多層次資本市場ppt課件

,中國多層次資本市場深度解讀,2017年8月31日 中青國融 晨會 星期四,1,多層次資本市場簡介,1,2,中國多層次資本市場,我國資本市場從20世紀(jì)90年代發(fā)展至今，資本市場已由場內(nèi)市場和場外市場兩部分構(gòu)成。其中場內(nèi)市場的主板（含中小板），創(chuàng)業(yè)板（俗稱二板）和場外市場的全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（俗稱新三板），區(qū)域性股權(quán)交易市場，證券公司主導(dǎo)的柜臺市場共同組成了我國多層次資本市場體系。,2,3,十八屆三中全會：健全多層次資本市場體系，推進(jìn)股票發(fā)行注冊制改革，多渠道推動股權(quán)融資，發(fā)展并規(guī)范債券市場，提高直接融資比重。 國務(wù)院總理李克強(qiáng)在十二屆全國人大四次會議上會見中外記者并回答記者時說到。我們要堅定不移地發(fā)展多層次資本市場。 十三五規(guī)劃：大力發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資和多層次資本市場，完善科技金融結(jié)合機(jī)制，提高直接融資比重。,中國多層次資本市場,3,4,什么是多層次資本市場,4,5,什么是多層次資本市場,多層次資本市場：匹配投資需求和融資需求,5,6,中國多層次資本市場,資本市場：國民經(jīng)濟(jì)的循環(huán)系統(tǒng),6,7,場內(nèi)市場,7,8,場內(nèi)交易市場又稱證券交易所市場或集中交易市場，是指由證券交易所組織的集中交易市場，有固定的交易場所和交易活動時間，在多數(shù)國家它還是全國唯一的證券交易場所，因此是全國最重要、最集中的證券交易市場。,多層次資本市場構(gòu)成：場內(nèi)市場,8,9,多層次資本市場的構(gòu)成：場內(nèi)市場,主板（1990年12月）,上市企業(yè)需要為發(fā)展成熟的大型業(yè)。,中小板（2004年5月）,上市企業(yè)為達(dá)不到主板上市條件的中小企業(yè)。,創(chuàng)業(yè)板（2009年9月）,專為暫時無法在主板上市的創(chuàng)業(yè)型企業(yè)、中小企業(yè)和高科技產(chǎn)業(yè)企業(yè)等設(shè)立。,9,10,主板市場也稱為一板市場，指傳統(tǒng)意義上的證券市場（通常指股票市場），是一個國家或地區(qū)證券發(fā)行、上市及交易的主要場所。 中小板 是2004年5月，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，中國證監(jiān)會批復(fù)同意深圳證券交易所在主板市場內(nèi)設(shè)立中小企業(yè)板塊。中小企業(yè)板的建立是構(gòu)筑多層次資本市場的重要舉措，也是創(chuàng)業(yè)板的前奏。 創(chuàng)業(yè)板 又稱二板市場即第二股票交易市場，是與主板市場不同的一類證券市場，專為暫時無法在主板上市的創(chuàng)業(yè)型企業(yè)、中小企業(yè)和高科技產(chǎn)業(yè)企業(yè)等需要進(jìn)行融資和發(fā)展的企業(yè)提供融資途徑和成長空間的證券交易市場，是對主板市場的重要補(bǔ)充，在資本市場有著重要的位置。在中國的創(chuàng)業(yè)板的市場代碼是300開頭的。,多層次資本市場構(gòu)成：場內(nèi)市場,10,11,場外市場,11,12,場外交易市場即業(yè)界所稱的OTC市場，又稱柜臺交易市場或店頭市場，是指在證券交易所外進(jìn)行證券買賣的市場。它主要由柜臺交易市場、第三市場、第四市場組成。,多層次資本市場構(gòu)成：城內(nèi)市場,12,13,我國多層次資本市場的組成：場外市場,場外市場,以上海股權(quán)托管交易中心（上股交）和全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（新三板）為代表的場外市場，是為中小微企業(yè)、科創(chuàng)成長型企業(yè)設(shè)立的。可提供股權(quán)、債權(quán)的轉(zhuǎn)讓和融資服務(wù)。,13,14,場外市場：舉例,經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立的兩個場外市場：,上海股權(quán)托管交易中心（上股交） 2012年2月成立于上海。 是上海市國際金融中心建設(shè)的重要組成部分。,全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（新三板） 2013年1月揭牌，設(shè)立于北京。 是我國多層次資本市場體系的重要組成部分，也是中國多層次資本市場體系建設(shè)的重要環(huán)節(jié)。,14,15,場外市場：分布,15,16,中國多層次資本市場：融資渠道,16,17,中國多層次資本市場：解決融資問題,17,18,多層次資本市場上市條件,18,19,中國多層次資本市場,主板 中小板 創(chuàng)業(yè)板,新三板 雙創(chuàng)板 上股交,19,20,上市/掛牌條件對比,上市/掛牌門檻,門檻高,門檻低,主體資格：公開發(fā)行股票的股份制公司。 股東人數(shù)：股東數(shù)不少于200人。 存續(xù)時間：存續(xù)3年以上。 盈利指標(biāo)：連續(xù)3年盈利，且累計超3000萬元。 現(xiàn) 金 流：近3個會計年度現(xiàn)金流累計超5000萬元；或近3個會計年度營收超3億元。 凈 資 產(chǎn)：近一期末無形資產(chǎn)占凈資產(chǎn)比例不超過20%。 股本總額：不少于5000萬元。,20,滬市：600XXX 601XXX 深市：000XXX 200XXX,21,上市/掛牌條件對比,上市/掛牌門檻,門檻高,門檻低,同主板。,21,中小板：002XXX,22,上市/掛牌條件對比,上市/掛牌門檻,門檻高,門檻低,盈利指標(biāo)：近2年連續(xù)盈利，累計盈利超1000萬元；或近1年盈利超500萬元，營收超5000萬元，近兩年營收增長率不低于30%。 凈 資 產(chǎn)：近一期末凈資產(chǎn)不少于2000萬元，不存在未彌補(bǔ)虧空。 股本總額：不少于3000萬元。 其余同主板。,22,創(chuàng)業(yè)板：3XXXXX,23,上市/掛牌條件對比,上市/掛牌門檻,門檻高,門檻低,主體資格：證監(jiān)會核準(zhǔn)的非上市公眾公司。 存續(xù)時間：存續(xù)2年以上。 盈利指標(biāo)：有持續(xù)盈利能力。,23,新三板：43XXXX 83XXXX,24,上市/掛牌條件對比,上市/掛牌門檻,門檻高,門檻低,主體資格：E板和N板要求為股份制公司。N板要求為科創(chuàng)型公司。 存續(xù)時間：E板為非貨幣出資時要求滿1年。 盈利指標(biāo)：E板要求有持續(xù)經(jīng)營能力。,24,25,中國多層次資本市場,上市/掛牌門檻,25,thank you 謝謝觀賞！,26,