[證券從業(yè)資格考試]基金筆記

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1、證券投資基金筆記 第一章證券投資基金概述 第一節(jié)證券投資基金的概念與特點(diǎn) 一、概念 證券投資基金是指通過發(fā)售基金份額，將眾多投資者的資金集中起來，形成獨(dú)立財(cái)產(chǎn)，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投資組合的方式進(jìn)行證券投資的一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式。 基金投資者、管理人、托管人是基金動(dòng)作中的主要當(dāng)事人。 組織形式分：契約和公司；動(dòng)作方式分封閉和開放式。 基金合同與招募說明書是基金設(shè)立的兩個(gè)重要的法律文件。 證券投資基金是間接投資工具。 各國稱謂：美國：共同基金。英國和港單位信托基金。歐洲一些集合投資基金或集合投資計(jì)劃。日本和臺(tái)證券投資信托基金。 證券投資基金的特

2、點(diǎn)：集合理財(cái)、專業(yè)管理；組合投資、分散風(fēng)險(xiǎn)；利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)；嚴(yán)格監(jiān)管、信息透明；獨(dú)立托管、保障安全。基金管理人不參與基金財(cái)產(chǎn)的保管，托管人保管基金財(cái)產(chǎn)。 證券投資基金與其他金融工具的比較： 基金與股票、債券的差異：1反映的經(jīng)濟(jì)關(guān)系不同（股票 所有權(quán)，債券 債權(quán)債務(wù)，基金 信托，是一種受益憑證）。2所籌資金的投向不同。（股票和債券是直接投資工具，投向?qū)崢I(yè)領(lǐng)域，基金間接投向有價(jià)證券等金融工具或產(chǎn)品。）3投資收益和風(fēng)險(xiǎn)大小不同。（股票高風(fēng)高收；債券低風(fēng)低收；基金風(fēng)險(xiǎn)適中、收益相對(duì)穩(wěn)健。） 基金與銀行儲(chǔ)蓄存款的差異：1性質(zhì)不同（基金是一種受益憑證，銀行儲(chǔ)蓄表現(xiàn)為銀行負(fù)債，是一種信用憑證，銀行

3、對(duì)存款者負(fù)有法定的保本什息的責(zé)任。）2收益與風(fēng)險(xiǎn)特性不同。（基金收益具有一定的波動(dòng)性，風(fēng)險(xiǎn)較大，銀行存款利率相對(duì)固定）3信息披露程度不同?；鸲ㄆ谂叮y行不需要。） 第二節(jié) 證券總投資基金的動(dòng)作與參與主體 基金的運(yùn)作包括基金的市場(chǎng)營銷、募集、投資管理、資產(chǎn)托管、份額登記、基金估值與會(huì)計(jì)核算、基金信息披露及其它基金動(dòng)作活動(dòng)在內(nèi)的相關(guān)環(huán)節(jié)。管人角度：營銷、投資管理、后臺(tái)管理三部。 基金市場(chǎng)的參與主體：基金當(dāng)事人、基金市場(chǎng)服務(wù)機(jī)構(gòu)、監(jiān)管與自律機(jī)構(gòu)三大類。 基金當(dāng)事人包括：基金份額持有人、基金管理人與基金托管人。 基金份額持有人即基金投資者，是基金的出資人、基金資產(chǎn)的所有者、和基金投資回

4、報(bào)的受益人。 我國基金份額持有人享有以下權(quán)利 ：分享基金財(cái)產(chǎn)收益，參與分配清算后的剩余基金財(cái)產(chǎn)，依法轉(zhuǎn)讓或者申請(qǐng)贖回其持有的基金份額，按照規(guī)定要求召開 基金份額持有人大會(huì)以，對(duì)基金份額 持有人大會(huì)審議事項(xiàng)行使表決權(quán)，查閱或者復(fù)制公開披露的基金 信息資料，對(duì)管理人、托管人、銷售機(jī)構(gòu)損害其合法權(quán)益的行為依法訴訟，基金合同約定的其他權(quán)利。 基金管理人：基金運(yùn)作中具有核心作用。在我國，管理人只能由依法設(shè)立的基金管理公司擔(dān)任。 托管人：保證基金資產(chǎn)的安全，基金資產(chǎn)由獨(dú)立于管理人的托管人保管。托管人職責(zé) ：資產(chǎn)保管、資金清算、會(huì)計(jì)復(fù)核、及對(duì)基金投資運(yùn)作的監(jiān)督。在我國，托管人只能由依法設(shè)立 并取得基金

5、托管資格的商業(yè)銀行擔(dān)任。 基金市場(chǎng)服務(wù)機(jī)構(gòu)： 管理人和托管人既是當(dāng)事人，又是基金的主要服務(wù)機(jī)構(gòu)。除管理人和托管人外，還有基金銷售機(jī)構(gòu)、注冊(cè)登記機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、基金投資咨詢公司、基金評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)等。通常只有機(jī)構(gòu)客戶可資金規(guī)模較大的投資者才可以直接通過基金管理公司直接買賣基金份額。 銷售機(jī)構(gòu)：在我國，只有證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的機(jī)構(gòu)才能從事基金的代理銷售，目前商業(yè)銀行、證券公司、投資咨詢機(jī)構(gòu)、專業(yè)基金銷售機(jī)構(gòu)、及證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其它機(jī)構(gòu)均可向監(jiān)會(huì)申請(qǐng)代銷業(yè)務(wù)資格。 注冊(cè)登記：負(fù)責(zé)基金登記、存管、清算、交收的業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)。具體業(yè)務(wù)包括：投資者基金賬戶管理、份額注冊(cè)登記、清算及交易確認(rèn)、紅利發(fā)放、基金

6、份額持有人名冊(cè)的建立與保管。我國承擔(dān)注冊(cè)登記工作的主要是基金管理 公司自身的中證登記結(jié)算公司（中國結(jié)算公司）。 基金監(jiān)管機(jī)構(gòu)： 自律機(jī)構(gòu)：交易所和由管、托、或銷機(jī)構(gòu)等行業(yè)組織的同業(yè)協(xié)會(huì)。 第三節(jié)基金法律形式 法律形式不同，契約型和公司型。我國均為契約，公司以美國的投資公司為代表。 契約基金依據(jù)基金合同論文的一類基金。合同是規(guī)定基金當(dāng)事人之間 權(quán)利義務(wù)的基本法律文件。我國，契約基金依據(jù)管理 人和托管人之間所簽署的基金合同設(shè)立。投資者取得份額后即成為當(dāng)事人，享受權(quán)利義務(wù)。無獨(dú)立法人地位。 公司型基金：獨(dú)立法人地位的股份投資公司。依據(jù)基金公司章程設(shè)立，投資者是公司股東，享有股東 權(quán)，按所

7、持有的股份承擔(dān)有限責(zé)任，分享收益。設(shè)董事會(huì)，代表投資者的利益行使職權(quán)。不同于一般的股份公司，它委托基金管理公司 作為專業(yè)的財(cái)務(wù)顧問來經(jīng)營與管理基金資產(chǎn)。 契約與公司基金的區(qū)別： 法律主體資格不同：契約無法人資格；公司具有法人資格。 投資者地位不同： 基金營運(yùn)依據(jù)不同：契約依據(jù)基金合同。公司依據(jù)基金公司章程。 契約與公司型基金沒有基金規(guī)模的區(qū)別。 第四節(jié) 證券投資基金的運(yùn)作方式 運(yùn)作方式不同分為封閉基金和開放 封閉基金：合同期內(nèi)，份額固定不變，可以在交易所內(nèi)交易，但份額持有人不得申請(qǐng)贖回的一種基金。 開放式：基金份額不固定，可以在合同約定的時(shí)間和場(chǎng)所進(jìn)行申購贖回的一種基金。

8、 開與封的不同： 1期限不同：封閉式存續(xù)期應(yīng)在5年以上，我國大多為15年。開放式無期限。 2份額限制不同。封閉式是固定的，封期內(nèi)未經(jīng)法定程序認(rèn)可不能增減；開放式不固定，份額會(huì)增加或減少。 3交易場(chǎng)所不同。封閉式份在交易所上市，投資者只能委托證公司在交易 所按市價(jià)買賣，交易在投資者之間完成。開放式基金份額不固定，交易在投資者與管理人之間完成。、 4價(jià)格形成方式不同，封閉式交易 價(jià)格受二級(jí)市場(chǎng)供求關(guān)系的影響。需求旺盛，溢價(jià)交易。需求低迷折價(jià)交易 。開放式以基金凈值為基礎(chǔ)，不受市場(chǎng)影響。 5激勵(lì)約束機(jī)制與投資策略不同。與封閉式相比，開放式基金向基金管理人提供的更好的激勵(lì)約束機(jī)制。開放式重視

9、基金資產(chǎn)的流動(dòng)性，一定程度上會(huì)給基金的長期經(jīng)宮業(yè)績(jī)帶來不得影響。封閉式，管理人完全根據(jù)預(yù)先設(shè)定的投資計(jì)劃進(jìn)行長期投資和全額投資，并可投資于流動(dòng)性相對(duì) 較弱的證券上，一定程度上有利于基金長期業(yè)績(jī) 的提高。 第五節(jié)起源與發(fā)展 作為社會(huì)化的理財(cái)工具，起源于英國的投資信托公司。 1868年英國海外及殖民地政府信托基金，其在許多方面為現(xiàn)代基金的產(chǎn)生奠定了基礎(chǔ)，史學(xué)家視為證券投資基金的雛形。 20世紀(jì)1924年馬薩諸塞投資信托基金世界第一只公司型開放式基金。 1940年。，美國《 投資公司法》《投資顧問法》以法律形式明確基金的規(guī)范運(yùn)作。 全球基金業(yè)發(fā)展的特點(diǎn)與趨勢(shì)：1美國占據(jù)主導(dǎo)地位，其它國家

10、和地區(qū)發(fā)展迅猛。 2開放式基金成為證券投資基金的主流產(chǎn)品3基金市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，行業(yè)集中趨勢(shì)突出4基金資產(chǎn)的資金來源發(fā)生了重大的變化 第六節(jié)我國基金業(yè)的發(fā)展概況 3 個(gè)階段：20世紀(jì)80年代到1997年11月14《證券投資基金管理暫行辦法》早期探索階段、暫行辦法》實(shí)施后到04年6，1《證券投資股金法》實(shí)施前的試點(diǎn)發(fā)展階段、《證券投資基金法》實(shí)施以來的快速 發(fā)展 階段。 早期探索階段：1992年11月經(jīng)中國人民銀行總行批準(zhǔn)正式設(shè)立的淄博鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)投資基金是第一家較為規(guī)范的投資基金，于93年8 月在上證所最早掛牌上市。97 年以前設(shè)立的基金稱之為老基金。 試點(diǎn)發(fā)展階段：97年11。14《證券投

11、資基金法》首次頒布規(guī)范證券投資基金運(yùn)作的行政法規(guī)，為我國基金業(yè)的規(guī)范發(fā)展奠定了規(guī)制基礎(chǔ)。由此，中國基金業(yè)的發(fā)展進(jìn)入規(guī)范化的試點(diǎn)發(fā)展階段。98年3。27封閉式——基金開元和基金金泰。2001年9 月第一只開放式——華安創(chuàng)新—基金業(yè)實(shí)現(xiàn)從封閉到開放的跨越。由此，開放取代封閉成為發(fā)展方向。 2002年8 封閉式基金54只。2002年8第一債券基金會(huì)南方寶元債，2003年3 第一只系列基金會(huì)招商安泰系列基金，2003年5月具有保本特色 的南方避險(xiǎn)增值基金， 2003年12月貨幣基金華安現(xiàn)金富利基金。 快速發(fā)展階段：04年61開始實(shí)施的《證券投資基金法》為我國基金發(fā)展奠定 了重要的基礎(chǔ)，標(biāo)志著我國基

12、金的發(fā)展進(jìn)入了新的發(fā)展 階段。 我國基金業(yè)發(fā)展的特點(diǎn)： 法體日益完善；品種日益豐富：基公業(yè)務(wù) 走向多元化；對(duì)外開放不斷提高：市場(chǎng)營銷和服務(wù)創(chuàng)新日益活躍。；投資者隊(duì)伍迅速壯大，個(gè)人投資者取代機(jī)構(gòu)投資者成為基金的主要持有者。、 基金業(yè)在金融體系中的地位與作用 ： 1為中小投資 者拓寬 了投資 渠道。2優(yōu)化金融結(jié)構(gòu)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。3有利于證券市場(chǎng)的穩(wěn)定和健康發(fā)展4完善金融體系的社會(huì)保障體系。 第二章 證券投資基金的類型 910137175 第一節(jié) 證券投資基金的分類概述 一證券投資基金的分類 根據(jù)2004年71施行的《證券投資基金運(yùn)作 管理辦法》，首次將我

13、國的基金，分為股票、債券、混合、貨幣等基本類型。 根據(jù)運(yùn)作方式，封閉、開放。法律形式，契約、公司。投資對(duì)象，股票、債券、貨幣、混合基金等。股票基金以股票為主要投資對(duì)象。歷史最悠久，廣泛采用?；鹳Y產(chǎn)60%投資于股票。債券基金80%，貨幣100%。投資比例不符合股票、債券基金規(guī)定的為混合基金。 投資目標(biāo)，成長型、收入型和平衡型。成長追求資本增值為基本目標(biāo)，少慮當(dāng)期收入，以具有良好增長潛力的股票為對(duì)象。收入追求穩(wěn)定的經(jīng)常性收入為基本目標(biāo)的基金，以大盤藍(lán)籌、公司債、政府債等穩(wěn)定收益證券為對(duì)象 。平衡既流行資本增值又注重當(dāng)期收入。成長型險(xiǎn)大收高》平衡》收入險(xiǎn)小收低 投資理念，主動(dòng)弄與被動(dòng)型（指數(shù)

14、型）基金。主動(dòng)力圖超越基準(zhǔn)組合表現(xiàn)的基金 ；被動(dòng)試圖復(fù)制指數(shù)的表現(xiàn)。 募集方式，公募與私募 公特征：面向社會(huì)公眾公司發(fā)售和推廣，募集對(duì)象不固定 ；投資金額要求低，適宜中小投資者參與；必須遵守基金法律和法規(guī)的約束，接受監(jiān)管部門的。 私募不能公開發(fā)售和宣傳推廣，金額要求高，資格和人數(shù)嚴(yán)格限制。美國不超過100人， 資金來源和用途，在岸和離岸 在岸在本國募集并投資于本國證券市場(chǎng)的證券投資基金。離岸 一國的證券的投資基金組織在他國發(fā)售證券投資基金份額，并將募集的資金投資于本國或第三國證券市場(chǎng)的基金。 特殊類型基金 系列基金（傘型基金）9只；基金中的基金；保本基金（多只）；ETF和LOF E

15、TF交易型開放式指數(shù)基金特點(diǎn)：結(jié)合封閉和開放的運(yùn)作特點(diǎn)。可在交易 所二級(jí)市場(chǎng)買賣，又可像開放式申購贖回。是一種在交易所上市交易的基金份額可變的一種開放式基金 。 申購是用一攬子股票 換取ETF份額，贖回時(shí)則是換回一攬子股票而不是現(xiàn)金。存在著一二級(jí)市場(chǎng)的套利。90 年多倫多證券交易所TSE推出了第一只。2004年底，上證50ETF。 上市開放式基金 LOF 是一種既可在場(chǎng)外申贖又可在交易所交易和基金份額申贖的開放基金。本土化的創(chuàng)新，只在深圳。ETF與LOF的區(qū)別：1申贖標(biāo)的不同。E與者交換份額與股票，L申贖是份額與現(xiàn)金對(duì)價(jià)。2申贖場(chǎng)所不同。E通過所，L既可在代銷點(diǎn)也可在所。3申贖限制不同。E

16、只有大投資者才能參與E的一級(jí)申贖，而L沒有特別要求。4投資策略不同。E完全被動(dòng)式管理方法，以擬合某一指數(shù) 為目標(biāo)；L則是普通開放式基金增加了交易所交易的交易方式，可是指數(shù)型，也可是主動(dòng)管理型。5在二級(jí)市場(chǎng)的凈值報(bào)價(jià) E每15秒，L頻率低，一天只一次或幾次。 第二節(jié) 股票基金 追求長期的資本增值為目標(biāo)，適合長期投資。與房地產(chǎn)一樣，股票基金是應(yīng)對(duì)通貨膨脹的最有效的手段。 股基類型：一只股票型基金也可被歸為不同的類型。投資市場(chǎng)，國內(nèi)國外與全球。規(guī)模，小盤，中盤，與大盤。小于5億元，小盤股。超過20億的，大盤股。市值較小，累計(jì)市值占市場(chǎng)總市值一下20%以下的公司為小盤股。市值排名靠前，累計(jì)市值

17、占市場(chǎng) 誤導(dǎo)市值50%以上的公司 為大盤股。 按股票性質(zhì)，價(jià)值型與成長型。價(jià)值型票通常指收益穩(wěn)定、價(jià)值被低估、安全性高股票，市盈，市凈較低。成長型，收快、未來潛力大，兩市高。注意與基金的區(qū)別26。 按基金投資風(fēng)格，九種類型。按行業(yè)分類，行業(yè)股票基金。 股票基金投資風(fēng)險(xiǎn)，系統(tǒng)與非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)、管理運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)即市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，政策、經(jīng)周、利率、購買力、匯率不可分散風(fēng)險(xiǎn)。非系統(tǒng)，個(gè)別特有的，企業(yè)信用，經(jīng)營財(cái)務(wù)等。管理運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)，由于基金 經(jīng)理對(duì)基金的主動(dòng)操作行為而導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。 股票基金的分析 1反映基金的經(jīng)葷業(yè)績(jī)指標(biāo) 凈值增長率是最主要的分析指標(biāo)，全面反映基金的經(jīng)營成果。 凈值增長率的波動(dòng)程度

18、可以用標(biāo)準(zhǔn)差來計(jì)量，按月計(jì)算。 2反映基金風(fēng)險(xiǎn)大小的指標(biāo) 標(biāo)準(zhǔn)差、貝塔值、持股集中度、持股數(shù)量。 用貝塔值的大小衡量一只基金 面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的大小，還反映基金凈值對(duì)市場(chǎng)指數(shù)變動(dòng)的敏感程度。 貝為1 與指數(shù)變化幅度相當(dāng)，大于1活躍或激進(jìn)，小于1 穩(wěn)定或防御。 持股集中度 持股數(shù)量越多，投資風(fēng)險(xiǎn)越分散，風(fēng)險(xiǎn)越低。 反映基金組合特點(diǎn)的指標(biāo) 平均市值、平均市盈率、平均市凈率 反映基金運(yùn)作成本的指標(biāo) 費(fèi)用率 反映基金 操作策略 的指標(biāo)周轉(zhuǎn)率。周轉(zhuǎn)率的倒數(shù)為基金持股的平均 時(shí)間。年 債券基金 債券基金與債券的不同：1債券基金的收益 不如債券 的利息固定。2債券基金沒有確

19、定的到期日3債券基金的收益率比買入并持有到期的單個(gè)債券的收益率更難以預(yù)測(cè)4投資風(fēng)險(xiǎn)不同（單個(gè)債券隨著到期日的臨近，所承擔(dān)的利率風(fēng)險(xiǎn)會(huì)下降。 債券基金的投資風(fēng)險(xiǎn) 利率（與市場(chǎng)利率成反方向變動(dòng)）、信用（指發(fā)行人沒有能力按時(shí)支付利息、到期歸還本金的風(fēng)險(xiǎn)。債券信用 等級(jí)下降導(dǎo)致價(jià)格下跌）、提前賒回（市場(chǎng)利率下降時(shí)，持有附有提前贖回權(quán)債券的基金不僅不能獲得高息收益，而且還會(huì)面監(jiān)再投資的風(fēng)險(xiǎn)）、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。 債券基金的分析： 主要集中于對(duì)債券基金久期與債券信用等級(jí)的分析。久期的作用：指明一只債券貼現(xiàn)現(xiàn)金流的加權(quán)平均到期時(shí)間。用以反映利率的微小變動(dòng)對(duì)債券價(jià)格的影響，是一個(gè)較好 的債券利率風(fēng)險(xiǎn)穩(wěn)衡量

20、指標(biāo)。久期越長，凈值波動(dòng)幅度越大，所承擔(dān)的利率風(fēng)險(xiǎn)越高。衡量利率變動(dòng)對(duì)債券基金凈值的影響，用久期乘以利率變化即可。信用等級(jí)高的債券收益率低。 第四節(jié) 貨幣市場(chǎng) 基金 具有風(fēng)險(xiǎn)低、流動(dòng)性好的特點(diǎn)。是厭惡風(fēng)險(xiǎn)、對(duì)資產(chǎn)流動(dòng)性和安全性要求較高的投資者進(jìn)行短期投資的理想工具。不適合長期投資。貨幣市場(chǎng)工具指到期日不足一年的短期金融工具。 貨幣市場(chǎng)基金不得投資于以下金融工具1股票；可轉(zhuǎn)換債券；剩余期限超過397天的債券；信用等級(jí)在AAA級(jí)以下的企業(yè)債券；國內(nèi)信用 評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)家的A—1級(jí)或相當(dāng)于A-1級(jí)的短期信用級(jí)別及該標(biāo)準(zhǔn)以下的短期融資券；流通受限的證券。 貨幣市場(chǎng)基金分析： 貨幣市場(chǎng)基金份額凈

21、值固定在一元人民幣，基金收益率通常用日每萬份基金凈收益率和最近7日年化收益率表示。最近7日年化收益率是以最近 7個(gè)自然日日平均收益率折算的年收益率。這兩個(gè)指標(biāo)都是短期指標(biāo)。公式： 風(fēng)險(xiǎn)分析： 指標(biāo)有：投資組合平均剩余期限、融資比例、浮動(dòng)利率債券投資情況。 第五節(jié)混合投資基金（了解） 風(fēng)險(xiǎn)低于股票基金，預(yù)期收益高于債券基金。較適合較為保守的投資者。依據(jù)資產(chǎn)配置的不同將混合基金分為偏股型、偏債型、股債平衡型、靈活配置型?；旌匣鸬耐顿Y風(fēng)險(xiǎn)主要取決于股票與債券配置的比例大小。 第六節(jié) 保本基金最大的特點(diǎn)是在其招募說明書中明確規(guī)定了相關(guān)的擔(dān)保條款，即在滿足一定的持有期限后，為投資者

22、提供本金或收益的保障。為能夠保證本金安全可實(shí)現(xiàn)最低回報(bào)，保本基金的投資目標(biāo)是在鎖定風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)力爭(zhēng)有機(jī)會(huì)獲得潛在的高回報(bào)。保本基金本質(zhì)上是一種混合基金。比較適合那些不能忍受投資虧損、比較穩(wěn)健和保守的投資者。保本基金形式多樣： 本金保證、收益保證、紅利保證。一般本金保證比例為100%但也有低于100%或高于100%。 保本基金的投資風(fēng)險(xiǎn)：1保本基金有一個(gè)保本期，投資者只有持有到期后才能獲得本金保證或收益保證。保本期通常是3到5年。也有7到10年。保本基金的分析：主要包括保本期、保本比例、贖回費(fèi)、安全墊、擔(dān)保人等。較長的保本期使基金經(jīng)理有較大的操作靈活性，即在相同的保本比例下經(jīng)理人可適當(dāng)提高風(fēng)險(xiǎn)

23、性資產(chǎn) 的投資比例。其他條件相同下，保本比例較低的基金投資于風(fēng)險(xiǎn)性資產(chǎn)的比例較高。 第七節(jié) 交易型開放式指數(shù)基金 重點(diǎn) ETF特點(diǎn)：（定義在28）1被動(dòng)操作的指數(shù)基金 是以某一選定的指數(shù)所包含的成分證券為投資對(duì)象，依據(jù)構(gòu)成指數(shù)的股票 種類和比例，采取完全復(fù)制或抽樣復(fù)制進(jìn)行被動(dòng)投資。 2 獨(dú)特的實(shí)物申購贖回機(jī)制 指投資者向基金管理公司申購ETF，需要使這只ETF基金指定的一攬子股票來換取；贖回時(shí)得到的不是現(xiàn)金，而是相應(yīng)的一攬子股票 ；要變現(xiàn)，需要再賣出這些股票 。最小申購、贖回份額 的規(guī)定，只有大投資者才能參與ETF的一級(jí)市場(chǎng)實(shí)物申贖。3實(shí)行一級(jí)市場(chǎng)與二級(jí)市場(chǎng)并存的交易制度 一級(jí)

24、市場(chǎng) 上大者在交易時(shí)間內(nèi)可隨時(shí)票換份、份換票交易，中小投資者被排斥在一級(jí)市場(chǎng)之外。在二級(jí)市場(chǎng)上ETF與普通股票一樣在市場(chǎng)掛牌交易。ETF二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格與基金份額凈值總是比較接近。不可能相等。由一二級(jí)市場(chǎng)的差價(jià)所引致的套利屬于一種派生需求。ETF的套利交易 二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格低于其份額凈值，即發(fā)生折價(jià)交易， ETF擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)：受供求關(guān)系影響，二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格常常會(huì)高于可低于基金份額凈值，抽樣復(fù)制、現(xiàn)金留存、基金分紅及基金費(fèi)用等都會(huì)導(dǎo)致跟蹤誤差。 用于分析ETF運(yùn)作效率指標(biāo)主要有折（溢）價(jià)率、周轉(zhuǎn)率、費(fèi)用率、跟蹤偏離度、跟蹤誤差等。 第八節(jié) QDII基金 不得有下列行為：購買不動(dòng)產(chǎn)、房地

25、產(chǎn)抵押按揭、貴重金屬或代表貴重金屬的憑證、實(shí)物商品。除應(yīng)付贖回、交易清算等臨時(shí)用途以外，借入現(xiàn)金。不得超過基金、集合計(jì)劃資產(chǎn)凈值的10%。利用融資購買證券，但資金融衍生品除外。參與未持有基礎(chǔ)資產(chǎn)的賣空交易。從事證券承銷業(yè)務(wù)，其他行為。 第三章 基金的募集、交易與登記 募集是起點(diǎn)，交易提供流動(dòng)性，注登確保募集與交易的安全性。運(yùn)作方式不同，差異較大。 第一節(jié) 封閉式基金的募集與交易 程序：申請(qǐng)、核準(zhǔn)、發(fā)售、備案、公告；申請(qǐng)募集應(yīng)提交文件：募集申請(qǐng)報(bào)告、合同草案、托管協(xié)議草案、招募說明書草案。募集申請(qǐng)的核準(zhǔn)：6個(gè)月內(nèi)。封基份額的發(fā)售：6 個(gè)月內(nèi)進(jìn)行發(fā)售，募集期限為3 個(gè)月，管

26、人應(yīng)在份額發(fā)售有3 日前公布招募說明書、基合、及其他文件。1元加0。01元發(fā)售費(fèi)用的方式加以確定。封基募集期間募集的資金存入專門賬戶，不得動(dòng)用。封基合同生效條件：份額總額達(dá)到核準(zhǔn)規(guī)模的80%以上，并且基金份額持有人人數(shù)達(dá)到200人以上。募集期限屆滿后10日內(nèi)驗(yàn)資。募集失敗，管人承擔(dān)責(zé)任：1以固有資產(chǎn)承擔(dān)因募集行為而產(chǎn)生的債務(wù)和費(fèi)用；2屆滿后30日內(nèi)返還投資者的款項(xiàng)，加計(jì)銀行同期利息。封基上市交易條件：1份額總額達(dá)到核準(zhǔn)規(guī)模的80%以上；2 合同期限為5年以上；3募集金額不低于2億元；4份額持有人不少于1000人；5其他條件 交易規(guī)則：9：30-11：30 13：00-15：00 價(jià)優(yōu)時(shí)優(yōu)

27、 最小申報(bào)價(jià)變動(dòng)單位0.001元 數(shù)量為100份，單筆最大100萬份，10%板（上市首日除外）同A股一樣T+1交割、交收。采用電腦集合競(jìng)價(jià)和連續(xù)竟價(jià)兩種方式。交易費(fèi)用：傭金不高于成效金額的0.3%，不足5 元按5 元收。上證按成交面值的0.05%收登記過戶費(fèi)。深滬不收印花稅。基金指數(shù)：派許指數(shù)計(jì)算公式，以基金總份額為權(quán)數(shù)。上證基指以2000。5。8為基日，基金市價(jià)總值為基值，1000點(diǎn)，2000。6。9起正式發(fā)布。深基指以2000。6。30為基日，1000點(diǎn)，2000。7。3起發(fā)。折溢價(jià)率：二級(jí)市價(jià)高于基金份額凈值時(shí)，為溢價(jià)交易；二級(jí)低于份凈時(shí)為折價(jià)交易。折價(jià)率較高時(shí)未必是購買的好時(shí)機(jī)。 第

28、二節(jié) 開基的募集與認(rèn)購 程序：申請(qǐng)、核準(zhǔn)、發(fā)售、備案、公告；募集申請(qǐng)的核準(zhǔn)：6個(gè)月內(nèi)；開基份額的發(fā)售：6 個(gè)月內(nèi)進(jìn)行發(fā)售，募集期限不得超過3 個(gè)月；管人應(yīng)在份額發(fā)售有3 日前公布招募說明書、基合、及其他文件；開基合同生效條件：份額總額不少于2億份，金額不少于2億元；持有人數(shù)不少于200人。募集失敗，管人承擔(dān)責(zé)任：1以固有資產(chǎn)承擔(dān)因募集行為而產(chǎn)生的債務(wù)和費(fèi)用；2屆滿后30日內(nèi)返還投資者的已款項(xiàng)，加計(jì)銀行同期利息。認(rèn)購步驟：開戶、認(rèn)購、確認(rèn)。開基認(rèn)購上前后端收費(fèi)。費(fèi)率：開基認(rèn)購費(fèi)率不超過認(rèn)購金額的5%。我國的股基認(rèn)購費(fèi)率多在1%-1.5%債基通常在1%以下，貨基為0 。開基最低認(rèn)購金額為100

29、0元。開基申購贖回原則：未知價(jià)交易原則和金額申購、份額贖回原則（股債基）。貨基：確定價(jià)原則和金額申購、份額贖回原則。申贖的費(fèi)率：開基申購費(fèi)率不超申購金額的5%。贖回費(fèi)率不超過贖回金額的5%，贖回費(fèi)在扣除手續(xù)費(fèi)后，余額不得低于贖回費(fèi)總額的25%，并應(yīng)當(dāng)記入基金財(cái)產(chǎn)。貨基從基金財(cái)產(chǎn)中計(jì)提比例不高于0。25%的銷售服務(wù)費(fèi)。申贖款項(xiàng)的支付：管人應(yīng)當(dāng)自受理基金投資者有效贖回申請(qǐng)之日起7個(gè)工作日內(nèi)支付贖回款項(xiàng)。QD在T+10日（含該日）內(nèi)支付。開基申購贖回的登記：登記機(jī)構(gòu)在T+1日為投資者辦理增加權(quán)益的登記手續(xù)；投資者于T+2日起有權(quán)贖回該部分基金的份額。開基巨額贖回的認(rèn)定與處理方式：?jiǎn)蝹€(gè)開放日凈贖回申請(qǐng)

30、超過基金總份額的10%時(shí)。處理方式：接受全額或部分延期贖回。部分延期贖回的，管人可以在當(dāng)日接受贖回比例不低于上一日基金總份額10%的前提下，對(duì)其余贖回申請(qǐng)延期辦理。當(dāng)發(fā)生巨額及部分延期贖回時(shí)，管人應(yīng)立即向會(huì)報(bào)。并在3個(gè)工作日內(nèi)在至少一種指定的信披媒體上公告，處理辦法?；疬B續(xù)2 個(gè)開放日發(fā)生巨額贖回時(shí)，管人認(rèn)為有必要，可暫停贖回申請(qǐng)。已接受贖回申請(qǐng)可以延期支付，但不得超過20個(gè)工作日。轉(zhuǎn)入下一開放日的贖回申請(qǐng)不享有贖回優(yōu)先權(quán)。 第四節(jié) 開放式基金份額的轉(zhuǎn)換、非交易過戶、轉(zhuǎn)托管與凍結(jié) 開放式基金份額的轉(zhuǎn)換：同一管理人的的基金。開放式基金的非交易過戶：包括繼承、司法強(qiáng)制執(zhí)行等。接受主體要是個(gè)

31、人投資者或機(jī)構(gòu)投資者。持有人可以辦理其基金份額在不同銷售機(jī)構(gòu)的轉(zhuǎn)托管手續(xù)。 第五節(jié) 交易型開放式指數(shù)基金（ETF）的募集與交易 ETF的認(rèn)購場(chǎng)內(nèi)和場(chǎng)外。場(chǎng)內(nèi)指者通過管人指定的基金發(fā)售代理機(jī)構(gòu)，使用所的網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行認(rèn)購。場(chǎng)外指者通過管人或其指定的發(fā)售代理機(jī)構(gòu)進(jìn)行的認(rèn)購。ETF建倉期不超過3 個(gè)月。ETF交易規(guī)則：1上市首是的開盤參考價(jià)為前一工作日的基份凈；2漲跌幅10%，首日實(shí)行。3買入申報(bào)為100份，不足的可以賣出4申報(bào)價(jià)最小變動(dòng)單位0.001元。ETF份額的申購和贖回：基金自合同生效日后不超過3個(gè)月的時(shí)間起開始贖回。交易時(shí)間：930—1130 1300。1500。申贖最少單位50萬或1

32、00萬份。申購贖回的原則：申購對(duì)價(jià)和贖回對(duì)價(jià)包括組合證券、現(xiàn)金替代、現(xiàn)金差額及其他對(duì)價(jià)。場(chǎng)外申贖時(shí)，申購對(duì)價(jià)贖回對(duì)價(jià)為現(xiàn)金。 第六節(jié) LOF的募集與交易 場(chǎng)外和場(chǎng)內(nèi)募集。。場(chǎng)外募集：基金份額注冊(cè)登記在中國結(jié)算公司的開放式基金注冊(cè)登記系統(tǒng)內(nèi)；場(chǎng)內(nèi)登記在中國結(jié)算公司的證券登結(jié)算系統(tǒng)。封閉期與開放期：合同生效后進(jìn)入封閉期，封閉期不超3 個(gè)月。封期內(nèi)不受理贖回。LOF在所的交易規(guī)則與封閉式基金基本相同，具體內(nèi)容如下：1買入LOF申報(bào)數(shù)量應(yīng)當(dāng)為100份或，申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位為0。001元。2深圳所對(duì)漲跌限10%，首日?qǐng)?zhí)行。3者在T日賣出基金份額后的T+1日即可到賬（可做回轉(zhuǎn)交易），贖回的資金至少

33、在T+2日到賬。LOF金額申購、份額贖回原則。LOF份額跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)托管只限于在深圳證券賬戶和以其為基礎(chǔ)注冊(cè)的深圳開放式基金賬戶之間進(jìn)行。 第七節(jié) 開放式基金份額的登記 開基的登記業(yè)務(wù)可由管人辦理，也可委托會(huì)認(rèn)定的其他機(jī)構(gòu)辦理。代辦登記業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)可以接受管人的委托：開辦以下業(yè)務(wù)：1建立并管理者戶2負(fù)份登記3確認(rèn)交易4代理發(fā)放紅利。5建立并保管基金投資者名冊(cè)6合同或者登記代理協(xié)議規(guī)定的其他職責(zé)。 第四章 基金管理人 管人是組織者和管理者，起核心的作用。 第一節(jié) 市場(chǎng)準(zhǔn)入 管理公司注冊(cè)資本不1億元，主要股東（出資客占注冊(cè)的比例最高且不低于25%的股東），具備下列條件：從事證

34、經(jīng)、咨詢、信托資管或者其它資管2注資不3億元3較好業(yè)績(jī)；4 3 個(gè)以上完整會(huì)計(jì)年度；5近3 年沒有。6 7 8 管理人的職責(zé)：（只能由依法設(shè)立的基金管理公司擔(dān)任）：1募集、發(fā)售、申購、贖回和登記事宜。2備案手續(xù)3資產(chǎn)分別管理記賬，證投。4收益分配方案。5會(huì)計(jì)核算編制報(bào)告。6編制中期和年度報(bào)告7計(jì)算并公告凈值申贖價(jià)格。8辦理與基金財(cái)產(chǎn)有關(guān)的信披。9召集持有人大會(huì)。10保存業(yè)務(wù)活動(dòng)記錄11以管人的名義代者行使訴訟權(quán)利 12其他規(guī)定?；鸸芾砉镜闹饕獦I(yè)務(wù)：1證券投資基金業(yè)務(wù)2受托資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)投資服務(wù)4社保基金管理及企業(yè)年金業(yè)務(wù)5QD業(yè)務(wù)（申請(qǐng)QD業(yè)務(wù)資格：1凈資產(chǎn)不2億元，證券投資管理2年以

35、上最近一個(gè)季度末資產(chǎn)管理規(guī)模不少于200億元人幣或等值的外匯資產(chǎn)。2具有5年以上境外證市投資管經(jīng)和專業(yè)資質(zhì)的中級(jí)以上管員不1 名，具有3 年以上境外證市不少于3 人，治理結(jié)構(gòu)和制度完善。；4近3 年沒有重大處罰，5其他條件）。管理公司業(yè)務(wù)特點(diǎn)：1一般不進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營，比其他金融機(jī)構(gòu)要低的多。2 收入主要來自管理費(fèi)3投資管理能力是核心競(jìng)爭(zhēng)力，知識(shí)密集型。4管理公司的業(yè)務(wù)對(duì)時(shí)間與準(zhǔn)確性的要求很高。 第二節(jié) 基金管理公司機(jī)構(gòu)設(shè) 一專業(yè)委員會(huì)（投資決策會(huì)、風(fēng)險(xiǎn)控制會(huì)）二投資管理部門（投資部、研究部、交易部）三風(fēng)險(xiǎn)管理部門（監(jiān)察稽核部、風(fēng)險(xiǎn)管理部）四市場(chǎng)營銷部（市場(chǎng)部、機(jī)構(gòu)理財(cái)部）基金運(yùn)營部門、后臺(tái)支

36、持部（行政管理部、信息技術(shù)部、財(cái)務(wù)部） 第三節(jié) 基金投資運(yùn)作管理 是核心業(yè)務(wù)。投資部門具體負(fù)責(zé)基金的投資管理業(yè)務(wù)。我國基金管理公司的一般投資程序：1公司研究發(fā)展部提出研究報(bào)告2投資決策委決定基金總體投資計(jì)劃3基金部制定投資組合的具體方案4風(fēng)險(xiǎn)委提出風(fēng)險(xiǎn)建議。 投資研究?jī)?nèi)容：宏觀與策略研究；行業(yè)研究；個(gè)股研究。投資交易：交易是實(shí)現(xiàn)基金經(jīng)理投資指令的最后環(huán)節(jié)?；鸾?jīng)理不得直接向交易員下達(dá)投資指令或者直接進(jìn)行交易。投資指令應(yīng)經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)控制部門審核，確認(rèn)其合法、合規(guī)與完整后方可執(zhí)行。每個(gè)投資管理人員接受合規(guī)培訓(xùn)的時(shí)間不得少于20個(gè)小時(shí)，披露基金經(jīng)理變更情況自公司做出決定之日起2 日內(nèi)對(duì)外公告。公司

37、不得聘用從其他公司離任未滿3個(gè)月的基金經(jīng)理從事投資、研究、交易等相關(guān)業(yè)務(wù)?；鸾?jīng)理管理基金未滿一年，公司不得變更基金經(jīng)理。基金從業(yè)人員可以購買開放式基金，持有的開放式基金期限不得少于6個(gè)月。基金管理公司應(yīng)當(dāng)在基金合同生效公告、上市交易公告書、及相關(guān) 基金半年報(bào)和年報(bào)中披露本公司基金從業(yè)人員持有基金份額的問題及所占比例。 第四節(jié) 基金管理公司治理結(jié)構(gòu)與內(nèi)部控制 我國基金管理公司均為有限責(zé)任公司。基金管理公司建立組織機(jī)構(gòu)健全、職責(zé)劃分清晰、制衡監(jiān)督有效、激勵(lì)約束合理的治理結(jié)構(gòu)。份額持有人利益優(yōu)先原則。獨(dú)立董事制度：應(yīng)建立。獨(dú)立董事不少于3人，且不得少于董事會(huì)人數(shù)的1/3。董事會(huì)審議下列事項(xiàng)應(yīng)

38、當(dāng)經(jīng)過2/3以上的獨(dú)立董事通過：1公司及基金投資運(yùn)作中重大關(guān)聯(lián)交易，2聘請(qǐng)或者更換會(huì)計(jì)師事務(wù)所3半年報(bào)和年報(bào)4其他事項(xiàng)。督察長制度：由總經(jīng)理提名，董事會(huì)聘任，經(jīng)全體獨(dú)立董事同意。薪酬由董事會(huì)決定。內(nèi)部控制指公司為防范和化解風(fēng)險(xiǎn)，通達(dá)建立組織機(jī)制、運(yùn)用管理方法、實(shí)施操作程序與控制措施而形成的系統(tǒng)。包括（內(nèi)部控制機(jī)制）和（內(nèi)部控制制度）兩個(gè)方面。內(nèi)控四個(gè)層次：1員工自律2部門各級(jí)主管檢查監(jiān)督3公司總經(jīng)理及其領(lǐng)導(dǎo)的監(jiān)察部對(duì)各部門和各項(xiàng)業(yè)務(wù)的監(jiān)督控制4董事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下的審計(jì)委員會(huì)和督察長檢查。。。。；公司內(nèi)部控制制定由內(nèi)部控制大綱、基本管理制度、部門業(yè)務(wù)規(guī)章、業(yè)務(wù)操作手冊(cè)四部分組成。內(nèi)部控制的總體目標(biāo)：1

39、證公司營運(yùn)嚴(yán)格守法等2防范和化解風(fēng)險(xiǎn)，提高經(jīng)營管理效益3確?；?，公司財(cái)務(wù)和其他信息真實(shí)、完整、準(zhǔn)確、及時(shí)?；鸸芾砉緝?nèi)部控制原則：健全性、有效性、獨(dú)立性、相互制約、成本效益原則。制定內(nèi)部控制制度應(yīng)遵循以下原則；合法、合規(guī)性原則；全面性原則；審慎性原則；適時(shí)性原則（前瞻性原則，及時(shí)修改或完美。）?；鸾灰讟I(yè)務(wù) 控制主要內(nèi)容：交易實(shí)行集中交易制度，將投資者管理職能和交易執(zhí)行職能相隔離，基金經(jīng)理不得直接向交易員下達(dá)投資指令或者直接進(jìn)行交易。建立科學(xué)的交易績(jī)效評(píng)價(jià)體系。等等等等。 第五章 基金托管人 第一節(jié) 基金托管人概述 基金托管業(yè)務(wù)或者托管人承擔(dān)的職責(zé)主要包括：資產(chǎn)保管、資金

40、清算、資產(chǎn)核算、投資運(yùn)作監(jiān)督等。托管費(fèi)收入與托管規(guī)模成正比?；鹜泄苋速Y格由商業(yè)銀行擔(dān)任，經(jīng)證監(jiān)會(huì)和銀監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。1凈資產(chǎn)和資本充足率符合有關(guān)規(guī)定。2設(shè)有專門的基金托管部門3取得基金從業(yè)的專職人員達(dá)到法定人數(shù)4有安全保管基金財(cái)產(chǎn)的條件5有安全高效的清算、交割系統(tǒng)、6營業(yè)場(chǎng)所等7內(nèi)核制度和風(fēng)險(xiǎn)制度8其他條件。《證券投資基金托管資格管理辦法》詳細(xì)規(guī)定：最近3 個(gè)會(huì)計(jì)制度和年末凈資產(chǎn)均不低于20億元；執(zhí)業(yè)人數(shù)不少于5 人，并具有基金從業(yè)資格；有安全保管基金財(cái)產(chǎn)的條件。 第三節(jié) 基金財(cái)產(chǎn)保管 基金財(cái)產(chǎn)保管的基本要求：：1保證基金資產(chǎn)的安全（托管人的首要職責(zé)：保證基金資產(chǎn)的安全，獨(dú)立、完整、安全地保管

41、基金的全部資產(chǎn)。）2貪污處分基金財(cái)產(chǎn)（沒有單獨(dú)處分基金財(cái)產(chǎn)的權(quán)利）3嚴(yán)守基金商業(yè)秘密4對(duì)基金財(cái)產(chǎn)的損失承擔(dān)賠償責(zé)任（承擔(dān)連帶賠償責(zé)任）?；鹜泄苋素?fù)責(zé)開立并管理基金資產(chǎn)賬戶?；鹳Y產(chǎn)賬戶主要包括銀行存款賬戶、結(jié)算備付金賬戶和證券賬戶3 類?；疸y行存款賬戶指以基金名義在銀行開立的用于基金名下資金往來的結(jié)算賬戶。結(jié)算備付金賬戶：是以托管人名義 在中國結(jié)算公司上海分公或深圳分公分別開立的。基金的證券賬戶包括：交易所證券賬戶和全國銀行間市場(chǎng)債券托管賬戶。所的賬戶以托管人和基金聯(lián)名的方式在中國結(jié)算公司開立，用于登記存管基金持有的在交易所交易的證券 。包括滬深2個(gè)。銀行間的以基金名義在中央國債登記有限公

42、司開立的乙類債券托管賬戶?；鹭?cái)產(chǎn)保管的內(nèi)容：1保管基金印章2基金資產(chǎn)賬戶管理3重要文件保管4核對(duì)基金資產(chǎn) 第四節(jié) 基金資金清算 根據(jù)交易場(chǎng)所的不同分為交易所交易資金清算、全國銀行間市場(chǎng)交易資金清算、和場(chǎng)外資金清算3 個(gè)部分。場(chǎng)外資金清算指基金在所和間市場(chǎng)之外所消防 的資金清算包括申購、增發(fā)新股、支付基金相關(guān)費(fèi)用及開放式基金的申購與贖回等的資金的清算。 第五節(jié) 基金會(huì)計(jì)復(fù)核 對(duì)于國內(nèi)基金的會(huì)計(jì)核算，管人和托管人分別獨(dú)立進(jìn)行賬簿設(shè)置、賬套管理、賬務(wù)處理及基金凈值計(jì)算。托管人按規(guī)定對(duì)管人的會(huì)計(jì)核算進(jìn)行復(fù)核，管人負(fù)責(zé)將復(fù)核后的會(huì)計(jì)信息對(duì)外披露。 第六節(jié) 基金投資運(yùn)作監(jiān)督 托管人對(duì)管

43、人監(jiān)督的主要內(nèi)容：1對(duì)基金投資范圍、投資對(duì)象的監(jiān)督；2對(duì)基金投資比例的監(jiān)督；3對(duì)基金投資禁止行為的監(jiān)督；4對(duì)參與銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)交易監(jiān)督；5對(duì)基金管理人選擇存款銀行的監(jiān)督。監(jiān)督與處理方式：1電話提示2書面警示3書面報(bào)告4定期報(bào)告（編制持倉統(tǒng)計(jì)表 每日 ；基金運(yùn)作監(jiān)督周報(bào)） 第七節(jié) 基金托管人內(nèi)部控制 內(nèi)部控制目標(biāo)：保證運(yùn)作規(guī)范；防范化解風(fēng)險(xiǎn)；維護(hù)持有人權(quán)益；保障托管業(yè)務(wù)安全有效穩(wěn)健。內(nèi)部控制原則：合法性；完整；及時(shí)；審慎；有效；獨(dú)立性原則。內(nèi)部控制的基本要素：環(huán)境控制；風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估；控制活動(dòng)；信息溝通。內(nèi)部監(jiān)控 第六章基金的市場(chǎng)營銷 包括目標(biāo)市場(chǎng)和客戶的確定、營銷環(huán)境的

44、分析、營銷組合的設(shè)計(jì)、營銷過程的管理4 方。 銷售可由基公的市場(chǎng)部門承，也可委托基金代銷機(jī)構(gòu)辦理。 第一節(jié)基金營銷概述 基金市場(chǎng)營銷的含義是基金銷售機(jī)構(gòu)從市場(chǎng)和客戶需要出發(fā)所進(jìn)行的基金產(chǎn)品設(shè)計(jì)、銷售、售后服務(wù)等一系列的活動(dòng)。 營銷特征：服務(wù)性、專業(yè)、持續(xù)、適用性。營銷的內(nèi)容：1目標(biāo)市場(chǎng)與客戶的確定（分析投資人）2營銷環(huán)境的分析（各種內(nèi)外部因素的統(tǒng)一稱）3營銷組合的設(shè)計(jì)（四大要素：產(chǎn)品、費(fèi)率、渠道、促銷）4營銷過程的管理 第二節(jié)基金產(chǎn)品設(shè)計(jì)與定價(jià) 基金產(chǎn)品線的布置 基金產(chǎn)品線指一家基金管理公司所擁有的不同基金產(chǎn)品及其組合。產(chǎn)品長度，擁有基金產(chǎn)品的總數(shù)；產(chǎn)品線的寬度，基金產(chǎn)品的大類；

45、產(chǎn)品線的深度，產(chǎn)品大類中的子類基金。產(chǎn)品線類型有：水平式、垂直式、綜合式。 定價(jià)管理：定價(jià)考慮的四個(gè)因素：1產(chǎn)品類型（股混債貨遞減）2市場(chǎng)環(huán)境3客戶特征4渠道特征（直銷和代銷的不同） 第三節(jié)基金銷售渠道、促銷手段與客戶服務(wù) 國際上開基銷售主要直銷和代銷。代銷通過銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司、財(cái)務(wù)顧問公司等機(jī)構(gòu)。6個(gè)渠道：銀行（歐洲大陸絕對(duì)份額）、保險(xiǎn)公司、獨(dú)立理財(cái)顧問、直銷、網(wǎng)上交易和基金超市、機(jī)構(gòu)銷售（美國是最多元化的道，但仍重依投資顧問渠道包括證券交易商、獲準(zhǔn)銀行和保險(xiǎn)公司）。 我國基金銷售渠道的現(xiàn)狀：6個(gè)方面（開基形成銀代、證代、基公直）商行、證公、咨詢和專業(yè)銷售公司、基公直銷中心、

46、網(wǎng)上交易、利用交易所平臺(tái)系統(tǒng)。 基金的促銷手段：人員促銷、廣告促銷、營業(yè)推廣、公共關(guān)系。營業(yè)推廣包括網(wǎng)點(diǎn)宣傳、激勵(lì)手段、者交流、費(fèi)率優(yōu)惠、其他手段。 基金的客戶服務(wù)：7種方式。電話服務(wù)中心，郵寄服務(wù)，傳真短信，一對(duì)一專人服務(wù)，互聯(lián)網(wǎng)的應(yīng)用，媒體和宣傳手冊(cè)的應(yīng)用，講座推介會(huì)。 第四節(jié)銷售機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入條件與職責(zé) 銷售機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入條件：商業(yè)銀行，證公、咨詢機(jī)構(gòu)、專業(yè)基銷及其他機(jī)構(gòu)可以向監(jiān)會(huì)申請(qǐng)代銷業(yè)務(wù)資格。商業(yè)銀行條件：3年。人數(shù)1/2具備2年以上基金業(yè)務(wù)或者5以上證券金融業(yè)務(wù)工經(jīng)。最近2年沒有挪用客戶資產(chǎn)等行為。投資咨詢機(jī)構(gòu)：注冊(cè)資本不低于2000萬，且須為實(shí)繳資本資本，高管取得基金從業(yè)資格，熟

47、悉代銷業(yè)務(wù)，具備2年或5年同上。持續(xù)從事證券投資咨詢業(yè)務(wù)3 個(gè)以上完整會(huì)計(jì)年度。最近3 年沒有代理投資人從事證券買賣的行為。 專業(yè)基金銷售機(jī)構(gòu)申請(qǐng)基金代銷業(yè)務(wù) 資格：主要出資人是設(shè)立的持續(xù)經(jīng)營3 個(gè)以上完整會(huì)計(jì)年度的法人，注冊(cè)資本不低于3000萬元。最近3 年沒有因違法受到行政處罰。從業(yè)售人員不少于30 人，且不低于員工人數(shù)的1/2。 基金銷售機(jī)構(gòu)的職責(zé)規(guī)范：管理人、代銷機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立健全檔案管理制度保存期不少于15年。 第五節(jié)基金銷售行為規(guī)范 宣傳材料推介材料的禁止規(guī)定：虛假記載、誤陳和重遺。預(yù)測(cè)基金業(yè)績(jī)，承諾收益或承擔(dān)損失，詆毀，夸大或片面宣傳。登載推薦性文字，首只，凈值歸一等字樣

48、 基金宣傳推價(jià)材料報(bào)送基金管理公司或基金代銷機(jī)構(gòu)主要辦公場(chǎng)所所在地證監(jiān)局。應(yīng)當(dāng)在分發(fā)或公布基金宣傳材料之日起5 個(gè)工作日內(nèi)遞交材料。 銷售費(fèi)用的規(guī)范：認(rèn)購費(fèi)申購費(fèi)在發(fā)售或申購時(shí)收取，也可在贖回時(shí)扣除，介費(fèi)率不得超過認(rèn)購和申購金額的5%，贖回費(fèi)率不得超過基金份額贖回金額 的5%；贖回費(fèi)在扣除手續(xù)費(fèi)后余額不得低于贖回費(fèi)總額的25%，并應(yīng)歸入基金財(cái)產(chǎn)。 證券投資基金銷售適用性：07年10月《證券投資基金銷售適用性指導(dǎo)意見》圍繞投資人需要，從審慎調(diào)查、產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)、基金投資人風(fēng)險(xiǎn)承受能力調(diào)查和評(píng)價(jià)等方面對(duì)銷售機(jī)構(gòu)等行為進(jìn)行規(guī)范。審調(diào)管人和代銷機(jī)構(gòu)相互審調(diào)?；饝?yīng)通過自身或第三方對(duì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，低風(fēng)險(xiǎn)等

49、級(jí)、中、高。投資人風(fēng)險(xiǎn)：應(yīng)建立基金投資人調(diào)查制度，投資人分為保守，穩(wěn)健，積極。 第六節(jié)證券投資基金銷售業(yè)務(wù)信息管理 2007年3 月褥《證投資基金銷售業(yè)務(wù)信息管理平臺(tái)管理規(guī)定》。首次對(duì)銷售業(yè)務(wù)的信息管理進(jìn)行了規(guī)范。基金銷售業(yè)務(wù)信息管理平臺(tái)主要包括前臺(tái)業(yè)務(wù)系統(tǒng)、后臺(tái)業(yè)務(wù)系統(tǒng)、及應(yīng)用系統(tǒng)的支持系統(tǒng)。系統(tǒng)數(shù)據(jù)應(yīng)當(dāng)逐月備份并異地妥善存放，系統(tǒng)運(yùn)行數(shù)據(jù)中涉及基金投資信息和交易記錄的備份應(yīng)當(dāng)在不可修改的介質(zhì)上保存15年。 第七節(jié)基金銷售機(jī)構(gòu)的內(nèi)部控制 履行健全性，有效性獨(dú)立性審慎改原則。 第七章基金的估值、費(fèi)用與會(huì)計(jì)核算 第一節(jié)基金資產(chǎn)估值 概念通過對(duì)基金所擁有的全部資產(chǎn)及所有

50、負(fù)債按一定的原則和方法進(jìn)行估算，進(jìn)而確定基金資產(chǎn)公允價(jià)值的過程。（GNNP公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則）。資產(chǎn)凈值=基金資產(chǎn)-基金負(fù)債 份額凈值=基金資產(chǎn)凈值/基金總份額 基金份額凈值是投資者申購基金份額、贖回的基礎(chǔ)，也是評(píng)價(jià)基金投資業(yè)績(jī)的基金指標(biāo)之一。 估值頻率：開基每個(gè)交易日估值，并于次日公告份額凈值。封基每周披露一次，但每個(gè)交易日也進(jìn)行估值。投資基金自2007。7。1執(zhí)行新的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》。資產(chǎn)估值的責(zé)任人：是基金管理人，但托管人對(duì)基金管理人的估值結(jié)果負(fù)有復(fù)核的責(zé)任。為提高估值的合理性和可靠性行業(yè)還成立了基金估值工作小組 。 估值的基本原則：1活躍市場(chǎng)的品種。估值日有市價(jià)，按市價(jià)。無市價(jià)，最

51、近交易日無重大變化的，公允價(jià)值。估日無市價(jià)，且發(fā)生重大變化的參考類似投資品種的現(xiàn)行市價(jià)及變化因素調(diào)整最近交易市價(jià)，確定公值。2 不存在活躍市場(chǎng)的品種。采用市場(chǎng)普遍認(rèn)同且被以信市場(chǎng)驗(yàn)證的具有可靠性的估值技術(shù)確定公值。 具體投資品種的估值方法：1交易所上市 通常所上市的品種以其估值日在所掛牌的市價(jià)（收盤價(jià)）估，債券按估值日收盤凈價(jià)估值。不活躍的采用估值技術(shù)確定公值。大宗交易方式轉(zhuǎn)讓的資支券采用估值技術(shù)定公允價(jià)值，估技術(shù)難以計(jì)量的按成本進(jìn)行后續(xù)計(jì)量。2交易所發(fā)行未上市的品種：首次發(fā)行未上市的票債權(quán)證采用估值技術(shù)確定公值，難以可靠的按成本計(jì)量。送、配、轉(zhuǎn)增、公開發(fā)新等的按所上市的同一股票的市價(jià)估值

52、。首次公開發(fā)行有明確鎖定期的票，同一票在所上市后，按所上市的同一票的市價(jià)估值。非公開發(fā)行有明確鎖定期的票估：估值日，初始取得成本高于所上市的同一票的市價(jià)的，用所上市的票的市價(jià)作為估日該票的價(jià)值。估日非公開發(fā)行低于的按公式定。3所停止交易等非流通品種的估值 持票享有配股權(quán)，從配權(quán)除權(quán)日起到配股確認(rèn)日止，收盤價(jià)高于配股價(jià)，按收盤價(jià)高于配股價(jià)的差額估值。收盤價(jià)等或低于配股價(jià)的，估值為0。 計(jì)價(jià)錯(cuò)誤的處理：份額凈值錯(cuò)誤達(dá)到或超過基金資產(chǎn)凈值的0.25%時(shí)公司應(yīng)及時(shí)向監(jiān)管機(jī)構(gòu)報(bào)告，達(dá)到0.5%公司應(yīng)公告并報(bào)監(jiān)管機(jī)構(gòu)備案。 暫停估值的情形：1所遇法定節(jié)假日或其它原因暫停的。2不可抗力或其它，3占基

53、金相當(dāng)比例的投資品種的估值出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)變的，而基金管理人為保障投資人的利益已決定延遲的估值4管理人認(rèn)為屬于緊急事故的任何情況，會(huì)導(dǎo)致基金管理人不能出售或評(píng)估基金資產(chǎn)的。5會(huì)或基金合同認(rèn)定的其它情形的。 QD：管理人是會(huì)計(jì)核算和資產(chǎn)估值的責(zé)任主體，托管人仍負(fù)有復(fù)核責(zé)任。每周計(jì)算并披露一次，如投資衍生品應(yīng)當(dāng)在每個(gè)工作日計(jì)算并披露。份額凈值應(yīng)在估值日后2 個(gè)工作日內(nèi)披露。應(yīng)以人民幣或美元等外匯單獨(dú)或同時(shí)計(jì)算并披露。 第二節(jié)基金費(fèi)用 兩 大類：1基金銷售過程中發(fā)生的由投資者承擔(dān)的費(fèi)用，申贖及基轉(zhuǎn)換費(fèi)。2基金管理過程中發(fā)生的費(fèi)用，基金管理費(fèi)、托管費(fèi)、信披費(fèi)。對(duì)于不收申贖費(fèi)的基金可按不高于0.25%

54、的比例從基金資產(chǎn)中提一定的費(fèi)用。用于基金的銷售和對(duì)持有人的服務(wù)。從基金資產(chǎn)中列支的費(fèi)用：管、托、銷售服務(wù)費(fèi)、合同生效后的信披費(fèi)、生效后的會(huì)計(jì)師費(fèi)和律師費(fèi)、份額持有人大會(huì)費(fèi)用、基金的證券交易費(fèi)、其它。費(fèi)用計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)及計(jì)提方式：管理費(fèi)與規(guī)模成反比，與風(fēng)險(xiǎn)成正比。證券衍生工具基金管理費(fèi)率最高。認(rèn)股權(quán)證基金的管理費(fèi)率1。5-2。5，股基1-1。5債基0。5-1。5貨基0。25-1。目前，我國股基大部分按1。5計(jì)提基金管費(fèi)，債基一般低于按1%，貨基管理費(fèi)為0。33?；鹨?guī)模越大托費(fèi)越低?；鹜匈M(fèi)在國際上為0。2%我國封閉式基金按0。25的比例提，開基據(jù)基合同通常低于0。25%股基的托費(fèi)要高于債和貨基的托費(fèi)

55、?；痄N售的服務(wù)費(fèi)只有貨基和一些債基收取，大約為0。25%。目前我國的基金管、托、及銷售服務(wù)費(fèi)是按前一日基金資產(chǎn)凈值的一定比例逐日計(jì)提，按月支付。基金費(fèi)用如果影響基金份額凈值小數(shù)點(diǎn)后第5位的即發(fā)生的費(fèi)用大于基金凈值十萬分之一，應(yīng)采用預(yù)提或待攤的方法計(jì)入基金損益。不列入基金費(fèi)用的項(xiàng)目：管和托因未履行或未完全履行義務(wù)導(dǎo)致的費(fèi)用支出或基金財(cái)產(chǎn)的損失。管和托處理與基金運(yùn)作無關(guān)的事項(xiàng)發(fā)生的費(fèi)用。合同生效前的相關(guān)費(fèi)用，包括但不限于驗(yàn)資費(fèi)、會(huì)計(jì)費(fèi)、律師費(fèi)和信披費(fèi)。 第三節(jié)基金會(huì)計(jì)核算 基金會(huì)計(jì)年度1。1到12。31，人民幣為記賬本位幣，人民幣元為記賬單位。 基金會(huì)計(jì)核算的特點(diǎn)：會(huì)計(jì)主體是證券投資基金（

56、基金會(huì)計(jì)則以證券投資基金為會(huì)計(jì)核算主體?；饡?huì)計(jì)的責(zé)任主體是基公和基托，前者承擔(dān)主要會(huì)計(jì)責(zé)任。會(huì)計(jì)分期細(xì)化到日。（我國基金會(huì)計(jì)核算均已細(xì)化到日）?；鸪钟械慕鹑谫Y產(chǎn)和承擔(dān)的金融負(fù)債通常歸類以公允價(jià)值計(jì)量且變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)和金融負(fù)債。 基金會(huì)計(jì)核算對(duì)象包括：資產(chǎn)類、負(fù)債類、資產(chǎn)負(fù)債共同類、所有者權(quán)益類、損益類的核算。證券投資主要投資于政策允許的有價(jià)證券和衍生金融工具，包括股票、債券、資產(chǎn)支持證券、權(quán)證、遠(yuǎn)期投資等有價(jià)證券和衍生金融工具的買賣及回購交易等?；饡?huì)計(jì)報(bào)告包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表及凈值變動(dòng)表等報(bào)表。 第四節(jié)基金財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告分析 基金財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表和凈值

57、變動(dòng)表等?；饡?huì)計(jì)報(bào)表附注包括重要會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)、會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)變更及差錯(cuò)更正的說明、報(bào)表重要項(xiàng)目的說明和關(guān)聯(lián)方關(guān)聯(lián)交易等內(nèi)容?；鹭?cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告分析目的：評(píng)價(jià)基金過去的經(jīng)營業(yè)績(jī)及投資管理能力：通過分析基金現(xiàn)時(shí)資產(chǎn)配置及投資組合狀況來了解基金的投資狀況；預(yù)測(cè)基金未來的發(fā)展趨勢(shì)，為基金投資者投資決策提供依據(jù)。財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表的分析包括：1基金持倉結(jié)構(gòu)分析（在進(jìn)行持倉分析時(shí)，票投資占基金資產(chǎn)凈值的比例如發(fā)生少量變動(dòng)，并不意味著基金經(jīng)理一定進(jìn)行了增倉或減倉的操作，因?yàn)槭袌?chǎng)的波動(dòng)也可能引起計(jì)算結(jié)果的變動(dòng)）2基金盈利能力和分紅能力分析3基金收入情況分析4基金費(fèi)用情況分析5基金份額變動(dòng)分析（基金持有人中

58、個(gè)人投資者較多則基金規(guī)模相對(duì)會(huì)穩(wěn)定，反之，不穩(wěn)。如基金中機(jī)構(gòu)投資者較多，表明機(jī)構(gòu)比較認(rèn)可。6基金投資風(fēng)格分析（持倉集中度分析；基金持倉股本規(guī)模分析；基金持倉成長性分析） 第八章 基金利潤分配與稅收 基金經(jīng)營活動(dòng)所產(chǎn)生的利潤 是基金利潤分配的基礎(chǔ)，利潤分配是投資者取得投資收益的基本方式。利息收入、投資收益及其他收入是基金的主要利潤來源?；鸲愂丈婕?基金作為一個(gè)營業(yè)主體的稅收、基管和托作為基金營業(yè)主體的稅收及投資者買賣基金涉及的稅收3 個(gè)方面。 第一節(jié)基金利潤 基金利潤來源：基金資產(chǎn)估值引起的資產(chǎn)變動(dòng)作為公允價(jià)值變動(dòng)損益記入當(dāng)期損益。利息收入；投資收益；其他收入（手續(xù)返

59、還ETF替代損益）；公允價(jià)值變動(dòng)損益；基金的費(fèi)用。與基金利潤有關(guān)的幾個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)：本期利潤（基金在一定時(shí)期內(nèi)全部損益的總和，包括記入當(dāng)期損益的公允價(jià)值變動(dòng)損益）；本期已實(shí)現(xiàn)收益（本期利息收入、投資收益、其它收入[（不含公允價(jià)值變動(dòng)收益）扣除相關(guān)費(fèi)用后的總和是將本期利潤扣除本期公允價(jià)值變動(dòng)損益后的余額]；期末可供分配利潤；未分配利潤。 第二節(jié) 基金利潤分配 進(jìn)行利潤分配會(huì)導(dǎo)致基金份額凈值的下降。封基的利潤分配每年不得少于一次，年度利潤分配比例不得低于基金年度已實(shí)現(xiàn)利潤的90%。應(yīng)當(dāng)先彌補(bǔ)上一年度的虧損，然后再分紅。應(yīng)采用現(xiàn)金的方式。開基按規(guī)定需在合同中約定每年基金利潤分配的最多次數(shù)和基金利潤

60、分配的最低比例。開基：現(xiàn)金分紅和分紅再投資轉(zhuǎn)換為基金份額。貨幣市場(chǎng)基金：每天按照面值進(jìn)行報(bào)價(jià)，或在合同中將收益分配方式約定為紅利再投資，并應(yīng)當(dāng)每日進(jìn)行收益分配。當(dāng)日申購的基金份額自下一個(gè)工作日起享有基金的分配權(quán)益，當(dāng)日贖回的基金份額自下一個(gè)工作日起不享有基金的分配收益。貨基：周五分時(shí)，將同時(shí)分配六和日的利潤；一到四，僅對(duì)當(dāng)日的利潤進(jìn)行分配。周五申購或轉(zhuǎn)換的份額不享有周五六的利潤，五贖或轉(zhuǎn)換的享有五六日的利潤。 第三節(jié) 基金稅收 營業(yè)稅買賣票和債的差價(jià)收入，免營業(yè)稅。以發(fā)行基金方式募集資金不屬于營業(yè)稅的征收范圍。印花稅按1%。稅率征買入交易不再征收。所得稅對(duì)證券投資基金買賣的差價(jià)、股息、

61、紅利、債券的利息收入及其他收入暫不征收企業(yè)所得稅。對(duì)基金取得的股利、債利息收入、儲(chǔ)蓄利息20%收個(gè)人所得稅。管人和托人的稅收：從事基金管理活動(dòng)取得的收入，依照稅法，征收營業(yè)稅。征收企業(yè)所得稅。機(jī)構(gòu)投資者買賣基金的稅收：金融機(jī)構(gòu)（銀行與非銀）的買賣差價(jià)征收營業(yè)稅，非金融機(jī)構(gòu)不征收營業(yè)稅。印花稅企業(yè)投資者暫免征收印花稅。所得稅：企業(yè)投資者差價(jià)應(yīng)征收企業(yè)所得稅。從基金分配中獲得的收入暫不征收企業(yè)所得稅。個(gè)人投資者：印花稅：暫免征收。所得稅：差價(jià)收入，暫不征收個(gè)人所得稅。個(gè)人投資者從基金分配中獲得的股利收入、企業(yè)債券的利息收、儲(chǔ)蓄利息收入20%個(gè)人所得稅?；鹣騻€(gè)人投資者分配股息、紅利、利息時(shí)不再繳個(gè)

62、稅。 第九章 基金的信息披露 真實(shí)準(zhǔn)確完整及時(shí)是基石。信披制度的四個(gè)層次：國家法律、部門規(guī)章、規(guī)范性文件、自律規(guī)則。信披包括：募集信息披、運(yùn)作信息披、和臨時(shí)信披。管和托都是主要義務(wù)人。 第一節(jié) 基金信息披露概述 信息披露指基金市場(chǎng)相關(guān)當(dāng)事人在基金募集、上市交易、投資運(yùn)作等一系列的環(huán)節(jié)中，依照法律法規(guī)規(guī)定向社會(huì)公眾進(jìn)行信息披露?；鹦畔⑴兜淖饔茫?投資者的價(jià)值判斷2防止利益沖突與利益輸送3提高證券市場(chǎng)的效率4有效防止信息濫用。資本市場(chǎng)的基礎(chǔ)是信息披露。通過強(qiáng)制性信息披露，能迫使信息得以公司 ，從而消除逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)帶來的低效無序狀況，提高證券市場(chǎng)的有效性?；鹦排脑瓌t

63、：實(shí)質(zhì)性原則（真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性、及時(shí)性、公平披露原則）；形式性原則（規(guī)范性原則、易解性原則、易得性原則）?；鹦排慕剐孕袨椋?虛假記載、誤導(dǎo)陳或重大遺（虛假：將不存在的事實(shí)在披露文件中予以記載；誤導(dǎo)投資者對(duì)基金投資行為發(fā)生錯(cuò)誤判斷并產(chǎn)生重大影響的陳述；重大遺漏：還在應(yīng)披而未披的，屬于違法犯罪的行為。）2對(duì)證券投資業(yè)績(jī)進(jìn)行預(yù)測(cè)3違規(guī)承諾收益或者承擔(dān)損失。4詆毀其他管人、托人或者基銷售機(jī)構(gòu)?；鹦畔⑴兜姆诸悾夯鹉技畔⑴叮ǚ譃槭状文技畔⑴痛胬m(xù)期募集信息披?；鸱蓊~發(fā)售前，管人需要編制并披露招募說明書、基金合同、托管協(xié)議、基金份額發(fā)售公告。開基在合同生效后6 個(gè)月內(nèi)披露一次更新的

64、招募說明書）2 基金運(yùn)作信息的披露（文件包括：上市交易公告書、資產(chǎn)凈值和份額凈值公告、年度、半年、季報(bào)。年半季統(tǒng)稱為基金定期報(bào)告）3基金臨時(shí)信息披露（基金存續(xù)期間，重大事件或市場(chǎng)流傳的誤導(dǎo)性的信息，）XBRL在信披中的意義：規(guī)范化、透明化、電子化，提高信息在編報(bào)、傳送和使用的效率和質(zhì)量。我國基金在2008年啟動(dòng)了該項(xiàng)工作，至今實(shí)現(xiàn)了季度報(bào)和凈值報(bào)等定期報(bào)的報(bào)送工作。 第二節(jié) 我國基金信息披露制度體系 我國信披制度體系分為國法、部門規(guī)章、規(guī)范性文件、自律性規(guī)則國個(gè)層次。國法《證券投資基金法》部門《信披管辦》規(guī)范文件《信披內(nèi)容與格式準(zhǔn)則》〈信披編報(bào)規(guī)則〉〈XBRL標(biāo)引規(guī)范〉自律性規(guī)則〈〈上證

65、〉深證的上市規(guī)則〉 第三節(jié) 基金主要當(dāng)事人的信息披露義務(wù) 管人的信披義務(wù)：涉及基金募集、上市交易、投資運(yùn)作、凈值披露等各個(gè)環(huán)節(jié)。基金份額發(fā)售的3 日前將募集說明書、基金合同摘要登載在指定報(bào)和管人的網(wǎng)站上。合同生效的次日，同上刊登。開基在生效后每6個(gè)月結(jié)束之日起45日內(nèi)，將更新的招募說明書登在管人網(wǎng)站上。至少每周公告一次封基的資產(chǎn)凈值和份額凈值。開基在開始辦理申和贖前，至少每周公司 一次上同。放開申贖后，每個(gè)開放日的次日披基的份凈和份累凈。如遇半年末和年末還應(yīng)披露半年度和年度最后一個(gè)市場(chǎng)交易日的基金資產(chǎn)凈值、份凈、分累凈。年結(jié)束90日內(nèi)，在指刊上披年報(bào)的摘要，管人站上披全文。上半年結(jié)束后6

66、0日內(nèi)在指刊上披半年報(bào)摘要，管人站的報(bào)全文。季度結(jié)束后15日內(nèi)在指刊和管站上報(bào)季報(bào)全文。發(fā)生對(duì)持有人權(quán)益或基金價(jià)格產(chǎn)生重大影響的事件時(shí)，應(yīng)在2日內(nèi)編制并披露臨時(shí)報(bào)。管人召開份額持有人大會(huì)的至少30天公司大會(huì)的召開時(shí)間、會(huì)議形式審議事項(xiàng)議事日程表決方式等，召開后應(yīng)將決定事項(xiàng)報(bào)監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)或備案。 托人的信息披露義務(wù)：涉及資產(chǎn)保管、代理清算交割、會(huì)計(jì)核算、凈值復(fù)核、投資運(yùn)作監(jiān)督等環(huán)節(jié)。對(duì)管人編制的資產(chǎn)凈值、份額凈值、申購贖回價(jià)格、定期報(bào)、定期更新的招募說明書等公司的信息進(jìn)行復(fù)核、審查。托人召集持人大會(huì)的，提前30日公告。 份額持有人信息披露義務(wù)：當(dāng)代表基金份額10%以上的持有人就同一事項(xiàng)要求召開會(huì)的，而管和托都不召開的，代表份額10%以上的持有人有權(quán)自行召集，提前30日公告。 第四節(jié) 基金募集信息披露 合同、招募說明書和托管協(xié)議是募集期間的三大信息披露文件?；鸷贤貏e約定的事項(xiàng)：包括各當(dāng)事人的權(quán)利義務(wù)、持有人大會(huì)、合同終止等方面的信息。招募說明書包含的重要信息：1基金動(dòng)作方式2從基金資產(chǎn)中列支的費(fèi)用的種類3份額的發(fā)售、交易、申購、贖回的約定4投資目標(biāo)、投資范圍、投資策略、業(yè)績(jī)比較