《戰(zhàn)略決策課程講座》PPT課件.ppt

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1、BUSINESS DECISIONS 經(jīng)理人模擬艙 戰(zhàn)略決策課程 課程提要 TM 天馬行空官方博客： http:/ ； QQ:1318241189； QQ群： 175569632 BUSINESS DECISIONS 經(jīng)理人模擬艙 TM 主要內(nèi)容 第一部分：關(guān)注結(jié)果的經(jīng)營(yíng)思維 第二部分：戰(zhàn)略決策 第三部分：審視你的每一個(gè)行動(dòng) 第一部分：關(guān)注結(jié)果的經(jīng)營(yíng)思維 當(dāng)我們研究和分析一個(gè)企業(yè)是否成功時(shí)，通常會(huì)把 眼光停留在它的策略、組織形式、業(yè)績(jī)考核與激勵(lì)創(chuàng)新等方面， 因此，也通常會(huì)得出一些“必要但不充分”的結(jié)論。 如果把對(duì)一個(gè)企業(yè)的評(píng)價(jià)和分析放入一個(gè)較長(zhǎng)的時(shí) 間背景中，一層層剝掉其外在顯現(xiàn)的表皮，你很容

2、易發(fā)現(xiàn)一個(gè) 簡(jiǎn)單的“核心” 成功的企業(yè)內(nèi)部，所有掌握著資源的人， 也就是經(jīng)理人們，高度一致地追求一個(gè)共同的目標(biāo)，并且為了 達(dá)到這個(gè)目標(biāo)，謹(jǐn)慎地分配有限的資源；一旦發(fā)現(xiàn)資源被錯(cuò)誤 使用，能夠果斷地修正錯(cuò)誤。 通過(guò)“經(jīng)理人的飛行模擬艙”課程，你一定已經(jīng)充 分意識(shí)到，企業(yè)生存和發(fā)展的根本，或者說(shuō)是經(jīng)營(yíng)的首要原則： 關(guān)注底線利潤(rùn)。 BUSINESS DECISIONS 經(jīng)理人模擬艙 TM 熟悉損益表，幫助你了解眼睛該盯在哪里 快速建立“關(guān)注結(jié)果的經(jīng)營(yíng)思維” 企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況直觀 地反映在損益表（ P/L）上， 損益表最直接地告訴了我 們這樣幾個(gè)事實(shí)： 銷(xiāo)售是企業(yè)唯一的收入 來(lái)源，銷(xiāo)售不力會(huì)使企 業(yè)喪失生

3、存能力 實(shí)現(xiàn)了銷(xiāo)售，你的生產(chǎn) 投入才轉(zhuǎn)化為成本 影響利潤(rùn)的因素是有限 的，可以控制的，只是 不那么直接，需要你制 定策略時(shí)精確地計(jì)算 銷(xiāo) 售 收 入 直接成本 綜合費(fèi)用 折 舊 利 息 稅 凈利潤(rùn) 稅 前 利 潤(rùn) 毛 利 BUSINESS DECISIONS 經(jīng)理人模擬艙 TM 認(rèn)識(shí)資產(chǎn)負(fù)債表， 深入理解企業(yè)經(jīng)營(yíng)的終極目的 通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債表（ B/S） 可以一目了然地看到： 股東的錢(qián)在被怎樣使用 公司的資產(chǎn)歸誰(shuí)所有 對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)的了 解，可以幫助我們認(rèn)識(shí)到： 資產(chǎn)項(xiàng)目之間的流轉(zhuǎn)不 能用來(lái)解釋企業(yè)盈虧 負(fù) 債 股 本 固定資產(chǎn) 土地和廠房 機(jī)器設(shè)備 流動(dòng)資產(chǎn) 現(xiàn)金和銀行存款 應(yīng)收帳款 在制品

4、成品 原料 第二部分：戰(zhàn)略決策 當(dāng)每個(gè)經(jīng)理人都知道眼睛該盯住哪里后，他 所面臨的最大挑戰(zhàn)就是是否掌握足夠必需的方法，保障 有限的資源被充分使用。 正是因?yàn)槭袌?chǎng)的變化越來(lái)越快，競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越 激烈，每一個(gè)看似“不太重要”的舉動(dòng)都可能對(duì)企業(yè)整 體和長(zhǎng)期的生存、發(fā)展造成“重大影響”，所以戰(zhàn)略決 策對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)才變得越來(lái)越重要。 戰(zhàn)略決策雖然重要，但不必要被復(fù)雜化。相 對(duì)于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)過(guò)程來(lái)說(shuō)，戰(zhàn)略決策有其清晰的脈絡(luò)、 基本的原則和簡(jiǎn)明的方法。 BUSINESS DECISIONS 經(jīng)理人模擬艙 TM 戰(zhàn)略層次 &有效的戰(zhàn)略 企業(yè)戰(zhàn)略決策是有層次的，討論要對(duì)應(yīng)相應(yīng)的層次，否則難免混淆， 甚至導(dǎo)致錯(cuò)誤的決策

5、戰(zhàn)略層次： 1、做什么 這更多是由股東的價(jià)值觀決定的。在這個(gè)層次上，一旦決定 不可更改。 2、定位 用產(chǎn)品 /市場(chǎng)矩陣的方法確定 3、競(jìng)爭(zhēng) 用 SWOT分析，其中優(yōu)劣勢(shì)（ S&W）分析針對(duì)內(nèi)部能力，機(jī)會(huì) 和挑戰(zhàn)（ O&T）分析針對(duì)外部環(huán)境 4、策略 包括財(cái)務(wù)、運(yùn)行、人力資源等，根據(jù)定位和競(jìng)爭(zhēng)需要配置 有效的戰(zhàn)略應(yīng)該是 SMART的 S 明確的 SPECIFIC M 可衡量的 MEASURABLE A 可操作的 APPROACHABLE R 有意義的 REASONABLE T 有時(shí)間的 TIME-BOUND BUSINESS DECISIONS 經(jīng)理人模擬艙 TM 如何制定戰(zhàn)略計(jì)劃？ 戰(zhàn)略主要有

6、兩種類(lèi)型：當(dāng)前戰(zhàn)略和未來(lái)戰(zhàn)略。 當(dāng)前戰(zhàn)略不是一件主觀的事情，而是一個(gè)客觀現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。 要知道一家公司的當(dāng)前戰(zhàn)略，不需問(wèn)任何人任何事 只 須看看它在哪里開(kāi)展業(yè)務(wù)。要弄清任何公司的當(dāng)前戰(zhàn)略， 簡(jiǎn)而言之就是一件獲得它的客戶名單的事。 當(dāng)前戰(zhàn)略是否最恰當(dāng)，是戰(zhàn)略決策的另一個(gè)主題，也是制 定一個(gè)戰(zhàn)略計(jì)劃的原因所在：評(píng)估當(dāng)前戰(zhàn)略，并考察它是 否應(yīng)予保留，如果有更好的戰(zhàn)略存在，那么現(xiàn)有的戰(zhàn)略應(yīng) 予重新定義。 涉及戰(zhàn)略計(jì)劃制定的標(biāo)準(zhǔn)包括： 吸引力 （銷(xiāo)售、成長(zhǎng)率、利潤(rùn)率） 競(jìng)爭(zhēng)位勢(shì) （長(zhǎng)處和成敗攸關(guān)因素） 協(xié)同效應(yīng) 一項(xiàng)戰(zhàn)略計(jì)劃必須有三個(gè)主要特征： 綜合性、簡(jiǎn)潔性、明晰性 簡(jiǎn)則清，繁則雜。 -彼得 . F. 德

7、魯克 BUSINESS DECISIONS 經(jīng)理人模擬艙 TM 市場(chǎng)定位 選定細(xì)分市場(chǎng) 從產(chǎn)品 /市場(chǎng)矩陣開(kāi)始 到哪去？為什么？ 市場(chǎng) 產(chǎn)品 市場(chǎng) 1 Loc a l 市場(chǎng) 2 R eg i onal 市場(chǎng) 3 Domes tic I nt er nat i ona l 市場(chǎng) n I nt er con tinen tal 產(chǎn)品 1 B asi s 第 0 年 起點(diǎn) 產(chǎn)品 2 A v a nc e E x ces s 產(chǎn)品 n Opti ma l 產(chǎn)品 /市場(chǎng)矩陣應(yīng)該顯示： 1、該產(chǎn)業(yè)所有的細(xì)分市場(chǎng)； 2、公司進(jìn)入的所有細(xì)分市場(chǎng)； 3、公司未進(jìn)入的所有細(xì)分市場(chǎng)。 BUSINESS DECISI

8、ONS 經(jīng)理人模擬艙 TM 市場(chǎng)定位 市場(chǎng)吸引力分析 對(duì)于一個(gè)細(xì)分市場(chǎng)的吸引 力分析，是戰(zhàn)略決策的基 礎(chǔ)； 分析可以從三個(gè)方面入手： 該細(xì)分市場(chǎng)可預(yù)期的銷(xiāo) 售量 期望的單位產(chǎn)品銷(xiāo)售的 利潤(rùn)率 未來(lái)幾年的成長(zhǎng)率 了解吸引力變量的相關(guān)關(guān) 系，有助于判斷市場(chǎng)走勢(shì)。 在任一細(xì)分市場(chǎng)中 變量的相關(guān)關(guān)系 銷(xiāo)售量 增長(zhǎng)率 利潤(rùn)率 銷(xiāo)售量 1 增長(zhǎng)率 1 利潤(rùn)率 1 市場(chǎng)吸引力變量的相關(guān)關(guān)系 說(shuō)明： 1、更高的成長(zhǎng)率常見(jiàn)于產(chǎn)品生命周期的早期，其時(shí)銷(xiāo)售量 偏低，因此增長(zhǎng)率與銷(xiāo)售量有反向關(guān)系； 2、成熟的市場(chǎng)（較低的增長(zhǎng)率）傾向于更具競(jìng)爭(zhēng)性，因此， 通常增長(zhǎng)率和利潤(rùn)率具有正向關(guān)系； 3、銷(xiāo)售量（成熟市場(chǎng)）和利潤(rùn)率

9、成反向關(guān)系。 BUSINESS DECISIONS 經(jīng)理人模擬艙 TM 戰(zhàn)略定性 4種基本戰(zhàn)略類(lèi)型 金貂型 特征：細(xì)分市場(chǎng)較少，高 附加值 競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略：個(gè)性化經(jīng)營(yíng)， 憑質(zhì)量和渠道（而不是價(jià) 格）來(lái)競(jìng)爭(zhēng) 產(chǎn)品范圍幅度 窄 低 寬 高 附 加 值 雄獅型 特征：細(xì)分市場(chǎng)眾多，高 附加值 競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略：占據(jù)眾多細(xì)分 市場(chǎng)，并給各細(xì)分市場(chǎng)提供 有內(nèi)在差別的產(chǎn)品類(lèi)型 山貓型 特征：在一個(gè)和少數(shù)幾個(gè) 細(xì)分市場(chǎng)專(zhuān)業(yè)化經(jīng)營(yíng) 競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略：在價(jià)格 /成本基 礎(chǔ)上競(jìng)爭(zhēng) 駿馬型 特征：選擇在眾多細(xì)分市場(chǎng) 經(jīng)營(yíng)，但只運(yùn)用較少的產(chǎn)品 競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略：規(guī)模最大化，利 用制度化營(yíng)銷(xiāo)、減少直接成 本等手段，創(chuàng)造價(jià)格優(yōu)勢(shì) 任何產(chǎn)業(yè)的任一家公司

10、， 無(wú)論采取何種戰(zhàn)略，都可以 歸入這 4種類(lèi)型中的一種。 雄獅型戰(zhàn)略是最具難度 的。一家遵循這一戰(zhàn)略的公司， 必須在它所處產(chǎn)業(yè)的眾多細(xì)分 市場(chǎng)（甚至是所有細(xì)分市場(chǎng)） 進(jìn)行差別化經(jīng)營(yíng)，這意味這該 公司意識(shí)到： 1、所有的細(xì)分市場(chǎng)從規(guī) 模、利潤(rùn)率和吸引力來(lái)說(shuō)都有 足夠的投資誘惑力； 2、細(xì)分市場(chǎng)間存在協(xié)力 效應(yīng)； 3、盡管不同細(xì)分市場(chǎng)的 成敗攸關(guān)因素不同，但公司認(rèn) 為它們中有共同的強(qiáng)力點(diǎn)，從 而有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)； 4、公司同時(shí)具有足夠多 的資源用于眾多細(xì)分市場(chǎng)。 “經(jīng)理人的飛行模擬艙”課程嚴(yán)密而成熟的設(shè)計(jì)，令學(xué)員 在實(shí)際操作過(guò)程中完成了對(duì)戰(zhàn)略從“無(wú)意識(shí)”到“有意 識(shí)”的認(rèn)識(shí)，深刻的體驗(yàn)和課程中實(shí)際操作的

11、記憶，讓 “書(shū)本上的知識(shí)”和實(shí)際工作中的問(wèn)題很快鏈接起來(lái)。 BUSINESS DECISIONS 經(jīng)理人模擬艙 TM 戰(zhàn)略 /運(yùn)行分析 如何增加底線收益？ 不管你為公司制定了多么“宏偉”的戰(zhàn)略規(guī)劃，如果公司的底線持續(xù)不能達(dá)到預(yù)期， 股東注定就會(huì)動(dòng)搖、懷疑，對(duì)管理團(tuán)隊(duì)失去信心、耐心。 作為公司的決策者，你能做的，該做的，也是必須做的就是 盯住底線利潤(rùn)，時(shí) 刻從這個(gè)角度分析你的戰(zhàn)略是否有效。 開(kāi)始 抓住兩個(gè)關(guān)鍵 成本太高？ 銷(xiāo)售不足？ 否 不充分 行業(yè)調(diào)整 是 行業(yè)空間？ 充分 細(xì)分市場(chǎng)？ 不夠大 重新定位 夠大 競(jìng)爭(zhēng)能力？ 不夠強(qiáng) 內(nèi)部改進(jìn)？ 沒(méi)可能 對(duì)外合作？ 有可能 確定合作伙伴 有可能 快

12、速改進(jìn) 成功 不 成 功 沒(méi)可能 成功 不 成 功 夠強(qiáng) 加大市場(chǎng)投入 收入增加 是 控制成本 生產(chǎn)效率是否最優(yōu)化？ 資金成本是否最合理？ 市場(chǎng)投入是否最合理？ 成本降低 BUSINESS DECISIONS 經(jīng)理人模擬艙 TM 戰(zhàn)略評(píng)估 競(jìng)爭(zhēng)位勢(shì) 作為關(guān)注底線利潤(rùn)的經(jīng)理人 必須關(guān)注競(jìng)爭(zhēng)，對(duì)公司所處 的競(jìng)爭(zhēng)位勢(shì)有準(zhǔn)確的判斷。 對(duì)細(xì)分市場(chǎng)吸引力的分析只 能反映對(duì)這個(gè)市場(chǎng)的平均估 計(jì)，為了避免把公司引入 “平均的陷阱”，必須確定 本公司在這個(gè)市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng) 位勢(shì)。如果你的公司在這個(gè) 市場(chǎng)上擁有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，你的 收益能夠達(dá)到高于平均的水 平；如果處于競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)，它 將低于平均水平。 一家公司的競(jìng)爭(zhēng)位勢(shì)主要

13、由 其自身的強(qiáng)力點(diǎn) (strong points)、弱力點(diǎn) (weak points)，以及市場(chǎng)上的成 敗攸關(guān)因素 (critical factors)決定。 在課程中，我們選擇了“畫(huà)戰(zhàn)略地位圖”的方式來(lái)評(píng)估當(dāng)前戰(zhàn)略使公司 所處的競(jìng)爭(zhēng)位勢(shì)，并以此為依據(jù)來(lái)修正戰(zhàn)略，選擇新的目標(biāo)市場(chǎng)。 通過(guò)這樣一張圖，公司的競(jìng)爭(zhēng)位勢(shì)一目了然地展現(xiàn)出來(lái)：橫軸上的要素 就是這個(gè)細(xì)分市場(chǎng)的成敗攸關(guān)因素；縱軸上對(duì)應(yīng)高的點(diǎn)就是強(qiáng)力點(diǎn)，對(duì)應(yīng)低 的點(diǎn)就是弱力點(diǎn)。 高 中 低 市 場(chǎng) 地 位 生 產(chǎn) 能 力 資 金 能 力 毛 利 率 本公司 競(jìng)爭(zhēng)公司 A 競(jìng)爭(zhēng)公司 B BUSINESS DECISIONS 經(jīng)理人模擬艙 TM

14、戰(zhàn)略評(píng)估 波士頓矩陣 波士頓顧問(wèn)公司研發(fā)了一 個(gè)矩陣，根據(jù)“市場(chǎng)增長(zhǎng) 率 /market growth rate”和“市 場(chǎng)占有率 /relative market share”兩個(gè)指標(biāo)的高和低， 來(lái)分析公司現(xiàn)有的 戰(zhàn)略業(yè) 務(wù)單元 、 產(chǎn)品 或是 品牌 的 價(jià)值。 一個(gè)企業(yè)組織中具有獨(dú)特使 命的部分，有自已的競(jìng)爭(zhēng)者、銷(xiāo)售 的是一種或是幾個(gè)類(lèi)似的產(chǎn)品，并 且能夠使之相對(duì)獨(dú)立于組織之外， 就可以被視作一個(gè)“戰(zhàn)略業(yè)務(wù)單 元” (SBU, strategic business unit) 市場(chǎng)占有率 低 低 高 高 市 場(chǎng) 增 長(zhǎng) 率 Question Marks 問(wèn)題 Stars 明星 Dogs 土

15、狗 Cash Cows 現(xiàn)金牛 這是一個(gè)經(jīng)理人們非常熟悉的基本工具，可是當(dāng)以 三天的課程模擬企業(yè)經(jīng)營(yíng) 10年的運(yùn)作過(guò)程時(shí)，學(xué)員們需 要反復(fù)把公司和市場(chǎng)的信息放到這個(gè)模型中，經(jīng)常能吃 驚地發(fā)現(xiàn)，很多昨日的明星轉(zhuǎn)眼間成了今天的問(wèn)題、明 天的土狗。并且很快地進(jìn)入對(duì)自己實(shí)際工作的思考。 BUSINESS DECISIONS 經(jīng)理人模擬艙 TM 鑒于波士頓矩陣具有相當(dāng) 的局限性， GE和麥肯錫又 研發(fā)了這樣一個(gè)模型。 策略要點(diǎn) 擴(kuò)大份額 Build share 保持份額 Maintain share 收獲或放棄 Harvest or Divest 經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì) 強(qiáng) 一般 弱 行 業(yè) 吸 引 力 高 中 低

16、戰(zhàn)略評(píng)估 GE的行業(yè)吸引力 /經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)矩陣 Industry attractiveness / Business strength Matrix 第三部分：審視你的每一個(gè)行動(dòng) 公司戰(zhàn)略不能僅僅寫(xiě)在紙上，經(jīng)理人每時(shí)每刻都要思考自 己的每一個(gè)舉動(dòng)會(huì)給公司整體和長(zhǎng)期帶來(lái)哪樣的影響；每到一定階 段更要檢查自己已經(jīng)做出的決定正在給公司造成什么樣的影響。 企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略沒(méi)有正確和錯(cuò)誤之分，但是對(duì)于關(guān)注企業(yè)持 久生命力的經(jīng)理人，全面、客觀分析企業(yè)當(dāng)前戰(zhàn)略是否可以更優(yōu)化 是必須的。而且一旦發(fā)現(xiàn)錯(cuò)誤，必須果斷改正，不能為了彌補(bǔ)一個(gè) 錯(cuò)誤去犯更多的錯(cuò)誤。 分散的信息借助有效的工具便能進(jìn)行準(zhǔn)確的整理，讓決策更具 可操

17、作性，減少模糊決策造成的資源浪費(fèi)； 用數(shù)據(jù)說(shuō)話，利用數(shù)據(jù)反映事實(shí)，大大改善溝通效果，提高 決策效率。 上述兩點(diǎn)是很多參加了“經(jīng)理人的飛行模擬艙”課程的經(jīng) 理人，把課堂上掌握的工具帶入實(shí)際工作后，令他們欣喜的重要發(fā) 現(xiàn)。 BUSINESS DECISIONS 經(jīng)理人模擬艙 TM 投資分析 投資回收模式 管理層在準(zhǔn)備擴(kuò)大生產(chǎn)能力之前，必須考 慮到所得的利潤(rùn)?！巴顿Y回收模式”是一 種計(jì)算何時(shí)收回投資的簡(jiǎn)單方法； 投資回收計(jì)算會(huì)揭示何時(shí)企業(yè)才能夠從投 資中得到真正的現(xiàn)金流。 前提條件： 投資： M M M M 總數(shù)： M 增加的銷(xiāo)售： M 減直接成本： M 每年增加的毛利： M 每年增加的成本： M

18、M M 每年全部額外成本： M 毛利： M + - 回收： 年 BUSINESS DECISIONS 經(jīng)理人模擬艙 TM 這是令你吃驚的結(jié)果嗎？ 盈利分析 基于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的成本計(jì)算 利潤(rùn)是關(guān)鍵，無(wú)論投資還 是日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。 在日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，利 潤(rùn)通常反映了企業(yè)經(jīng)營(yíng)的總體 狀況 經(jīng)營(yíng)是否帶來(lái)利潤(rùn)？ 這個(gè)問(wèn)題可以通過(guò)審核損益表 很快得出答案：在當(dāng)年的底線 利潤(rùn)為多少。 然而，這樣可能沒(méi)有揭 示出全貌：可能企業(yè)總體而言 經(jīng)營(yíng)狀況良好，但是它是否在 每個(gè)方面都良好？是否每一項(xiàng) 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)都對(duì)結(jié)果產(chǎn)生積極的 影響?；蛟S有些方面比其他更 加收益顯著？ 做一次利潤(rùn)分析，給上 述問(wèn)題找出答案。 盈利分析： 廠房

19、 A 所有生產(chǎn)線都投入使用 + 銷(xiāo)售 直接成本 毛利 生產(chǎn)線 1 3： BASIS (每年 4個(gè) ) 16M 8M 8M 生產(chǎn)線 4： AVANCE（每年 2個(gè)） 10M 6M 4M 總數(shù)： 26M 14M 12M _ 必要的成本： 市場(chǎng)費(fèi)用分?jǐn)?3.0M 設(shè)備維護(hù)費(fèi)用 4.0M （租金如果有） 0.0M 投入在建筑上的資本的利息（ 32M的 15） 4.8M 用于投資的資本的利息（ 20M的 15） 3.0M 沒(méi)有實(shí)現(xiàn)的殘值（ 5M的 15） 0.5M 大約 15M 來(lái)自經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的全部利潤(rùn) -3M BUSINESS DECISIONS 經(jīng)理人模擬艙 TM 經(jīng)濟(jì)價(jià)值增量 （ EVA） 經(jīng)濟(jì)價(jià)值

20、增量 EVA，目前還不為大多數(shù)人所知，但是 很快就要被廣泛應(yīng)用。 使用 EVA目的在于判別企業(yè)是否真正為其所得投資帶來(lái) 回報(bào)。 計(jì)算的根本在于究竟有多少資本實(shí)際投入于企業(yè)，其 計(jì)算過(guò)程表明了針對(duì)管理層就投資回報(bào)能力的期望值，在底 部比較了期望值與實(shí)際經(jīng)營(yíng)結(jié)果。如果出現(xiàn)負(fù)值，說(shuō)明管理 層經(jīng)營(yíng)失敗。 目前已有公司采用以 EVA作為業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估和激勵(lì)標(biāo)準(zhǔn)。 計(jì)算依據(jù)： 資產(chǎn)負(fù)債表中的資產(chǎn) 100 上一年的“價(jià)值” 9 今年的研發(fā)費(fèi)用 0 市場(chǎng)進(jìn)入 /ISO資格認(rèn)證 0 階段總數(shù) 9 “價(jià)值”的折舊 3 實(shí)際的價(jià)值（留存） 6 實(shí)際的資金投入 6 6 106 數(shù)量 利息 長(zhǎng)期負(fù)債 40 5 2 短期負(fù)債 0 0 0 無(wú)利息負(fù)債 2 0 0 資金及留存 58 15 8 總數(shù) 100 10 EVA： 利息前利潤(rùn) 8.0 “稅” 2.6 稅后利潤(rùn) 5.4 資本的“利息” (E) 10.6 EVA -5.2 ： 利息前利潤(rùn) “稅” 稅后利潤(rùn) 資本的“利息” ： 利息前利潤(rùn) “稅” 稅后利潤(rùn) 資本的“利息” ： 利息前利潤(rùn) “稅” 稅后利潤(rùn) 資本的“利息” ： 利息前利潤(rùn) “稅” 稅后利潤(rùn) 資本的“利息” (A) (B) (C) 加權(quán)平均利率： （ C/B 100) 10 / 100 100 = 10 % 資本的“利息” （ A 加權(quán)平均利率） 106 10 10.6 M