全部流動負債都需要還清。l實際上，有些流動資產(chǎn)的賬面金額與變現(xiàn)金額有較大差異，如產(chǎn)成品等；經(jīng)營性流動資產(chǎn)是企業(yè)持續(xù)經(jīng)營所必需的，不能全部用于償債；經(jīng)營性應(yīng)付項目可以滾動存續(xù)，無需動用現(xiàn)金全部結(jié)清。l因此，流動比率是對短期償債能力的粗略估計。短期償債能力-（2）速動比率從流動資產(chǎn)中扣除部分變現(xiàn)不及時的資產(chǎn)，再除以流動負債的比值。為什么要速動資產(chǎn)來償債呢？意義：該比率越大，對債務(wù)的償還能力越強；反之，就越弱。但比例過高，則表明企業(yè)擁有過多貨幣資產(chǎn)。一般認為標準為1.非速動資產(chǎn)的變現(xiàn)時間和數(shù)量具有較大的不確定性：l存貨的變現(xiàn)速度比應(yīng)收款項要慢得多；部分存貨可能已損失報廢還沒做處理，或者已抵押給某債權(quán)人,不能用于償債;存貨估價有多種方法，可能與變現(xiàn)金額相差懸殊。l待攤費用不能出售變現(xiàn)。l一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)和其他流動資產(chǎn)的數(shù)額有偶然性。不代表正常的變現(xiàn)能力。因此，將可償債資產(chǎn)定義為速動資產(chǎn) .速動資產(chǎn)的計算減法速動資產(chǎn) =流動資產(chǎn) -存貨 -待攤費用例如：某公司08年流動資產(chǎn)1250萬元，存貨450萬元，待攤費用100萬元，流動負債600萬元，則速動比率是多少？答：速動資產(chǎn) =1250 450 100 = 700（萬元）速動比率=速動流動資產(chǎn) 存貨 待攤費用 = 700 / 600 = 1.17加法（保守法）保守速動資產(chǎn)=現(xiàn)金+短期可上市證券 +應(yīng)收帳款凈額根據(jù)穩(wěn)健性原則，保守速動法更合適；根據(jù)我國的實際情況，一般采用減法計算速動資產(chǎn)。影響速動比率可信性的重要因素是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力。短期償債能力-（3）現(xiàn)金比率現(xiàn)金類資產(chǎn)對流動負債的比率，能反映企業(yè)直接償付流動負債的能力?，F(xiàn)金：貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)現(xiàn)金等價物：期限短、流動性強、易于轉(zhuǎn)換為已知金額的現(xiàn)金和價值變動風險很小的投資。意義：最嚴格、最穩(wěn)健的短期償債指標?，F(xiàn)金比率越高，企業(yè)可用于支付債務(wù)的現(xiàn)金類資產(chǎn)越多，短期債權(quán)人的債務(wù)風險越小。但指標過高,則機會成本增加.短期償債能力-（4）現(xiàn)金流量比率l現(xiàn)金流量比率=l本指標表明每一元流動負債的經(jīng)營現(xiàn)金流量的保障程度。短期償債能力-（5）營運資金營運資金=流動資產(chǎn)-流動負債例如：某公司03年流動資產(chǎn)為1200萬元，流動負債為140萬元，則：營運資金=1200-140=1060（萬元）?營運資本的數(shù)額越大，財務(wù)狀況越穩(wěn)定。當流動資產(chǎn)小于流動負債時，營運資本為負數(shù)，表明長期資本小于長期資產(chǎn)，有部分長期資產(chǎn)由流動負債提供資金來源。意義和局限性意義：營運資金越大，償債的風險越小；反之，風險越大。影響短期償債能力的表外因素l增強短期償債能力的因素 (1)可動用的銀行貸款指標 (2)準備很快變現(xiàn)的非流動資產(chǎn) (3)償債能力的聲譽l降低短期償債能力的因素 (1)與擔保有關(guān)的或有負債，數(shù)額較大并且可能發(fā)生，就應(yīng)在評價償債能力時給予關(guān)注； (2)經(jīng)營租賃合同中承諾的付款，很可能是需要償付的義務(wù)； (3)建造合同、長期資產(chǎn)購置合同中的分階段付款，也是一種承諾，應(yīng)視同需要償還的債務(wù)。長期償債能力-（1）資產(chǎn)負債率資產(chǎn)負債率：企業(yè)負債總額與資產(chǎn)總額的比率例如:某公司03年資產(chǎn)總額1600萬元,負債總額400萬元,則該公司的資產(chǎn)負債率是多少?資產(chǎn)負債率=400/1600 = 25%“資產(chǎn)負債率是否越低越好?”債權(quán)人越低越好投資者資本利潤率高,則越高些好;反之,則低些好經(jīng)營者資產(chǎn)負債率高表明企業(yè)更有活力;反之則保守.負債經(jīng)營的情況v當總資產(chǎn)利潤率>債務(wù)成本率舉債帶來了收益，可適當提高資產(chǎn)負債率v當總資產(chǎn)利潤率<債務(wù)成本率舉債帶來了債務(wù)負擔，降低資產(chǎn)負債率“資產(chǎn)負債率多少為佳？”50%?企業(yè)的環(huán)境、經(jīng)營的狀況、贏利的能力等指標評價長期償債能力-（2）產(chǎn)權(quán)比率企業(yè)負債總額與所有者權(quán)益的比率,反映投資者對債權(quán)人的保障程度.例如:某公司03年負債總額500萬元,所有者權(quán)益 250萬元,則:公司產(chǎn)權(quán)比率=500/250=2意義:產(chǎn)權(quán)比率越低,表明企業(yè)長期償債能力越強,債權(quán)人承擔的風險越小;反之,償債能力越弱,承擔的風險越大.長期償債能力-（3）權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/股東權(quán)益例如：某公司2001年末的資產(chǎn)總計為1730萬元，股東權(quán)益合計為1200元元，則：權(quán)益乘數(shù)=1730/1200=1.44(倍)運用合理的話,較高的權(quán)益乘數(shù)將會增加權(quán)益報酬率三者關(guān)系l都是表示企業(yè)的財務(wù)風險，表示財務(wù)杠桿的大小l權(quán)益乘數(shù)=1+產(chǎn)權(quán)比率 =1/（1-資產(chǎn)負債率）長期償債能力-（4）已獲利息倍數(shù)例如:某公司03年利潤總額1400萬元,利息費用50萬元,則已獲利息倍數(shù)=1400/50=28l利息有多少倍的息稅前收益作保障，它可以反映債務(wù)政策的風險大小。如果企一直保持按時付息的信譽，則長期負債可以延續(xù)，舉借新債也比較容易。l利息保障倍數(shù)越大，利息支付越有保障。一如果利息支付尚且缺乏保障，歸還本金就很難指望。l如果利息保障倍數(shù)小于l，表明自身產(chǎn)生的經(jīng)營收益不能支持現(xiàn)有的債務(wù)規(guī)模。利息保障倍數(shù)等于l也是很危險的，因為息稅前利潤受經(jīng)營風險的影響，是不穩(wěn)定的，而利息的支付卻是固定數(shù)額。利息保障倍數(shù)越大。l公司擁有的償還利息的緩沖資金越多。長期償債能力-（5）其他比率l長期資本負債率=非流動負債/（非流動負債+所有者權(quán)益）l現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金流量/利息費用l現(xiàn)金流量債務(wù)比=經(jīng)營現(xiàn)金流量/債務(wù)總額l長期資產(chǎn)適合率=（權(quán)益+長期負債）/（固定資產(chǎn)+長期投資）影響長期償債能力的因素l長期租賃l未決訴訟l債務(wù)擔保3.6.2營運能力分析l短期營運能力l長期營運能力l數(shù)據(jù)來自資產(chǎn)負債表利潤表短期營運能力-（1）應(yīng)收賬款應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 =銷售收入 /平均應(yīng)收帳款應(yīng)收帳款回收期：（周轉(zhuǎn)天數(shù)）應(yīng)收帳款回收期=360 /應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款與收入比=應(yīng)收賬款平均/銷售收入單位:萬元使用比率注意的問題l銷售收入的賒銷比例問題。只要現(xiàn)金銷售比率穩(wěn)定不影響使用l應(yīng)收賬款期末可靠性問題。雖好用多時點平均l應(yīng)收賬款減值問題。提取的減值準備越多。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)越少。這種周轉(zhuǎn)天數(shù)的減少不是好的業(yè)績，反而說明應(yīng)收賬款管理欠佳。l應(yīng)收票據(jù)的問題l應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)好壞要與銷售規(guī)模和質(zhì)量聯(lián)系短期營運能力-（2）存貨存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率 =銷售成本 /存貨平均余額存貨平均余額：期末存貨和期初存貨的平均值。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) =360/存貨的周轉(zhuǎn)率存貨與收入比=存貨平均/銷售收入使用比率注意的問題l使用“銷售收入”還是“銷售成本”？l存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)不是越低越好l應(yīng)注意應(yīng)付款項、存貨和應(yīng)收賬款之間的關(guān)系。大訂單存貨應(yīng)收款收入-利潤l關(guān)注存貨的結(jié)構(gòu)構(gòu)成短期營運能力-（3）流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均流動資產(chǎn)總額流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率平均流動資產(chǎn)總額=（年初流動資產(chǎn)總額+年末流動資產(chǎn)總額）/ 2流動資產(chǎn)與收入比=平均流動資產(chǎn)總額/銷售收入課堂練習1某企業(yè)上年度和本年度的流動資產(chǎn)平均額分別是100萬元和120萬元，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為6次和8次，則本年度的銷售收入增加了多少？長期營運能力-（1）總資產(chǎn)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均資產(chǎn)總額平均資產(chǎn)總額=（年初資產(chǎn)總額+年末資產(chǎn)總額）/ 2總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)與收入比=平均資產(chǎn)總額/銷售收入例如：ABC公司資料如下：單位：萬元長期營運能力-（2）非流動資產(chǎn)非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均資產(chǎn)總額非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率非流動資產(chǎn)與收入比=平均資產(chǎn)總額/銷售收入關(guān)系l總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=各項資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)天數(shù)=360*資產(chǎn)/銷售收入l資產(chǎn)/銷售收入=(各項資產(chǎn)/銷售收入)3.6.3盈利能力l從收入分析：收入利潤率l從成本分析：成本利潤率l從資產(chǎn)分析：總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率。?數(shù)據(jù)來自資產(chǎn)負債表利潤表（1）銷售凈利率l銷售凈利率=凈利潤/銷售收入l該指標反映銷售收入帶來的凈利潤的多少。通過分析銷售凈利率的升降變動，可以促使企業(yè)在擴大銷售的同時，注意改進經(jīng)營管理，提高盈利水平，相應(yīng)地獲得更多的凈利潤，使銷售凈利率保持不變或有所提高。而凈利潤又受主營業(yè)務(wù)成本和費用的影響，因此要求企業(yè)在擴大主營業(yè)務(wù)收入的同時，降低成本和費用，提高盈利水平。銷售凈利率分析將銷售凈利率分解為銷售成本率、營業(yè)費用率、銷售稅金率，分析影響主營業(yè)務(wù)凈利率的因素。（1）銷售成本率銷售成本/銷售收入（2）營業(yè)費用率營業(yè)費用/銷售收入（3）銷售稅金率銷售稅金/銷售收入（2）銷售毛利率l銷售毛利率是毛利占銷售收入的百分比，其中毛利是銷售收入與銷售成本的差。l銷售毛利率=（銷售收入-銷售成本）/銷售收入l銷售成本率的關(guān)系（3）成本利潤率l成本利潤率=凈利潤/銷售成本l營業(yè)費用利潤率等（4）總資產(chǎn)利潤率l資產(chǎn)利潤率是指凈利潤與總資產(chǎn)的比率它反映公司從l元受托資產(chǎn)(不管資金來源)中得到的凈利潤。l資產(chǎn)利潤率=凈利潤/總資產(chǎn)l資產(chǎn)利潤率是企業(yè)盈利能力的關(guān)鍵。雖然股東的報酬由資產(chǎn)利潤率和財務(wù)杠桿共同決定，但提高財務(wù)杠桿會同時增加企業(yè)風險往往并不增加企業(yè)價值。此外，財務(wù)杠桿的提高有諸多限制，企業(yè)經(jīng)常處于財務(wù)杠桿不可能再提高的臨界狀態(tài)。因此，驅(qū)動權(quán)益凈利率的基本動力是資產(chǎn)利潤率。“總資產(chǎn)”的有三種選擇：l(1)使用年末總資產(chǎn)。其缺點是年內(nèi)變化大時不具有代表性；l(2)使用年末與年初平均數(shù)，季節(jié)性企業(yè)的期末數(shù)較低。代表性也不理想；l(3)使用l2個月末的平均數(shù)，外部人很難得到。l我們簡單的平均處理。（5）權(quán)益凈利率l權(quán)益凈利率是凈利潤與股東權(quán)益的比率，它反映l元股東資本賺取的凈收益，可以衡量企業(yè)的總體盈利能力。l權(quán)益凈利率=凈利潤/股東權(quán)益l分母是股東的投入，分子是股東的所得。對于股權(quán)投資人來說，具有非常好的綜合性，概括了企業(yè)的全部經(jīng)營業(yè)績和財務(wù)業(yè)績。補充：上市公司的財務(wù)比率l每股收益=（凈利潤-優(yōu)先股利）/普通股股數(shù)l市盈率=股價/每股盈余l(xiāng)每股凈資產(chǎn)=凈資產(chǎn)/普通股股數(shù)l市凈率=股價/普通股股數(shù)比率分析的不足：l-僅僅來源于報表貨幣資源；l-企業(yè)間不可比；l-企業(yè)可“造”比率。l已知甲公司2007年末的股東權(quán)益總額為30000萬元，資產(chǎn)負債率為50，非流動負債為12000萬元，流動比率為1.8， 2007年的銷售收入為50000萬元，銷售成本率為70，稅前利潤為10000萬元，利息費用為2500萬元，所得稅率為25，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為5次，用銷售成本計算的存貨周轉(zhuǎn)率為10次，現(xiàn)金流量總額為10000萬元，其中，經(jīng)營現(xiàn)金流量為8000萬元，投資現(xiàn)金流量為3000萬元，籌資現(xiàn)金流量為1000萬元。l要求：（1）計算2007年末的應(yīng)收賬款、存貨、權(quán)益乘數(shù)、產(chǎn)權(quán)比率、長期資本負債率、現(xiàn)金流量比率和現(xiàn)金流量債務(wù)比；（2）計算2007年利息保障倍數(shù)、現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)；（3）計算2007年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)；（4）計算2007年的銷售凈利率、資產(chǎn)利潤率和權(quán)益凈利率；（5）如果2006年的銷售利潤率為10，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.2次，權(quán)益乘數(shù)為1.5，運用連環(huán)分析法依次分析銷售利潤率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)變動對權(quán)益凈利率的影響程度。l流動比率流動資產(chǎn)/流動負債（貨幣資金交易性金融資產(chǎn)應(yīng)收賬款存貨）/10003則：貨幣資金交易性金融資產(chǎn)應(yīng)收賬款存貨3000（萬元）速動比率速動資產(chǎn)/流動負債（貨幣資金交易性金融資產(chǎn)應(yīng)收賬款）/10001.5則：貨幣資金交易性金融資產(chǎn)應(yīng)收賬款1500（萬元）所以存貨300015001500（萬元）現(xiàn)金比率（貨幣資金交易性金融資產(chǎn)）/10001則：貨幣資金交易性金融資產(chǎn)1000（萬元）所以應(yīng)收賬款15001000500（萬元）固定資產(chǎn)50031500（萬元）長期借款50042000（萬元）營運資本流動資產(chǎn)流動負債300010002000（萬元）貨幣資金200040800（萬元）交易性金融資產(chǎn)1000800200（萬元）短期借款800/2400（萬元）應(yīng)付賬款1000400600（萬元）資產(chǎn)總額300015004500（萬元）權(quán)益乘數(shù)總資產(chǎn)/股東權(quán)益4500/股東權(quán)益3則：股東權(quán)益1500（萬元）l（1）應(yīng)收賬款銷售收入/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率50000/510000（萬元）存貨銷售收入銷售成本率/存貨周轉(zhuǎn)率5000070/103500（萬元）權(quán)益乘數(shù)1/（1資產(chǎn)負債率）1/（150）2產(chǎn)權(quán)比率權(quán)益乘數(shù)1211長期資本負債率非流動負債/（非流動負債股東權(quán)益）12000/（1200030000）10028.57由于資產(chǎn)負債率為50，所以，負債總額股東權(quán)益總額30000（萬元）現(xiàn)金流量比率經(jīng)營現(xiàn)金流量/流動負債8000/180000.44現(xiàn)金流量債務(wù)比經(jīng)營現(xiàn)金流量/負債總額8000/3000010026.67（2）利息保障倍數(shù)息稅前利潤/利息費用（100002500）/25005現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)經(jīng)營現(xiàn)金流量/利息費用8000/25003.2（3）流動負債300001200018000（萬元）流動資產(chǎn)180001.832400（萬元）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)銷售收入/流動資產(chǎn)50000/324001.54（次）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)銷售收入/總資產(chǎn)50000/（3000030000）0.83（次）（4）銷售凈利率凈利潤/銷售收入10000（125）/5000010015資產(chǎn)利潤率凈利潤/總資產(chǎn)10010000（125）/6000010012.5權(quán)益凈利率凈利潤/股東權(quán)益10010000（125）/3000010025（5）權(quán)益凈利率銷售凈利率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)2006年：權(quán)益凈利率101.21.518（1）第一次替代：151.21.527（2）第二次替代：150.831.518.68（3）第三次替代：2007年權(quán)益凈利率150.83224.9（4）（2）（1）銷售凈利率變動對權(quán)益凈利率的影響27189（3）（2）資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動對權(quán)益凈利率的影響18.68278.32（4）（3）權(quán)益乘數(shù)變動對權(quán)益凈利率的影響24.918.686.22精選word范本！