《國際金融09跨國公司短期資產(chǎn)負債管理》由會員分享，可在線閱讀，更多相關《國際金融09跨國公司短期資產(chǎn)負債管理（27頁珍藏版）》請在裝配圖網(wǎng)上搜索。
1、1,第9章跨國公司短期資產(chǎn)負債管理,Short-term Asset and Liability Management of MNC,2,教學要點,學習跨國公司現(xiàn)金管理技術 掌握跨國公司的主要貿易融資方式 了解跨國公司非貿易短期融資管理,3,現(xiàn)金管理,良好的現(xiàn)金管理，有利于跨國公司優(yōu)化資金流動性和收益性 改善流動資金和流動負債的結構，提高資金使用效率，減少外部融資，節(jié)約利息支出 站在母公司角度對子公司進行現(xiàn)金周轉和余額管理，通過母子公司之間以及子公司之間的跨國現(xiàn)金轉移來實現(xiàn),4,跨國公司現(xiàn)金管理技術,凈額清算 加速清收 規(guī)避東道國管制 內部現(xiàn)金流管理,5,凈額清算（netting）,使因貨幣兌
2、換而產(chǎn)生的內部管理成本和交易成本降到最低 減少子公司之間跨國交易筆數(shù)，從而減少現(xiàn)金轉移的一般性管理成本 降低外匯交易頻率，從而減少匯率變動導致的交易成本 方便母公司嚴格管控子公司之間的交易信息 現(xiàn)金流預測相對容易，提高投融資決策效率,6,子公司間的支付矩陣,7,加速清收,加速應收賬款的清收，可以提高資金利用效率，同時降低風險 常用方法 鼓勵提早付款 大額銷售簽訂預先授權支付書(preauthorized payment) 根據(jù)客戶分布就近設立銀行收款箱(lockbox),8,規(guī)避東道國管制,東道國可能對子公司資金匯出設置障礙甚至暫時凍結，可通過收入、費用的轉移性安排規(guī)避東道國管制的負面影響 設
3、立或擴大研發(fā)部門，增加開支 通過轉移定價將收入轉出 將會議、廣告、宣傳費轉入 減少母公司資金收入，增加當?shù)厝谫Y額,9,內部現(xiàn)金流管理,降低整體融資成本 資金充裕的子公司可以提前付款 允許資金不足的子公司延期付款 規(guī)避匯率風險 內部貿易或凈額清算時，預期記賬貨幣升值時，付款方可以延期支付 預期記賬貨幣可能貶值時，支付方可以提前付款,10,國際貿易融資,指銀行向進出口商或中間商提供的、以國際貿易結算為基礎的、期限在一年以內的短期進出口貿易融資 解決跨國公司進出口貿易的資金周轉困難 常用工具有信用證、打包貸款、應收賬款售讓、銀行承兌與貼現(xiàn)、進口押匯和出口押匯、國際保理等,11,信用證,由銀行代表進口
4、商開立，承諾在出口商按約定提供運輸單據(jù)時對其付款 要求出口商提供的單據(jù)一般包括：匯票、商業(yè)發(fā)票、提單等 信用證支付方式使進出口雙方的清算風險大大降低，但并不能完全消除 有時出口商會要求本地銀行提供擔保,12,信用證,業(yè)務特點 信用證是一種銀行信用，開證行擔負第一付款責任 信用證是一種自足文件，可以不依附于貿易合同而單獨存在 信用證業(yè)務是一種純粹的單據(jù)業(yè)務，只要求單證一致、單單一致，并不保證單貨一致,13,跟單信用證流程,14,打包貸款,指出口國銀行為支持出口商履行合同，向收到合格信用證的出口商提供用于采購、生產(chǎn)和裝運相關貨物的專項貸款 業(yè)務特點 ?？顚Ｓ?，僅用于為執(zhí)行信用證而進行的購貨用途，一
5、般為信用證金額的60%80% 信用證正本留存于貸款銀行 以信用證項下收匯作為第一還款來源,15,打包貸款流程,16,應收賬款售讓,指出口商以對進口商的應收賬款為抵押向本國銀行申請融資 銀行的貸款決定與進口商是否付款無關 出口商獲得融資的同時，將進口商不履約的風險轉讓給銀行 出口商將應收賬款的權益賣斷給銀行，貸款銀行對出口商不具有追索權,17,應收賬款證券化,18,銀行承兌與貼現(xiàn),銀行承兌，指銀行對其簽發(fā)的匯票或期票承諾到期兌現(xiàn)的業(yè)務 銀行承兌匯票既使進口商獲得了出口商提供的信用支持，也為出口商融通了資金 銀行承兌通常與信用證一起出現(xiàn)，銀行不承擔信用風險，還可收入承兌費,19,銀行承兌與貼現(xiàn),票
6、據(jù)貼現(xiàn)，指收款人或持票人在資金不足時，將未到期銀行承兌匯票申請貼現(xiàn)的業(yè)務 票據(jù)貼現(xiàn)可看作銀行以購買未到期銀行承兌匯票方式向企業(yè)發(fā)放貸款 貼現(xiàn)銀行在票據(jù)到期前可隨時在國際金融市場出售,20,出口押匯(Export bill Purchase),指出口商完成發(fā)貨后，以信用證或合同要求單據(jù)為抵押從銀行獲得的在途資金融通 要求企業(yè)資信良好，有長期穩(wěn)定的出口業(yè)務，出口制單水平較高,21,出口押匯,業(yè)務特點 押匯是短期融資，期限一般不超過180天 押匯是銀行預扣利息后將余額支付給客戶 押匯是銀行保留追索權的墊款,22,出口押匯流程,23,非貿易短期融資的動機,滿足短期資金需求 規(guī)避外匯風險 以國際融資抵補相應外國貨幣的凈應收頭寸 調整資產(chǎn)負債結構 消除金額和期限的不匹配，管理利率風險 降低財務費用 借入低利率貨幣，鎖定匯率，降低資金成本,24,不同貨幣的短期利率比較,25,跨國公司短期融資渠道,銀行信貸 發(fā)行商業(yè)票據(jù) 商業(yè)信用 企業(yè)內部資金融通 非付息債,26,計算實際融資成本,27,復習要點,跨國公司的現(xiàn)金管理技術 信用證、打包貸款、銀行承兌與貼現(xiàn)、出口押匯等貿易融資方式的特點和流程 非貿易短期融資的動機和渠道 計算實際融資成本,
國際金融09跨國公司短期資產(chǎn)負債管理
