財(cái)務(wù)分析報(bào)告 關(guān)于重慶路橋股份有限責(zé)任公司可持續(xù)發(fā)展研究報(bào)告1

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1、 計(jì)算機(jī)財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告 班級(jí)：09會(huì)計(jì)一班〔應(yīng)本〕 專(zhuān)業(yè)：會(huì) 計(jì) 學(xué) 學(xué)號(hào)：2021215134 姓名：楊 小 君 指導(dǎo)教師：王 秀 婷 前言：本

2、文屬于學(xué)習(xí)型研究分析報(bào)告，本文涉及的內(nèi)容僅供學(xué)習(xí)交流，不做為投資建議。因此作出的投資決策，后果自負(fù)?！脖疚淖罱K解釋權(quán)歸“楊小君〞所有〕 關(guān)于重慶路橋股份可持續(xù)開(kāi)展投資報(bào)告 ——財(cái)務(wù)分析報(bào)告 一、 公司簡(jiǎn)介： 重慶路橋： 公司名稱(chēng)：重慶路橋股份 經(jīng)營(yíng)范圍：橋梁維護(hù)，建筑建材 外文名稱(chēng)： CHONGQING ROAD & BRIDGE CO.,LTD 公司性質(zhì)： 國(guó)有股份制企業(yè) 股票代碼： 上證600106 總部地點(diǎn)： 重慶市南坪經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū) 成立時(shí)間： 1997-02-03 公司是重慶重點(diǎn)市政建設(shè)單位，以城市建設(shè)與路橋收費(fèi)為主營(yíng)業(yè)

3、務(wù)，獨(dú)特的地域壟斷優(yōu)勢(shì)使其近幾年一直保持業(yè)績(jī)的穩(wěn)定增長(zhǎng)。公司負(fù)責(zé)嘉陵江牛角沱大橋、嘉陵江石門(mén)大橋、長(zhǎng)江石板坡大橋，以及南山旅游公路“三橋兩路〞的收和維護(hù)管理。目前，公司巨資修建重慶嘉華嘉陵江大橋，未來(lái)將成為公司重要的路橋收費(fèi)來(lái)源。 二、主營(yíng)業(yè)務(wù) 主要負(fù)責(zé) ：重慶牛角沱大橋、長(zhǎng)江石板坡大橋、嘉陵江石門(mén)大橋、南山旅游公路經(jīng)營(yíng)維護(hù)、管理,橋梁道路根底設(shè)施建設(shè)、維護(hù)和經(jīng)營(yíng)管理。另外還兼營(yíng)小區(qū)綜合開(kāi)發(fā),銷(xiāo)售建筑材料、裝飾材料、五金、金屬材料、木材、建筑機(jī)械 。建筑材料,裝飾材料,五金,金屬材料(不含希貴金屬> 第一局部 重慶路橋股份財(cái)務(wù)現(xiàn)狀分析 根據(jù)“重慶路橋〞提供的2

4、021至2021年會(huì)計(jì)報(bào)表，以及其他財(cái)務(wù)信息，本課題組分別對(duì)公司的償債能力、盈利能力、營(yíng)利能力和開(kāi)展能力現(xiàn)狀進(jìn)行了如下分析。 一、財(cái)務(wù)分項(xiàng)分析 〔一〕償債能力分析 長(zhǎng)期償債能力是指企業(yè)歸還長(zhǎng)期債務(wù)的能力。衡量企業(yè)長(zhǎng)期償債能力主要就看企業(yè)資金結(jié)構(gòu)是否合理、穩(wěn)定、以及企業(yè)長(zhǎng)期盈利能力的大小。分析長(zhǎng)期償債能力能力的主要指標(biāo)有：資產(chǎn)負(fù)債率〔亦稱(chēng)負(fù)債比率〕產(chǎn)權(quán)比率〔亦稱(chēng)負(fù)債權(quán)益比率〕，帶息負(fù)債率、利息費(fèi)用保障倍數(shù)〔亦稱(chēng)已獲利息倍數(shù)〕。我們分析了重慶路橋2021年年度財(cái)務(wù)償債能力指標(biāo)，得出以下結(jié)論：1、2021年流動(dòng)比率速動(dòng)比率略低于前兩年，且低于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)〔如圖1〕?！参覀冋J(rèn)為重慶路

5、橋2021年短期償債能力有所下降，下降幅度不大，我們這種短期償債風(fēng)險(xiǎn)可控的〕2、利息保障倍數(shù)大幅提高，企業(yè)歸還利息能力增強(qiáng)。 〔圖1〕 償債能力分析 2021 2021 2021 行業(yè)標(biāo)準(zhǔn) 1 流動(dòng)比率 1.398844 1.791411 2.027708 1.56 2 速動(dòng)比率 1.146821 1.494479 1.546599 1.34 3 現(xiàn)金比率 0.784712 2.031486 1.538494 4 現(xiàn)金流量比率 0.53475 0.332093

6、0.704542 5 資產(chǎn)負(fù)債率 0.664894 0.729204 0.702479 6 權(quán)益乘數(shù) 2.984127 3.668831 3.361111 7 有形資產(chǎn)負(fù)債率 2.03186 2.75659 2.54491 8 利息保障倍數(shù) 3.051921 1.602234 1.721899 〔圖2〕 注： 1、 流動(dòng)比率〔表示每1元流動(dòng)負(fù)債有多少流動(dòng)資產(chǎn)作為歸還的保證。它反映公司流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的保障程度?！? 公式：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)÷流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 2

7、、 速動(dòng)比率〔表示每1元流動(dòng)負(fù)債有多少速動(dòng)資產(chǎn)作為歸還的保證，進(jìn)一步反映流動(dòng)負(fù)債的保障程度?！? 公式：速動(dòng)比率=(流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)－存貨凈額)÷流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 3、 現(xiàn)金比率〔表示每1元流動(dòng)負(fù)債有多少現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物作為歸還的保證，反映公司可用現(xiàn)金及變現(xiàn)方式清償流動(dòng)負(fù)債的能力。 〕 公式：現(xiàn)金比率=(貨幣資金+短期投資)÷流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 4、 現(xiàn)金流量比率〔表示每1元流動(dòng)負(fù)債有多少現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物作為歸還的保證，反映公司可用現(xiàn)金及變現(xiàn)方式清償流動(dòng)負(fù)債的能力。 〕 公式：現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率=年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/年末流動(dòng)負(fù)債。 5、 資產(chǎn)負(fù)債率〔資產(chǎn)負(fù)債率是企業(yè)負(fù)債總額和資產(chǎn)總額

8、之比，它反映的是資產(chǎn)總額中有多大局部是通過(guò)舉債而得到的 〕 公式：資產(chǎn)負(fù)債率〔又稱(chēng)負(fù)債比率〕=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額×100% 6、權(quán)益乘數(shù) 7、已獲利息倍數(shù)，是指企業(yè)一定時(shí)期息稅前利潤(rùn)與利息支出的比率，反映了獲利能力對(duì)債務(wù)償付的保障程度。其中，息稅前利潤(rùn)總額指利潤(rùn)總額與利息支出的合計(jì)數(shù)， 利息支出指實(shí)際支出的借款利息、債券利息等。其中：息稅前利潤(rùn)總額=利潤(rùn)總額+利息支出 一般情況下，已獲利息倍數(shù)越高，說(shuō)明企業(yè)長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)。 〔圖3〕 （二） 運(yùn)營(yíng)能力分析 運(yùn)營(yíng)能力(Operation Capabili

9、ty) ，是指企業(yè)基于外部市場(chǎng)環(huán)境的約束，通過(guò)內(nèi)部人力資源和生產(chǎn)資料的配置組合而對(duì)財(cái)務(wù)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)所產(chǎn)生作用的大小。 結(jié)論:由圖5可知，重慶路橋2021年存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比前期下降，反映出存貨和流動(dòng)資產(chǎn)使用缺乏，企業(yè)可加強(qiáng)管理。提高這兩項(xiàng)資產(chǎn)的使用效率。 運(yùn)營(yíng)能力分析 2021 2021 2021 行業(yè)標(biāo)準(zhǔn) 1 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 1.031548 0.668406 0.691859 2 存貨周轉(zhuǎn)率 0.038367 0.043987 0.068258 3 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 0.074604 0.076107 0.129184

10、 4 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 0.255374 0.209456 0.20261 5 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 0.017643 0.016433 0.017571 〔圖4〕 〔圖5〕 注： （1） 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，是企業(yè)一定時(shí)期營(yíng)業(yè)收入〔或銷(xiāo)售收入，本章下同〕與平均應(yīng)收賬款余額的比率，反映企業(yè)應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度的快慢和管理效率的上下。其計(jì)算公式為： 　　應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率〔周轉(zhuǎn)次數(shù)〕=營(yíng)業(yè)收入/平均應(yīng)

11、收帳款余額 　　其中，平均應(yīng)收帳款余額=〔應(yīng)收帳款余額年初數(shù)+應(yīng)收帳款余額年末數(shù)〕/2 　　應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)期〔周轉(zhuǎn)天數(shù)〕=平均應(yīng)收帳款余額*360/營(yíng)業(yè)收入 　　一般情況下，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高越好，應(yīng)收賬示周轉(zhuǎn)率高，說(shuō)明收賬迅速，賬齡較短；資產(chǎn)流動(dòng)性強(qiáng)，短期償債能力強(qiáng)；可以減少壞賬損失等。 　　 （2） 〔2〕存貨周轉(zhuǎn)率。 存貨周轉(zhuǎn)率，是企業(yè)一定時(shí)期營(yíng)業(yè)本錢(qián)〔或銷(xiāo)售本錢(qián)，本章下同〕與平均存貨余額的比率，反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)各環(huán)節(jié)的管理狀況以及企業(yè)的償債能力和獲利能力。其計(jì)算公式為： 　　存貨周轉(zhuǎn)率〔周轉(zhuǎn)次數(shù)〕=營(yíng)業(yè)本錢(qián)/平均存貨余額 　　其中，平均存貨余額=〔存貨余額年初數(shù)+存貨余額年

12、末數(shù)〕/2 　　存貨周轉(zhuǎn)期〔周轉(zhuǎn)天數(shù)〕=平均存貨余額*360/營(yíng)業(yè)本錢(qián) 　　一般情況下，存貨周轉(zhuǎn)率越高越好。存貨周轉(zhuǎn)率高，說(shuō)明存貨變現(xiàn)的速度快；周轉(zhuǎn)額較大，說(shuō)明資金占用水平較低。 　　 （3） 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，是企業(yè)一定時(shí)期營(yíng)業(yè)收入與平均流動(dòng)資產(chǎn)總額的比率。其計(jì)算公式為： 　　流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率〔周轉(zhuǎn)次數(shù)〕=營(yíng)業(yè)收入/平均流動(dòng)資產(chǎn)總額 　　其中，平均流動(dòng)資產(chǎn)總額=〔流動(dòng)資產(chǎn)總額年初數(shù)+流動(dòng)資產(chǎn)總額年末數(shù)〕/2 　　流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期〔周轉(zhuǎn)天數(shù)〕=平均流動(dòng)資產(chǎn)總額*360/營(yíng)業(yè)收入 　　一般情況下，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高越好。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高，說(shuō)明以相同的流動(dòng)資產(chǎn)完成的周轉(zhuǎn)額

13、較多，流動(dòng)資產(chǎn)利用效果較好。 2、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況 　　反映固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況的主要指標(biāo)是固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，它是企業(yè)一定時(shí)期營(yíng)業(yè)收入與平均固定資產(chǎn)凈值的比值。其計(jì)算公式為： 　　固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率〔周轉(zhuǎn)次數(shù)〕=營(yíng)業(yè)收入/平均固定資產(chǎn)凈值 　　其中，平均固定資產(chǎn)凈值=〔固定資產(chǎn)凈值年初數(shù)+固定資產(chǎn)凈值年末數(shù)〕/2 　　固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期〔周轉(zhuǎn)天數(shù)〕=平均固定資產(chǎn)凈值*360/營(yíng)業(yè)收入 　　一般情況下，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高越好?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高，說(shuō)明企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率較高。 3、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況 反映總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況的主要指標(biāo)是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，它是企業(yè)一定時(shí)期營(yíng)業(yè)收入與平均資產(chǎn)總額的比值。其計(jì)算公式為：　 　

14、　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率〔周轉(zhuǎn)次數(shù)〕=營(yíng)業(yè)收入/平均資產(chǎn)總額 　　其中，平均資產(chǎn)總額=〔資產(chǎn)總額年初數(shù)+資產(chǎn)總額年末數(shù)〕/2 　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期〔周轉(zhuǎn)天數(shù)〕=平均資產(chǎn)總額*360/營(yíng)業(yè)收入 　　一般情況下，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高越好?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高，說(shuō)明企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率較高。 （三） 、盈利能力分析 盈利能力是指企業(yè)獲取利潤(rùn)的能力。利潤(rùn)是企業(yè)內(nèi)外有關(guān)各方都關(guān)心的中心問(wèn)題、利潤(rùn)是投資者取得投資收益、債權(quán)人收取本息的資金來(lái)源,是經(jīng)營(yíng)者經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和管 理效能的集中表現(xiàn),也是職工集體福利設(shè)施不斷完善的重要保障。因此,企業(yè)盈利能力分析十分重要。 盈利能力分析是指企業(yè)獲取利潤(rùn)的能力,是投資者取得投資收益、債權(quán)人收取

15、本息的資金來(lái)源,是經(jīng)營(yíng)者經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的表達(dá),也是職工集體福利設(shè)施不斷完善的重要保 障。因此盈利能力分析十分重要。主要用企業(yè)資金利潤(rùn)率、銷(xiāo)售利潤(rùn)率、本錢(qián)費(fèi)用利潤(rùn)率去評(píng)價(jià)。 分析：1、重慶路橋2021年的本錢(qián)利潤(rùn)率大幅提高〔如圖7〕，我們分析認(rèn)為。該比率越高,說(shuō)明企業(yè)消耗所取得的收益越高、這是一個(gè)能直接反映增收節(jié)支、增產(chǎn)節(jié)約效益的指標(biāo)。企業(yè)生產(chǎn)銷(xiāo)售的增加和費(fèi)用開(kāi)支的節(jié)約,使這一比率提高。 2、重慶路橋2021年依舊保持高銷(xiāo)售毛利率，這一比例的高增長(zhǎng)，反映企業(yè)在增產(chǎn)的同時(shí),為企業(yè)多創(chuàng)造了利潤(rùn),實(shí)現(xiàn)了增產(chǎn)增收。 盈利能力分析 2021 2021 2021 11年行

16、業(yè)標(biāo)準(zhǔn) 1 總資產(chǎn)報(bào)酬率 0.015746 0.006384 0.004968 2 凈資產(chǎn)收益率 0.051829 0.022471 0.016364 0.1 3 本錢(qián)利潤(rùn)率 1.485335 0.520711 0.431762 4 銷(xiāo)售毛利率 0.911397 0.88262 0.866427 〔圖6〕 〔圖7〕 注： 1、 銷(xiāo)售利潤(rùn)率 〔銷(xiāo)售利潤(rùn)率(Rate of Return

17、 on Sale)是企業(yè)利潤(rùn)總額與企業(yè)銷(xiāo)售收入凈額達(dá)比率。它反映企業(yè)銷(xiāo)售收入中,職工為社會(huì)勞動(dòng)新創(chuàng)價(jià)值所占的份額?！? 公式：銷(xiāo)售利潤(rùn)率=利潤(rùn)總額/銷(xiāo)售收入凈額×100% 2、本錢(qián)費(fèi)用利潤(rùn)率〔本錢(qián)費(fèi)用利潤(rùn)率是指企業(yè)利潤(rùn)總額與本錢(qián)費(fèi)用總額的比率。它是反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中發(fā)生的消耗與獲得的收益之間關(guān)系的指標(biāo)、計(jì)算公式為。〕 公式：本錢(qián)費(fèi)用利潤(rùn)率=利潤(rùn)總額/本錢(qián)費(fèi)用總額×100% （四） 多期利潤(rùn)表分析 報(bào)告日期 2021 2021 2021 差額 增長(zhǎng)% 差額 增長(zhǎng)% 差額 增長(zhǎng)% 一、營(yíng)業(yè)總收入 53620000 16%

18、21804000 7% -10954000 -3% 營(yíng)業(yè)收入 53620000 16% 21804000 7% -10954000 -3% 利息收入 0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 已賺保費(fèi) 0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 手續(xù)費(fèi)及傭金收入 0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 房地產(chǎn)銷(xiāo)售收入 0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 其他業(yè)務(wù)收入 0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0!

19、二、營(yíng)業(yè)總本錢(qián) -16404000 -6% 26202100 10% -20757000 -8% 營(yíng)業(yè)本錢(qián) -5170400 -13% -2670400 -6% -11617000 -21% 利息支出 0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 手續(xù)費(fèi)及傭金支出 0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 房地產(chǎn)銷(xiāo)售本錢(qián) 0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 研發(fā)費(fèi)用 0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 退保金 0 #DIV/0!

20、 0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 賠付支出凈額 0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 提取保險(xiǎn)合同準(zhǔn)備金凈額 0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 保單紅利支出 0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 分保費(fèi)用 0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 其他業(yè)務(wù)本錢(qián) 0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 營(yíng)業(yè)稅金及附加 -14000 0% 2393900 12% -669000 -3% 銷(xiāo)售

21、費(fèi)用 0 #DIV/0! 0 #DIV/0! -3000 -100% 管理費(fèi)用 172700 1% 750500 5% 1131500 8% 財(cái)務(wù)費(fèi)用 -5217000 -3% 21497000 12% -21635000 -11% 資產(chǎn)減值損失 -6173730 -175% 4231006 -610% 12035604 -95% 公允價(jià)值變動(dòng)收益 -48090 -28% 22329 15% 320063 -187% 投資收益 204722200 393% -3664400 -7% 13060300 31% 其

22、中:對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益 59416300 300% 19712998 15859% -8641168 -99% 匯兌收益 0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 期貨損益 0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 托管收益 0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 補(bǔ)貼收入 0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 其他業(yè)務(wù)利潤(rùn) 0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 274698000

23、232% -8040000 -6% 23183000 22% 營(yíng)業(yè)外收入 -24204165 -98% 23284600 1748% 811880 156% 營(yíng)業(yè)外支出 480845.4 2461% -18696959 -100% 6221000 50% 非流動(dòng)資產(chǎn)處置損失 -13154.1 -97% -17702959 -100% 5426000 44% 利潤(rùn)總額 250013000 175% 33941000 31% 17774500 19% 所得稅費(fèi)用 28388170 307% -8675570 -48% 11

24、767410 192% 未確認(rèn)投資損失 0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 四、凈利潤(rùn) 221624000 165% 42617300 47% 6006900 7% 歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn) 221624000 165% 42617300 47% 6006900 7% 少數(shù)股東損益 0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 五、每股收益 0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 根本每股收益 0.4883 165% 0.0738 33% -0.006

25、1 -3% 稀釋每股收益 0.4883 165% 0.0738 33% -0.0061 -3% 六、其他綜合收益 4651330 -48% -45706580 -127% 36046200 #DIV/0! 七、綜合收益總額 226276000 182% -3090000 -2% 127355000 #DIV/0! 歸屬于母公司所有者的綜合收益總額 -124265000 -100% -3090000 -2% 127355000 #DIV/0! 歸屬于少數(shù)股東的綜合收益總額 0 #DIV/0! 0 #DIV/0! 0 #DIV

26、/0! 分析結(jié)論： 1、2021年?duì)I業(yè)收入同比2021年增長(zhǎng)16%，營(yíng)業(yè)收入大幅上升。而2021年的營(yíng)業(yè)本錢(qián)相比2021年減少，資產(chǎn)減值損失同比下降較大。而值得特別注意的是2021年的投資收益大幅增加，較2021年增加393%。 2、 特別注意的是，重慶路橋2021年的凈利潤(rùn)同比增加165%，利潤(rùn)大幅增加。同理，上市公司的每股收益較2021年增長(zhǎng)165%。 （五） 、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)百分比 重慶路橋資產(chǎn)百分比 分析：2021年重慶路橋的流動(dòng)資產(chǎn)占79%，流

27、動(dòng)資占產(chǎn)比21%；我們認(rèn)為這一比例在路橋板塊行業(yè)中是合理的。 第二局部 投資分析 （一） 宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)分析 上證綜指 〔圖2-1〕： 由2021年的滬指2132.6

28、3上漲以來(lái)〔如圖2-1〕，大盤(pán)走勢(shì)表現(xiàn)強(qiáng)勁，由于受到2021年中國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)增速放緩，以及我國(guó)將繼續(xù)對(duì)房地產(chǎn)進(jìn)行調(diào)控等不確定因素影響。大盤(pán)自3月14日出現(xiàn)了快速下跌趨勢(shì)。但我們認(rèn)為這種快速下跌趨勢(shì)是短期的、系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致。中國(guó)經(jīng)濟(jì)的軟著陸不會(huì)影響中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速開(kāi)展。以下是清明節(jié)后的利好消息：〔由此，我們認(rèn)為大盤(pán)將會(huì)第二次觸底反彈，是可期的〕 1、●中國(guó)已批準(zhǔn)了23個(gè)國(guó)家和地區(qū)的158家境外機(jī)構(gòu)的QFII資格：經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，證監(jiān)會(huì)、央行及國(guó)家外匯管理局決定新增合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)投資額度500億美元，總投資額度到達(dá)800億美元；同時(shí)增加人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者(RQFII)投資額

29、度500億元人民幣。 2、戴相龍：將來(lái)養(yǎng)老金投資股票比例最高40%〔養(yǎng)老金入市，為股市增活水。〕 3、溫家寶：盡快出臺(tái)預(yù)調(diào)微調(diào)措施〔宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策適時(shí)適度可能調(diào)增?！? 我們認(rèn)為，宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)“暖〞將直接帶動(dòng)大盤(pán)的反彈。 （二） 重慶路橋，個(gè)股分析 重慶路橋股價(jià)走勢(shì)圖〔截取時(shí)間：2021年04月05日〕 〔圖2-2〕 伴隨著清明節(jié)后，大盤(pán)的反彈。重慶路橋在節(jié)后的第一天同樣出現(xiàn)了反彈，報(bào)收10.25，上漲3.43%較上個(gè)交易日。我們認(rèn)為重慶路橋有進(jìn)一步上漲的空間，未來(lái)三個(gè)月內(nèi)，我們給予13.00元的價(jià)格。我們謹(jǐn)慎的首次給予“強(qiáng)烈增持〞評(píng)級(jí)。理由： 1、 上一輪上漲的股利政策將繼續(xù)影響股價(jià)： 重慶路橋2021年?duì)I業(yè)總收入3.98億元,同比增長(zhǎng)15.55%;凈利潤(rùn)3.56億元,同比165.48%;每股收益0.78元;分配預(yù)案擬10股送4.5轉(zhuǎn)增5.5股派現(xiàn)0.7元. 2、 重慶路橋2021年89.28%、98.66%高毛利率不會(huì)改變 3、 以及前第一局部我們分析的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。