期貨從業(yè)資格考試 期貨市場基礎知識 考前專家押題與答案解析 【內部資料 嚴防泄漏】

39 / 402011年期貨從業(yè)資格考試 期貨市場基礎知識考前專家押題與答案解析 【內部資料 嚴防泄漏】一、單項選擇題（本題共60個小題，每題05分，共30分。在每題給出的4個選項中，只有1項最符合題目要求，請將正確選項的代碼填人括號內）1.（）必須在高度組織化的期貨交易所內以公開競價的方式進行。A.期貨交易B.現貨交易C.商品交易D.遠期交易2.MATIF是（）的簡稱。A.芝加哥期貨交易所B.倫敦金屬交易所C.法國國際期貨期權交易所D.紐約商業(yè)交易所3.（）的期貨價格被稱為國際有色金屬市場的"晴雨表"。A.上海期貨交易所3.紐約期貨交易所C.倫敦金屬交易所D.芝加哥商業(yè)交易所4經國務院同意，中國證監(jiān)會于1995年批準了（）家試點期貨交易所，陸續(xù)停止了其他數十家交易所的期貨交易。A.13B.14C.15D.165.（）是在期貨市場和現貨市場之間建立一種盈虧對沖的機制。A.套期保值B.保證金制度C.實物交割D.發(fā)現價格6對于（），商品生產經營者與商品的投機者的態(tài)度是截然不同的。A.信用風險B.經營風險C.價格風險D.匯率風險7期貨價格真實地反映供求及價格變動趨勢，具有較強的預期性、連續(xù)性和公開性，所以在期貨交易發(fā)達的國家，期貨價格被視為一種（）。A.權威價格B.指導價格C.現貨價格D.參考價格8.關于期貨市場價格發(fā)現功能論述不正確的是（）。A.期貨價格與現貨價格的走勢基本一致并逐漸趨同B.期貨價格成為世界各地現貨成交價的基礎C.期貨價格克服了分散、局部的市場價格在時間上和空間上的局限性，具有公開性、連續(xù)性、預期性的特點D.期貨價格時時刻刻都能準確地反映市場的供求關系9.下列屬于期貨市場在微觀經濟中的作用的是（）。A.促進本國經濟國際化B.提高合約兌現率C.促進本國經濟的國際化發(fā)展D.為政府宏觀調控提供參考依據10.下列不屬于期貨交易所特性的是（）。A.高度分散化B.高度嚴密性C.高度組織化D.高度規(guī)范化11.下列不屬于會員制期貨交易所會員的基本權利的是（）。A.設計期貨合約B.行使表決權、申訴權C.聯名提議召開臨時會員大會D.按規(guī)定轉讓會員資格12.目前，我國期貨交易所期貨結算機構采用的組織方式是（）。A.作為某一交易所內部機構的結算機構26B.附屬于某一交易所的相對獨立的結算機構C.由政府出面組建的具有監(jiān)管職能的結算機構D.由多家交易所和實力較強的金融機構出資組成一家獨立的結算公司13.在我國，批準設立期貨公司的機構是（）。A.期貨交易所B.期貨結算部門C.中國人民銀行D.中國證監(jiān)會14.美國期貨市場由（）進行自律性監(jiān)管。A.商品期貨交易委員會（CFIC）B.全國期貨協會（NFA）C.美國政府期貨監(jiān)督管理委員會D.美國聯邦期貨業(yè)合作委員會15.期貨合約是指由（）統(tǒng)一制定的，規(guī)定在將來某一特定時間和地點交割一定數量和質量商品的標準化合約。A.證券交易所B.期貨交易所C.期貨行業(yè)協會D.期貨經紀公司16.目前，全球最大的商品期貨品種是（）期貨。A.畜產品B.農產品C.有色金屬D.石油17.美國芝加哥期貨交易所規(guī)定小麥期貨合約的交易單位為5000蒲式耳，如果交易者在該交易所買進一張（也稱一手）小麥期貨合約，就意味著（）。A.在合約到期日需買進一手小麥B.在合約到期日需賣出一手小麥C.在合約到期日需賣出5000蒲式耳小麥D.在合約到期日需買進5000蒲式耳小麥18.我國黃大豆2號期貨可參與交割的為（）。A.大豆1號B.非轉基因大豆C.進口大豆和國產大豆D.轉基因大豆19.期貨公司向客戶收取的保證金（）。A.所有權歸期貨公司，但客戶可以自由使用B.所有權歸期貨交易所，但客戶可以自由使用C.所有權歸客戶D.所有權歸期貨交易所、期貨公司、客戶共同擁有20.如果美國30年期國債期貨目前市價為98-30，若行情往下跌至96-10，客戶就想賣出，但賣價不能低于96-08，則客戶應以（）來下單。A.止損買單B.止損賣單C.止損限價買單D.止損限價賣單21.開盤價集合競價在每一交易日開始前（）分鐘內進行。A.5B.15C.20D.3022.某交易所主機中，綠豆期貨前一成交價為每噸2820元，尚有未成交的綠豆期貨合約每噸買價2825元，現有賣方報價每噸2818元，二者成交則成交價為每噸（）元。A.2825B.2821C.2820D.281823.以下關于期貨的結算說法錯誤的是（）。A.期貨的結算實行每日盯市制度，即客戶以開倉后，當天的盈虧是將交易所結算價與客戶開倉價比較的結果，在此之后，平倉之前，客戶每天的單日盈虧是交易所前一交易日結算價與當天結算價比較的結果B.客戶平倉后，其總盈虧可以由其開倉價與其平倉價的比較得出，也可由所有的單日盈虧累加得出C.期貨的結算實行每日結算制度，客戶在持倉階段每天的單日盈虧都將直接在其保證金賬戶上劃撥。當客戶處于盈利狀態(tài)時，只要其保證金賬戶上的金額超過初始保證金的數額，則客戶可以將超過部分提現；當處于虧損狀態(tài)時，一旦保證金余額低于維持保證金的數額，則客戶必須追加保證金，否則就會被強制平倉D.客戶平倉之后的總盈虧是其保證金賬戶最初數額與最終數額之差24.在期貨交易中，當現貨商利用期貨市場來抵消現貨市場中價格的反向運動時，這個過程稱為（）。A.杠桿作用B.套期保值C.風險分散D.投資"免疫"策略25.空頭套期保值者是指（）。A.在現貨市場做空頭，同時在期貨市場做空頭B.在現貨市場做多頭，同時在期貨市場做空頭C.在現貨市場做多頭，同時在期貨市場做多頭D.在現貨市場做空頭，同時在期貨市場做多頭26.關于"基差"，下列說法不正確的是（）。A.基差是期貨價格和現貨價格的差B.基差風險源于套期保值者C.當基差減小時，空頭套期保值者可以忍受損失D.基差可能為正、負或零27.在一個正向市場上，賣出套期保值，隨著基差的縮小，那么結果會是（）。A.得到部分的保護B.盈虧相抵C.沒有任何的效果D.得到全部的保護28.某大豆經銷商做賣出套期保值，賣出10手期貨合約建倉，基差為-30元噸，買入平倉時的基差為-50元噸，該經銷商在套期保值中的盈虧狀況是（）。A.盈利2000元B.虧損2000元C.盈利1000元D.虧損1000元29.下面關于投機說法錯誤的是（）。A.投機者承擔了價格風險B.投機的目的是獲取較大利潤C.投機者主要獲取價差收益D.投機交易主要在期貨與現貨兩個市場進行操作30.某投機者于某日買入8手銅期貨合約，一天后他將頭寸平倉了結，則該投資者屬于（）。A.長線交易者B.短線交易者C.中線交易者D.當日交易者31.在主要的上升趨勢線的上側（），不失為有效的時機抉擇的對策。A.賣出B.買入C.平倉D.建倉32.某投機者預測2月份銅期貨價格會下降，于是以65000元噸的價格賣出1手銅合約。但此后價格上漲到65300元噸，該投資者繼續(xù)以此價格賣出1手銅合約，則當價格變?yōu)椋ǎr，將2手銅合約平倉可以盈虧平衡（忽略手續(xù)費和其他費用不計）。A.65100元/噸B.65150元/噸C.65200元/噸D.65350元/噸33.某投機者預測3月份玉米價格要上漲，于是他買入1手3月玉米合約。但此后價格不升反降，他進一步買入1手3月玉米合約。此后市價反彈，該投資者賣出合約。此投機者的做法為（）。A.平均買低B.平均賣高C.金字塔式買入D.金字塔式賣出34.隨著交割日期的臨近，現貨價格和期貨價格之間的差異將會（）。A.逐漸增大B.逐漸縮小C.不變D.不確定35.與單邊的多頭或空頭投機交易相比，套利交易的主要吸引力在于（）。A.風險較低B.成本較低C.收益較高D.保證金要求較低36.某套利者在7月1日同時買入9月份并賣出11月份大豆期貨合約，價格分別為595美分蒲式耳和568美分蒲式耳，假設到了8月1日，9月份和11月份的合約價格為568美分蒲式耳和595美蒲式耳，請問兩個合約之間的價差是如何變化的?（）A.擴大B.縮小C.不變D.無法判斷37.在正向市場上，如果近期供給量增加，需求減少，則跨期套利交易者應該進行（）。A.買人近期月份合約的同時賣出遠期月份合約B.買入近期月份合約的同時買人遠期月份合約C.賣出近期月份合約的同時賣出遠期月份合約D.賣出近期月份合約的同時買入遠期月份合約38.大豆提油套利的做法是（）。A.購買大豆期貨合約的同時，賣出豆油和豆粕的期貨合約B.購買大豆期貨合約C.賣出大豆期貨合約的同時，買人豆油和豆粕的期貨合約D.賣出大豆期貨合約39.一般而言，一種商品的替代性商品越多，該商品的需求彈性就（）。A.越小B.越大C.趨于零D.不確定40.下面不屬于技術分析手段的有（）。A.價格B.供給量C.交易量D.持倉量41.有關趨勢線的說法不正確的是（）。A.能夠成為趨勢線的前提必須有趨勢存在B.趨勢線被觸及的次數多少可用于證明其有效性C.有第三個點的驗證后才能驗證該趨勢線有效D.趨勢線延續(xù)的時間越長就越無效42.下列圖形中，能夠消除日常價格運動中偶然因素引起的不規(guī)則性的是（）。A.K線圖B.條形圖C.點數圖D.移動平均線43.下列哪種情況屬于超賣狀態(tài)?（）A.WMS=85B.WMS=15C.K=85D.D=8544.世界上第一個有組織的金融期貨市場是（）。A.倫敦證券交易所B.芝加哥交易所C.阿姆斯特丹證券交易所D.法蘭西證券交易所45.金融期貨三大類別中不包括（）。A.股票期貨B.利率期貨C.外匯期貨D.石油期貨46.關于外匯期貨敘述不正確的是（）。A.外匯期貨是以外匯為基礎工具的期貨合約B.外匯期貨主要用于規(guī)避外匯風險C.外匯期貨交易由1972年芝加哥商業(yè)交易所（CME）所屬的國際貨幣市場率先推出D.外匯期貨只能規(guī)避商業(yè)性匯率風險，但是不能規(guī)避金融性匯率風險47.短期國庫券期貨屬于（）。A.外匯期貨B.股指期貨C.利率期貨D.商品期貨48.股指期貨的交割方式是（）。A.以某種股票交割B.以股票組合交割C.以現金交割D.以股票指數交割49.第一家推出期權交易的交易所是（）。A.CBOTB.CMEC.CBOED.LME50.期權的時間價值與期權合約的有效期（）。A.成正比B.成反比C.成導數關系D.沒有關系51.2月10日，某投資者以300點的權利金買人一張3月份到期，執(zhí)行價格為10200點的恒生指數看跌期權，同時，他又以120點的權利金賣出一張3月份到期，執(zhí)行價格為10000點的恒生指數看跌期權。那么該投資者的最大可能盈利（不考慮其他費用）是（）點。A.20B.120C.180D.30052.比較期權的跨式組合和寬跨式組合，下列說法正確的是（）。A.跨式組合中的兩份期權的執(zhí)行價格不同，期限相同B.寬跨式組合中的兩份期權的執(zhí)行價格相同，期限不同C.跨式期權組合和寬跨式期權組合都是通過同時成為一份看漲期權和一份看跌期權的空頭或多頭來實現的D.底部跨式期權組合中的標的物價格變動程度要大于底部寬跨式期權組合中的標的物價格變動程度，才能使投資者獲利53.操作上保守穩(wěn)健，目的在于取得長期穩(wěn)定的低風險收益的基金是（）。A.共同基金B(yǎng).對沖基金C.期貨投資基金D.套利基金54.第一只期貨投資基金于（）年在美國出現。A.1949B.1950C.1969D.197055.在一個期貨投資基金中具體負責投資運作的是（）。A.CTAB.CPOC.FCMD.TM56.以（）為代表的期貨投資基金的監(jiān)管模式，是由政府下屬的部門或直接隸屬于立法機關的國家證券監(jiān)管機構對基金業(yè)進行集中、統(tǒng)一、嚴格的監(jiān)管。A.英國B.新加坡C.美國D.日本57.政治因素、經濟因素和社會因素等變化的風險屬于（）。A.可控風險B.不可控風險C.代理風險D.交易風險58.下列屬于期貨公司的風險的是（）。A.交易所的風險管理制度不健全或執(zhí)行風險管理制度不嚴B.客戶資信狀況惡化、客戶違規(guī)行為產生的風險C.客戶投資決策失誤或違規(guī)交易等行為所產生的風險D.對期貨市場監(jiān)管不力、法制不健全59.（）表明在近N日內市場交易資金的增減狀況。A.市場資金總量變動率B.市場資金集中度C.現價期價偏離率D.期貨價格變動率60.在我國，對期貨交易實施行業(yè)自律管理的機構是（）。A.中國證監(jiān)會B.中國期貨業(yè)協會C.期貨交易所D.期貨公司二、多項選擇題（本題共60個小題，每題05分，共30分。在每題給出的4個選項中，至少有2項符合題目要求，請將符合題目要求選項的代碼填入括號內）61.關于現貨交易和期貨交易對象的說法，正確的有（）。A.現貨交易涵蓋了全部實物商品B.期貨合約所指的標的物是特定類別的商品C.有商品就有相應的現貨交易D.幾乎所有的商品都能夠成為期貨交易的品種62.期貨交易不具備（）特點。A.合約標準化B.背書轉讓C.每日無負債結算D.雙方約定價格對沖63.近20年來，金融期貨發(fā)展的特點表現在（）。A.交易量大大超過商品期貨B.目前在國際期貨市場上，金融期貨已占據了主導地位C.外匯期貨、利率期貨和股指期貨是金融期貨的三大類別D.在全球期貨中，金融期貨僅次于農產品期貨64.目前國內期貨交易所有（）。A.深圳商品交易所B.大連商品交易所C.鄭州商品交易所D.上海期貨交易所65.期貨市場具有規(guī)避風險的功能，這主要是因為（）。A.在期貨市場上可以進行套期保值操作B.期貨市場具有價格發(fā)現的功能C.期貨市場是有組織的規(guī)范化的市場D.期貨市場和現貨市場走勢具有"趨同性"66.早期的期貨市場對于需求方來講，起到了（）的作用。A.穩(wěn)定貨源B.鎖住生產成本C.穩(wěn)定產銷D.鎖住經營成本67.通過期貨交易形成的價格具有（）的特點。A.對未來供求關系及其價格變化趨勢進行預期的功能B.間斷地反映供求關系及其變化趨勢C.集中在交易所內通過公開競爭達成D.被視為一種權威價格，成為現貨交易的重要參考依據68.期貨市場在宏觀經濟中的作用是（）。A.促進本國經濟的國際化發(fā)展B.調節(jié)市場供求C.減緩價格波動D.有助于市場經濟體系的建立與完善69.期貨交易所的職能有（）。A.設計合約、安排上市B.監(jiān)控市場風險C.保證合約履行D.參與期貨價格的形成70.我國期貨交易所總經理具有的權力不包括（）。A.決定期貨交易所員工的工資和獎懲B.決定期貨交易所的變更事項C.審議批準財務預算和決算方案D.決定專門委員會的設置71.期貨結算部門的作用是（）。A.擔保交易履約B.控制市場風險C.代理客戶買賣期貨合約D.計算期貨交易盈虧72.申請設立期貨公司，應當符合中華人民共和國公司法的規(guī)定，并具備的條件包括（）。A.注冊資本最低限額為人民幣5000萬元B.有符合法律、行政法規(guī)規(guī)定的公司章程C.有合格的經營場所和業(yè)務設施D.國務院期貨監(jiān)督管理機構規(guī)定的其他條件73.投機交易能夠減緩價格波動，其前提條件是（）。A.投機者需要理性化操作B.投機要適度C.操縱市場D.與套期保值數量相適應74.關于期貨合約的標準化的意義，下列描述正確的有（）。A.因轉讓而無須背書，便利了期貨合約的連續(xù)買賣B.使期貨市場具有很強的流動性C.極大地簡化了交易過程，便利了投機活動的進行D.消除了交易成本75.期貨交易所在指定交割倉庫時，主要考慮的因素是（）。A.倉庫所在地區(qū)的生產或消費集中程度B.倉庫所在地區(qū)距離交易所的遠近C.倉庫的存儲條件D.倉庫的運輸條件和質檢條件76.在下列國家中，（）有玉米期貨交易。A.日本B.阿根廷C.法國D.南非77.最為活躍的利率期貨主要有以下（）幾種。A.芝加哥商業(yè)交易所（CME）的3個月期歐洲美元利率期貨合約B.芝加哥期貨交易所（CBOT）的長期國庫券期貨合約C.芝加哥期貨交易所（CBOT）的10年期國庫券期貨合約D.EUREX的中期國債期貨合約78.下列（）期貨是在2004年我國期貨市場上市交易的新合約。A.PTAB.玉米C.燃料油D.鋅79.關于我國期貨交易所對持倉限額制度的具體規(guī)定，以下表述正確的有（）。A.采用限制會員持倉和限制客戶持倉相結合的辦法，控制市場風險B.套期保值交易頭寸實行審批制，其持倉也受限制C.交易所調整限倉數額須經理事會批準，報中國證監(jiān)會備案后實施D.會員或客戶的持倉數量不得超過交易所規(guī)定的持倉限額80.根據不同的目的，限倉可以采取的形式有（）。A.根據保證金數量規(guī)定持倉限額B.對會員的持倉量限制C.對客戶的持倉量限制D.對大客戶的資格進行審查81.期貨公司為客戶開設賬戶的基本程序包括（）。A.風險揭示B.簽署合同C.繳納保證金D.下單交易82.期貨合約的價格形成方式有（）。A.公開喊價方式B.配對交易方式C.連續(xù)競價方式D.計算機撮合成交方式83.交割倉庫針對交割商品的管理主要包括（）。A.負責將交割商品從工廠運至指定交割倉庫B.商品審驗及開具倉單C.交割儲備商品的管理D.為投資者提供配套服務84.套期保值者大多是（）。A.生產商B.加工商和庫存商C.投機商D.金融機構85.買入套期保值一般可運用的情況是（）。A.加工制造企業(yè)為了防止日后購進原料時出現價格上漲B.供貨方已和需求方簽訂現貨供貨合同，將來交貨，但尚未購進貨源，且擔心日后價格上漲C.需求方認為目前現貨市場的價格很合適，但資金不足或倉庫已滿，且擔心日后價格上漲D.加工制造企業(yè)擔心庫存原料價格下跌86.（）狀況的出現，表示基差走強。A.基差為正且數值越來越大B.基差為正且數值越來越小C.基差從負值變?yōu)檎礑.基差為負值且絕對數值越來越小87.對基差作用的理解不正確的有（）。A.基差的存在為人們的套期保值提供了可能B.基差是套期保值者成功與否的關鍵C.基差的存在是期貨價格的基礎D.基差的存在是人們進行套期保值的原因所在88.在特殊情況下，現貨價格高于期貨價格，基差為正值，這種市場狀態(tài)稱為（）。A.正向市場B.反向市場C.逆轉市場D.現貨溢價89.從交易頭寸區(qū)分，期貨市場中投機者可分為（）。A.大投機商B.多頭空頭者C.小投機商D.空頭投機者90.在期貨投機交易市場上，為了盡可能增加獲利機會，增加利潤量，必須做到（）。A.分散資金投入方向B.持倉應限定在自己可以完全控制的數量之內C.保留一部分資金，以備不時之需D.滿倉交易91.期貨交易成本是在期貨交易過程中發(fā)生和形成的交易者必須支付的費用，主要包括（）A.傭金B(yǎng).交易手續(xù)費C.保證金所占用資金而應付的利息D.生產時的管理費用92.根據期貨市場遠期月份合約價格和近期月份合約價格之間的關系，可分為（）。A.正向市場B.牛市市場C.熊市市場D.反向市場93.在平倉階段，期貨投機者應該掌握的原則是（）。A.掌握限制損失和滾動利潤的原則B.金字塔式買入賣出C.靈活運用止損指令D.制定交易的計劃94.以下關于套利行為描述正確的是（）。A.消除了價格變動的風險B.提高了期貨交易的活躍程度C.保證了套期保值的順利實現D.促進交易的流暢化和價格的合理化95.某投資者以68000元噸賣出1手8月銅期貨合約，同時以66500元噸買入1手10月銅合約，當8月和10月合約價差為（）元噸時，該投資者獲利。A.1000B.1300C.1800D.200096.跨期套利的策略包括（）。A.正向市場牛市套利B.正向市場熊市套利C.反向市場牛市套利D.反向市場熊市套利97.在正向市場中，不同交割月份合約之間價差縮小的主要表現形式包括（）。A.近期月份合約價格上漲，遠期月份合約價格下跌B.近期月份合約價格上漲，遠期月份合約價格以較小幅度上漲C.近期月份合約價格下跌，遠期月份合約價格以較大幅度下跌D.近期月份合約價格上漲，遠期月份合約價格不變98.反向市場牛市套利的市場特征有（）。A.現貨價格高于期貨價格B.只要價差擴大，就可獲利C.獲利潛力巨大，風險有限D.遠期合約價格相對于近期合約漲幅較小99.下列不屬于基本分析特點的是（）。A.研究的是價格變動的根本原因B.主要分析價格變動的短期趨勢C.依靠圖形或圖表進行分析D.認為歷史會重演100.雙重頂形反轉形態(tài)的成立條件是（）。A.有兩個相同高度的高點B.有兩個相同高度的低點C.向下突破頸線D.向上突破頸線101.艾略特波浪理論考慮的因素主要是（）。A.形態(tài)B.比例C.時間D.價值102.江恩輪中輪的作用有（）A.可以預測價位B.可以預測時間C.可以分析長期周期D.可以確定交易時機103.以下不屬于效率市場形式的是（）。A.弱式有效市場B.半弱式有效市場C.強式有效市場D.完全有效市場104.與商品期貨相比，金融期貨的特點有（）。A.交割便利B.全部采用現金交割方式交割C.期現套利更容易進行D.容易發(fā)生逼倉行情105.下列金融期貨合約中，由CBOT推出的有（）。A.3個月歐洲美元定期存款合約B.美國長期國債期貨合約C.政府國民抵押協會抵押憑證D.DJIA指數期貨合約106.轉移外匯風險的手段主要有（）。A.分散籌資B.外匯期貨交易C.遠期外匯交易D.外匯期權交易107.以下利率期貨合約中，不采取指數式報價方法的有（）。A.CME3個月期國債B.CME3個月期歐洲美元C.CBOT5年期國債D.CBOT10年期國債108.股票指數期貨交易的特點有（）。A.以現金交收和結算B.以小博大C.套期保值D.投機109.期權按照標的物不同，可以分為金融期權與商品期權，下列屬于金融期權的是（）。A.利率期貨B.股票指數期權C.外匯期權D.能源期權110.期貨期權合約中可變的合約要素是（）。A.執(zhí)行價格B.權利金C.到期時間D.期權的價格111.關于期權的內涵價值，正確的說法是（）。A.指立即履行期權合約時可以獲得的總利潤B.內涵價值為正、為負還是為零決定了期權權利金的大小C.實質期權的內涵價值一定大于虛值期權的內涵價值D.兩平期權的內涵價值一定小于虛值期權的內涵價值112.當履行期貨期權合約后，（）。A.看漲期權的買方持有多頭期貨頭寸B.看漲期權的賣方持有空頭期貨頭寸C.看跌期權的買方持有空頭期貨頭寸D.看跌期權的賣方持有多頭期貨頭寸113.某投資者2月份以500點買進5月份到期執(zhí)行價格為13000點的恒指看漲期權，同時，又以300點的權利金買人一張5月份到期執(zhí)行價格為13000點的看跌期權，則其盈虧平衡點是（）點。A.12200B.13000C.13600D.13800114.期貨投資基金的類型有（）。A.公募期貨基金B(yǎng).私募期貨基金C.個人管理期貨賬戶D.集體管理期貨賬戶115.在期貨投資基金單位的申購中，涉及的方面有（）。A.申購報價B.申購傭金C.最大申購量的規(guī)定D.對于基金購買人條件的要求116.美國期貨投資基金的聯邦監(jiān)管機構包括（）。A.證券交易委員會B.全國證券商協會C.全國期貨業(yè)協會D.商品期貨交易委員會117.根據對期貨投資基金投資的限制規(guī)定，期貨投資基金不得與（）進行交易。A.CIAB.托管人C.合伙人D.證券持有者在100人以下的公司的合伙人118.下述對系統(tǒng)風險的描述正確的是（）。A.這種風險對投資者來說是不可抗拒的B.系統(tǒng)地作用于整個市場C.可通過投資組合策略加以控制D.是根據風險發(fā)生的普遍程度劃分的119.客戶是期貨市場最基本的交易主體，其風險主要可分為（）。A.由于期貨公司選擇不當等原因而給自身帶來的風險B.一個國家政局動蕩時產生的風險C.由于自身投資決策失誤或違規(guī)交易等行為所產生的風險D.政策性風險120.期貨市場風險管理的必要性主要包括（）。A.期貨市場充分發(fā)揮功能的前提和基礎B.減緩和消除期貨市場和社會經濟產生不良沖擊的需要C.適應世界經濟自由化和國際化發(fā)展的需要D.保護投資者利益免受損失的需求三、判斷是非題（本題共40個小題，每題05分，共20分。正確的用A表示，錯誤的用B表示）121.期貨交易比現貨交易的覆蓋面廣。（）122.1865年，以芝加哥商品交易所推出標準化合約為標志，真正意義上的期貨交易和期貨市場開始形成。（）123.在國際市場上，期貨交易發(fā)展迅速，已經大大超過了股票交易和期權交易。（）124.一般情況下，現貨市場和期貨市場的價格變動趨勢相同，并且隨著期貨合約臨近交割，現貨價格與期貨價格趨于一致。（）125.套期保值的沖抵機制是指不同期貨合約之間的盈利與虧損相抵。（）126.通過期貨交易形成的價格具有預期性、連續(xù)性、公開性和權威性的特點。（）127.會員制期貨交易所的會員都是交易所的創(chuàng)辦發(fā)起人。（）128.平倉盈虧結算是當日平倉的總值與原持倉合約總值的差額的結算。（）129.期貨公司必須為客戶提供交易履約擔保。（）130.介紹經紀商（IB）在國際上既可以是機構也可以是個人，但一般都以個人的形式存在。（）131.期貨合約交易的雙方須經協商簽訂合約。（）132.大連商品交易所黃大豆2號的每日漲跌停板幅度為4。（）133.1972年5月，芝加哥商業(yè)交易所（CblE）的國際貨幣市場（IMM）率先推出外匯期貨合約。（）134.當會員或客戶某品種持倉合約的投機頭寸達到交易所對其規(guī)定的投機頭寸持倉限量75以上（含本數）時，要履行大戶報告制度。（）135.結算準備金是指會員為了交易結算在交易所專用結算賬戶預先準備的資金，是已經被合約占用的保證金。（）136.上海期貨交易所的交割結算價，則是該合約自交割月份第一個交易日起至最后交易日所有結算價的加權平均價。（）137.客戶的實物交割須由會員代理，并以會員名義在交易所進行。（）138.套期保值者的目的和動機在于為在期貨市場上的交易保值。（）139.基差的數值并不是恒定的，基差的變化使套期保值承擔著一定的風險，套期保值者并不能完全將風險轉移出去。（）140.反向市場是現貨價格高于期貨價格，意味著持有現貨沒有持倉費的支出。（）141.期貨投機主要在期貨市場進行交易。（）142.投機交易能提高市場流動性，因此使價格劇烈波動。（）143.在買入合約后，如果價格下降則進一步買人合約，以求降低平均買人價，一旦價格反彈可在較低價格上賣出止虧盈利，這稱為平均買低。（）144.反向市場中，空頭投機者應賣出近期月份合約。（）145.在進行套利時，交易者十分關注合約間的絕對價格水平。（）146.套期圖利者是投機者的一種。（）147.在牛市套利中，無論價格升降，關鍵需要不同交割月份的價差擴大才能盈利。（）148.支撐線起阻止價格繼續(xù)下跌的作用。這個起著阻止價格繼續(xù)下跌的價格就是支撐位。（）149.道氏理論把價格的波動趨勢分為主要趨勢、次要趨勢和無關趨勢。（）150.楔形形成的過程中，成交量是逐漸減少的。（）151.外匯期貨是金融期貨中最早出現的品種。（）152.歐洲美元，是指一切存放于歐洲的美元存款。（）153.通常來說，一國政府實行擴張陛的貨幣政策，會導致本國貨幣升值。（）154.按照期權合約標的物的不同，可大致分為現貨期權和期貨期權兩大類。（）155.美式看跌期權只能在到期日執(zhí)行。（）156.標的物價格波動越大，期權合約執(zhí)行價格個數也越多；但合約運行時間越長，執(zhí)行價格越少。（）157.共同基金是投資基金中歷史最長、規(guī)模最大的一類基金，不論在資產總值、基金只數還是投資者數量上都占絕對優(yōu)勢。（）158.期貨投資基金的運營成本很高，所以其總成本率（或盈虧平衡點）也大大高于共同基金。（）159.理性（正常）價格波動引起的風險的大小一般是在一定的范圍內，而非理性（異常）價格波動造成的風險大小，則難以估量其范圍。（）160.期貨市場的行政管理在期貨市場的三個層次管理中處于核心和基礎地位。（）四、分析計算題（本題共10個小題，每題2分，共20分。在每題給出的4個選項中，只有1項符合題目要求，請將正確選項的代碼填人括號內）161.某工廠預期半年后須買入燃料油126000加侖，目前價格為08935美元加侖，該工廠買入燃料油期貨合約，成交價為08955美元加侖。半年后，該工廠以08923美元加侖購入燃料油，并以08950美元加侖的價格將期貨合約平倉，則該工廠凈進貨成本為（）美元加侖。A.08928B.08918C.0894D.08935162.某投機者預測5月份大豆期貨合約價格將上升，故買人10手（10噸）大豆期貨合約，成交價格為2030元噸?？纱撕髢r格不升反降，為了補救，該投機者在2000元噸再次買人5手合約，當市價反彈到（）元噸時才可以避免損失。（不計稅金、手續(xù)費等費用）A.2010B.2015C.2020D.2025163.假設某投資者持有A B.C三只股票，三只股票的厴系數分別為12，09和105，其資金是平均分配在這三只股票上，則該股票組合的母系數為（）。A.105B.115C.195D.2164.某套利者以63200元噸的價格買入1手（1手=5噸）10月份銅期貨合約，同時以63000元/噸的價格賣出12月1手銅期貨合約。過了一段時間后，將其持有頭寸同時平倉，平倉價格分別為63150元噸和62850元噸。最終該筆投資的結果為（）。A.價差擴大了100元噸，盈利500元B.價差擴大了200元噸，盈利1000元C.價差縮小了100元噸，虧損500元D.價差縮小了200元噸，虧損1000元165.若A股票報價為40元，該股票在2年內不發(fā)放任何股利；2年期期貨報價為50元。某投資者按10年利率借4000元資金（復利計息），并購買該100股股票；同時賣出100股2年期期貨。2年后，期貨合約交割，投資者可以盈利（）元。A.120B.140C.160D.180166.1月1日，上海期貨交易所3月份銅合約的價格是63200元噸，5月份銅合約的價格是63000元噸。某投資者采用熊市套利（不考慮傭金因素），則下列選項中可使該投資者獲利最大的是（）。A.3月份銅合約的價格保持不變，5月份銅合約的價格下跌了50元噸B.3月份銅合約的價格下跌了70元噸，5月份銅合約的價格保持不變C.3月份銅合約的價格下跌了250元噸，5月份銅合約的價格下跌了170元噸D.3月份銅合約的價格下跌了170元噸，5月份銅合約的價格下跌了250元噸167.3月15日，某投機者在交易所采取蝶式套利策略，賣出3手（1手等于10噸）6月份大豆合約，買人8手7月份大豆合約，賣出5手8月份大豆合約。價格分別為1740元噸、1750元噸和1760元噸。4月20日，三份合約的價格分別為1730元噸、1760元噸和1750元噸。在不考慮其他因素影響的情況下，該投機者的凈收益是（）元。A.160B.400C.800D.1600168.6月5日某投機者以9545點的價格買進10張9月份到期的3個月歐洲美元利率（EURIBOR）期貨合約，6月20日該投機者以9540點的價格將手中的合約平倉。在不考慮其他成本因素的情況下，該投機者的凈收益是（）美元。A.1250B.-1250C.12500D.-12500169.某一期權標的物市價是57元，投資者購買一個敲定價格為60元的看漲期權，權利金為2元，然后購買一個敲定價格為55元的看跌期權，權利金為1元，則這一寬跨式期權組合的盈虧平衡點為（）。A.63元，52元B.63元，58元C.52元，58元D.63元，66元170.某投資者在5月份以45美元盎司的權利金買入一張執(zhí)行價格為400美元盎司的6月份黃金看跌期權，又以4美元盎司的權利金賣出一張執(zhí)行價格為500美元盎司的6月份黃金看漲期權，再以市場價格498美元盎司買進一張6月份黃金期貨合約。那么當合約到期時，在不考慮其他因素影響的情況下，該投機者的凈收益是（）美元盎司。A.0B.05C.1D.15一、單項選擇題（本題共60個小題，每題05分，共30分。在每題給出的4個選項中，只有1項最符合題目要求，請將正確選項的代碼填人括號內）1.答案A解析現貨交易可以在任何場所與對手交易。期貨交易必須在高度組織化的期貨交易所內以公開競價的方式進行。2.答案C解析1988年2月，法國商品交易所與法國金融工具期貨市場合并為法國國際期貨期權交易所（MATIF）。3.答案C解析至今倫敦金屬交易所的期貨價格依然是國際有色金屬市場的晴雨表。4.答案C解析這是對我國期貨交易所的清理整頓。1998年，對期貨交易所再次進行精簡合并，成立了上海期貨交易所，保留了鄭州商品交易所和大連商品交易所。5.答案A解析套期保值是在期貨市場和現貨市場之間建立一種盈虧沖抵的機制，可能是用期貨市場的盈利來彌補現貨市場的虧損，也可能是用現貨市場盈利來彌補期貨市場虧損。6.答案C解析在期貨市場上，商品生產經營者會將價格風險轉移，商品的投機者則是利用價格波動而牟取利益。7.答案A解析由于期貨價格真實地反映供求及價格變動趨勢，具有較強的預期性、連續(xù)性和公開性，所以在期貨交易發(fā)達的國家，期貨價格被視為一種權威價格，成為現貨交易的重要參考依據，也是國際貿易者研究世界市場行情的依據。8.答案D解析期貨價格并非時時刻刻都能準確地反映市場的供求關系。9.答案B解析期貨市場在微觀經濟中的作用體現在：鎖定生產成本，實現預期利潤；利用期貨價格信號，組織安排現貨生產；期貨市場拓展現貨銷售和采購渠道；期貨市場促使企業(yè)關注產品質量問題。ACD三項描述的是期貨市場在宏觀經濟中的作用。10.答案A解析在現代市場經濟條件下，期貨交易所是一種具有高度系統(tǒng)性和嚴密性、高度組織化和規(guī)范化的交易服務組織。11.答案A解析設計期貨合約是期貨交易所的職能。12.答案A解析根據期貨結算機構與期貨交易所的關系，一般可以將其分為三種形式：作為某一交易所內部機構的結算機構；附屬于某一交易所的相對獨立的結算機構；由多家交易所和實力較強的金融機構出資組成一家獨立的結算公司，多家交易所共用這一個結算公司。目前，我國期貨交易所采用的是第一種形式。13.答案D解析根據期貨交易管理條例規(guī)定，期貨公司是依照中華人民共和國公司法和本條例規(guī)定設立的經營期貨業(yè)務的金融機構。設立期貨公司，應當經國務院期貨監(jiān)督管理機構批準，并在公司登記機關登記注冊。14.答案B解析A項商品期貨交易委員會（CFTC）是美國期貨市場的政府監(jiān)管組織。15.答案B解析期貨合約是標準化的，由期貨交易所統(tǒng)一制定。16.答案D。解析目前石油期貨是全球最大的商品期貨品種，美國紐約商業(yè)交易所、英國倫敦國際石油交易所是最主要的原油期貨交易所。17.答案D解析美國芝加哥期貨交易所規(guī)定小麥期貨合約的交易單位為5000蒲式耳（每蒲式耳小麥約為2724公斤）。如果交易者在該交易所買進一張（也稱一手）小麥期貨合約，就意味著在合約到期日需買進5000蒲式耳小麥。18.答案C解析2004年12月22日，黃大豆2號合約在大連商品交易所上市，它是采用以含油率為交割質量標準的大豆合約，國產大豆和進口大豆均可參與交割，沒有轉基因和非轉基因之分。19.答案C解析期貨公司向客戶收取的保證金由期貨公司代為保管，以保證客戶履約，其所有權依舊歸屬客戶。20.答案D解析止損指令是指當市場價格達到客戶預計的價格水平時，即變?yōu)槭袃r指令予以執(zhí)行的一種指令。限價指令是指執(zhí)行時必須按限定價格或更好的價格成交的指令?？蛻舾鶕嶋H情況，應該止損的同時限價賣出。21.答案A解析開盤價集合競價在某品種某月份合約每一交易日開市前5分鐘內進行。其中前4分鐘為期貨合約買、賣價格指令申報時間，后1分鐘為集合競價撮合時間，開市時產生開盤價。22.答案C解析當買入價大于、等于賣出價時則自動撮合成交，撮合成交價等于買入價、賣出價和前一成交價三者中居中的一個價格。23.答案D解析期貨的結算實行每日結算制度，客戶在持倉階段每天的單日盈虧都將直接在其保證金賬戶上劃撥。當客戶處于盈利狀態(tài)時，只要其保證金賬戶上的金額超過初始保證金的數額，則客戶可以將超過部分提現；當客戶處于虧損狀態(tài)時，一旦保證金余額低于維持保證金的數額，則客戶必須追加保證金，否則就會被強制平倉。這意味著客戶平倉之后的總盈虧是其保證金賬戶最初數額加上追加保證金與提現部分和最終數額之差。24.答案B解析在期貨交易中，套期保值是現貨商利用期貨市場來抵銷現貨市場中價格的反向運動。當現貨市場損失時，可以通過期貨市場獲利；反之則從現貨市場獲利，以保證獲得穩(wěn)定收益。25.答案B解析空頭套期保值是投資者在現貨市場中持有資產，在相關的期貨合約中做空頭的狀態(tài)。26.答案C解析基差是指某一特定商品在某一特定時間和地點的現貨價格與該商品在期貨市場的期貨價格之差，即基差=現貨價格-期貨價格。C項對于空頭套期保值者，如果基差意外地擴大，套期保值者的頭寸就會得到改善；相反，如果基礎意外地縮小，套期保值者的情況就會惡化。對于多頭套期保值者來說，情況正好相反。27.答案D解析正向市場中，期貨價格大于現貨價格，賣出套期保值者通過基差的縮小，得到全部的保護，可能還會有盈余。28.答案B解析基差走弱20元噸，賣出套期保值虧損，虧損額為201010=2000（元）。29.答案D解析從交易方式來看，投機交易主要是利用期貨市場中的價格波動進行買空賣空，從而獲得價差收益。30.答案B解析短線交易者一般是當天下單，在一日或幾日內了結。31.答案B解析上升趨勢線的上側，說明未來價格有上漲的趨勢。因此買人。32.答案B解析該投機者的平均賣價為65150元噸，則當價格變?yōu)?5150元噸時，將2手銅合約平倉可以盈虧平衡。33.答案A解析在買入合約后，如果價格下降則進一步買人合約，以求降低平均買入價，一旦價格反彈可在較低價格上賣出止虧盈利，這稱為平均買低。34.答案B解析無論是近期合約還是遠期合約，隨著各自交割月的臨近，與現貨價格的差異都會逐步縮小，直到收斂。35.答案A解析套利可以為避免價格劇烈波動而引起的損失提供某種保護，其承擔的風險較單方向的普通投機交易小。36.答案B解析建倉時價差為9月份價格減去11月份價格，等于27美分蒲式耳，至8月1日，仍按9月份價格減去11月份價格計算，價差變?yōu)?27美分蒲式耳，其價差縮小了（注意：不能根據絕對值來判斷）。37.答案D解析該種情況屬于在正向市場上進行熊市套利。38.答案A解析大豆提油套利的作法是：購買大豆期貨合約的同時賣出豆油和豆粕的期貨合約，并將這些期貨交易頭寸一直保持在現貨市場上，購人大豆或將成品最終銷售時才分別予以對沖。39.答案B解析一種商品的替代商品越多，對該商品的需求相對較小，因此價格變化會對此種商品有較大的影響。40.答案B解析期貨市場常用的技術分析手段為價格、交易量和持倉量。41.答案D解析趨勢線延續(xù)的時間越長就越有效。42.答案D解析MA最基本的思想是消除價格隨機波動的影響，尋求價格波動的趨勢。43.答案A解析當WMS高于80，即處于超賣狀態(tài)。44.答案B解析芝加哥商品交易所創(chuàng)立于1874年，期初以農產品交易為主，1972年，該所為進行外匯期貨貿易而組建了國家貨幣市場分部，增加了90天的短期美國國庫券和3個月歐洲美元定期存款期貨交易。45.答案D解析金融期貨包括三大類：外匯期貨、利率期貨和股指期貨，石油期貨屬于商品期貨中的能源期貨。46.答案D解析外匯期貨能規(guī)避商業(yè)性匯率風險和金融性匯率風險。47.答案解析利率期貨是指以債券類證券為標的物的期貨合約，它可以回避銀行利率波動所引起的證券價格變動的風險。利率期貨一般可分為短期利率期貨和長期利率期貨，前者大多以銀行同業(yè)拆借3市場月期利率為標的物，后者大多以5年期以上長期債券為標的物。短期國庫券期貨屬于利率期貨。48.答案C解析股指期貨采用現金交割，在交割日通過結算差價用現金來結清頭寸，這不同于商品期貨。49.答案C解析1973年，第一家期權交易所-芝加哥期權交易所（CBOE）成立。50.答案A解析一般來講，期權剩余的有效日期越長，其時間價值就越大。51.答案A解析該投資者進行的是空頭看跌期權垂直套利，最大收益=（高執(zhí)行價格-低執(zhí)行價格）-凈權利金=（10200-10000）-180=20（點）。52.答案C解析跨式組合期權交易策略，它由具有相同協議價格、相同期限、同種股票的一份看漲期權和一份看跌期權組成，其分為兩種：底部跨式組合和頂部跨式組合。寬跨式組合有時也稱為底部垂直價差組合，它是由投資者購買相同到期日但協議價格不同的一份看漲期權和一份看跌期權組成，其中看漲期權的協議價格高于看跌期權。53.答案A解析共同基金幾乎不使用信貸杠桿等金融放大工具，操作上保守穩(wěn)健，目的在于取得長期穩(wěn)定的低風險收益。54.答案A解析1949年，美國海登斯通證券公司的經紀人理查德道前建立了第一個公開發(fā)售的期貨基金。55.答案A解析在一個期貨投資基金中，商品交易顧問（CTA）受聘于商品基金經理（CPO），對期貨投資基金進行具體的交易操作，決定投資期貨的策略。56.答案D解析以美國為代表的期貨投資基金的監(jiān)管模式，是通過制定一整套專門的基金管理法規(guī)對市場進行監(jiān)管。以英國為代表的期貨投資基金的監(jiān)管模式，是通過一些間接的法規(guī)來制約基金業(yè)的活動，并沒有全國性管理機構，主要依靠證券交易所、基金業(yè)協會等進行自我監(jiān)管。57.答案B解析不可控風險是指風險的產生與形成不能由風險承擔者所控制的風險。具體包括兩類：宏觀環(huán)境變化的風險和政策性風險。宏觀環(huán)境變化的風險具體可分為不可抗力的自然因素變動的風險，以及由于政治因素、經濟因素和社會因素等變化的風險。58.答案B解析期貨公司的風險可以分為兩種：一是由于期貨公司自身的原因而帶來的風險，另外一種風險是由于客戶方面的原因而給期貨公司帶來的風險，如客戶資信狀況惡化、客戶違規(guī)行為等。59.答案A解析市場資金總量變動率= 100，此指標表明在近N日（N通常取值為3）內市場交易資金的增減狀況。如果其變動大小超過某特定值（或者說臨界值），可以確定期貨市場價格將發(fā)生大幅波動。60.答案B解析12000年12月，我國成立了中國期貨業(yè)協會。協會依據企業(yè)的意愿而進行行業(yè)自治、協調和自我管理。二、多項選擇題（本題共60個小題，每題05分，共30分。在每題給出的4個選項中，至少有2項符合題目要求，請將符合題目要求選項的代碼填人括號內）61.答案ABC解析并不是所有的商品都能夠成為期貨交易的品種。62.答案BD解析期貨交易的基本特征包括：合約標準化；交易集中化；雙向交易；對沖機制；杠桿機制。63.答案ABC解析目前，在國際期貨市場上，金融期貨已經占據了主導地位，并且對整個世界經濟產生了深遠的影響。64.答案BCD解析目前中國國內的期貨交易所有大連商品交易所、鄭州商品交易所、上海期貨交易所和中國金融期貨交易所。65.答案AD解析期貨市場之所以具有規(guī)避風險的功能，主要是因為：期貨市場和現貨市場的價格變動趨勢相同；在期貨市場上可以進行套期保值操作。66.答案AD解析對于需求方來講，能夠有穩(wěn)定的貨源，通過簽定合約提前安排運輸、儲存、銷售和加工生產，鎖住經營成本，規(guī)避價格波動的風險。67.答案ACD解析B項應為：連續(xù)不斷地反映供求關系及其變化趨勢。68.答案ABCD解析此外，期貨市場在宏觀經濟中的作用還包括為政府宏觀調控提供參考依據。69.答案ABC解析期貨交易所是一種具有高度系統(tǒng)性和嚴密性、高度組織化和規(guī)范化的交易服務組織，自身并不參與交易活動，不參與期貨價格的形成，也不擁有合約標的商品，只為期貨交易提供設施和服務。70.答案BCD解析BC兩項為會員大會的權力，D項為理事會的權力。71.答案ABD解析C為期貨經紀