【經(jīng)濟(jì)金融】教程

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1、第一章、 外匯保證金基礎(chǔ)知識(shí) 一、外匯 外匯是指一國(guó)持有的非本國(guó)貨幣或以外國(guó)貨幣表示的用以進(jìn)行國(guó)際結(jié)算的支付手段。 主要貨幣及符號(hào)包括以下幾種： 美元（USD）、 歐元（EUR）、日元（JPY）、英磅（GBP）、澳元（AUD）、加元（CAD）、瑞士法朗（CHF）、紐元（NZD）等等。 二、匯率 匯率的概念 匯率是指一國(guó)貨幣同另一國(guó)貨幣兌換的比率。在外匯市場(chǎng)上，匯率是以五位數(shù)字來(lái)顯示的，如：匯率的最小變化單位為一點(diǎn)（PIP），它是構(gòu)成匯率變動(dòng)的最小單位。例：美元/日元的匯率為117.77，就是指1美元＝117.77日元。最后的一位小數(shù)，是變動(dòng)的最小單位。每變動(dòng)1，稱為變動(dòng)了一個(gè)點(diǎn)（

2、PIP）。比如，如果美元/日元的匯率從117.77變?yōu)?17.74，就代表美元/日元下跌了3個(gè)基本點(diǎn)，一般簡(jiǎn)稱為點(diǎn)。 三、匯率的標(biāo)價(jià)方法 1、直接標(biāo)價(jià)法： 是以一定單位的外國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)來(lái)計(jì)算應(yīng)付出多少單位本國(guó)貨幣。包括中國(guó)在內(nèi)的世界上絕大多數(shù)國(guó)家目前都采用直接標(biāo)價(jià)法。在國(guó)際外匯市場(chǎng)上，日元、瑞士法郎、加元等均為直接標(biāo)價(jià)法，如日元117.77即一美元兌117.77日元。在直接標(biāo)價(jià)法下，若一定單位的外幣折合的本幣數(shù)額多于前期，則說(shuō)明外幣幣值上升或本幣幣值下跌，叫做外匯匯率上升；反之，如果要用比原來(lái)較少的本幣即能兌換到同一數(shù)額的外幣，這說(shuō)明外幣幣值下跌或本幣幣值上升，叫做外匯匯率下跌，即

3、外幣的價(jià)值與匯率的漲跌成正比。 2、間接標(biāo)價(jià)法： 它是以一定單位的本國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，來(lái)計(jì)算應(yīng)收若干單位的外國(guó)貨幣。在國(guó)際外匯市場(chǎng)上，歐元、英鎊、澳元等均為間接標(biāo)價(jià)法。如歐元1.2888即一歐元兌1.2888美元。在間接標(biāo)價(jià)法中，本國(guó)貨幣的數(shù)額保持不變，外國(guó)貨幣的數(shù)額隨著本國(guó)貨幣幣值的對(duì)比變化而變動(dòng)。如果一定數(shù)額的本幣能兌換的外幣數(shù)額比前期少，這表明外幣幣值上升，本幣幣值下降，即外匯匯率上升；反之，如果一定數(shù)額的本幣能兌換的外幣數(shù)額比前期多，則說(shuō)明外幣幣值下降、本幣幣值上升，即外匯匯率下跌，即外幣的價(jià)值和匯率的升跌成反比。 直盤與交叉盤。直盤：所有跟美元相關(guān)的貨幣對(duì)。 如：EUR/USD

4、、GBP/USD、USD/CAD、USD/CHF、AUD/USD、USD/JPY、NZD/USD 交叉盤：所有與美元無(wú)關(guān)的貨幣兌。 如：GBP/JPY、EUR/CHF、AUD/JPY、EUR/AUD、EUR/GBP、EUR/JPY等。 交叉盤比直盤點(diǎn)差高，且變化波動(dòng)較大，不容易判斷。 四、各洲主要的外匯交易市場(chǎng)及開收盤時(shí)間表 外匯市場(chǎng) 1、外匯市場(chǎng)的參與者 從外匯交易的主體來(lái)看，外匯市場(chǎng)主要由下列參與者構(gòu)成： （１）中央銀行。中央銀行參加外匯市場(chǎng)的主要目的是為了維持匯率穩(wěn)定和合理調(diào)節(jié)外匯儲(chǔ)蓄量，它通過(guò)直接參加外匯市場(chǎng)買賣，調(diào)整外匯市場(chǎng)資金的供求關(guān)系，使匯率維系在一定水

5、平上或限制在一定水平上。 　（２）外匯銀行。外匯銀行是指由各國(guó)中央銀行或貨幣當(dāng)局指定或授權(quán)經(jīng)營(yíng)外匯業(yè)務(wù)的銀行。 ?。ǎ常┩鈪R交易商。外匯交易商是指從事外匯買賣的交易公司和個(gè)人。外匯交易商利用自有資金買賣外匯，從中獲取買賣價(jià)差。 　（４）外匯經(jīng)紀(jì)人。外匯經(jīng)紀(jì)人是指促成外匯交易的中介人。它介于外匯銀行及外匯市場(chǎng)其他參與者之間，代洽外匯買賣業(yè)務(wù)。 ?。ǎ担┩鈪R投資者。外匯投資者是市場(chǎng)中利用外匯等金融工具進(jìn)行規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)或者獲取價(jià)格差價(jià)利潤(rùn)的機(jī)構(gòu)或個(gè)人。 　（６）外匯市場(chǎng)實(shí)際供應(yīng)者和實(shí)際需求者。外匯市場(chǎng)上的外匯實(shí)際供應(yīng)者和實(shí)際需求者是那些利用外匯市場(chǎng)完成國(guó)際貿(mào)易或投資交易的個(gè)人和公司。 ２、主

6、要外匯交易中心 　　目前，世界上大約有３０個(gè)主要外匯交易中心，他們分布于世界各大洲的不同國(guó)家和地區(qū)。其中，最重要的有歐洲的倫敦、法蘭克福、巴黎，美洲的紐約和洛杉磯，大洋洲的悉尼，亞洲的東京、新加坡和香港等?！? （24小時(shí)不間斷運(yùn)作） 四大洲 主要市場(chǎng) 開收盤時(shí)間 澳洲 惠靈頓 04:00－13:00 悉尼 07:00－15:00 亞洲 東京 08:00－16:00 新加坡 09:00－17:00 香港 9:00－17:00 歐洲 法蘭克福 16:00－00:00 倫敦 18:00－02:00（次日） 北美洲 紐約 20:

7、00－4:00（次日） 五、股票、外匯、期貨對(duì)照表 股票 外匯保證金 期貨 參與市場(chǎng) 地區(qū)市場(chǎng)：易操控 國(guó)際市場(chǎng)，不易操控 地區(qū)市場(chǎng)：易操控 交易時(shí)間 營(yíng)業(yè)時(shí)間內(nèi) 周一至周五24小時(shí) 營(yíng)業(yè)時(shí)間內(nèi) 交易量 有限交易量 日交易量2萬(wàn)億美元以上 有限交易量 結(jié)算周期 T+1 T+0 T+0 交易方向 單向 雙向 雙向 交易品種 多 少 較多 波動(dòng)幅度 有限制 無(wú)限制 有限制 需用資金 100% 1% 5-20% 交易費(fèi)用 高 低 高 利潤(rùn) 低 高 中 六、基本交易術(shù)語(yǔ)的使用 保證金-- 以比較少的資金

8、總量來(lái)控制大量商品交易金額的能力。 亦被稱作"杠桿"。 保證金交易 -- 一種購(gòu)買選擇權(quán)，給予選擇購(gòu)買者以規(guī)定匯率購(gòu)買特殊配對(duì)貨幣的權(quán)利。 基礎(chǔ)貨幣 -- 用于外匯交易，比照配對(duì)貨幣做出報(bào)價(jià)的貨幣。配對(duì)貨幣中的第一種貨幣為基礎(chǔ)貨幣。例如，在美元和日?qǐng)A配對(duì)貨幣中，美元就是基礎(chǔ)貨幣。與原始貨幣表意相同。 報(bào)價(jià)貨幣-- 指配對(duì)貨幣中的第二種貨幣的報(bào)價(jià)。例如，在美元和日?qǐng)A配對(duì)貨幣中，日?qǐng)A就是報(bào)價(jià)貨幣。也指第二方貨幣或?qū)Ψ截泿拧? 點(diǎn)差 -- 即配對(duì)貨幣買進(jìn)與賣出的差額。 點(diǎn) -- 外匯交易價(jià)格中最小的交易單位。 交叉匯率 -- 外匯交易兩種貨幣間的交易匯率，在此處的兩種貨幣均非美元。 渣=

9、=買進(jìn)==BUY 沽==賣出==SELL 七、MT4.0軟件的使用 第二章 技術(shù)指標(biāo)分析 第一節(jié) K線基礎(chǔ)知識(shí) K線圖又稱“蠟燭圖”，是由日本所創(chuàng)，圖形簡(jiǎn)單明快，可操作性強(qiáng)，各種K線組合形態(tài)能對(duì)匯價(jià)及時(shí)準(zhǔn)確地做出判斷，它廣泛的應(yīng)用在股票、外匯、期貨當(dāng)中，已成為技術(shù)分析不可或缺的手段。 一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的K線形態(tài)由四部分組成：一段時(shí)間之內(nèi)的最高價(jià)、最低價(jià)、開盤價(jià)、收盤價(jià)。 若開盤價(jià)高于收盤價(jià)，則稱此K線為陰線； 若開盤價(jià)低于收盤價(jià)，則稱此K線為陽(yáng)線。 開盤價(jià)與收盤價(jià)之間形成的價(jià)格差，用如圖所示的中間柱體表示，一般稱之為“實(shí)體”。 由最高價(jià)、最低價(jià)與實(shí)體之間形成的價(jià)格差，用如圖

10、所示的上下線表示，一般稱之為“上影線”“下影線”。 陽(yáng)線基本形態(tài)分析 基本形態(tài) 名 稱 形 態(tài) 意 義 ? 大陽(yáng)線 開盤價(jià)與最低價(jià)相同，收盤價(jià)與最高價(jià)相同。沒(méi)有上下線影線。表示市場(chǎng)內(nèi)多方占據(jù)著絕對(duì)的主力，漲勢(shì)強(qiáng)烈，氣勢(shì)如虹。 ? 大陽(yáng)下影線 收盤價(jià)與最高價(jià)相同，小段下影線。匯價(jià)稍作下探即被拉回，表示多方力量占優(yōu)，下檔買盤強(qiáng)勁。下影線的長(zhǎng)度越長(zhǎng)，表示多方力量越強(qiáng) ? 大陽(yáng)上影線 開盤價(jià)與最低價(jià)相同，小段上影線。匯價(jià)試圖創(chuàng)下高點(diǎn)，但上方賣出壓力沉重，匯價(jià)回落。此形態(tài)表示多方占優(yōu)，但上方價(jià)位賣壓很大，有反轉(zhuǎn)的

11、意味，應(yīng)引起警覺(jué)。上影線越長(zhǎng)，表示賣壓越大，反轉(zhuǎn)意味更大。 ? 小陽(yáng)線 上下影線長(zhǎng)度基本相同。此形態(tài)表示多空雙方爭(zhēng)奪激烈，多方仍占據(jù)一定優(yōu)勢(shì)，但空方的力量不可小視。 陰線基本形態(tài)分析 基本形態(tài) 名 稱 形 態(tài) 意 義 大陰線 開盤價(jià)與最高價(jià)相同，收盤價(jià)與最低價(jià)相同。沒(méi)有下線影線。表示市場(chǎng)內(nèi)空方占據(jù)著絕對(duì)的主力，匯價(jià)持續(xù)走跌。 ? 大陰下影線 開盤價(jià)與最高價(jià)相同，小段下影線。匯價(jià)試圖創(chuàng)下低點(diǎn)，但下方買盤出現(xiàn)，匯價(jià)回升。此形態(tài)表示空方占優(yōu)，但下方價(jià)位出現(xiàn)買壓。下影線越長(zhǎng)，表示買壓越大，反轉(zhuǎn)意味更大。 ? 大陰上影線 收盤價(jià)與最低價(jià)相同，小段上影線。

12、匯價(jià)稍作上揚(yáng)即被拉回，表示空方力量占優(yōu)，上檔賣盤強(qiáng)勁。下影線的長(zhǎng)度越長(zhǎng)，表示空方力量越強(qiáng) ? 小陰線 上下影線長(zhǎng)度基本相同。此形態(tài)表示多空雙方爭(zhēng)奪激烈，空方仍占據(jù)一定優(yōu)勢(shì)，但多方的力量不可小視。 第二節(jié) 技術(shù)指標(biāo)形態(tài)分析 支撐線和阻力線 1.支撐線： 是指一根在圖形上，由兩個(gè)相對(duì)的低點(diǎn)組成的水平線或者上升的直線。支撐線起著阻止價(jià)格繼續(xù)下跌的作用。 當(dāng)價(jià)格下跌到支撐線附近時(shí)，多方開始嘗試輕倉(cāng)買進(jìn)，而空方則小心謹(jǐn)慎，時(shí)刻注意平倉(cāng)保證盈利。價(jià)格在支撐線附近開始止跌上漲。 根據(jù)兩個(gè)支撐點(diǎn)的距離和時(shí)間，支撐線可以分為長(zhǎng)期支撐線和短期支撐線。長(zhǎng)期支撐線的支撐作用要大

13、于短期支撐線的支撐作用。 2.阻力線： 是指一根在圖形上，由兩個(gè)相對(duì)的高點(diǎn)組成的水平線或者上升的直線。阻力線起著阻止價(jià)格繼續(xù)上漲的作用。 當(dāng)價(jià)格上漲到阻力線附近時(shí)，空方開始嘗試輕倉(cāng)買進(jìn)，而多方則注意平倉(cāng)保證盈利。價(jià)格在阻力線附近開始止?jié)q下跌。 根據(jù)兩個(gè)阻力點(diǎn)的距離和時(shí)間，阻力線可以分為長(zhǎng)期阻力線和短期阻力線。長(zhǎng)期阻力線的阻力作用要大于短期阻力線的阻力作用。 圖例演示 二、黎明之星 概述： （1）第一天必須是陰線，并且這根陰線處于下跌趨勢(shì)中。 黎明之星 （1）第一天必須是陰線，并且這根陰線處于線下跌趨勢(shì)中。 （2）第二天是星型是陽(yáng)線

14、是陰線并不重要，重要的是實(shí)體部分必須與前一個(gè)陰線實(shí)體之間有窗口跳空。 （3）第二天的實(shí)體部分很小，匯價(jià)與在一個(gè)小幅范圍內(nèi)波動(dòng)，所圖所示形成一根紡軸線。 （4）第三天必須是陽(yáng)線，陽(yáng)線實(shí)體必須推入到第一天陰線實(shí)體內(nèi)部。若實(shí)體與第二天的實(shí)體也存在窗口跳空，則反轉(zhuǎn)意義更大。 形態(tài)意義：匯價(jià)被一根長(zhǎng)陰線所加強(qiáng)的下降趨勢(shì)已經(jīng)被接連兩天的止損回升所遏制，多數(shù)投資者認(rèn)為市場(chǎng)底部正在構(gòu)筑，做多者逐步增加，推動(dòng)匯價(jià)反轉(zhuǎn)回升。 黃昏之星 概述： （1）第一天必須是陽(yáng)線，并且這根陽(yáng)線處于上升趨勢(shì)中。 （2）第二天是星型線（即實(shí)體和上下影線都很小的K線），星型線本身是陰線還是陽(yáng)線并不重要，重要的是

15、實(shí)體與第一天的陽(yáng)線實(shí)體之間存在窗口跳空。 （3）第二天的實(shí)體部分很小，匯價(jià)當(dāng)天在很上范圍內(nèi)波動(dòng)。 （4）第三天必須是陰線，陰線實(shí)體必須推入到第二天星型線實(shí)體內(nèi)部。若存在窗口跳空，則反轉(zhuǎn)的意義更大。 形態(tài)意義：被一根長(zhǎng)陽(yáng)線所加強(qiáng)的上漲的趨勢(shì)已經(jīng)被接連兩天的調(diào)整所遏制，第二天的紡軸線顯示了趨勢(shì)的不確定性。第三天的陰線，收盤更低，顯著的趨勢(shì)反轉(zhuǎn)已經(jīng)發(fā)生。 四、大陽(yáng)前阻線和大陰前阻線 大陽(yáng)前阻線（大陰前阻線相反 ） 上升趨勢(shì)末頂端接連出現(xiàn)兩根陰線，而第三天則是一根大陽(yáng)線將前面兩根陰線實(shí)體吞沒(méi)，但要注意：此大陽(yáng)線的最高點(diǎn)未超過(guò)前期最高點(diǎn)！看似大漲的趨勢(shì)，但實(shí)際上已是回光反照，強(qiáng)駑之末

16、！ 雙峰反轉(zhuǎn)形態(tài) 概述：雙峰反轉(zhuǎn)是指在匯價(jià)頂部或底部形成的兩個(gè)波峰，也就是雙重頂和雙重底，人們常稱之為“M”型“W”型反轉(zhuǎn)。 雙峰反轉(zhuǎn)形態(tài)并不一定意味著匯價(jià)的反轉(zhuǎn)，也有可能在匯價(jià)回落到頸線的過(guò)程中受到支撐線的支撐而上漲。這時(shí)匯價(jià)在支撐線和前面兩個(gè)高點(diǎn)之間的區(qū)域內(nèi)運(yùn)動(dòng)，形成三重頂、三角形等多種形態(tài)，但這種可能性很小。 兩個(gè)峰之間距離越遠(yuǎn)，也就是形成兩頂?shù)姿掷m(xù)的時(shí)間越長(zhǎng)，則將來(lái)雙重頂反轉(zhuǎn)的潛力越大，反轉(zhuǎn)后的波動(dòng)也就越劇烈。 雙峰形態(tài)突破后的漲（跌）幅是形態(tài)本身頸高的1-3倍。 技術(shù)指標(biāo)按原理不同可分為MA、MACD、RSI、KDJ等數(shù)十個(gè)指

17、標(biāo)，每一種指標(biāo)都有其獨(dú)到的地方，但單就任何一種技術(shù)指標(biāo)來(lái)說(shuō)，其發(fā)出信號(hào)的準(zhǔn)確性要遠(yuǎn)低于與幾種技術(shù)指標(biāo)配合使用的準(zhǔn)確性。每一種指標(biāo)由于在預(yù)測(cè)行情方面的特點(diǎn)不太一樣，預(yù)測(cè)周期不一樣等因素，準(zhǔn)確程度也會(huì)有區(qū)別。 建議投資者只要能夠同時(shí)以3—6個(gè)技術(shù)指標(biāo)為主來(lái)分析就可以了，超過(guò)6個(gè)或少于3個(gè)都不合適。你可以根據(jù)自己的喜好、投資的大小、短線或長(zhǎng)線操作等選擇幾個(gè)最適合自身情況的指標(biāo)群，稱之為“核心指標(biāo)”。 幾種常用的圖表技術(shù)指標(biāo) 一、移動(dòng)平均線MA 移動(dòng)平均線是當(dāng)今運(yùn)用最為廣泛的技術(shù)指標(biāo)，它是對(duì)收盤價(jià)進(jìn)行平均后生成的一條曲線。MA是連續(xù)若干天的價(jià)格的算術(shù)平均，時(shí)間周期就是MA的參數(shù)。 參數(shù)

18、的選擇上，短線操作宜用56小時(shí)、36小時(shí)、18小時(shí)為長(zhǎng)線、中線、短線指標(biāo)；中線操作上宜用6天、20天、60天為中線指標(biāo)。 MA 7項(xiàng)原則 1、移動(dòng)平均線下降，匯價(jià)也向下，匯價(jià)與均線距離適當(dāng)，均線保持其助跌作用。 2、匯價(jià)連續(xù)上升遠(yuǎn)離移動(dòng)平均線，突然下跌，但在移動(dòng)平均線時(shí)再度上升，表示匯價(jià)受到移動(dòng)平均線支支撐，可以買入。 3、匯價(jià)跌破移動(dòng)平均線，經(jīng)過(guò)迅速的下跌或者大幅下跌遠(yuǎn)離移動(dòng)平均線，造成時(shí)間與空間上的不對(duì)應(yīng)，將使匯價(jià)上漲，可以買入。 4、移動(dòng)平均線上升，匯價(jià)也上升，同時(shí)兩者距離不遠(yuǎn)，均線保持對(duì)匯價(jià)的助漲作用，可以買入。 5、均線上升趨勢(shì)變緩，并開始走平，匯價(jià)從上向下穿過(guò)移動(dòng)平均線

19、，顯示趨勢(shì)發(fā)生改變，應(yīng)該賣出。 6、匯價(jià)連續(xù)迅速地下跌，已經(jīng)離開移動(dòng)平均線一段時(shí)間或空間之后，開始上升，但在上升到移動(dòng)平均線附近再次下降，顯示反彈只是市場(chǎng)對(duì)快速下跌的修正，應(yīng)該在均線附近賣出。 7、匯價(jià)向上突破移動(dòng)平均線，并連續(xù)迅速上漲，遠(yuǎn)離移動(dòng)平均線，由于時(shí)間和空間上的不對(duì)應(yīng)，匯價(jià)必然下跌，應(yīng)該賣出。 二、平滑異同移動(dòng)平均線MACD （一）、MACD定義 MACD是根據(jù)移動(dòng)平均線較易掌握趨勢(shì)變動(dòng)的方向之優(yōu)點(diǎn)所發(fā)展出來(lái)的，它是利用二條不同速度（一條變動(dòng)的速率快－短期的移動(dòng)平均線，另一條較慢－長(zhǎng)期的移動(dòng)平均線）的指數(shù)平滑移動(dòng)平均線來(lái)計(jì)算二者之間的差離狀況（DIF）作為研判行情的基礎(chǔ)，然

20、后再求取其DIF之9日平滑移動(dòng)平均線，即MACD線。 快線值減去慢線值等于直柱值，即所圖所示的零軸上下方的紅黑豎線，直柱值的表示方法更加直觀，若是直柱值大于0，即MACD在零軸止方出現(xiàn)紅柱，這時(shí)快線位置比慢線高，說(shuō)明短期趨勢(shì)已經(jīng)突破長(zhǎng)期趨勢(shì)的壓力，市場(chǎng)氣氛偏多。若是直柱值小于0，MACD在零軸下方出現(xiàn)綠柱，說(shuō)明市場(chǎng)氣氛偏空。 (二)、金叉和死叉 當(dāng)快線和慢線均在零軸上方時(shí)，可以認(rèn)為市場(chǎng)上多方占據(jù)優(yōu)勢(shì)。 這時(shí)快線從下向上突破慢線是買入信號(hào)，稱為：“金叉”；如果快線從上向下跌穿過(guò)慢線是賣出信號(hào)，稱為“死叉”，則應(yīng)該認(rèn)為市場(chǎng)開始回落，投資者應(yīng)該及時(shí)獲利了結(jié)。 當(dāng)局快線和慢線均在零軸下方時(shí)

21、，可以認(rèn)為市場(chǎng)上空方占據(jù)優(yōu)勢(shì)。 這時(shí)快線從下向上突破慢線是買入信號(hào)，稱為：“金叉”；如果快線從上向下跌穿過(guò)慢線是賣出信號(hào)，稱為“死叉”，則應(yīng)該認(rèn)為市場(chǎng)開始回落，投資者應(yīng)該及時(shí)獲利了結(jié)。 注意：零軸上方出現(xiàn)的金叉比下方出現(xiàn)的金叉更具反轉(zhuǎn)意義，零軸下方出現(xiàn)的金叉多數(shù)情況下是反彈，少數(shù)情況預(yù)示反轉(zhuǎn)。區(qū)分的方法是： 看快線和慢線在形成金叉后，能否快速運(yùn)行到MACD的上方，若成立則說(shuō)明此金叉有效?？唇鸩娴拇螖?shù)，這是技術(shù)指標(biāo)的基本技巧，形成金叉的次數(shù)越多，金叉越有效。 （三）、MACD背離的意義 如果快線和慢線的走向與價(jià)格走向相背離，則是采取行動(dòng)的信號(hào)。 匯價(jià)走勢(shì)在創(chuàng)出新高或新低的時(shí)候，MAC

22、D圖上并沒(méi)有配合走勢(shì)形成新低或是新高，這時(shí)底背景買進(jìn)，頂背離賣出。 四 隨機(jī)指數(shù)KDJ （一）、KDJ的定義 隨機(jī)指數(shù)，是外匯和股票市場(chǎng)常用的技術(shù)分析工具。它在圖表上是由%K和%D兩條線所形成，K線作為快線指標(biāo)，D線作為慢線指標(biāo)，因此也簡(jiǎn)稱KD線。 J=3K-2D，J線大于90為超買，小于10為超賣，但J線指標(biāo)過(guò)于敏感，需與KD線一起使用。 隨機(jī)指數(shù)還在設(shè)計(jì)中充分考慮價(jià)格波動(dòng)的隨機(jī)震幅和中，短期波動(dòng)的測(cè)算，使其短期測(cè)市功能比移動(dòng)平均線更準(zhǔn)確有效，在市場(chǎng)短期超買超賣的預(yù)測(cè)方面，又比強(qiáng)弱指數(shù)敏感 （二）、KDJ指標(biāo)的使

23、用 （1）KD取值大小。KD超過(guò)80考慮賣出，低于20考慮買入。但實(shí)際投資中投資者還要結(jié)合形態(tài)來(lái)分析。在較高或較低的位置形成雙峰反轉(zhuǎn)或頭肩頂時(shí)，是采取行動(dòng)的信號(hào)。 如圖所示，匯價(jià)雖然已達(dá)歷史高位，但KD曲線接連在底部形成四個(gè)波谷，說(shuō)明匯價(jià)仍處于超賣狀態(tài)，可以繼續(xù)追高買入。 （2）KDJ金叉和死叉的形成條件 ① 金叉出現(xiàn)的位置應(yīng)該比較低，是在超賣區(qū)的位置，越低越好。 ② 相交的次數(shù)。有時(shí)候K線和D線在低位要交叉好幾回，交叉最少二次以上才是買進(jìn)信號(hào)，越多越好。 ③ K線在D線已經(jīng)抬頭向上才與D線相交，比D線還在下降時(shí)與之相交要可靠得多，換句話說(shuō)：右側(cè)相交比左側(cè)相交好。 死叉的形成條件

24、與金叉相同，不過(guò)是情況相反，但與金叉一樣，都符合右側(cè)相交原則。 如圖所示，圓圈內(nèi)為金叉，方框內(nèi)為死叉。 五、布林線BOLL 布林線是一個(gè)路徑型指標(biāo)，由上限和下限兩條線，構(gòu)成一個(gè)帶狀的路徑。股價(jià)超越上限時(shí)，代表超買，股價(jià)超越下限時(shí)，代表超賣。 布林線指標(biāo)的超買超賣作用，只能運(yùn)用在橫向整理的行情。 當(dāng)匯價(jià)突破整理格局；開始進(jìn)行趨勢(shì)行情時(shí)，布林線指標(biāo)兩條界限的距離會(huì)擴(kuò)張。匯價(jià)走勢(shì)若較強(qiáng)勁時(shí)，匯價(jià)會(huì)緊貼著上限或下限，忽而突破，忽而跌破。這種情形下，讀者不可以視匯價(jià)突破布林線上限而賣出，或視匯價(jià)跌破布林線下限而買進(jìn)。 使用原則： （1）布林帶帶寬緊緊收窄時(shí)，是行情將會(huì)選擇突破方向的信號(hào)

25、。但此時(shí)不要盲目入市，而是等到布林帶帶寬放大，趨勢(shì)確定時(shí)再入場(chǎng)操作。 （2）當(dāng)布林帶上軌繼續(xù)放大，而下軌卻開始收斂，或者是相反的情況，都是行情轉(zhuǎn)勢(shì)的先兆。 第三章 基本面分析 基本面分析是對(duì)影響外匯匯率的基本因素進(jìn)行分析，基本因素主要包括各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平與狀況，世界、地區(qū)與各國(guó)政治情況，市場(chǎng)預(yù)期等。 第一節(jié)、主要貨幣的屬性 一、美元 美元是全球硬通貨，各國(guó)央行主要貨幣儲(chǔ)備，美國(guó)政治經(jīng)濟(jì)地位決定美元地位，同時(shí)，美國(guó)也通過(guò)操縱美元匯率為其自身利益服務(wù)，有時(shí)不惜以犧牲他國(guó)利益為代價(jià)。美國(guó)的一言一行對(duì)匯市的影響重大，因此，從美國(guó)自身利益角度去考量美國(guó)對(duì)美元匯率的態(tài)度對(duì)把握匯率走勢(shì)

26、就非常重要。 二、歐元 1.除美元外，是交易量最大的品種。可作為美元的對(duì)立面對(duì)待，在美元指數(shù)里占有較大比重； 2.活躍時(shí)間是歐洲交易時(shí)段和美國(guó)交易時(shí)段； 3.屬性較為穩(wěn)定，走勢(shì)較為規(guī)范，假破的現(xiàn)象較少。一般一天波動(dòng)點(diǎn)數(shù)在80點(diǎn)左右。 4.每當(dāng)美國(guó)或者歐洲有重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布時(shí)往往受到的沖擊在歐系貨幣中屬于最大的品種。 5.起重要影響的交叉匯率：EUR/JPY、EUR/GBP、EUR/CHF。 三、英鎊 1.和歐元、瑞郎同屬歐系幣種，大的方向較為一致。偶爾會(huì)出現(xiàn)單獨(dú)走強(qiáng)/走弱的行情； 2.英鎊的利息較高，有時(shí)會(huì)受到高息貨幣走強(qiáng)的利好刺激而表現(xiàn)較為出色； 3.波動(dòng)點(diǎn)數(shù)較大，但從百

27、分比來(lái)看，和歐元、瑞郎相近；一般一天波動(dòng)在120點(diǎn)左右。 4.起重要影響的交叉匯率：GBP/JPY、EUR/GBP、GBP/CHF。 四、日元 1.走勢(shì)較為獨(dú)立； 2.容易受到交叉盤的影響； 3.每年三月為日本財(cái)政年結(jié)算月，歷史上經(jīng)常在這個(gè)月份出現(xiàn)較大的走強(qiáng)行情； 4.每年九月為日本半年財(cái)政結(jié)算月，也經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)大幅走強(qiáng)行情； 5.日本政府是世界上唯一一個(gè)經(jīng)常對(duì)匯市進(jìn)行直接干預(yù)的政府。而且干預(yù)的方向一般是推低日元。 6.起重要影響的交叉匯率：EUR/JPY、GBP/JPY。 五、加元 1.高息幣種； 2.走勢(shì)方向性很強(qiáng)，一旦出現(xiàn)一個(gè)中線方向，比較容易走出較大的單邊行情；

28、3.主要活躍時(shí)段是在美國(guó)交易時(shí)段（這個(gè)時(shí)段也是加拿大市場(chǎng)開市的時(shí)間）； 4.在單邊走勢(shì)中，有時(shí)候會(huì)出現(xiàn)較長(zhǎng)時(shí)間的盤整； 5.加拿大是西方七國(guó)里唯一一個(gè)石油出口的國(guó)家，因此石油價(jià)格的上漲對(duì)加元是大利好，使起在對(duì)日元的交叉盤中表現(xiàn)良好 六、瑞郎 1.走勢(shì)基本和歐元相同，由于歐瑞交叉盤在短期內(nèi)一般較為穩(wěn)定，因此短線的漲跌一般情況下是和歐元保持一致，但歐瑞交叉如果大幅變動(dòng)，也會(huì)出現(xiàn)某一個(gè)幣種短期相對(duì)較強(qiáng)的現(xiàn)象； 2.具有避險(xiǎn)屬性，如果世界局勢(shì)不穩(wěn)定，瑞郎一般會(huì)受到避險(xiǎn)需求的青睞； 3.走勢(shì)相對(duì)歐元較為不穩(wěn)定，因此在用技術(shù)分析的時(shí)候，要注意假破的現(xiàn)象出現(xiàn)； 4.起重要影響的交叉匯率：EU

29、R/CHF、GBP/CHF。 七、澳元 1.高息幣種； 2.走勢(shì)和黃金等商品期貨有較大聯(lián) 系（因?yàn)榘拇罄麃嘃S金產(chǎn)量較大）； 3.由于日本在澳洲投資較多，在日本財(cái)政結(jié)算前后，經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)大幅下跌行情（由于日本的資金流回國(guó)內(nèi)）； 4.受紐元（NZD）走勢(shì)影響較大； 5.起重要作用的交叉匯率：NZD/AUD 第二節(jié)、經(jīng)濟(jì)機(jī)構(gòu)及指標(biāo)概述 一、美聯(lián)儲(chǔ) 美聯(lián)儲(chǔ)是根據(jù)1913年美國(guó)國(guó)會(huì)的一項(xiàng)法案設(shè)立的。在美聯(lián)儲(chǔ)成立之前，美國(guó)經(jīng)濟(jì)所需要的資金和信貸活動(dòng)都由一個(gè)分散化的銀行系統(tǒng)來(lái)承擔(dān)。 美聯(lián)儲(chǔ)共由12家區(qū)域性的聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行構(gòu)成，每一家區(qū)域性銀行都有自己的董事會(huì)，并各自推舉一名代表出任美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)邦

30、顧問(wèn)委員會(huì)成員，每年在華盛頓進(jìn)行四次集中會(huì)議；每月，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策委員會(huì)都將召開貨幣政策會(huì)議，對(duì)各聯(lián)儲(chǔ)銀行收集來(lái)的消息和其他相關(guān)經(jīng)濟(jì)信息進(jìn)行分析，并對(duì)當(dāng)前和未來(lái)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)作出評(píng)估，隨即決定采用什么方式來(lái)配合經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)或延緩經(jīng)濟(jì)的下滑，包括利率水平的決定。由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)在世界上的主導(dǎo)地位，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)國(guó)內(nèi)和國(guó)際經(jīng)濟(jì)的看法和政策都顯得非常重要 二、利率 利率，就其表現(xiàn)形式來(lái)說(shuō)，是指一定時(shí)期內(nèi)利息額同借貸資本總額的比率。多年來(lái)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家一直在致力于尋找一套能夠完全解釋利率結(jié)構(gòu)和變化的理論，“古典學(xué)派”認(rèn)為，利率是資本的價(jià)格，而資本的供給和需求決定利率的變化；凱恩斯則把利率看作是“使用貨幣的代價(jià)”。馬克

31、思認(rèn)為，利率是剩余價(jià)值的一部分，是借貸資本家參與剩余價(jià)值分配的一種表現(xiàn)形式。利率通常由國(guó)家的中央銀行控制，在美國(guó)由聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)管理?，F(xiàn)在，所有國(guó)家都把利率作為宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的重要工具之一。當(dāng)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱、通貨膨脹上升時(shí)，便提高利率、收緊信貸；當(dāng)過(guò)熱的經(jīng)濟(jì)和通貨膨脹得到控制時(shí)，便會(huì)把利率適當(dāng)?shù)卣{(diào)低。因此，利率是重要的基本經(jīng)濟(jì)因素之一。利率水平對(duì)外匯匯率有著非常重要的影響，利率是影響匯率最重要的因素。我們知道，匯率是兩個(gè)國(guó)家的貨幣之間的相對(duì)價(jià)格。和其他商品的定價(jià)機(jī)制一樣，它由外匯市場(chǎng)上的供求關(guān)系所決定。外匯是一種金融資產(chǎn)，人們持有它，是因?yàn)樗軒?lái)資本的收益。人們?cè)谶x擇是持有本國(guó)貨幣，還是持有某一種外

32、國(guó)貨幣時(shí)，首先也是考慮持有哪一種貨幣能夠給他帶來(lái)較大的收益。而各國(guó)貨幣的收益率首先是由其金融市場(chǎng)的利率來(lái)衡量的。某種貨幣的利率上升，則持有該種貨幣的利息收益增加，吸引投資者買人該種貨幣，因此，對(duì)該貨幣有利好(行情看好)支持；如果利率下降，持有該種貨幣的收益便會(huì)減少，該種貨幣的吸引力也就減弱了。因此，可以說(shuō)“利率升，貨幣強(qiáng)；利率跌，貨幣弱” 三、失業(yè)率 就業(yè)報(bào)告(The Employment Report)，包括與就業(yè)相關(guān)的信息，分別由兩個(gè)獨(dú)立的調(diào)查得出，即企業(yè)調(diào)查和家庭調(diào)查。其中，企業(yè)調(diào)查提供有關(guān)非農(nóng)業(yè)部門的就業(yè)情況，平均每小時(shí)工作和總小時(shí)指數(shù)；家庭調(diào)查提供有關(guān)勞動(dòng)力、家庭就業(yè)和失業(yè)率的情

33、況。就業(yè)報(bào)告通常被譽(yù)為外匯市場(chǎng)能夠做出反應(yīng)的所有經(jīng)濟(jì)指標(biāo)中的“皇冠上的寶石”，它是市場(chǎng)最為敏感的月度經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，投資者通常能從中看到眾多市場(chǎng)敏感的信息，其中外匯市場(chǎng)特別重視的是隨季節(jié)性調(diào)整的每月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)的變化情況。 非農(nóng)業(yè)就業(yè)人數(shù)：為就業(yè)報(bào)告中的一個(gè)項(xiàng)目，該項(xiàng)目主要統(tǒng)計(jì)從事農(nóng)業(yè)生產(chǎn)以外的職位變化情形，該數(shù)據(jù)與失業(yè)率一同公布，公布時(shí)間通常為每月第一周的周五。非農(nóng)就業(yè)人數(shù)，能反映出制造行業(yè)和服務(wù)行業(yè)的發(fā)展及其增長(zhǎng)，數(shù)字減少便代表企業(yè)減低生產(chǎn)，經(jīng)濟(jì)步入蕭條。當(dāng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)較快時(shí)，消費(fèi)自然隨之而增加，消費(fèi)性以及服務(wù)性行業(yè)的職位也就增多。當(dāng)非農(nóng)業(yè)就業(yè)數(shù)字大幅增加時(shí)，表明了一個(gè)健康的經(jīng)濟(jì)狀況，理論上對(duì)匯率

34、應(yīng)當(dāng)有利，并可能預(yù)示著更高的利率，而潛在的高利率促使外匯市場(chǎng)更多地推動(dòng)該國(guó)貨幣價(jià)值，反之亦然。因此，該數(shù)據(jù)是觀察社會(huì)經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展程度和狀況的一項(xiàng)重要指標(biāo)。該數(shù)據(jù)的出籠有可能成為確定匯市方向的一個(gè)轉(zhuǎn)折，也有可能帶給匯市激烈的波動(dòng)。 失業(yè)率(Unemployment Rate)：也是美國(guó)就業(yè)報(bào)告中的另外一個(gè)項(xiàng)目，是指一定時(shí)期全部就業(yè)人口中有工作意愿而仍未有工作的勞動(dòng)力數(shù)字。該數(shù)據(jù)與非農(nóng)就業(yè)人數(shù)一同由美國(guó)勞工部公布，公布時(shí)間通常為每月第一周的周五。通過(guò)失業(yè)率數(shù)據(jù)可以判斷一定時(shí)期內(nèi)全部勞動(dòng)人口的就業(yè)情況。一直以來(lái)，失業(yè)率數(shù)字被視為一個(gè)反映整體經(jīng)濟(jì)狀況的指標(biāo)，而它又是每個(gè)月最先發(fā)表的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，所以外

35、匯交易員與研究者們喜歡利用失業(yè)率指標(biāo)，來(lái)對(duì)工業(yè)生產(chǎn)、個(gè)人收人甚至新房屋興建等其他相關(guān)的指標(biāo)進(jìn)行預(yù)測(cè)。一般情況下，失業(yè)率下降，代表整體經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展，利于貨幣升值；失業(yè)率上升，便代表經(jīng)濟(jì)發(fā)展放緩衰退，不利于貨幣升值。若將失業(yè)率配以同期的通脹指標(biāo)來(lái)分析，則可知當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)發(fā)展是否過(guò)熱，會(huì)否構(gòu)成加息的壓力，或是否需要通過(guò)減息以刺激經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局每月均對(duì)全美國(guó)家庭抽樣調(diào)查，如果該月美國(guó)公布的失業(yè)率數(shù)字較上月下降，表示雇傭情況增加，整體經(jīng)濟(jì)情況較佳，有利美元上升。如果失業(yè)率數(shù)字大，顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)衰退，對(duì)美元有不利影響。 四、IFO經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù) IFO經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)(IFO Business

36、 Climate Index)是由德國(guó)IFO研究機(jī)構(gòu)所編制，為觀察德國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況的重要領(lǐng)先指標(biāo)。IFO是德國(guó)經(jīng)濟(jì)信息研究所注冊(cè)協(xié)會(huì)的英文縮寫，1949年成立于慕尼黑，是一家公益性的、獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)研究所，被稱為德國(guó)政府智庫(kù)之一。 IFO經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)的編制，是對(duì)包括制造業(yè)、建筑業(yè)及零售業(yè)等各產(chǎn)業(yè)部門每個(gè)月均進(jìn)行調(diào)查，每次調(diào)查所涵蓋的企業(yè)家數(shù)在7000家以上，依企業(yè)評(píng)估目前的處境狀況，以及短期內(nèi)企業(yè)的計(jì)劃及對(duì)未來(lái)半年的看法而編制出的指數(shù)。 由于IFO經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)為每月公布訊息，并且調(diào)查了企業(yè)對(duì)未來(lái)的看法，而且涵蓋的部門范圍廣，因此在經(jīng)濟(jì)走勢(shì)預(yù)測(cè)上的參考性較高。 五、ISM指數(shù) ISM指數(shù)是由美

37、國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)公布的重要數(shù)據(jù)，對(duì)反映美國(guó)經(jīng)濟(jì)繁榮度及美元走勢(shì)均有重要影響。 ISM指數(shù)分為制造業(yè)指數(shù)和非制造業(yè)指數(shù)兩項(xiàng)。 ISM供應(yīng)管理協(xié)會(huì)制造業(yè)指數(shù)由一系列分項(xiàng)指數(shù)組成，其中以采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)最具有代表性。該指數(shù)是反映制造業(yè)在生產(chǎn)、訂單、價(jià)格、雇員、交貨等各方面綜合發(fā)展?fàn)顩r的晴雨表，通常以50為臨界點(diǎn)，高于50被認(rèn)為是制造業(yè)處于擴(kuò)張狀態(tài)，低于50則意味著制造業(yè)的萎縮，影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的步伐。 ISM供應(yīng)管理協(xié)會(huì)非制造業(yè)指數(shù)反映的是美國(guó)非制造業(yè)商業(yè)活動(dòng)的繁榮程度，當(dāng)其數(shù)值連續(xù)位于50以上水平時(shí)，表明非制造業(yè)活動(dòng)擴(kuò)張，價(jià)格上升，往往預(yù)示著整體經(jīng)濟(jì)正處于一個(gè)擴(kuò)張狀態(tài)；反之，當(dāng)其數(shù)值連續(xù)位于50以下

38、水平時(shí)，往往預(yù)示著整體經(jīng)濟(jì)正處于一個(gè)收縮狀態(tài)。 六、采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI） 采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（Purchase Management Index）是衡量制造業(yè)在生產(chǎn)、新訂單、商品價(jià)格、存貨、雇員、訂單交貨、新出口訂單和進(jìn)口等八個(gè)范圍的狀況。 采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)是以百分比來(lái)表示，常以50%作為經(jīng)濟(jì)強(qiáng)弱的分界點(diǎn)：即當(dāng)指數(shù)高于50%時(shí)，被解釋為經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的訊號(hào)。當(dāng)指數(shù)低于50%，尤其是非常接近40%時(shí)，則有經(jīng)濟(jì)蕭條的憂慮。它是領(lǐng)先指標(biāo)中一項(xiàng)非常重要的附屬指針，市場(chǎng)較為看重美國(guó)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)，它是美國(guó)制造業(yè)的體檢表，在全美采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)公布前，還會(huì)公布芝加哥采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)，這是全美采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)的一部

39、分，市場(chǎng)往往會(huì)就芝加哥采購(gòu)經(jīng)理人的表現(xiàn)來(lái)對(duì)全國(guó)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)做出預(yù)期。 除了對(duì)整體指數(shù)的關(guān)注外，采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)中的支付物價(jià)指數(shù)及收取物價(jià)指數(shù)也被視為物價(jià)指標(biāo)的一種，而其中的就業(yè)指數(shù)更常被用來(lái)預(yù)測(cè)失業(yè)率及非農(nóng)業(yè)就業(yè)人口的表現(xiàn)。 七、平均時(shí)薪 平均小時(shí)薪金（Average Hourly Earnings）是用平均每小時(shí)和每周收入衡量私人非農(nóng)業(yè)部門的工作人員的工資和薪水水平。 每小時(shí)收入數(shù)據(jù)反映了每小時(shí)基礎(chǔ)工資率的變化，并反映了加班的獎(jiǎng)金增長(zhǎng)情況，平均小時(shí)薪金可能較早地反映出行業(yè)工資和薪水成本變化趨勢(shì)與雇用成本指數(shù)相輔相成，共同為衡量總勞動(dòng)成本提供參考。 該指標(biāo)存在著一定的易變性和局限性

40、，但仍然是一個(gè)月中關(guān)于通貨膨脹的頭條消息，外匯市場(chǎng)主要關(guān)注每月和各年隨季節(jié)調(diào)整的平均每小時(shí)和每周工資的變化情況。一般而言，如果預(yù)計(jì)平均小時(shí)薪金能引起利率的上漲，那么每小時(shí)工資的迅速上漲對(duì)該國(guó)貨幣而言將形成利好刺激，反之亦然。在美國(guó)，該指標(biāo)由聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)進(jìn)行監(jiān)控。 八、產(chǎn)能利用率 產(chǎn)能利用率(Capacity Utilization)，也叫設(shè)備利用率，是工業(yè)總產(chǎn)出對(duì)生產(chǎn)設(shè)備的比率，簡(jiǎn)單的理解，就是實(shí)際生產(chǎn)能力到底有多少在運(yùn)轉(zhuǎn)發(fā)揮生產(chǎn)作用。 統(tǒng)計(jì)該數(shù)據(jù)時(shí)，涵蓋的范圍包括制造業(yè)、礦業(yè)、公用事業(yè)、耐久商品、非耐久商品、基本金屬工業(yè)、汽車業(yè)及汽油等八個(gè)項(xiàng)目。代表上述產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能利用程度。 當(dāng)產(chǎn)

41、能利用率超過(guò)95%以上，代表設(shè)備使用率接近全部，通貨膨脹的壓力將隨產(chǎn)能無(wú)法應(yīng)付而急速升高，在市場(chǎng)預(yù)期利率可能升高情況下，對(duì)一國(guó)貨幣是利多。反之如果產(chǎn)能利用率在90%以下，且持續(xù)下降，表示設(shè)備閑置過(guò)多，經(jīng)濟(jì)有衰退的現(xiàn)象，在市場(chǎng)預(yù)期利率可能降低情況下，對(duì)該國(guó)貨幣是利空。市場(chǎng)一般最為重視美國(guó)的產(chǎn)能利用數(shù)據(jù)。 在美國(guó)，一般每月中旬公布前一個(gè)月的數(shù)據(jù)。 九、消費(fèi)者物價(jià)指數(shù) （CPI） 消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)是反映與居民生活有關(guān)的產(chǎn)品及勞務(wù)價(jià)格統(tǒng)計(jì)出來(lái)的物價(jià)變動(dòng)指標(biāo)，通常作為觀察通貨膨脹水平的重要指針。 許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家為了分析的目的而將部分指標(biāo)排斥在外，主要是將容易波動(dòng)的食品和能源價(jià)格剔除出去。這被稱為核

42、心消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)。 消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)是討論通貨膨脹時(shí)最常提及的物價(jià)指數(shù)之一。消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)上升太多，有通貨膨脹的壓力，此時(shí)中央銀行可能會(huì)通過(guò)調(diào)高利率來(lái)加以控制，對(duì)一國(guó)貨幣來(lái)說(shuō)是利多。由于與生活相關(guān)的產(chǎn)品多為最終產(chǎn)品，其價(jià)格只漲不跌，因此，消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)也未能完全反應(yīng)價(jià)格變動(dòng)的實(shí)情，還要再結(jié)合其他數(shù)據(jù)才能通盤考察通貨膨脹。 不過(guò)，如果消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)升幅過(guò)大，表明通脹已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定的因素的時(shí)候，央行會(huì)有緊縮貨幣政策和財(cái)政政策的風(fēng)險(xiǎn)，從而造成經(jīng)濟(jì)前景不明朗，因此該指數(shù)過(guò)高的升幅并不被市場(chǎng)歡迎。 十、生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)（PPI） 生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)主要用于衡量各種商品在不同生產(chǎn)階段的價(jià)格變化情況，與

43、消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)一樣，通常作為觀察通貨膨脹水平的重要指標(biāo)。 對(duì)于外匯市場(chǎng)而言，市場(chǎng)更加關(guān)注的是最終產(chǎn)品PPI的月度變化情況。由于食品價(jià)格因季節(jié)變化加大，而能源價(jià)格也經(jīng)常出現(xiàn)意外波動(dòng)，為了能更清晰地反映出整體商品的價(jià)格變化情況，一般將食品和能源價(jià)格的變化剔除，從而形成“核心生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)”，進(jìn)一步觀察通貨膨脹率變化趨勢(shì)。 一般而言，當(dāng)生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)增幅很大而且持續(xù)加速上升時(shí)，該國(guó)央行相應(yīng)的反應(yīng)是采取加息對(duì)策阻止通貨膨脹快速上漲，則該國(guó)貨幣升值的可能性增大；反之亦然。 十一、新屋開工及營(yíng)建許可 建筑類指標(biāo)在各國(guó)公布的數(shù)據(jù)體系中一般占有較重要的地位，因?yàn)榉康禺a(chǎn)業(yè)對(duì)于現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體都有舉足輕重的地

44、位，而且一國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣與否也往往會(huì)在建筑類指標(biāo)上反映出來(lái)。在美國(guó)，一般新屋開工分為兩種：獨(dú)棟住宅與群體住宅。獨(dú)棟住宅開始興建時(shí)，一戶的基數(shù)是1，一棟百戶的公寓開始興建時(shí)，其基數(shù)為100，依此計(jì)算出新屋開工率(Housing Start)。專家們一般較重視個(gè)別住家的興建，因?yàn)槿后w住宅內(nèi)的單位可以隨時(shí)修改，波動(dòng)性較大，數(shù)據(jù)通常無(wú)法掌握。 在美國(guó)，新屋開工通常在每月的16號(hào)至19號(hào)間公布。 通常來(lái)講，新屋開工與營(yíng)建許可的增加，理論上對(duì)于該國(guó)貨幣來(lái)說(shuō)是利好因素，將推動(dòng)該國(guó)貨幣走強(qiáng)，新屋開工與營(yíng)建許可的下降或低于預(yù)期，將對(duì)該國(guó)貨幣形成壓力。 十二、財(cái)政赤字 財(cái)政，也就是一國(guó)政府的收支狀況。一國(guó)

45、政府在每一財(cái)政年度開始之初，總會(huì)制定一個(gè)當(dāng)年的財(cái)政預(yù)算方案，若實(shí)際執(zhí)行結(jié)果收入大于支出，為財(cái)政贏余，支出大于收入，為財(cái)政赤字。當(dāng)一個(gè)國(guó)家財(cái)政赤字累積過(guò)高時(shí)，就好像一間公司背負(fù)的債務(wù)過(guò)多一樣，對(duì)國(guó)家的長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展而言，并不是一件好事，對(duì)于該國(guó)貨幣亦屬長(zhǎng)期的利空，且日后為了要解決財(cái)政赤字只有靠減少政府支出或增加稅收，這兩項(xiàng)措施，對(duì)于經(jīng)濟(jì)或社會(huì)的穩(wěn)定都有不良的影響。一國(guó)財(cái)政赤字若加大，該國(guó)貨幣會(huì)下跌，反之，若財(cái)政赤字縮小，表示該國(guó)經(jīng)濟(jì)良好，該國(guó)貨幣會(huì)上揚(yáng)。 十三、零售銷售 零售銷售（Retail Sale），其實(shí)是零售銷售數(shù)額的統(tǒng)計(jì)匯總，包括所有主要從事零售業(yè)務(wù)的商店以現(xiàn)金或信用形式銷售的商品價(jià)

46、值總額。服務(wù)業(yè)所發(fā)生的費(fèi)用不包括在零售銷售中。 零售數(shù)據(jù)對(duì)于判定一國(guó)的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀和前景具有重要指導(dǎo)作用，因?yàn)榱闶垆N售直接反映出消費(fèi)者支出的增減變化。在西方發(fā)達(dá)國(guó)家，消費(fèi)者支出通常占到國(guó)民經(jīng)濟(jì)的一半以上，像美國(guó)、英國(guó)等國(guó)，這一比例可以占到三分之二。 一國(guó)零售銷售的提升,代表該國(guó)消費(fèi)支出的增加，經(jīng)濟(jì)情況好轉(zhuǎn)，利率可能會(huì)被調(diào)高，對(duì)該國(guó)貨幣有利，反之如果零售銷售下降，則代表景氣趨緩或不佳，利率可能調(diào)降，對(duì)該國(guó)貨幣偏向利空。 十四、領(lǐng)先指標(biāo) 領(lǐng)先指標(biāo)是預(yù)測(cè)未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況的最重要的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)之一，是各種引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)循環(huán)的經(jīng)濟(jì)變量的加權(quán)平均數(shù)。 領(lǐng)先指數(shù)通常每月公布一次，各國(guó)公布時(shí)間不盡一致。假如領(lǐng)先

47、指數(shù)連續(xù)三個(gè)月下降，則預(yù)示經(jīng)濟(jì)即將進(jìn)入衰退期；若連續(xù)三個(gè)月上升，則表示經(jīng)濟(jì)即將繁榮或持續(xù)擴(kuò)張。通常領(lǐng)先指標(biāo)有6至9個(gè)月的領(lǐng)先時(shí)間，在美國(guó)，一般認(rèn)為領(lǐng)先指標(biāo)可以在經(jīng)濟(jì)衰退前11個(gè)月預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)下滑，而在經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張前3個(gè)月可預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。二戰(zhàn)后，領(lǐng)先指數(shù)已經(jīng)被成功的用來(lái)預(yù)測(cè)西方發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的榮枯拐點(diǎn)。 通常來(lái)講，外匯市場(chǎng)會(huì)對(duì)領(lǐng)先指數(shù)的劇烈波動(dòng)做出強(qiáng)烈反應(yīng)，領(lǐng)先指數(shù)的猛增將推動(dòng)該國(guó)貨幣走強(qiáng)，領(lǐng)先指數(shù)的猛跌將促使該國(guó)貨幣走軟。 當(dāng)前對(duì)外匯市場(chǎng)影響最大的當(dāng)屬美國(guó)的領(lǐng)先指數(shù)，由美國(guó)商務(wù)部公布，時(shí)間大體在每月的最后一個(gè)工作日。 十五、GDP GDP，即國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值 ，該指標(biāo)是宏觀經(jīng)濟(jì)中最受關(guān)注的經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)

48、數(shù)字，因?yàn)樗徽J(rèn)為是衡量國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況最重要的一個(gè)指標(biāo)。GDP增長(zhǎng)速度越快，表明該國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展越快，增速越慢，該國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展越慢，若GDP陷入負(fù)增長(zhǎng)，則該國(guó)毫無(wú)疑問(wèn)的陷入經(jīng)濟(jì)衰退。 西方國(guó)家GDP的公布通常分為每月公布和每季公布，其中又以每季公布的GDP數(shù)據(jù)最為重要，投資者應(yīng)考察該季度GDP與前一季度及去年同期數(shù)據(jù)相比的結(jié)果，增速提高，或高于預(yù)期，均可視為利好。 第五章、資金管理 大多數(shù)交易者心中都有一個(gè)強(qiáng)烈的愿望，就是希望他們的每一次交易都是正確的，但是理智的思考一下，華爾街的頂尖交易員在十年中的平均正確率僅僅是35%左右，你能做到多少？你是否現(xiàn)在就比他們優(yōu)秀？另一方面，大多數(shù)投機(jī)者相信有

49、一個(gè)通向市場(chǎng)的魔術(shù)：一個(gè)指標(biāo)，一個(gè)形態(tài)，或者一個(gè)機(jī)械的交易系統(tǒng)，從此而獲利，這是不可能的。 成功的交易的員就是找到一套適合自己的交易系統(tǒng)。這個(gè)交易系統(tǒng)是非機(jī)械的，適合你自己個(gè)性的，有完善的交易思想、細(xì)致的市場(chǎng)分析和整體操作方案的。系統(tǒng)的交易方法，才是長(zhǎng)期穩(wěn)定獲利的正確方法。 最簡(jiǎn)單的資金管理 一個(gè)最簡(jiǎn)單的資金管理，至少包括四個(gè)部分：買進(jìn)，賣出，止損，頭寸控制。 作為投機(jī)者，我們是在利用市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)來(lái)獲得利益。只有當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)你所能夠把握的波動(dòng)的情況時(shí)，你才有可能獲利--看起來(lái)很簡(jiǎn)單，但是這一點(diǎn)非常非常重要--就是說(shuō)，一些波動(dòng)你能夠把握，另一些波動(dòng)你不能把握，或者根本不需要，比如向下的波

50、動(dòng)（股票市場(chǎng)），或者幅度非常小的波動(dòng)。因此，交易是參與你的系統(tǒng)能夠參與的波動(dòng)，而不是所有的 幾種常用的操作方法 1、目標(biāo)法: 就是在入市之前先設(shè)定一個(gè)贏利目標(biāo)。此法風(fēng)險(xiǎn)較大，若然市場(chǎng)方向長(zhǎng)期達(dá)不到目標(biāo)位，或者是在相反方向運(yùn)作，則損失就會(huì)很大。 2、金字塔加碼法： 即是投資者在入市獲利的形勢(shì)繼續(xù)利好的情況下，在另外一個(gè)價(jià)格區(qū)域加大籌碼的做法。 3、逐漸移動(dòng)“止損”的做法： 當(dāng)我們做對(duì)方向的時(shí)候，不要馬上以現(xiàn)價(jià)平倉(cāng)，而是不斷上提止損價(jià)，如果市場(chǎng)價(jià)格一路上漲，而沒(méi)有達(dá)到我們所設(shè)的止損價(jià)，則我們就可以繼續(xù)守候更大的利潤(rùn)，一旦價(jià)格再加大漲幅，我們又可以把之前的止損價(jià)位改成更高的價(jià)位，直到市場(chǎng)回調(diào)價(jià)格到達(dá)我們的止損價(jià)位才平倉(cāng)出局。這就是我所說(shuō)的逐漸移動(dòng)“止損”的方法。 4、獲利逐級(jí)平倉(cāng)法： 就是投資者在入市有獲利后，先行平掉部分頭寸實(shí)現(xiàn)盈利，余下獲利倉(cāng)繼續(xù)持有，以期贏取更大利潤(rùn)的做法。此種方法主要是對(duì)之前倉(cāng)位的減少，在投資者有獲利后而難以判斷后市時(shí)，又擔(dān)心已有利潤(rùn)會(huì)消失，所以就先行收取部分盈利，余下的倉(cāng)位繼續(xù)持有。此方法比較適合怕承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的人士使用。