《工程經(jīng)濟(jì)》PPT課件.ppt

第十二章 工程經(jīng)濟(jì)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)的核心： 根據(jù)各種可供選擇的價(jià)值與成本的比較，進(jìn)行決策的過(guò)程。基本任務(wù)： 研究工程技術(shù)和經(jīng)濟(jì)的相互關(guān)系 一建設(shè)項(xiàng)目投資與生產(chǎn)成本1建設(shè)項(xiàng)目投資 建設(shè)項(xiàng)目總投資=固定資產(chǎn)投資+流動(dòng)資金 固定資產(chǎn)投資包括：建設(shè)投資、建設(shè)期利息、固定資產(chǎn)投資方向稅 （1）建設(shè)投資 建設(shè)投資內(nèi)容有固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)及預(yù)備費(fèi)四個(gè)部分。 固定資產(chǎn)：使用期限超過(guò)一年，單位價(jià)值在規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)以上，并 且在使用過(guò)程中保持原有物質(zhì)形態(tài)的資產(chǎn)。如建筑物、 機(jī)器設(shè)備、運(yùn)輸設(shè)備、工具、器具等。 無(wú)形資產(chǎn)：長(zhǎng)期使用，但沒(méi)有實(shí)物形態(tài)的資產(chǎn)。如專利權(quán)、 商標(biāo)權(quán)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)、設(shè)計(jì)費(fèi)、土地使用費(fèi)、 商譽(yù)。遞延資產(chǎn)：指不能全部計(jì)入當(dāng)年損益，應(yīng)當(dāng)在以后年度內(nèi)分期攤銷的 各項(xiàng)費(fèi)用。如開辦費(fèi)。 (2) 固定資產(chǎn)（包括工程費(fèi)用和固定資產(chǎn)其它費(fèi)用） （工程費(fèi)用：設(shè)備購(gòu)置費(fèi)、安裝工程費(fèi)、建筑工程費(fèi)） 設(shè)備購(gòu)置費(fèi)：=設(shè)備原價(jià)或進(jìn)口設(shè)備到岸價(jià)+設(shè)備（國(guó)內(nèi)）運(yùn)雜費(fèi) 安裝工程費(fèi) ：直接工程費(fèi)、間接費(fèi)、計(jì)劃利潤(rùn)、稅金 建筑工程費(fèi)：由建筑物工程（廠房、庫(kù)房、行政及生活設(shè)施等）、 構(gòu)筑物工程（設(shè)備基礎(chǔ)、操作平臺(tái)、管架、煙囪、地溝、 碼頭、道路、圍墻、大門、水池、棧橋）大型土石方、 場(chǎng)地平整、廠區(qū)綠化、民用工程的上下水、煤氣管道、 電器照明、采暖和空調(diào) （3）流動(dòng)資金 定義：項(xiàng)目建成投產(chǎn)后為維持正常生產(chǎn)，準(zhǔn)備用于支付工資和 其他生產(chǎn)費(fèi)用等方面所必不可少的周轉(zhuǎn)資金。 流動(dòng)資金=流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債 流動(dòng)資產(chǎn)=現(xiàn)金+應(yīng)收帳款+存貨 流動(dòng)負(fù)債=應(yīng)付賬款+預(yù)付賬款 流動(dòng)資金本年增加額=本年流動(dòng)資金上年流動(dòng)資金 流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債各項(xiàng)計(jì)算公式： (a) 周轉(zhuǎn)次數(shù)=360最低周轉(zhuǎn)天數(shù) (b) 現(xiàn)金=（年工資和福利費(fèi)+年其它費(fèi)用）周轉(zhuǎn)次數(shù) (c) 應(yīng)收帳款=年經(jīng)營(yíng)成本周轉(zhuǎn)次數(shù) (d) 存貨=外購(gòu)原材料、燃料費(fèi)+在產(chǎn)品價(jià)值+產(chǎn)成品價(jià)值 2投資估算種類A 數(shù)量級(jí)估算（項(xiàng)目醞釀初期，又稱風(fēng)險(xiǎn)估算）B 研究估算（可行性研究）C 初步估算（初步設(shè)計(jì)，據(jù)此申請(qǐng)貸款）D 定局估算（definitive estimate，施工設(shè)計(jì)階段）（又稱預(yù)算）E 詳細(xì)估算（detailed estimate，詳細(xì)設(shè)計(jì)結(jié)束后，由承包商編制） （又稱決算）3 估算方法（1）比例法 （2）因子法（lang因子法、改進(jìn)因子法） （3）費(fèi)用指數(shù) 4生產(chǎn)成本 內(nèi)容：直接材料、直接工資、其他直接支出、制造費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái) 務(wù)費(fèi)用及銷售費(fèi)用 生產(chǎn)成本=直接材料+直接燃料、動(dòng)力費(fèi)+直接工資和職工福利費(fèi)+制造費(fèi) 付產(chǎn)品 總成本費(fèi)用=生產(chǎn)成本+管理費(fèi)+財(cái)務(wù)費(fèi)+銷售費(fèi)用 二經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)建設(shè)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)包括財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)：按照國(guó)家現(xiàn)行財(cái)稅制度和價(jià)格體系的條件下，計(jì)算項(xiàng) 目范圍內(nèi)的效益和費(fèi)用，分析項(xiàng)目的盈利能力、清償 能力。國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)：從國(guó)家整體的角度分析計(jì)算項(xiàng)目對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的凈 貢獻(xiàn)，考察項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)合理性。評(píng)價(jià)方法：動(dòng)態(tài)法和靜態(tài)法 1 靜態(tài)評(píng)價(jià)方法 （1）投資收益率（ROI）：年平均利潤(rùn)總數(shù)與項(xiàng)目投資之比。 應(yīng)用：應(yīng)將ROI的計(jì)算值與基準(zhǔn)投資收益率相比較，只有ROI高于基準(zhǔn) 值項(xiàng)目才可取 基準(zhǔn)投資收益率的確定 在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的社會(huì)中，有各公司企業(yè)自行規(guī)定，它和行業(yè)類別、風(fēng) 險(xiǎn)情況、銀行利率和投資政策有關(guān)。 如下表：某些西方國(guó)家最低允許收益率的典型數(shù)值風(fēng)險(xiǎn)程度 項(xiàng)目類型 最低允許收益率%高度風(fēng)險(xiǎn) 工業(yè)化試驗(yàn)裝置 20-100相當(dāng)風(fēng)險(xiǎn) 對(duì)企業(yè)而言是新裝置 10-20一般風(fēng)險(xiǎn) 大規(guī)模改造 5-10較少風(fēng)險(xiǎn) 擴(kuò)建、改造 1-5 極少風(fēng)險(xiǎn) 成熟的降低成本措施 0-1優(yōu)點(diǎn)：簡(jiǎn)單、易于理解缺點(diǎn)：忽略了現(xiàn)金流通方式，比較粗略。 （2）還本期（payback period or payout time）： 全部投資靠該項(xiàng)目收益加以回收所需要的時(shí)間。 優(yōu)點(diǎn)：簡(jiǎn)單明了、直觀。 缺點(diǎn)：沒(méi)考慮項(xiàng)目壽命的長(zhǎng)短和還本期后收益可能發(fā)生變化的情況。 （需要結(jié)合其他評(píng)價(jià)指標(biāo)，以免導(dǎo)致錯(cuò)誤的結(jié)論） （3）累計(jì)現(xiàn)金價(jià)值 0 0A B P時(shí)間累計(jì)現(xiàn)金流量 （4）增量評(píng)價(jià)法 將投資方案按投資額大小從小到大順序排列，求出各方 案的投資收益率，再計(jì)算增量投資收益，并逐一比較。 例：要給一個(gè)工業(yè)爐設(shè)置保溫層，采用不同的保溫層厚度有如下的數(shù)據(jù)保溫層厚mm 節(jié)約熱量kJ/h 保溫層費(fèi)用（元）25 300,000 9,00050 355,000 12,00075 390,000 13,500100 405,000 14,300 設(shè)年固定費(fèi)用為固定投資的10%，熱量?jī)r(jià)值為1.5元/10 5kJ，工業(yè)爐每年操作8000小時(shí)，企業(yè)要求的最低允許收益率為14%，試問(wèn)應(yīng)采用哪種保溫層。解： （1）求出各種保溫層下的熱量節(jié)約值，并求出投資收益率。 序號(hào)保溫層厚度節(jié)約熱量，元年凈收益，元 ROI1 25 36,000 36,000-9000=27,000 302 50 42,600 42,600-12,000=30,600 25.53 75 47,000 47,000-13,500=33,50 24.84 100 48,600 48,600-14,300=34,300 24.0 以上4個(gè)方案的ROI都大于14%，因此都為可行方案。 （2）以投資費(fèi)用最低的方案1為基準(zhǔn)，比較各方案的增量投資收益率 方案2和方案1比較： %14%12000,303600000,90000,120 000,27600,30 方案3和方案1比較%4.14000,456500000,90000,135 000,27500,33 方案 4和方案3比較%14%108000800000,135000,143 500,33300,34 方案4和方案1比較%14%7.13000,53300,7000,90000,143 000,27300,34 最后確定方案3 2動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)法 將不同時(shí)間發(fā)生的現(xiàn)金流通，按照同一時(shí)間進(jìn)行換算，然后在相同的基礎(chǔ)上進(jìn)行比較和評(píng)價(jià)，這種方法成為動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)法。 若令 P =本金 i = 利率 S =期末本金和利息 n = 計(jì)息周期數(shù) 對(duì)于單利 S =P(1+ni) 對(duì)于復(fù)利 S =P(1+i ) n P 稱為將來(lái)付款額S 的現(xiàn)值，將S 折合成現(xiàn)值P 的系數(shù)1/(1+i )n 稱為折現(xiàn)因子。 例如 設(shè)m 為每年計(jì)息周期數(shù)，i 為名義年利率，則本金經(jīng)過(guò)t年后的將來(lái)付款額S為： S=P(1+i/m)mt 對(duì)于連續(xù)復(fù)利，m趨于無(wú)窮大 0, )1(lim mim ips mtm此時(shí)ititimmt emimi /)1(lim)1lim(故 S = Pe it 或 P = Se-it e-it為連續(xù)復(fù)利時(shí)的折現(xiàn)因子I 對(duì)于某個(gè)工程在一部分時(shí)間內(nèi)，有些現(xiàn)金流通的速度是均勻的，可按下式計(jì)算出均勻現(xiàn)金流通的現(xiàn)值。 設(shè)現(xiàn)金流通速度為R，在時(shí)間增量dt期間內(nèi)的流通將為Rdt，而流通的現(xiàn)值為Re-itdt。對(duì)此式積分得：i eRdtp itt it )1(Re0 式中P是在t年時(shí)間內(nèi)，以每年R元的均勻速度發(fā)生的總現(xiàn)金流通現(xiàn)值。 基準(zhǔn)點(diǎn)后t1年均勻現(xiàn)金流通的現(xiàn)值：i eP itit )1(Re 1 t1: 與基準(zhǔn)點(diǎn)相距的時(shí)間 t: 現(xiàn)金均勻流通的時(shí)間 （1）凈現(xiàn)值法(Net present value or Net present worth) (NPV) 將現(xiàn)金流通的每個(gè)分量根據(jù)其發(fā)生的時(shí)刻計(jì)算其折現(xiàn)因子和現(xiàn)值，并將項(xiàng)目壽命期內(nèi)每個(gè)分量的現(xiàn)值加和，得到該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值NPV，若NPV0表示有盈利，若NPV0該方案不可取。 特點(diǎn)：NPV法考慮了金錢的時(shí)間價(jià)值，若采取的折現(xiàn)率是正確的，則所得利潤(rùn)也是正確的。 缺點(diǎn)：沒(méi)考慮投資額 （2）凈現(xiàn)值比（NPVR） 凈現(xiàn)值除以投資現(xiàn)值的比值 例：某項(xiàng)目建設(shè)周期為一年，壽命為20年，折現(xiàn)率為0.12，現(xiàn)有A、B兩個(gè)方案，其年投資收益和流動(dòng)資金如下 方案A 方案B投資 100,000 160,000每年收益 30,000 45,000流動(dòng)資金 10,000 15,000試用NPV和NPVR比較其優(yōu)劣 93536 8869.00907.0000,105775.7000,308869000,100 000,1012.01000,3010000000,100)( 12.04.22012.012.0 eeeeANPV 130303 8869.00907.0000,155775.7000,45000,15000,160)( 12.0 eBNPV 752.05.13303000,160 130303)( 859.08869000,100 93536)( BNPVR ANPVR A方案凈現(xiàn)值比等于0.859表示該項(xiàng)目除了確保投資得到12%的收益或償還貸款12%的利息外，每元投資還帶來(lái)0.859元的現(xiàn)金收入。（2）折現(xiàn)現(xiàn)金流通收益率（內(nèi)部收益率）DCFRR 定義： 使該工程項(xiàng)目的凈現(xiàn)值NPV為零時(shí)的折現(xiàn)率。即貸款利率為DCFRR時(shí)，該項(xiàng)目在整個(gè)壽命期內(nèi)的收益剛夠償還本息，因此DCFRR表示該工程項(xiàng)目的借貸資金所能負(fù)擔(dān)的最高利率。 （3）動(dòng)態(tài)還本期 定義：以投資開始的年份為基準(zhǔn)，將各現(xiàn)金流通乘以折現(xiàn)因子得到折現(xiàn)現(xiàn)金流通量，然后按還本期的定義計(jì)算得到的值就為動(dòng)態(tài)還本期。 例：某石油化工廠擬建一個(gè)年產(chǎn)5萬(wàn)噸的乙苯裝置，裝置的固定資本為3,000萬(wàn)元，建設(shè)期為2年，在建設(shè)開始時(shí)支出1500萬(wàn)元，第二年初支出1500萬(wàn)元，于投產(chǎn)時(shí)投入流動(dòng)資金500萬(wàn)元，一投產(chǎn)就滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)并達(dá)到各種經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。每噸產(chǎn)品銷售成本為2000元，銷售價(jià)為2600元，增值稅每噸產(chǎn)品135元，所得稅率為33%，折現(xiàn)率為15%，折舊率為10%，裝置壽命為15年。試按以下評(píng)價(jià)準(zhǔn)則計(jì)算其投資效益指標(biāo)。 （1）ROI （2）靜態(tài)還本期 （3）累計(jì)現(xiàn)金位值 （4）NPV (5)NPVR (6)動(dòng)態(tài)還本期 （7）DCFRR 解： （1）計(jì)算投產(chǎn)后的凈利和現(xiàn)金流通量 序號(hào)項(xiàng)目計(jì)算數(shù)值（萬(wàn)元）1銷售收入260050000 13000(13000)2銷售成本2000 50000 10000(9700)3經(jīng)營(yíng)收入(1)-(2) 3000(3300)4折舊30,000,00010 300(0)5增值稅135 50000 675(675)6銷售利潤(rùn)(3)-(5) 2325(2625)7所得稅(6) 0.33 767(866)8凈利(6)-(7) 1558(1759)9凈利+折舊(8)+(4) 1858(1759)10凈利+稅金(8)+(7) 2325(2625) 注：括號(hào)內(nèi)為10年后折舊完畢后的數(shù)字 （2）列出各年度的現(xiàn)金流通，折現(xiàn)率為15%時(shí)的折現(xiàn)現(xiàn)金流通量及各自的累計(jì)量。 年度現(xiàn)金流通折現(xiàn)因子折現(xiàn)現(xiàn)金流通累計(jì)現(xiàn)金流通累計(jì)折現(xiàn)現(xiàn)金流通-2 -1500 1.350 -2025 -1500 -2025-1 -1500 1.162 -1743 -3000 -37680 -500 1 -500 -3500 -426801 1558 0.9286 1447 -1942 -282112 1558 0.7993 1245 -384 -157623 1558 0.6879 1072 1174 -50434 1558 0.5921 922 2732 41845 1558 0.5096 794 4290 121256 1558 0.4386 683 5848 1895 67 1558 0.3775 588 7406 248378 1558 0.3250 506 8964 298989 1558 0.2797 436 10522 3425910 1558 0.2407 375 12080 38001011 1759 0.2072 323 13839 41231112 1759 0.1783 278 15598 44011213 1759 0.1535 239 17357 46401314 1759 0.1321 206 19116 48461415 1759 0.1137 177 20875 502315 500 0.1054 53 21375 5076 （3）求解各種指標(biāo) ROI: 總投資=固定資本+流動(dòng)資本+建設(shè)期利息（按15%計(jì)） =3000+500+1500 0.152+1500 0.15 =4175萬(wàn)元 投資利潤(rùn)率=1558/4175=37.3% 投資折舊率=1858/4175=44.5% 投資利稅率=3000/4175=71.8% 靜態(tài)還本期 為投資利潤(rùn)折舊率的倒數(shù) 1/0.445=2.25年 若從投資日開始算起，則還本期為 2+2.25=4.25年 累計(jì)現(xiàn)金位值 ：21375萬(wàn)元 NPV:列表上的NPV為5076萬(wàn)元，但該表的基準(zhǔn)時(shí)間為投產(chǎn)時(shí)間，應(yīng)改成投資時(shí)間，因此將5076除以折現(xiàn)因子： 5076/1.350=3760萬(wàn)元NPVR 5976/4268=1.19動(dòng)態(tài)還本期 從表中看出，投產(chǎn)后三年累計(jì)折現(xiàn)現(xiàn)金-504，投產(chǎn)四年為418，故動(dòng)態(tài)還本期從投產(chǎn)后算起約3.6年，從投資算起為5.6年。 DCFRRDCFRR不能直接計(jì)算，需要試差。設(shè)折現(xiàn)率為29%，得累計(jì)折現(xiàn)現(xiàn)金流通量為155萬(wàn)元 設(shè)折現(xiàn)率=29.5%，得累計(jì)折現(xiàn)現(xiàn)金流通量為31萬(wàn)元 設(shè)折現(xiàn)率=30%， 得累計(jì)折現(xiàn)現(xiàn)金流通量為-90萬(wàn)元估計(jì)DCFRR在29.5%和30%之間，不作更精確的計(jì)算。 三財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基本報(bào)表 1現(xiàn)金流量表 反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的現(xiàn)金收支，用于計(jì)算各項(xiàng)動(dòng)態(tài)和靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)。 2損益表 損益表反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的利潤(rùn)額、所得稅及稅后利潤(rùn)的分配情況，用于計(jì)算投資利潤(rùn)率。 3資金來(lái)源與運(yùn)用表 4資產(chǎn)負(fù)債表 5財(cái)務(wù)外匯平衡表 本章思考題投資估算的內(nèi)容是什么？如何進(jìn)行投資估算？產(chǎn)品的生產(chǎn)成本包括那些？如何進(jìn)行成本估算經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)有那些方法？什么是投資效果的靜態(tài)分析和動(dòng)態(tài)分析？