國(guó)際金融實(shí)務(wù)第3章外匯管制

第 3章 外 匯 管 制 為 什 么 進(jìn) 行 外 匯 管 制 再 次 放 棄 金 本 位 制放 棄 金 本 位 制F 二 階 段 （ 二 戰(zhàn) 結(jié) 束 1958）資 金 短 缺 繼 續(xù) 管 制 ， 美 元 輸 出 迫 使 放 松 ， 經(jīng) 濟(jì) 恢 復(fù) 有 限 自 由 兌 換目 的 ： 調(diào) 整 國(guó) 際 收 支 管 制 范 圍 ： 從 資 本 項(xiàng) 目 擴(kuò) 大 到 經(jīng) 常 項(xiàng) 目F 三 階 段 （ 1958 ）貿(mào) 易 、 資 本 自 由 化 ， 放 松 或 取 消 大 部 分 控 制 ， 發(fā) 展 中 國(guó) 家 較 嚴(yán) 格外 匯 管 制 的 歷 史 演 進(jìn)F 一 階 段 （ 一 戰(zhàn) 爆 發(fā) 二 戰(zhàn) 結(jié) 束 ）1917爆 發(fā)禁 止 輸 出 1929危 機(jī)控 制 外 匯目 的 ： 防 止 資 本 外 逃 與 投 機(jī) 管 制 范 圍 ： 以 資 本 項(xiàng) 目 為 限1923 金 塊 金匯 兌 本 位 制管 制 緩 和禁止外匯自由交易禁止自由匯率存在易物貿(mào)易記賬貿(mào)易二 戰(zhàn) 期 間嚴(yán) 格 管 制 3.1 認(rèn) 識(shí) 外 匯 管 制 一 、 外 匯 管 制 的 概 念 和 對(duì) 象 1.概 念 外 匯 管 制 是 指 一 個(gè) 國(guó) 家 通 過 法 律 、 法 令 、 條 例等 形 式 ， 對(duì) 外 匯 資 金 的 收 人 和 支 出 、 匯 入 和 匯 出 、本 國(guó) 貨 幣 與 外 國(guó) 貨 幣 的 兌 換 方 式 及 兌 換 比 價(jià) 所 進(jìn)行 的 限 制 和 管 理 。 知 識(shí) 鏈 接 外 匯 管 制 與 外 匯 限 制 有 何 不 同 外 匯 管 制 的 概 念 有 廣 義 與 狹 義 之 分 。 廣 義 的 外 匯 管 制 指 一 國(guó) 對(duì) 外 匯 的 獲 取 、 持 有和 使 用 以 及 在 國(guó) 際 轉(zhuǎn) 移 或 支 付 中 使 用 本 幣 或 外 匯而 進(jìn) 行 管 理 的 規(guī) 定 。 狹 義 的 概 念 稱 外 匯 限 制 ， 它 是 指 一 國(guó) 對(duì) 國(guó) 際收 支 經(jīng) 常 項(xiàng) 目 下 的 外 匯 支 付 采 取 各 種 形 式 或 手 段加 以 限 制 、 阻 礙 或 推 遲 。 2.外 匯 管 制 的 對(duì) 象 （ 1） 人 ： 法 人 和 自 然 人 根 據(jù) 法 人 與 自 然 人 居 住 或 營(yíng) 業(yè) 的 地 區(qū) 不 同 又 劃 分 為居 民 和 非 居 民 。 一 般 來 說 對(duì) 非 居 民 的 管 制 要 松 些 。 （ 2） 物 ： 外 匯 及 外 匯 有 價(jià) 物 主 要 包 括 ： （ 1） 外 國(guó) 紙 幣 和 鑄 幣 （ 2） 用 外 幣 表 示 的 有 價(jià) 證 券 （ 3） 用 外 幣 表 示 的 支 付 憑 證 （ 4） 貴 金 屬 （ 5） 本 幣 的 輸 出 入 境 （ 3） 對(duì) 行 業(yè) 的 管 理 ： 對(duì) 不 同 行 業(yè) 采 用 不 同 的 管 制 政 策 。 （ 4） 對(duì) 地 區(qū) 的 管 理 ： 對(duì) 不 同 地 區(qū) 實(shí) 行 不 同 的 管 制 政 策 。 一 是 指 一 國(guó) 外 匯 管 制 法 令 生 效 的 范 圍 ， 多 以 本 國(guó) 為 管制 地 區(qū) 。 有 的 國(guó) 家 為 了 鼓 勵(lì) 外 商 投 資 ， 還 在 國(guó) 內(nèi) 設(shè) 立 經(jīng)濟(jì) 特 區(qū) 、 出 口 加 工 區(qū) 、 自 由 貿(mào) 易 區(qū) 等 。 二 是 指 對(duì) 不 同 的 國(guó) 家 或 地 區(qū) 實(shí) 行 不 同 的 外 匯 管 制 政 策 。 外 匯 管 制 的 類 型1.實(shí) 行 嚴(yán) 格 管 制 的 國(guó) 家 和 地 區(qū) 多 為 發(fā) 展 中 國(guó) 家 。2.實(shí) 行 部 分 外 匯 管 制 的 國(guó) 家 和 地 區(qū) 對(duì) 經(jīng) 常 項(xiàng) 目 基 本 沒 有 管 制 ， 但 是 ， 對(duì) 資 本 項(xiàng) 目 仍 然 有 管制 。 目 前 ， 我 國(guó) 便 屬 于 此 類 。3.取 消 外 匯 管 制 的 國(guó) 家 和 地 區(qū) 經(jīng) 常 項(xiàng) 目 和 資 本 項(xiàng) 目 基 本 上 無 限 制 。 一 般 為 工 業(yè) 很 發(fā) 達(dá) 的 國(guó) 家 和 國(guó) 際 收 支 具 有 順 差 的 石 油 生產(chǎn) 國(guó) 。 二 、 外 匯 管 制 的 類 型 與 機(jī) 構(gòu) 外 匯 管 制 的 類 型嚴(yán) 格 外 匯 管 制經(jīng) 常 +資 本 項(xiàng) 目 部 分 外 匯 管 制資 本 項(xiàng) 目 沒 有 外 匯 管 制印 度 ， 緬 甸 ， 摩 洛哥 ， 智 利 ， 贊 比 亞 ，巴 西 ， 秘 魯 ， 中 國(guó) ，朝 鮮 丹 麥 ， 挪 威 ， 澳 大利 亞 ， 法 國(guó) ， 日 本 ，圭 亞 那 ， 牙 買 加 ，南 非 美 國(guó) ， 英 國(guó) ， 瑞 士 ，沙 特 阿 拉 伯 ， 阿 聯(lián)酋GDP 低Export 少Reserve 低 GDP 高Export 多Reserve 一 般 GDP 高Export 一 般Reserve 高 外 匯 管 制 的 機(jī) 構(gòu) 第 一 類 ： 實(shí) 行 外 匯 管 制 的 國(guó) 家 ， 一 般 都 由 該 國(guó) 政 府 授權(quán) 中 央 銀 行 作 為 執(zhí) 行 外 匯 管 制 的 機(jī) 構(gòu) ， 也 有 國(guó) 家 另 設(shè) 專 門 機(jī)構(gòu) ， 擔(dān) 負(fù) 起 外 匯 管 制 的 職 能 。 （ 如 ： 英 國(guó) ） 第 二 類 ： 許 多 國(guó) 家 設(shè) 立 專 門 的 外 匯 管 理 機(jī) 構(gòu) ， 如 法 國(guó)意 大 利 、 中 國(guó) 還 由 國(guó) 家 指 令 它 的 中 央 銀 行 設(shè) 立 外 匯 管 理 局 第 三 類 ： 由 國(guó) 家 行 政 部 門 直 接 負(fù) 責(zé) 外 匯 管 理 ， 如 美 國(guó)的 外 匯 管 理 是 由 財(cái) 政 部 負(fù) 責(zé) 的 ， 日 本 的 外 匯 管 理 則 由 大 藏 省和 通 產(chǎn) 省 負(fù) 責(zé) 英 格 蘭 銀 行中 國(guó) 外 匯 管 理 局 美 國(guó) 財(cái) 政 部 日 本 大 藏 省 政 府 壟 斷 外 匯 買 賣政 府 監(jiān) 管 私 有 外 匯 資 產(chǎn)管 制 進(jìn) 出 口 外 匯控 制 資 本 輸 出 輸 入 行 政 管 制 管 制 措 施數(shù) 量 管 制進(jìn) 口 限 額 制外 匯 分 成 制進(jìn) 出 口 連 鎖 制 實(shí) 行 差 別 匯 率 制 ：必 需 品 ， 較 低 結(jié) 匯 率奢 侈 品 ， 較 高 結(jié) 匯 率進(jìn) 口 外 匯 公 開 標(biāo) 售 ：進(jìn) 口 用 匯 招 標(biāo) 出 售 三 、 外 匯 管 制 的 利 弊 和 趨 勢(shì) 分 析F 外 匯 管 制 的 正 面 作 用F 外 匯 管 制 的 負(fù) 面 影 響（ 1） 促 進(jìn) 國(guó) 際 收 支 平 衡 或 改 善 國(guó) 際 收 支 狀 況 （ 主 要 針 對(duì)逆 差 國(guó) ）（ 2） 穩(wěn) 定 本 幣 匯 率 ， 減 少 涉 外 經(jīng) 濟(jì) 活 動(dòng) 中 的 外 匯 風(fēng) 險(xiǎn)（ 3） 防 止 資 本 外 逃 和 大 規(guī) 模 的 投 機(jī) 性 資 本 流 動(dòng) ， 維 護(hù) 該國(guó) 金 融 市 場(chǎng) 的 穩(wěn) 定（ 4） 增 加 該 國(guó) 的 國(guó) 際 儲(chǔ) 備（ 5） 有 效 利 用 外 匯 資 金 ， 推 動(dòng) 重 點(diǎn) 產(chǎn) 業(yè) 優(yōu) 先 發(fā) 展（ 6） 增 強(qiáng) 該 國(guó) 產(chǎn) 品 國(guó) 際 競(jìng) 爭(zhēng) 能 力（ 7） 增 強(qiáng) 金 融 安 全 （ 1） 阻 礙 了 國(guó) 際 貿(mào) 易 的 順 利 發(fā) 展 ， 不 利 于 國(guó)際 范 圍 內(nèi) 資 源 的 有 效 配 置 （ 2） 加 大 市 場(chǎng) 交 易 成 本 ， 出 現(xiàn) 外 匯 黑 市 并 帶來 權(quán) 錢 交 易（ 3） 引 起 國(guó) 內(nèi) 和 國(guó) 際 貿(mào) 易 摩 擦（ 4） 不 利 于 一 國(guó) 經(jīng) 濟(jì) 的 長(zhǎng) 遠(yuǎn) 發(fā) 展 外 匯 管 制 的 發(fā) 展 趨 勢(shì) 總 體 趨 勢(shì) 是 趨 于 放 松 原 因 有 以 下 幾 點(diǎn) ： 1.發(fā) 達(dá) 國(guó) 家 不 再 缺 乏 外 匯 資 金 ， 有 了 放 松 外 匯 管 制 的 基礎(chǔ) 。 2.隨 著 國(guó) 際 經(jīng) 濟(jì) 交 往 的 日 益 擴(kuò) 展 和 外 匯 交 易 形 式 日 益 復(fù)雜 ， 外 匯 管 制 的 成 本 日 益 增 大 。 3.發(fā) 達(dá) 國(guó) 家 在 經(jīng) 濟(jì) 發(fā) 展 水 平 差 不 多 的 情 況 下 ， 需 要 通 過國(guó) 際 分 工 提 高 資 源 的 配 置 效 率 ， 需 要 生 產(chǎn) 要 素 在 國(guó) 與 國(guó)之 間 能 自 由 流 通 。 4.發(fā) 展 中 國(guó) 家 需 要 放 松 外 匯 管 制 以 吸 引 外 資 流 入 。 四 、 外 匯 管 制 的 措 施 一 、 對(duì) 貿(mào) 易 外 匯 的 管 制 （ 一 ） 對(duì) 出 口 收 匯 的 管 制 如 出 口 許 可 證 、 結(jié) 售 匯 制 度 、 鼓 勵(lì) 出 口 等 （ 二 ） 對(duì) 進(jìn) 口 用 匯 的 管 制 如 進(jìn) 口 許 可 證 、 進(jìn) 口 配 額 制 、 進(jìn) 口 存 款 制 二 、 對(duì) 非 貿(mào) 易 外 匯 的 管 制 如 對(duì) 進(jìn) 出 口 貿(mào) 易 從 屬 費(fèi) 用 及 其 他 各 類 非 貿(mào) 易 外 匯收 支 的 管 制 三 、 對(duì) 資 本 輸 出 入 的 管 制 （ 一 ） 發(fā) 達(dá) 國(guó) 家 限 制 資 本 輸 入 的 措 施 如 對(duì) 非 居 民 存 款 較 高 的 存 款 準(zhǔn) 備 金 、 不 付 利 息 或 倒 收利 息 、 限 制 非 居 民 購(gòu) 買 本 國(guó) 的 有 價(jià) 證 券 （ 二 ） 發(fā) 展 中 國(guó) 家 對(duì) 資 本 輸 出 入 的 管 制 措 施 對(duì) 輸 入 ， 政 策 優(yōu) 惠 ； 對(duì) 輸 出 ， 限 制 。 （ 三 ） 對(duì) 黃 金 、 現(xiàn) 鈔 輸 出 入 的 管 制 外 管 嚴(yán) ， 限 制 黃 金 、 現(xiàn) 鈔 輸 出 入 。 四 、 對(duì) 外 匯 匯 率 的 管 制 法 定 匯 率 制 度 和 復(fù) 匯 率 制 五 、 對(duì) 貨 幣 自 由 兌 換 額 管 制 對(duì) 不 同 賬 戶 下 的 管 制 ； 對(duì) 貨 幣 兌 換 主 體 的 管 制 3.2 匯 率 制 度 匯 率 制 度 是 指 一 國(guó) 對(duì) 本 幣 與 外 幣 的 比 價(jià) 所 做 出 的 安 排與 規(guī) 定 ， 安 排 的 情 況 與 規(guī) 定 的 內(nèi) 容 不 同 ， 就 有 不 同 的 匯 率制 度 。 歷 史 上 出 現(xiàn) 了 兩 種 匯 率 制 度 ： 固 定 匯 率 制 度 浮 動(dòng) 匯 率 制 度 。 固 定 匯 率 制 金 本 位 制 下 的 固 定 匯 率制 （ 1816年 二 戰(zhàn) 前 ）布 雷 頓 森 林 體 系 下 的 固 定匯 率 制 （ 19451973）浮 動(dòng) 匯 率 制 （ 1973年 春 以 后 ） 自 由 浮 動(dòng) 和 管 理 浮 動(dòng)單 獨(dú) 浮 動(dòng) 和 聯(lián) 合 浮 動(dòng) 3.2 匯 率 制 度 3.2.1 固 定 匯 率 制固 定 匯 率 制 是 指 貨 幣 比 價(jià) 基 本 固 定 的 匯 率 制 度 。 包 括 ： 1.金 本 位 制 下 的 固 定 匯 率 制 (二 戰(zhàn) 前 ） ： 匯 率 決 定 于 鑄 幣 平 價(jià) ， 匯 率 波 動(dòng) 幅 度 一 般 不 會(huì) 超 過 黃金 輸 送 點(diǎn) 。 2.布 雷 頓 森 林 體 系 下 的 固 定 匯 率 制 ： 匯 率 決 定 于 各 國(guó) 政 府 規(guī) 定 的 金 平 價(jià) 。 3.維 持 固 定 匯 率 制 度 所 采 取 的 措 施 改 變 貼 現(xiàn) 率 ： 例 如 US$3.9877 1 $4.0703 美 元 貶 值 接 近 4.0703 動(dòng) 用 黃 金 外 匯 儲(chǔ) 備 ： 例 如 :介 紹 外 匯 平 準(zhǔn) 基 金 1 US$3.9877 英 鎊 匯 率 下 跌 外 匯 管 制 舉 借 外 債 或 簽 訂 貨 幣 互 換 協(xié) 議 實(shí) 行 貨 幣 公 開 貶 值 3.2.2 浮 動(dòng) 匯 率 制 是 指 在 紙 幣 流 通 制 度 下 ， 允 許 匯 率 主 要 由 外 匯 市 場(chǎng) 供求 關(guān) 系 調(diào) 節(jié) 的 匯 率 制 度 。 1.按 照 政 府 是 否 干 預(yù) 劃 分 ：（ 1） 自 由 浮 動(dòng) ： 又 稱 清 潔 浮 動(dòng) ， 指 政 府 完 全 放 棄 匯 率 干 預(yù) 、 聽 任 它 由 外 匯 市 場(chǎng) 供 求 變 化 而 自 由 浮 動(dòng) 的 匯 率 制 度 。（ 2） 管 理 浮 動(dòng) ： 又 稱 骯 臟 浮 動(dòng) ， 指 貨 幣 當(dāng) 局 在 一 定 程 度 干 預(yù)外 匯 市 場(chǎng) 以 操 縱 本 國(guó) 貨 幣 匯 率 的 匯 率 制 度 。 2.按 照 浮 動(dòng) 方 式 來 劃 分（ 1） 單 獨(dú) 浮 動(dòng) ： 指 一 國(guó) 貨 幣 不 與 任 何 其 他 國(guó) 家 貨 幣 保 持 固定 比 價(jià) 的 浮 動(dòng) 匯 率 制 。 例 日 元 、 美 元 、 英 鎊（ 2） 聯(lián) 合 浮 動(dòng) ： 指 在 貨 幣 集 團(tuán) 內(nèi) 成 員 國(guó) 之 間 維 持 固 定 貨 幣比 價(jià) ， 這 些 國(guó) 家 貨 幣 對(duì) 集 團(tuán) 外 國(guó) 家 貨 幣 共 同 浮 動(dòng) 的 匯 率制 度 。 例 歐 共 體3.2.2 浮 動(dòng) 匯 率 制 如 何 計(jì) 算 波 動(dòng) 幅 度 : 例 : 以 前 : 1 =US 1.5 現(xiàn) 在 : 1 =US 2.1 的 波 動(dòng) 幅 度 =(新 -舊 ) 舊 =(2.1-1.5) 1.5 100 結(jié) 果 0 上 浮 結(jié) 果 0 下 浮US 的 波 動(dòng) 幅 度 =(1/2.1-1/1.5) 1/1.5 ￥ 匯 率 ： 1981.1.1 US 1=￥ 2.8 = ￥ 4.7 = ￥ 5.2 = ￥ 5.7 1994.1.1 US 1=￥ 8.794年 之 前 人 民 幣 屬 于 固 定 匯 率 制 度 US 1=￥ 4.7 US 1=￥ 5.2 ￥ 波 動(dòng) 幅 度 是 否 超 過 10%？ 中 國(guó) ： RMB的 波 動(dòng) 幅 度 =(1/5.2-1/4.7) 1/4.7美 國(guó) ： RMB的 波 動(dòng) 幅 度 =(5.2-4.7) 4.7 香 港 的 聯(lián) 系 匯 率 制 ： 1.US$1=HK$7.8 HK$: 二 戰(zhàn) 后 72年 7月 ： 釘 住 72年 74年 11月 ： 釘 住 US$ 74年 11月 83年 10月 ： 自 由 浮 動(dòng) 83年 10月 今 ： 與 US$聯(lián) 系 匯 率 制 2.聯(lián) 系 匯 率 制 的 內(nèi) 容 : 香 港 特 區(qū) 發(fā) 鈔 行 ： 匯 豐 銀 行 、 渣 打 銀 行 、 中 國(guó) 銀 行 US$1=HK$7.8僅 局 限 于 : 發(fā) 鈔 行 與 外 匯 基 金 、 發(fā) 鈔 行 與商 業(yè) 銀 行 之 間 的 發(fā) 鈔 準(zhǔn) 備 規(guī) 定 。 3.2.3 聯(lián) 系 匯 率 制 度 的 主 要 內(nèi) 容 聯(lián) 系 匯 率 制 度 的 主 要 內(nèi) 容 HK$7.8 US$1 商 業(yè) 銀 行 發(fā) 鈔 行 外 匯 基 金 US$1 負(fù) 債 證 明 書 退 回 HK$7.8 US$1 商 業(yè) 銀 行 發(fā) 鈔 行 外 匯 基 金 贖 回 US$1 負(fù) 債 證 明 書 和 HK$7.8 3. 目 前 存 在 兩 個(gè) : 發(fā) 行 匯 率 （ US$1=HK$7.8） 發(fā) 鈔 行 與 外 匯 基 金 ； 發(fā) 鈔 行 與 商 業(yè) 銀 行 市 場(chǎng) 匯 率 ： 外 匯 市 場(chǎng) 供 求 4. 自 我 維 護(hù) 機(jī) 制 有 兩 個(gè) 渠 道 ： 發(fā) 鈔 行 與 商 業(yè) 銀 行 的 套 利 活 動(dòng) 資 金 增 減 與 利 率 升 降 （ 1） 發(fā) 鈔 行 與 商 業(yè) 銀 行 的 套 利 活 動(dòng) HK$7.8 贖 回 US$1 商 業(yè) 銀 行 發(fā) 鈔 行 外 匯 基 金 贖 回 US$1 HK$7.8 如 果 市 場(chǎng) 匯 率 US$1=HK$7.9 則 商 業(yè) 銀 行 會(huì) 對(duì) 發(fā) 鈔 行 ， 發(fā) 鈔 行 會(huì) 對(duì) 外 匯 基 金 贖 回 美 元 HK$7.8 贖 回 US$1 商 業(yè) 銀 行 發(fā) 鈔 行 外 匯 基 金 贖 回 US$1 HK$7.8 出 得 售 出 得 US$ 1 到 HK$7.9 售 到 1 US$ HK$7.9 市 場(chǎng) 市 場(chǎng) 如 果 市 場(chǎng) 匯 率 US$1=HK$7.7 呢 ？ （ 2） 資 金 增 減 與 利 率 升 降 （ 1） 如 果 市 場(chǎng) 匯 率 US$1=HK$7.9， 商 業(yè) 銀 行 會(huì) 對(duì)發(fā) 鈔 行 ， 發(fā) 鈔 行 會(huì) 對(duì) 外 匯 基 金 贖 回 美 元 ,退 回 港元 市 場(chǎng) 港 元 減 少 港 元 利 率 上 升 外 資 （ US$)流 入 外 資 供 應(yīng) 增 加 美 元 匯 率 下 跌 ， 接 近 7.8的 水 平 。 （ 2） 如 果 市 場(chǎng) 匯 率 US$1=HK$7.7呢 ？ 固 定 匯 率 制 與 浮 動(dòng) 匯 率 制 比 較浮 動(dòng) 匯 率 制 的 優(yōu) 點(diǎn) ： 1.具 有 自 發(fā) 調(diào) 節(jié) 國(guó) 際 收 支 的 功 能 2.有 助 于 遏 制 大 規(guī) 模 的 外 匯 投 機(jī) 風(fēng) 潮 3.使 各 國(guó) 政 府 擺 脫 了 固 定 匯 率 制 對(duì) 經(jīng) 濟(jì) 政 策 自 主權(quán) 的 約 束 4.有 更 強(qiáng) 的 適 應(yīng) 世 界 經(jīng) 濟(jì) 環(huán) 境 的 生 命 力 5.有 助 于 提 高 資 源 配 置 效 率 浮 動(dòng) 匯 率 制 的 缺 陷 ： 1.匯 率 波 動(dòng) 給 國(guó) 際 貿(mào) 易 和 國(guó) 際 金 融 活 動(dòng) 帶 來 外 匯 風(fēng) 險(xiǎn) ， 從而 會(huì) 在 一 定 程 度 上 阻 礙 它 們 的 發(fā) 展 2.它 削 弱 了 固 定 匯 率 制 下 的 貨 幣 紀(jì) 律 ， 助 長(zhǎng) 了 貨 幣 政 策 中的 通 貨 膨 脹 傾 向 ， 各 國(guó) 政 府 無 需 通 過 抑 制 通 貨 膨 脹 來 履 行維 持 固 定 匯 率 的 義 務(wù) 3.它 會(huì) 助 長(zhǎng) 金 融 泡 沫 ， 即 金 融 資 產(chǎn) 價(jià) 格 高 于 其 實(shí) 際 價(jià) 值 4.在 浮 動(dòng) 匯 率 制 下 ， 實(shí) 際 釘 住 匯 率 制 的 貨 幣 特 別 容 易 受 到國(guó) 際 投 機(jī) 資 本 的 沖 擊 3.2.4 人 民 幣 匯 率 制 度 人 民 幣 匯 率 制 度 經(jīng) 歷 了 7個(gè) 發(fā) 展 階 段 ： 1.第 一 階 段 ： 1949-1952 具 有 爬 行 釘 住 匯 率 制 特 點(diǎn) 的 匯 率 制 度 2.第 二 階 段 ： 1953-1973 釘 住 美 元 的 釘 住 匯 率 制 3.第 三 階 段 ： 1973-1980 釘 住 一 籃 子 貨 幣 的 可 調(diào) 整 的 釘 住 匯 率 制 度 4.第 四 階 段 ： 1981-1984 雙 重 匯 率 制 5.第 五 階 段 ： 1985-1993 官 方 匯 率 與 市 場(chǎng) 匯 率 并 存 的 雙 軌 匯 率 制 6.第 六 階 段 ： 1994-2005.7 市 場(chǎng) 供 求 為 基 礎(chǔ) 的 、 單 一 的 、 有 管 理 的 浮 動(dòng) 匯 率 制 7.第 七 階 段 ： 2005.7-至 今 參 考 一 攬 子 貨 幣 改 革 內(nèi) 容 ： 2005年 7月 21日 ， 為 建 立 和 完 善 我 國(guó) 社 會(huì) 主 義 市 場(chǎng) 經(jīng)濟(jì) 體 制 ， 充 分 發(fā) 揮 市 場(chǎng) 在 資 源 配 置 中 的 基 礎(chǔ) 性 作 用 ， 建立 健 全 以 市 場(chǎng) 供 求 為 基 礎(chǔ) 的 、 有 管 理 的 浮 動(dòng) 匯 率 制 度 ，中 國(guó) 人 民 銀 行 發(fā) 布 關(guān) 于 完 善 人 民 幣 匯 率 形 成 機(jī) 制 改 革 的公 告 。 其 主 要 內(nèi) 容 如 下 ： 1.自 2005年 7月 21日 起 ， 我 國(guó) 開 始 實(shí) 行 以 市 場(chǎng) 供 求 為 基礎(chǔ) 、 參 考 一 籃 子 貨 幣 進(jìn) 行 調(diào) 節(jié) 、 有 管 理 的 浮 動(dòng) 匯 率 制 度 。人 民 幣 匯 率 不 再 盯 住 單 一 美 元 ， 形 成 更 富 彈 性 的 人 民 幣匯 率 機(jī) 制 。 2.中 國(guó) 人 民 銀 行 于 每 個(gè) 工 作 日 閉 市 后 公 布 當(dāng) 日 銀 行 間 外 匯 市場(chǎng) 美 元 等 交 易 貨 幣 對(duì) 人 民 幣 匯 率 的 收 盤 價(jià) ， 作 為 下 一 個(gè) 工 作日 該 貨 幣 對(duì) 人 民 幣 交 易 的 中 間 價(jià) 格 。 3. 2005年 7月 21日 19 00時(shí) ， 美 元 對(duì) 人 民 幣 交 易 價(jià) 格 調(diào) 整 為1美 元 兌 8.11元 人 民 幣 ， 作 為 次 日 銀 行 間 外 匯 市 場(chǎng) 上 外 匯 指定 銀 行 之 間 交 易 的 中 間 價(jià) ， 外 匯 指 定 銀 行 可 自 此 時(shí) 起 調(diào) 整 對(duì)客 戶 的 掛 牌 匯 價(jià) 。 4.現(xiàn) 階 段 ， 每 日 銀 行 間 外 匯 市 場(chǎng) 美 元 對(duì) 人 民 幣 的 交 易 價(jià) 仍在 人 民 銀 行 公 布 的 美 元 交 易 中 間 價(jià) 上 下 千 分 之 三 的 幅 度內(nèi) 浮 動(dòng) ， 非 美 元 貨 幣 對(duì) 人 民 幣 的 交 易 價(jià) 在 人 民 銀 行 公 布的 該 貨 幣 交 易 中 間 價(jià) 上 下 一 定 幅 度 內(nèi) 浮 動(dòng) 。 5.中 國(guó) 人 民 銀 行 將 根 據(jù) 市 場(chǎng) 發(fā) 育 狀 況 和 經(jīng) 濟(jì) 金 融 形 勢(shì) ，適 時(shí) 調(diào) 整 匯 率 浮 動(dòng) 區(qū) 間 。 同 時(shí) ， 中 國(guó) 人 民 銀 行 負(fù) 責(zé) 根 據(jù)國(guó) 內(nèi) 外 經(jīng) 濟(jì) 金 融 形 勢(shì) ， 以 市 場(chǎng) 供 求 為 基 礎(chǔ) ， 參 考 籃 子 貨幣 匯 率 變 動(dòng) ， 對(duì) 人 民 幣 匯 率 進(jìn) 行 管 理 和 調(diào) 節(jié) ， 維 護(hù) 人 民幣 匯 率 的 正 常 浮 動(dòng) ， 保 持 人 民 幣 匯 率 在 合 理 、 均 衡 水 平上 的 基 本 穩(wěn) 定 ， 促 進(jìn) 國(guó) 際 收 支 基 本 平 衡 ， 維 護(hù) 宏 觀 經(jīng) 濟(jì)和 金 融 市 場(chǎng) 的 穩(wěn) 定 。 ” 1） 逐 步 完 善 人 民 幣 匯 率 的 市 場(chǎng) 環(huán) 境 2） 逐 步 實(shí) 現(xiàn) 人 民 幣 資 本 項(xiàng) 目 的 可 兌 換 性 3） 合 理 拓 展 外 匯 儲(chǔ) 備 的 功 能 4） 近 期 人 民 幣 貶 值 預(yù) 期人 民 幣 匯 率 制 度 發(fā) 展 方 向 人 民 幣 匯 率 制 度 發(fā) 展 方 向 自由兌換貨幣 外 匯 管 制 的 發(fā) 展 趨 勢(shì) 各 國(guó) 逐 步 放 寬 和 最 終 取 消 外 匯 管 制 是 一種 歷 史 趨 勢(shì) ， 但 是 這 是 一 個(gè) 漫 長(zhǎng) 的 過 程 。 3.3 我 國(guó) 現(xiàn) 行 的 外 匯 管 理 一 、 經(jīng) 常 項(xiàng) 目 管 理 1.經(jīng) 常 項(xiàng) 目 管 理 框 架 包 括 進(jìn) 口 貿(mào) 易 付 匯 核 銷 管 理 、 出 口 貿(mào) 易 收 匯核 銷 管 理 、 非 貿(mào) 易 外 匯 管 理 、 外 幣 現(xiàn) 鈔 管 理 、 經(jīng)常 項(xiàng) 目 境 內(nèi) 外 匯 劃 轉(zhuǎn) 管 理 、 經(jīng) 常 項(xiàng) 目 外 匯 賬 戶 管理 2.進(jìn) 出 口 核 銷 制 度 1） 進(jìn) 口 付 匯 核 銷 管 理 (1) 進(jìn) 口 付 匯 核 銷 是 指 進(jìn) 口 貨 款 付 出 后 的 單 位 ，通 過 核 對(duì) 注 銷 的 方 式 審 核 其 所 購(gòu) 買 的 貨 物 是 否 及時(shí) 、 足 額 到 貨 的 一 種 事 后 管 理 的 制 度 。 (2)進(jìn) 口 付 匯 核 銷 的 范 圍 。 納 入 進(jìn) 口 付 匯 核 銷 的范 圍 是 境 內(nèi) 經(jīng) 授 權(quán) 單 位 批 準(zhǔn) 的 經(jīng) 營(yíng) 進(jìn) 口 業(yè) 務(wù) 的 企業(yè) （ 包 括 外 商 投 資 企 業(yè) ） 、 事 業(yè) 單 位 。 以 通 過 外匯 指 定 銀 行 購(gòu) 匯 或 以 現(xiàn) 匯 賬 戶 支 付 的 方 式 ， 向 境外 支 付 有 關(guān) 進(jìn) 口 商 品 的 貨 款 、 預(yù) 付 款 、 尾 款 及 轉(zhuǎn)口 貿(mào) 易 的 貨 款 ， 均 需 要 辦 理 核 銷 手 續(xù) 。 2） 銀 行 對(duì) 進(jìn) 口 付 匯 的 審 核 銀 行 對(duì) 進(jìn) 口 付 匯 的 審 核 有 8個(gè) 方 面 （ 教 材 74-76頁(yè) ） 3） 出 口 收 匯 核 銷 管 理 (1) 出 口 收 匯 核 銷 管 理 ， 是 指 對(duì) 每 一 筆 出 口貨 款 ， 從 出 口 單 位 申 請(qǐng) 出 口 到 貨 物 報(bào) 關(guān) ， 直 至 貨款 收 回 的 整 個(gè) 過 程 實(shí) 行 跟 蹤 管 理 ， 監(jiān) 督 收 匯 ， 及時(shí) 掌 握 貨 物 出 口 和 貨 款 收 回 情 況 的 事 后 監(jiān) 管 制 度 。 (2)出 口 收 匯 核 銷 管 理 的 對(duì) 象 與 范 圍 （ 3） 出 口 收 匯 核 銷 管 理 的 原 則 屬 地 管 理 原 則 。 誰 領(lǐng) 單 誰 核 銷 原 則 。 單 單 相 應(yīng) 原 則 。 3.外 匯 賬 戶 管 理 1） 什 么 是 外 匯 賬 戶 2） 外 匯 賬 戶 類 別 3） 外 匯 賬 戶 管 理 的 政 策 二 、 資 本 金 融 項(xiàng) 目 管 理 外 匯 債 務(wù) 管 理境 外 投 資 管 理 發(fā) 行 外 幣 債 券 管 理 發(fā) 行 外 幣 股 票 管 理外 商 投 資 企 業(yè) 管 理資 本 項(xiàng) 目 外 匯 賬 戶 管 理 Text1. 資 本 金 融 項(xiàng) 目 管 理 框 架 2.資 本 金 融 項(xiàng) 目 的 開 放 和 管 理 手 段 我 國(guó) 外 匯 管 理 體 制 改 革 的 步 驟 分 為 三 步 ： 第 一 步 ， 1994年 實(shí) 現(xiàn) 經(jīng) 常 項(xiàng) 目 下 人 民 幣 有 條 件 可 兌 換 。 第 二 步 ， 1996年 12月 1日 ， 我 國(guó) 實(shí) 現(xiàn) 了 人 民 幣 經(jīng) 常 項(xiàng) 目 下的 可 兌 換 。 第 三 步 ， 將 來 ， 實(shí) 現(xiàn) 資 本 項(xiàng) 目 人 民 幣 可 兌 換 ， 從 而 實(shí) 現(xiàn) 人民 幣 完 全 自 由 兌 換 。 管 理 手 段 ：直 接 投 資 證 券 投 資 對(duì) 外 借 債 三 、 個(gè) 人 外 匯 管 理居 民 個(gè) 人 外 匯 支 出 的 管 理居 民 個(gè) 人 外 匯 收 入 的 管 理居 民 個(gè) 人 外 匯 賬 戶 管 理攜 帶 外 幣 出 入 境 管 理居 民 個(gè) 人 外 匯 收 支 監(jiān) 管 人 民 幣 的 新 進(jìn) 展 2016年 9月 21日 ， 中 國(guó)人 民 銀 行 授 權(quán) 中 國(guó) 銀 行 紐約 分 行 擔(dān) 任 美 國(guó) 人 民 幣 業(yè)務(wù) 清 算 行 。 這 意 味 著 人 民幣 正 式 落 地 美 國(guó) ， 是 人 民幣 國(guó) 際 化 進(jìn) 程 的 重 要 里 程碑 。 人 民 幣 的 新 進(jìn) 展 2016年 10月 1日 人 民 幣 被 正 式 納入 SDR貨 幣 籃 子 ， 人 民 幣 正 式 成為 國(guó) 際 儲(chǔ) 備 貨 幣 。 人 民 幣 國(guó) 際 化 步 伐 在 近 期內(nèi) 不 會(huì) 快 速 推 進(jìn) 。 人 民 幣 近 期還 有 貶 值 壓 力 ， 再 加 上 國(guó) 際 金融 形 勢(shì) 不 明 朗 ， 各 國(guó) 央 行 還 不愿 大 幅 增 持 人 民 幣 ， 所 以 人 民幣 向 儲(chǔ) 備 貨 幣 過 渡 的 過 程 預(yù) 料還 要 等 多 幾 年 。