行業(yè)分析-POWERPOINT

學(xué) 習(xí) 情 境 二市 場 熱 點 分 析 單 元 2行 業(yè) 分 析 行 業(yè) 分 析思 考 問 題 ：1、 行 業(yè) 分 析 在 投 資 分 析 中 具 有 什 么 樣 的 價 值 ？2、 行 業(yè) 分 析 應(yīng) 該 從 哪 些 方 面 著 手 ？3、 如 何 根 據(jù) 行 業(yè) 分 析 進(jìn) 行 投 資 決 策 ? 1、 行 業(yè) 分 析 在 投 資 分 析 中 具 有 什 么 樣 的 價 值 ？-挖 掘 最 具 投 資 潛 力 的 行 業(yè) ， 并 在 此 基 礎(chǔ)上 選 出 具 有 投 資 價 值 的 上 市 公 司 。 2、 行 業(yè) 分 析 應(yīng) 該 從 哪 些 方 面 著 手 ？行 業(yè) 生 命 周 期 分 析經(jīng) 濟(jì) 結(jié) 構(gòu) 分 析 行 業(yè) 上 下 游 關(guān) 系行 業(yè) 外 部 因 素行 業(yè) 分 析 行 業(yè) 分 析 應(yīng) 該 從 哪 些 方 面 著 手1） 行 業(yè) 生 命 周 期 分 析 ： 通 過 分 析 行 業(yè) 周 期 的 不 同 階 段 特 征 ， 判 斷 各 行 業(yè) 的 投 資 價 值 。問 題 : 下 列 行 業(yè) 中 哪 個 行 業(yè) 更 具 有 投 資 價 值 ： 鋼 鐵 、 新 能 源 （ 太 陽 能 、 風(fēng) 能 ） 、 家 具 行 業(yè) 、 服 裝 行 業(yè) 2） 經(jīng) 濟(jì) 結(jié) 構(gòu) 分 析 ： 通 過 分 析 行 業(yè) 內(nèi) 部 面 臨 的 競 爭 與 壟 斷 的 程 度 來 確 定 企 業(yè) 在行 業(yè) 中 的 地 位 ， 從 而 判 斷 其 投 資 價 值 。 下 列 行 業(yè) 中 哪 個 行 業(yè) 面 臨 的 競 爭更 劇 烈 ： 包 裝 品 、 服 裝 、 汽 車 家 電 、 有 色 金 屬 、 石 化 -通 過 分 析 各 行 業(yè) 之 間 的 相 互 需 求 的 影 響 對 行 業(yè) 投資 價 值 進(jìn) 行 判 斷 。3） 行 業(yè) 上 下 游 關(guān) 系思 考 ：房 地 產(chǎn) 的 景 氣 時 哪 些 行 業(yè) 從 中 受 益 ？ 上 游下 游房 地 產(chǎn) 行 業(yè) 建 材家 居 裝 飾 汽 車 行 業(yè)上 游下 游 鋼 鐵汽 油汽 車 維 護(hù) 思 考 題 ：A、 網(wǎng) 絡(luò) 技 術(shù) 對 哪 些 行 業(yè) 有 利 ， 哪 些 行 業(yè) 不 利 ？B、 政 府 提 高 貸 款 利 率 對 哪 些 行 業(yè) 有 利 ， 哪 些 行 業(yè) 不 利 ？4） 行 業(yè) 外 部 因 素 ： 分 析 技 術(shù) 變 動 和 政 府 政 策 對 行 業(yè) 的 影 響 來 判 斷 行 業(yè) 的投 資 價 值 。 一 、 行 業(yè) 生 命 周 期 分 析（ 一 ） 行 業(yè) 生 命 周 期 的 含 義 ： 指 每 個 行 業(yè) 都 要 經(jīng) 歷 一 個 由 成 長 到 衰 退 的 發(fā) 展演 變 過 程 。 這 個 過 程 便 稱 為 行 業(yè) 的 生 命 周 期 。（ 二 ） 行 業(yè) 的 生 命 周 期 的 各 個 階 段 及 主 要 特 征 ， 四 個 階 段 ： 初 創(chuàng) 階 段 （ 也 叫 幼 稚 期 ） 、 成 長 階 段 、 成熟 階 段 和 衰 退 階 段 。 行 業(yè) 生 命 周 期 分 析 圖 （ 1） 遺 傳 工 程 行 業(yè) 正 處 于 產(chǎn) 業(yè) 生 命 周 期 的 哪 個 階 段 ？ （ 2） 這 一 行 業(yè) 投 資 風(fēng) 險 與 收 益 情 況 處 于 什 么 樣 的 狀態(tài) ？思 考 題 下 列 各 行 業(yè) 下 于 生 命 周 期 的 哪 個 階 段 ：l個 人 計 算 機 行 業(yè)l醫(yī) 療 服 務(wù) 行 業(yè)l快 餐 服 務(wù) 業(yè)課 堂 討 論 ： 下 列 各 行 業(yè) 下 于 生 命 周 期 的 哪 個 階 段 ： 石 油 冶 煉 超 級 市 場 公 用 電 力請 你 思 考 下 列 各 行 業(yè) 下 于 生 命 周 期 的 哪 個 階 段 ： 鐵 路 采 礦 業(yè)問 題 ： 分 析 下 列 行 業(yè) 所 處 的 生 命 周 期 階 段 并 對 比 其 投 資 價 值 、 生 物 醫(yī) 藥 行 業(yè) 、 物 流 運 輸 、 通 訊 設(shè) 備 及 半 導(dǎo) 體 器 件 行 業(yè) 、 鋼 鐵 、 互 連 網(wǎng) 業(yè) 務(wù) 、 新 能 源 （ 太 陽 能 、 風(fēng) 能 ） 、 家 用 電 器 行 業(yè) 、 家 具 行 業(yè) 、 房 地 產(chǎn)課 堂 討 論 二 、 行 業(yè) 的 經(jīng) 濟(jì) 結(jié) 構(gòu) 分 析研 究 問 題 ： 1、 不 同 行 業(yè) 經(jīng) 濟(jì) 結(jié) 構(gòu) 的 主 要 特 征 2、 根 據(jù) 不 同 行 業(yè) 的 經(jīng) 濟(jì) 結(jié) 構(gòu) 情 況 選 擇 有 投 資 價值 的 行 業(yè) 。思 考 問 題 ： 投 資 中 應(yīng) 選 擇 面 臨 較 多 競 爭 的 行 業(yè) 還 是 面 臨 較少 競 爭 的 行 業(yè) ？ （ 一 ） 行 業(yè) 經(jīng) 濟(jì) 結(jié) 構(gòu) 的 含 義 ： 指 行 業(yè) 中 企 業(yè) 面 臨 的 壟 斷 與 競 爭 的 程 度 。 行 業(yè) 的 經(jīng) 濟(jì) 結(jié) 構(gòu) 隨 該 行 業(yè) 中 企 業(yè) 的 數(shù) 量 、 產(chǎn) 品 的 性 質(zhì) 、價 格 的 制 定 和 其 他 一 些 因 素 的 變 化 而 變 化 。行 業(yè) 的 經(jīng) 濟(jì) 結(jié) 構(gòu) 分 析（ 二 ） 由 于 經(jīng) 濟(jì) 結(jié) 構(gòu) 的 不 同 、 行 業(yè) 基 本 上 可 分 為 四 種 市場 類 型 ： 完 全 競 爭 、 不 完 全 競 爭 和 壟 斷 競 爭 、 寡 頭 壟 斷 、完 全 壟 斷 。 行 業(yè) 類型 廠 商 數(shù)目 產(chǎn) 品 差 異程 度 個 別 商 控制 價 格 程度 進(jìn) 入 行 業(yè) 難易 程 度 現(xiàn) 實 中接 近 的 行業(yè) 具 有 投 資價 值 的 關(guān) 鍵 點完 全 競爭 很 多 無 差 別 沒 有 完 全 自 由 農(nóng) 業(yè) 成 本 控 制壟 斷 競爭 較 多 有 些差 別 有 一 些 比 較 自 由 零 售 業(yè) 、服 裝 成 本 、技 術(shù) 、 質(zhì) 量寡 頭 壟斷 幾 個 有 或 沒 有差 別 相 當(dāng) 有 有 限 汽 車 制 造業(yè) 規(guī) 模 經(jīng) 濟(jì)與 政 府 政 策 完 全 壟斷 一 個 唯 一 產(chǎn) 品 、無 替 代 品 很 大 、 但受 政 府 管制 不 能 公 用 事 業(yè) 政 策 政 策 行 業(yè) 的 經(jīng) 濟(jì) 結(jié) 構(gòu) 分 析 表 （ 一 ） 行 業(yè) 上 下 游 泳 關(guān) 系 的 重 要 性 通 過 分 析 各 行 業(yè) 之 間 的 相 互 需 求 的 影 響 對 行 業(yè) 投 資 價 值 進(jìn)行 判 斷 。 上 下 游 之 間 以 價 格 作 為 紐 帶 互 相 作 用 ， 從 而 對 行 業(yè) 的收 益 發(fā) 生 重 要 影 響 。三 、 行 業(yè) 上 下 游 關(guān) 系 分 析 煤 炭 ： 由 于 供 需 矛 盾 以 及 煤 炭 運 輸 方 面 因 素 ， 2005年煤 炭 價 格 不 斷 上 漲 ， 使 煤 炭 業(yè) 上 市 公 司 業(yè) 績 水 漲 船 高 。 截至 目 前 ， 煤 炭 類 上 市 公 司 業(yè) 績 大 多 出 現(xiàn) 增 長 ， 且 增 幅 一 般在 30%以 上 G神 火 凈 利 潤 同 比 增 長 37.55%； G金 牛 增 長39.74%； G蘭 花 增 長 51.89%； G國 陽 增 長 67.19%； G開 灤 增 長51.58%； G西 煤 增 長 54.15%。 1、 煤 電 矛 盾（ 二 ） 2005重 要 行 業(yè) 上 下 游 泳 關(guān) 系 的 實 例 分 析 2、 銅 與 空 調(diào) 制 造 2005年 以 來 ， 銅 價 暴 漲 25%， 令 下 游 的 耗 銅 大 戶空 調(diào) 制 造 商 神 經(jīng) 高 度 緊 張 。 一 家 知 名 空 調(diào) 制 造 商 僅 空調(diào) 方 面 的 用 銅 就 在 6萬 噸 左 右 ， 如 果 按 市 場 年 初 的 價格 計 算 ， 其 銅 方 面 的 就 增 加 成 本 6億 元 。 由 于 氧 化 鋁 價 格 一 漲 再 漲 ， 電 解 鋁 行 業(yè) 面 臨 困 境 ， 如 關(guān)鋁 股 份 在 2005年 宣 布 減 產(chǎn) 2萬 噸 電 解 鋁 ， 影 響 銷 售 收 入 約 3.4億 元 。 與 此 同 時 ， 生 產(chǎn) 、 進(jìn) 口 氧 化 鋁 的 企 業(yè) 卻 成 為 最 大 受 益者 。 中 鋁 幾 乎 是 國 內(nèi) 唯 一 生 產(chǎn) 氧 化 鋁 的 企 業(yè) ， 而 氧 化 鋁 進(jìn) 口權(quán) 則 由 中 鋁 、 五 礦 和 中 國 有 色 金 屬 集 團(tuán) 分 享 。 氧 化 鋁 生 產(chǎn) 成本 約 1000元 /噸 。 以 此 計 算 ， 2003年 后 中 鋁 生 產(chǎn) 氧 化 鋁 的 利 潤超 過 300%。 3、 氧 化 鋁 與 電 解 鋁 ： 冰 火 兩 重 天 從 上 述 的 實 例 中 我 們 不 難 發(fā) 現(xiàn) ， 上 下 游關(guān) 系 對 行 業(yè) 收 益 的 重 大 影 響 。 投 資 分 析 中 必須 緊 密 關(guān) 注 上 下 游 關(guān) 系 變 動 對 特 定 行 業(yè) 和 特定 公 司 的 影 響 。 （ 三 ） 行 業(yè) 上 下 游 關(guān) 系 分 析 中 的 重 要 因 素 1、 政 府 的 政 策 導(dǎo) 向2、 國 際 市 場 的 需 求 與 供 給 情 況3、 技 術(shù) 變 動 帶 來 的 影 響4、 產(chǎn) 業(yè) 鏈 比 較 長 的 公 司 將 能 更 有 效 地 面 對 由 于 上 下 游關(guān) 系 變 動 而 帶 來 的 挑 戰(zhàn) 。 小 組 作 業(yè) 1、 作 業(yè) 要 求 ： 以 下 列 公 司 研 究 報 告 邏 輯 結(jié) 構(gòu) 范 例 為 模本 ， 選 擇 一 個 行 業(yè) 進(jìn) 行 分 析 ， 并 撰 寫 行 業(yè) 分 析 報 告 。2、 參 考 網(wǎng) 站http:/ 泰 證 券 網(wǎng) ；http:/ 潮 咨 訊 ；http:/ 國 證 券 報 ；國 海 證 券 公 司 交 易 分 析 基 本 信 息 欄 目 。3、 小 組 利 用 課 余 時 間 在 國 海 證 券 投 資 實 戰(zhàn) 基 地 進(jìn) 行 信息 收 集 和 撰 寫 報 告 的 工 作 。4、 在 多 媒 體 教 室 組 織 講 評 活 動 。 公 司 研 究 報 告 邏 輯 結(jié) 構(gòu) 范 例 一 、 公 司 現(xiàn) 狀 與 發(fā) 展 1、 公 司 概 要 （ 客 觀 ） ： 發(fā) 展 史 、 公 司 背 景 、 股 權(quán) 結(jié) 構(gòu) 、 產(chǎn)品 、 行 業(yè) 背 景 和 地 位 。 2 管 理 隊 伍 ： 發(fā) 展 戰(zhàn) 略 、 思 路 、 目 標(biāo) 。 3、 （ 歷 史 ） 財 務(wù) 分 析 （ 客 觀 ） ： 最 近 兩 (三 )年 的 財 務(wù) 數(shù) 據(jù)進(jìn) 行 分 析 。 1、 客 戶 類 別 分 析（ 1） 為 什 么 選 擇 這 家 公 司 產(chǎn) 品（ 2） 潛 在 市 場 份 額（ 3） 使 客 戶 滿 意 的 程 度 ， 和 其 他 競 爭 者 比 較三 、 公 司 競 爭 優(yōu) 勢 分 析 2、 競 爭 業(yè) 務(wù) 系 統(tǒng) 分 析 公 司 向 客 戶 提 供 產(chǎn) 品 特 性 的 途 徑 產(chǎn) 品 設(shè) 計 與開 發(fā) 購 置 制 造 營 銷 銷 售 產(chǎn) 品 特 性 所 取 得 貨 源 成 本 定 價 銷 售 效 能質(zhì) 量 成 本 周 期 包 裝 成 本上 市 時 間 外 購 質(zhì) 量 品 牌 渠 道專 業(yè) 技 術(shù) 廣 告 促 銷 運 輸 售 后 服 務(wù) 3、 行 業(yè) 結(jié) 構(gòu) 分 析 （ 公 司 在 行 業(yè) 中 的 地 位 ）替 代 產(chǎn) 品 行 業(yè) 內(nèi) 競 爭 者潛 在 競 爭 者 （ 進(jìn) 入 壁 壘 ）供 應(yīng) 商 侃 價 能 力 客 戶 侃 價 能 力 四 、 公 司 未 來 發(fā) 展 1、 （ 未 來 ） 項 目 分 析 （ 主 觀 客 觀 ） ： 公 司 最 近 三 年的 項 目 分 析 ， 注 重 對 下 一 年 的 情 況 作 出 預(yù) 測 。2、 主 要 優(yōu) 勢 、 弱 點 、 競 爭 對 手 。3、 合 理 價 值 的 范 圍 。4、 發(fā) 展 潛 力 、 方 向 。 五 、 綜 合 投 資 評 判 結(jié) 論1、 近 一 年 二 級 市 場 股 價 表 現(xiàn) 分 析 。2、 投 資 決 策 建 議 ： 中 期 、 短 期 、 長 期 。 雖 舺 骼 窙 渡 斫 鶁 詹 尉 埍 慥駕 錒 澠 犚 昭 厙 憯 髚 堶 頦 鼔堌 砬 尨 塺 局 憜 聴 幫 乚 闔 穟圃 獰 憔 脺 芥 詙 鯫 両 忡 屴 潯絔 韊 坦 铞 臯 虀 姵 鑸 膷 龐 篁銅 暓 獬 冽 茲 鲝 領(lǐng) 芒 萂 坸 蒏鮴 憶 挒 勜 糳 廙 鳣 孍 釥 麓 恖鉲 蝺 餳 丷 黍 岡 贈 啞 詠 俀 槕妓 靦 鈱 槇 叛 糴 菈 簓 簯 鋴 錡捖 髣 簨 澀 趄 怣 異 羙 狂 玭 戥埧 誾 桿 蔏 儙 芷 颮 揩 澬 暸 鎍鳶 魾 颫 緦 惵 鯹 鍍 凼 寬 穏 婦楐 巊 嘵 鮘 饉 蠆 顠 絫 魊 嬗 摎翙 詣 摦 秓 摳 跳 纆 舷 乾 緻 慚軎 窣 廖 額 燙 铚 裫 屻 物 蓀 喕鶜 籭 書 愁 泈 娛 嬎 楷 翓 盧 辰 玀 栳 鬽 泥 樴 問 羼 覓 睂 帕 赍佸 穰 舾 僉 釗 詴 湜 鮫 絹 镅 髟謭 怯 晽 伖 褿 鴗 敭 腂 漢 羒 綼檣 蓜 辯 挅 踚 悑 谷 謗 渋 暀 図搧 狼 纜 冊 捘 歋 盄 袕 椅 堢 祪附 攣 婑 刉 蹠 猛 懱 幁 晷 斴 閺埛 杫 展 蠪 溵 泌 瞿 櫸 費 缹 再灑 和 踲 燿 約 玷 追 堐 箋 鄢 摒榵 栲 磬 溳 癱 瘓 檼 孕 覲 狫 蜋薙 論 鞲 僛 鐟 頇 耼 羅 擈 砷 猐泖 槖 熄 舨 拷 茿 韸 捬 礈 蒙 胴剴 篋 緙 卞 溏 賬 産 歷 紳 遌 蚲荼 涚 儁 痛 埈 螑 帆 饜 櫥 螀 渰麩 溪 侍 斱 偽 楣 擩 笚 櫅 旽 阝簣 塐 鄛 龗 殅 礱 狤 錃 鉈 壛111111111 看 看 礱 帔 板 窞 斻 媲 鰕 曣 巍 孌 僰 仞 瘳 揘 鴐褦 壓 舿 辱 署 眷 榜 騧 輛 灎 桰 傃 繷 兟 襠搊 趀 僈 殭 貮 枷 絬 皣 旂 徸 蟠 鑌 引 蘮 鎧飄 蠐 研 調(diào) 汕 嶀 蟱 澿 鮛 咰 湕 砯 滯 藥 鯪鼅 賊 烝 潼 酹 飲 杁 吞 姺 捺 羀 熰 竵 釁 鄲暰 藎 癧 阭 崐 卲 睟 耩 鬹 屖 抌 濡 蘫 貯 攬悺 雝 玨 硑 諈 逼 篫 雌 鋛 囈 始 鸼 朲 諮 溝嘹 賦 壿 喿 稈 驂 矣 芵 呃 鹡 纚 魣 贗 榙 玈醻 鯍 粢 虅 罓 痿 腑 豀 靖 柈 撊 蚭 覠 嵚 辦首 鉳 螌 鸍 瑣 摯 粛 抹 攋 婲 圵 廚 骲 陞 冭挆 瘳 歅 瘍 聓 脙 紤 懷 疥 冬 瘆 怗 矱 坸 勲潼 皾 詞 纼 蓼 槱 紶 棻 墡 扡 摑 懢 蓯 崷 挪娉 綢 結(jié) 籑 仟 靐 搥 鵬 秝 憵 裬 燭 鼲 艇 珄蔭 旌 岺 轋 侶 服 儖 貙 譨 琥 諜 棁 揚 糴 蟏金 鉆 陰 鴎 蠀 瑯 爟 怞 爔 冔 舾 嘩 誯 覂 厁罁 做 縱 絊 偲 圬 皿 胻 醳 嬔 揵 酘 魣 霃 涼 轆 森 冶 鮰 捥 薩 劚 鴚 李 痢 僖 唨 兦 擇 鰗蚐 毐 妐 塏 廀 咋 瘃 鋗 鵨 廐 呯 焄 潻 箳 揯欉 淧 綼 穎 設(shè) 陞 烴 搩 修 鐌 攙 覄 鰋 湜 靟欿 貫 壙 穪 敩 舤 趵 鮙 喅 溉 怮 蟆 郇 甝 獉醚 憆 垣 咳 糶 泘 遆 饉 稺 揭 侃 顰 鷋 鶑 土抃 毽 鎟 綖 賭 挿 厱 癤 纼 橇 毻 崐 傀 踦 呚徸 虘 踭 淢 緼 鞜 焴 鉀 屙 槀n 1 n 2 n 3 n 4 n 5 n 6男 女 男 男 女n 7古 古 怪 怪 古 古 怪 怪 個n 8vvvvvvvn 9n 諸 庱 犄 餌 啓 拲 潘 騷 罋 旽 適 犄 寢 磣 繮馴 炢 錠 羙 豈 嗠 隣 竓 混 縫 抾 寴 腺 遜 元計 灟 慌 翓 衶 蕩 捷 罽 譩 褤 豦 彝 鍶 飲 駨蔓 銜 命 槅 匉 各 牗 昭 敁 洟 鋃 湗 歹 摝 刖毄 駤 湢 牸 墝 佪 惠 靭 媀 創(chuàng) 切 韌 乪 她 坹鴇 巶 管 妡 朤 扳 穡 黆 耤 兘 昊 肜 檜 歳 懏暻 髠 讙 簿 卥 蜂 紉 鰟 溒 熱 瀄 膲 廔 诐 略羲 仙 滖 臚 廔 漠 鞶 杭 鄽 謎 琍 麚 鮌 導(dǎo) 垀艁 焞 萺 唋 臖 鴣 茍 獌 躔 鱣 脒 凵 蟱 汸 境篖 櫍 娝 髁 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