商品市場、貨幣市場與經(jīng)常賬戶.ppt

第三章開放經(jīng)濟下的商品市場、貨幣市場與經(jīng)常賬戶,主講：袁際軍,第一節(jié)開放經(jīng)濟下的簡單商品市場平衡,我們首先抽象掉貨幣因素，討論商品市場平衡時確定的開放經(jīng)濟的國民收入。這一分析有如下假定：在某一固定價格水平上，廠商可以提供所需要的全部產(chǎn)品，所以產(chǎn)出完全由總需求決定。(2)不考慮貨幣因素。(名義變量、實際變量)(3)不考慮資金流動及服務(wù)的進出口、經(jīng)常轉(zhuǎn)移，因此國際收支完全反映為商品的進出口。(4)一國只生產(chǎn)一種可貿(mào)易商品，這一商品部分供本國消費，部分供出口。,開放經(jīng)濟下的貿(mào)易余額和國民收入貶值的經(jīng)濟效應(yīng)分析開放經(jīng)濟的相互依存性分析,開放經(jīng)濟下國民收入的構(gòu)成：,一、開放經(jīng)濟下的貿(mào)易余額和國民收入,前三項合稱為國內(nèi)吸收，用A表示：,后二項合稱為貿(mào)易賬戶余額，用T表示：,下面我們依次分析貿(mào)易余額、國內(nèi)吸收與國民收入的關(guān)系，以確定開放經(jīng)濟下的均衡國民收入。,名義貿(mào)易余額（以貨幣形式表現(xiàn)其價值）：TN=XN-MN=PM*-eP*MTN：名義貿(mào)易余額M*：本國產(chǎn)品出口的實物數(shù)量M：本國進口的外國產(chǎn)品實物數(shù)量P：本國產(chǎn)品的本幣價格P*：外國產(chǎn)品的外幣價格e：名義匯率（直接標價法）,一、開放經(jīng)濟下的貿(mào)易余額和國民收入,一、開放經(jīng)濟下的貿(mào)易余額和國民收入,用實際變量（直接用實物形式表現(xiàn)其價值）表示的貿(mào)易余額：TP*(e*P)M*qM,貿(mào)易余額與國民收入,（1）q(e*P)：表示扣除了價格水平因素后，用本國商品直接表示的所進口的外國商品的相對價格，實際匯率q是我們分析的核心變量。,（2）本國產(chǎn)品的出口，是由外國對本國產(chǎn)品的需求決定的。由商品的相對價格及外國國民收入水平?jīng)Q定的，即：*（，*）,可得本國貿(mào)易余額函數(shù)為：T*(，*)M(，)T(，*，)0m1,由第二行可知，本國的貿(mào)易余額是由實際匯率、外國國民收入與本國國民收入這三個變量決定的。在第三行中，則簡單地將貿(mào)易余額分為兩部分：與本國國民收入無關(guān)的自主性貿(mào)易余額，以及隨本國國民收入增加而改變的部分貿(mào)易余額m，這里m指一國邊際進口傾向。,本國貿(mào)易余額就可以表示為本國國民收入的函數(shù)，如圖3-1所示,圖31貿(mào)易余額與國民收入的關(guān)系,貿(mào)易余額函數(shù),自主性貿(mào)易余額,進口邊際傾向,(2)私人消費主要與國民收入有關(guān)，即：,2.國內(nèi)吸收與國民收入,(1)受利率影響的私人投資，和受政府決策支配的政府支出均為外生變量。,2.國內(nèi)吸收與國民收入,我們可以簡單地將國內(nèi)吸收表示為國民收入的線性函數(shù)，即：,上式中，國內(nèi)吸收被分為兩部分：與國民收入無關(guān)的自主性吸收，以及隨國民收入增加而增加的部分國內(nèi)吸收a。,當(dāng)國內(nèi)吸收0的條件下，貶值仍可以改善貿(mào)易余額。,（因為：）,再從國民收入與吸收這一宏觀角度分析：,假定貶值對自主性吸收無直接影響，若1-a>0，即aS,IL,M<L,第三、這一曲線與封閉條件相比的最大區(qū)別在于：如果開放經(jīng)濟實行的是固定匯率制度，則國際收支不平衡時會通過外匯儲備渠道導(dǎo)致貨幣供給的變動。,表3-1開放經(jīng)濟下的中央銀行資產(chǎn)負債表（示意）,分析：國際收支發(fā)生逆差時，LM曲線的移動？（固定匯率制和浮動匯率制下）,第一、這一曲線的斜率為正。,第二、我們是在名義貨幣供給及物價水平固定的情況下推導(dǎo)出這一曲線的。,3.開放經(jīng)濟下的曲線是反映經(jīng)常賬戶收支平衡時利率與國民收入組合的曲線。對于經(jīng)常賬戶收支，有：,圖311開放經(jīng)濟的CA曲線,思考：若馬歇爾-勒納條件等要求滿足，則當(dāng)實際匯率貶值時，CA曲線如何移動？,順差,逆差,二、固定匯率制下的開放經(jīng)濟平衡1.開放經(jīng)濟的平衡條件,圖3-12封閉條件下的經(jīng)濟平衡,（1）封閉經(jīng)濟中，只需商品市場與貨幣市場平衡時經(jīng)濟就處于平衡狀態(tài)，如圖3-12中的A點,思考：圖3-12中的C點，經(jīng)濟處于平衡狀態(tài)嗎，若不是，分析其自發(fā)平衡機制？（利用所學(xué)過的宏觀經(jīng)濟知識進行分析）,C,B,二、固定匯率制下的開放經(jīng)濟平衡1.開放經(jīng)濟的平衡條件,（2）開放經(jīng)濟中，國際收支因素會對經(jīng)濟平衡產(chǎn)生影響。固定匯率制下，經(jīng)常賬戶收支不平衡，會影響貨幣供給量，從而導(dǎo)致LM曲線的移動。,圖313不考慮國際資金流動時，開放條件下的經(jīng)濟平衡,因此，開放經(jīng)濟的一般平衡還要求經(jīng)常賬戶也處于平衡之中。如圖3-13中的A點,開放經(jīng)濟的自動平衡機制開放經(jīng)濟的自動平衡機制主要通過兩種途徑發(fā)揮作用。第一，收入機制（短期內(nèi)）,收入機制的基本原理：,第二，貨幣價格機制（中長期內(nèi)，價格能靈活調(diào)整）,貨幣價格機制的調(diào)節(jié)過程：,圖315固定匯率制下經(jīng)濟調(diào)整的貨幣價格機制,三、浮動匯率制下的開放經(jīng)濟平衡,在浮動匯率制下，不存在國家資金流動時，經(jīng)常賬戶收支實際上構(gòu)成了外匯市場的供求，這一供求的變化將會直接引起外匯市場上的價格匯率的調(diào)整,兩條假定：,（1）：經(jīng)常賬戶逆差（順差）會導(dǎo)致外匯市場上外匯供小于求（供大于求），這會帶來本幣的貶值（升值）。,（2）：在馬歇爾-勒納條件等要求可以滿足時，本幣的一定幅度的貶值（升值）會增加出口（進口），減少進口（出口），從而使外匯市場與經(jīng)常賬戶收支恢復(fù)平衡。,這兩條假定的含義：在外匯市場上，可以通過匯率的變動來自發(fā)保持外匯市場的平衡，貨幣供給量保持不變。,三、浮動匯率制下的開放經(jīng)濟平衡,浮動匯率制下經(jīng)濟的平衡條件,在浮動匯率制下，如果國際收支不平衡，則匯率就會發(fā)生變動，這會帶來一系列變量的調(diào)整。因此，在浮動匯率制下，只有當(dāng)曲線、曲線、曲線相交于一點時，開放經(jīng)濟才會處于平衡狀態(tài)。,三、浮動匯率制下的開放經(jīng)濟平衡,2.開放經(jīng)濟的自動平衡機制,圖316浮動匯率制下經(jīng)濟自動調(diào)整的貨幣價格機制,浮動匯率制下的貨幣價格機制的調(diào)整過程還可以描述如下：,LM,開放經(jīng)濟由單市場平衡至多市場平衡的條件及自動調(diào)整過程，這可歸結(jié)為：,第二、從本章的分析可以看出，依靠經(jīng)濟的自發(fā)調(diào)節(jié)解決上述兩個任務(wù)之間的矛盾，同時實現(xiàn)這兩個任務(wù)是不可能的。,第三、在本章分析過程中，我們基本上假定不存在價格調(diào)整，這意味著我們的分析集中于經(jīng)濟的總需求方面，沒有考慮總供給問題，實際上是一種短期分析。,第一、當(dāng)經(jīng)濟處于開放狀態(tài)時，這一經(jīng)濟的開放性在使經(jīng)濟發(fā)展獲得許多有利條件的同時，也使維持經(jīng)濟穩(wěn)定的努力更加困難了。,本章習(xí)題,一、判斷1.本幣貶值，以外幣表示的本國出口額必定增加。2.本幣貶值，以本幣表示的本國出口額必定增加。3.進出口需求的價格彈性越大，本幣貶值改善國際收支的效果越好。4.本幣貶值將導(dǎo)致本國貿(mào)易條件惡化。5.在固定匯率制度下，國際收支逆差將導(dǎo)致本國貨幣供應(yīng)量Ms減少。,二、簡答1.馬歇爾-勒納條件2.J型曲線3.勞爾森-梅茨勒效應(yīng)三、當(dāng)考慮貨幣因素后，開放經(jīng)濟的平衡條件與封閉經(jīng)濟的平衡條件有何區(qū)別？,謝謝大家！,