跨國公司與對外直接投資.ppt

第五章 跨國公司與對外直接投資,第一節(jié) 跨國公司與對外直接投資 第二節(jié) 跨國公司與對外直接投資和國際貿(mào)易 第三節(jié) 跨國公司的有關(guān)理論,第一節(jié) 跨國公司與對外直接投資,一、跨國公司 二、對外直接投資,一、跨國公司,定義：主要是指某個國家的壟斷企業(yè)，以本國為基地，通過對外直接投資、轉(zhuǎn)讓技術(shù)等經(jīng)濟活動，在國外設(shè)立分支機構(gòu)或控制當?shù)氐钠髽I(yè)使之成為子公司，從事國際化生產(chǎn)和經(jīng)營活動的壟斷企業(yè)。,1、跨國公司應具備以下三要素： P104 第一，跨國公司必須是一個經(jīng)營實體，組成這個企業(yè)的實體在兩個或兩個以上的國家內(nèi)經(jīng)營業(yè)務 ； 第二，這種公司有一個中央決策體系，因而具有共同的政策和統(tǒng)一的可能反映企業(yè)的全球戰(zhàn)略目標； 第三，這種公司的各個實體分享資源、信息以及分擔責任和風險。,一、跨國公司,2、理解跨國公司，應掌握一下幾點： 它是一個國家設(shè)立總部，通過對外直接投資在多個國家設(shè)立分支機構(gòu)或子公司的企業(yè)系統(tǒng)。 它的經(jīng)營戰(zhàn)略具有全球性，即在作出生產(chǎn)、銷售和開發(fā)等重大決策時，務必考慮或服從全球活動的需要。 它是生產(chǎn)和市場競爭在全球范圍展開的結(jié)果，是與現(xiàn)代生產(chǎn)條件相適應的。,一、跨國公司,跨國公司的產(chǎn)生與發(fā)展 1、跨國公司的產(chǎn)生與初步發(fā)展（19世紀末1913年） 19世紀末20世紀初，資本主義進入壟斷階段，資本輸出大大發(fā)展起來。當時，發(fā)達資本主義國家的某些大型企業(yè)通過對外直接投資，在海外設(shè)立分支機構(gòu)和子公司，開始跨國性經(jīng)營。例如，美國的勝家縫紉機器公司、威斯汀豪斯電氣公司、愛迪生電器公司、瑞士的雀巢公司、英國的帝國化學公司等都先后在國外活動。,一、跨國公司,2、兩次世界大戰(zhàn)期間跨國公司的發(fā)展（1914-1945年） 兩次世界大戰(zhàn)期間跨國公司緩慢發(fā)展，對外投資數(shù)額徘徊不前。 在此期間，對外投資在世界范圍內(nèi)的發(fā)展極不平衡。 兩次大戰(zhàn)期間，大部分向外擴張的跨國公司屬于技術(shù)先進的新興工業(yè)，或者是生產(chǎn)大規(guī)模消費產(chǎn)品的企業(yè) 。,一、跨國公司,3、第二次世界大戰(zhàn)后跨國公司的發(fā)展（1945年至今） 第一階段：“二戰(zhàn)”后初期至20世紀60年代末 這一階段的顯著特點是，跨國公司對外直接投資在“二戰(zhàn)”后初期具有恢復性質(zhì)，隨后得到迅速發(fā)展，美國跨國公司在其中居主導地位。 1945年，主要資本主義國家對外直接投資總額為200億美元，其中美國占42%，到1967年，對外直接投資總額達1050億美元，其中美國占50.5%。據(jù)統(tǒng)計，1956年世界最大的200家跨國公司中，美國有144家，占79%以上。,一、跨國公司,第二階段：20世紀70年代初至80年代末 這一階段，國際直接投資規(guī)模繼續(xù)擴大，西歐和日本的經(jīng)濟實力增強，美國跨國公司的地位相對受到削弱，國際直接投資格局逐步向多極化方向發(fā)展。,一、跨國公司,第三階段：20世紀90年代初至今 這一階段的特征是，對外直接投資持續(xù)大幅度增長，跨國公司數(shù)目空前增加，在全球一體化時代獲得長足發(fā)展。 據(jù)聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會議統(tǒng)計的數(shù)據(jù)，2004年全球有7.3萬家跨國公司，年銷售額超過14億美元，近乎是全球出口的兩倍。但是跨國公司的地區(qū)和行業(yè)分布很不平衡，主要集中在美國、歐盟與日本，這些公司一半以上是集中在電氣和電子設(shè)備、汽車以及石油勘探與分銷行業(yè)。,一、跨國公司,跨國公司迅速發(fā)展的重要原因 資本高度集中、壟斷和追求更高的利潤是推動跨國公司向外擴張的根本原因 科學技術(shù)革命為跨國公司向外擴張?zhí)峁┝擞欣麠l件,一、跨國公司,主要發(fā)達國家對國際市場的激烈爭奪推動了跨國公司的迅速發(fā)展 各國政府對跨國公司發(fā)展的大力扶持與鼓勵 跨國銀行的發(fā)展為跨國公司發(fā)展提供資金支持,一、跨國公司,跨國公司的特點與經(jīng)營策略 P105-108 1、圍繞企業(yè)競爭力，制定全球經(jīng)營戰(zhàn)略 2、追求最大利潤，建立產(chǎn)業(yè)價值鏈 3、根據(jù)全球發(fā)展趨勢，不斷提高應變能力 4、占領(lǐng)高技術(shù)領(lǐng)域陣地，控制技術(shù)創(chuàng)新制高點 5、組建國際戰(zhàn)略聯(lián)盟，形成跨國公司新生力量,一、跨國公司,跨國公司的組織類型 1、根據(jù)不同的經(jīng)營戰(zhàn)略劃分 P108-109 多國公司 環(huán)球公司 國際公司 “越國”公司,一、跨國公司,2、按經(jīng)營項目分類 資源開發(fā)型跨國公司 資源開發(fā)型跨國公司以獲得母國所短缺的各種資源和原材料為目的，對外直接投資主要涉及種植業(yè)、采礦業(yè)、石油業(yè)和鐵路等領(lǐng)域。這類公司是跨國公司早期積累時經(jīng)常采用的形式 。 目前，資源開發(fā)型跨國公司仍集中于采礦業(yè)和石油開采業(yè)，如著名?？松?美孚公司（Exxon-Mobil）、英荷殼牌公司（Royal Dutch Shell）。,一、跨國公司,加工制造型跨國公司 加工制造型跨國公司主要從事機器設(shè)備制造和零配件中間產(chǎn)品的加工業(yè)務，以鞏固和擴大市場份額為主要目的。這類公司以生產(chǎn)加工為主，進口大量投入品生產(chǎn)各種消費品供應東道國或附近市場或者對原材料進行加工后再出口。 日本本田汽車公司（General Motors）作為世界上最大的汽車制造公司，是制造業(yè)跨國公司的典型代表。,一、跨國公司,服務提供型跨國公司 服務提供型跨國公司主要是指向國際市場提供技術(shù)、管理、信息、咨詢、法律服務以及營銷技能等無形產(chǎn)品的公司。這類公司包括跨國銀行、保險公司、咨詢公司、律師事務所以及注冊會計師事務所等。,一、跨國公司,3、按經(jīng)營結(jié)構(gòu)分類 橫向型跨國公司：是指母公司和各分支機構(gòu)從事同一種產(chǎn)品的生產(chǎn)和經(jīng)營活動的公司。 這類跨國公司的特點是母子公司之間在公司內(nèi)部相互轉(zhuǎn)移生產(chǎn)技術(shù)、營銷訣竅和商標專利等無形資產(chǎn)，有利于增強各自的競爭優(yōu)勢與公司的整體優(yōu)勢、減少交易成本，從而形成強大的規(guī)模經(jīng)濟。,一、跨國公司,垂直型跨國公司：是指母公司和各分支機構(gòu)之間實行縱向一體化專業(yè)分工的公司。 縱向一體化專業(yè)分工又有兩種具體形式：一是指母子公司生產(chǎn)和經(jīng)營不同行業(yè)的相互關(guān)聯(lián)產(chǎn)品，如自然資源的勘探、開發(fā)、提煉、加工制造與市場銷售等；二是指母子公司生產(chǎn)和經(jīng)營同行業(yè)不同加工程序和工藝階段的產(chǎn)品，如專業(yè)化分工程度較高的汽車行業(yè)與電子行業(yè)等的關(guān)聯(lián)產(chǎn)品。,一、跨國公司,這類公司的特點是全球生產(chǎn)的專業(yè)化分工與協(xié)作程度高，各個生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)節(jié)緊密相扣，便于公司按照全球戰(zhàn)略發(fā)揮各子公司的優(yōu)勢；而且由于專業(yè)化分工，每個子公司只負責生產(chǎn)一種或少數(shù)幾種零部件，有利于實現(xiàn)標準化、大規(guī)模生產(chǎn)，獲得規(guī)模經(jīng)濟效益。,一、跨國公司,混合型跨國公司：是指母公司和各分支機構(gòu)生產(chǎn)和經(jīng)營互不關(guān)聯(lián)產(chǎn)品的公司。 混合型跨國公司是企業(yè)在世界范圍內(nèi)實行多樣化經(jīng)營的結(jié)果，它將沒有聯(lián)系的各種產(chǎn)品及其相關(guān)行業(yè)組合起來，加強了生產(chǎn)與資本的集中，規(guī)模經(jīng)濟效果明顯；同時，跨行業(yè)非相關(guān)產(chǎn)品的多樣化經(jīng)營能有效地分散經(jīng)營風險。,一、跨國公司,二、對外直接投資,國際資本移動：是指資本通過跨國公司從一個國家或地區(qū)向別的國家或地區(qū)轉(zhuǎn)移，進行生產(chǎn)經(jīng)營或金融等服務方面的投資或投機活動。 國際資本移動有不同的表現(xiàn)形式，按投資主體不同，可分為私人國際投資與政府國際投資；按投資期限的長短，可分為長期資本移動和短期資本移動；按投資者的管理權(quán)限，可分為對外直接投資和對外間接投資。,二、對外直接投資,定義：對外直接投資（Foreign Direct Investment，F(xiàn)DI）是指一國的自然人、法人或其他經(jīng)濟組織單獨或共同出資，在其他國家的境內(nèi)創(chuàng)立新企業(yè)，或增加資本擴展原有企業(yè)，或收購現(xiàn)有企業(yè)，并且擁有有效管理控制權(quán)的投資行為 ，也稱為外國直接投資或國際直接投資。 一般認為對外直接投資是一國投資者為取得國外企業(yè)經(jīng)營管理上的有效控制權(quán)而輸出資本、設(shè)備、技術(shù)和管理機能等無形資產(chǎn)的經(jīng)濟行為。,外直接投資的基本特點 1、對外直接投資是一種“真實”的資本移動 對外直接投資不一定總有資本移動，因為直接投資在不少情況下開始并不發(fā)生資本在國際間的移動。例如，國外投資者利用其無形資產(chǎn)（技術(shù)知識、經(jīng)營準則、商標和銷售渠道等）作為投資，而在東道國的資本市場上籌集相應的資金來創(chuàng)辦企業(yè)。一旦企業(yè)盈利，則可利用該企業(yè)的利潤進行再投資。,二、對外直接投資,2、對外直接投資者承擔的風險比較大 對外直接投資周期長、資本流動性差，一旦發(fā)生東道國政局不穩(wěn)定或政策變化，投資者很可能收不回投資。 對外直接投資未來收益的不確定性使得投資者經(jīng)常遇到匯率變動的風險，而又無法采取有效的避險措施。 投資者直接參加經(jīng)營管理，便于管理、控制，并且有利于改善出口商品結(jié)構(gòu)，但是，這種直接管理有可能引起文化、社會意識上的沖撞，甚至因此發(fā)生勞資糾紛，從而影響投資收益。,二、對外直接投資,3、對外直接投資帶動了技術(shù)出口和管理經(jīng)驗的傳播 對外直接投資參與企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營，因而可以帶動投資國的技術(shù)出口。對投資接受國來說，對外直接投資有利于促進技術(shù)進步，因而引進了先進的管理技術(shù)與經(jīng)驗，有利于提高企業(yè)的經(jīng)營管理水平。 例：2010年中國累計吸收外資10574億美元，同比增長174%，首次突破千億美元。,二、對外直接投資,主要形式 1、新設(shè)投資（“綠地投資” ） 定義：指直接在目標國家（東道國）投資建立新的企業(yè)，從而形成新的經(jīng)營單位或新的生產(chǎn)能力。 P109,二、對外直接投資,優(yōu)點 一是起始投資規(guī)模較小、周期長且容易控制，一旦時機成熟就可以進入大規(guī)模擴張階段。 二是投資者能在較大程度上把握其風險性，并能在較大程度上掌握項目策劃各個方面的主動性。 缺點：需要大量的籌建工作，建設(shè)周期長、速度慢、靈活性差，整體投資風險較大。,二、對外直接投資,2、并購（企業(yè)兼并和收購）：是指是一家企業(yè)或若干家企業(yè)對其他企業(yè)的股東權(quán)益之特定歸屬權(quán)（企業(yè)產(chǎn)權(quán)）進行重組的自主性商業(yè)活動。 兼并(Merge)指公司的吸收合并，即一公司將其他一個或數(shù)個公司并入本公司，使其失去法人資格的行為。是企業(yè)變更、終止的方式之一，也是企業(yè)競爭優(yōu)勝劣汰的正?，F(xiàn)象。,二、對外直接投資,收購(Acquisition)意為獲取，即一個企業(yè)通過購買其他企業(yè)的資產(chǎn)或股權(quán)，從而實現(xiàn)對該公司企業(yè)的實際控制的行為。 從經(jīng)濟學角度而言，企業(yè)兼并和收購的經(jīng)濟意義是一致的，即都使市場力量、市場份額和市場競爭結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化，對經(jīng)濟發(fā)展也產(chǎn)生相同的效益，因為企業(yè)產(chǎn)權(quán)的經(jīng)營管理權(quán)最終都控制在一個法人手中。 正是在這個意義上，西方國家通過把Mergers和Acquisition連在一起，統(tǒng)稱M&A。,二、對外直接投資,跨國并購： 是指跨國公司等國際投資主體通過一定的程序和渠道，并依照東道國法律取得東道國現(xiàn)有企業(yè)的全部或部分資產(chǎn)所有權(quán)的行為。,二、對外直接投資,優(yōu)點 可以節(jié)約時間，降低進入成本，迅速進入東道國企業(yè)所在行業(yè)和市場； 消除爭奪市場和資源的對手，獲得所有權(quán)資產(chǎn)并擴大市場份額； 便于擴大經(jīng)營范圍，實現(xiàn)多元化經(jīng)營； 并購引起的報復可能性小 廉價購買資產(chǎn),二、對外直接投資,缺點 目標企業(yè)價值評估問題 不同的會計準則有不同的報表要求和透明度要求 對目標企業(yè)的潛力預測和遠期估算困難 對目標企業(yè)的無形資產(chǎn)價值評估困難,二、對外直接投資,企業(yè)規(guī)模和地點上的制約 較易受到東道國各方的抵觸 由于文化差異導致并購后的整合困難,二、對外直接投資,跨國并購主要類型 按跨國并購雙方的行業(yè)關(guān)系劃分 橫向跨國并購是指兩個以上國家生產(chǎn)或銷售相同或相似產(chǎn)品的企業(yè)之間的并購。其目的是擴大世界市場的份額，增加企業(yè)的國際競爭力，直至獲得世界壟斷地位，以攫取高額壟斷利潤。,二、對外直接投資,縱向跨國并購是指兩個以上國家處于生產(chǎn)同一或相似產(chǎn)品但又處于不同生產(chǎn)階段的企業(yè)之間的并購。其目的通常是為了穩(wěn)定和擴大原材料的供應來源或產(chǎn)品的銷售渠道，從而減少競爭對手的原材料供應或產(chǎn)品的銷售。 例如：中國化工進出口公司出資1億500萬美元收購了阿拉伯聯(lián)合酋長國的部分天然氣資源。,二、對外直接投資,混合跨國并購是指兩個以上國家處于不同行業(yè)的企業(yè)之間的并購。其目的是為了實現(xiàn)全球發(fā)展戰(zhàn)略和多元化經(jīng)營戰(zhàn)略，減少單一行業(yè)經(jīng)營的風險，增強企業(yè)在世界市場上的整體競爭實力。,二、對外直接投資,從并購企業(yè)和目標企業(yè)是否接觸劃分 直接并購指并購企業(yè)根據(jù)自己的戰(zhàn)略規(guī)劃直接向目標企業(yè)提出所有權(quán)要求，或者目標企業(yè)因經(jīng)營不善以及遇到難以克服的困難而向并購企業(yè)主動提出轉(zhuǎn)讓所有權(quán)，并經(jīng)雙方磋商達成協(xié)議，完成所有權(quán)的轉(zhuǎn)移。 間接并購是指并購企業(yè)在沒有向目標企業(yè)發(fā)出并購請求的情況下，通過在證券市場收購目標企業(yè)的股票取得對目標企業(yè)的控制權(quán)。,二、對外直接投資,跨國并購的主要特征 跨國并購多發(fā)生在大型跨國公司之間，并購交易金額巨大。 上世紀90年代以來，發(fā)達國家企業(yè)的并購規(guī)模日益增大，并購金額連創(chuàng)新高，誕生了許多超大型跨國公司。比如1998年德國的戴姆勒-奔馳公司和美國的克萊斯勒公司合并，成立戴姆勒克萊斯勒汽車公司。新公司的市場資本額在世界汽車業(yè)中名列第二。又如1999年1月15日，英國沃達豐移動電話公司宣布與美國空中火炬公司合并成立沃達豐空中火炬公司，新公司成為世界最大的移動電話公司。,二、對外直接投資,水平并購為主 上世紀90年代以來的跨國并購主要是水平（橫向）并購，其比重穩(wěn)步上升，約占跨國并購總價值的70%。無論在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域還是新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，水平并購都占主導地位。 傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的水平并購主要是為了減少過剩的生產(chǎn)能力，提高技術(shù)創(chuàng)新的能力，以取得行業(yè)領(lǐng)先地位。 新興產(chǎn)業(yè)的水平并購是為了增強實體規(guī)模，提高科技研發(fā)能力，確立技術(shù)上的領(lǐng)先地位。,二、對外直接投資,股本互換成為大型并購普遍采用的融資方式 通過股本互換實現(xiàn)跨國并購是金融服務貿(mào)易自由化的產(chǎn)物。 換股方式對于并購方企業(yè)來說，既可以解決企業(yè)籌資難的問題，又可以避免由于債務過多、利息負擔過重而對企業(yè)財務狀況造成的不良影響。對于被并購企業(yè)來說，換股交易可以避免現(xiàn)金交易造成的納稅問題，又可以分享新企業(yè)繼續(xù)成長的好處，還可以享受股市走強帶來的股價上漲的收益。,二、對外直接投資,跨國并購集中在北美和歐盟等發(fā)達國家 P111 戰(zhàn)略性并購占有絕對優(yōu)勢，惡意并購減少 90年代以來的跨國并購主要是企業(yè)出自長遠發(fā)展的考慮，并購協(xié)議也是經(jīng)過當事人雙方謹慎選擇、長時間接觸、耐心協(xié)商之后達成的。因此，惡意收購案件明顯減少。,二、對外直接投資,第二節(jié) 跨國公司與對外直接投資和國際貿(mào)易,第二次世界大戰(zhàn)后，在跨國公司發(fā)展的同時，國際貿(mào)易的總量也迅速增加。1950年世界出口貿(mào)易額為607億美元， 1988年增長到29474億美元，2003年增長到77650億美元。國際貿(mào)易的增長速度超過了世界生產(chǎn)的增長速度。在整個國際貿(mào)易中，約有3/5與跨國公司有密切關(guān)系，其中約1/3是各跨國公司系統(tǒng)內(nèi)部母公司與子公司之間，或各子公司相互之間的貿(mào)易。,一、跨國公司與對外直接投資發(fā)展變化對國際貿(mào)易的影響,促進了國際貿(mào)易的增長 跨國公司的發(fā)展使國際間的貿(mào)易量增大了，這主要是由于跨國公司到國外建立子公司進行生產(chǎn)，需要由母國為其供應機器設(shè)備、某些原材料或零部件。在子公司生產(chǎn)的產(chǎn)品，除在東道國就地銷售外，還可以出口到鄰近國家，甚至向母國市場返銷。,促進了國際技術(shù)貿(mào)易的發(fā)展 跨國公司是國際技術(shù)貿(mào)易中最活躍、最有影響力的因子。21世紀初，國際技術(shù)貿(mào)易額上升到5000億美元左右。以技術(shù)貿(mào)易順差的最大國美國為例，在技術(shù)貿(mào)易的專利和專有技術(shù)使用費收入中，跨國公司占85%?？鐕究刂屏速Y本主義世界工藝研制的80%、生產(chǎn)技術(shù)的90%，國際技術(shù)貿(mào)易的75%以上是與跨國公司有關(guān)的技術(shù)轉(zhuǎn)讓。,一、跨國公司與對外直接投資發(fā)展變化對國際貿(mào)易的影響,1、技術(shù)轉(zhuǎn)讓的形式 由母國向國外子公司進行技術(shù)轉(zhuǎn)讓 母公司通常只是將部分技術(shù)轉(zhuǎn)讓給國外的子公司，關(guān)鍵技術(shù)仍由自己控制。這樣，既可以保持母公司對技術(shù)的壟斷權(quán)，也可以通過向子公司出售技術(shù)和工藝獲得收益，增加利潤。,一、跨國公司與對外直接投資發(fā)展變化對國際貿(mào)易的影響,通過技術(shù)許可貿(mào)易向外轉(zhuǎn)讓技術(shù) 技術(shù)許可貿(mào)易包括技術(shù)專利使用權(quán)的轉(zhuǎn)讓、專有技術(shù)的轉(zhuǎn)讓、商標使用權(quán)的買賣等。 向合資合作企業(yè)轉(zhuǎn)讓技術(shù) 以這樣的方式轉(zhuǎn)讓技術(shù)，一方面可以獲得技術(shù)使用費收入，另一方面可以從合資合作企業(yè)的盈利中獲得分成。,一、跨國公司與對外直接投資發(fā)展變化對國際貿(mào)易的影響,2、跨國公司進行國際技術(shù)貿(mào)易的原因 跨國公司競爭的需要 跨國公司為了在激烈的競爭中保持自己的地位，擴大自己的份額，需要不斷地進行科學技術(shù)研究，不斷地推出新產(chǎn)品。,一、跨國公司與對外直接投資發(fā)展變化對國際貿(mào)易的影響,跨國公司內(nèi)部技術(shù)轉(zhuǎn)讓的需要 因為跨國公司母公司同子公司是利益相聯(lián)體，它希望子公司在同東道國當?shù)仄髽I(yè)的競爭中獲得勝利，為此，它必須用自己的技術(shù)武裝它的子公司。,一、跨國公司與對外直接投資發(fā)展變化對國際貿(mào)易的影響,跨國公司建立戰(zhàn)略聯(lián)盟及獲得技術(shù)聯(lián)系的需要 建立聯(lián)盟的目的是為了降低研究與開發(fā)成本，減少風險，加快科技開發(fā)速度。為了建立戰(zhàn)略聯(lián)盟，自然會在聯(lián)盟之間進行技術(shù)轉(zhuǎn)讓以達到互利的目的。 技術(shù)聯(lián)系是指不涉及股權(quán)的合同關(guān)系，它也是智力資源擴散的重要渠道?？鐕镜淖庸就瑬|道國的一些企業(yè)，特別是向它們提供零部件、原料和服務的企業(yè)，常常有很強的聯(lián)系紐帶。,一、跨國公司與對外直接投資發(fā)展變化對國際貿(mào)易的影響,知識本身的溢出效應和外在性 擴散的渠道：掌握了技術(shù)訣竅的科技人員和工人從子公司流動到不屬于該跨國公司系統(tǒng)的企業(yè)； 東道國企業(yè)通過許可方式從跨國公司子公司獲得知識訣竅和技術(shù)； 跨國公司在東道國的競爭，會引發(fā)當?shù)毓静扇「鞣N手段和途徑借鑒、挖掘與竊取跨國公司的技術(shù)。,一、跨國公司與對外直接投資發(fā)展變化對國際貿(mào)易的影響,推動了世界服務貿(mào)易的發(fā)展 20世紀70年代初，服務業(yè)吸引的外資僅占全球?qū)ν庵苯油顿Y存量的1/4，到了90年代，這一比重上升至50%左右，而2002年服務業(yè)吸引外資成為主體，達到60%。,一、跨國公司與對外直接投資發(fā)展變化對國際貿(mào)易的影響,服務業(yè)吸引外資的行業(yè)分布比較集中，其中金融、運輸、通信、貿(mào)易以及包括基于IT技術(shù)的公司服務在內(nèi)的商業(yè)服務占據(jù)了服務業(yè)吸引外資的主要地位。 跨國并購向服務業(yè)轉(zhuǎn)移的趨勢也愈加明顯。20世紀80年代末，服務業(yè)的并購在跨國并購中所占比重不到40%，而到2004年，服務業(yè)的并購占跨國并購總值的63%。,一、跨國公司與對外直接投資發(fā)展變化對國際貿(mào)易的影響,推動國際經(jīng)濟合作，促進各國經(jīng)濟發(fā)展 P121 促進生產(chǎn)要素的全球性流動和資源的優(yōu)化配置 P122 推動貿(mào)易規(guī)則的建立和完善，促進國際貿(mào)易的規(guī)范有序進行 P123,一、跨國公司與對外直接投資發(fā)展變化對國際貿(mào)易的影響,加強了國際貿(mào)易的壟斷 1、壟斷程度 據(jù)聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會議秘書處的估計，20世紀70年代以來，跨國公司的貿(mào)易在世界貿(mào)易中所占的份額不斷在上升，從50%一直上升到現(xiàn)今的80%。 世界貿(mào)易絕大部分是由跨國公司來進行的?？鐕镜陌l(fā)展使得國際貿(mào)易領(lǐng)域的壟斷和競爭更加激烈。,一、跨國公司與對外直接投資發(fā)展變化對國際貿(mào)易的影響,跨國公司實力雄厚，規(guī)模巨大，往往幾個大的跨過公司就形成某一行業(yè)的壟斷。 跨國公司對國際貿(mào)易的控制并不僅限于在發(fā)達國家，它們同時使發(fā)展中國家的一部分對外貿(mào)易落入其控制之中。 跨國公司還把它們在海外的直接投資從生產(chǎn)部門擴展到流通領(lǐng)域，滲透到與對外貿(mào)易有關(guān)的環(huán)節(jié) 。,一、跨國公司與對外直接投資發(fā)展變化對國際貿(mào)易的影響,2、跨國公司在世界貿(mào)易中取得壟斷地位的原因 因為跨國公司通過對外直接投資控制了資本主義國家的生產(chǎn)。它不僅控制了原料的開發(fā)，而且也控制了以發(fā)展迅速、面向出口和技術(shù)高超的為其特征的工業(yè)部門。 在這一過程中，跨國公司輸出資本，取得國外企業(yè)的全部或部分所有權(quán)，把它們聯(lián)結(jié)在一個跨國經(jīng)營的體系中，在母公司的集中管理下進行國際生產(chǎn)，從而在生產(chǎn)領(lǐng)域處于壟斷地位，這就使得大部分的原料貿(mào)易、工業(yè)制成品貿(mào)易和技術(shù)貿(mào)易都控制在跨國公司手中。,一、跨國公司與對外直接投資發(fā)展變化對國際貿(mào)易的影響,跨國公司控制了重要原料的開采、加工和出售。數(shù)十家跨國公司在不同程度上控制著石油、鋁土、鋼、鐵礦、鉛、錫、煙草、橡膠等的生產(chǎn)、加工和出口。 跨國公司還控制了許多工業(yè)制成品的生產(chǎn)和出口。如美、英、德共6家公司控制了整個西方國家大部分的化學工業(yè)品的生產(chǎn)和出口。在國際貿(mào)易中發(fā)展很快的世界汽車市場、飛機市場、電腦市場等基本上是被跨國公司所控制。此外，他們還控制了鋼鐵、機械、電子、原子能等部門的生產(chǎn)和銷售。,一、跨國公司與對外直接投資發(fā)展變化對國際貿(mào)易的影響,二、各國實行吸引外資的政策，形成投資環(huán)境優(yōu)勢,建立政府專門機構(gòu) 確定吸收外資的重點企業(yè)和重點行業(yè) 給予特殊優(yōu)惠的財政和稅收政策 大力推進貿(mào)易便利化,第三節(jié) 跨國公司的有關(guān)理論,一、壟斷優(yōu)勢論 二、市場內(nèi)部化理論 三、國際生產(chǎn)折衷理論,一、壟斷優(yōu)勢論,壟斷優(yōu)勢理論（The Theory of Monopolistic Advantage），又稱特定優(yōu)勢理論，被認為是西方跨國公司理論的基礎(chǔ)和主流，是由美國學者斯蒂芬海默（Stephen Hymer）在其1960年撰寫的博士論文本國公司的國際性經(jīng)營：一種對外直接投資的研究中首先提出來的。 海默的導師查爾斯金德爾伯格（Charles Kindleberger）在后來的著述中對海默的理論進行了闡述和補充，使之成為系統(tǒng)、獨立地研究跨國公司與對外直接投資最早和最有影響力的理論，因此一些文獻中將他們的研究稱為海-金傳統(tǒng)（H-K Tradition）。,基本觀點 該理論的核心內(nèi)容是“市場不完全”與“壟斷優(yōu)勢”。 1、完全競爭市場所具備的條件是： 有眾多的賣者與買者，其中任何人都無法影響某種商品市場價格的漲跌； 所有企業(yè)供應的同一商品均是同質(zhì)的，相互間沒有差別； 各種生產(chǎn)要素都在市場無障礙地自由流動；,一、壟斷優(yōu)勢論,市場信息通暢，消費者、生產(chǎn)者和要素擁有者對市場狀況和可能發(fā)生的變動有充分的認識。 海默認為，對市場的這種描述是不正確的，“完全競爭”只是一種理論研究上的假定，現(xiàn)實中并不常見，普遍存在的是不完全競爭市場，即受企業(yè)實力、壟斷產(chǎn)品差異等因素影響所形成的有阻礙和干預的市場。,一、壟斷優(yōu)勢論,2、市場不完全體現(xiàn)在以下四個方面： 商品市場不完全，即商品的特異化、商標、特殊的市場技能以及價格聯(lián)盟等； 要素市場不完全，表現(xiàn)為獲得資本的不同難易程度以及技術(shù)水平差異等； 規(guī)模經(jīng)濟引起的市場不完全，即企業(yè)由于大幅度增加產(chǎn)量而獲得規(guī)模收益遞增； 政府干預形成的市場不完全，如關(guān)稅、稅收、利率與匯率等政策。,一、壟斷優(yōu)勢論,海默認為，市場不完全是企業(yè)對外直接投資的基礎(chǔ)，因為在完全競爭市場條件下，企業(yè)不具備支配市場的力量，它們生產(chǎn)同樣的產(chǎn)品，同樣地獲得生產(chǎn)要素，因此對外直接投資不會給企業(yè)帶來任何特別利益，而在市場不完全條件下，企業(yè)則有可能在國內(nèi)獲得壟斷優(yōu)勢，并通過對外直接投資在國外生產(chǎn)并加以利用。,一、壟斷優(yōu)勢論,海默認為當企業(yè)處在不完全競爭市場中時，對外直接投資的動因是為了充分利用自己具備的“獨占性生產(chǎn)要素”即壟斷優(yōu)勢，這種壟斷優(yōu)勢足以抵消跨國競爭和國外經(jīng)營所面對的種種不利而使企業(yè)處于有利地位。企業(yè)憑借其擁有的壟斷優(yōu)勢排斥東道國企業(yè)的競爭，維持壟斷高價，導致不完全競爭和寡占的市場格局，這是企業(yè)進行對外直接投資的主要原因。,一、壟斷優(yōu)勢論,關(guān)于壟斷優(yōu)勢的構(gòu)成，海默和其他學者如金德爾伯格以及后來的約翰遜（H. G. Johnson）、卡夫斯（R. E. Caves）以及曼斯菲爾德（E. Mansfield）等人進行了充分的論述，大致可歸納為技術(shù)與知識優(yōu)勢、規(guī)模經(jīng)濟、資金優(yōu)勢、營銷以及組織管理能力等，其中海默特別強調(diào)了技術(shù)與知識的核心優(yōu)勢作用。,一、壟斷優(yōu)勢論,理論評價 1、進步性：壟斷優(yōu)勢理論突破了傳統(tǒng)國際資本流動理論的束縛，指出對外直接投資是以不完全競爭為前提的，是一種企業(yè)寡頭壟斷和市場集中相聯(lián)系的現(xiàn)象。 西方學者普遍認為，壟斷優(yōu)勢理論奠定了當代跨國公司與對外直接投資理論研究的基礎(chǔ)，并對以后的各種理論產(chǎn)生了深遠的影響。,一、壟斷優(yōu)勢論,2、局限性： 壟斷優(yōu)勢理論的不足之處在于它缺乏普遍意義 ； 該理論偏重于靜態(tài)研究，忽略了時間因素和區(qū)位因素在對外直接投資中的動態(tài)作用。,一、壟斷優(yōu)勢論,