《好《證券投資分析》課件第3章.ppt》由會員分享，可在線閱讀，更多相關《好《證券投資分析》課件第3章.ppt（13頁珍藏版）》請在裝配圖網(wǎng)上搜索。
1、第一章 緒論 投資的涵義 經(jīng)濟學認為 ， “ 投資是指個人或單位寄希望于不確定 的未來收益 ， 而將資金或其他形式的資產(chǎn)投入經(jīng)濟活 動的一種經(jīng)濟行為 ” 。 金融學認為 ， “ 投資是指投資人以金融工具為投資對 象 ， 以期將來取得一定投資收益的行為 。 從本質(zhì)上講 ， 投資是對當前消費的延遲行為 ， 是個人 或機構(gòu)投資者通過持有金融資產(chǎn)或?qū)嵨镔Y產(chǎn) ， 獲得該 資產(chǎn)產(chǎn)生的與所承擔風險成比例的收益的過程 。 (William Sharp)在 投資學 中的定義：“投資就是 為獲得可能的不確定的未來值而做出的確定的現(xiàn)值犧 牲。 投資是經(jīng)濟主體為了獲得 未來的預期收益 ，預先
2、 墊付 一定數(shù) 量的貨幣或?qū)嵨镆越?jīng)營某項事業(yè)的 經(jīng)濟行為 。 投資必須具 備三要素： 收益。投資是為了獲得報酬。 時間。投資是一個行為過程，從投入到未來報酬的獲得，要經(jīng)過一定 的時間間隔。 風險。獲得報酬是不確定的，是以風險為代價的。時間間隔越長，不 可測因素就越多，不確定性就越大，風險就越大 廣義的投資 狹義的投資（金融投資、通過金融市場的證券投資） 證券投資的定義 是指各類經(jīng)濟主體 (個人或法人 )運用其持有的資金，買賣各種有 價證券，以此獲取收益的經(jīng)濟行為。 證券：是各類財產(chǎn)所有權(quán)或債權(quán)憑證的通稱，是用來證明證券 持有人有權(quán)依據(jù)券面所載內(nèi)容，取得相應權(quán)益的憑證。證據(jù)證
3、 券（信用證、提單）、憑證證券（存款單、借據(jù)、存折）和有 價證券。 有價證券：是一種具有一定票面金額，證明持有人有權(quán)按期取 得一定收入并可以自由轉(zhuǎn)讓買賣的所有權(quán)和債權(quán)證書。 證券投資的分類 直接投資和間接投資 長期投資和短期投資 固定收益投資與非固定收益投資 證券投資與證券投機： 證券投機 是指在證券市場上， 短期 內(nèi)買進或 賣出一種或多種證券，以獲取收益的一種 經(jīng)濟行為。 投資與投機的區(qū)別 以風險（本利損失的可能性）的大小作為 區(qū)分的標準 以持有證券的期限作為區(qū)分的標準 以交易的動機作為劃分的標志 以交易者的決策依據(jù)作為劃分的標志 證券投資工具 債券 債
4、券是政府、金融機構(gòu)、工商企業(yè)等各類經(jīng)濟主體為籌措資金直 接向投資者發(fā)行的、載明一定面額、承諾定期還本付息并標明債 權(quán)債務關系的有價證券。 債券 是一種固定收益證券。 本質(zhì) 是債權(quán)證明書，具有法律效力。 購買者和發(fā)行者的關系 債券的特征： 償還性：有一定的償還期限。 流動性：迅速變現(xiàn)而不受損失的能力。 安全性：本利安全。 收益性：利息收入、價格變動。 債券的要素： 債券的面值 償還期限 票面利率 債券價格（發(fā)行價格和流通價格） 債券的分類： 按債券發(fā)行主體分 政府債券 金融債券 公司債券 國際債券 按利率是否浮動分 固定利率債券 浮動利率債
5、券 累進利息債券 按債券償還期限分 短期債券 中期債券 長期債券 按債券有無擔保分 信用債券 擔保債券 按是否記名分 記名債券 不記名債券 股票 普通股 是一種股權(quán)證券，代表著公司股份中的所有權(quán)份額。（可以 轉(zhuǎn)讓、買賣、抵押，是金融市場中主要的長期信用工具） 普通股的性質(zhì) 永不返還性 流通性 風險性 責任有限性 決策參與性 收益性 普通股股東的權(quán)利 不固定收益分配權(quán) 投票選舉權(quán) 剩余資產(chǎn)分配權(quán) 優(yōu)先認股權(quán) 股份轉(zhuǎn)讓權(quán) 權(quán)益同一性 普通股股利 股利的來源 股利是股東從股份公司分取的盈利，獲取股利是股東投資股票的基 本目的，是股東
6、的基本權(quán)利。 股利發(fā)放的影響因素 業(yè)績、股利政策、國家稅收 股利的種類 現(xiàn)金股利 股票股利（紅股） 股利的派發(fā) 宣布股利日、股權(quán)登記日、除權(quán)除息日、股利發(fā)放日 除權(quán)除息的計算 優(yōu)先股 優(yōu)先股（是相對于普通股而言的）主要指在利潤分紅及剩余財產(chǎn)分 配的權(quán)利方面，優(yōu)先于普通股，優(yōu)先股股票一般是股份公司出 于某種特定的目的和需要而發(fā)行的，且票面上要注明“優(yōu)先股” 字樣。 優(yōu)先股擁有股權(quán)和債務的雙重特征。 它與債券的相同點是承諾每年付給持有人一筆固定的收入，相當于 無限期的債券。是一種股權(quán)投資 特征： 股息收益率預先約定且固定 優(yōu)先股的權(quán)力范圍小 剩余資產(chǎn)優(yōu)先索取權(quán)
7、基金 是指一種將眾多不確定的投資者的資金匯集起來，委托專 業(yè)的金融機構(gòu)進行管理和操作，所得的收益按出資比例由 投資者分享的投資工具。 證券投資基金是一種利益共享、風險共擔的集合證券投資 制度，它通過發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，交由基 金托管人托管，由基金管理人管理和運用資金，從事股票、 債券等金融工具投資，以獲得投資收益和實現(xiàn)資本增值。 金融衍生工具 衍生工具（ derivatives)派生物、衍生物 金融衍生工具是指從原生資產(chǎn)（ underlying asset)派生出來的金融 工具 價值有名義規(guī)定，衍生于所依據(jù)的資產(chǎn)或指數(shù)的業(yè)務或 合約。 保證金交易、杠桿效應、風險大。 分類： 根據(jù)衍生工具的形態(tài)分為：遠期、期貨、期權(quán)和互換。 根據(jù)原生資產(chǎn)不同分為：股票類、利率類、匯率類。 根據(jù)交易方法的不同分為：場內(nèi)交易和場外交易。 金融衍生工具的功能 金融衍生工具的缺陷 證券投資過程 投資過程描述的是投資者應如何決定投資哪些金融證券，怎樣投資 以及何時投資的問題。 投資決策過程大致可以分為五個步驟： （ 1）確定投資目標； （ 2）進行投資分析； （ 3）構(gòu)建投資組合； （ 4）修正投資組合； （ 5）評價投資績效。 以上五個步驟是一個動態(tài)循環(huán)的過程，績效評價的結(jié)果可能導致投 資目標及投資組合構(gòu)成的修正 。
好《證券投資分析》課件第3章.ppt
