外匯與匯率政策：匯率制度與外匯管制

第九章 外匯與匯率政策：匯率制度與外匯管制,第一節(jié) 匯率制度的主要形式 第二節(jié) 關(guān)于匯率制度的爭論與改革 第三節(jié) 外匯管制政策 第四節(jié) 我國外匯管理與人民幣匯率改革,匯率制度,固定匯率制：穩(wěn)定，但人為控制，往往違反客觀實(shí)際 浮動(dòng)匯率制：按市場供求浮動(dòng)，但不穩(wěn)定，有一定風(fēng)險(xiǎn)。 管理浮動(dòng)：具有兩者的優(yōu)點(diǎn) 聯(lián)合浮動(dòng)：歐盟的蛇洞制與蛇制 (The Snake in the Tunnel ),按匯率制度劃分,固定匯率制 浮動(dòng)匯率制 聯(lián)合浮動(dòng)制,匯率決定的基礎(chǔ),金本位制度： 一戰(zhàn)前：金幣本位制。鑄幣平價(jià)，兩個(gè)金本位制度國家貨幣單位是含金量之比。 兩次世界大戰(zhàn)之間：金塊本位制和金匯兌本位制。黃金平價(jià)，各國貨幣單位所代表的金量之比。,匯率決定的基礎(chǔ),金本位制度下為固定匯率制，兩國貨幣匯率受供求關(guān)系的影響會(huì)有一定的波動(dòng)。但波動(dòng)幅度被自然限制在黃金輸出入點(diǎn)（黃金輸送點(diǎn)）之間。,黃金輸送點(diǎn),以1=$4.8665為例，假設(shè)英美之間運(yùn)送黃金的各項(xiàng)費(fèi)用為$0.03，則匯率應(yīng)在$4.86650.03之間波動(dòng)。這是基準(zhǔn)匯率,鑄幣平價(jià)決定的，是由含金量計(jì)算出來的,通過黃金運(yùn)送可以實(shí)現(xiàn)的匯率。,美國出口價(jià)值100英鎊的商品，要收取英鎊，如果外匯市場匯率為1=$4.7000，美國會(huì)對匯率及費(fèi)用進(jìn)行比較直接用英鎊換美元,美國人收入470美元；將100英鎊變黃金，運(yùn)回美國，將黃金再換成美元為486.65美元，減去運(yùn)費(fèi)3美元，仍然得到483.65美元，遠(yuǎn)比將英鎊帶回美國收益大。所以,美國人會(huì)選擇第二種方法輸入黃金。,美國進(jìn)口100英鎊的商品，美國支付英鎊，如果外匯市場匯率為1= $ 4.9000，美國有兩種選擇：美國支付490美元； 美國利用市場把486.65美元變?yōu)辄S金運(yùn)往英國，熔化后制成100 英鎊。美國對這兩種選擇的費(fèi)用進(jìn)行比較，（490486.65+3），那么美國會(huì)選擇第二種方法輸出黃金。,黃金輸送點(diǎn),1=$4.86650.03 超過1=$4.8665+0.03= 4.8965輸出黃金 低于1=$4.8665-0.03= 4.8365輸入黃金,紙幣流通條件匯率決定,紙幣流通條件下匯率由購買力決定,第二節(jié) 關(guān)于匯率制度的爭論與改革,一.關(guān)于固定匯率制度與浮動(dòng)匯率制度的爭論 二.匯率制度的改革與選擇,第三節(jié) 外匯管制政策,一.外匯管制的產(chǎn)生和發(fā)展 二.外匯管制的目的、機(jī)構(gòu)及對象 三.外匯管制的辦法與措施 四.外匯管制的作用與影響,第四節(jié) 我國的外匯管理與人民幣匯率改革,一.我國外匯管理的基本方針與機(jī)構(gòu) 二.我國外匯管理體制的演變及改革 三.我國外匯管理的范圍和內(nèi)容 四.人民幣匯率改革,外匯管制與我國外匯管理,外匯管制：也稱外匯管理，是指一國政府通過法令、規(guī)章等對國際結(jié)算、外匯買賣、外匯匯率等實(shí)行限制性管理。 目的：促進(jìn)國際收支平衡，維持匯率穩(wěn)定。,外匯管制的產(chǎn)生,第一次世界大戰(zhàn)的爆發(fā)導(dǎo)致外匯管制的開始。 一次大戰(zhàn)結(jié)束后，很多國家取消外匯管制。 1929-1933年大危機(jī)后，外匯管制恢復(fù)。 20世紀(jì)50年代開始，各國逐步放松外匯管制。,外匯管制的目的,促進(jìn)國際收支平衡 維持匯率的穩(wěn)定 以利于本國經(jīng)濟(jì)金融的穩(wěn)定發(fā)展,外匯管制的方式,1、貿(mào)易外匯： 進(jìn)口許可證和出口許可證 進(jìn)口限額、進(jìn)口專營、進(jìn)口預(yù)交保證金、 出口補(bǔ)貼 2、非貿(mào)易：收入管制松、支出管制嚴(yán)。 3、匯率：復(fù)匯率制,對資本流動(dòng)的管制,1.限制資本流入 對非居民的存款收繳高存款準(zhǔn)備金。 對非居民存款不付利息甚至倒扣利息 控制本國居民向外借債 限制非居民購買本國有價(jià)證券 2.限制資本流出 控制居民到海外投資 控制外匯匯出國外,中國外匯管理,1979年以前實(shí)行高度集中的外匯管理，以國家壟斷為基礎(chǔ)。 19971993年外匯管理體制改革 1994年1月1日實(shí)現(xiàn)官方匯率與調(diào)劑匯率并軌。實(shí)現(xiàn)單一的、有管理的浮動(dòng)匯率制。 1996年12月1日實(shí)現(xiàn)人民幣經(jīng)常項(xiàng)目下可兌換。成為IMF第8條款國。,人民幣匯率,2005年7月21日，人民幣匯率參考一籃子貨幣進(jìn)行匯率調(diào)整。,