財(cái)務(wù)管理期末考試題及答案.doc

一、單項(xiàng)選擇題(從下列每小題的四個(gè)選項(xiàng)中，選出一個(gè)正確的，并將其序號(hào)字母填在題后的括號(hào)里。每小題2分，共20分) 1某公司全部債務(wù)資本為100萬(wàn)元，債務(wù)的平均利率為10。當(dāng)銷售額為100萬(wàn)元，息稅前利潤(rùn)為30萬(wàn)元，則其時(shí)的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為( ) A0.8 B 1.2 C 1.5 D 3.1 2某企業(yè)按年利率12從銀行借人短期款項(xiàng)1000萬(wàn)元，銀行要求企業(yè)按貸款總額的 15保持補(bǔ)償性余額，則該項(xiàng)貸款的實(shí)際利率為( ) A10.43 B12 C 13.80 D14.12 3如果一筆資金的現(xiàn)值與將來(lái)值相等，則( ) A. 折現(xiàn)率為負(fù) B折現(xiàn)率一定為零 C. 折現(xiàn)率為正，且其值較高 D不存在通貨膨脹 4在公司資本結(jié)構(gòu)決策中，如果負(fù)債比率由低調(diào)高，則對(duì)公司股東產(chǎn)生的影響是( ) A可能會(huì)降低公司加權(quán)資本成本，從而增大股東價(jià)值 B提高公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) C. 降低股東承受的風(fēng)險(xiǎn)D增加財(cái)務(wù)杠桿，從而降低股東收益能力5關(guān)于折舊政策對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)的影響，以下說(shuō)法不正確的是( ) A折舊政策不影響企業(yè)現(xiàn)金流，從而不會(huì)影響稅負(fù) B采用加速折舊法，固定資產(chǎn)更新也可能會(huì)加快 C. 不同折舊政策會(huì)對(duì)企業(yè)收益分配產(chǎn)生不同的影響 D折舊屬于非付現(xiàn)成本，會(huì)影響投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流測(cè)算6應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本是指( ) A應(yīng)收賬款不能收回而發(fā)生的損失 B調(diào)查顧客信用情況的費(fèi)用 C. 應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息 D. 催收賬款發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用7某一股票的市價(jià)為20元，該公司股票每股紅利為o5元，則該股票當(dāng)前市盈率為 ( ) A10 B20 C30 D408關(guān)于證券投資組合理論以下表述中，正確的是( ) A證券投資組合能消除大部分系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) B證券投資中構(gòu)成組合的各證券種類越多，則該組合的總體風(fēng)險(xiǎn)越大 C. 最小方差組合是所有組合中風(fēng)險(xiǎn)最小的組合，所以其必要報(bào)酬率也最大 D一般情況下，隨著更多的證券加入到投資組合中，整體風(fēng)險(xiǎn)減低的速度會(huì)越來(lái) 越慢9A公司只生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)單一產(chǎn)品，其單位變動(dòng)成本10元，計(jì)劃銷售量1000件，每件售價(jià)15元。如果公司想實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)800元，則固定成本應(yīng)控制在( ) A. 4200元 B4800元 C. 5000元 D5800元10如果某項(xiàng)目投資的凈現(xiàn)值小于零，則可以肯定( ) A該項(xiàng)目的投資收益率為負(fù)數(shù) B該項(xiàng)目的投資收益率可能為正數(shù)，但低于公司整體的加權(quán)資本成本 C. 該項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率將高于資本成本率 D該項(xiàng)目的現(xiàn)值指數(shù)將大于l 二、多項(xiàng)選擇題(從下列每小題的五個(gè)選項(xiàng)中選出二至五個(gè)正確的，并將其序號(hào)字母填在題后的括號(hào)里。每小題2分，共20分。多選、少選、錯(cuò)選均不得分) 1影響利率形成的因素包括( ) A. 純利率 B通貨膨脹貼補(bǔ)率 C. 違約風(fēng)險(xiǎn)貼補(bǔ)率 D. 變現(xiàn)力風(fēng)險(xiǎn)貼補(bǔ)率 E到期風(fēng)險(xiǎn)貼補(bǔ)率 2下列各項(xiàng)中，屬于長(zhǎng)期借款合同一般性保護(hù)條款的有( ) A. 流動(dòng)資本要求 B限制高管人員工資及獎(jiǎng)金支出 C. 現(xiàn)金性紅利發(fā)放 D資本支出限制 E貸款的?？顚Ｓ?3企業(yè)降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的途徑一般有( ) A. 增加銷售量 B. 增加自有資本 C. 降低變動(dòng)成本 D增加固定成本比例 E提高產(chǎn)品售價(jià) 4下列中，屬于隨著銷售變動(dòng)而發(fā)生變動(dòng)的報(bào)表項(xiàng)目主要是( ) A應(yīng)收賬款 B. 存貨 C. 應(yīng)付賬款 D應(yīng)付長(zhǎng)期公司債券 E股本總額 5股東財(cái)富最大化目標(biāo)這一提法是相對(duì)科學(xué)的，因?yàn)樗? ) A. 揭示了股東是公司的所有者、并承擔(dān)公司剩余風(fēng)險(xiǎn)這一邏輯 B股東財(cái)富增減不完全取決于會(huì)計(jì)利潤(rùn)，利潤(rùn)與股東財(cái)富之間并不完全相關(guān) C. 股東財(cái)富最大化在事實(shí)上已經(jīng)蘊(yùn)含了對(duì)除股東以外的其他利益相關(guān)者的利益最大化的滿足這一前提條件 D股東財(cái)富是可以通過(guò)有效市場(chǎng)機(jī)制而充分表現(xiàn)出來(lái)的(如股價(jià))，因而是可量化的管理目標(biāo) E股東財(cái)富是全體股東的財(cái)富，而不是特定股東群體(如大股東)的財(cái)富 6關(guān)于經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)，當(dāng)息稅前利潤(rùn)大于OH寸，下列說(shuō)法正確的是( ) A. 在其他因素定時(shí)，產(chǎn)銷量越小，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越大 B在其他因素一定時(shí)，固定成本越大，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越小 C. 當(dāng)固定成本趨近于。時(shí)，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)趨近1 D當(dāng)固定成本等于邊際貢獻(xiàn)時(shí)，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)趨近于o E在其他因素一定時(shí)，產(chǎn)銷量越小，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越小 7與企業(yè)的其他資產(chǎn)相比，固定資產(chǎn)一般具有如下特征( ) A專用性強(qiáng) B收益能力高，風(fēng)險(xiǎn)較大 C. 價(jià)值雙重存在 D占用的資本規(guī)模較大 E. 投資時(shí)間長(zhǎng) 8股利無(wú)關(guān)論認(rèn)為( ) A投資人并不關(guān)心股利是否分配 B股利支付率不影響公司的價(jià)值 C只有股利支付率會(huì)影響公司的價(jià)值 D投資人對(duì)股利、資本利得兩者間并不存在偏好 E在有稅狀態(tài)下，股利支付與否與股東個(gè)人財(cái)富是相關(guān)的 9用于評(píng)價(jià)盈利能力的指標(biāo)主要有( ) A資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 B. 凈資產(chǎn)收益率 C. 總資產(chǎn)報(bào)酬率 D資產(chǎn)負(fù)債率 E權(quán)益乘數(shù) lo。一般來(lái)說(shuō)，影響長(zhǎng)期償債能力的因素主要有( ) A資產(chǎn)整體質(zhì)量越好、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)性越強(qiáng)，則償債能力也將越強(qiáng) B. 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中固定資產(chǎn)比例越高，長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng) C. 企業(yè)獲利能力越弱，長(zhǎng)期償債能力將可能越差 D公司資本結(jié)構(gòu)政策，債務(wù)政策越穩(wěn)健，長(zhǎng)期償債能力就可能越強(qiáng) E. 公司股東實(shí)力越強(qiáng)，則長(zhǎng)期償債力越強(qiáng) 三、判斷題(判斷下列說(shuō)法正確與否，正確的在題后括號(hào)里劃“”，錯(cuò) 誤的在題后括號(hào)里劃“X”。每小題1分，共10分) 1簡(jiǎn)言之，財(cái)務(wù)管理可以看成是財(cái)務(wù)人員對(duì)公司財(cái)務(wù)活動(dòng)事項(xiàng)的管理。( ) 2在總資產(chǎn)報(bào)酬率高于平均債務(wù)利率的情況下，提高財(cái)務(wù)杠桿將有利于提高凈資產(chǎn)收益率。( ) 3如果A、B兩項(xiàng)目間相互獨(dú)立，則選擇項(xiàng)目A將意味著不得選擇項(xiàng)目B。( ) 4在資本限量決策和項(xiàng)目選擇中，只要項(xiàng)目的預(yù)期內(nèi)含報(bào)酬率高于設(shè)定的加權(quán)平均資本成本，則被選項(xiàng)目都是可行的。( ) 5公司實(shí)施定額股利政策時(shí)，公司股利不隨公司當(dāng)期利潤(rùn)的波動(dòng)而變動(dòng)。( ) 6公司實(shí)施股票回購(gòu)時(shí)，可以減少公司發(fā)行在外股票的股數(shù)，從而提高股票價(jià)格，并最終增加公司價(jià)值。( ) 7在其他因素不變情況下，提高資產(chǎn)負(fù)債率將會(huì)提高權(quán)益乘數(shù)。( ) 8在分析公司資產(chǎn)盈利水平時(shí)，一般要剔除因會(huì)計(jì)政策變更、稅率調(diào)整等其他因素對(duì)公司盈利性的影響。( ) 9事實(shí)上，優(yōu)先認(rèn)股權(quán)是一種具有潛在交易價(jià)值的一種權(quán)證。( )10在項(xiàng)目現(xiàn)金流估算中，不論是初始現(xiàn)金流量還是終結(jié)現(xiàn)金流量，都應(yīng)當(dāng)考慮稅收因素對(duì)其的影響。( ) 1、財(cái)務(wù)管理是利用價(jià)值形式對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程進(jìn)行的管理（對(duì)）。2、當(dāng)預(yù)計(jì)的息稅前利潤(rùn)大于每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，采用負(fù)債籌資會(huì)提高普通股每股利潤(rùn)，但會(huì)增加企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（對(duì) ）3、在計(jì)息期與利率相同下，年金終值系數(shù)與年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)。（錯(cuò) ）4、在存貨模式下，持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本與現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本相等時(shí)，此時(shí)的現(xiàn)金持有量為最佳現(xiàn)金持有量。（ 對(duì)）5、根據(jù)項(xiàng)目投資的理論，在各類投資項(xiàng)目中，運(yùn)營(yíng)期現(xiàn)金流出量中都包括固定資產(chǎn)投資。（ 錯(cuò)）6、固定股利政策不利于股票價(jià)格的穩(wěn)定與上漲。（錯(cuò) ）7、發(fā)放股票股利不會(huì)使股本總額與股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化。 （錯(cuò) ）8、債券價(jià)格由面值和票面利率決定。（錯(cuò) ）9、投資方案的回收期越長(zhǎng)，表明該方案的風(fēng)險(xiǎn)程度越小。（ 錯(cuò)）10、隨著折現(xiàn)率的提高，未來(lái)某一款項(xiàng)的現(xiàn)值將逐漸增加。 （錯(cuò) ）四、計(jì)算題(每題15分，共30分) 1A公司股票的貝他系數(shù)為2.5，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為6，市場(chǎng)上所有股票的平均報(bào)酬率為10。要求： (1)計(jì)算該公司股票的預(yù)期收益率。 (2)若該股票為固定成長(zhǎng)股票，成長(zhǎng)率為6，預(yù)計(jì)一年后的股利為1.5元，則該股票的價(jià)值為多少? (3)若股票未來(lái)3年股利為零成長(zhǎng)，每年股利額為1.5元，預(yù)計(jì)從第四年起轉(zhuǎn)為正常增長(zhǎng)， 增長(zhǎng)率為6，則該股票的價(jià)值為多少? 2某公司擬為某大型投資項(xiàng)目籌資10億元。經(jīng)董事會(huì)決策并報(bào)股東大會(huì)批準(zhǔn)后，該項(xiàng)目的融資方案最終確定為：(1)向銀行借款3億元，期限5年，借款年利率為10；(2)上市融資，擬上市發(fā)行股票融資7億元(發(fā)行1億股，每股發(fā)行價(jià)格為7元)。董事會(huì)在上市時(shí)，在招股說(shuō)明書中明確承諾，公司第一年末的股利為0.1元股，且股利支付在未來(lái)將保持8的年增長(zhǎng)率。假定股票籌資費(fèi)率為5，公司適用所得稅率25。 則要求測(cè)算： (1)該銀行借款的資本成本； (2)普通股的融資成本； (3)該融資方案的加權(quán)平均資本成本； (4)經(jīng)測(cè)算，該項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率為14，試判斷這一新增投資項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上是否可行。 五、計(jì)算分析題(20分) 你意識(shí)到你畢業(yè)后自主創(chuàng)業(yè)可能是最好的方式。你準(zhǔn)備開設(shè)并經(jīng)營(yíng)一家健身中心，并發(fā)現(xiàn)一個(gè)廢棄的倉(cāng)庫(kù)可以滿足你的需要。該倉(cāng)庫(kù)的年租金為48000元，每年年末支付。你估計(jì)一開始需要投入150000元用于改造并購(gòu)置一些健身設(shè)備(殘值為零)。根據(jù)你的調(diào)查，你估計(jì)潛在的會(huì)員有500位，年會(huì)費(fèi)500元人。你還需聘請(qǐng)5位教練，且人均年薪為24000元。如果該項(xiàng)目開始盈利，且稅率為40，假定采用直線法折舊，且項(xiàng)目期為lo年。 請(qǐng)根據(jù)上述計(jì)算并分析： (1)該項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量； (2)該項(xiàng)目的回收期； (3)如果折現(xiàn)率為10，請(qǐng)測(cè)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值并說(shuō)明其是否可行； (4)通過(guò)本題，總結(jié)說(shuō)明在投資決策過(guò)程中需要對(duì)哪些決策參數(shù)進(jìn)行預(yù)測(cè)和判斷? (已知：PVIFA(10，10)6.145).試卷代號(hào)：2038 中央廣播電視大學(xué)20082009學(xué)年度第一學(xué)期“開放專科”期末考試(半開卷) 財(cái)務(wù)管理 試題答案及評(píng)分標(biāo)準(zhǔn) (供參考) 2009年1月 一、單選題(每小題2分，共20分) 1C 2D 3B 4A 5A 6C 7D 8D 9A 10B 二、多選題(每小題2分，共20分) 1ABCDE 2ACD 3ACE 4ABC 5ABDE 6AC 7ABCDE 8ABD 9BC 10ABCD 三、判斷題(每小題1分，共10分) 1X 2 3X 4X 5 6X 7 8 9 10 四、計(jì)算題(每題15分，共30分) 1答：(1)根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型公式： 該公司股票的預(yù)期收益率6+2.5X(10-6)16 (5分) (2)根據(jù)固定成長(zhǎng)股票的價(jià)值計(jì)算公式： 該股票價(jià)值1.5(16-6)15(元) (5分) (3)根據(jù)非固定成長(zhǎng)股票的價(jià)值計(jì)算公式： 該股票價(jià)值1.5X(PA，16，3)+1.5X(1+6)(16一6)X(PS，16，3) =1.5X 2.2459+15.9X0.6407=13.56(元) (5分) 2答：(1)銀行借款成本10 x(1-25)7.5 (4分) (2)普通股成本0.17X(1-5)+89.50 (5分) (3)加權(quán)平均資本成本7.5* 310+9.50 x 7108.90 (4分) (4)由于項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率為14高于加權(quán)平均資本成本，則可認(rèn)為這一項(xiàng)目是可行的。 (2分)五、計(jì)算分析題(20分) (1)根據(jù)上述，可以測(cè)算出該項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)期內(nèi)的現(xiàn)金流量，即； 經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流入：500 X 500 (1分) 經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流出48000+5 X 24000 (1分) 年折舊額：15000010 (1分) 則每年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量(500X 500-48000-5X24000-15000010) X(1-40)+1500001055200(元) (3分) (2)由于初始投資額為150000元，且未來(lái)10年內(nèi)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量為55200元(此為一年金)，因此，可以測(cè)算出其回收期為： 150000552002.72(年) (4分) (3)該項(xiàng)目的NPV55200X6.145150000189204(元) (5分) 因此，該項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上是可行的。 (4)通過(guò)本題可以歸納出，要進(jìn)行項(xiàng)目決策，需要預(yù)測(cè)的主要決策參數(shù)有：(1)市場(chǎng)分析和收入預(yù)測(cè)；(2)項(xiàng)目投產(chǎn)后的運(yùn)營(yíng)成本及預(yù)測(cè)；(3)投資規(guī)模預(yù)測(cè)；(4)項(xiàng)目資本成本；(5)項(xiàng)目的壽命期；(6)稅收政策及決策(最后一點(diǎn)在本題中沒(méi)有涉及，可以不計(jì)分) (5分)三、判斷題 1.財(cái)務(wù)分析可以改善財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)、決策、預(yù)算和控制，改善企業(yè)的管理水平，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益，所以，財(cái)務(wù)分析是財(cái)務(wù)管理的核心。（） 【答案】 【解析】財(cái)務(wù)管理的核心是財(cái)務(wù)決策，決策的成功與否直接關(guān)系到企業(yè)的興衰成敗。 2.在協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營(yíng)者矛盾的方法中，“解騁”是一種通過(guò)市場(chǎng)來(lái)約束經(jīng)營(yíng)者的方法。（） 【答案】 【解析】本題的考點(diǎn)是財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的協(xié)調(diào)。協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營(yíng)者矛盾的方法包括解聘、接收和激勵(lì)。其中解聘是通過(guò)所有者約束經(jīng)營(yíng)者的方法，而接收是通過(guò)市場(chǎng)約束經(jīng)營(yíng)者的方法，激勵(lì)則是將經(jīng)營(yíng)者的報(bào)酬與績(jī)效掛鉤的方法3.企業(yè)財(cái)務(wù)是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中客觀存在的資金運(yùn)動(dòng)及其所體現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系，稱為財(cái)務(wù)活動(dòng)。（） 【答案】 【解析】企業(yè)財(cái)務(wù)是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中客觀存在的資金運(yùn)動(dòng)及其所體現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。前者稱為財(cái)務(wù)活動(dòng)，后者稱為財(cái)務(wù)關(guān)系。4.如果企業(yè)現(xiàn)有資金不能滿足企業(yè)經(jīng)營(yíng)的需要，還要采取短期借款的方式來(lái)籌集所需資金，這樣會(huì)產(chǎn)生企業(yè)資金的收付，這屬于籌資活動(dòng)。（） 【答案】 【解析】籌資活動(dòng)是指由于資金籌集而產(chǎn)生的資金收支。而如果企業(yè)現(xiàn)有資金不能滿足企業(yè)經(jīng)營(yíng)的需要，還要采取短期借款的方式來(lái)籌集所需資金，這樣所產(chǎn)生的企業(yè)資金收付屬于由企業(yè)經(jīng)營(yíng)而引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)，屬于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。 5.財(cái)務(wù)管理環(huán)境是指對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生影響作用的企業(yè)各種內(nèi)部條件的統(tǒng)稱。（） 【答案】 【解析】財(cái)務(wù)管理環(huán)境又稱理財(cái)環(huán)境，是指對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生影響作用的企業(yè)內(nèi)外各種條件的統(tǒng)稱。6.企業(yè)財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管理的一個(gè)組成部分，區(qū)別與其他管理的特點(diǎn)在于它是一種使用價(jià)值的管理。（） 【答案】 【解析】企業(yè)財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管理的一個(gè)組成部分，區(qū)別與其他管理的特點(diǎn)在于它是一種資金的管理。 7.在企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)中，廣義的分配活動(dòng)是指對(duì)企業(yè)利潤(rùn)總額的分配，而狹義的分配活動(dòng)僅指對(duì)于企業(yè)稅后凈利潤(rùn)的分配。（）【答案】 【解析】廣義的分配是指對(duì)企業(yè)各種收入進(jìn)行分割和分派活的行為;而狹義的分配僅指結(jié)企業(yè)凈利潤(rùn)的分配.8.債券之所以會(huì)存在溢價(jià)發(fā)行和折價(jià)發(fā)行，這是因?yàn)橘Y金市場(chǎng)上的利息率是經(jīng)常變化的，而債券票面利率，一經(jīng)發(fā)行，便不易進(jìn)行調(diào)整。（）【答案】【解析】當(dāng)票面利率高于市場(chǎng)利率時(shí)，債券溢價(jià)發(fā)行;當(dāng)票面利率低于市場(chǎng)利率時(shí)，債券折價(jià)發(fā)行;當(dāng)票面利率等于市場(chǎng)利率時(shí)，債券則平價(jià)發(fā)行。9.資金時(shí)間價(jià)值是資金在周轉(zhuǎn)使用中產(chǎn)生的，是資金所有者讓渡資金使用權(quán)而參與社會(huì)財(cái)富分配的一種形式。（）【答案】【解析】資金時(shí)間價(jià)值的相對(duì)數(shù)表示，即純利率。利率作為一種經(jīng)濟(jì)杠桿，是資金所有者讓渡資金使用權(quán)而參與社會(huì)財(cái)富分配的一種形式。10.在風(fēng)險(xiǎn)分散化過(guò)程中，在投資組合中投資項(xiàng)目增加的初期，風(fēng)險(xiǎn)分散的效應(yīng)并不是很明顯，但是隨著投資項(xiàng)目個(gè)數(shù)增加到一定程度后風(fēng)險(xiǎn)分散的效應(yīng)會(huì)逐漸增強(qiáng)，當(dāng)投資組合包括市場(chǎng)上的所有投資項(xiàng)目時(shí)，就可以分散掉全部風(fēng)險(xiǎn)了。（）.【答案】【解析】在風(fēng)險(xiǎn)分散化過(guò)程中，在投資組合中投資項(xiàng)目增加的初期，風(fēng)險(xiǎn)分散的效應(yīng)很明顯，但是隨著投資項(xiàng)目個(gè)數(shù)增加到一定程度后風(fēng)險(xiǎn)分散的效應(yīng)會(huì)逐漸降低。當(dāng)投資組合包括市場(chǎng)上的所有投資項(xiàng)目時(shí)，只能分散掉全部非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，而不能分散全部風(fēng)險(xiǎn)。11.一個(gè)財(cái)務(wù)管理者必須作兩個(gè)決策，一是企業(yè)運(yùn)營(yíng)需要多少營(yíng)運(yùn)資金；二是如何籌集企業(yè)運(yùn)營(yíng)所需要的營(yíng)運(yùn)資金。（ ）答案：對(duì)解析：一個(gè)財(cái)務(wù)管理者必須作兩個(gè)決策，一是企業(yè)運(yùn)營(yíng)需要多少營(yíng)運(yùn)資金；二是如何籌集企業(yè)運(yùn)營(yíng)所需要的營(yíng)運(yùn)資金。所以本題的說(shuō)法是正確的。該題針對(duì)“營(yíng)運(yùn)資金的管理原則及戰(zhàn)略”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核12.在應(yīng)收賬款管理中，信用政策必須明確地規(guī)定信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件和折扣條件。（ ）答案：錯(cuò)解析：信用政策必須明確地規(guī)定：信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件、信用期間和折扣條件。該題針對(duì)“應(yīng)收賬款信用政策”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核13.在存貨管理中，與持有存貨有關(guān)的成本，包括取得成本和儲(chǔ)存成本。（ ）答案：錯(cuò)解析：存貨管理的目標(biāo)，就是要盡力在各種存貨成本與存貨效益之間做出權(quán)衡，在充分發(fā)揮存貨功能的基礎(chǔ)上，降低存貨成本，實(shí)現(xiàn)兩者的最佳結(jié)合。該題針對(duì)“存貨的功能與持有成本”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核14.某企業(yè)年初從銀行貸款200萬(wàn)元，期限為1年，年利率為8%，按照貼現(xiàn)法付息，則年末應(yīng)償還的金額為216萬(wàn)元。（ ）答案：錯(cuò)解析：貼現(xiàn)法是銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時(shí)，先從本金中扣除利息，而到期再償還全部本金的一種計(jì)息方法，所以該企業(yè)年末應(yīng)償還的金額為200萬(wàn)元。該題針對(duì)“流動(dòng)負(fù)債管理”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核15.采用固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策，公司財(cái)務(wù)壓力較小，有利于股票價(jià)格的穩(wěn)定與上漲。（ ）答案：錯(cuò)解析：采用固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策，股利的支付與企業(yè)的盈利相脫節(jié)，即不論公司盈利多少，均要支付固定的或按固定比率增長(zhǎng)的股利，這可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)資金緊缺，財(cái)務(wù)狀況惡化，所以采用該政策企業(yè)的財(cái)務(wù)壓力較大。該題針對(duì)“股利政策與企業(yè)價(jià)值”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核16.剩余股利政策能保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使企業(yè)價(jià)值長(zhǎng)期最大化。（ ）答案：對(duì)解析：剩余股利政策下，留存收益優(yōu)先保證再投資的需要，從而能保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使企業(yè)價(jià)值長(zhǎng)期最大化。該題針對(duì)“股利政策與企業(yè)價(jià)值”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核17.根據(jù)代理理論可知，較多地派發(fā)現(xiàn)金股利可以通過(guò)資本市場(chǎng)的監(jiān)督減少代理成本。（ ）答案：對(duì)解析：代理理論認(rèn)為較多地派發(fā)現(xiàn)金股利，減少了內(nèi)部融資，導(dǎo)致公司進(jìn)入資本市場(chǎng)尋求外部融資，從而公司可以將接受資本市場(chǎng)上更多、更嚴(yán)格的監(jiān)督，這樣便通過(guò)資本市場(chǎng)的監(jiān)督減少代理成本。該題針對(duì)“股利政策與企業(yè)價(jià)值”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核18.速動(dòng)比率較流動(dòng)比率更能反映流動(dòng)負(fù)債償還的安全性，如果速動(dòng)比率較低，則企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債到期絕對(duì)不能償還。（ ） 【正確答案】 錯(cuò) 【答案解析】 速動(dòng)比率較流動(dòng)比率更能反映流動(dòng)負(fù)債償還的安全性，但并不能認(rèn)為速動(dòng)比率較低，則企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債到期絕對(duì)不能償還。因?yàn)槿绻髽I(yè)存貨的流轉(zhuǎn)順暢，變現(xiàn)能力強(qiáng)，即使速動(dòng)比率較低，只要流動(dòng)比率高，企業(yè)仍然有望償還到期的債務(wù)本息。19.市盈率越高說(shuō)明投資者對(duì)企業(yè)的發(fā)展前景越看好，投資者更愿意以較高的價(jià)格購(gòu)買公司股票。（ ） 【正確答案】 錯(cuò) 【答案解析】 一般來(lái)說(shuō)市盈率高，說(shuō)明投資者對(duì)企業(yè)的發(fā)展前景越看好，越愿意以較高的價(jià)格購(gòu)買公司股票。但是如果市盈率過(guò)高，則也意味著這種股票具有較高的投資風(fēng)險(xiǎn)。20.在其他條件不變的情況下，權(quán)益乘數(shù)越大，企業(yè)的負(fù)債程度越高，能給企業(yè)帶來(lái)更多財(cái)務(wù)杠桿利益，同時(shí)也增加了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（ ） 【正確答案】 對(duì) 【答案解析】 權(quán)益乘數(shù)1/（1資產(chǎn)負(fù)債率），在其他條件不變的情況下，權(quán)益乘數(shù)越大，資產(chǎn)負(fù)債率越高，所以企業(yè)的負(fù)債程度越高，能給企業(yè)帶來(lái)更多財(cái)務(wù)杠桿利益，但是同時(shí)也增加了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 判斷題A()A、B、C三種證券的期望收益率分別是125、25、10 8，標(biāo)準(zhǔn)差分別為631、1925、505，則對(duì)這三種證券的選擇順序應(yīng)當(dāng)是B、A、C。C()財(cái)務(wù)杠桿率大于1，表明公司基期的息稅前利潤(rùn)不足以支付當(dāng)期債息。()財(cái)務(wù)管理目標(biāo)中的企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)考慮了取得現(xiàn)金性收益的時(shí)間因素，但沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬之間的關(guān)系。()從指標(biāo)含義上可以看出，利息保障倍數(shù)既可以用于衡量公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，也可用于判斷公司盈利狀況。()從資本提供者角度，固定資本投資決策中用于折現(xiàn)的資本成本其實(shí)就是投資者的機(jī)會(huì)成本。()超過(guò)盈虧臨界點(diǎn)后的增量收入，將直接增加產(chǎn)品的貢獻(xiàn)毛益總額。D()對(duì)于債務(wù)人來(lái)說(shuō)，長(zhǎng)期借款的風(fēng)險(xiǎn)比短期借款的風(fēng)險(xiǎn)要小。()當(dāng)息稅前利潤(rùn)率(ROA)高于借入資金利率時(shí)，增加借入資本，可以提高凈資產(chǎn)收益率(ROE)。F()風(fēng)險(xiǎn)與收益對(duì)等原則意味著，承擔(dān)任何風(fēng)險(xiǎn)都能得到其相應(yīng)的收益回報(bào)。G()購(gòu)買國(guó)債雖然違約風(fēng)險(xiǎn)小，也幾乎沒(méi)有破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，但仍會(huì)面臨利息率風(fēng)險(xiǎn)和購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)。()公司特有風(fēng)險(xiǎn)是指可以通過(guò)分散投資而予以消除的風(fēng)險(xiǎn)，因此此類風(fēng)險(xiǎn)并不會(huì)從資本市場(chǎng)中取得其相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)補(bǔ)償。()股利無(wú)關(guān)理論認(rèn)為，可供分配的殷利總額高低與公司價(jià)值是相關(guān)的，而可供分配之股利的分配與否與公司價(jià)值是無(wú)關(guān)的。()公司制企業(yè)所有權(quán)和控制權(quán)的分離，是產(chǎn)生代理問(wèn)題的根本前提。L()流動(dòng)比率、速動(dòng)比率及現(xiàn)金比率是用于分析企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)，這三項(xiàng)指標(biāo)在排序邏輯上一個(gè)比一個(gè)謹(jǐn)慎，因此，其指標(biāo)值一個(gè)比一個(gè)更小。M()某企業(yè)以“210，n40”的信用條件購(gòu)入原料一批，若企業(yè)延至第30天付款，則可計(jì)算求得，其放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本為3673。Q()企業(yè)無(wú)論是用現(xiàn)金購(gòu)人有價(jià)證券還是轉(zhuǎn)讓有價(jià)證券換取現(xiàn)金，都需要付出一定的交易費(fèi)用，即轉(zhuǎn)換成本，如委托買賣傭金、委托手續(xù)費(fèi)、證券過(guò)戶費(fèi)、實(shí)物交割手續(xù)費(fèi)等R()如果項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值小于，即表明該項(xiàng)目的預(yù)期利潤(rùn)小于零。()如果某企業(yè)的永久性流動(dòng)資產(chǎn)、部分固定資產(chǎn)投資等，是由短期債務(wù)來(lái)籌資滿足的，則該企業(yè)所奉行的財(cái)務(wù)政策是激進(jìn)型融資政策。()如果某債券的票面年利率為12，且該債券半年計(jì)息一次，則該債券的實(shí)際年收益率將大于12。()如果企業(yè)承擔(dān)違約風(fēng)險(xiǎn)的能力越強(qiáng)，則企業(yè)制定的信用標(biāo)準(zhǔn)就應(yīng)該越低。()如果某證券的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為1，則可以肯定該證券的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)必高于市場(chǎng)平均回報(bào)。()若凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，則表明該投資項(xiàng)目的投資報(bào)酬率小于0，項(xiàng)目不可行。()若企業(yè)某產(chǎn)品的經(jīng)營(yíng)狀況正處于盈虧臨界點(diǎn)，則表明該產(chǎn)品銷售利潤(rùn)率等于零。S()市盈率指標(biāo)主要用來(lái)評(píng)估股票的投資價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)。如果某股票的市盈率為40，則意味藿該股票的投資收益率為2 5。()市盈率是指股票的每股市價(jià)與每股收益的比率，該比率高低在一定程度上反映了股票的投資價(jià)值。()所有企業(yè)或投資項(xiàng)目所面臨的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是相同的。 ()股票價(jià)值是指當(dāng)期實(shí)際股利和資本利得之和所形成現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值。()稅差理論認(rèn)為，如果資本利得稅率高于股利分紅中個(gè)人所得稅率，則股東傾向于將利潤(rùn)留存于公司內(nèi)部，而不是將其當(dāng)作股利來(lái)支付。T ()貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)被廣泛采用的根本原因，就在T-它不需要考慮貨幣時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)因素。X()現(xiàn)金折扣是企業(yè)為了鼓勵(lì)客戶多買商品而給予的價(jià)格優(yōu)惠，每次購(gòu)買的數(shù)量越多，價(jià)格也就越便宜。Y()由于優(yōu)先股股利是稅后支付的，因此，相對(duì)于債務(wù)融資而言，優(yōu)先股融資并不具財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。()由于借款融資必須支付利息，而發(fā)行股票并不必然要求支付股利，因此，債務(wù)資本成本相對(duì)要高于股票資本成本。()由于折舊屬于非付現(xiàn)成本，因此公司在進(jìn)行投資決策時(shí)，無(wú)須考慮這一因素對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的影響。()已獲利息倍數(shù)可用于評(píng)價(jià)長(zhǎng)期償債能力高低，該指標(biāo)值越高，則償債壓力也大。()一般認(rèn)為，如果某項(xiàng)目的預(yù)計(jì)凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，則并不一定表明該項(xiàng)目的預(yù)期利潤(rùn)額也為負(fù)。()一般認(rèn)為，奉行激進(jìn)型融資政策的企業(yè)，其資本成本較低，但風(fēng)險(xiǎn)較高。()一般情況下，酌量性固定成本是管理當(dāng)局的決策行動(dòng)無(wú)法改變其數(shù)量，從而只能承諾支付的固定劇本，如研發(fā)成本。()與發(fā)放現(xiàn)金股利相比，股票回購(gòu)可以提高每股收益，使股價(jià)上升或?qū)⒐蓛r(jià)維持在一個(gè)合理的水平上。Z()資本成本中的籌資費(fèi)用是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中因使用資本而必須支付的費(fèi)用。()在其它條件相同情況下，如果流動(dòng)比率大于1，則意味著營(yíng)運(yùn)資本必然大于零。()在評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性時(shí)，如果投資回收期或會(huì)計(jì)收益率的評(píng)價(jià)結(jié)論與凈現(xiàn)值指標(biāo)的評(píng)價(jià)結(jié)論發(fā)生矛盾，應(yīng)當(dāng)以凈現(xiàn)值指標(biāo)的結(jié)論為準(zhǔn)。()在理論上，名義利率=實(shí)際利率+通貨膨脹貼補(bǔ)率+實(shí)際利率x通貨膨脹貼補(bǔ)率。()在營(yíng)運(yùn)資本管理中，如果公司采用激進(jìn)型管理策略，其財(cái)務(wù)后果可能表現(xiàn)為：公司預(yù)期的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)將提高，而期望的收益能力將降低。()在不考慮其他因素的情況下，如果某債券的實(shí)際發(fā)行價(jià)格等于其票面值，則可以推斷出該債券的票面利率應(yīng)等于該債券的市場(chǎng)必要收益率。()在資本結(jié)構(gòu)理論中，由于公司所得稅率的存在，因此，無(wú)債公司的價(jià)值應(yīng)大于有債公司價(jià)值。 ()在有關(guān)資金時(shí)間價(jià)值指標(biāo)的計(jì)算過(guò)程中，普通年金現(xiàn)值與普通年金終值是互為逆運(yùn)算的關(guān)系。()在項(xiàng)目投資決策中，凈現(xiàn)金流量是指在經(jīng)營(yíng)期內(nèi)預(yù)期每年?duì)I業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流入量與同期營(yíng)業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流出量之間的差量。 ()在現(xiàn)金需要總量既定的前提下，現(xiàn)金持有量越多，則現(xiàn)金持有成本越高、現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本也相應(yīng)越高。()在財(cái)務(wù)分析中，將通過(guò)對(duì)比兩期或連續(xù)數(shù)期財(cái)務(wù)報(bào)告中的相同指標(biāo)，以說(shuō)明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況或經(jīng)營(yíng)成果變動(dòng)趨勢(shì)的方法稱為水平分析法。()在計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)率時(shí)，其周轉(zhuǎn)額一般是指某一期間內(nèi)的“主營(yíng)業(yè)務(wù)總成本”。 ()總杠桿能夠部分估計(jì)出銷售額變動(dòng)對(duì)每股收益的影響。 ()責(zé)任中心之間無(wú)論是進(jìn)行內(nèi)部結(jié)算還是進(jìn)行責(zé)任轉(zhuǎn)賬，都可以利用內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格作為計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。判斷題也可以從下面名詞解釋中找答案,來(lái)判斷正誤!A ABC分類管理就是按照一定的標(biāo)準(zhǔn)，將企業(yè)的存貨劃分為A、B、C三類，分別實(shí)行按品種重點(diǎn)管理，按類別一般控制和按總額靈活掌握的存貨管理方法。