《貨幣市場(chǎng)均衡》PPT課件.ppt

2020/7/23,1,第七講 貨幣市場(chǎng)均衡,商業(yè)銀行的存款創(chuàng)造機(jī)制 凱恩斯貨幣需求理論,2020/7/23,2,M0 ：現(xiàn)金 （CU） M1 ： M0 + 活期存款 M2 ： M1 +定期存款 M3 ： M2 + 其他流動(dòng)性資產(chǎn),1 貨幣的供給,1.1貨幣供應(yīng)量的統(tǒng)計(jì)口徑,M = CU + D,2020/7/23,3,1.2 銀行體系與貨幣供給,銀行體系 中央銀行 發(fā)行的銀行 銀行的銀行 政府的銀行 商業(yè)銀行,2020/7/23,4,1.3 影響貨幣供給量的因素,1)公眾：現(xiàn)金存款比率,2)商業(yè)銀行：準(zhǔn)備金存款比率,2020/7/23,5,準(zhǔn)備金 經(jīng)常保留的供支付存款提取之用的一定數(shù)額的貨幣。 準(zhǔn)備金 = 銀行手中的通貨 + 存入央行的部分 法定準(zhǔn)備金Legal Reserve 中央銀行以法律形式規(guī)定商業(yè)銀行在所吸收的存款中保持一定的比例作為準(zhǔn)備金。 法定準(zhǔn)備金率（Legal Reserve Ratio） 央行所規(guī)定的準(zhǔn)備金占存款的比率 超額準(zhǔn)備金 超過(guò)法定準(zhǔn)備金數(shù)額的那部分準(zhǔn)備金。,2020/7/23,6,3)中央銀行：高能貨幣,高能貨幣 （High-powered Money ） ：基礎(chǔ)貨幣（Monetary Base) H = CU + RE,2020/7/23,7,假定： 商業(yè)銀行吸收存款100萬(wàn)元（原始存款）； 法定準(zhǔn)備金率=20%，商業(yè)銀行沒(méi)有超額準(zhǔn)備金； 客戶(hù)將所有貨幣存入銀行，支付完全以支票進(jìn)行。,1.4 商業(yè)銀行的存款創(chuàng)造與貨幣供給,2020/7/23,8,2020/7/23,9,存款總額（ D ）,=,原始存款 法定準(zhǔn)備率,=原始存款（ R） +派生存款,即：,中央銀行通過(guò)控制準(zhǔn)備金的供給來(lái)調(diào)節(jié)貨幣供給。,2020/7/23,10,在支付完全以支票進(jìn)行（即完全沒(méi)有現(xiàn)金漏出）的情況下，,注意： 1.貨幣乘數(shù)的作用是雙向的。即銀行存款的多倍擴(kuò)大也會(huì)發(fā)生相反的作用，相反的連鎖反應(yīng)會(huì)使整個(gè)銀行體系按乘數(shù)來(lái)縮小存款總額。 2.這種多倍擴(kuò)大或縮小，只有通過(guò)整個(gè)銀行體系才能做到。,2020/7/23,11,貨幣需求 Md 人們?cè)敢庖载泿判问奖４尕?cái)富的數(shù)量。 實(shí)際貨幣需求 Md / P 一定數(shù)量名義貨幣需求除以?xún)r(jià)格水平。,2 貨幣的需求,2020/7/23,12,Theory of liquidity preference,凱恩斯認(rèn)為，人們心理上的“流動(dòng)性偏好”是由三種動(dòng)機(jī)所決定： 交易動(dòng)機(jī)。 預(yù)防動(dòng)機(jī)（謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)）。 投機(jī)動(dòng)機(jī)。,2.1 凱恩斯的貨幣需求理論（流動(dòng)偏好理論）,2020/7/23,13,1）交易的貨幣需求,取決于人們交易的數(shù)量，交易數(shù)量隨著收入的變化而變化。交易的貨幣需求是收入的函數(shù)。,Md1 = Md1 （y）,L1 = L1 （y）,或,2）預(yù)防性貨幣需求,假定貨幣的謹(jǐn)慎需求與利息率無(wú)關(guān)。,由于貨幣的交易需求和謹(jǐn)慎需求都可以視為實(shí)際收入的函數(shù)，可以把這兩種貨幣需求放在一起，用函數(shù)式表示為:,2020/7/23,14,3）投機(jī)貨幣需求,來(lái)自于人們對(duì)未來(lái)利息率變動(dòng)的預(yù)期是不確定的，從而不能準(zhǔn)確地估價(jià)債券的市場(chǎng)價(jià)格。,BP為債券價(jià)格，R為固定利率的債券收入，r為市場(chǎng)利息率。,A.投機(jī)的動(dòng)機(jī),B.利息率與債券價(jià)格,C.利息率與投機(jī)貨幣需求負(fù)相關(guān)的行為機(jī)制,2020/7/23,15,r,0,Md,Md2,r*,D.靈活偏好陷阱（流動(dòng)性陷阱）,當(dāng)利息率下降到足夠低的時(shí)候，投機(jī)的貨幣需求將變得無(wú)限大，這意味著“全部資產(chǎn)”都以貨幣的形式存在。,Md2 = Md2 （r）,L2 = L2 （r）,或,2020/7/23,16,4）貨幣的總需求,貨幣的總需求函數(shù)：,Md = Md1 （y） + Md2 （r）,Md = Md（y，r）,或,或,2020/7/23,17,凱恩斯貨幣需求函數(shù)：,2020/7/23,18,2.2 貨幣市場(chǎng)的均衡與LM曲線(xiàn),均衡條件：,LM曲線(xiàn)：反映貨幣市場(chǎng)均衡（ L=M）時(shí)r與Y之間關(guān)系的曲線(xiàn)。,2020/7/23,19,LM曲線(xiàn)為何是向右上方傾斜？,2020/7/23,20,0,Y,r,LM,2020/7/23,21,完整的LM曲線(xiàn),LM曲線(xiàn),凱氏區(qū)域 投機(jī)需求 流動(dòng)性陷阱,古典區(qū)域 交易需求,正常區(qū)域,Y,r,