會計職稱考試《中級財務管理》模擬題.doc

中級會計職稱考試模擬試題中級財務管理04一、單項選擇題1.狹義的資金分配活動體現(xiàn)的財務關系是（www.TopSage.com）。A.企業(yè)與投資者之間的財務關系B.企業(yè)與債權人之間的財務關系C.企業(yè)與受資者之間的財務關系D.企業(yè)與政府之間的財務關系2.下列各項中，不能協(xié)調(diào)所有者與債權人之間矛盾的方式是（www.TopSage.com）。A.市場對公司強行接收或吞并B.債權人通過合同實施限制性借款C.債權人停止借款D.債權人收回借款3.下列關于系數(shù)的說法不正確的是（www.TopSage.com）。A.單項資產(chǎn)的系數(shù)可以反映單項資產(chǎn)收益率與市場平均收益率之間的變動關系B.系數(shù)某項資產(chǎn)的風險收益率/市場組合的風險收益率C.資產(chǎn)組合的系數(shù)是所有單項資產(chǎn)系數(shù)的加權平均數(shù)D.單項資產(chǎn)的系數(shù)表示相對于市場組合的平均風險而言，單項資產(chǎn)所含的風險的大小4.假設甲股票的貝塔系數(shù)為1.2，短期國庫券利率為4，股票價格指數(shù)收益率的平均值為10，則該股票的必要收益率為（www.TopSage.com）。A.11.2B.16C.14D.125.某人擬在5年后還清100000元債務，從現(xiàn)在起每年等額存入銀行一筆款項，假設銀行存款利率為10，則下列說法正確的是（www.TopSage.com）。已知：（P/A，10，5）3.7908，（F/A，10，5）6.1051A.如果是年末存入，則每年需存入16379.75元B.如果是年初存入，則每年需存入16379.75元C.如果是年末存入，則每年需存入26379.66元D.如果是年初存入，則每年需存入26379.66元6.已知年利率為12，按季復利計息，則實際利率比名義利率高（www.TopSage.com）。A.0.55B.4C.2D.1.57.假設某公司本年每股將派發(fā)股利0.2元，以后每年的股利按4遞增，必要投資報酬率為9，則該公司股票的內(nèi)在價值為（www.TopSage.com）元。A.4B.4.16C.5D.5.28.在財務管理中，將企業(yè)為使項目完全達到設計生產(chǎn)能力、開展正常經(jīng)營而投入的全部現(xiàn)實資金稱為（www.TopSage.com）。A.項目總投資B.現(xiàn)金流量C.建設投資D.原始投資9.已知某完整工業(yè)投資項目預計投產(chǎn)第一年的流動資產(chǎn)需用數(shù)100萬元，流動負債可用數(shù)為40萬元；投產(chǎn)第二年的流動資金需用數(shù)為190萬元，流動負債可用數(shù)為100萬元。則下列說法中不正確的是（www.TopSage.com）。A.第一年的流動資金投資額為60萬元B.第一年的流動資金需用數(shù)為60萬元C.第二年的流動資金投資額為130萬元D.終結點回收的流動資金為90萬元10.某投資項目在建設起點一次性投資600萬元，當年完工并投產(chǎn)（即建設期為零），投產(chǎn)后每年凈現(xiàn)金流量相等，運營期為10年。項目的設定折現(xiàn)率為10，如果凈現(xiàn)值為137.752萬元，則項目的靜態(tài)投資回收期為（www.TopSage.com）年。（P/A，10，10）6.1446A.5B.3C.7D.611.假定2008年12月31日，某基金的資產(chǎn)總額為26789萬元，其負債總額為345萬元，已售出10000萬份基金單位，某投資者持有某基金2萬份，到2009年12月31日，該基金投資者持有的份數(shù)變?yōu)?2000份，預計此時基金單位凈值為3.05元。則該投資者的預計基金收益率為（www.TopSage.com）。A.27.08B.15.53C.10D.2012.2009年3月1日，甲投資者預計大豆價格將會下跌，于是以1200元/噸的價格拋出20手同年7月合約（每手合計10噸），保證金比率為5。5月13日價格跌至1150元/噸，于是買進平倉了結交易。則甲投資者投資大豆期貨的資金利潤率為（www.TopSage.com）。A.83.33B.4.17C.80D.4013.下列說法不正確的是（www.TopSage.com）。A.營運資金通常指流動資產(chǎn)減去流動負債后的差額B.一般來說，存貨周轉(zhuǎn)期和應收賬款周轉(zhuǎn)期越長，營運資金數(shù)額越大C.一般來說，應付賬款轉(zhuǎn)期越長，營運資金數(shù)額越大D.營運資金周轉(zhuǎn)的數(shù)額受償債風險、收益要求和成本約束等因素的制約14.在確定最佳現(xiàn)金持有量時，成本分析模式和存貨模式均需考慮的是（www.TopSage.com）。A.持有現(xiàn)金的機會成本B.固定性轉(zhuǎn)換成本C.現(xiàn)金短缺成本D.現(xiàn)金保管費用15.下列說法不正確的是（www.TopSage.com）。A.信用標準通常以預期的壞賬損失率表示B.信用條件主要包括信用期限和折扣期限C.信用期限是指企業(yè)允許客戶從購貨到支付貨款的時間間隔D.企業(yè)是否給客戶延長信用期限，應視延長信用期限增加的邊際收入是否大于增加的邊際成本而定16.某企業(yè)全年必要現(xiàn)金支付額2000萬元，除銀行同意在10月份貸款500萬元外，其他穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金流入為500萬元，企業(yè)應收賬款總額為2000萬元，則應收賬款收現(xiàn)保證率為（www.TopSage.com）。A.25B.50C.75D.10017.下列說法不正確的是（www.TopSage.com）。A.企業(yè)持有存貨的主要功能包括：防止停工待料、適應市場變化、降低進貨成本、維持均衡生產(chǎn)B.在存貨ABC分類管理中，三類存貨的金額比重大致為A：B：C3：2：1C.在存貨ABC分類管理中，金額標準是最基本的，品種數(shù)量標準僅作為參考D.在存貨ABC分類管理中，三類存貨品種數(shù)量比重大致為A：B：C0.1：0.2：0.718.下列說法不正確的是（www.TopSage.com）。A.股票上市有助于改善財務狀況B.提前償還債券所支付的價格通常要高于債券的面值，并隨到期日的臨近而逐漸下降C.如果企業(yè)在發(fā)行債券的契約中規(guī)定了允許提前償還的條款，則當預測年利息率上升時，一般應提前贖回債券D.資金成本，是指企業(yè)為籌集和使用資金而付出的代價，包括用資費用和籌資費用兩部分19.下列不屬于“經(jīng)營方針”成本的是（www.TopSage.com）。A.廣告費B.折舊費C.職工培訓費D.研究與開發(fā)費20.下列資本結構調(diào)整中，屬于存量調(diào)整的是（www.TopSage.com）。A.增發(fā)新股償還債務B.發(fā)行新股票C.股票回購D.進行融資租賃21.企業(yè)必須在有可供分配留存收益的情況下進行收益分配，這個要求體現(xiàn)的是（www.TopSage.com）。A.依法分配原則B.資本保全原則C.兼顧各方面利益原則D.分配與積累并重原則22.下列關于固定股利支付率政策的說法不正確的是（www.TopSage.com）。A.傳遞的信息容易成為公司的不利因素B.容易使公司面臨較大的財務壓力C.比較適用于處于穩(wěn)定發(fā)展但財務狀況不穩(wěn)定的公司D.股利支付率的確定難度很大23.下列說法不正確的是（www.TopSage.com）。A.總預算包括現(xiàn)金預算、財務費用預算、預計利潤表和預計資產(chǎn)負債表等B.總預算包括特種決策預算、日常業(yè)務預算與財務預算C.財務預算可以從價值方面總括地反映經(jīng)營期決策預算與業(yè)務預算的結果D.財務預算有助于企業(yè)明確工作目標、協(xié)調(diào)部門關系、控制日?；顒?、考核業(yè)績標準24.下列說法不正確的是（www.TopSage.com）。A.技術性成本可以通過彈性預算予以控制B.酌量性成本的控制應著重于預算總額的審批上C.投資中心的考核指標是投資利潤率和剩余收益D.制定內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格時，必須考慮全局性原則、公平性原則、自主性原則和重要性原則25.下列不屬于經(jīng)濟進貨批量基本模型的假設前提的是（www.TopSage.com）。A.企業(yè)一定時期的進貨總量可以較為準確地予以預測B.存貨的耗用或者銷售比較均衡C.存貨的價格穩(wěn)定，且不存在數(shù)量折扣，進貨日期完全由企業(yè)自行決定，并且每當存貨量降為0時，下一批存貨能馬上到位D.允許出現(xiàn)少量缺貨二、多項選擇題1.以利潤最大化作為財務管理的目標，存在的問題包括（www.TopSage.com）。A.沒有考慮資金時間價值B.沒有考慮投入與產(chǎn)出之間的關系C.沒有考慮風險因素D.可能導致企業(yè)短期行為2.金融工具的基本特征包括（www.TopSage.com）。A.期限性B.流動性C.風險性D.收益性3.關于風險收益率，下列表述中不正確的有（www.TopSage.com）。A.風險收益率大小僅取決于風險的大小B.風險收益率大于無風險收益率C.在不考慮通貨膨脹的情況下，資金時間價值無風險收益率D.風險收益率必要收益率無風險收益率4.下列關于風險控制對策的說法中正確的有（www.TopSage.com）。A.減少風險指的是控制風險因素，減少風險的發(fā)生B.風險共擔屬于轉(zhuǎn)移風險C.接受風險包括風險自擔和風險自保D.對決策進行多方案的優(yōu)選和替代屬于接受風險5.下列關于證券市場線的說法正確的有（www.TopSage.com）。A.指的是關系式RRf（RmRf）所代表的直線B.該直線的橫坐標是系數(shù)，縱坐標是必要收益率C.如果市場整體對風險厭惡程度高，則（RmRf）的值就大D.當無風險利率變大而其他條件不變時，所有資產(chǎn)的必要收益率都會上漲，且增加同樣的數(shù)值6.內(nèi)部收益率屬于（www.TopSage.com）。A.動態(tài)評價指標B.正指標C.主要指標D.次要指標7.證券投資是指投資者將資金投資于股票、債券、基金及衍生證券等資產(chǎn)，從而獲取收益的一種投資行為。企業(yè)進行證券投資的主要目的包括（www.TopSage.com）。A.暫時存放閑置資金B(yǎng).與籌集長期資金相配合C.滿足未來的財務需求D.滿足季節(jié)性經(jīng)營對現(xiàn)金的需求8.影響財務杠桿的因素包括（www.TopSage.com）。A.息稅前利潤B.企業(yè)資金規(guī)模C.企業(yè)的資本結構D.固定財務費用水平9.股票回購的動機包括（www.TopSage.com）。A.現(xiàn)金股利的替代B.鞏固既定控制權或轉(zhuǎn)移公司控制權C.滿足認股權的行使D.防止敵意收購10.下列說法正確的有（www.TopSage.com）。A.彈性預算也可以稱為變動預算或滑動預算，與固定預算方法相比，彈性預算方法具有預算范圍寬和可比性強的優(yōu)點B.增量預算方法簡稱增量預算，又稱調(diào)整預算方法，是指以基期成本費用水平為基礎，結合預算期業(yè)務量水平及有關影響成本因素的未來變動情況，通過調(diào)整有關原有費用項目而編制預算的一種方法C.零基預算，是指在編制成本費用預算時，不考慮以往會計期間所發(fā)生的費用項目或費用數(shù)額，而是將所有的預算支出均以零為出發(fā)點，一切從實際需要與可能出發(fā)，逐項審議預算期內(nèi)各項費用的內(nèi)容及開支標準是否合理，在綜合平衡的基礎上編制費用預算的一種方法D.與傳統(tǒng)的定期預算方法相比，按滾動預算方法編制的預算具有透明度高、及時性強、連續(xù)性好、以及完整性和穩(wěn)定性突出的優(yōu)點；其主要缺點是預算工作量較大三、判斷題1.企業(yè)價值最大化目標，是在權衡企業(yè)相關者利益的約束下實現(xiàn)所有者或股東權益的最大化。（www.TopSage.com）2.市場上短期國庫券利率為5，通貨膨脹補償率為2，實際市場利率為10，則風險報酬率為3。（www.TopSage.com）3.無風險資產(chǎn)一般滿足兩個條件：一是不存在違約風險；二是不存在投資收益率的不確定性。（www.TopSage.com）4.因為計算普通股內(nèi)在價值時只考慮未來現(xiàn)金流入量，因此，未來現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值是決定股票價值的全部因素。（www.TopSage.com）5.在項目投資決策中，凈現(xiàn)金流量是指運營期內(nèi)每年現(xiàn)金流入量與同年現(xiàn)金流出量之間的差額所形成的序列指標。（www.TopSage.com）6.企業(yè)進行短期債券投資的目的主要是為了合理利用暫時閑置資金，調(diào)節(jié)現(xiàn)金余額，獲得穩(wěn)定的收益。（www.TopSage.com）7.商品期貨交易中的止損點是期貨交易者為避免過大損失、保全已獲利潤，而制定的買入或賣出的價格最高點或最低點。（www.TopSage.com）8.認股權證的實際價值是由市場供求關系決定的，由于套利行為的存在，認股權證的實際價值通常低于其理論價值。（www.TopSage.com）9.已上市的可轉(zhuǎn)換債券價值等于普通債券價值加上轉(zhuǎn)股權價值。（www.TopSage.com）10.某企業(yè)的主營業(yè)務是生產(chǎn)和銷售食品，目前正處于生產(chǎn)經(jīng)營活動的旺季。該企業(yè)的資產(chǎn)總額6000萬元，其中，長期資產(chǎn)3000萬元，流動資產(chǎn)3000萬元，永久性流動資產(chǎn)約占流動資產(chǎn)的40；負債總額3600萬元，其中，流動負債2600萬元，流動負債的65為自發(fā)性負債。該企業(yè)奉行的長期資金與短期資金的組合策略為穩(wěn)健型組合策略。（www.TopSage.com）四、計算題1.已知：資產(chǎn)組合中A.B兩種股票的每股市價分別為16元和12元，數(shù)量分別為150股和300股，貝塔系數(shù)分別為0.8和1.2。A.B兩種股票各種可能的投資收益率以及相應的概率如下表所示：發(fā)生概率A的投資收益率B的投資收益率0.340%30%0.510%10%0.2-8%5%已知A股票收益率的標準差為17.48。要求（計算結果保留兩位小數(shù)）：（1）計算兩種股票的預期收益率；（0.5分）（2）計算B股票收益率的標準差；（1分）（3）比較兩種股票的風險的大??；（1分）（4）計算資產(chǎn)組合的貝塔系數(shù)；（1分）（5）假設二者之間的相關系數(shù)為0.2，資本資產(chǎn)定價模型成立，短期國債利率為4，計算資產(chǎn)組合的預期收益率、風險收益率和資產(chǎn)組合收益率的標準差。（1.5分）2.甲公司2009年1月1日以1030元的價格購入債券A，債券A的面值為1000元，票面利率為10。請分別回答下列問題：（1）計算該債券的票面收益率；（0.5分）（2）如果該債券按年付息，計算該債券的本期收益率；（0.5分）（3）如果該債券為到期一次還本付息，持有半年后以1060元的價格賣掉，計算該債券的持有期收益率；（0.5分）（4）如果該債券為按年付息，甲公司持有9個月后到期，計算該債券的持有期年均收益率；（0.5分）（5）如果該債券按年付息（年末付息），持有兩年后到期，計算該債券的持有期年均收益率；（1分）（6）假設該債券為到期一次還本付息，期限為5年，持有兩年后到期，計算該債券的持有期年均收益率；（1分）（7）假設債券發(fā)行時的市場利率為8，期限為5年，每年付息一次，計算債券的發(fā)行價格。（1分）已知：（P/A，8，2）1.7833，（P/A，9，2）1.7591（P/F，8，2）0.8573，（P/F，9，2）0.8417（P/A，8，5）3.9927，（P/F，8，5）0.68063.黃海公司運用標準成本系統(tǒng)計算甲產(chǎn)品成本，有關資料如下：（1）本期單位產(chǎn)品直接材料的標準用量為5公斤，單位材料的標準價格為2元，單位產(chǎn)品的標準工時為4小時，預計標準總工時為2000小時，標準工資總額為6000元，標準制造費用總額為7200元（其中變動制造費用為5000元，固定制造費用為2200元）。（2）其他情況：本期產(chǎn)品的實際產(chǎn)量為490件，耗用直接人工2100小時，支付工資6620元，支付制造費用7300元（其中變動制造費用5400元，固定制造費用1900元），采購原材料的價格為2.1元/公斤，本期領用原材料2050公斤。要求：（1）編制甲產(chǎn)品標準成本卡，填寫下表：（1分）甲產(chǎn)品標準成本卡金額單位：元項目用量標準價格標準單位標準成本直接材料直接人工變動制造費用固定制造費用單位標準成本（2）計算直接材料價格差異和直接材料用量差異；（1分）（3）計算直接人工效率差異和直接人工工資率差異；（1分）（4）計算變動制造費用效率差異、變動制造費用耗費差異；（1分）（5）計算固定制造費用耗費差異、固定制造費用能量差異、固定制造費用產(chǎn)量差異和固定制造費用效率差異。（1分）4.A公司生產(chǎn)和銷售甲產(chǎn)品，6月份現(xiàn)金收支的預計資料如下：（1）6月1日的現(xiàn)金余額為520000元。（2）產(chǎn)品售價100元/件（不含稅），4月份銷售10000件，5月份銷售12000件，6月預計銷售15000件，7月預計銷售20000件。根據(jù)經(jīng)驗，商品售出后當月可收回貨款的40，次月收回30，再次月收回25，另外5為壞賬。（3）材料采購成本為2元/千克，產(chǎn)品消耗定額為5千克；材料采購貨款當月支付70，下月支付30。編制預算時月底產(chǎn)成品存貨為次月銷售量的10。5月底的實際產(chǎn)成品存貨為1200件，應付賬款余額為30000元。5月底的材料庫存量為2000千克，預計6月末的材料庫存量為1500千克。（4）6月份需要支付的直接人工工資為650000元，管理人員工資280000元，其中有60000元是生產(chǎn)管理人員工資；需要支付其他的管理費用45000元，需要支付銷售費用64000元。其他的制造費用22000元（含折舊10000元）；（5）支付的應交稅金及附加占不含稅銷售收入的比例為8，增值稅稅率為17。（6）預計6月份將購置設備一臺，支出650000元，須當月付款。（7）預交所得稅20000元。（8）現(xiàn)金不足時可從銀行借入，借款額為10000元的倍數(shù)，利息在還款時支付。期末現(xiàn)金余額不少于500000元。要求：（1）預計6月份的生產(chǎn)量；（0.5分）（2）預計6月份材料需用量和材料采購量；（0.5分）（3）預計6月份的采購成本和采購金額；（0.5分）（4）預計6月份的采購現(xiàn)金支出；（0.5分）（5）預計6月份的經(jīng)營現(xiàn)金收入；（0.5分）（6）編制6月份的現(xiàn)金預算，填寫下表：（2.5分）6月份現(xiàn)金預算單位：元 項 目金額期初現(xiàn)金余額經(jīng)營現(xiàn)金收入可運用現(xiàn)金合計經(jīng)營現(xiàn)金支出采購現(xiàn)金支出支付直接人工支付制造費用支付銷售費用支付管理費用支付應交稅金及附加預交所得稅資本性現(xiàn)金支出購置固定資產(chǎn)現(xiàn)金支出合計現(xiàn)金余缺借入銀行借款期末現(xiàn)金余額五、綜合題1.已知：甲企業(yè)不繳納營業(yè)稅和消費稅，適用的所得稅稅率為33，城建稅稅率為7，教育費附加率為3。所在行業(yè)的基準收益率i為10。該企業(yè)擬投資建設一條生產(chǎn)線，現(xiàn)有A和B兩個方案可供選擇。資料一：A方案投產(chǎn)后某年的預計營業(yè)收入為100萬元，該年不包括財務費用的總成本費用為80萬元，其中，外購原材料、燃料和動力費為40萬元，工資及福利費為23萬元，折舊費為12萬元，無形資產(chǎn)攤銷費為0萬元，其他費用為5萬元，該年預計應交增值稅10.2萬元。資料二：B方案的現(xiàn)金流量如下：現(xiàn)金流量表（全部投資） 單位：萬元 項目計算期（第t年）建設期運營期合計0123456710111.現(xiàn)金流入0060120120120120*11001.1營業(yè)收入60120120120120*12011401.2回收固定資產(chǎn)余值10101.3回收流動資金*2.現(xiàn)金流出1005054.1868.3668.3668.3668.36*68.36819.422.1建設投資100301302.2流動資金投資2020402.3經(jīng)營成本*2.4營業(yè)稅金及附加*3.所得稅前凈現(xiàn)金流量100505.8251.6451.6451.6451.64*101.64370.584.累計所得稅前凈現(xiàn)金流量100150144.1892.5440.910.7462.38*370.585.調(diào)整所得稅0.335.605.605.605.60*7.2558.986.所得稅后凈現(xiàn)金流量100505.4946.0446.0446.0446.04*94.39311.67.累計所得稅后凈現(xiàn)金流量100150144.5198.4752.436.3939.65*311.6該方案建設期發(fā)生的固定資產(chǎn)投資為105萬元，其余為無形資產(chǎn)投資，不發(fā)生開辦費投資。固定資產(chǎn)的折舊年限為10年，期末預計凈殘值為10萬元，按直線法計提折舊；無形資產(chǎn)投資的攤銷期為5年。建設期資本化利息為5萬元。部分時間價值系數(shù)為：（P/A，10，11）6.4951，（P/A，10，1）0.9091要求：（1）根據(jù)資料一計算A方案的下列指標：該年付現(xiàn)的經(jīng)營成本；（0.5分）該年營業(yè)稅金及附加；（0.5分）該年息稅前利潤；（0.5分）該年調(diào)整所得稅；（0.5分）該年所得稅前凈現(xiàn)金流量。（0.5分）（2）根據(jù)資料二計算B方案的下列指標：建設投資；（0.5分）無形資產(chǎn)投資；（0.5分）流動資金投資；（0.5分）原始投資；（0.5分）項目總投資；（0.5分）固定資產(chǎn)原值；（0.5分）運營期110年每年的折舊額；（0.5分）運營期15年每年的無形資產(chǎn)攤銷額；（0.5分）運營期末的回收額；（0.5分）包括建設期的靜態(tài)投資回收期（所得稅后）和不包括建設期的靜態(tài)投資回收期（所得稅后）。（1分）（3）已知B方案運營期的第二年和最后一年的息稅前利潤的數(shù)據(jù)分別為36.64萬元和41.64萬元，請按簡化公式計算這兩年該方案的所得稅前凈現(xiàn)金流量NCF3和NCF11。（1分）（4）假定A方案所得稅后凈現(xiàn)金流量為：NCF0120萬元，NCF10，NCF21124.72萬元，據(jù)此計算該方案的下列指標：凈現(xiàn)值（所得稅后）；（1分）不包括建設期的靜態(tài)投資回收期（所得稅后）；（0.5分）包括建設期的靜態(tài)投資回收期（所得稅后）。（0.5分）（5）已知B方案按所得稅后凈現(xiàn)金流量計算的凈現(xiàn)值為92.21萬元，B方案的投資收益率大于基準投資收益率，請對A方案和B方案作出是否具備財務可行性的評價。（1分）2.A公司資料如下：資料一：資產(chǎn)負債表2007年12月31日單位：萬元資 產(chǎn)年 初年 末負債及所有者權益年 初年 末流動資產(chǎn)450630流動負債450400非流動資產(chǎn)69507770非流動負債250700所有者權益67007300總 計74008400總 計74008400資料二：2007年末已貼現(xiàn)商業(yè)承兌匯票180萬元，對外擔保金額40萬元，未決仲裁金額100萬元（其中有30萬元是由貼現(xiàn)和擔保引起的），其他或有負債金額為20萬元；短期借款70萬元，一年內(nèi)到期的長期負債50萬元，長期借款100萬元，應付債券600萬元，應付利息10萬元。資料三：利潤表2007年單位：萬元 項目2007年一、營業(yè)收入5840減：營業(yè)成本4500營業(yè)稅金及附加160銷售費用220管理費用120財務費用144加：投資收益60二、營業(yè)利潤756營業(yè)外收支44三、利潤總額800減：所得稅費用200四、凈利潤600資料四：2007年的財務費用全部為利息支出。2007年現(xiàn)金流量凈額為1200萬元，其中經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量為12000萬元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量為9000萬元。資料五：資產(chǎn)負債表中，2007年初的應收賬款和應收票據(jù)余額分別為120萬元和40萬元，存貨余額為200萬元，固定資產(chǎn)原價8000萬元，累計折舊1200萬元，固定資產(chǎn)減值準備余額300萬元；2007年末的應收賬款和應收票據(jù)余額分別為150萬元和140萬元，存貨余額為160萬元，固定資產(chǎn)原價8000萬元，累計折舊1400萬元，固定資產(chǎn)減值準備余額500萬元；資料六：公司2006年度營業(yè)凈利率為16，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.5次，權益乘數(shù)（按平均值計算）為1.5。要求：（1）計算2007年末的產(chǎn)權比率、資產(chǎn)負債率、或有負債比率和帶息負債比率；（計算結果保留兩位小數(shù)）（2分）（2）計算2007年營業(yè)利潤率、已獲利息倍數(shù)、營業(yè)毛利率、成本費用利潤率、總資產(chǎn)報酬率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、營業(yè)凈利率、權益乘數(shù)（按平均值計算）、現(xiàn)金流動負債比率、盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)和資產(chǎn)現(xiàn)金回收率；（5.5分）（3）計算2007年的應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)、存貨周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；（2.5分）（4）利用差額分析法依次分析2007年營業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權益乘數(shù)變動對凈資產(chǎn)收益率的影響。（3分）參考答案一、單項選擇題1答案A解析參見教材第34頁。2答案A解析為協(xié)調(diào)所有者與債權人之間的矛盾，通常采用的方式是：限制性借債；收回借款或停止借款。選項A可以協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者的矛盾。參見教材第10頁。3答案D解析參見教材3134頁。單項資產(chǎn)的系數(shù)表示相對于市場組合的平均風險而言，單項資產(chǎn)所含的系統(tǒng)風險的大小，因此，選項D的說法不正確。對于選項B的說法這樣理解，根據(jù)教材34頁的表達式可知：某項資產(chǎn)的風險收益率該資產(chǎn)的系數(shù)（Rm-Rf），根據(jù)31頁的內(nèi)容“當某資產(chǎn)的系數(shù)等于1時，說明該資產(chǎn)所含的系統(tǒng)風險與市場組合的風險一致”可知，市場組合的系數(shù)1，即：市場組合的風險收益率1（Rm-Rf）（Rm-Rf），所以，某項資產(chǎn)的風險收益率該資產(chǎn)的系數(shù)市場組合的風險收益率，即：某項資產(chǎn)的系數(shù)某項資產(chǎn)的風險收益率/市場組合的風險收益率，選項B的說法正確。4答案A解析41.2（104）11.2。參見教材34頁。5答案A解析如果是年末存入，則每年需存入100000/（F/A，10，5）16379.75（元）；如果是年初存入，則每年需存入100000/（F/A，10，5）（110）14890.68（元）。6答案A解析實際利率（112/4）4112.55，12.55120.55。7答案A解析0.2/（94）4（元）。參見教材59頁例329。8答案D解析參見教材71頁。9答案D解析第一年的流動資金投資額第一年的流動資金需用數(shù)第一年的流動資產(chǎn)需用數(shù)第一年的流動負債可用數(shù)1004060（萬元），第二年的流動資金投資額第二年的流動資金需用數(shù)第一年的流動資金需用數(shù)19060130（萬元），注意：題中給出的條件是“第二年的流動資金需用數(shù)為190萬元”，不是“第二年的流動資產(chǎn)需用數(shù)為190萬元”，因此，第二年的流動資金投資額不等于1901006030（萬元），所以，終結點回收的流動資金為13060190（萬元）而不是603090（萬元）。10答案A解析設投產(chǎn)后年凈現(xiàn)金流量為A，則：凈現(xiàn)值A6.1446600137.352，解之得：A120（萬元），靜態(tài)投資回收期600/1205（年）。11答案A解析2008年12月31日的基金單位凈值（26789345）/100002.64（元），該投資者的預計基金收益率（2.23.0522.64）/（22.64）10027.08。12答案A解析參見教材126頁例59。13答案C解析參見教材134-135頁。14答案A解析參見教材137139頁。15答案B解析信用條件主要包括信用期限、折扣期限及現(xiàn)金折扣率等。參見教材142、144頁。16答案B解析（2000500500）/200010050。參見教材150頁。17答案B解析參見教材151153頁。18答案C解析選項A參見教材175頁、選項B和選項C參見教材182頁、選項D參見教材172頁。19答案B解析參見教材205頁。20答案A解析參見教材237頁。21答案B解析參見教材239頁。22答案C解析參見教材247頁。23答案B解析總預算和財務預算是同義詞，選項B中應該把“總預算”改為“全面預算”。參見教材260261頁。24答案C解析選項A和B參見教材307頁；對于投資中心，考核的指標不僅僅是投資利潤率和剩余收益，也考核利潤，因此，選項C的說法不正確。選項C的正確說法參見教材312頁第45行字。選項D參見教材319頁。25答案D解析參見教材155頁。二、多項選擇題1答案ABCD解析參見教材第7頁。2答案ABCD解析參見教材16頁。3答案AB解析風險收益率是指某資產(chǎn)持有者因承擔該資產(chǎn)的風險而要求的超過無風險利率的額外收益，它等于必要收益率與無風險收益率之差（由此可知，選項D的說法正確，選項B的說法不正確）；風險收益率的大小取決于兩個因素：一是風險的大??；二是投資者對風險的偏好（由此可知，選項A的說法不正確）。無風險收益率純利率（資金時間價值）通貨膨脹補償率，所以在不考慮通貨膨脹（即通貨膨脹補償率0）的情況下，資金時間價值無風險收益率（即選項C的說法正確）。參見教材23頁。4答案BC解析減少風險主要有兩方面的意思：一是控制風險因素，減少風險的發(fā)生；二是控制風險發(fā)生的頻率和降低風險損害程度。因此，選項A的說法不正確。對決策進行多方案的優(yōu)選和替代屬于減少風險，因此，選項D的說法不正確。參見教材27頁。5答案ABCD解析參見教材34頁、36頁。6答案ABC解析參見教材85頁。7答案ABCD解析參見教材110頁。8答案ABCD解析參見教材212頁。9答案ABCD解析參見教材256257頁。10答案ABCD解析參見教材262頁、266頁、267頁、270頁。三、判斷題1答案對解析參見教材第8頁。2答案錯解析國庫券的風險很小，通常用短期國庫券的利率表示無風險報酬率（純利率通貨膨脹補償率），根據(jù)公式“利率純利率通貨膨脹補償率風險報酬率”，可以知道“風險報酬率利率（純利率通貨膨脹補償率）利率短期國庫券利率”，即風險報酬率1055。3答案錯解析應該把“投資收益率的不確定性”改為“再投資收益率的不確定性”。參見教材23頁。4答案錯解析參見教材61頁（四）。5答案錯解析應該把“運營期”改為“計算期”。參見教材77頁。6答案錯解析企業(yè)進行短期債券投資的目的主要是為了合理利用暫時閑置資金，調(diào)節(jié)現(xiàn)金余額，獲得收益。企業(yè)進行長期債券投資的目的主要是為了獲得穩(wěn)定的收益。參見教材117頁。7答案錯解析參見教材126頁。8答案錯解析認股權證的實際價值是由市場供求關系決定的，由于套利行為的存在，認股權證的實際價值通常高于其理論價值。參見教材128頁。9答案錯解析參見教材131頁。10答案對解析參見教材196頁例718。四、計算題1答案（1）A股票的預期收益率0.3400.5100.2（-8）15.4B股票的預期收益率0.3300.5100.2515（2）B股票收益率的標準差=10%（3）由于兩種股票的預期收益率不同，所以，應該根據(jù)預期收益率的標準離差率比較風險大小。A股票的預期收益率的標準離差率17.48/15.41.14B股票的預期收益率的標準離差率10/150.67所以，A股票的風險大于B股票。（4）A股票所占的價值比例（16150）/（1615012300）0.4B股票所占的價值比例10.40.6資產(chǎn)組合的貝塔系數(shù)0.80.41.20.61.04（5）資產(chǎn)組合的預期收益率15.40.4150.615.16由于資本資產(chǎn)定價模型成立，因此，資產(chǎn)組合的預期收益率資產(chǎn)組合的必要收益率無風險收益率資產(chǎn)組合的風險收益率即：15.164資產(chǎn)組合的風險收益率資產(chǎn)組合的風險收益率11.162答案（1）票面收益率（100010/1000）10010（2）本期收益率（100010/1030）1009.71（3）持有期收益率（10601030）/10301002.91（4）持有期年均收益率（10001000101030）/1030/（9/12）1009.06（5）1030100010（P/A，i，2）1000（P/F，i，2）經(jīng)過測試得知：當i8時100010（P/A，i，2）1000（P/F，i，2）1001.783310000.85731035.63當i9時100010（P/A，i，2）1000（P/F，i，2）1001.759110000.84171017.61用內(nèi)插法計算可知：（9i）/（98）（1017.611030）/（1017.611035.63）i9（1017.611030）（98）/（1017.611035.63）（98）8.31即持有期年均收益率為8.31（6）持有期年均收益率120.68（7）債券發(fā)行價格100010（P/A，8，5）1000（P/F，8，5）1003.992710000.68061079.87（元）3答案（1）甲產(chǎn)品標準成本卡金額單位：元項目用量標準價格標準單位標準成本直接材料5210直接人工46000/2000312變動制造費用45000/20002.510固定制造費用42200/20001.14.4單位標準成本36.4（2）直接材料價格差異（實際價格標準價格）實際產(chǎn)量下的實際用量（2.12）2050205（元）直接材料用量差異（實際產(chǎn)量下實際用量實際產(chǎn)量下標準用量）標準價格（20504905）2800（元）（3）直接人工效率差異（實際產(chǎn)量下實際工時實際產(chǎn)量下標準工時）標準工資率（21004904）3420（元）直接人工工資率差異（實際工資率標準工資率）實際產(chǎn)量下實際工時（6620/21003）2100320（元）（4）變動制造費用效率差異（實際產(chǎn)量下實際工時實際產(chǎn)量下標準工時）標準分配率（21004904）2.5350（元）變動制造費用耗費差異（實際分配率標準分配率）實際產(chǎn)量下實際工時（5400/21002.5）2100150（元）（5）固定制造費用耗費差異實際產(chǎn)量下實際固定制造費用預算產(chǎn)量下標準固定制造費用19002200300（元）固定制造費用能量差異（預算產(chǎn)量下標準工時實際產(chǎn)量下標準工時）標準分配率（20004904）1.144（元）固定制造費用產(chǎn)量差異（預算產(chǎn)量下標準工時實際產(chǎn)量下實際工時）標準分配率（20002100）1.1110（元）固定制造費用效率差異（實際產(chǎn)量下實際工時實際產(chǎn)量標準工時）標準分配率（21004904）1.1154（元）4答案（1）6月份的預計生產(chǎn)量6月份的預計銷售量預計6月末的產(chǎn)成品存貨量6月初的產(chǎn)成品存貨量150002000010120015800（件）（2）6月份材料需用量15800579000（千克）材料采購量790001500200078500（千克）（3）6月份的采購成本785002157000（元）采購金額157000（117）183690（元）（4）根據(jù)“當月購貨款在當月支付70，下月支付30”可知，5月末的應付賬款30000元全部在6月份付現(xiàn)，所以，6月份采購現(xiàn)金支出1836907030000158583（元）。（5）6月份的經(jīng)營現(xiàn)金收入10000100（117）2512000100（117）3015000100（117）401415700（元）（6）支付應交稅金及附加150001008120000（元）根據(jù)“管理人員工資280000元，其中有60000元是生產(chǎn)管理人員工資”可知：280000元工資中有28000060000220000（元）屬于管理費用，有60000元屬于制造費用。根據(jù)“其他的制造費用22000元（含折舊10000元）”可知：支付的其他的制造費用220001000012000（元）；由于需要支付其他的管理費用為45000元，因此：支付制造費用600001200072000（元）支付管理費用22000045000265000（元）6月份現(xiàn)金預算單位：元 項 目金額期初現(xiàn)金余額520000經(jīng)營現(xiàn)金收入1415700可運用現(xiàn)金合計1935700經(jīng)營現(xiàn)金支出1349583采購現(xiàn)金支出158583支付直接人工650000支付制造費用72000支付銷售費用64000支付管理費用265000支付應交稅金及附加120000預交所得稅20000資本性現(xiàn)金支出650000購置固定資產(chǎn)650000現(xiàn)金支出合計1999583現(xiàn)金余缺-63883借入銀行借款570000期末現(xiàn)金余額506117五、綜合題1答案（1）該年付現(xiàn)的經(jīng)營成本4023568（萬元）該年營業(yè)稅金及附加10.2（73）1.02（萬元）該年息稅前利潤1001.028018.98（萬元）該年調(diào)整所得稅18.98336.26（萬元）該年所得稅前凈現(xiàn)金流量18.981230.98（萬元）（2）建設投資10030130（萬元）無形資產(chǎn)投資13010525（萬元）流動資金投資202040（萬元）原始投資13040170（萬元）項目總投資1705175（萬元）固定資產(chǎn)原值1055110（萬元）運營期110年每年的折舊額（11010）/1010（萬元）運營期15年每年的無形資產(chǎn)攤銷額25/55（萬元）運營期末的回收額401050（萬元）包括建設期的靜態(tài)投資回收期56.39/46.045.14（年）不包括建設期的靜態(tài)投資回收期5.1414.14（年）（3）NCF336.6410551.64（萬元）NCF1141.641050101.64（萬元）（4）凈現(xiàn)值12024.72（P/A，10，11）（P/A，10，1）12024.72（6.49510.9091）18.09（萬元）不包括建設期的靜態(tài)投資回收期120/24.724.85（年）包括建設期的靜態(tài)投資回收期4.8515.85（年）（5）A方案凈現(xiàn)值18.09（萬元）0包括建設期的靜態(tài)投資回收期5.8511/25.5（年）故A方案基本具備財務可行性。B方案凈現(xiàn)值92.21（萬元）0包括建設期的靜態(tài)投資回收期5.1411/25.5（年）不包括建設期的靜態(tài)投資回收期5.1414.14（年）小于10/25（年）B方案的投資收益率大于基準投資收益率因此，B方案完全具備財務可行性。2答案（1）產(chǎn)權比率（400700）/730010015.07資產(chǎn)負債率（400700）/840010013.10或有負債比率（180401003020）/73001004.25（計算公式參見教材350頁）帶息負債比率（705010060010）/（400700）10075.45（計算公式參見教材351頁）（2）營業(yè)利潤率756/5 84010012.95已獲利息倍數(shù)（800144）/1446.56營業(yè)毛利率（58404500）/584010022.95成本費用利潤率800/（4500160220120144）10015.55平均資產(chǎn)總額（74008400）/27900（萬元）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率5840/79000.74（次）總資產(chǎn)報酬率（800144）/790010011.95營業(yè)凈利率600/584010010.27平均股東權益（67007300）/27000（萬元）權益乘數(shù)7900/70001.132007年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量1200090003000（萬元）現(xiàn)金流動負債比率3000/400100750盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)3000/6005資產(chǎn)現(xiàn)金回收率3000/790010037.97（3）平均應收賬款余額（12040150140）/2225（萬元）注意：不僅應該考慮“應收賬款”還應該考慮“應收票據(jù)”，參見教材353頁。應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)225360/584013.87（天）存貨周轉(zhuǎn)率4500/（200160）/225（次）年初固定資產(chǎn)凈值800012006800（萬元）年末固定資產(chǎn)凈值800014006600（萬元）平均固定資產(chǎn)凈值（68006600）/26700（萬元）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率5840/67000.87（次）（參見教材355356頁，注意不需要減掉計提的減值準備）（4）2006年的凈資產(chǎn)收益率160.51.512營業(yè)凈利率變動的影響（10.2716）0.51.54.30總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動的影響10.27（0.740.5）1.53.70權益乘數(shù)變動的影響10.270.74（1.131.5）2.81